KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG CHÂU ÂU 2008

KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG CHÂU ÂU 2008 MỤC LỤC Năm 2008, khủng hoảng kinh tế giới khiến kinh tế chao đảo, chưa kịp khôi phục hoàn toàn Năm 2010, nợ công vượt cao so với mức an toàn kinh tế phát triển, trở thành chủ đề nóng yếu tố có nguy đe dọa dấu hiệu phục hồi kinh tế toàn cầu, làm lo ngại tới viễn cảnh nềnkinh tế lần lại rơi vào tình trạng suy giảm Cuộc khủng hoảng nợ công Hy Lap coi tâm chấn với sức ảnh hưởng lớn có nguy lan tỏasang nhiều kinh tế khác.Hy Lạp nước phát sinh nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng nợ công trầm trọng châu Âu lan sang nhiều nên kinh tế khác có Việt Nam Bài tiểu luận có nhìn sâu rộng khủng hoảng công Châu Âu mà chủ yếu Hy Lạp, qua rút học quý giá cho Việt Nam để hạn chế tác động xấu từ khủng hoảng Khủng hoảng nợ công Châu Âu 1.1 Khái niệm nợ công  Theo quan điểm Ngân hàng giới(WB)coi nợ công toàn khoản nợ Chính phủ khoản nợ Chính phủ bảo lãnh Trong đó: • Nợ Chính phủ toàn khoản nợ nước nước Chính phủ đại lý Chính phủ;các tỉnh ,thành phố tổ chức trị trực thuộc Chính phủ đại lý tổ chức này,các doanh nghiệp nhà nước • Nợ Chính phủ bảo lãnh khoản nợ nước nước khu vực tư nhân Chính phủ bảo lãnh  Theo quan điểm Quỹ tiền tệ quốc tế(IMF),nợ công bao gồm nợ khu vực tài công nợ khu vực phi tài công Trong đó: • Khu vực tài công bao gồm : Tổ chức tiền tệ(ngân hàng trung ương, tổ chức tín dụng nhà nước) tổ chức phi tiền tệ(các tổ chức tín dụng không cho vay mà có chức hỗ trợ phát triển • Các tổ chức phi tài công Chính phủ,các tỉnh thành phố, cáctổ chức quyền địa phương, doanh nghiệp phi tài nhà nước  Hình thức vay • Thực thông qua phát hành trái phiếu phủ để vay từ tổ chức, cá nhân : Trái phiếu phủ phát hành nội tệ coi rủi ro tín dụng phủ tăng thuế chí in thêm tiền để toán gốc lẫn lãi đáo hạn So với trái phiếu phủ phát hành nội tệ, trái phiếu phủ phát hành ngoại tệ (thường ngoại tệ mạnh có cầu lớn) có rủi ro tín dụng cao phủ đủ ngoại tệ để toán, thêm vào xảy rủi ro tỷ giá hối đoái • Vay tiền trực tiếp từ ngân hàng thương mại, thể chế tài quốc tế, chẳng hạn Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF)… Hình thức vay thường phủ nước có độ tín cậy tín dụng thấp áp dụng khả vay nợ hình thức phát hành trái phiếu phủ họ không cao  Khái niệm khủng hoảng nợ công Châu Âu : Khủng hoảng nợ công châu Âu khủng hoảng nợ công với điểm bùng nổ Hy Lạp vào đầu năm 2010 chi phí cho khoản nợ Chính phủ liên tục tăng lên  Tóm lại, khủng hoảng nợ châu Âu kết ba lô riêng biệt liên quan đến nhau: nghiền mức nợ phủ số nước, vấn đề ngành ngân hàng tăng trưởng chậm chạp châu Âu Buộc chúng nơ gọn gàng thực tế nước khu vực đồng euro mang ách với đồng tiền chung, họ có khác chung chung kinh tế hay văn hóa 1.2 Nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng nợ công Châu Âu  Hệ việc tăng chi, giảm thu ngân sách nhà nước (do khủng hoảng tài suy giảm kinh tế toàn cầu khởi đầu từ Mỹ năm 2008) tiếp diễn với nhiều động thái đầy kịch tính  Chính sách chi tiêu công thiếu kiểm soát chặc chẽ thiếu minh bạch quốc gia, khuyết tật bộc phát chế nội tổ chức liên kết kinh tế-tiền tệ khu vực vốn coi lớn mạnh thành công hành tinh • Tăng trưởng GDP Hy Lạp ca ngợi với tốc độ tăng trung bình hàng năm 4,3% (2001 – 2007) so với mức trung bình khu vực Eurozone 3,1% Tuy nhiên, giai đoạn này, mức chi tiêu phủ tăng 87% mức thu phủ tăng 31%, khiến cho ngân sách thâm hụt vượt mức cho phép 3% GDP EU  Hệ thống phúc lợi xã hội ngày phình to • Sự già hóa dân số hệ thống lương hưu vào loại hào phóng bậc khu vực châu Âu Hy Lạp coi gánh nặng cho chi tiêu công Ước tính tổng số tiền chi trả cho lương hưu khu vực công Hy Lạp tăng từ 11,5% GDP (2005) lên 24% (2050)  Đồng Euro vấn đề hệ thống tài ngân hàng châu Âu • Đầu tiên, việc ECB đưa sách lãi suất thấp, điều khuyến khích phủ doanh nghiệp vay tiền ngân hàng cách dễ dàng để phục vụ cho hoạt động đầu tư, sản xuất, chi tiêu công Điều cuối dẫn đến việc chi tiêu vượt mức làm tăng nợ công • Thứ hai, giá trị đồng Euro trở nên đắt lên tương đối so với đồng đô