Tình hình huy động vốn đầu tư phát triển ở Việt Nam

http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Lời mở đầu KI L OBO OKS CO M Trong thời gian vừa qua Việt Nam có bớc phát triển thuyết phục Tốc độ tăng trởng GDP hàng năm đạt 7-8%/năm, tình hình trị ổn định mắt nhà đầu t quốc tế, Việt Nam môi trờng đầu t hấp dẫn, ẩn chứa nhiều tiềm Tuy nhiên, tiếp tục trì đẩy mạnh tăng trởng đợc xem nhiệm vụ cấp bách, hàng đầu công Công nghiệp hoá- Hiện đại hoá, đa Việt Nam tiến lên Chủ nghĩa xã hội Vấn đề mấu chốt, định tăng trởng phát triển kinh tế xã hội quốc gia vấn đề đầu t phát triển Giải toán tăng trởng phát triển kinh tế xã hội suy cho giải vấn đề đầu t nh nh : Lấy để đầu t ? Lấy đâu ? Đầu t đâu ? Đầu t nh ? Và quản lý đầu t ? Giải tốt vấn đề lời giải toán đầu t đặt cho kinh tế nói chung kinh tế nớc ta nói riêng Nhận thức đợc vai trò quan trọng đầu t phát triển, cộng với diễn biến phức tạp trình đầu t Hội nghị BCH TƯ Đảng lần thứ đánh giá cách kịp thời xác định hớng nhiệm vụ sách đầu t tinh thần khơi dậy phát huy tối đa nội lực, tích cực tranh thủ ngoại lực Vấn đề huy động hiệu nguồn vốn cho đầu t phát triển mang theo tính chất thời sự, vậy, đề tài : Tình hình huy động vốn đầu t phát triển Việt Nam mong muốn đem lại nhìn tổng thể kinh tế Việt Nam góc độ đầu t giai đoạn vừa qua nh số giải pháp tăng cờng vài năm tới Chắc chắn đề tài chứa đựng nhiều sai sót, mong đợc góp ý từ phía thầy cô bạn đọc Em xin chân thành cảm ơn hớng dẫn tận tình cô giáo TS Nguyễn Bạch Nguyệt giúp em hoàn thành đề án Hà Nội 11 /2003 http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Phần I I OBO OKS CO M số vấn đề lý luận chung số vấn đề lý luận chung đầu t phát triển Khái niệm đầu t đầu t phát phát triển Cùng với xu hớng phát triển chung xã hội, hoạt động đầu t trở thành nhân tố thiếu cho sản xuất, cho việc gia tăng nguồn lực cho kinh tế Nhiều nhà kinh tế học da quan niệm khác nhìn nhận vấn đề đầu t; nhng trớc hết đầu t đợc hiểu hy sinh nguồn lực để tiếm hành hoạt động nhằm thu kết định tơng lai lớn nguồn lực bỏ để đạt đợc kết Nguồn lực tiền, tài nguyên thiên nhiên, sức lao động, trí tuệ Những kết tăng thêm tài sản tài (tiền vốn), tài sản vật chất, tài sản trí tuệ Hoạt động đầu t trực tiếp tái sản xuất sở vật chất kỹ thuật gọi đầu t phát triển Đó trình có thời gian kéo dài nhiều năm với số lợng nguồn lực đợc huy động cho công đầu t lớn Đối với cá nhân, đơn vị đầu t điều kiện tiên cho đời, tồn tiếp tục phát triển hoật động sản xuất kinh doanh dịch vụ Đối với kinh tế, đầu t yếu tố định phát triển sản xuất xã hội, chìa khoá tăng trởng Vai trò đầu t phát triển KI L Cùng với trình phát triển mạnh mẽ kinh tế, hoạt động đầu t không ngừng đợc mở rộng chiếm vị trí ngày quan trọng quan hệ kinh tế Vai trò đầu t phát triển đợc thể số mặt chủ yếu sau đây: 2.1 Đầu t tác động đến tổng cung, tổng cầu kinh tế, từ tác động đến tiêu kinh tế vĩ mô kinh kinh tế Về mặt cầu: đầu t yếu tố chiếm tỷ trọng lớn tổng cầu toàn kinh tế Theo số liệu Ngân hàng giới, đầu t chiếm từ 24% đến 28% cấu tổng cầu tất nớc giới Đối với tổng cầu tác động đầu t ngắn hạn Khi tổng cung cha kịp thay đổi, tăng lên đầu t làm cho tổng cầu tăng http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN P P1 Po P2 OBO OKS CO M Về mặt cung: thành phát huy tác dụng, lực vào hoạt động tổng cung, đặc biệt tổng cung dài hạn tăng lên, kéo theo sản lợng tiềm tăng, giá sản phẩm giảm, giá giảm cho phép tăng tiêu dùng Tăng tiêu dùng đến lợt lại kích thích sản xuất Sản xuất phát triển nguồn gốc tăng tích luỹ, phát triển kinh tế xã hội, tăng thu nhập cho ngời lao động, nâng cao đời sống thành viên xã hội Mối quan hệ đầu t tổng cầu đợc thể qua đồ thị sau : S D S D O Q0 Q1 Q2 Q KI L Cho đến năm đầu thập kỷ 50 kỷ XX, Nurkse nhấn mạnh đến vai trò đầu t vốn đầu t đến phát triển cảu kinh tế Nurkse cho việc thiếu vốn đầu t nguyên nhân gây tình trang nghèo đói Ông vòng luẩn quẩn nghèo đói (vicious circle of poverty): Về phía cung: Một quốc gia có thu nhập thấp có khả tích tuỹ thấp, tích luỹ thấp dẫn đến thiếu vốn đầu t, thiếu vốn đầu t dẫn đến lực sản xuất bị hạn chế suất lao động tăng cao, lực sản xuất thấp dẫn đến thu nhập thấp Về phía cầu : Thu nhập thấp làm cho sức mua thấp, sức mua thấp làm cho động lực tăng đầu t bị hạn chế, đầu t bị hạn chế dẫn đến lực sản xuất thấp từ lại dẫn đến thu nhập thấp Thực tế cho thấy, nớc nghèo giới hầu hết chịu cảnh nghèo đói phần nguyên nhân Tức nghèo đói quốc gia phần thiếu vốn đầu t đầu t thích đáng, có hiệu Nguyên nhân tình trạng đầu t hạn chế nớc thiếu động lực thúc đẩy đầu t khả tích luỹ kinh tế nhỏ Điều cho thấy rằng, để phát triển thực xoá đói giảm nghèo thành công phải phá vỡ đợc vòng luẩn quẩn Một biện http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN OBO OKS CO M pháp để phá vỡ vòng luẩn quẩn xuất phát từ khía cạnh đầu t Nền kinh tế phải tạo đợc chuyển biến, tăng mức tích luỹ từ mức thấp lên mức trung bình mức cao để tăng quy mô đầu t từ tăng lực sản xuất cuối gia tăng thu nhập 2.2 Đầu t tác động đến tốc tăng trởng phát triển kinh tế KI L Thứ nhất: đầu t tác động đến tốc độ phát triển kinh tế Thực tiễn kinh nghiệm nhiều nớc cho thấy, quốc gia thực chiến lợc kinh tế mở cửa với bên ngoài, biết tranh thủ phát huy tác dụng cá nhân tố bên ngoài, tận dụng lợi so sánh bên quốc gia tạo tốc độ tăng trởng cao Kết nghiên cứu nhà kinh tế cho thấy ; muốn giữ tốc độ tăng trởng mức trung bình tỷ lệ đầu t phải đạt từ 15% đến 25% so với thu nhập quốc dân, tuỳ thuộc vào hệ số ICOR nớc: ICOR = Vốn đầu t /Mức tăng GDP Nếu ICOR không đổi, mức tăng GDP hoàn toàn phụ thuộc vào vốn đầu t Kinh nghiệm nớc cho thấy, tiêu ICOR phụ thuộc mạnh vào cấu kinh tế hiệu ngành, vùng lãnh thổ nh phụ thuộc vào hiệu sách kinh tế nói chung Thông thờng, ICOR công nghiệp cao nông nghiệp, ICOR giai đoạn chuyển đổi chế chủ yếu tận dụng lực sản xuất Do đó, nớc phát triển tỷ lệ đầu t thấp thờng dẫn đến tốc độ tăng trởng thấp Thứ hai : đầu t tác động tới chuyển dịch cấu kinh tế Thực tế cho thấy, đờng tất yếu tăng trởng nhanh với tốc độ mong muốn (9-10%) tăng cờng đầu t nhằm tạo phát triển nhanh khu vực công nghiệp dịch vụ Đối với ngành nông, lâm, ng nghiệp hạn chế đất đai khả sinh học nên để đạt đợc tốc độ tăng trởng từ 5-6% khó Nh sách đầu t định trình chuyển dịch cấu kinh tế quốc gia nhằm đạt đợc tốc độ tăng trởng nhanh toàn kinh tế Về cấu lãnh thổ, đầu t có tác dụng giải cân đối phát triển vùng lãnh thổ, đa vùng phát triển thoát khỏi tình trang đói nghèo, phát huy tối đa lợi so sánh vế tài nguên, địa thế, kinh tế vùng có khả phát triển nhanh hơn, làm bàn đạp thúc đẩy ngững vùng khác phát triển 2.3 Đầu t tác động tới việc tăng cờng khả khoa học công nghệ đất nớc http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN OBO OKS CO M Xuất phát từ công nghiệp lạc hậu, kinh tế phát triển, công nghệ trung tâm công nghiệp hoá Đầu t điều kiện tiên phát triển tăng cờng khả công nghệ nớc ta Theo UNIDO, chia trình phát triển công nghệ giới làm giai đoạn Việt Nam năm 1990 giai đoạn Với trình độ công nghệ nay, trình Công nghiệp hoá- Hiện đại hoá cảu Việt Nam gặp nhiều khó khăn không đề chiến lợc đầu t phát triển công nghệ nhanh vững Có hai đờng để có công nghệ tự nghiên cứu phát minh công nghệ nhập công nghệ từ nớc Dù tự nghiên cứu hay nhập từ nớc cần phải có tiền, cần phải có vốn đầu t Một phơng án đổi công nghệ không gắn với nguồn vốn đầu t phơng án không khả thi 2.4 Đầu t tác động tới trình hội nhập kinh tế quốc tế Đầu t mà cụ thể đầu t nớc tạo ảnh hởng tích cực trình hội nhập kinh tế giới Thông qua hình thức đầu t gián tiếp ODA, NGO, Việt Nam tạo mối quan hệ mật thiết với nớc tổ chức đầu t Đầu t nớc tiền đề cho kinh tế mở đa Việt Nam tham gia vào khu vực kinh tế nh APEC hay gia nhập Tổ chức thơng mại giới WTO II nguồn huy động vốn đầu t mối quan hệ chúng Khái niệm phân loại nguồn vốn đầu t KI L Đứng góc độ nguồn hình thành mục tiêu sử dụng, ta đa định nghĩa vốn đầu t nh sau: Vốn đầu t tiền tích luỹ xã hội, sở sản xuất, kinh doanh dịch vụ, tiết kiệm dân vốn huy động từ nguồn khác đợc đa vào sử dụng trình tái sản xuất xã hội nhằm trì tiềm lực sẵn có tạo tiềm lực cho sản xuất xã hội Từ đây, ngời ta phân loại vốn đầu t thành nguồn : - Vốn nớc - Vốn nớc Mối quan hệ nguồn vốn nớc nguồn vốn nớc ngo Với cách chia nh trên, ta cần xem xét mối quan hệ nguồn vốn tăng trởng phát triển kinh tế Với nớc nghèo, để phát triển kinh tế, từ để thoát khỏi khó khăn vấn đề nan giải từ đầu thiếu vốn gay gắt từ dẫn tới thiếu nhiều thứ khác cần thiết cho phát triển nh công nghệ, sở hạ tầng Do đó, bớc ban đầu, để tạo đợc cú hích http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN KI L OBO OKS CO M cho phát triển, để có đợc tích luỹ ban đầu từ nớc cho đầu t phát triển kinh tế, không huy động vốn từ nớc Không có nớc chậm phát triển đờng phát triển lại không tranh thủ nguồn vốn đầu t nớc ngoài, diều kiện kinh tế mở Tuy nhiên, cở sở vật chất kỹ thuật để tiếp thu phát huy tác dụng vốn đầu t nớc phát triển kinh tế đất nớc lại khối lợng vốn đầu t nớc Tỷ lệ vốn huy động đợc nớc để tiếp nhận sử dụng có hiệu vốn nớc tuỳ thuộc vào đặc điểm điều kiện phát triển kinh tế xã hội nớc trung Quốc, tỷ lệ 5:1, số nớc khác 3:1, Việt Nam, theo nhà kinh tế, tỷ lệ phải 2:1 Nói nh để thấy điều : Nguồn vốn huy động nớc nguồn vốn huy động từ nớc có mối quan hệ chặt chẽ với Thông qua nhiều chế tác động, trực tiếp gián tiếp, nguồn vốn nớc có tác dụng lớn làm cho nguồn vốn nớc tăng lên quy mô hiệu sử dụng Đồng thời, nguồn vốn nớc tác động tích cực trở lại nguồn vốn nớc Tuy nhiên, nhiều trờng hợp, hai nguồn vốn gây tác động tiêu cực cho ảnh hởng không tốt đến phát triển kinh tế nớc nhận đầu t Trớc hết, ta xem xét tác dộng nguồn vốn nớc vốn nớc Có thể nói, nguồn vốn nớc giữ vai trò định chiến lợc phát triển kinh tế quốc gia, có Việt Nam Xét lâu dài nguồn vốn đảm bảo cho tăng trởng kinh tế cách liên tục, đa đất nớc đến phần vinh cách chắn không phụ thuộc phải nguồn vốn đầu t huy động đợc nớc Quy mô nguồn vốn nớc nhân tố cho phát triển kinh tế Thực tế khoảng thời gian tơng đối dài, kinh tế nớc ta lâm vào tình trạng khủng hoảng trầm trọng, sản xuất không phát triển Nguyên nhân sâu xa khách quan kinh tế xuất phát trình độ thấp kém, xản xuất nhỏ phổ biến lại bị chiến tranh tàn phá nặng nề hậu chiến tranh để lại nghiêm trọng Nhng nguyên nhân định trì lâu mô hình kinh tế kế hoạch hoá tập trung quan liêu bao cấp, đóng cửa kinh tế bên bên Hệ kìm hãm nguồn lực (bao gồm nguồn vốn) nớc, mặt khác, nguồn vốn đợc sử dụng lại không đem lại hiệu cao Từ năm 1986, Đảng chủ trơng chuyển đổi kinh tế sang vận hành theo chế thị trờng, thực quán kinh tế hàng hoá nhiều thành phần, phát huy tiềm toàn xã hội Kể từ mốc thời gian này, với động thành phần kinh tế, khối lợng http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN KI L OBO OKS CO M vốn lớn đợc huy động Tuy cha mực triệt để nhng lợng vốn tạo bớc chuyển biến quan trọng, góp phần định việc cải thiện đời sống kinh tế nớc ta Đạt đợc thành nh vậy, phần định nguồn vốn nớc tăng đáng kể Nh vậy, quy mô hiệu sử dụng vốn nớc động lực cho tăng trởng kinh tế qua thể tiềm phát triển kinh tế quốc gia Đối với định chế tài nhà đầu t nớc ngoài, tiêu chí hàng đầu vay vốn đầu t trực tiếp nớc ta, với việc khai thông nguồn vốn nớc, từ năm 1998, nguồn vốn nớc cho đầu t phát triển kinh tế không ngừng gia tăng Vào năm 1997-1998, khủng hoảng tài tiền tệ khu vực nổ làm cho tốc độ tăng trởng kinh tế bị sụt giảm mạnh, kéo theo suy giảm khối lợng vốn nớc đầu t vào Việt Nam, vốn nớc tiếp tục gia tăng Nhờ nỗ lực trên, năm 2000 ngăn chặn đợc giảm sút tốc độ tăng trởng làm cho nguồn vốn nớc gia tăng trở lại với sức hút thị trờng ổn định an toàn cho hoạt động đầu t Nh vậy, tăng trởng kinh tế Việt Nam với nguồn gốc gia tăng lợng vốn nớc tạo uy tín cho thị trờng Việt Nam nhà đầu t quốc tế qua nguồn vốn nớc vào Việt Nam tăng đáng kể Sự tác động vốn đầu t nớc tăng hay giảm đầu t nớc thể chỗ : Các nguồn vốn nớc, đăc biệt nguồn vốn ngân sách nhà nớc đợc sử dụng để xây sở hạ tầng Cơ sở hạ tầng đại, đồng hoạt động đầu t thuận lợi dòng vốn chảy vào nhiều Theo phân tích trên, nguồn vốn nớc có ảnh hởng lớn đến nguồn vốn nớc Đến lợt mình, nguồn vốn huy động từ nớc tạc dộng trở lại kinh tế Việt Nam cách tích cực tác động