đề tài nghiên cứu dự báo lãi suất Việt Nam năm 2012

Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN (o0o( -1 Cơ sở hình thành đề tài Trong năm 2011 lãi suất Ngân hàng Việt Nam có biến động lớn, không gây ảnh hưởng đến hoạt động các Ngân hàng mà tác động lớn kinh tế Điều ảnh hưởng tới hoạt động các ngân hàng việc huy động vốn khả tiếp cận nguồn vốn các doanh nghiệp Và biến động tiếp diễn thời điềm gây khó khăn cho kinh tế Có thể nói ngân hàng ngành có vai trò quan trọng coi trái tim kinh tế Các nghiệp vụ ngân hàng nói mang lại cho doanh nghiệp, chủ thể kinh tế hội tiếp cận nguồn vốn cần thiết mà tạo cho chủ thể kinh tế kênh lợi nhuận thông qua hình thức gởi tiền Như vậy, chủ thể kinh tế lãi suất ngân hàng ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu hoạt động kinh doanh Nếu có cái nhìn mang tính khái quát cho biến động lãi suất tương lai, qua xây dựng kế hoạch sử dụng nguồn vốn cách hợp lý chắn chủ thể kinh tế có chủ động trước biến động thị trường qua đem lại cho ưu lớn thương trường Bên cạnh số lãi suất ngân hàng nói lên hàng loạt vấn đề, hàng loạt thống kê yếu tố liên quan khác mà phân tích chúng thấy bức tranh tổng quát kinh tế khía cạnh, góc nhìn riêng để vạch chiến lược kinh doanh phù hợp cho thân Vậy năm 2012 tình hình lãi suất có diễn biến nào? Đâu nguyên nhân? Hệ mà mang lại gì? Dự Báo Lãi Suất 2012 1- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh Nhằm tìm lời giải cho câu hỏi trên, tác giả tiến hành thực đề tài “dự báo lãi suất Việt Nam năm 2012” Mục tiêu nghiên cứu - Xác định tương quan giữ tốc độ tăng trưởng kinh tế lãi suất? - Các nhân tố ảnh hưởng đến biến động lãi suất ? - Biên độ biến động lãi suất ? - Hệ mà mang đến ? Phương pháp nghiên cứu - Thu thập, phân tích số liệu quá khứ lãi suất các số kinh tế khác có liên quan qua đánh giá, ước lượng mối quan hệ các yếu tố - Đưa các giả thuyết yếu tố ảnh hưởng tới biến động chiều hướng thay đổi lãi suất, sau thu thập số liệu, thông tin, đánh giá kết luận - Dựa yếu tố tác động, sách nhà nước ban hành, trạng thực tế nên kinh tế mức lãi suất để dự đoán biến động - Dựa mức biến động cao hay thấp để phân tích, thu thập thông tin quá khứ thay đổi hoạt động các thành phần kinh tế mức thay đổi lãi suất trước để đánh giá, ước lượng thay đổi cho mức lãi suất tương lai Đối tượng, phạm vi nghiên cứu 4.1 Đối tượng nghiên cứu - Sự biến động lãi suất huy động (VNĐ) năm 2012 - Một số nhân tố ảnh hưởng đến biến động lãi suất - Hệ mà tình hình biến động lãi suất mang lại - Tạo cái nhìn tổng quan tình hình lãi suất thời gian tới Dự Báo Lãi Suất 2012 2- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh - Số liệu thu thập từ 2010 năm 2011năm tùy theo mục đích cho thấy mối tương quan quá khứ biến động các tháng hay quý hành để thấy thực trạng xảy 4.2 Phạm vi nghiên cứu - Thời gian: năm 2012 - Không gian: thay đổi kinh tế Việt Nam Ý nghĩa đề tài - Thấy biến động lãi suất thời gian tới, qua giúp các thành phần kinh tế chủ động hoạt động kinh doanh để đạt hiệu tốt, hay có biện pháp hạn chế ảnh hưởng biến động - Tìm đâu nguyên nhân gây biến động lãi suất, đánh đổi biến động với các mục tiêu kinh tế - Rèn luyện kỹ phân tích báo cáo dự báo sinh viên kinh tế nói chung sinh viên Ngân hàng nói riêng Bố cục, nội dung nghiên cứu - Chương : Tổng quan ; - Chương : Bối cảnh nghiên cứu ; - Chương : Cơ sở lý luận mô hình nghiên cứu ; - Chương : Phương pháp nghiên cứu ; - Chương : Dự báo lãi suất huy động năm 2012 ; - Chương : Kết luận Dự Báo Lãi Suất 2012 3- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh CHƯƠNG 2: BỐI CẢNH NGHIÊN CỨU (o0o( -1 Thông tin chung về lãi suất hiện - Kể từ cuối năm 2011 lãi suất huy động có thay đổi theo chiều hường giảm dần với mức trung bình 1% Trong năm 2012 lãi suất điều chỉnh lần: lần thứ 13/3 từ 14% xuống 13%/năm Lần hai ngày 11/4 từ 13% xuống 12%/năm - Hiện lãi suất huy động tối đa VNĐ các tổ chức tín dụng chi nhánh Ngân hàng nước 12%/năm cho tiền gửi tời tháng trở lên, tiền gửi không kỳ hạn kỳ hạn tháng tối đa 4%/năm Theo nhận định với mức lãi suất huy động lãi suất cho vay khoảng 14-16% ngân hàng có lợi nhuận, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp tiếp cận với nguồn vốn với chi phí thấp Nhưng thực tế lại khác, các ngân hàng trả lãi cao cho khách hàng nhiều hình thức khác nhau, các doanh nghiệp gặp không khó khăn việc tiếp cận nguồn vốn tín dụng từ ngân hàng các điều kiện khắc khe tài sản đảm bảo hay phải trả với lãi suất cao lên tới 20-25%/năm Và để vay tiền nhiều tổ chức tiền bồi