thặng dư thương mại trung quốc
TIỂU LUẬN TIỂU LUẬN MƠN: TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Nhóm – lớp NH Đêm – K19 Các thành viên nhóm: STT 10 Họ Hàng Minh Trần Văn Nguyễn Lê Quang Trần Đắc Lê Thò Ý Nguyễn Thanh Huỳnh Ngọc Nguyễn Thụy nh Nguyễn Kim Đào Thị Bảo Tên Thảo Thành Thái Thái Nguyện Thảo Lam Nhung Nhân Linh ĐỀ TÀI: THẶNG DƯ THƯƠNG MẠI TRUNG QUỐC I Nghiên cứu thặng dư thương mại Trung Quốc Mục tiêu nghiên cứu Xuất phát từ vấn đề thực tế thặng dư thương mại Trung Quốc ngày trở nên khổng lồ, có nhiều ý kiến khác ngun nhân dẫn đến thặng dư thương mại Trung Quốc Để giải vấn đề này, Willem Thorbecke có nghiên cứu thặng dư thương mại Trung Quốc, cụ thể ơng nghiên cứu số quan điểm sau: Quan điểm 1: Thặng dư thương mại xuất phát từ q trình gia cơng thương mại Quan điểm 2: Sự tăng giá trị đồng tiền quốc gia mà Trung Quốc nhập ngun vật liệu phục vụ cho gia cơng xuất làm giảm thặng dư thương mại Trung Quốc TIỂU LUẬN Quan điểm 3: Sự tăng giá trị đồng nhân dân tệ làm giảm thặng dư thương mại Trung Quốc Quan điểm 4: Sự kết hợp tăng giá trị đồng tiền quốc gia mà Trung Quốc nhập đầu vào phục vụ cho gia cơng xuất tăng giá trị đồng nhân dân tệ làm giảm thặng dư thương mại Trung Quốc Một tăng giá trị đồng nhân dân tệ khơng làm giảm thặng dư thương mại Trung Quốc Để giải rõ vấn đề này, Ơng có nghiên cứu tổng qt ảnh hưởng đồng nhân dân tệ ảnh hưởng đến thặng dư thương mại Trung Quốc đưa kết luận vấn đề Câu hỏi nghiên cứu: Để thực nghiên cứu theo mục tiêu nghiên cứu đề ra, quan điểm phù hợp để giải thích vấn đề thặng dư thương mại Trung Quốc cần phải làm rõ số câu hỏi nghiên cứu sau: Sự tăng giá đồng nhân dân tệ đơn lẻ ảnh hưởng đến thặng dư thương mại gia cơng xuất Trung Quốc? Những yếu tố ảnh hưởng hàng nhập để gia cơng hàng xuất Trung Quốc? Giá trị thặng dư mậu dịch Trung Quốc từ năm 2008 hồn tồn tập trung vào gia cơng xuất khẩu, tăng giảm giá đồng tiền nước Đơng Á (những nước cung cấp linh kiện, đầu vào cho gia cơng Trung Quốc) ảnh hưởng đến cán cân thương mại gia cơng Trung Quốc? Một số nghiên cứu trước vấn đề 3.1 Nghiên cứu Yoshitomi (2007) TIỂU LUẬN Theo nghiên cứu Yoshitomi (2007), Ơng dẫn chứng phận, linh kiện dùng cho gia cơng xuất Trung Quốc đến từ nước Đơng Á khác Do ơng cho việc lên giá đồng nhân dân tệ tác động đến chi phí ngoại hối phần giá trị tăng thêm q trình gia cơng, liên kết tăng giá nội tệ nước Đơng Á tác động đến tồn đầu hàng hóa gia cơng, từ có tác động lớn đến gia cơng xuất Trung Quốc 3.2 Nghiên cứu Thorbecke Smith (2010) Thorbecke Smith (2010) xây dựng tỷ giá hối đối tổng hợp đơn lẻ có khả đo lường thay đổi liên quan đến chi phí ngoại hối khơng phần giá trị tăng thêm Trung Quốc mà liên quan đến tồn giá trị đầu hàng hố gia cơng xuất Trung Quốc Bằng phương pháp ước lượng bình phương nhỏ sử dụng bảng liệu hàng năm giai đoạn 1992-2005, Ơng việc tăng 10% giá trị đồng nội tệ tồn khu vực làm giảm 10% gia cơng xuất Trung Quốc 3.3 Nghiên cứu Ahmed (2009) Ơng Ahmed (2009) sử dụng mơ hình độ trễ phân bổ theo hướng thối lui tự động phần tư liệu thời gian 1996Q1-2009Q2 khơng gộp chung thay đổi tỉ giá đồng nhân dân tệ vào quốc gia Đơng Á có liên quan quốc gia khác Ơng đồng nhân dân tệ tăng giá 10% khơng kể đến quốc gia Đơng Á làm giảm xuất hàng gia cơng Trung Quốc xuống 17% đồng nội tệ quốc gia Đơng Á khác tăng giá 10% làm giảm 15,2% hàng gia cơng xuất Trung Quốc Dữ liệu phương pháp nghiên cứu 4.1 Phương pháp phân tích mơ tả nghiên cứu mậu dịch gia cơng Trung Quốc TIỂU LUẬN Xuất nhập Trung Quốc phân thành hai loại mậu dịch gia cơng xuất nhập túy Hàng nhập cho gia cơng hàng nhập vào Trung Quốc để chế biến, sau tái xuất hàng xuất gia cơng bắt nguồn từ cách thức tương tự Hàng nhập cho gia cơng hàng miễn thuế nhập khẩu, đầu vào nhập thành phẩm sử dụng đầu vào khơng bán vào thị trường nội địa Trung Quốc Ngược lại, hàng nhập túy hàng hóa khơng miễn thuế nhập khẩu, hàng xuất túy hàng hóa sản xuất chủ yếu dựa vào ngun liệu nội địa Theo thống kê Feenstra Wei (2009) có 84% số hàng xuất gia cơng Trung Quốc doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi sản xuất Cơ cấu xuất Trung Quốc Hình Thuần túy Gia cơng Khác Tổng TIỂU LUẬN Hình cho thấy hầu hết thặng