không nhỏ tới nguồn vốn nớc Theo đánh giá chuyên gia kinh tế, tốc độ tăng GDP nớc ta năm 1995 9,5% nhng đầu t trực tiếp nớc mức tăng trởng đạt đợc 5,2%, tức đầu t trực tiếp nớc tạo tốc độ tăng trởng GDP 4,3% Cùng với tăng trởng kinh tế, khu vực kinh tế có vốn đầu t nớc tạo khối lợng lớn việc làm, tăng thu nhập cho ngời lao động Đây nguồn gốc tích luỹ để tăng vốn cho đầu t Mặt khác, đời sống ngời lao động đợc cải thiện, nhu cầu thiết yếu đợc đáp ứng tốt hơn, nhu cầu cao nảy sinh, mở hội lớn nhà sản xuất Nói cách khác, góp phần kích thích nhà cung ứng tăng tích luỹ để mở rộng quy mô sản xuất nhằm mục tiêu lợi nhuận Thực tế http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN KI L OBO OKS CO M với sách mở cửa, kêu gọi đầu t nớc ngoài, tiết kiệm nớc tăng liên tục quy mô tuyệt đối tỷ lệ so với GDP Khi kinh tế đất nớc có tham gia khu vực có vốn đầu t nớc với u điểm công nghệ, kinh nghiệm quản lý làm tăng tính cạnh tranh doanh nghiệp nớc yêu cầu phải sản xuất có hiệu khía cạnh khác, thông qua nguồn vốn nớc ngoài, thông qua hợp tác đầu t với nớc ngoài, nguồn lực kinh tế mà trớc cha đợc sử dụng hết (do không đủ vốn, thiếu công nghệ kỹ thuật, thị trờng) đợc đa vào sản xuất cách hợp tác kinh doanh với nớc Cùng với trình hoạt động có hiệu doanh nghiệp liên doanh, phần vốn góp phía Việt Nam doanh nghiệp tăng lên, có nghĩa quy mô vốn nớc tăng lên Nh vậy, vai trò vốn đầu t nớc thể chỗ: với có mặt nguồn vốn nớc ngoài, tính hiệu hoạt động thị trờng Việt Nam đợc cải thiện qua tác động tích cực đến nguồn vốn nớc Vốn huy động nớc vốn huy động từ nớc có mối quan hệ khăng khít với nhau, hỗ trợ gia tăng số lợng hiệu sử dụng Kinh nghiệm thực tế nớc khu vực cho thấy, năm khởi đầu trình phát triển kinh tế phải dựa vào vốn nớc Nguồn vốn đóng góp phần đáng kể (đối với số nớc góp phần định nh Hàn Quốc, Philipin) tạo nên phát triển nhanh nớc đồng thời đa đến lệ thuộc nhiều mặt nớc vào nớc Mặt khác, mục tiêu nhà đầu t nớc lợ nhuận nên việc họ đầu t vào lõnh vực có tỷ suất lợi nhuận cao điều tất yếu Tuy nhiên, khối lợng vốn lớn từ nớc đầu t vào, nhiều trờng hợp, khiến nguồn vốn nớc phải chuyển sang hớng đầu t khác không thuận lợi nớc ta, tiêu cực cha đợc thể rõ nét nhng học để có biện pháp nhằm hạn chế tác động không tốt vốn nớc Vấn đề đặt phải nhận thức đợc vốn đầu t chủ yếu phải dựa vào tích luỹ nớc phải thực sách giải pháp để phát triển kinh tế nhằm tăng nhanh tổng sản phẩm xã hội thu nhập quốc dân, khuyến khích tiết kiệm III nội dung vốn đầu t phát triển Nguồn vốn nớc Đứng góc độ vi mô kinh tế, phân chia nguồn vốn nớc theo nguồn hình thành sau: http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Vốn Doanh nghiệp quốc doanh Vốn Doanh nghiệp quốc doanh OBO OKS CO M Nguồn vốn nớc Vốn tổ chức phi lợi nhuận Đứng góc độ vĩ mô, lại chia nguồn vốn nớc theo nguồn sau: Tiết kiệm Chính phủ Nguồn vốn nớc Tiết kiệm doanh nghiệp Tiết kiệm dân c Trong quán phân tích nguồn vốn nớc quan điểm kinh tế vĩ mô 1.1 Tiết kiệm Chính phủ (nguồn vốn Nhà nớc) KI L Nguồn vốn đầu t nhà nớc bao gồm nguồn vốn Ngân sách nhà nớc, nguồn vốn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc nguồn vốn đầu t phát triển doanh nghiệp nhà nớc Đối với nguồn vốn ngân sách nhà nớc: Đây nguồn chi ngân sách nhà nớc cho đầu t Đó nguồn vốn đầu t quan trọng chiến lợc phát triển kinh tế xã hội quốc gia Nguồn vốn thờng đợc sử dụng cho dự án kết cấu hạ tầng kinh tế xã hội, quốc phòng, an ninh, hỗ trợ cho dự án doanh nghiệp đầu t vào lĩnh vực cần tham gia nhà nớc, chi cho công tác lập thực dự án quy hoạch tổng thể phát triển kinh tế xã hội vùng, lãnh thổ, quy hoạch xây dựng đô thị nông thôn Trong năm gần đây, quy mô tổng thu ngân sách nhà nớc không ngừng gia tăng nhờ mở rộng nhiều nguồn thu khác (huy động qua thuế, phí, bán tài nguyên, bán hay cho thuê tài sản thuộc nhà nớc quản lý) Đi với mở rộng quy mô ngân sách, mức chi cho đầu t phát triển từ ngân sách nhà nớc gia tăng đáng kể, tăng từ mức 2,3% GDP năm 1991 lên 6,1% GDP năm 1996 Vốn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc: Cùng với trình đổi mở cửa, tín dụng đầu t phát triển nhà nớc ngày đóng vai trò đáng kể chiến lợc phát triển kinh tế xã hội Nếu nh trớc năm 1990, vốn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc cha đợc sử dụng nh công cụ quản lý điều http://kilobooks.com 10 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN KI L OBO OKS CO M tiết kinh tế giai đoạn 1991-2000, nguồn vốn có mức tăng trởng đáng kể bắt đầu có vị trí quan trọng sách đầu t phủ Nguồn vốn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc có tác dụng tích cực việc giảm đáng kể bao cấp vốn trực tiếp nhà nớc Với chế tín dụng, đơn vị sử dụng nguồn vốn phải đảm bảo nguyên tắc hoàn trả vốn vay Chủ đầu t ngời vay vốn phải tính kỹ hiệu đầu t, sử dụng vốn tiết kiệm Vốn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc hình thức độ chuyển từ phơng thức cấp phát ngân sách sang phơng thức tín dụng dự án có khả thu hồi vốn trực tiếp Bên cạnh đó, vốn tín dụng đầu t nhà nớc phục vụ công tác quản lý điều tiết kinh tế vĩ mô Thông qua nguồn tín dụng đầu t, nhà nớc thực việc khuyến khích phát triển kinh tế xã hội ngành, vùng, lĩnh vực theo định hớng chiến lợc Đứng khía cạnh công cụ điều tiết vĩ mô, nguồn vốn không thực mục tiêu tăng trởng kinh tế mà thực mục tiêu phát triển xã hội Việc phân bổ sử dụng vốn tín dụng đầu t khuyến khích phát triển vùng kinh tế khó khăn, giải vấn đề xã hội nh xoá đói giảm nghèo Và hết, nguồn vốn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc có tác dụng tích cực việc chuyển dịch cấu kinh tế theo hớng Công nghiệp hoá - Hiện đại hoá Nguồn vốn đầu t từ doanh nghiệp nhà nớc: Đợc xác định thành phần giữ vai trò chủ đạo kinh tế, doanh nghiệp nhà nớc nắm giữ khối lợng vốn nhà nớc lớn Theo báo cáo tổng kết công tác tổng kiểm kê tài sản xác định lại giá trị tài sản doanh nghiệp nhà nớc thời điểm 1/1/2000, tổng nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp nhà nớc 173.857 tỷ đồng Mặc dù số hạn chế nhng đánh giá cách công khu vực kinh tế nhà nớc với tham gia doang nghiệp nhà nớc đóng vai trò chủ đạo kinh tế nhiều thành