la Mỹ có hai lý do: chiến lược đồng đô la yếu Mỹ, hai sách tiền tệ không linh hoạt ECB (để đạt mục tiêu lạm phát thấp) • Thứ ba, hoạt động làm méo mó thị trường giới đầu ngoại tệ : Thủ tướng Hy Lạp, Tây Ban Nha đặc biệt bà A Markel, Thủ tướng Đức cho rằng, quỹ giới đầu lợi dụng tình hình làm xấu khủng hoảng nợ công Hy Lạp quốc gia khác bán khống đồng Euro để kiếm lời (BusinessWeek, 2011) Việc đồng Euro “đắt lên” làm cho sản phẩm xuất khó cạnh tranh thị trường quốc tế, thúc đẩy nhập hàng hóa vào nội địa làm tăng chi tiêu công Mặt khác, nước quản lý kinh tế yếu kém, chi nhiều thu, thiếu minh bạch, làm hưởng nhiều “vung tay trán”, tô hồng thổi phồng báo cáo, biến nợ xấu tư nhân thành nợ xấu nhà nước…  Nguyên nhân xa khoản nợ bong bóng tài bắt đầu thổi lên từ giai đoạn 2000-2007, thời kì kinh tế toàn cầu khởi sắc tạo nguồn thặng dư tài khổng lồ (36.000 tỉ đô la năm 2000 tới 70.000 tỉ đô la năm 2007) Các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu tìm kiếm thị trường mang lại lợi nhuận cao tạo bong bóng phạm vi toàn cầu Khi bong bóng bắt đầu nổ, giá trị tài sản giảm gánh nặng nợ nần đặt lên vai doanh nghiệp phủ với hệ thống tài ngân hàng (với Ireland bóng bóng thị trường bất động sản, Hy Lạp trái phiếu phủ, Iceland phát triển nóng hệ thông ngân hàng…)  Toàn cầu hóa tài ngày sâu rộng tính lan tỏa nhanh, điều kiện cho vay tín dụng dễ dàng giai đoạn 2002-2008 nước Eurozone, cân thương mại quốc tế, bong bóng bất động sản bị thổi phồng, tăng trưởng chậm kinh tế toàn cầu, định sách tài khóa không hợp lý thu, chi quốc gia v.v Diễn biến khủng hoảng nợ công Châu Âu  Khởi đầu khủng hoảng Cuộc khủng hoảng nợ bắt đầu vào tháng 12/2009 thủ tướng đảng xã hội Hy Lạp, ông George A Papandreou, thông báo người tiền nhiệm ông che dấu tình trạng thâm hụt ngân sách khổng lồ mà nước mắc phải Thâm hụt ngân sách phủ nước 12,7% GDP, 3,7% phủ tiền nhiệm dự báo trước Nợ công nhà nước tới ngưỡng gần 300 tỷ euro, tương đương 125% GDP, chiếm khoảng 4% tổng nợ khu vực đồng tiền chung Theo dự tính năm 2010, số lên tới 326 tỷ euro, tương đương 133% GDP Theo quy định Hiệp ước ổn định tài Khu vực đồng tiền chung Châu Âu, thâm hụt ngân sách nước thành viên không phép vượt 3% GDP Như vậy, mức thâm hụt ngân sách Hy Lạp vượt khoảng lần Với mức vay nợ trên, Hy Lạp phải đối mặt với khoản nợ đến hạn toán 8,5 tỷ euro (tương đương với 11,3 tỷ USD) trái phiếu phủ vào ngày 19/5/2010 Hầu hết khoản nợ Hy Lạp ngắn hạn, đó, số nợ phải trả năm 2010 16% tổng nợ Định mức tín nhiệm nước tiếp tục xuống mắt tổ chức quốc tế.S&P tiếp tục hạ điểm Hy Lạp xuống BBB- vào ngày 16/12 Các nhà đầu tư bị sốc mạnh Vào đầu năm 2010, nỗi lo sợ khả toán Hi Lạp chuyển thành hoảng loạn tài nhà đầu tư nghi ngờ khả phủ Hi Lạp việc thực biện pháp cứng rắn cam kết nhằm cắt giảm thâm hụt ngân sách Khi sợ hãi lan sang với Bồ Đào Nha Tây Ban Nha, nhà lãnh đạo nước có ảnh hưởng lớn châu Âu Đức Pháp bắt đầu lo ngại nguy hại kéo dài đồng euro Họ cam kết bảo vệ đồng tiền khu vực từ chối gói cứu trợ Hi Lạp  Diễn biến Nỗi lo sợ khả phá sản quỵt nợ Hi Lạp đẩy thị trường tài giới vào tình trạng bất ổn suốt vài tháng qua Sự sụp đổ Hi Lạp kéo theo sụp đổ dây truyền hàng loạt tổ chức tài quốc gia liên quan Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha, Ai-xơ-len, Anh, Đức, Pháp,… mối quan hệ tài phức tạp chằng chịt họ Nhiều nhà kinh tế cho rằng, gói cứu trợ kinh tế, có, thực chất giảicứu cho khu vực châu Âu không riêng Hi Lạp • • • • • • • • • • • • • • 14/1/2010 Chính phủ Hy Lạp công bố kế hoạch bình ổn, phủ Hy Lạp tuyên bố muốn giảm thâm hụt ngân sách xuống mức 2,8% GDP vào năm 2012 29/1/2010 Chính phủ Tây Ban Nha công bố kế hoạch tiết kiệm 50 tỷ euro tương đương 70 tỷ USD tổng số tiền chi tiêu giảm tương đương 4% GDP Lương lao động lĩnh vực công giảm 4% 11/4/2010 Bộ trưởng Tài nước thuộc khu vực đồng tiền chung châu Âu chấp thuận kế hoạch 30 tỷ euro dành cho Hy Lạp, nhiên Hy Lạp tuyên bố không cần 23/4/2010 Hy Lạp cầu cứu EU IMF 2/5/2010 Thủ tướng Hy Lạp cho biết phủ nước đạt thỏa thuận với EU IMF để nhận gói giải cứu, đổi lại nước phải giảm chi tiêu 30 tỷ euro năm tới Gói giải cứu Hy Lạp nhận bao gồm 110 tỷ euro năm Đây nước khu vực đồng tiền chung châu Âu hỗ trợ Chính phủ Đức đồng ý góp 22,4 tỷ euro tương đương 30 tỷ USD cho kế hoạch cứu Hy Lạp 9/5/2010 IMF đơn phương chấp thuận trước phần kế hoạch giải cứu, cung cấp 5,5 tỷ euro 10/5/2010 Các nhà hoạch định sách kinh tế toàn cầu đưa kế hoạch khẩn cấp trị giá 750 tỷ euro để hỗ trợ thị trường tài vực dậy đồng euro, ngăn đồng tiền chịu ảnh hưởng tệ hại từ khủng hoảng nợ Hy Lạp Gói giải cứu bao gồm 440 tỷ euro từ nước thuộc khu vực đồng tiền chung châu Âu, 60 tỷ euro từ công cụ nợ châu Âu IMF đóng góp 250 tỷ euro, tổng số tiền lên tới 750 tỷ euro tương đương khoảng gần 1.000 tỷ USD tính theo tỷ giá thời điểm 18/5/2010 Chính phủ Đức, nỗ lực ngăn hoạt động đầu tài coi nguyên nhân dẫn dến khủng hoảng nợ, công bố cấm bán khống vô cổ phiếu 10 tổ chức tài lớn Đức, trái phiếu phủ đồng euro hợp đồng hoán đổi vỡ nợ tín dụng (CDS) 25/5/2010 Nội Italia bỏ phiếu thông qua kế hoạch thắt chặt ngân sách, tiết kiệm 24 tỷ euro với mục tiêu đến năm 2012 đưa thâm hụt ngân sách mức 2,7% GDP từ mức 5,3% năm 2009 27/5/2010 Quốc hội Tây Ban Nha chấp thuận kế hoạch thắt chặt ngân sách nhằm tiết kiệm 15 tỷ euro tương đương 18,4 tỷ USD 28/5/2010 Fitch hạ xếp hạng tín dụng Tây Ban Nha từ AAA xuống AA+ nợ tiêu dùng doanh nghiệp nước tăng lên mức cao, chưa kể đến nợ công mức đáng báo động 29/5/2010 Hàng ngàn người biểu tình Lisbon - Bồ Đào Nha để phản đối kế hoạch thắt chặt ngân sách phủ 7/6/2010 Đảng Thủ tướng Đức chấp thuận kế hoạch thắt chặt ngân sách thuế để hoàn thành mục tiêu đưa thâm hụt ngân sách Đức mức quy định Liên minh châu Âu khoảng thời gian từ đến năm 2013 8/6/2010 Công đoàn Tây Ban Nha công bố 75% người lao động lĩnh vực công không làm để thể phản đối kế hoạch thắt chặt chi tiêu phủ Tỷ lệ lạm phát Hy Lạp tháng 5/2010 tăng 5,4%, vượt kỳ vọng chuyên gia lên mức cao từ tháng 8/1997 • 9/6/2010 Kế hoạch thắt chặt ngân sách bàn đến bầu cử Đảng có chủ trương chiến thắng Tuy nhiên cuối cùng, thật khó để nhà hoạch định sách thống với • 10/6/2010 Thỏa thuận để cải tổ thị trường lao động Tây Ban Nha sụp đổ Chính phủ buộc phải áp dụng quy định tuyển dụng và sa thải lỏng lẻo dù không có sự hỗ trợ của nghiệp đoàn lao động Tác động hệ lụy khủng hoảng nợ công Châu Âu 3.1 Tác động  Tỷ giá hối đoái • Gây sức ép lên tỷ giá Cuộc khủng hoảng nợ công Hy Lạp tác động tiêu cực động euro.Đồng tiền giảm mạnh so với đôla Mỹ Nhân dân tệ (NDT) từ cuối tháng 4, đầu tháng 5/2010 Khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) IMF tâm giải cứu Hy Lạp đồng euro nhích tăng trở lại mức 1,3048USD/EUR, xu hướng tăng không bền vững Chỉ hai phiên giao dịch sau đó, đồng euro giá trở lại 1,2586 USD/EUR tháng vừa qua, đồng euro giảm xuống mức thấp vòng năm trở lại (từ tháng 4/2006) euro đổi 1,2235 USD Như vậy, từ đầu năm 2010, đồng euro giảm giá 15% so với đồng USD, cho thấy sức mạnh tinh thần gói sách giải cứu thị trường không lớn dự tính Diễn biến phức tạp tình hình kinh tế EU, khiến tỉ giá đồng tiền mạnh tiếp tục biến động từ đến cuối năm.Đồng tiền nước Châu Á xuất nhiều khả tiếp tục tăng.Đôla Mỹ phục hồi ổn định hơn.Đồng euro dự kiến giảm, so với 1-2 tháng tới sau ổn định dần • Đồng Euro biến động mạnh, vai trò vị suy giảm Trước đây, với tiêu chí chặt chẽ để tham gia khu vực Eurozone (như thâm hụt ngân sách quốc gia 3% GDP, nợ công 60% GDP, minh bạch ngân sách ), đồng Euro tạo tin cậy cao giới tài quốc tế kể từ đời Tuy nhiên, kể từ Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha rơi vào khủng hoảng nợ công, với tình trạng nợ công ngày xấu nước thành viên khác giá trị sức mạnh đồng Euro bị suy giảm theo Tính từ đầu năm 2009 đến 25/6/2012, số giá Euro giảm 16,1% Đồng Euro giảm giá 8,6% so với USD, giảm 15,8% so với GBP, giảm 20,5% so với JPY, giảm 19,7% so với CHF giảm 24,5% so với CAD giai đoạn 2009-2012 Đặc biệt, vòng năm trở lại đây, số giá đồng Euro giảm 9,8%, đó, đồng Euro giảm 12,3% so với USD, giảm 10% so với GBP, giảm 13,7% so với JPY Cùng với suy giảm giá trị, vai trò vị quốc tế đồng Euro chịu tác động tiêu cực Tỷ trọng