dưỡng cho các cán ngân hàng có lên tới 10% giá trị khoản vay Chính điều dẫn tới nhiều công ty, nhà máy phải đóng cửa vốn để làm ăn hay làm ăn lợi nhuận, kiềm hãm phát triển nên kinh tế Các yếu tố ảnh hưởng tới lãi suất: - Nhìn chung lãi suất chịu ảnh hưởng nhiều yếu tố khác lạm phát, mục tiêu kinh tế mà nhà nước muốn thực hiện, xu hướng đầu tư dân chúng, quan hệ cung cầu tiền thị trường Nhưng nhân tố có ảnh hưởng tới hoạt động có tính bắt buộc các sách, quy định Nhà nước ban hành Với các sách có lợi số tổ chức doanh nghiệp mặt khác gây không khó khăn cho các doanh nghiệp khác đặc biệt ngân hàng Dự Báo Lãi Suất 2012 4- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh CHƯƠNG 3: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU (o0o( -1 Các khái niệm 1.1 Các khái niệm về lãi suất Có nhiều loại lãi suất như: Lãi suất tiền gửi ngân hàng: lãi suất ngân hàng trả cho các khoản tiền gửi vào ngân hàng Lãi suất tiền vay ngân hàng: lãi suất mà người vay phải trả cho ngân hàng người cho vay Đối với NHTW, lãi suất tiền gửi chi phí lãi suất cho vay thu nhập chủ yếu ngân hàng Lãi suất chiết khấu: áp dụng ngân hàng cho khách hàng vay hình thức chiết khấu thương phiếu giấy tờ có giá khác chưa đến hạn toán Lãi suất tái chiết khấu: áp dụng NHTW cho các ngân hàng trung gian vay hình thức chiết khấu lại thương phiếu giấy tờ có giá ngắn hạn chưa đến hạn toán Lãi suất tái chiết khấu NHTW ấn định cứ vào mục tiêu sách tiền tệ thời kỳ xu hướng biến động lãi suất thị trường liên ngân hàng Lãi suất liên ngân hàng: lãi suất mà các ngân hàng áp dụng cho vay lẫn Lãi suất phụ thuộc vào cung cầu vốn vay thị trường liên ngân hàng chịu chi phối lãi suất tái chiết khấu NHTW Lãi suất bản: lãi suất các ngân hàng sử dụng làm cở sở để ấn định mức lãi suất kinh doanh Tại VN, lãi suất NHTCW công bố, áp dụng đồng VN, xác định dựa sở lãi suất thị trường liên ngân hàng Nhưng theo nhà nghiên cứu - John Maynard Keynes: cho lãi suất tượng tiền tệ phản ánh mối quan hệ cung cầu tiền Cung tiền xác định Dự Báo Lãi Suất 2012 5- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh cách ngoại sinh, cầu tiền phản ánh các nhu cầu đầu cơ, phòng ngừa giao dịch tiền - Theo Keynes: lãi suất phạm trù kinh tế, phản ánh mối quan hệ người cho vay người vay, phản ánh mối quan hệ cung cầu tiền tệ, thực trạng kinh tế nước Sự dao động Lãi Suất đưa các phương tiện thông tin đại chúng trực tiếp tác động đến các định phủ, doanh nghiệp, nhiều hoạt động các tổ chức tín dụng thăng trầm toàn kinh tế Lãi suất vấn đề trung tâm kinh tế, tác động đến chi phí đầu tư, yếu tố quan trọng định tổng mức đầu tư tổng mức cầu tiền tệ (GNP) Trong phạm vi nghiên cứu áp dụng lãi suất huy động Lãi suất huy động tỉ lệ phần trăm lãi suất số tiền gửi vào ngân hàng các tổ chức tín dụng Mức phần trăm thường áp dụng cho năm muốn tính tháng lấy số % chia cho 12 tháng Trần lãi suất tức tỉ lệ % cao mà ngân hàng hay các tổ chức tín dụng áp dụng để trả lãi suất huy động thu lãi suất cho vay (Sàn lãi suất ngược lại với trần lãi suất tức tỉ lệ % thấp nhất) Các khái niệm có liên quan như: - Khái niệm lạm phát : Trong kinh tế học, lạm phát tăng lên theo thời gian mức giá chung kinh tế Trong kinh tế, lạm phát giá trị thị trường hay giảm sức mua đồng tiền Khi so sánh với các kinh tế khác lạm phát phá giá tiền tệ loại tiền tệ so với các loại tiền tệ khác Thông thường theo nghĩa người ta hiểu lạm phát đơn vị tiền tệ phạm vi kinh tế quốc gia, theo nghĩa thứ hai người ta hiểu lạm phát loại tiền tệ phạm vi Dự Báo Lãi Suất 2012 6- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh thị trường toàn cầu Phạm vi ảnh hưởng hai thành phần chủ đề gây tranh cãi các nhà kinh tế học vĩ mô Nhưng theo các nhà nghiên cứu lạm phát hiểu sau Theo Milton Fridman quan niệm rằng: “ lạm phát việc giá tăng nhanh kéo dài” Theo Các nhà kinh tế học đại cho rằng: “ lạm phát tăng lên mức giá trung bình theo thời gian” Theo PGS.,TS Nguyễn Văn Hiệu lạm phát việc lạm dụng phát hành tiền tệ (in nhiều giấy bạc mức cần thiết) làm cho khối lượng tiền tệ lưu thông thừa tương đối, dẫn đến giá đơn vị hàng hoá tăng lên tương ứng đó, làm suy giảm sức mua đồng tiền Chỉ số biểu thông qua tăng lên giá trung bình thời gian định Khái niệm số tiêu dùng (cpi): Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) số đo lường giá hàng hoá dịch vụ cho biết liệu kinh tế có bị lạm phát giảm phát hay không Khái niệm tỷ giá: Tỷ giá hối đoái (thường gọi tắt tỷ giá) tỷ lệ trao đổi hai đồng tiền hai nước Cũng gọi tỷ giá hối đoái giá đồng tiền tính