phần DNNN đóng góp lợng lớn vào GDP kinh tế, nộp ngân sách chiếm 40% tổng thu ngân sách nhà nớc, tạo việc làm cho 1,9 triệu ngời Một số sản phẩm doanh nghiệp nhà nớc có đóng góp chủ yếu vào cân hàng hoá kinh tế nh: xi măng, dầu khí, bu viễn thông Với chủ trơng tiếp tục đổi doanh nghiệp nhà nớc, hiệu hoạt động khu vực kinh tế ngày đợc khẳng định, tích luỹ doanh nghiệp nhà nớc ngày gia tăng đóng góp đáng kể vào tổng quy mô vốn đầu t toàn xã hội http://kilobooks.com 24 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Bảng : Nguồn vốn nớc ODA & FDI Vốn đầu t gián tiếp Cộng 432 478 1.284 2.661 3.100 3.347 3.768 3.304 3.108 3.550 3.811 2.286 31.281 OBO OKS CO M Năm FDI ODA 1991 432 1992 478 1993 871 413 1994 1.936 752 1995 2.363 737 1996 2.447 900 1997 2.768 1.000 1998 2.062 1.242 1999 1.758 1.350 2000 1.900 1.650 Sơ 2001 2.100 1.711 Uớc tháng 2002 1.450 836 Tổng cộng 20.717 10.564 Nguồn : Tạp chí Kinh Tế Dự báo 2/2003 KI L Trớc thập kỷ 90, Việt Nam tiếp nhận ODA hạn chế, tổng số khoảng 12,6 tỷ Rúp chuyển nhợng 1,6 tỷ USD (1976-1990) Sang thập kỷ 90, nớc lớn tổ chức quốc tế bình thờng hoá quan hệ với Việt Nam , ODA tăng lên nhanh chóng Qua Hội nghị tài trợ năm 1994, ODA vào Việt Nam tăng nhanh qua năm đến hết năm 2000 tổng ODA đạt đợc khoảng 17,5 tỉ USD vốn cam kết, giải ngân đợc gần tỉ USD, chiếm 45,7% vốn cam kết Tỉ lệ ODA viện trợ không hoàn lại chiếm khoảng 15% tổng vốn cam kết Tỉ trọng tơng đối thấp so với nhiều nớc tiếp nhận ODA vùng Số lại (khoảng 85%) vốn vay u đãi Sắp xếp theo giá trị ODA cam kết Hội nghị Nhóm t vấn nhà tài trợ năm 1999, có 11 nhà tài trợ lớn, tổng số 45 nhà tài trợ song phơng 350 tổ chức phi phủ (NGO), xếp theo thứ tự: Nhật Bản, Ngân hàng Thế giới (WB), Ngân hàng Phát triển Châu (Adb), tổ chức Liên Hợp quốc, Pháp, Tây Ban Nha, Cộng hoà Liên bang Đức, Thụy Điển, úc, Đan Mạch EC Nhật Bản, WB, ADB chiếm 76% tổng vốn ODA kí kết, Nhật Bản gần WB ADB cộng lại Năm 2002, nguồn vốn ODA đợc hợp thức hoá việc ký kết hiệp định với nhà tài trợ đạt trị giá 1,574 tỷ USD, 74% tổng giá trị hiệp định ký http://kilobooks.com 25 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN OBO OKS CO M kết năm 2001; Trong đó, bao gồm vốn vay 1,33469 tỷ USD viện trợ không hoàn lại 239,41 triệu USD Năm 2002, giá trị ODA ký kết tập trung chủ yếu vào nhà tài trợ Nhật (536,18 triệu USD), Ngân hàng giới WB (499,53 triệu USD) Ngân hàng Phát triển Châu á- ADB (264,15 triệu USD), với tổng số vốn 1.299,86 triệu USD, chiếm 83% tổng giá trị hiệp định Về cấu ngành, chơng trình, dự án ODA tập trung chủ yếu vào phát triển sở hạ tầng kinh tế-xã hội, tăng trởng xoá đói giảm nghèo Về tình hình giả ngân năm 2002 đạt khoảng 1.527 triệu USD, vốn vay khoảng 1.207 triệu USD (riêng vón vay nhà tài trợ JBIC, WB, ADB khoảng 843 triệu USD, chiếm 85% tổng số giải ngân vốn vay ODA), viện trợ không hoàn lại khoảng 320 triệu USD Mức giả ngân năm 2002 đạt khoảng 85% so với kế hoạch năm Việc thực giải ngân nguồn vốn ODA cha đạt mục tiêu đề vớng mắc tồn thời gian dài cha giải dứt điểm, : quy trình duyệt, thẩm định dự án, kế hoạch kết đấu thầu chậm qua nhiều cấp; Công tác giải phóng mặt kéo dài sách đền bù cha phù hợp; Vốn đối ứng cho dự án cha đảm bảo cân đối kịp thời; Năng lực thực ban quản lý yếu Nguồn vốn tín dụng từ ngân hàng thơng mại KI L Cùng với sách, đinh chế nguồn vốn nớc trên, thời gian gần có nhiều quy định liên quan đến quản lý vay trả nợ nớc ngoài, có số văn đáng ý : Quy chế Quản lý trả nợ nớc (ban hành kèm theo Nghị định 90/1998/NĐ-CP); Quyết định Bộ trởng Bộ Tài số 72/1999/QĐ-BTC, ngày 9/7/1999 việc ban hành Quy chế lập, sử dụng quản lý quỹ tích luỹ trả nợ nớc ngoài; Quyết định Thủ tớng Chính phủ số 233/1999/QĐ-TTg, ngày 20/12/1999 ban hành Quy chế bảo lãnh Chính phủ khoản vay nớc doanh nghiệp tổ chức tín dụng; Thông t số 3/1999/TT-NHNN, ngày 12/8/1999 Hớng dẫn việc vay trả nợ nớc doanh nhgiệp Theo sách, định chế trên, vay nớc khoản vay ngắn hạn (thời hạn vay đến năm) trung dài hạn (có trả lãi) Nhà Nớc Việt Nam doanh nghiệp pháp nhân Việt Nam (kể doanh nghiệp có vốn đầu t nớc ngoài) vay tổ chức tài quốc tế, phủ, ngân hàng nớc tổ chức, cá nhân nớc khác vay nớc phủ khoản vay quan đợc uỷ quyền nhà nớc Chính phủ Việt Nam ký vay với bên cho vay nớc dới danh nghĩa Nhà http://kilobooks.com 26 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN OBO OKS CO M nớc Chính phủ Cộng hoà Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam, bao gồm khoản vay: ODA, tín dụng thơng mại, phát hành trái phiếu phủ Vay nớc doanh nghiệp khoản vay doanh nghiệp đợc thành lập hoạt động theo luật pháp hiệnhành Việt Nam (kể doanh nghiệp có vốn đầu t nớc ngoài) trực tiếp với bên cho vay nớc theo phơng thức tự vay, tự chịu trách nhiệm trả nợ vay thông qua phát hành trái phiếu nớc Các văn có điểm tích cực : hình thành đợc khung pháp lý cần thiết cho hoạt động vay trả nợ nớc ngoài; có quy định hớng dẫn chi tiết, rõ ràng ngành hữu quan thực quy chế vay, trả nợ nớc Chính phủ Tuy nhiên, qua trình triển khai thực văn bộc lộ số khó khăn hạn chế nh kiểm soát chặt chẽ khoản vay nớc doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp t nhân; thiếu văn cần thiết để tăng cờng tính trách nhiệm chủ nợ (nhất tổ chức, doanh nghiệp Nhà nớc); số quy định văn cha thống với Đến cuối năm 2000, tổng nợ nớc thực tế xử lý Câu lạc Pari, Luân Đôn, Nga mức 12,8 tỷ USD, nợ doanh nghiệp tỷ USD (doanh nghiệp FDI gần tỷ, doanh nghiệp quốc doanh thành phần khác tỷ), số lại nợ Nhà nớc Mức nợ chiếm 39% GDP, 105% giá trị xuất năm 2000 Vốn đầu t gián tiếp t nhân nớc thông qua thị trờng vốn quốc tế KI L Trong điều kiện ton cầu hoá kinh tế giới nay, việc tham gia hoạt động thị trờng vốn quốc tế thông qua phát hnh trái phiếu thị trờng vốn quốc tế đợc nhiều nớc thực có hiệu Đối với Việt Nam, nguồn vốn nớc hạn hẹp, việc huy động vốn từ nớc ngoi dới hình thức ODA, FDI gặp nhiều khó khăn nên sớm nghĩ đến việc huy động vốn thông qua phát hnh trái phiếu quốc tế v coi l nguồn vốn có tầm quan trọng lâu di Nghị định 23/CP Chính phủ ngy 23/03/1995 việc phát hnh trái phiếu quốc tế quy định trái phiếu quốc tế bao gồm loại: trái