dự trữ đồng Euro giảm từ mức 27,7% vào năm 2009 xuống mức 25% vào cuối năm 2011, dù đồng tiền dự trữ quốc tế lớn thứ hai giới  Lãi suất Lãi suất trái phiếu xem thước đo rủi ro nhà đầu tư việc nhìn vào lãi suất trái phiếu, bạn nhìn thấy vấn đề mà quốc gia gặp phải áp lực ngân hàng phải hứng chịu Có lẽ thành quy luật chung mà lãi suất trái phiếu 10 năm lên 7% tương đương với việc nước gặp phải vấn đề nghiêm trọng tài chính.Lấy ví dụ điển hình Hy Lạp, đất nước yếu khối đồng tiền chung châu Âu, lãi suất trái phiếu bị đẩy khỏi bảng xếp hạng Còn I-ta-li-a, lãi suất tăng cao mức 7,8% Ở Bồ Đào Nha không khả quan hơn, lãi suất “có thể” đạt tới mức 12,6% Bỉ 5,8% Riêng Pháp, lãi suất leo cao đến 3,5%, chưa phải tệ cao nhiều so với lãi suất nước đánh giá mức an toàn Mỹ, lãi suất trái phiếu 10 năm 2%; Anh 2,3% Nhật Bản 1% Cả quốc gia mắc phải vấn đề khoản nợ lớn Tuy nhiên, lãi suất họ trì mức thấp, nhà đầu tư tin tưởng triển vọng dài hạn nước mà nhà đầu tư tìm kiếm điểm dừng chân ngắn hạn mà tránh xa khỏi khối đồng tiền chung châu Âu Do tác động khủng hoảng nợ công,cán cân ngân sách thâm hụt, phủ cần huy động vốn để trả nợ buộc phải phát hành trái phiếu Việc phát hành thêm trái phiếu làm giá trái phiếu phủ giảm, thể qua việc phủ phải nâng lãi suất trái phiếu huy động người mua Đồng thời , việc ngụy tạo số liệu kinh tế nhằm che dấu thực trạng đất nước khiến uy tín phủ Hy Lạp sụt giảm nặng nề Hàng loạt tổ chức quốc tế tuyên bố hạ định mức tín nhiệm Hy Lạp thị trường tài chính.Ngày 7/12/2009, S&P cho Hy Lạp điểm tín nhiệm A- với triển vọng lạc quan Một ngày sau đó, Fitch đánh tụt điểm số kinh tế từ A- xuống BBB+ đồng thời cảnh báo nguy vỡ nợ quốc gia cao Điều khiến lợi suất trái phiếu phủ Hy Lạp kỳ hạn năm liên tục tăng cao từ 3,47% vào tháng 1/2010 lên 9,73% vào thời điểm tháng 7/2010 nhảy vọt lên 26,65% năm vào tháng 7/2011 Điều đồng nghĩa với việc Hy Lạp gặp nhiều khó khăn việc huy động thêm vốn từ thị trường vốn quốc tế mong đợi khoản cứu trợ đặc biệt từ IMF, ECB hay số quốc gia khác Lợi suất trái phiếu phủ (kỳ hạn năm ) giai đoạn 2009-2010  Cán cân toán • Cán cân toán vãng lai Việc khủng hoảng nợ công tác động tiêu cực đến đồng EUR nhìn từ góc độ khác lại nhân tố hỗ trợ cho nhà xuất Châu Âu Đồng EUR suy giảm đồng nghĩa với việc hàng hóa xuất châu Âu, từ xe hơi, máy móc, tới rượu bia trở nên rẻ tiêu thụ nước ngoài, đặc biệt Mỹ quốc gia neo tỷ giá đồng nội tệ vào USD Đơn cử trường hợp Đức, nước hưởng lợi nhiều từ sụt giảm EUR Nếu trước đây, xe trị giá 50.000 EUR Đức bán với giá 80.000 USD Mỹ người ta phải bỏ khoảng 60.000 USD để mua Sau tăng trưởng chậm lại vào năm 2009, kim ngạch xuất Đức tăng thêm 10,7% tháng 3/2010 Giới phân tích dự đoán kim ngạch xuất kinh tế lớn châu Âu năm 2010 tăng 7,25% so với năm 2009 Sau mức tăng 6% vào năm 2011 Trong Hy Lạp lại phải đối mặt với tình trạng thâm thương mại (khoảng 9% GDP, so với mức trung bình toàn khu vực Eurozone 1%) chủ yếu tình trạng nhập siêu Năm 2009, nhập siêu Hy Lạp chiếm 13,5% GDP Và năm 2010 15% GDP, Hy Lạp sớm giảm nhập hay tăng xuất họ sách tiền tệ lẫn tỷ giá độc lập với tính cách thành viên khối Euro dùng chung đồng tiền Euro Thời gian để điều chỉnh sách dài hay gần Tuy nhiên, năm 2012 cán cân thương mại Hy Lạp có chuyển biến tích cực Cụ thể, xuất tháng 6/2012 (trừ sản phẩm dầu) đạt 1.418,7 triệu Euro, tăng 3,3% so với mức 1.373 triệu Euro tháng 6/2011 Xuất sang nước EU đạt 870,8 triệu Euro, giảm 2,3% so với mức 891,2 triệu Euro tháng 6/2011 Xuất sang nước EU đạt 547,9 triệu Euro, tăng 13,7% so với mức 481,8 triệu Euro tháng 6/2011 • Cán cân vốn tài Hầu có tỷ lệ nợ công cao phải vay nợ nhiều thị trường tài để đảm bảo khoản cho bội chi ngân sách Trong bối cảnh đó, lãi suất trái phiếu phủ nước EU liên tục tăng Lãi suất trái phiếu phủ thời hạn 10 năm số nước EU Đối với Hy Lạp, Phần lớn thâm hụt tài khoản vãng lai phải bù đắp nguồn vốn đầu tư gián tiếp vốn đầu tư trực tiếp, nghĩa Hy Lạp gần hoàn toàn kỳ vọng vào bong bóng giá cổ phiếu khoản vay nước để thu hút ngoại tệ bù đắp cho tài khoản vãng lai Một bong bóng cổ phiếu vỡ vay thêm tiền, Hy Lạp đứng