dư thương mại Trung Quốc tính đến năm 2008 phần lớn xuất phát từ mậu dịch gia cơng Trung Quốc chia mậu dịch gia cơng làm hai loại: mậu dịch gia cơng lắp ráp mậu dịch gia cơng với ngun vật liệu nhập Theo Gaulie, Lemoine Unal-Kesenci (2005), loại thứ nhà xuất Trung Quốc nhập bán thành phẩm từ nước ngồi, sử dụng bán thành phẩm để tạo sản phẩm tái xuất Loại thứ hai nói đến nhà xuất Trung Quốc nhập đầu vào từ cơng ty khác để làm ngun liệu đầu vào sản xuất hàng hóa tái xuất Theo số liệu thống kê, thặng dư khoảng năm 2007-2009 loại thứ trung bình 20 tỷ la Mỹ, loại thứ hai 250 tỷ la Mỹ Điều ngụ ý nói lên mức độ nhập cơng ty có vốn đầu tư nước ngồi trì mức ổn định giao dịch doanh nghiệp với hãng khác nước Trung Quốc tăng lên cách đáng kể Cơ cấu mặt hàng xuất nhập Trung Quốc Bằng cách sử dụng hệ thống phân loại theo mã hàng hóa (gọi tắt HS) tách mậu dịch gia cơng Trung Quốc thành chủng loại hàng hóa nhập TIỂU LUẬN Qua biểu đồ cho thấy, mặt hàng máy móc, thiết bị điện (HS 84-85) ngày tăng trở nên quan trọng lĩnh vực xuất nhập khẩu, ngược lại, hàng dệt may (HS 41-43, 50-63) ngày giảm vai trò quan trọng Như vậy, mậu dịch gia cơng phần lớn liên quan đến việc nhập phận TIỂU LUẬN thành phần phức tạp-được sử dụng để sản xuất mặt hàng máy vi tính, thiết bị viễn thơng hàng hóa cơng nghệ cao khác Mậu dịch gia cơng Trung Quốc từ năm 2006-2009 Bảng so sánh mậu dịch gia cơng từ năm 2006-2008 Trung Quốc với nước khác Hai phần ba giá trị nhập Trung Quốc từ Nhật Bản hiệp hội thương mại quốc gia Đơng Nam Á (gọi tắt ASEAN) quốc gia cơng nghiệp nổi, 5% đến từ Mỹ quốc gia Châu Âu Mặc khác, nước nước Đơng Á, Mỹ, Châu Âu, Hồng Kong Trung Quốc nhận khoảng 20% giá trị xuất đến Hong Kong Trung Quốc Như vậy, cán cân thương mại gia cơng Trung Quốc thâm hụt 100 tỷ USD so với nước Đơng Á, 100 tỷ USD với nước Châu Âu 130 tỷ USD với Mỹ Hong Kong 4.2 Sử dụng mơ hình phân tích TIỂU LUẬN 4.2.1 Phân định chức xuất nhập thơng qua mơ hình Thay bất hồn hảo Goldstein Khan (1985) Theo mơ hình thay bất hồn hảo Goldstein Khan (1985), chức xuất, nhập thể sau: ext= α10 + α11rert + α12yt*+ ε1t imt = α20 + α21rert + α22yt + ε2t (1) (2) Trong đó: ext - xuất thực rert - tỷ giá hối đối thực yt* - thu nhập thực nước ngồi imt - nhập thực yt - thu nhập thực nội địa Và tất biến số tính theo hàm lơgarit Trong trường hợp mậu dịch gia cơng Trung Quốc, cần thay đổi phương trình Sau cần quan tâm đến số yếu tố khác ảnh hưởng tới nhập cho gia cơng xuất qua gia cơng Đối với nhập cho gia cơng, Quỹ tiền tệ quốc tế (2005) nhận thấy, bán thành phẩm khơng sản xuất nước nên tính co giãn theo giá nhỏ, có sản phẩm tiềm thay hàng nhập Tuy nhiên, lượng thặng dư lớn mậu dịch gia cơng xuất từ năm 2005 cho thấy hãng khai thác thêm bán thành phẩm Trung Quốc Như vậy, nhu cầu nhập cho gia cơng năm gần lẽ co giãn giá Quỹ tiền tệ quốc tế (2005) nhập cho gia cơng phải khác biệt tương ứng với xuất qua gia cơng Như vậy, việc hàng nhập cho gia cơng đổ vào Trung Quốc khớp với nhu cầu tăng lên hàng xuất qua gia cơng TIỂU LUẬN khu vực lại giới Hàng hóa xuất qua gia cơng xem biến số để giải thích cho hàng hóa nhập dành cho mục đích gia cơng Do hàng nhập cho gia cơng khơng dùng cho thị trường nội địa mà để lắp ráp vào hàng xuất qua gia cơng, thuyết minh bao gồm hàng xuất qua gia cơng khơng có thu nhập PRC Dòng vốn đầu tư trực tiếp từ nước ngồi (FDI) tập đồn đa quốc gia (MNCs) đóng vai trò quan trọng mậu dịch gia cơng (xem Gaulier, Lemoine Unal-Kesenci 2005) Như nói trên, 84% hàng xuất qua gia cơng Trung Quốc năm 2006 sản xuất doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi (Feenstra & Wei 2009) Như vậy, FDI biến lượng Theo Marquez & Schindler (2007) ghi chú, FDI tác động tích cực hay tiêu cực phụ thuộc vào việc liệu đầu tư tạo nên ảnh hưởng thay hay bổ sung Theo tác giả nói trước (Garcia-Herrero& Koivu (2007), Tổ chức thương mại giới (WTO), biến số giả đóng vai trò bổ trợ Việc Trung Quốc gia nhập WTO giúp cơng ty nước ngồi thêm tin tưởng hơn, mạnh dạn việc tạo dựng mối quan hệ lâu dài với hãng kinh doanh Trung Quốc Garcia-Herrero& Koivu (2007) thừa nhận Việc Trung Quốc thức gia nhập WTO vào đầu năm 2000 có tác động tới mậu dịch nước Đối với hàng hóa xuất