đồng tiền khác Thông thường tỷ giá hối đoái biểu diễn thông qua tỷ lệ đơn vị đồng tiền nước (nhiều đơn vị) đơn vị đồng tiền nước Dự Báo Lãi Suất 2012 7- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh Cán cân thương mại: Cán cân thương mại ghi lại thay đổi xuất nhập quốc gia khoảng thời gian định (quý năm) mức chênh lệch chúng xuất trừ nhập Thị trường tài chính: Thị trường tài nơi diễn các giao dịch mua, bán các loại tích sản tài hay các công vốn vốn Hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp: Hoạt động sản xuất kinh doanh hoạt động mua bán trao đổi hàng hóa dịch vụ giữu các doanh nghiệp với các doanh nghiệp với người tiêu dùng cuối với mục đích thu lợi nhuận nhằm mục đích mở rộng sản xuất kinh doanh Khái niệm Chính sách tài khóa, sách tiền tệ: Chính sách tài khoá: sách thu chi Chính phủ hay gọi sách ngân sách (ví dụ thuế, phát hành trái phiếu phủ, tín phiếu kho bạc ) Chính sách tiền tệ: việc thực tổng thể các biện pháp, sử dụng các công cụ Ngân hàng Trung ương nhằm góp phần đạt các mục tiêu sách kinh tế vĩ mô thông qua việc chi phối dòng chu chuyển tiền khối lượng tiền (như lãi suất chiết khấu, lãi suất tái chiết khấu, dự trữ bắt buộc, ) Chính sách tỷ giá: việc điều chỉnh giá đồng tiền nước so với đồng tiền nước Tùy theo thời kỳ mục tiêu phát triển mà tỷ giá ấn định cho phù hợp  Mối quan hệ khái niệm Khi nhà nước thực sách tiền tệ thắt chặt hay mở rộng ảnh hưởng tới mức cung cầu tiền thị trường từ ảnh hưởng tới lãi suất, lượng tiền cung quá lớn gây lạm phát Đối với Chính sách tài khóa Dự Báo Lãi Suất 2012 8- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh đầu tư, chi tiêu công tăng lên làm cho tổng cầu hàng hóa, dịch vụ thị trường tăng lên điều gây lạm phát Khi nhà nước muốn khuyến khích xuất điều chỉnh tỷ giá tăng lên nghĩa đồng nội tệ giá, ngược lại Điều ảnh hưởng trực tiếp đến cán cân thương mại + Quan hệ lãi suất và lạm phát Lãi suất giá tiền tệ, lạm phát giá tiền tệ, đồng tiền sử dụng thời gian định phải cho người sử dụng nhận lợi nhuận định tính theo đồng tiền, tức lãi suất trừ lạm phát phải cho người sử dụng số dương nói sử dụng đồng tiền hiệu + Quan hệ lạm phát và số tiêu dùng (CPI) CPI đo lường lạm phát trải qua người tiêu dùng việc chi tiêu ngày họ Sự gia tăng số CPI nhiều người nghĩ “tỉ lệ lạm phát” Nó dụng các thương nhân bán lẻ để dự đoán giá tương lai, các ông chủ để tính tiền lương phủ để xác định mức tăng cho quỹ bảo trợ xã hội + Quan hệ lãi suất và tỷ giá hối đoái Lãi suất công cụ các ngân hàng trung ương sử dụng để điều chỉnh tỷ giá hối đoái thị trường, điều chỉnh giá trị đối ngoại nôi tệ Theo thuyết cần lãi suất chênh lệch lãi suất hai đồng tiền bù đắp chênh lệch tỳ giá hai đồng tiền + Quan hệ thị trường và hoạt động sản xuất kinh doanh Thị trường tài đóng vai trò kênh dẫn vốn từ người tiết kiệm đến người kinh doanh Giúp cho việc chuyển vốn từ người hội đầu sinh tư lợi đến người có hội đầu tư sinh lợi giúp cho người cho vay có thêm phần lãi suất từ tiền cho vay Dự Báo Lãi Suất 2012 9- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh Hoạt động sàn xuất kinh doanh chịu nhiều ảnh hưởng nhiều nhân tố thu nhập, chi phí kỳ vọng kinh doanh Khi lãi suất mức cao, khoản đầu tư vào vốn vật mang lại thu nhập nhiều chi phí lãi trả cho các khoản vay, ngược lại lãi suất giảm các doanh nghiệp định đầu tư cho vốn vật nhiều hơn, chi tiêu đầu tư tăng Các nghiên cứu có liên quan - Phân tích tác động lãi suất 2011 dự báo lãi suất 2012 tác giả Trịnh Thanh Vũ nghiên cứu sinh trường Đại học Mở TP.HCM chuyên nghàng Ngân hàng Với kết lãi suất huy động giảm dần đến % lãi suất cho vay giảm xuống mức 13% đến 15% - Điểm chung cho thấy mối quan hệ lãi suất các yếu tố kinh tế như: lãi suất với tăng trưởng kinh tế, lãi suất hành vi tiêu dùng hay đầu tư, với số CPI, với tỷ giá hối đoái vv - Đều tổng hợp, thu thập số liệu, sách phân tích, các số kinh tế các kiện liên quan đến lãi suất năm 2011, thông tin liên quan đến lãi suất quý đầu năm 2012 dựa tảng kiến thức chung lãi suất, phân tích tác động lãi suất năm 2011 tới kinh tế vĩ mô, nguyên nhân đưa dự báo tình hình lãi suất năm 2012 Khác nhau: Trong nghiên cứu cho thấy các yếu tố ảnh hưởng tới lãi suất, mối quan hệ các yếu tố, ảnh hưởng biến động lãi suất đến đến các chủ thể kinh tế Còn nghiên cứu trước lại cho thấy vai trò lãi suất nên kinh tế Dự Báo Lãi Suất 2012 10- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh 4.2 Lãi suất nước cao thúc đẩy gia tăng thâm hụt cán cân vãng lai Mối quan hệ lãi suất cao gia tăng thâm