trước rủi ro vỡ nợ lớn.Bên cạnh đó, niềm tin vào khả phủ Hy Lạp phục hồi kinh tế nhà đầu tư khiên đầu tư trực tiếp vào Hy Lạp liên tục giảm Thêm vào đó, mức tín nhiệm trái phiếu Hy Lạp bị hạ, chi phí lãi vay tăng lên cho khoản vay chi phí bảo hiểm khoản tiền vay tăng mạnh Lãi suất Hy Lạp phải trả cho khoản vay nợ lên tới mức kỷ lục, 9% khoản vay có kỳ hạn 3.2 Hệ lụy  Ảnh hưởng tiêu cực đến thương mại quốc tế Cuộc khủng hoảng nợ công Hy Lạp khả lan rộng EU có tácđộng tiêu cực thương mại quốc tế, bối cảnh sức mua cácthị trường thấp mức trước khủng hoảng tài 2008 • Thương mại EU – Hoa Kỳ Mỗi năm, nhập khu vực đồng Euro từ Mỹ chiếm khoảng 15% tổng kim ngạch xuất nước Năm 2009, suy thoái kinh tế toàn cầu, nhậpkhẩu EU từ Mỹ giảm 23 tỉ USD so với năm trước khủng hoảng (2007), đạt 221tỉ USD, nhu cầu từ thị trường EU sụt giảm mạnh giảm giá đồng Euroso với đồng Đôla Mỹ Thâm hụt thương mại Mỹ với EU giảm mạnh từ110 tỉ USD vào năm 2007 xuống 60,5 tỉ USD vào năm 2009 Hoạt động đầu tưvà du lịch khu vực EU dự báo trầm lắng năm 2010 • Thương mại EU – Trung Quốc Đối với Trung Quốc, EU đối tác thương mại lớn Nhập Châu Âu từ Trung Quốc tăng trung bình 18%/năm năm liền trước năm2009 Khó khăn kinh tế khu vực đồng Euro có tác động tiêu cực đến hoạt động xuất Trung Quốc- vốn chịu áp lực từ khủnghoảng tài toàn cầu • Thương mại EU nước xuất khác Sức mua thị trường EU giảm sút làm giảm nhu cầu nhập gây khó khăn cho nhà xuất vào thị trường này, có Việt Nam  Ảnh hưởng nặng nề đến hệ thống ngân hàng khu vực Châu Âu giới (Nguồn: Bank of International Settlement) Top 10 nước có giá trị khoản nợ trực tiếp với Hy Lạp lớn Đức Pháp nước chủ nợ lớn Hy Lạp Theo ước tính chuyên gia kinh tế, thiệt hại ngân hàng Pháp Đức Hy Lạp vỡ nợ 56,9 23,8 tỷ USD Ngoài ra, việc Hy Lạp vợ nợ gây thiệt hại lớn cho ngân hàng Anh, Bồ Đào Nha, Mỹ, Hà Lan, Nhật…Nếu Hy Lạp vỡ nợ, hệ thống ngân hàng quốc gia đối mặt với khoản nợ xấu lớn, ảnh hưởng đến an toàn hệ thống ngân hàng toàn cầu Tuy nhiên, tính toán khoản nợ tài trực tiếp, chưa có quan đưa số liệu xác tài sản tài gián tiếp có liên quan tới Hy Lạp Báo cáo công bố ngày 18/08/2011 quan tài trực thuộc Quốc hội Mỹ cho biết khoản vay trực tiếp Mỹ tới Hy Lạp 7,3 tỷ USD (tính đến tháng 12/2010), ước tính giá trị khoản tín dụng gián tiếp nước Mỹ với Hy Lạp lớn đến gần lần với 34,1 tỷ USD Báo cáo cho biết thêm tổng khoản tín dụng gián tiếp Mỹ tới quốc gia “vướng mắc” khủng hoảng nợ công Hy Lạp, Ireland, Ý, Bồ Đào Nha Tây Ban Nha ước tính lên tới 641 tỷ USD (Nguồn: Cơ quan nghiên cứu thuộc Quốc hội Mỹ) Bên cạnh đó, bất ổn, nghi ngờ gia tăng ngân hàng có liên quan trực tiếp gián tiếp tới khoản nợ Hy Lạp, Các ngân hàng khác ngần ngại gia hạn tín dụng cho lo sợ vỡ nợ, ngân hàng yêu cầu khoản chấp lớn hơn, gây sóng bán tài sản diện rộng Đây là lịch sử lặp lại vụ phá sản Lehman Brothers, dẫn tới sụp đổ loạt thể chế tài lớn.Và thiệt hại sụp đổ chưa tính đến  Tỷ lệ thất nghiệp châu Âu • Cuộc khủng hoảng nợ công Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) làm triệu người châu Âu việc làm Trong số người việc làm, đối tượng bị thất nghiệp dài hạn chiếm đến 40% tiếp tục tăng Tỷ lệ niên thất nghiệp chiếm đến 25% 10/27 nước thành viên Liên minh châu Âu (EU), Tây Ban Nha lên đến 50% • Số người châu Âu có nguy lâm cảnh nghèo bị đẩy bên lề xã hội lên đến 114 triệu người, tức chiếm 1/4 dân số châu lục Trong số đó, 40% người tuổi lao động, nghiêm trọng người 75 tuổi Đối với người độ tuổi lao động, có đến 8% có nguy chìm sâu cảnh túng quẫn Nguy lâm cảnh nghèo gia đình có cao gấp hai lần so với gia đình không  Khủng hoảng nợ công phơi bày rạn nứt thành viên khối Đức trích Hy Lạp I-ta-li-a lỏng lẻo sách chi tiêu dẫn đến nợ nần chồng chất, trông chờ cứu trợ kinh tế mạnh khối Mặt khác, Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Pháp số nước khác cho rằng, Béc-lin "ích kỷ" áp đặt sách tiền tệ, mô hình tài cho nước thành viên khác, có kinh tế yếu hơn, khả cạnh tranh cao Đức Tác động đến Việt Nam 10  Một là,xuất giảm : Cuộc khủng hoảng nợ châu Âu kéo theo loạt hệ tất yếu: tốc độ phục hồi kinh tế giới chậm