qua gia cơng, phần lớn giá trị gia tăng xuất phát từ đầu vào nhập khẩu, đặc biệt đầu vào từ nước Đơng Á khác Như vậy, chi phí hàng xuất qua gia cơng chịu ảnh hưởng từ việc tăng giá tiền tệ nước nhập việc tăng giá đồng nhân dân tệ cách đơn phương Việc tăng giá nội tệ đơn phương làm thay đổi chi phí giá trị gia tăng hàng xuất qua gia cơng Trung Quốc với ngoại tệ tương ứng Tỷ giá hối đối tích hợp gộp từ biến đổi tỷ giá hối đối quốc gia cung ứng tính theo giá trị gia tăng nước TIỂU LUẬN 4.2.2 Xây dựng tỷ số hối đối tổng hợp Theo Tong Zheng (2008), giá trị gia tăng mậu dịch gia cơng đo chênh lệch tổng giá trị xuất gia cơng (VPEt) trị giá nhập cho gia cơng từ tất quốc gia cung ứng (∑iVIPi,t): VAChin,t = (VPEt - ∑iVIPi,t) / VPEt = 1- ∑iVIPi,t / VPEt (3) Trong đó, VAChin,t giá trị gia tăng mậu dịch gia cơng Dữ liệu thường niên tổng giá trị hàng xuất qua gia cơng tổng trị giá hàng nhập cho gia cơng dùng để tính giá trị gia tăng Trung Quốc Nhằm tính giá trị gia tăng nước cung ứng, tài liệu tập trung vào nhà cung ứng hàng đầu hàng nhập cho Trung Quốc gia cơng, Đức, Nhật, Hàn Quốc, Malaysia, Singapore, Đài Loan, Thái Lan Mỹ Trọng số (Wi,t) tính thơng qua việc chia giá trị hàng nhập quốc gia cho tổng giá trị nhập từ quốc gia Trọng số dùng để tính tỷ giá hối đối điều chỉnh (wrerj,t) Trung Quốc quốc gia j mua hàng xuất qua gia cơng từ Trung Quốc cách tìm tỷ trọng hàng nội địa tỷ giá hối đối thực quốc gia cung cấp hàng cho gia cơng quốc gia j: wrerj,t = ∑iWi,t * reri,j,t (4) Trong đó, wi,t: tỷ trọng giá trị nhập Trung Quốc từ quốc gia i reri,j,t: tỷ giá hối đối thực quốc gia cung ứng i j quốc giá mua hàng xuất qua gia cơng Sau Tỷ giá hối đối diều chỉnh (wrerj,t) kết hợp với tỷ giá hối đối Trung Quốc nước mua hàng (rerchin,j,t) để tính tỷ giá hối đối tích hợp đơn; để biết tác động việc thay đổi tỷ giá hối đối tồn chi phí xuất hàng qua gia cơng tới nước j: irerj,t = VAchin,t * rerchin,j,t + (1-VAchin,t) * wrerj,t 10 (5) TIỂU LUẬN xem liệu q trình nhập có trở nên nhạy cảm với tỷ giá hối đối thay đổi vài năm qua người Trung Quốc phát triển nhiều sản phẩm thay nhập nước đến phận thành phần nước Các liệu bảng trình bày kết cho q trình xuất Các hệ số tỷ giá tích hợp cho có đặc điểm kỹ thuật tiêu cực ý nghĩa thống kê tất cả, đánh giá cao Cộng hòa Nhân dân Trung Quốc quốc gia chuỗi cung ứng khác làm giảm q trình xuất Các hệ số cho thấy đánh giá tồn khu vực Đơng Á giảm 10% q trình xuất 7,8 18,7% Mặc dù khơng báo cáo bảng 4, hệ số quan trọng xu hướng thuật ngữ bao gồm xuất nhập Các hệ số phần lại thu nhập giới tích cực ý nghĩa thống kê tất đặc điểm kỹ thuật, cho biết gia tăng thu nhập phần lại giới gia tăng q trình xuất Các giá trị hệ số tương đương khoảng 0,4 cổ phiếu vốn loại trừ, thay đổi 1,64 3,08 vốn dự trữ bao gồm Các hệ số vốn cổ phần tích cực có đặc điểm kỹ thuật ý nghĩa thống kê Các giá trị khác hệ số 1,62 2,39 Các giá trị cho thấy gia tăng 10% vốn cổ phần Trung Quốc tăng cường q trình xuất 15 TIỂU LUẬN có từ 16 đến 24% Những giá trị gần với báo cáo Cheung, Chinn, Fujji (2010) Các tư liệu bảng trình bày kết cho thấy q trình nhập sử dụng tỷ giá đồng nhân dân tệ biến đổi độc lập thay trao đổi tỷ lệ tích hợp Các hệ số tỷ giá tích cực ý nghĩa thống kê kỹ thuật , đánh giá đồng nhân dân tệ tăng q trình nhập Các hệ số cho biết đánh giá tăng 10% đòng nhân dân tệ tăng q trình nhập 3,6 3,9 Bảng giới thiệu kết hàng chế biến xuất sử dụng tỉ giá đồng nhân dân tệ thay sử dụng tỉ giá tích hợp Hệ số để tính tỉ giá đồng nhân dân tệ nhỏ hệ số tỉ giá tích hợp Nó tính trung bình -0.77 so với tỉ giá tích hợp trung bình -1.16 bảng số Những kết cho thấy đánh giá tồn Châu Á (ADB) có ảnh hưởng lớn hàng chế biến xuất đánh giá đơn lẻ đồng nhân dân tệ 16 TIỂU LUẬN 6- Thảo luận Người làm sách Trung Quốc thơng báo thặng dư thương mại TQ q lớn cần cân lại Thăng dư TQ năm gần tập trung vào thường mại chế biến Sự đánh giá đồng tiền Châu Á đồng nhân dân tệ đơn lẻ ảnh hưởng đến cán cân thương mại chế biến Trung Quốc? Điều kiện Marshall-Lerner ngủ ý xuất nhâp băng đánh giá giảm tổng giá trị hai lĩnh vực xuất nhập vượt trội tài khoản lúc đầu khơng cân cần thiết phải sử dụng phiên chung điều kiện Marshall-Lerner (xem Appleyard