hụt cán cân vãng lai hình thành thông qua biến động tỷ giá Mối quan hệ lãi suất thị trường tiền tệ với tỷ giá thị trường hối đoái hiểu rõ thông qua việc nghiên cứu lý thuyết ngang giá lãi suất Theo lý thuyết ngang giá lãi suất, đồng tiền quốc gia có lãi suất thấp định hình thành các khoản bù kỳ hạn cho hợp đồng kỳ hạn đồng tiền quốc gia có lãi suất cao Nói cách khác, phần bù kỳ hạn giá kỳ hạn xấp xỉ với phần chênh lệch lãi suất hai đồng tiền Trạng thái cân thị trường hối đoái đòi hỏi ngang lãi suất, theo lợi tức dự kiến các khoản tiền gửi hai loại tiền tương đương Chỉ tỷ suất lợi tức dự kiến tất các loại tiền nhau, tức điều kiện ngang tiền lãi thỏa mãn, không loại tiền tình trạng dư cầu dư cung thị trường hối đoái cân Do vậy, nói thị trường hối đoái cân có điều kiện ngang tiền lãi Chính sách lãi suất cao có xu hướng hỗ trợ lên giá nội tệ, hấp dẫn các luồng vốn nước chảy vào nước Nếu lãi suất nước cao so với lãi suất nước dẫn đến dòng vốn chảy vào Điều làm cho tăng cung ngoại tệ thị trường (cũng có nghĩa làm tăng cầu đồng nội tệ), từ đồng ngoại tệ có xu hướng giảm giá thị trường, hay đồng nội tệ tăng giá Trong trường hợp ngược lại, lãi suất nội tệ thấp so với lãi suất ngoại tệ, đồng ngoại tệ có xu hướng tăng giá hay đồng nội tệ giảm giá Như vậy, sách lãi suất cao thúc đẩy đồng nội tệ tăng giá, kích thích nhập làm giảm xuất khẩu, hay làm gia tăng thâm hụt cán cân thương mại cán cân vãng lai Ngược lại lãi suất thấp, đồng ngoại tệ có xu hướng tăng giá, tức tăng khả cạnh tranh hàng hóa nước thúc đẩy thu hẹp thâm hụt cán cân thương mại, làm giảm thâm hụt cán cân vãng lai Dự Báo Lãi Suất 2012 27- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh Thâm hụt cán cân vãng lai mở rộng góp phần làm tăng lãi suất nước Cán cân vãng lai đồng với mức chênh lệch tiết kiệm đầu tư toàn kinh tế Trong chừng mực định, đo lường phản ánh sức mạnh kinh tế phát triển Từ đẳng thức tính cán cân vãng lai từ tiết kiệm đầu tư (CA = S – I, đó, CA cán cân vãng lai, S tiết kiệm I đầu tư) cho thấy: Cán cân vãng lai thâm hụt phán ánh tình trạng tiết kiệm nước không đủ để bù đắp đầu tư thúc đẩy tiếp cận với các dòng vốn từ nước Những nước có cán cân vãng lai thâm hụt thường nước vay (net borrower) nước có cán cân vãng lai thặng dư thường nước cho vay (net lender) Có thể coi thâm hụt cán cân vãng lai hình thức nhập tiết kiệm nước để bù đắp đầu tư nước làm thoái lui đầu tư nước nều không bù đắp thặng dư cán cân vốn Một biện pháp để thu hút dòng vốn từ nước tăng lãi suất nước Quy luật ngang lãi suất chu chuyển tự các dòng vốn khuyến khích các dòng vốn chảy từ nơi có lãi suất thấp đến nơi có lãi suất cao Do đó, mục đích thu hút vốn từ nước thúc đẩy lãi suất nước gia tăng Bên cạnh đó, nguồn vốn từ nước bị thiếu hụt kích thích các chủ thể nước cạnh tranh để tiếp cận nhiều vốn Từ đó, tạo thành động lực làm tăng cầu tiền làm tăng lãi suất nước Kết luận: Giữa các biến số kinh tế vĩ mô có mối quan hệ qua lại chặt chẽ mà thay đổi biến số tác động lên biến động biến số Mối quan hệ lãi suất thâm hụt cán cân vãng lai mối quan hệ không trực tiếp, hay biến động nhân tố nguyên nhân hay hậu trực tiếp nhân tố đó, nhiều trường hợp biến động hai số không thiết theo hướng với phân tích có tác động nhiều nhân tố khác Tuy nhiên, mối tương tác hai biến số cho thấy yêu cầu quan trọng điều hành Dự Báo Lãi Suất 2012 28- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh sách lãi suất các biện pháp nhằm kiểm soát thâm hụt cán cân vãng lai Việt Nam phải có phối hợp hợp lý các sách Việc điều chỉnh lãi suất có khả tạo phản ứng tích cực tiêu cực từ khu vực kinh tế đối ngoại Ngược lại, tăng trưởng khu vực kinh tế thực nói chung khu vực kinh tế đối ngoại nói riêng nhân tố quan trọng điều chỉnh các biến thị trường tiền tệ Việc đòi hỏi Ngân hàng Nhà nước kiểm soát lãi suất cách độc lập thiếu khả thi, vậy, để đạt mục tiêu đề ra, bắt buộc phải có phối hợp từ nhiều khu vực kinh tế khác nhau, có khu vực kinh tế đối ngoại Lãi suất tác động đến thị trường chứng khoán Rõ ràng, thay đổi lãi suất chiết khấu ảnh hưởng đến hành vi các cá nhân các doanh nghiệp, câu chuyện mà thị trường chứng khoán bị ảnh hưởng Như biết, cách để định giá doanh nghiệp đưa tất các dòng tiền kỳ vọng tương lai chiết khấu Lấy giá trị doanh nghiệp chia cho số lượng cố phần lưu hành ta có giá trị cổ phần Gía chứng khoán thay đổi tuỳ theo các kỳ vọng khác nhà đầu tư công ty các thời điểm khác Do mà nhà đầu tư sẵn sàng mua bán cổ phần các mức giá khác Một doanh nghiệp bị thị trường nhìn thấy