lại, theo hình chữ W thay chữ V, đặc biệt khu vực châu Âu phải chứng kiến tình hình thất nghiệp lạm phát tăng cao, đồng Euro giá, tăng trưởng GDP giảm sút, làm cho thu nhập thực tế người dân cầu tiêu dùng với hàng nhập giảm mạnh Về vấn đề này, số quan điểm cho hàng hoá giá rẻ ưu Việt Nam, khủng hoảng nợ công giúp hướng người dân châu Âu chuyển từ hàng hoá cao trung cấp sang hàng hoá Việt Nam sản xuất Tuy nhiên,những số liệu tính toán từ mô hình ước lượng cho thấy, khủng hoảng nợ công châu Âu có tác động tiêu cực đến xuất tăng trưởng GDP Việt Nam, với mức suy giảm khoảng 1,7% GDP năm 2010, cao thứ ba sau Trung Quốc (2,8%) Anh (1,9%) Vì vậy, sách phản ứng kịp thời hỗ trợ xuất triển vọng trung hạn xuất Việt Nam gặp nhiều khó khăn  Hai là,lãi suất thấp nước lãi suất Việt Nam cao bất lợi chi phí cạnh tranh doanh nghiệp Do lo ngại tác động tiêu cực từ khủng hoảng nợ công, nhiều ngân hàng trung ương nước phát triển trì mức lãi suất sàn thấp lịch sử nhằm kích thích phục hồi kinh tế chấp nhận lạm phát chừng mực định Lãi suất tiệm cận 0% hầu : FED (Mỹ) : 0,25%; ECB (EU) : 1%; BOE (Anh) : 0,5%; Nhật Bản 0,1%.Ngược lại Việt Nam, lãi suất huy động lẫn lãi suất cho vay đứng mức cao Các doanh nghiệp phải vay vốn với lãi suất khoảng 14-16%/năm với kỳ hạn ngắn khoảng 14,5-17%/năm với kỳ hạn trung, dài hạn.Nếu tính đến lạm phát ước cho năm 2010 10%, doanh nghiệp phải đạt mức tỉ suất lợi nhuận 24-27%, mức cao so với tỉ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu bình quân ngành năm 2009 (khoảng 20%)  Ba là,đầu tư trực tiếp nước giảm : Khủng hoảng nợ công châu Âu tạo hai tac động trái chiều hoàn toàn với luồng vốn FDI phạm vi toàn cầu Trong quốc gia có trình độ phát triển tương đương với nước thuộc EU hưởng lợi nguồn vốn FDI dịch chuyển từ châu Âu sang quốc gia nhà đầu tư muốn tránh thuế thu nhập doanh nghiệp có xu hướng tăng cao quốc gia châu Âu Ngược lại, nước có trình độ phát triển thấp Việt Nam lại hoàn toàn không hưởng lợi từ việc dịch chuyển luồng vốn FDI khỏi châu Âu chênh lệch lớn trình độ công nghệ, luồng vốn từ nhà đầu tư châu Âu vào quốc gia giảm sút khủng hoảng nợ Việc giá vàng tăng với xu hướng tăng mạnh đồng USD điều xảy Rất tăng tới kỷ lục thời gian tới tạo tách biệt hoàn toàn giá tài sản vàng tài sản khác Điều tác động xấu đến đầu tư toàn giới Việt Nam vàng chiếm tỉ trọng lớn danh mục đầu tư tổ chức đồng nghĩa với việc danh mục khác cổ phiếu, trái phiếu bị giảm mạnh.Như vậy, luồng vốn đầu tư gián tiếp trở nên hạn chế  Bốn là,bảo hiểm rủi ro tín dụng tăng lên : Vấn đề Hy Lạp làm cho nhà đầu tư giới trở nên thận trọng với quốc gia có vấn nạn tương tự: số liệu cảnh báo bao gồm: nợ nhiều, thể tỷ lệ nợ GDP cao; chi tiêu mức, thể mức thâm hụt ngân sách lớn so với GDP; tốc độ tăng trưởng GDP sụt giảm 11 Hệ Việt Nam với tỉ lệ nợ cao, thâm hụt ngân sách triển miên bị tổ chức tài quốc tế xếp vào mục rủi ro cao, với mức CDS 263, xếp Hy Lạp (321) Iceland (466) Điều cản trở lớn việc thu hút luồng vốn đầu tư gián tiếp, trực tiếp cho vay từ nước  Năm là, vấn đề thương mại • Về xuất Việc nhiều nước EU áp dụng sách "thắt lưng, buộc bụng" sau khủng hoảng nợ Hy Lạp, khiến sức mua từ khu vực giảm sút, gây khó khăn cho hoạt động xuất Việt Nam sang EU nói chung Thực tế cho thấy, kim ngạch xuất sang EU chững lại 804 triệu USD tháng 4/2010, thấp so với mức 854 triệu USD tháng 1/2010 mức 816 triệu USD tháng 3/2010 Ngược lại, xu hướng giảm giá hàng hoá làm cho xuất EU sang nước tăng lên, có Việt Nam • Về nhập Xu hướng giảm giá đồng euro giúp doanh nghiệp Việt Nam tranh thủ tăng nhập từ khu vực EU lên tháng 3/2010, tháng bắt đầu chu kỳ kinh doanh Việt Nam sau kỳ nghỉ tết Nguyên đán Nếu mặt hàng xuất chủ yếu Việt Nam vào EU hàng dệt may thuỷ sản, mặt hàng nhập chủ yếu từ EU máy móc, thiết bị, phụ tùng phục vụ sản xuất, bên cạnh có số mặt hàng : sắt thép loại; sản phẩm từ sắt thép; máy vi tính, sản phẩm điện tử linh kiện; thức ăn gia súc nguyên liệu.v.v • Về tỷ giá Đồng euro giảm giá, đồng nghĩa với việc đồng tiền khác lên giá, xu hướng khó tránh khỏi, đặc biệt đồng NDT.Tỷ giá với VND ổn định, sức toán doanh