and field 2001) Điều kiện ấn định đánh giá giảm thặng dư thương mai Z< 21 +Z11 (8) Z tỉ lệ xuất nhập khẩu, 21 độ co giãn giá nhập 11 độ co giãn giá xuất Theo thơng kê cục hải quan Trung Quốc, xuất chế biến vượt nhập chế biến vòng năm năm qua với tỉ lệ 1.73 đến Z 1.73 Hệ số 21 bảng 0.41 Như vậy, bất cân cơng thức (8) ngụ ý đánh giá tỉ giá tích hợp giảm thặng dư thương mại tổng giá trị xuất co giãn lớn 0.76 17 TIỂU LUẬN Nó lớn vấn đề tất bốn trường hợp bảng trung bình 1.16 Những dấu hiệu đánh giá tổng qt Ở CÁC NƯỚC CHÂU Á CHUỖI CUNG làm giảm thặng dư thương mại chế biến Trong trường hợp đồng nhân dân tệ đánh giá đơn lẻ, hệ số 21 bảng tính trung bình 0.37 Như theo cơng thức (8), đánh giá đồng đồng nhân dân tệ giảm thặng dư thương mại tồn giá trị xuất co giãn lớn 0.79 Nó lớn hệ số bốn trường hợp bảng Như khơng rõ ràng đánh giá đồng nhân dân tệ khơng theo người số nước đánh giá cao chuỗi cung ứng làm giảm thặng dư thương mại chế biến Làm cho đánh giá liên kết tồn Đơng Á đạt được? Một cách mà Trung Quốc lựa chọn thả chế độ đồng nhân dân tệ loại tiền tệ đa năng, giỏ hàng dựa mức tham chiếu hợp lý với biên độ lớn Trong trường hợp thăng dư lớn tổng qt với mạng lưới sản phẩm Đơng Á ngun nhân đồng ngồi tệ khu vực đánh giá chung với Lực lượng thị trường sau phân bổ nước đánh giá cao dây chuyền cung cấp dựa giá trị gia tăng họ thương mại chế biến Thậm chí trường hợp tỉ giá ngồi tệ tồn Châu Á đánh giá chung biên độ tỉ giá bảng bảng khơng lớn Như vậy, kết tài liệu ngụ ý tỉ giá thay đổi đơn lẻ khơng giảm đáng kể đến thương mại chế biến Đẻ xem xét cách khác cho việc giảm thăng dư thương mại tìm kiếm tiết kiêm đầu tư hữu ích cho Trung Quốc Vẽ biểu đồ hình Trong biể u đồ đầu tư tiết kiệm dân bắt đầu phân khúc sau 202 Như ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) (2009) báo cáo giảm nhẹ đầu tư liên quan đến tiết kiệm bắt nguồn từ việc gia tăng tiết kiệm doanh 18 TIỂU LUẬN nghiệp Trung Quốc Nó gia tăng từ 17 % thu nhập quốc gia lần năm 2002 đến 23 % năm 2007 Ngun nhân mà khiến tiết kiệm doanh nghiệp tăng q nhanh vậy? Ngân hàng phát triển Châu Á (2009) báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp sau thuế tăng tới % tổng sản phẩm quốc nội năm 2003 2006 Một phần gia tăng phát triển kinh tế q nhanh giá bán gia tăng nên tăng lợi nhuận doanh nghiệp doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp tư nhân Khi doanh nghiệp đặc thù nhà nước khơng trả cổ tức, lợi nhuận trưc tiếp cao đẫn đến tổng tiết kiệm doanh nghiệp tăng Nhiều lĩnh vực khác cúng đóng góp việc gia tăng tỉ lệ tiết kiệm doanh nghiệp nhà nước Có nhiều Cơng ty có chế độ độc quyền nhiều lĩnh vực như: Cơng ty viễn thơng Trung Quốc, Tập đồn dầu khí quốc gia Trung Quốc…Như Xing (2009) thảo luận Các kết lợi nhuận độc quyền góp phần tiết kiệm cao cơng ty, đột xuất cao bồi thường nhà quản lý doanh nghiệp nhà nước, phân bổ thu nhập sai lệch 19 TIỂU LUẬN Thêm vào Huang (2009) dẫn chứng tài liệu, yếu tố biến dạng thị trường cung cấp trợ cấp cho sản xuất gần nghìn tỷ NDT (7% Tổng sản phẩm quốc nội) năm 2008 khoản trợ cấp bao gồm nhân dân tệ định giá thấp, giá đất nhân tạo thấp lãi suất thực tế, giá hành cho nhiên liệu điện, pháp luật mơi trường khơng thực thi nghiêm ngặt Những khoản trợ chuyển giao nguồn lực cho khu vực doanh nghiệp tăng lợi nhuận họ Nếu khoản trợ cấp gỡ bỏ doanh nghiệp TQ phải đối mặt với giá cr cao cho nguồn tài ngun, đất đai, điện hạng mục khác, sau dó khả cạnh tranh tồn cầu họ giảm điều làm giảm sản xuất thương mại TQ Như nhà làm sách TQ muốn cân lại tăng trưởng, đánh giá tỉ giá tồn Châu Á đồng hành với thay đổi khác Những nhân tố bao gồm bãi bỏ quy định, tự hóa yếu tố thị trường loại bỏ méo mó sách có lợi lĩnh vực thương mại lĩnh vực khơng thương mại 7- Kết luận Tỷ giá hối đối cố định Trung Quốc gây vấn đề Trung Quốc phần lại giới, Ở Trung Quốc can thiệp vào việc phân bổ tín dụng cách buộc ngân hàng thương mại để giữ số lượng ngày lớn hối phiếu ngân hàng trung ương Tỉ giá hối đối cố định TQ ngun nhân ngân hàng TW can thiệp vào thị trường tiền tệ tích lũy trữ đề trì cạnh tranh chống lai TQ nước châu Á.Như có nhiều tranh cãi TQ nên chuyển đổi chế độ tỉ giá đồng nhân dân tệ linh động Tài liệu