phiếu phủ, trái phiếu ngân hng thơng mại quốc doanh v trái phiếu doanh nghiệp nh nớc Điều kiện để doanh nghiệp, ngân hng thơng mại quốc doanh phát hnh trái phiếu quốc tế theo Nghị định ny gồm: Đã đợc cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật thành lập doanh nghiệp Nhà nớc http://kilobooks.com 27 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN KI L OBO OKS CO M Hoạt động sản xuất kinh doanh có lãi liên tiếp năm trớc phát hnh trái phiếu, tình hình tài lnh mạnh, v có triển vọng phát triển, không vi phạm pháp luật v kỷ luật ti chính, có chứng nhận Công ty kiểm toán độc lập Dự án đầu t có hiệu đợc cấp có thẩm quyền phê duyệt Phơng án phát hnh trái phiếu quốc tế đợc Chính phủ cho phép Tuy nhiên, trực tế cha có doanh nghiệp Việt Nam no phát hnh trái phiếu quốc tế Điều ny l bên Việt Nam có định mức tín nhiệm thấp thị trờng vốn quốc tế (Nh nớc Việt Nam đợc đánh giá định mức tín nhiệm mức B1 theo Moddys v mức CCC theo Standart & Poor) Do đó, doanh nghiệp nh nớc Việt Nam muốn phát hnh trái phiếu thị trờng Eurobond thị trờng Yankee bond phải chịu mức lãi suất cao, cộng thêm chi phí phát hnh khác tổng mức chi phí l cao (theo tính toán chuyên gia, doanh nghiệp Việt Nam phát hnh trái phiếu quốc tế lãi suất thấp khoảng 10%/năm Trong đó, lãi suất huy động USD nớc thời điểm khoảng 6,5%/năm Điều ny hạn chế doanh nghiệp Việt Nam phát hnh trái phiếu thị trờng vốn quốc tế Đối với việc phát hnh trái phiếu phủ thị trờng quốc tế, Việt Nam có điều kiện thuận lợi nh : ổn định trị, tỷ lệ tăng trởng kinh tế cao, lạm phát đợc kiềm chế Ngay từ đầu năm 1990 Bộ Ti xúc tiến việc nghiên cứu xây dựng đề án phát hnh trái phiếu Chính phủ Việt Nam thị trờng vốn quốc tế (đã có đề án phát hnh trái phiếu Chính phủ nớc ngoi vo năm 1995 với khối lợng từ 100 đến 150 triệu USD) Tuy nhiên, trở ngại vấn đề nợ Chính phủ (việc đm phán nợ Câu lạc LonDon cha dứt điểm), v thời điểm cha thuận lợi (theo chuyên gia quốc tế, Việt Nam không nên phát hnh trái phiếu quốc tế m nên triệt để sử dụng vốn vay u đãi ODA, hạn chế vay thơng mại, giảm bớt gánh nặng trả nợ nớc ngoi), việc phát hnh trái phiếu quốc tế tạm thời cha thực đợc Về lâu di, điều kiện thuận lợi, chắn Chính phủ v doanh nghiệp Việt Nam tham gia vo thị trờng vốn quốc tế, l nguồn vốn dồi v bị rng buộc nhiều so với khoản vốn đầu t trực tiếp từ nớc ngoi v khoản vay ODA III Nhận xét chung tình hình huy động vốn đầu t phát triển toàn xã hội Xét mặt định lợng : Tổng hợp tình hình qua bảng sau: http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN 28 1991 1992 1993 1994 1995 năm 91-95 Tổng số Tỷ lệ (%) 18.090 22.720 34.030 51.470 56.130 68.100 232.450 (100) (100) (100) (100) (100) (100) (100) Vốn ngân sách nhà nớc 4.700 4.220 10.850 16.860 9.300 13.600 54.830 (25,98) (18,57) (31,88) (32,76) (16,57) (19,97) (23,59) - 2.320 1.160 3.480 4.210 3.100 14.270 (-) (10,21) (3,41) (6,76) (7,50) 4,55) (6,14) 2.055 3.300 1.760 3.860 7.000 9.400 25.320 (11,36) (14,52) (5,17) (7,50) (12,47) (13,80) (10,89) 8.86 10.68 15.17 16.25 19.12 20 81.22 (48,98) (47,01) (44,58) (31,57) (34,06) (29,37) (34,94) 2.475 2.200 5.090 11.020 16.500 22.000 56.810 (13,68) (9,68) (14,96) (21,41) (29,40) (32,31) (24,44) Vốn tín dụng nhà nớc Vốn DNNN Vốn t nhân dân c Vốn đầu t trực tiêp nớc OBO OKS CO M 1990 Vốn đầu t phát triển 1991-2000 phân theo nguồn vốn (mặt giá năm 1995) Tổng số Tỷ lệ (%) Vốn ngân sách nhà nớc Vốn DNNN 1997 1998 1999 2000 năm 10 năm 73.05 83.63 76.48 77.92 88.45 399.53 631.98 (100) (100) (100) (100) (100) (100) (100) 15.18 17.78 16.42 19.5 18.48 87.36 142.19 (20,78) (21,26) (21,47) (25,03) (20,89) (21,87) (22,50) 7.64 10.96 11.74 14.25 17.62 62.21 76.48 (10,46) (13,11) (15,35) (18,29) (19,92) (15,57) (12,10) 10.21 11.48 12.77 14.25 15.82 64.53 89.85 (13,98) (13,73) (16,71) (18,29) (17,89) (16,15) (14,22) 19.14 17.26 16.27 15.75 21.43 89.85 171.07 (26,20) (20,64) (21,27) (20,21) (24,23) (22,49) (27,07) KI L Vốn tín dụng nhà nớc 1996 Vốn t nhân dân c http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN 29 Vốn đầu t trực tiêp nớc 20.880 26.150 19.280 14.170 15.100 95.580 152.390 (28,58) (31,27) (25,21) (18,19) (17,07) (23,92) (24,11) KI L OBO OKS CO M Xét mặt định tính : với tất hạn chế công tác thống kê, khảo sát, phân tích dự báo kinh tế - tài nớc ta, đa số nhận xét thực tế tiềm huy động nguồn vốn cho tăng truởng kinh tế công xã hội nh sau: Thứ nhất, đặc điểm, tính chất : nguồn vốn huy động cho đầu t phát triển kinh tế đất nớc đợc khai thác không đáng kể, mà chủ yếu dạng tiềm cha đợc đánh giá đầy đủ xác Hơn nữa, chúng tồn đợc huy động với quy mô nhỏ bé, tình trạng chia cắt, manh mún, rời rạc nặng tính tự phát, thiếu hợp tác gắn bó hỗ trợ kế hoạch có mục tiêu quán đồng nh chỉnh thể, không muốn nói chèn ép làm giảm tác động tích cực đến mục tiêu thúc đẩy tăng trởng, tiến công xã hội Thứ hai, đến đậm nét lúng túng, phân biệt đối xử nghi kỵ lẫn nguồn vốn khác nhau, mà tồn nhiều đạo luật khác điều chỉnh nguồn vốn khác cho thấy điều (hiện có tới đạo luật điều chỉnh vốn đầu t xã hội: Luật Doanh nghiêp t nhân, Luật Công ty, Luật DNNN, Luật Đầu t nớc ngoài, Luật Khuyến khích đầu t nớc, Luật Phá sản) Vẫn thiếu công quyền lợi nghĩa vụ mà chủ sở hữu nguồn vốn nhận đợc, rõ nét DNNN Doanh nghiệp t nhân, doanh nghiệp nớc với doanh nghiệp có vốn đầu t nớc ngoài; nông thôn thành thị Thậm chí thiếu công tồn cấu chi NSNN cho đầu t phát triển, cho tiến công xã hội Nhìn chung, hệ thống pháp lý sở hạ tầng dịch vụ nhằm khuyến khích, hỗ trợ định hớng đầu t phát triển cha phát triển, chí nhiều bất cập Thứ ba, hậu chung vốn xã hội bị chi tiêu dùng nhiều chi đầu t phát triển Hơn có xu hớng sụt giảm dần số hiệu đầu t xã hội K= GDP (năm sau)/tổng đầu t xã hội (năm trớc) Cụ thể: hình thức huy động vốn đầu t phát triển ngày đa dạng hiệu hơn, khiến tổng đầu t số đầu t/GDP tăng liên tục từ năm 1991-1997 K vận động theo hớng ngợc lại Nghĩa là, nh USD đầu t năm 1992 làm tăng 1,47 USD GDP năm 1993 USD đầu t năm 1996 làm tăng 0,29 USD http://kilobooks.com 30 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN KI L OBO OKS CO M GDP năm 1997 Ngoài ra, phải kể