cắt giảm các chi phí đầu tư tăng trưởng doanh nghiệp tạo lợi nhuận chi phí vay nợ tăng cao doanh thu sụp giảm người tiêu dùng dòng tiền tương lai dự đoán giảm Và hệ giá cổ phần doanh nghiệp thấp xuống Nếu số lượng doanh nghiệp TTCK có sụp giảm đủ lớn xét toàn thị trường, số thị trường chứng khoán giảm  Tác động đến đầu tư Đối với nhiều nhà đầu tư, thị trường xuống giá chứng khoán sụt giảm điều không mong muốn Nhà đầu tư kỳ vọng giá trị khoản đầu tư không ngừng tăng lên, dạng lãi vốn, cổ tức Dự Báo Lãi Suất 2012 29- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh hai Nhưng với kỳ vọng tăng trưởng tương lai thấp dòng tiền tương lai doanh nghiệp không tốt mong đợi, chắn không nhà đầu tư thông minh tiếp tục đánh giá cao doanh nghiệp, nhà đầu tư mong đợi sở hữu các cổ phần Hơn nữa, đầu tư vào cổ phiếu xem rủi ro so với việc đầu tư vào các lĩnh vực khác Khi ngân hàng trung ương công bố tăng lãi suất chiết khấu, thường kèm theo các chứng khoán phủ phát hành thí dụ trái phiếu phủ Đây xem hội đầu tư an toàn Nói cách khác, lúc tỷ suất sinh lợi phi rủi ro tăng đầu tư vào trái phiếu phủ các hội đầu tư tương tự trở nên hấp dẫn Nếu nhà đầu tư tiếp tục trung thành với các cổ phiếu họ nâng tỷ suất sinh lợi đòi hỏi lên để bù đắp cho phần rủi ro tăng thêm lượng gọi phần bù rủi ro Tỷ suất sinh lợi mong đợi từ việc nắm giữ cổ phiếu bao gồm tổng tỷ suất sinh lợi phi rủi ro phần bù rủi ro thị trường Dĩ nhiên độ lớn phần bù rủi ro khác với nhà đầu tư, tuỳ thuộc vào khả chịu đựng rủi ro doanh nghiệp mà họ đầu tư Tuy nhiên nói cách tổng quát thì, ngân hàng trung ương tăng lãi suất chiết khấu, lãi suất phi rủi ro tăng theo, tổng tỷ suất sinh lợi đầu tư đòi hỏi tăng Do vậy, phần bù rủi ro đòi hỏi giảm tỷ suất sinh lợi tiềm cũ chí thấp hơn, nhà đầu tư cảm thấy đầu tư vào cổ phiếu trở nên rủi ro kết họ chuyển tiền vào các lĩnh vực đầu tư khác II Dự báo lãi suất 2012 Bối cảnh kinh tế nước Năm 2012 tâm Chính phủ việc ổn định kinh tế vĩ mô, kiềm chế lạm phát, sách tiền tệ theo hướng chặt chẽ chủ động để phục vụ cho hiệu sản xuất kinh doanh Nghị 11 BCH TƯ Đảng đặt tiêu lạm phát năm 2012 10% , tổng sản phẩm quốc nội GDP Dự Báo Lãi Suất 2012 30- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh tăng từ 6%- 6.5% NHNN tuyên bố chủ trương giảm lãi suất năm 2012 Năm 2012, nước cần tập trung phấn đấu thực mục tiêu kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội Quốc hội thông qua tổng sản phẩm nước (GDP) tăng khoảng 6% - 6,5%; tổng kim ngạch xuất tăng 13%; tỷ lệ nhập siêu khoảng 11 % - 12% tổng kim ngạch xuất khẩu, điều kiện cho phép, phấn đấu giảm nhập siêu xuống 10% tổng kim ngạch xuất khẩu; số giá tiêu dùng tăng 10% Tạo việc làm cho khoảng 1,6 triệu lao động Thực tế Việt Nam tháng đầu năm 2012 cho thấy tín hiệu khả quan định kiềm chế lạm phát (so với tháng trước, CPI tháng 1/2012 tăng 1% tháng 2/2012 tăng 1,37% – tức mức kỳ năm 2009, mức thấp vòng 10 năm qua, tháng 3/2012 CPI tăng 0,16% mức tăng thấp vòng gần năm qua, tăng 2,55%; so với tháng 12/2011 tăng 14,15% so với kỳ năm trước); giảm nhập siêu (nhập siêu khoảng 300 triệu USD, khoảng 1,2% tổng kim ngạch xuất khẩu, mức thấp nhiều so với kỳ nhiều năm gần đây), cải thiện cấu chất lượng thu hút FDI nguồn vốn lĩnh vực thu hút (FDI giải ngân 400-600 1500 triệu USD), đấu thầu thành công trái phiếu CP khả quan nhiều so với năm trước (đấu thầu thành công tới 5900/7000 tỉ đồng trái phiếu Phiên ngày 16/2/2012 quý 1/2012 phát hành 9000 tỉ đồng trái phiếu CP); sản xuất điện (tăng 15,1%), khai thác dầu thô (tăng 10,3%), phát triển nông nghiệp… Ngoài ra, dấu hiệu cải thiện tính khoản ngân hàng dự trữ ngoại hối ghi nhận Trong tháng đầu năm 2012, theo NHNN, dự trữ ngoại hối tăng 20%, tỷ giá ổn định Những tín hiệu cải thiện khoản thị trường ngân hàng phản ánh đậm nét qua việc phát hành thành công trái phiếu phủ tháng đầu năm; Lượng trái phiếu phủ mà các tổ chức nắm giữ tăng khoảng 10,5% Dự Báo Lãi Suất 2012 31- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh Hơn nữa, hội giảm lãi suất lần hỗ trợ tích cực động thái NHNN chia các ngân hàng thương mại thành nhóm với các mức tăng hạn mức tín dụng khác nhau, nhóm (kém khoản) không phép mở rộng tín dụng tháng bị xếp hạng Với việc Việc NHNN phân nhóm giới hạn tiêu tăng trưởng tín dụng lành mạnh hóa thị trường lãi suất Đồng thời, NHNN bảo đảm tái cấp vốn cho các NHTM thời hạn từ – tháng, sở NHTM chấp các hồ sơ vay chất lượng tốt để bảo đảm khoản với mức tối đa vốn điều lệ… Với sách “cây gậy củ cà rốt” này, các NHTM chống lưng