điều tra kết thay đổi tỉ giá đồng nhân dân tệ ánh hương đến thặng dư TQ thê Thặng dư tập trung vao thương mại chế biến từ năm 2008 Chế biến xuất hàng hóa cuối sản xuất 20 TIỂU LUẬN cách sử dụng phận thành phần chủ yếu đến từ nước châu Á khác Kết đánh giá tồn Châu Á làm giảm thặng dư TQ lĩnh vực thương mại chế biến Sự đánh giá tỉ giá đồng yuan đơn lẻ khơng giảm thặng dư Một cách mà Trung Quốc lựa chọn thả chế độ đồng nhân dân tệ loại tiền tệ đa năng, giỏ hàng dựa mức tham chiếu hợp lý với biên độ lớn Trong trường hợp thăng dư lớn tổng qt với mạng lưới sản phẩm Đơng Á ngun nhân đồng ngồi tệ khu vực đánh giá chung với Lực lượng thị trường sau phân bổ nước đánh giá cao dây chuyền cung cấp dựa giá trị gia tăng họ thương mại chế biến Tuy nhiên, thực tế biên độ co giãn tỉ giá ghi chép báo cáo khơng lớn gợi ý biên độ tỉ giá linh động lớn cần đồng hành với sách khác để tái cân băng tăng trưởng Những vấn đề bao gồm việc thi hành quy định mơi trường tự hố thị trường đất đai, lao động, nhiên liệu, vốn Sau Trung Quốc bắt đầu tự hóa thị trường sản phẩm cuối năm 1970, tăng trưởng bùng nổ ý nghĩa định lượng Tự hóa thị trường yếu tố chữa cháy suy thối tương tự châm ngòi tăng trưởng ý nghĩa chất lượng II Nhận định chung nhóm ảnh hưởng tỷ giá đến thặng dư thương mại Trung Quốc Thực trạng đồng nhân dân tệ Trung Quốc Từ khoảng năm 2003, trước tình hình nhập siêu ngày tăng, Mỹ phê phán sách tỷ giá Trung Quốc Để đối phó với áp lực này, vào tháng 7-2005, Trung Quốc tăng giá RMB 2% (từ 8,28 lên 8,11 RMB/USD) cho tỷ giá dao 21 TIỂU LUẬN động biên độ 0,3%, sau tăng lên 0,5% khoảng 20% (trung bình năm độ 6%) tỷ giá vào tháng 7-2008 6,83 RMB/USD Đến cuối tháng 6/2010, trước sức ép Mỹ giới Trung Quốc nâng giá đồng NDT lên 0,53% (tỷ giá 6,70) giữ ngun Hiện nay, trước áp lực Mỹ giới, Trung Quốc khơng thể khơng cho tăng tỷ giá RMB, tăng với tốc độ phải dựa vào khả thích ứng doanh nghiệp xuất Trước đưa định sách tỷ giá tiếp theo, Trung Quốc cho điều tra tình hình doanh nghiệp xuất kết cho thấy năm tỷ giá tăng 3-4% khơng có ảnh hưởng Do đó, để khơng ảnh hưởng đến doanh nghiệp xuất cán cân thương mại Trung Quốc có sách thận trọng việc điều hành đồng nội tệ Cơ chế để Trung Quốc giữ cho tỷ giá hối đối ổn định trì sách đồng nội tệ yếu nhiều năm Việc trì tỷ giá cố định với sách đồng nhân dân tệ yếu buộc Trung Quốc phải sử dụng sách ổn định hóa cách: thặng dư thương mại gia tăng, cung ngoại tệ thị trường tăng mà Trung Quốc theo đuổi sách tỷ giá cố định, NHTW Trung Quốc khơng can thiệp sách tỷ giá hối đối cố định bị phá vỡ Điều buộc NHTW TQ phải can thiệp cách mua USD thị trường bán đồng nhân dân tệ Lúc cung đồng NDT tăng ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối cố định NHTW khơng can thiệp Kết NHTW bán lượng trái phiếu thị trường giữ cung cầu nội ngoại tệ khơng đổi Mặc khác, Trung Quốc dùng nguồn ngoại tệ để mua trái phiếu Chính phủ Mỹ, đưa dòng ngoại tệ khoải quốc gia Khi tỷ giá hối đối cố định theo sách điều hành Trung Quốc 22 TIỂU LUẬN Tóm lại, với hạn chế pháp lý việc lưu chuyển dòng vốn vào Trung Quốc cho phép can thiệp phủ để khống chế thị trường tiền tệ Trung quốc bảo vệ thành cơng tỷ giá hối đối cố định Tác động việc trì sách đồng nội tệ yếu 2.1 Tác động Trung Quốc 2.1.1 Tác động tích cực Việc định giá thấp đồng tiền làm cho giá hàng hóa Trung Quốc rẻ so với phần lại giới, tạo điều kiện thuận lợi cho hàng hóa Trung Quốc xuất thị trường giới làm cho hàng nước ngồi trở nên mắc so với hàng Trung Quốc thị trường Trung Quốc Do sách đồng nhân dân tệ yếu trước hết sách bảo hộ thương mại, vừa áp đặt thuế nhập khẩu, vừa trợ cấp xuất khẩu, đảm bảo hoạt động nước xuất Với sách tỷ giá hối đối này, NHTW Trung Quốc giữ 2.000 tỷ ngoại tệ bao gồm USD, Euro nhiều đồng tiền khác Điều chứng minh rõ qua việc Trung Quốc phải mua khoảng tỷ USD ngoại tệ ngày để giữ cho giá đồng NDT khơng tăng Theo ước tính ơng Dani Rodrik từ ĐH Havard sách trì đồng nhân dân tệ yếu Trung Quốc tăng tốc độ tăng trưởng dài hạn nước thêm 2% nhờ tăng sản lượng hàng hóa ngoại thương, động lực tăng trưởng kinh tế lối khỏi tình trạng phát triển học thành cơng thời hậu chiến Nhật Bản, Hàn Quốc Đài Loan Do đó, với thuận lợi trước sức