đến gia tăng tình trạng vốn đầu t xã hội bị đóng băng bất động sản nằm ứ đọng ngân hàng không cho vay đợc, hao hụt dới nhiều dạng thất thu, thất thoát chi NSNN, nợ đọng khó đòi (lên tới từ 9-10% tổng d nợ ngân hàng) Tình trạng nhập hàng xa xỉ (xe máy, ôtô du lịch, rợu, bia) tiêu dùng vợt khả cho phép phận dân thành thị không giảm tình trạng nằm im rút vốn đầu t, kể chuyển đổi sở hữu từ dạng doanh nghiệp liên doanh thành doanh nghiệp 100% vốn nớc ngoài, tình trạng nhập công nghệ thiết bị lạc hậu bị đội giá ngày phổ biến tín hiệu thiếu lành mạnh hoạt động ĐTNN năm gần đay nói riêng, tranh toàn cảnh huy động vốn đầu t nói chung Việt Nam Thứ t, triển vọng vận động, số nguồn vốn nêu lợng ODA kiều hối có xu hớng giảm dần xu hớng giảm ODA giới, đôi với phát triển đất nớc giảm bớt tính u tiên Việt Nam danh sách nớc nhận ODA giới Còn giảm sút kiều hối nhạt dần quan hệ thân hữu lợng ngời Việt nớc với ngời thân nớc Chỉ có kênh kiều hối việc xuất lao động Việt Nam nớc kênh FDI có nguồn gốc từ ngời Việt Nam sống nớc tăng lên Lợng vốn đầu t cho phát triển từ NSNN vốn vay thơng mại có giới hạn quy định nghiêm ngặt giới hạn động viên GDP vào NSNN an toàn tín dụng quốc tế (mà đạt tới ngỡng giới hạn này) Có thể có gia tăng vốn đầu t cho phát triển từ phận tài sản công tài sản quốc gia nằm dạng tiềm đợc khai thác Rút cục, linh dộng, tiềm tàng triển vọng dồi nguồn vốn cho đầu t phát triển FDI vốn dân c (mà vốn dân c ngày chiếm vị trí quan trọng) đợc nuôi dỡng động viên thích hợp môi trờng kinh doanh ngày đợc hoàn thiện có tính cạnh tranh quốc tế cao Tóm lại, suốt 10 năm đổi đến nay, thu đợc nhiều thành tích phủ nhận kinh nghiệm quý báu huy động nguồn vốn cho phát kinh tế công xã hội Song bản, kinh tế tăng trởng dựa việc khai thác nhân tố phát triển bề rộng cạn dần (xuất tài nguyên, nông phẩm, vốn nớc suất gia tăng tình thần làm chủ ngời lao động đợc nâng lên nhờ thay đổi sở hữu) mà cha coi trọng nhân tố phát triển bề sâu (năng suất, hiệu nhờ phát triển khoa học-kỹ thuật, nguồn tiết kiệm nớc) T tởng ăn xổi, kinh doanh chụp giật đè http://kilobooks.com 31 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN KI L OBO OKS CO M lên đa số nhà đầu t nớc lẫn phận nớc, chí dân chúng, lẫn phận nhà quản lý Cơ chế chung kinh tế đậm nét chế hao phí: hao phí lao động, hao phí nguyên vật liệu, hao phí tín dụng, chất xám, hao phí tài sản công tài nguyên quốc gia Tiêu dùng đợc đặt cao tích luỹ phát triển sản xuất http://kilobooks.com 32 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Phần III I OBO OKS CO M Một số giải pháp nhằm tăng cờng khả huy động vốn đầu t phát triển nguồn vốn nớc KI L Tiếp tục quản lý tốt nguồn thu NSNN từ thuế, phí, lệ phímà đặc biệt khoản thu từ thuế Hàng năm, thu từ thuế chiếm tới khoảng 94% thu ngân sách nhà nớc Đây lợng vốn lớn để phân phối cho hoạt động đầu t Nhà nớc, nhiên, nguồn thu tình trạng thất thu lớn hoạt động trốn lậu thuế diễn ngày mạnh mẽ tinh vi Vì vậy, cần tăng cờng kiểm soát, phát hành vi gian lận thơng mại, tiếp tục sửa đổi luật thuế Tiêu thụ đặc biệt, VAT, thuế Nhập để tránh bị lợi dụng khe hở nhằm lách luật, trốn lậu thuế Tiết kiệm chi NSNN, chi doanh nghiệp dân c đây, tiết kiệm nghĩa keo kiệt, bủn xỉn, không dám tiêu dùng mà thực chất, tiết kiệm nâng cao hiệu sử dụng đồng vốn, kết hợp tốt hợp lý đàu vào để đem lại kết cao Đối với khu vực t nhân-khu vực có tiềm lớn, cần tạo điều kiện cho khu vực tiếp cận với thị trờng tài chính, tổ chức trung gian nh ngân hàng, công ty bảo hiểm Tuy nhiên, cần thống quan điểm, nguồn vốn xã hội phải tập trung vào Ngân hàng thơng mại (NHTM), mà phải khuyến khích ngời dân tự đầu t, bỏ vốn kinh doanh, mở nhiều hình thức đầu t khác Nhà nớc cần tạo môi trờng đầu t thuận lợi, rõ ràng quán ngời dân an tâm đầu t, kinh doanh, ngăn chặn trờng hợp hụi họ có động xấu, nghiêm trị kẻ lừa đảo vốn vay dân c, có sách thuế tổ chức thu thuế quán Để huy động nguồn vốn dân có hiệu đòi hỏi số yêu cầu hệ thống ngân hàng nh: Ngân hàng Nhà nớc tiến tới đổi thêm bớc chế điều hành lãi suất theo hớng tự hoá, để lãi suất thực công cụ điều tiết cung cầu vốn thị trờng Đồng thời sớm khắc phục số bất hợp lý mức trần lãi suất cho vay Các ngân hàng thơng mại (NHTM) khẩn trơng ứng dụng rộng rãi dich vụ ngân hàng, trớc hết thực nối mạng với Tổng cong ty 90, http://kilobooks.com 33 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN OBO OKS CO M 91 ngành xi măng, xăng dầu, bu điện để giúp cho hội sở Tổng công ty điều hành nguồn vốn tiền gửi, toán, tiền vay linhhoạt đơn vị thành viên thông qua hệtống tài khoản ngân hàng Các NHTM cần linh hoạt việc điều hoà vốn chi nhánh toàn hệ thống,không nên điều hành theo hình thức giao tiêu huy động vốn chỗ, hay kế hoạch điều hoà vốn cho chi nhánh cách cứng nhắc Cần có chiến lợc tiếp cận nhanh với nghiệp vụ tiền gửi ngắn hạn với ngân hang nớc thị trờng tiền tệ quốc tế Có giải pháp cụ thể để đảm bảo tính hiệu tính linh hoạt thị trờng trái phiếu Kho bạc nhà nớc, mua bán lại công trái, thị trờng liên ngân hàng giao dịch chu chuyển vốn toán trực tiếp NHTM Đẩy mạnh trình cổ phần hoá DNNN, khuyến khích việc phát hành trái phiếu: phủ, doanh nghiệp, xây dựng kênh huy động vốn thông qua thị trờng chứng khoán, phát triển thị trờng cổ phiếu, trái phiếu nhằm thay đổi cách tích trữ vốn nhàn rỗi dân c II nguồn vốn nớc KI L Thứ nhất: Tiếp tục ổn định trị- kinh tế- xã hội Đây mục tiêu quan trọng hàng đầu lầ sở tăng trởng, sở để tăng cờng thu hút vốn đầu t nớc nhà đầu t đinh bỏ vốn đầu t dài hạn vấn đề ổn định trị- kinh tế- xã hội Việt Nam cần tiến hành đổi tất lĩnh vực cho phù hợp với thực tiễn, tăng cờng vai trò lãnh đạo Đảng cộng sản Việt Nam nghiệp đổi mới, coi nhân tố cốt lõi Sự lãnh đạo đắn sáng suốt Đảng suốt thập kỷ qua nhân tố định thắng lợi cách mạng Việt Nam Từ Việt Nam thực nghiệp đổi ổn định trị- kinh tếxã hội đợc giữ vững Tuy nhiên, tình hình xã hội nhièu tiêu cựcvà nhiều vấn đề cần phải tiếp giải nh: tham nhũng, buôn lậu, trốn thuế, thất nghiệp gia tăng, phân hoá giàu nghèo yếu tố tác động mạnh tới ổn định Đây vấn đề cần giải xử lý nghiêm minh, kịp thời cấp, nơi, cơng vị Cần thực đồng biện