khá mạnh bị răn đe khá nghiêm khắc để không bị hút vào vòng xoáy ganh đua huy động cho vay thiếu lành mạnh vốn thời gian trước; đồng thời, có động lực cố gắng thể “khép mình” cho không bị rơi vào nhóm xếp hạng tín nhiệm Thực tế cho thấy, thị trường tiền tệ tháng đầu năm 2012 diễn theo chiều hướng thuận lợi, với mức trần huy động không quá 12% có giãn cách lãi suất theo thời hạn, với lãi suất 1-2 tuần mức 6-7%, lãi suất 1-12 tháng 12% Đặc biệt, tổ chức tín dụng có tình hình tài yếu kém, bị NHNN kiểm soát chặt chẽ để tái cấu lại Các tổ chức chiếm chưa đến 10% họat động toàn hệ thống ngân hàng Qua thời gian chấn chỉnh, thị phần họ khoảng 6% Nhờ đó, ngày nhiều NHTM ổn định khoản Thực tế tháng đầu năm cho thấy, khả thực hóa mục tiêu kiềm chế lạm phát năm 2012 xuống số xác lập nhân tố tích cực, nhận thức tâm trị từ cấp cao nhất; quán sách tài chính-tiền tệ linh hoạt thận trọng, theo hướng tiếp tục thắt chặt, giảm bớt khối lượng nâng cao hiệu đầu tư công; xúc tiến đổi mô hình chế phát triển; dồi các nguồn hàng hóa lao động; động lĩnh thương trường đội ngũ doanh nghiệp; Dự Báo Lãi Suất 2012 32- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh vị quốc tế lòng tin giới tiềm phát triển trung dài hạn Việt Nam ngày củng cố Việc ưu tiên Chính phủ, cho sản xuất giảm tăng trưởng tín dụng, giảm cung tiền sở tốt để giảm lạm phát, lạm phát đưa mức số lãi suất huy động điều chỉnh hợp lý Về tâm lý đầu tư người dân, với ảm đạm của thị trường Bất động sản thị trường Chứng khoán năm qua gửi tiền vào NH với lãi suất 12% lựa chọn an toàn có lãi Tình hình kinh tế giới Năm 2011, kinh tế giới sau hai năm lâm vào suy thoái phục hồi trở lại không vững chắc, không đồng các khu vực Khủng hoảng nợ công khu vực đồng Euro lan rộng, nợ công nhiều kinh tế chủ chốt tăng cao tới mức nguy hiểm Đồng đô-la Mỹ biến động mạnh, giá vàng tăng Những diễn tác động không nhỏ tới diễn biến kinh tế vĩ mô nước cộng hưởng với yếu nội làm cho bức tranh kinh tế Việt Nam năm 2011 không sáng sủa Kinh tế giới tiếp tục phục hồi nhờ tăng trưởng các kinh tế phát triển, đặc biệt các kinh tế khu vực châu Á Dòng vốn đầu tư nước trung hạn chảy các kinh tế châu Á, có Việt Nam, Việt Nam có hội việc thu hút nguồn vốn đầu tư đón nhận tác động tích cực kinh tế khu vực Tuy nhiên, tăng trưởng chậm lại các kinh tế với tình trạng thâm hụt ngân sách khủng hoảng nợ công số kinh tế lớn giới như: Mỹ, Nhật Bản số kinh tế thuộc khu vực sử dụng đồng tiền chung châu Âu thách thức lớn phục hồi kinh tế toàn cầu ổn định tài - tiền tệ giới Dự Báo Lãi Suất 2012 33- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh Dự báo lãi suất 2012 Năm 2012 tiếp tục năm đầy thử thách - năm mà hệ thống Ngân hàng phải hết sức cố gắng để góp phần vượt qua khó khăn chung kinh tế mà giải vấn đề nội hệ thống Ngân hàng Để làm việc đó, ngành Ngân hàng phải có giải pháp hết sức liệt, đồng thời phải có đồng Một số nhận định cho lãi suất ngân hàng vấn đề có ý nghĩa quan trọng phát triển kinh tế - xã hội năm 2012 Không Chính phủ, NHNN mà đông đảo người dân, doanh nghiệp hết sức quan tâm đến vấn đề Việc giảm lãi suất hay không phụ thuộc vào nhiều yếu tố: lạm phát, sức khỏe khoản các NH,… Nhưng theo dự báo chung, trần lãi suất huy động vốn trì năm 2012 12% sau giảm dần đến 10% lãi suất cho vay giảm xuống mức 14.5% đến 17% Thứ nhất, giảm lãi suất định hướng Chính phủ Trong thông điệp đầu xuân với báo giới, Thống đốc Nguyễn Văn Bình phát thông điệp, lãi suất giảm mức 10% đảm bảo điều kiện cần đủ: Lạm phát mức – 9,5%, đồng thời khắc phục tình trạng khoản yếu Thứ hai, theo hướng tích cực lạm phát năm 2012 có xu hướng giảm dần Lạm phát giảm lý phải trì lãi suất mức cao Thứ ba Xã hội đòi hỏi ngành ngân hàng phải động lực cho kinh tế Vì giảm lãi suất thúc đẩy các ngân hàng phải cấu lại nguồn vốn, máy quản lý, nâng cao chất lượng dịch vụ để làm ăn có hiệu Thứ tư mục tiêu phủ năm tăng xuất 13% giảm nhập khẩu, để đạt mục tiêu tỷ giá công cụ hữu hiệu Khi tỷ giá tăng kích thích xuất khẩu, để biết tỷ giá thời gian tới có biến động ta sử dụng thuyết cân lãi suất (IRP) với giả định các yếu tố khác không đổi tăng trưởng kinh tế, cán cân thương mại… để tính Dự Báo Lãi Suất 2012 34- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh e = 20.828 + 0.12 12 = 21.001 + 0.02 12 Theo số thời gian tới tỷ giá tăng lên USD/VND =21.001 đồng Mặc dù phép toán có sai số ta biết xu hướng tỷ giá Cũng theo IRP tỷ giá tăng lãi suất có chiều hướng giảm, điều lần khẳng định lãi suất thời gian tới giảm mục tiêu đề phủ đạt Thứ năm