ép Mỹ giới Trung Quốc giữ chế tỷ giá hối đối thả có quản lý quản lý lấn áp thả khơng tỷ giá hối đối tăng nhiều Tốc độ tăng tỷ giá hối đối phải phù hợp với khả thích ứng doanh nghiệp xuất 2.1.2 Tác động tiêu cực 23 TIỂU LUẬN Thứ nhất, việc trì tỷ giá hối đối cố định phương pháp ổn định hóa phân tích tạo phân cấp tín dụng hệ thống ngân hàng thương mại Trung Quốc Ngân hàng thương mại giữ nhiều trái phiếu phủ từ sách ổn định hóa ảnh hưởng đến tính khoản NHTM làm phân cấp tín dụng Thứ hai, để thực sách vơ hiệu hóa giữ tỷ giá hối đối khơng thay đổi, NHTW Trung Quốc nắm giữ lượng lớn ngoại tệ USD, đó, điều kiện kinh tế Mỹ gặp khó khăn, đồng USD giá ảnh hưởng đến giá tiền tệ Thứ ba, Trung Quốc gặp khó khăn vấn đề tìm giải pháp trị với nước đặc biệt với Mỹ Trung Quốc ln bị trích nước giới với sách đồng tiền mà theo đuổi Đặc biệt Mỹ, ln tìm cách trích trừng phạt Trung Quốc thơng qua sách ngoại thương Mới đây, ngày 24/9/2010, Nghị sĩ thuộc ủy ban quốc hội Mỹ bỏ phiếu thơng qua dự luật: áp thuế cao số mặt hàng nhập từ Trung Quốc: Đây dự luật trừng phạt Trung Quốc trì đồng nhân dân tệ mức thấp giả tạo Đặc biệt buổi hội đàm, hội nghị, Trung Quốc ln bị Mỹ thúc giục nhanh chóng tiến hành bước để giải bất đồng đồng NDT bảo vệ lợi ích kinh tế kiện TQ lên tổ chức thương mại giới WTO Ví dụ theo u cầu Mỹ: tăng giá đồng NDT lên mức 20%-40% so với tỷ giá hành, Trung Quốc thực theo đề nghị có hàng loạt cơng ty Trung Quốc bị phá sản, khiến hàng ngàn cơng nhân bị việc làm, gây ảnh hưởng đến kinh tế Trung Quốc Theo Thủ tướng Ơn Gia Bảo, lợi ích chung hai nước lớn nhiều so với bất đồng Thứ tư, gây bất lợi cơng ty nhập túy 24 TIỂU LUẬN Việc trì đồng nhân dân tệ yếu khơng có nghĩa TQ lợi hồn tồn từ sách tiền tệ Đồng NDT giá trị tốt cơng ty xuất Nhưng cơng ty thích tích trữ tiền chia sẻ lợi nhuận với cơng nhân, tạo nên sóng đình cơng Trong đó, đồng NDT yếu làm tăng áp lực lạm phát chuyển phần lớn thu nhập quốc gia TQ vào việc mua ngoại tệ với lãi suất thấp 2.2 Tác động phần lại giới Chính sách tỷ giá Trung Quốc chủ yếu nhìn nhận thơng qua lăng kính cân đối tồn cầu Đây sách thương mại chủ nghĩa trọng thương, sách tỷ giá kiểu “ăn xin” điều tạo hai hậu sau: Thứ nhất, tạo cân đối tồn cầu đối lập quốc gia có thặng dư hay chịu thâm hụt tài khoản vãng lai Mặc khác, che mờ nạn nhân thực sách này: nước phát triển có lợi so sánh tương đồng với Mỹ Nạn nhân thực sách kinh tế nước phát triển khác từ sách định giá thấp đồng tiền đồng nghĩa với việc TQ thực sách bảo hộ thương mại, vừa áp đặt thuế nhập khẩu, vừa trợ cấp xuất Do yếu tố lợi so sánh tương đồng mà nước phát triển cạnh tranh trực tiếp với Trung Quốc khơng phải với Mỹ hay EU Thực tế, nước phát triển phải chịu hai chi phí riêng biệt sách tỷ giá Trung Quốc Trong ngắn hạn, nguồn vốn đổ vào nước nổi, khả phản ứng với đe dọa từ bong bóng tài sản tăng trưởng nóng họ suy giảm Các thị trường Brazil, Ấn Độ Hàn Quốc miễn cưỡng phải để đồng tệ lên giá để hạn chế tăng trưởng nóng đối thủ thương mại neo đồng tệ với đơla 25 TIỂU LUẬN Nhưng chi phí dài hạn nghiêm trọng khu vực nghèo giới phải thu hẹp thị trường giảm bớt tăng trưởng Tăng sản lượng hàng hóa ngoại thương Trung Quốc dẫn đến giảm sản lượng loại hàng hóa nước phát triển khác, tạo thứ chi phí tăng trưởng cho quốc gia Đương nhiên phần chi phí nhu cầu hàng hóa kèm với tốc độ tăng trưởng cao Trung Quốc bù đắp Nhưng thặng dư tài khoản vãng lai khổng lồ Trung Quốc cho thấy bù đắp chẳng đáng bao Đặc biệt sách có sức phá hoại lớn vào thời điểm mà hầu hết kinh tế giới khủng hoảng Bình thường, TQ mua trái phiếu phủ Mỹ, bóp méo thương mại, cung cấp cho nguồn tín dụng rẻ - bạn nói khơng phải lỗi TQ dùng số tiền để thổi phồng bong bóng bất động sản Nhưng ngập tín dụng rẻ, điều thiếu lượng cầu hàng hóa dịch vụ đủ để tạo thêm việc làm Và TQ, với thặng dư thương mại giả tạo, lại làm trầm trọng thêm tình hình Những nạn nhân “mới nổi” sách tỷ giá Trung Quốc im lặng đơn giản với họ Trung Quốc q to lớn, q hùng mạnh Thứ ba, khiến giải pháp trị trở nên khó khăn Gánh nặng tìm giải pháp thay đổi sách đồng NDT yếu đương nhiên lại đè lên vai Hoa Kỳ Mỹ chịu sử tác động mạnh từ sách đồng NDT TQ Nhưng Mỹ khơng thể thành cơng Trung Quốc