pháp giáo dục, kinh tế hành pháp luật để đảy lùi tiêu cực mặt xã hội, góp phần làm môi trờng đầu t đặc biệt trọng cải thiện môi trờng pháp lý, tạo điều kiện thông thoáng pháp lý cho hoạt động đầu t phù hợp với thực tiễn Việt Nam http://kilobooks.com 34 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN KI L OBO OKS CO M thông lệ quốc tế giai đoạn phát triển Xây dựng hệ thống luật thống hoàn chỉnh, sớm ban hành luật thiếu nh luật kinh doanh bất động sản, luật thơng mại, luật cạnh tranh độc quyền Môi trờng trị- kinh tế- xã hội ổn định trơe thành nhân tố cớ đem lại lợi cho Việt Nam , lôi kéo ngày nhiều nhà đầu t vào hạot động, tạo cho có cơi hội để lựa chọn đối tác, mạng lại hiệu kinh doanh cần tiếp tục củng cố Thứ hai: Xây dựng phát triển hệ thống sở hạ tầng Đây nỗ lực tạo môi trờng đầu t kinh doanh hấp dẫn Điều quan trọngkhi nhà đầu t định đa vốn vào hoạt động Cơ sở hạ tầng tốt, thuận lợi thúc đẩy tạo điều kiện cho nhà đầu t thực dự án đạt hiệu Ngợc lại, sở hạ tầng yếu làm giảm hiệu lực thu hút nhà đầu t Hiện nay, hệ thống sở hạ tầng Việt Nam nhiều yếu nh: đờng xá, cầu cống, bến cảng, sân bay, thông tin liên lạc cha đáp ứng đợc điều kiện sản xuất kinh doanh chế thị trờng Vì vậy, nhà nớc cần đầu t xây dựng phát triển nhiều hình thức có u đãi thuế so với lĩnh vực khác Chính phủ cần giành khối lợng lớn tài để mở rộng nâng cấp tuyến đờng giao thông, đặc biệt thành phố lớn Vì lĩnh vực cần vốn đầu t lớn mà thời gian thu hồi vốn lại dài, t nhân làm đợc Trớc mắt cần tập trung nguồn lực vào xây dựng sở hạ tầng vùng, ngành trọng điểm, đầu mối giao thông quan trọng Cụ thể, đầu t xây dựng sở hạ tầng vùng có tác dụng thúc đẩy nhanh tiến khoa học công nghệ, dảm bảo an ninhquốc phòng, đạt hiệu kinh tế xã hội cao, đem lại GDP tích luỹ lớn, có tỷ trọng chi phối kinh tế quốc dân, đảm bảo cân đối chủ yếu kinh tế xã hội đất nớc; ngành, vùng tạo nhièu công ăn việc làm để tăng thu nhập cho ngời dân, từ có tác động thúc đẩy tạo điều kiện cho vùng, ngành khác phát triển Thứ ba : Tiếp tục huy động triệt để nguồn vốn đầu t Đặc biệt nguồn vốn FDI, vốn dân doanh nghiệp Khuyến khích thúc đẩy thành phần kinh tế sản xuất, tăng thu cho ngân sách, huy động đến mức tối đa nguồn vốn nớc, tạo điều kiện sở hạ tầng để huy động tốt nguồn vốn đầu t nớc Hai nguồn vốn hỗ trợ lẫn phát triển, tăng quy mô Mặt khác cần nâng cao nhận thức cho tất ngời ý thức đợc vai trò việc huy động vốn đầu t Nhận thức đợc rõ ràng tăng cờng đầu t nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu t để đảm bảo phát triển nhanh, bền vững, đa đất nớc ngày phồn vinh Cần quán triệt theo http://kilobooks.com 35 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN KI L OBO OKS CO M tinh thần Đại hội Đảng VIII đề nhà nớc hỗ trợ tất thành phần kinh tế khuyến khích nhân dân: Lấy mục tiêu dân giàu nớc mạnh, xã hội công văn minh điểm tơng đồng Chấp nhận điểm khác nhau, miễn không trái với mục tiêu chung dân tộc hớng tới phát triển Thứ t: việc huy động nguồn vốn nớc phải đồng bộ, đảm bảo nguyên tắc bình đẳng, gắn bó, bổ sung, hỗ trợ phát triển Đồng thời quản lý sử dụng vốn đầu t có hiệu quả: Trong điều kiện cung vốn có hạn, cầu vốn lại lớn càn phân bổ vốn cách hợ lý, đầu t vào ngành (lĩnh vực) then chốt, trọng điểm, vùa giải vấn đề trớc mắt, vừa giải vấn đè lâu dài thiét thực nh: xây dựng sở hạ tầng, đầu t cho giáo dục-đào tạo, khoa học-công nghệ, môi trờngGiải nhanh vớng mắc khó khăn, tăng cờng giúp đỡ hỗ trợ cho dự án hoạt động, nhằm tăng cờng tính thuyết phục, lôi cuốn, thu hút nhà đầu t mới, dự án Thứ năm: Phát triển định chế tài trung gian, hoàn thiện chế sách ĐTNN Đây việc làm cần thiết, đặc biệt nớc ta việc xây dựng chế tổ chức hoạt động quỹ đầu t phát triển quốc gia quan trọng Đây trung tâm cung cấp vốn đầu t phát triển cho tất cá dự án đầu t nhà nớc, dự án doanh nghiệp nhà nớc, Tổng côngty, công ty liên doanh, công ty cổ phầnMặt khác, cần cải tiến thủ tục hành theo hớng đơn giản hoá việc cấp giấy phép, đăng ký đầu t , hoàn thiện chế, sách theo chuẩn quốc tế Thứ sáu: Mở rộng tăng cờng hợp tác quốc tế Cần tiếp tục đẩy mạnh phát triển mối quan hệ với tổ chức tài chính, tín dụng quốc tế nh ngân hàng nớc nhằm tranh thủ nguồn tài trợ tổ chức Nhanh chóng hoàn thiện hệ thống tài chính-tiền tệ phù hợp Thúc đẩynhnh hình thành phát triển thị trờng chứng khoán để nhanh chóng hội nhập với khu vực giới Thứ bảy: Cần đào tạo, bồi dỡng lực, kiến thức cho dội ngũ cán làm công tác hớng dẫn đầu t Đội ngũ cán quản lý kinh tế, quản trị kinh doanh, kỹ thuậtphải có lĩnh trị vững vàng, có trình độ chuyen môn, đạo đức tốt, giỏi ngoại ngữ, đủ mạnh để chuẩn bị tiếp nhận dự án thời gian tới, tránh nguy tụt hậu, nâng cao khả cạnh tranh khu vực trờng quốc tế http://kilobooks.com 36 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN OBO OKS CO M Kết luận KI L Qua phân tích vai trò thực trạng vốn đầu t phát triển phần cho thấy vai trò quan trọng đầu t phát triển quốc gia, đặc biệt quốc gia phát triển nh Việt Nam Từ đó, ta có nhìn tổng quan phơng diện vĩ mô tình hình thu hút vốn đầu t phát triển Việt Nam thời gian qua Tuy nhiên, so với tiềm nhu cầu giá trị huy động đợc cha nhiều, tơng lai, mà nhu cầu vốn đầu t phát triển tăng nhanh theo cấp số nhân Đề án đa số giải pháp tăng cờng khả huy động vốn đầu t cho thời gian tới, nhằm cải thiện hoạt động huy động vốn đầu t đáp ứng yêu cầu nghiệp CNH-HĐH đất nớc, phấn đấu đa Việt Nam trở thành nớc công nghiệp vào năm 2020 Tuy nhiên, giải pháp xét phơng diện vĩ mô thời điểm tại, việc áp dụng thực tế cần phải linh hoạt chủ động theo tình hình cụ thể thời kỳ kèm biến đổi không ngừng kinh tế toàn cầu Chắc chắn đề án chứa đựng nhiều thiếu sót, mong đợc góp ý thầy cô bạn http://kilobooks.com 37 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Giáo trình Kinh tế Đầu t Giáo trình Lập dự án đầu t Giáo trình Thị trờng vốn Tạp chí Ngân hàng Tạp chí Cộng sản Tạp chí Những vấn đề kinh tế giới Tạp chí Thị trờng tài tiền tệ Tạp chí Xây dựng Tạp chí Kinh tế Dự báo Tạp chí Con số Sự kiện Tạp chí Chứng khoán Việt Nam Tạp chí Thơng Nghiệp Thị trờng Việt Nam KI L 10 11 12 OBO OKS CO M Tài liệu tham khảo http://kilobooks.com 38 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Mục lục Tên đề mục số trang KI L OBO OKS CO M Lời mở đầu. Phần I : Một số vấn đề lý luận chung . I.Một số vấn đề lý luận chung đầu t phát triển Khái niệm đầu t đầu t phát triển 2 Vai trò đầu t phát triển. 