lãi suất có giảm với mức khoảng 1% lạm phát xu hướng giảm dần sách tiền tệ thắt chặt tồn bất ổn tính khoản nhiều ngân hàng có vấn đề nên giảm lãi với mức lớn ảnh hưởng đến hoạt động hệ thống ngân hàng, làm sụt giảm khoản đột ngột bất cứ lúc Vì mà trần lãi suất huy động vốn, lãi suất cho vay các NHTM giảm năm nay, nhiên mà đặt số 10% Việc áp trần lãi cho vay áp dụng thời gian tới nhiều doanh nghiệp vốn để tiếp tục hoạt động hay phải trả với lãi suất quá cao Với chi phí cao doanh nghiệp làm ăn lợi hay phải tăng giá sản phẩm mà điều gây lạm phát kiềm hãm phát triển kinh tế Và việc giảm lãi suất chịu chi phối lớn số lạm phát Những ảnh hưởng việc giảm lãi suất đến hoạt động thành phần kinh tế 4.1 Ảnh hưởng tới hoạt động Ngân hàng Có thể nói, lãi suất ngân hàng ảnh hưởng mật thiết đến hoạt động toàn hệ thống ngân hàng Việc tăng, giảm lãi suất tác động trực tiếp đến lợi Dự Báo Lãi Suất 2012 35- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh nhuận ngân hàng qua ảnh hưởng đến cấu, tổ chức, hoạt động chiến lược phát triển cung toàn hệ thống ngân hàng Thay đối lãi suất huy động làm cho khunh hướng gởi tiền người dân thay đổi, dẫn đến thay đổi nghiệp vụ huy động nguồn vốn ngân hàng Nếu lãi xuất giảm, xu hướng người dân lã chuyển qua kênh đầu tư khác có hấp dẫn lợi nhuận vàng, chứng khoán….do lượng tiền gởi có suy giảm Các NHTM lớn tận hưởng từ sách này, hậu chặn khả tiếp cận vốn các NHTM nhỏ Vì mức lãi suất tiền gửi tiết kiệm nhau, người dân chọn các NHTM lớn để gửi Thanh khoản cạn kiệt bắt buộc các ngân hàng nhỏ phải vay nóng các ngân hàng lớn với lãi suất “chặt chém lẫn nhau, 40% năm” Ngân hàng lớn (do lịch sử để lại) lại tiếp tục vị độc quyền (do mệnh lệnh hành tạo ra) không cần phải cải tiến quản lý, không cần phải tăng cường lực, không cần nâng cấp thái độ dịch vụ khách hàng, không cần công khai, minh bạch Mặt khác để huy động vốn các NHTM nhỏ thường đưa chương trình khuyến mãi, tăng lợi ích cho khách hàng nhằm tăng hấp dẫn dịch vụ gởi tiền Tuy nhiên số trường hợp cá biệt các ngân hàng “lách luật” lạm dụng khuyến để đẩy lãi suất huy động lên thêm 2-3%, điều làm cho hệ thống ngân hàng thiếu công bằng, tạo hình ảnh không dẹp hệ thống ngân hàng Việt Nam Lãi suất huy động thay đổi kéo theo thay đổi lãi suất cho vay, ngân hàng có kế hoạch để thẩm định, xem xét cho hiệu việc cho vay khách hàng nhằm mang lại hiệu nhất, giảm thiểu rủi ro, nâng cao hiệu sử dụng vốn mục tiêu dược đề ngân hàng Khi lãi suất cho vay giảm các Ngân hàng Hạn chế cho vay ngân hàng chuyển sang kênh đầu tư khác có nhiều lợi nhuận chứng khoán, vàng, ngoại tệ hay cho các ngân hàng khác vay thị trường liên ngân hàng Dự Báo Lãi Suất 2012 36- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh 4.2 Ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động doanh nghiệp và người dân 4.2.1 Đối với cá nhân Khi lãi suất huy động giảm dẫn tới số người rút tiền để đầu từ sang lĩnh vực khác có lợi nhiều đầu tư chứng khoán, hay mua vàng để dự trữ Còn người không thích rủi ro hay không am hiểu các lĩnh vực họ chịu mức lãi nhận 12%/năm Ngoài lãi suất giảm đa số người dân có xu hướng rút tiền các ngân hàng nhỏ để gửi vào các ngân hàng lớn, hay yêu cầu Ngần hàng trả lãi cao lãi suất quy định Điều dẫn tới cạng tranh không lành mạnh các ngân hàng, ảnh hưởng tới tính khoản các Ngân hàng 4.2.2 Đối với doanh nghiệp Khi lãi suất huy động giảm có nhiều doanh nghiệp không quan tâm tiền gửi vào ngân hàng nhằm mục đích toán chứ để hưởng lãi Khi lãi suất huy động giảm kéo theo lãi cho vay giảm Trong thực tế nhiều ngân hàng dành khoản tiền khá lớn với mức lãi suất ưu đãi các doanh nghiệp vay, để tiếp cận nguồn vốn gặp không khó khăn đặc biệt các doanh nghiệp vừa nhỏ các điều kiện ngân hàng đặt Ngoài doanh nghiệp phải chấp nhận chơi, thuộc "đẳng cấp" doanh nghiệp "chơi" với ngân hàng tầm cỡ hệ thống ngân hàng chia ngân hàng mạnh ngân hàng yếu Các doanh nghiệp "may mắn" vay vốn ngân hàng mạnh phí "bôi trơn" mà vay với lãi suất thấp Còn các doanh nghiệp vay vốn ngân hàng yếu, lãi suất thực tế 19% họ phải thêm các loại phí phụ trợ nên lãi suất đội lên 21% Đương nhiên, các doanh nghiệp phải gánh thêm thiệt thòi Và chấp nhận tham gia "cuộc chơi" này, bắt buộc họ phải cắn chịu đựng Bản chất Dự Báo Lãi Suất 2012 37- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh toán giảm lãi suất lần này, lãi suất giảm thực tế các doanh nghiệp khó thoát khỏi vòng lao đao Bởi họ phải phí "bôi trơn" để tiếp cận với các nguồn vốn vay, muốn vay lãi suất thấp doanh nghiệp