khơng đời lại nhượng trước sức ép từ đối thủ họ cho vị siêu cường Chỉ liên minh rộng hơn, bao gồm tất quốc gia chịu ảnh hưởng sách tỷ giá Trung Quốc đứng lên cảnh báo Trung Quốc 26 TIỂU LUẬN hậu mà sách nước gây nhắc nhở họ trách nhiệm quốc tế với tư cách đối tác thương mại trọng yếu Đã đến lúc thay đổi quan điểm cân đối tồn cầu nhìn nhận sách tỷ giá Trung Quốc theo chất nó: sách thương mại chủ nghĩa trọng thương, với tổn thất đè lên vai quốc gia cạnh tranh với Trung Quốc, tức kinh tế phát triển khơng phải nước giàu Liên minh nước đứng lên chống lại Trung Quốc cần phải mở rộng để gây sức ép lên sách tỷ giá kiểu ăn xin Tiến trình cần phải có tiếng nói nạn nhân vốn lâu câm lặng Trung Quốc điều chỉnh tăng giá trị đồng nhân dân tệ ảnh hưởng đến Việt Nam Khuynh hướng ảnh hưởng đến Việt Nam nào? Đây vấn đề quan trọng cần nghiên cứu sâu Trước mắt nhóm có vài suy nghĩ sơ sau: Thứ nhất, ngắn trung hạn, nhiều mặt hàng cơng nghiệp Trung Quốc giảm khả cạnh tranh, xuất chững lại Thêm vào đó, tiền lương Trung Quốc tăng tăng nhanh thời gian tới nên ngành có hàm lượng lao động cao gặp khó khăn Mặt khác, sức mua thị trường nội địa nhập Trung Quốc tăng Đây hội để Việt Nam đẩy mạnh xuất khẩu, giảm áp lực nhập cải thiện cán cân thương mại với Trung Quốc Tuy nhiên, hội có phát huy hay khơng tùy thuộc lực sản xuất khả cải tiến suất Việt Nam Các doanh nghiệp Trung Quốc, kể doanh nghiệp có vốn nước ngồi, đối phó với khuynh hướng tiền lương tăng đồng RMB tăng giá nỗ lực tăng suất Do đó, Việt Nam phải có nỗ lực tương đương tận dụng hội Hiện nay, tình trạng thiếu điện, thiếu lao động quản lý trung gian, 27 TIỂU LUẬN thiếu chun viên kỹ thuật yếu hạ tầng giao thơng trở ngại làm giảm khả sản xuất hàng cơng nghiệp Việt Nam Nếu tình hình khơng cải thiện thay đổi thị trường Trung Quốc có tác động tích cực đến Việt Nam Thứ hai, sức mua RMB tăng, đầu tư nước ngồi Trung Quốc tăng Trung Quốc đầu tư nhiều sang Việt Nam Cần phân tích sâu tượng Nếu đầu tư từ Trung Quốc nhiều lãnh vực cơng nghệ thấp, tập trung lĩnh vực khai thác tài ngun ngành ảnh hưởng đến mơi trường khơng phải tượng đáng hoan nghênh Việt Nam cần quan tâm đến dòng đầu tư từ Trung Quốc để ngăn chặn dự án Thứ ba, doanh nghiệp có vốn nước ngồi Trung Quốc, đặc biệt doanh nghiệp Nhật Đài Loan chuyển dịch nhiều nhà máy sang nước khác để đối phó với khuynh hướng tỷ giá tiền lương Trung Quốc Tuy nhiên, nhiều ngành cơng nghiệp, đặc biệt ngành liên quan đến loại máy móc xe hơi, máy móc phục vụ dịch vụ văn phòng (máy in, máy tính ), họ hình thành mạng lưới cung cấp cụm cơng nghiệp vùng Hoa Nam, việc di dời nhà máy sang Việt Nam hay nước khác khơng phải chọn lựa dễ dàng Bắt đầu từ tháng năm 2010 (lúc tiền lương Trung Quốc bắt đầu tăng nhanh), số doanh nghiệp có vốn Nhật cho dù tiền lương tăng họ bám trụ Trung Quốc cách thay đổi cơng nghệ, tăng suất lao động Do đó, có khả có ngành dùng nhiều lao động giản đơn may mặc, giày dép, dụng cụ lữ hành, cơng đoạn có giá trị gia tăng thấp chuỗi cung ứng (supply chain) ngành máy móc chuyển sang Việt Nam nước lân cận phía nam Trung Quốc Đây khơng phải khuynh hướng tốt Việt Nam 28 TIỂU LUẬN Thứ tư, sức mua RMB tăng nên khách du lịch từ Trung Quốc sang Việt Nam tăng Dĩ nhiên tượng giúp ngành dịch vụ du lịch phát triển Tuy nhiên, có nhiều trường hợp khách du lịch Trung Quốc chuyển thành lao động bất hợp pháp Việt Nam nên thời gian tới số người nhiều việc quản lý gặp khó khăn Việt Nam cần lường trước khả để có biện pháp quản lý thích hợp hiệu Tóm lại, RMB tăng giá ảnh hưởng đến Việt Nam Tùy theo sách, nỗ lực Việt Nam mà ảnh hưởng diễn tiến theo hướng thuận lợi hay bất lợi 29 [...]