2.1 Đầu t tác động đến tổng cung, tổng cầu . 2.2 Đầu t tác động đến tốc tăng trởng phát triển kinh tế..4 2.3 Đầu t tác động tới khoa học công nghệ đất nớc. 2.4 Đầu t tác động tới trình hội nhập kinh tế quốc tế. III Nội dung vốn đầu t phát triển. Nguồn vốn nớc 1.1 Tiết kiệm Chính phủ (nguồn vốn Nhà nớc) 1.2 Tiết kiệm doanh nghiệp 11 1.3 Tiết kiệm khu vực dân c . 11 Vốn nớc 12 2.1 Vốn đầu t trực tiếp nớc (FDI) 12 2.2 Vốn đầu t gián tiếp . 13 2.3 Nguồn vốn tín dụng từ ngân hàng thơng mại .. 13 2.4 Vốn đầu t gián tiếp t nhân ...14 Phần II Thực trạng huy động vốn đầu t phát triển Việt Nam ..16 I Tình hình huy động nguồn vốn nớc 16 Tiết kiệm Chính phủ..16 Tiết kiệm doanh nghiệp .. 19 Tiết kiệm khu vực dân c.. 20 II Tình hình huy động nguồn vốn nớc ...22 Vốn đầu t trực tiếp nớc (FDI) 22 Vốn đầu t gián tiếp . .24 Nguồn vốn tín dụng từ ngân hàng thơng mại. 25 Vốn đầu t gián tiếp t nhân 26 III Nhận xét chung tình hình huy động vốn đầu t phát triển 27 Phần III: Một số giải pháp tăng cờng khả huy động vốn 32 I Nguồn vốn nớc..32 II Nguồn vốn nớc 33 Kết luận . 36 Tài liệu tham khảo . 37 [...]... trạng huy động vốn đầu t phát triển ở Việt Nam trong giai đoạn vừa qua I Tình hình huy động nguồn vốn trong nớc 1 Tiết kiệm của Chính phủ KI L Vốn đầu t từ Ngân sách nhà nớc (NSNN): Hiện nay chủ yếu tập trung đầu t cho các dự án xây dung cơ sở hạ tầng kinh tế, văn hoá, xã hội, an ning quốc phòng, đầu t hỗ trợ vốn cho các doanh nghiệp Nhà nớc, hỗ trợ cho nguồn vốn tín dụng Nhà nớc và Quỹ hỗ trợ đầu t... trò và thực trạng của vốn đầu t phát triển phần nào cho thấy vai trò quan trọng của đầu t đối với sự phát triển của một quốc gia, đặc biệt là những quốc gia đang phát triển nh Việt Nam Từ đó, ta có thể có một cái nhìn tổng quan trên phơng diện vĩ mô về tình hình thu hút vốn đầu t phát triển của Việt Nam trong thời gian qua Tuy nhiên, so với tiềm năng và nhu cầu thì giá trị huy động đợc là cha nhiều,... tác động thúc đẩy và tạo điều kiện cho các vùng, ngành khác phát triển Thứ ba : Tiếp tục huy động triệt để các nguồn vốn đầu t Đặc biệt là nguồn vốn FDI, vốn trong dân và các doanh nghiệp Khuyến khích thúc đẩy mọi thành phần kinh tế sản xuất, tăng thu cho ngân sách, huy động đến mức tối đa nguồn vốn trong nớc, tạo điều kiện về cơ sở hạ tầng để huy động tốt hơn nữa nguồn vốn đầu t nớc ngoài Hai nguồn vốn. .. vốn trong trờng hợp cần thiết, nhằm nâng dần tỷ lệ đầu t trực tiếp và gián tiếp trong tổng nguồn tiết kiệm dân c II Tình hình huy động nguồn vốn nớc ngoài 1 Vốn đầu t trực tiếp nớc ngoài (FDI) KI L Vốn đầu t trực tiếp nớc ngoài đóng vai trò quan trọng đối với tăng trởng và phát triển kinh tế của Việt Nam Đầu t trực tiếp nớc ngoài đi liền với chuyển giao vốn, công nghệ, thị trờng và các kinh nghiệm quản... quan tâm Các dề án phát hành trái phiếu chính phủ và trái phiếu công ty ra nớc ngoài cũng đã đợc xây dựng và xem xét Tuy nhiên, đây là một hình thức huy động vốn rất mới mẻ và còn phức tạp đối với Việt Nam Trong điều kiện Việt Nam hiện nay, hình thức huy động vốn này có những u điểm và nhợc điểm sau: Về u điểm: Có thể huy động vốn với số lợng lớn trong thời gian dài đáp ứng nhu cầu về vốn cho nền kinh... thể khuyến khích nhiều ngời mua trái phiếu hơn Tuy nhiên, bên cạnh đó thì hình thức phát hành trái phiếu ra thị trờng vốn quốc tế vẫn còn một số trở ngại đối với Việt Nam Đó cũng là nhợc điểm hay hạn chế của biện pháp huy động vốn này Hệ số tín nhiệm của Việt Nam rất thấp, thậm chí Việt Nam cha đợc các tổ chức quốc tế xếp hạng độ tín nhiệm Chính vì vậy, nếu phát hành thì trái phiếu của Việt Nam sẽ... tơng lai, khi mà nhu cầu về vốn đầu t phát triển tăng nhanh theo cấp số nhân Đề án cũng đa ra một số giải pháp tăng cờng khả năng huy động vốn đầu t cho thời gian tới, nhằm cải thiện hoạt động huy động vốn đầu t đáp ứng yêu cầu sự nghiệp CNH-HĐH đất nớc, phấn đấu đa Việt Nam cơ bản trở thành một nớc công nghiệp vào năm 2020 Tuy nhiên, các giải pháp chỉ xét trên phơng diện vĩ mô ở thời điểm hiện tại, việc... xuất khẩu lao động của Việt Nam đi các nớc và kênh FDI có nguồn gốc từ ngời Việt Nam sống ở nớc ngoài có thể tăng lên Lợng vốn đầu t cho phát triển từ NSNN và vốn vay thơng mại cũng có giới hạn do sự quy định nghiêm ngặt của giới hạn động viên GDP vào NSNN và sự an toàn tín dụng quốc tế (mà chúng ta đang sắp đạt tới ngỡng của các giới hạn này) Có thể có sự gia tăng vốn đầu t cho phát triển từ bộ phận... đất nớc, song đầu t cho nông nghiệp nông thôn vẫn ngày càng tăng Số vốn đầu t từ ngân sách nhà nớc dành cho nông nghiệp (mở rộng) năm 1996 đạt 3.043 tỷ đồng chiếm 10% tổng vốn đầu t từ ngân sách nhà nớc Năm 1997 đạt 11,3% và năm 1998 khoảng 18.000 tỷ đồng, bằng 15,3% Vốn đầu t phát triển từ NSNN tham gia trực tiếp đồng thời hỗ trợ vốn, làm mồi để thu hút các nguồn vốn khác đầu t vào phát triển sản xuất... dòng vốn đầu t dới dạng cổ phiếu của Châu á đã tăng gấp 3 lần năm 1998, đạt 15 tỷ USD Đối với Việt Nam, để thúc đẩy phát triển kinh tế nhanh và bền vững, nhằm muc tiêu Công nghiệp hoá và Hiện đại hoá Nhà nớc rất coi trọng việc huy động mọi nguồn vốn trong và ngoài nớc để đầu t phát triển sản xuất, tạo thêm công ăn việc làm, cải thiện đời sống nhân dân Trong đó, nguồn vốn huy dộng thông qua thị trờng vốn ...http:/ /kilobooks. com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Phần I I OBO OKS CO M số vấn đề lý luận chung số vấn đề lý... đầu t ngắn hạn Khi tổng cung cha kịp thay đổi, tăng lên đầu t làm cho tổng cầu tăng http:/ /kilobooks. com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN P P1 Po P2 OBO OKS CO M Về mặt cung: thành phát huy tác dụng,... phát triển thực xoá đói giảm nghèo thành công phải phá vỡ đợc vòng luẩn quẩn Một biện http:/ /kilobooks. com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN OBO OKS CO M pháp để phá vỡ vòng luẩn quẩn xuất phát từ khía