nghiệp Việt Nam trì tốt.Tuy nhiên, xuất xu tăng nhập khẩu, gây nhập siêu Bài học rút cho Việt Nam Đối với Việt Nam, khủng hoảng nợ công châu Âu nhiều có tác động trực tiếp gián tiếp, trước mắt lâu dài đến nhiều mặt đời sống kinh tế-xã hội-chính trị đất nước, đồng thời cho học quý báu  Thứ phải cảnh giác với dấu hiệu xấu với kinh tế để có giải pháp đủ mạnh khắc phục “phòng bệnh chữa bệnh “ Hy Lạp có 15 năm liên tục đạt tốc độ phát triển cao giành nhiều thành tựu định lâm vào khủng hoảng năm 2009 mà dấu hiệu cụ thể khoản vay vượt 100% số tiền dự trữ nợ công lên đến 127% so với GDP, Hy Lạp khỏi khó khăn, tự định số phận mà phải trông đợi năm ăn năm thua vào EU IMF  Thứ hai,tiếp tục khai thác nguồn vốn ưu đãi quốc tế để tăng nguồn vốn rẻ an toàn cho Việt Nam.WB tiếp tục trì vốn vay ưu đãi tăng hạn mức tài trợ nguồn vốn IDA cho Việt Nam đầu tư phát triển hạ tầng, xóa đói giảm nghèo ứng phó với biến đổi khí hậu đề nghị Việt Nam sớm xây dựng dự án cụ thể ứng phó với biến đổi khí hậu để WB tài trợ triển khai năm 2012 Ngoài ra, nợ nước có xu hướng giảm nợ nước tăng, xu hướng tốt để Việt Nam giảm phụ thuộc vào nước ngoài, chủ động việc vay nợ Chính phủ đạo hoàn thiện chế công khai minh bạch, tăng cường công tác quản lý nợ Hiện tình hình nợ 12 công cập nhật 3-6 tháng/lần tin quản lý nợ Bộ Tài thành lập Cục quản lý nợ tài đối ngoại, giúp cho việc quản lý tập trung thống vấn đề nợ công; đồng thời chủ trì xây dựng đề án xếp hạng tín nhiệm quốc gia để nâng mức xếp hạng tín nhiệm đảm bảo cho việc vay nợ Chính phủ doanh nghiệp thời gian tới cách tổng thể  Thứ ba, cần phát triển thị trường mua- bán nợ công  Thứ tư, đổi mô hình tăng trưởng, công tác kế hoạch, phân cấp, tăng cường tái cấu trúc quản lý hiệu đầu tư công Việt Nam cần đổi nâng cao chất lượng công tác quy hoạch, chế phân cấp ngân sách, phân cấp đầu tư theo hướng tôn trọng tính động, trách nhiệm sáng tạo tự phát triển địa phương phát triển tổng thể kinh tế, tăng cường vai trò tổng cân đối chung Chính phủ; Đồng thời, với việc giảm thu, giảm chi, tái cấu thu chi ngân sách theo hướng giảm bớt chức "nhà nước kinh doanh", tăng cường chức "nhà nước phúc lợi", giảm quy mô đầu tư tỷ trọng đầu công tư, chuyển mạnh từ mô hình tăng trưởng "nóng", dựa chủ yếu vào tăng vốn đầu tư gia công sản xuất kiểu cũ sang mô hình phát triển theo chiều sâu, gắn tái cấu trúc kinh tế với tái cấu trúc nâng cao kỷ luật tài khóa, nâng cao hiệu đầu tư công  Thứ năm, cần lao động chăm chỉ, cần cù suất Tất quốc gia vùng lãnh thổ đạt thành tựu xuất sắc kinh tế có lượng lao động làm việc gắn bó, hết mình, tận tụy, hiệu công việc Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore, Đài Loan Người Việt Nam tự đánh giá nhận xét cần cù, chăm so với thời gian lao động hiệu Hàn Quốc, Nhật Bản, chí Hy Lạp bị rớt lại phía sau thời gian lao động lẫn chất lượng lao động Dựa số cạnh tranh toàn cầu Diễn đàn kinh tế giới, năm 2009-2010, Việt Nam xếp thứ 75/133 quốc gia suất lao động, vị trí Singapore 3, Thái Lan 36 13 Danh sách thành viên nhóm STT Họ tên Nguyễn Quỳnh Anh Bùi Thị Khánh Chi Phạm Thị Ngọc Điệp Phan Thị Hồng Hạnh Nguyễn Thị Hằng Trương Ngọc Sơn Mai Công Tâm Hoàng Minh Tuấn Mã sv-lớp 13A4000618-NHTMD 13A4000644-NHTMD 13A4000702-NHTMD 13A4000746-NHTMD 13A4000760-NHTMD 13A4001021-NHTMK 13A4001105-NHTMC 13A4001153-NHTMK Nhiệm vụ Thuyết trình + phần 3(cán cân toán quốc tế) Tổng hợp word+ slide + phần 1,4,5 Phần 3( lãi suất) Nguyên nhân diễn biến Phần 3( tỷ giá hối đoái) Nguyên nhân diễn biến Phần 3(lãi suất) Phần 3(án cân toán quốc tế) Đánh giá 14 [...]