... của tỷ giá đến thặng dư thương mại Trung Quốc 1 Thực trạng về đồng nhân dân tệ của Trung Quốc Từ khoảng năm 2003, trước tình hình nhập siêu ngày càng tăng, Mỹ đã phê phán chính sách tỷ giá của Trung Quốc Để đối phó với áp lực này, vào tháng 7-2005, Trung Quốc tăng giá RMB 2% (từ 8,28 lên 8,11 RMB/USD) và cho tỷ giá dao 21 TIỂU LUẬN động trong biên độ 0,3%, sau đó tăng lên 0,5% khoảng 20% (trung bình mỗi... đến thặng dư TQ như thê nào Thặng dư đã được tập trung vao thương mại chế biến từ năm 2008 Chế biến xuất khẩu là hàng hóa cuối cùng được sản xuất 20 TIỂU LUẬN bằng cách sử dụng các bộ phận và thành phần chủ yếu đến từ các nước châu Á khác Kết quả chỉ ra răng sự đánh giá trên toàn Châu Á sẽ làm giảm thặng dư của TQ trong lĩnh vực thương mại chế biến Sự đánh giá tỉ giá đồng yuan đơn lẻ sẽ không giảm thặng. .. nghiệp xuất khẩu và cán cân thương mại thì Trung Quốc sẽ có chính sách thận trọng trong việc điều hành đồng nội tệ của mình Cơ chế để Trung Quốc giữ cho tỷ giá hối đoái ổn định và duy trì chính sách đồng nội tệ yếu trong nhiều năm Việc duy trì tỷ giá cố định với chính sách đồng nhân dân tệ yếu buộc Trung Quốc phải sử dụng chính sách ổn định hóa bằng cách: khi thặng dư thương mại gia tăng, cung ngoại tệ... với Trung Quốc 2.1.1 Tác động tích cực Việc định giá thấp đồng tiền làm cho giá hàng hóa Trung Quốc rẻ hơn so với phần còn lại của thế giới, tạo điều kiện thuận lợi cho hàng hóa Trung Quốc xuất khẩu ra thị trường thế giới và làm cho hàng nước ngoài trở nên mắc hơn so với hàng Trung Quốc trên thị trường Trung Quốc Do đó chính sách đồng nhân dân tệ yếu trước hết chính là chính sách bảo hộ thương mại, ... tích hợp sẽ giảm thặng dư thương mại nếu tổng giá trị xuất khẩu co giãn lớn hơn 0.76 17 TIỂU LUẬN Nó sẽ lớn hơn vấn đề này trong tất cả bốn trường hợp ở bảng 4 và trung bình 1.16 Những dấu hiệu này chỉ ra rằng một sự đánh giá tổng quát Ở CÁC NƯỚC CHÂU Á CHUỖI CUNG sẽ làm giảm thặng dư thương mại chế biến Trong trường hợp đồng nhân dân tệ được đánh giá đơn lẻ, hệ số 21 trong bảng 5 tính trung bình là... bao gồm tất cả các quốc gia chịu ảnh hưởng bởi chính sách tỷ giá của Trung Quốc mới có thể cùng đứng lên cảnh báo Trung Quốc 26 TIỂU LUẬN về những hậu quả mà chính sách của nước này đã gây ra và nhắc nhở họ về trách nhiệm quốc tế của mình với tư cách một đối tác thương mại trọng yếu Đã đến lúc thay đổi quan điểm về sự mất cân đối toàn cầu và nhìn nhận chính sách tỷ giá của Trung Quốc theo đúng bản... thương mại của chủ nghĩa trọng thương, với tổn thất đè lên vai các quốc gia đang cạnh tranh với Trung Quốc, tức là chính các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển chứ không phải các nước giàu Liên minh các nước đứng lên chống lại Trung Quốc cần phải được mở rộng để gây sức ép lên chính sách tỷ giá kiểu ăn xin này Tiến trình ấy cần phải có tiếng nói của những nạn nhân vốn lâu nay câm lặng 3 Trung Quốc. .. không đổi Mặc khác, Trung Quốc dùng nguồn ngoại tệ để mua trái phiếu của Chính phủ Mỹ, đưa dòng ngoại tệ ra khoải quốc gia Khi đó tỷ giá hối đoái cố định theo đúng chính sách điều hành của Trung Quốc 22 TIỂU LUẬN Tóm lại, với những hạn chế pháp lý đối với việc lưu chuyển dòng vốn ra vào Trung Quốc và cho phép sự can thiệp chính phủ để khống chế đối với thị trường tiền tệ Trung quốc đã bảo vệ thành... được tính trung bình là -0.77 so với tỉ giá tích hợp trung bình là -1.16 trên bảng số 3 Những kết quả này cho thấy rằng sự đánh giá trên toàn Châu Á (ADB) sẽ có ảnh hưởng lớn đối với hàng chế biến xuất khẩu hơn sự đánh giá đơn lẻ của đồng nhân dân tệ 16 TIỂU LUẬN 6- Thảo luận Người làm chính sách của Trung Quốc đã thông báo rằng thặng dư thương mại TQ là quá lớn và cần được cân bằng lại Thăng dư TQ những... hiện ra rằng nguồn vốn của Trung quốc cũng giúp giải thích cho xuất khẩu của Trung Quốc Như đã nói phía trên, nguồn vốn FDI và việc Trung Quốc gia nhập WTO cũng có thể giúp giải thích cho tăng trưởng mậu dịch gia công Trung Quốc Các biến phụ thuộc là nhập khẩu cho gia công và tái xuất khẩu hàng đã qua gia công Các số liệu này được lấy từ kho dữ liệu của hải quan Trung Quốc Theo Cheung, Chinn và Fuj (2010) ... hưởng đến thặng dư thương mại gia công xuất Trung Quốc? Những yếu tố ảnh hưởng hàng nhập để gia công hàng xuất Trung Quốc? Giá trị thặng dư mậu dịch Trung Quốc từ năm 2008 hoàn toàn tập trung vào... giảm thặng dư thương mại Trung Quốc Quan điểm 4: Sự kết hợp tăng giá trị đồng tiền quốc gia mà Trung Quốc nhập đầu vào phục vụ cho gia công xuất tăng giá trị đồng nhân dân tệ làm giảm thặng dư thương. .. thặng dư thương mại Trung Quốc đưa kết luận vấn đề Câu hỏi nghiên cứu: Để thực nghiên cứu theo mục tiêu nghiên cứu đề ra, quan điểm phù hợp để giải thích vấn đề thặng dư thương mại Trung Quốc