... giá rẻ là ưu thế của Việt Nam, do đó cuộc khủng hoảng nợ công sẽ giúp hướng người dân châu Âu chuyển từ hàng hoá cao và trung cấp sang hàng hoá do Việt Nam sản xuất Tuy nhiên,những số liệu tính toán từ mô hình ước lượng cho thấy, cuộc khủng hoảng nợ công châu Âu sẽ có những tác động tiêu cực đến xuất khẩu và tăng trưởng GDP của Việt Nam, với mức suy giảm khoảng 1,7% GDP trong năm 2010, cao thứ ba chỉ... sẽ dịch chuyển từ châu Âu sang các quốc gia này khi nhà đầu tư muốn tránh thuế thu nhập doanh nghiệp đang có xu hướng tăng cao tại các quốc gia châu Âu Ngược lại, các nước có trình độ phát triển thấp như Việt Nam lại hoàn toàn không được hưởng lợi từ việc dịch chuyển luồng vốn FDI khỏi châu Âu do sự chênh lệch quá lớn về trình độ công nghệ, trong khi luồng vốn từ các nhà đầu tư châu Âu vào các quốc gia... vốn với lãi suất khoảng 14-16%/năm với kỳ hạn ngắn và khoảng 14,5-17%/năm với kỳ hạn trung, dài hạn.Nếu tính đến lạm phát ước cho năm 2010 là dưới 10%, doanh nghiệp phải đạt mức tỉ suất lợi nhuận trên 24-27%, là mức cao so với tỉ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân của các ngành trong năm 2009 (khoảng 20%)  Ba là,đầu tư trực tiếp nước ngoài giảm : Khủng hoảng nợ công châu Âu có thể tạo ra... 2012 Ngoài ra, nợ nước ngoài đang có xu hướng giảm và nợ trong nước tăng, đây là xu hướng tốt để Việt Nam giảm được sự phụ thuộc vào nước ngoài, chủ động hơn trong việc vay nợ Chính phủ cũng chỉ đạo hoàn thiện cơ chế công khai minh bạch, tăng cường công tác quản lý nợ Hiện tình hình nợ 12 công được cập nhật 3-6 tháng/lần trên các bản tin quản lý nợ Bộ Tài chính đã thành lập Cục quản lý nợ và tài chính... Một là,xuất khẩu giảm : Cuộc khủng hoảng nợ châu Âu kéo theo một loạt hệ quả tất yếu: tốc độ phục hồi kinh tế thế giới chậm lại, có thể theo hình chữ W thay vì chữ V, đặc biệt khu vực châu Âu sẽ phải chứng kiến tình hình thất nghiệp và lạm phát tăng cao, đồng Euro mất giá, tăng trưởng GDP giảm sút, làm cho thu... các doanh nghiệp Việt Nam sẽ duy trì tốt.Tuy nhiên, sẽ xuất hiện xu thế tăng nhập khẩu, gây nhập siêu 5 Bài học rút ra cho Việt Nam Đối với Việt Nam, cuộc khủng hoảng nợ công châu Âu ít nhiều có tác động trực tiếp và gián tiếp, trước mắt và cả lâu dài đến nhiều mặt của đời sống kinh tế-xã hội-chính trị đất nước, nhưng đồng thời cũng cho chúng ta những bài học quý báu  Thứ nhất là phải luôn cảnh giác... vấn đề về nợ công; đồng thời đang chủ trì xây dựng đề án xếp hạng tín nhiệm quốc gia để nâng mức xếp hạng tín nhiệm đảm bảo cho việc vay nợ của Chính phủ cũng như các doanh nghiệp trong thời gian tới một cách tổng thể nhất  Thứ ba, cần phát triển thị trường mua- bán nợ công  Thứ tư, đổi mới mô hình tăng trưởng, công tác kế hoạch, phân cấp, tăng cường tái cấu trúc và quản lý hiệu quả đầu tư công Việt... xuất khẩu của Việt Nam sẽ gặp nhiều khó khăn  Hai là,lãi suất thấp ở các nước nhưng lãi suất ở Việt Nam cao sẽ bất lợi về chi phí cạnh tranh của các doanh nghiệp Do lo ngại tác động tiêu cực từ khủng hoảng nợ công, nhiều ngân hàng trung ương các nước phát triển vẫn duy trì mức lãi suất sàn thấp lịch sử nhằm kích thích sự phục hồi kinh tế và chấp nhận lạm phát trong chừng mực nhất định Lãi suất cơ bản... đủ mạnh khắc phục “phòng bệnh hơn chữa bệnh “ Hy Lạp đã có 15 năm liên tục đạt tốc độ phát triển cao và giành nhiều thành tựu nhất định nhưng khi lâm vào khủng hoảng năm 2009 mà dấu hiệu cụ thể là các khoản vay vượt quá 100% số tiền dự trữ và nợ công lên đến 127% so với GDP, Hy Lạp đã không thể ra khỏi khó khăn, tự mình quyết định số phận mà phải trông đợi năm ăn năm thua vào EU và IMF  Thứ hai,tiếp... tăng cường chức năng "nhà nước phúc lợi", giảm quy mô đầu tư và tỷ trọng đầu công tư, chuyển mạnh từ mô hình tăng trưởng "nóng", dựa chủ yếu vào tăng vốn đầu tư và gia công sản xuất kiểu cũ sang mô hình phát triển theo chiều sâu, gắn tái cấu trúc nền kinh tế với tái cấu trúc và nâng cao kỷ luật tài khóa, nâng cao hiệu quả đầu tư công  Thứ năm, cần lao động chăm chỉ, cần cù và năng suất hơn Tất cả các ... niệm khủng hoảng nợ công Châu Âu : Khủng hoảng nợ công châu Âu khủng hoảng nợ công với điểm bùng nổ Hy Lạp vào đầu năm 2010 chi phí cho khoản nợ Chính phủ liên tục tăng lên  Tóm lại, khủng hoảng. .. của nghiệp đoàn lao động Tác động hệ lụy khủng hoảng nợ công Châu Âu 3.1 Tác động  Tỷ giá hối đoái • Gây sức ép lên tỷ giá Cuộc khủng hoảng nợ công Hy Lạp tác động tiêu cực động euro.Đồng... GDP, nợ công 60% GDP, minh bạch ngân sách ), đồng Euro tạo tin cậy cao giới tài quốc tế kể từ đời Tuy nhiên, kể từ Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha rơi vào khủng hoảng nợ công, với tình trạng nợ công