phải trả nợ cũ Với điều kiện tài nhiều doanh nghiệp, việc đảo nợ thực các doanh nghiệp manh nha tiếp cận thực tế hạn mức cho vay họ chạm đáy Họ không đủ tài sản để chấp vay vốn thêm Những "món" vay cũ phải chịu lãi suất cao, lo trả nợ đáo hạn khó, vay chắn không nhiều" Dự Báo Lãi Suất 2012 38- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh CHƯƠNG 6: KẾT LUẬN (o0o( -1 Kết nghiên cứu Bài làm chủ yếu dựa việc tổng hợp, thu thập số liệu, sách phân tích, các số kinh tế các kiện liên quan đến lãi suất năm 2011, thông tin liên quan đến lãi suất quý đầu năm 2012 các mục tiêu kinh tế năm 2012 Dựa tảng kiến thức chung lãi suất để phân tích tác động lãi suất năm 2011 tới kinh tế vĩ mô, nguyên nhân đưa dự báo tình hình lãi suất năm 2012 Lãi suất năm 2012 dự báo giảm mà đích đến số 10% cho trần lãi suất huy động tỷ lệ lạm phát giảm Với việc giảm lãi suất huy động có tác động không nhỏ đến nhiều thành phần kinh tế đặc biệt thiếu hụt khoản hệ thống ngân hàng đình trệ sản xuất các doanh nghiệp Vì để hoạt động có hiệu đòi hỏi các ngân hàng phải thay đổi cấu hay hoàn thiện máy quản, nâng cao chất lượng dịch vụ cắt giảm chi phí không hợp lý Và thời gian tới ngân hàng chưa đủ vốn điều lệ 5000 tỷ vào 31/12/2012 sát nhập lại mặt làm tăng hiệu hoạt động kế thừa điểm mạnh riêng ngân hàng Một mặt làm cho hệ thống ngân hàng trở nên nhẹ có tính hệ thống cao Các hạn chế Bài nghiên cứu cho thấy mối tương quan các yếu tố mang tính chất định tính chứ số cụ thể Chưa có kinh nghiệm việc đánh giá các tiêu kinh tế Và mức độ biến động lãi suất thời gian cao hay thấp phụ thuộc vào quan điểm cách nhìn nhận vấn đề người đứng đầu Nhà nước Hạn chế nguồn thu thập thông tin bỏ xót các yếu tố gây ảnh hưởng tới lãi suất cách trực tiếp hay gián tiếp, các hạn chế nhân lực thời gian Kết nghiên cứu có độ tin cậy tương đối làm dựa chủ yếu vào tình trạng kinh tế nay, xu hướng mục tiêu tới Cá nhân hay tổ chức tham khảo kết để định hướng thời gian tới Dự Báo Lãi Suất 2012 39- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh Tài liệu tham khảo Ông Nguyễn Văn Bình, Thống đốc Ngân Hàng Nhà nước 14/01/2012 vấn với phóng viên Anh Tú “ Hạ lãi suất cần có trình” báo Người lao động: trang 3, Tiến sĩ Nguyễn Minh Phong- Viện nghiên cứu Kinh tế- xã hội 15/01/2012 vấn “ Khủng hoảng ngân hàng” tạp chí Kinh tế cuối tuần: trang 27-28, , GS.TS Nguyễn Văn Tiến Quý III năm 2011.Giáo trình tài tiền tệ: NXB Thống kê, Trịnh Thanh Vũ 2012 Phân tích tác động lãi suất đến kinh tế 2011 dự báo lãi suất năm 2012 Bài phân tích, nghiên cứu sinh trường Đại học Mở TP.HCM chuyên nghàng Ngân hàng Nghệ Nhân.01/09/2011 Chính phủ đặt mục tiêu kinh tế “vừa phải” cho năm 2012 http://vneconomy.vn/20110901104117887P0C9920/chinh-phu-dat-muctieu-kinh-te-vua-phai-cho-nam-2012.htm 01/01/2012 Chứng khoán năm 2011: Thị trường lao dốc, niềm tin sụt giảm http://dvt.vn/2011122702063773p117c47/chung-khoan-nam- 2011-thi-truong-lao-doc-niem-tin-sut-giam.htm 11/08/2011 Mối quan hệ hai chiều thâm hụt cán cân vãng lai lãi suất thị trường tiền tệ Ngân hàng nhà nước http://www.sbv.gov.vn/wps/portal/! ut/p/c4/04_SB8K8xLLM9MSSzPy8xBz9CP0os3gDFxNLczdTEwN_U z8DA09PjwB_JwszI4MwM_2CbEdFAJvQcMc!/? WCM_GLOBAL_CONTEXT=/wps/wcm/connect/sbv_vn/sbv_vn/sbv vn.vienchienluoc/sbv.vn.chienluoc.4/c1c3c78047ea118e92929e6813d1 0ef6 Văn Chính, 30/01/2012, Năm 2012: Giảm lãi suất quản lý thị trường vàng, Báo điện tử Chính phủ Nước Cộng HÒa Xã Hội Chủ Nghĩa Việt Dự Báo Lãi Suất 2012 40- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh Nam http://baodientu.chinhphu.vn/Home/Nam-2012-Giam-lai-suat-vaquan-ly-thi-truong-vang/20121/126110.vgp Anh Quân, 26/12/2011, Nhìn lại lạm phát 2011: Hai đột biến “đi hoang” dòng tiền http://vneconomy.vn/20111225091658359P0C9920/nhin-lai-lam-phat2011-hai-dot-bien-va-su-di-hoang-cua-dong-tien.htm Dự Báo Lãi Suất 2012 41- [...]... khoán năm vừa rồi cũng là nguyên nhân làm nhiều NH khó khăn trong hoạt động tín dụng Theo thông lệ quốc tế, lãi suất cho vay thường chỉ cao hơn lãi suất huy động vốn từ 2%-2,5% là NH đã có lời Thế nhưng, tại Việt Nam, các NH đồng loạt huy động vốn với lãi suất 14% /năm từ nhiều tháng nay nhưng lãi suất cho vay phổ biến vẫn ở mức 20% /năm trở lên, cao hơn lãi suất đầu vào 6% /năm Việc điều hành lãi suất. .. thức chung về lãi suất, phân tích tác động của lãi suất năm 2011 tới nền kinh tế vĩ mô, chỉ ra nguyên nhân và đưa ra dự báo về tình hình lãi suất năm 2012 - Dữ liệu thứ cấp, chủ yếu thu thập từ sách báo, tạp chí kinh tế, internet và các chính sách, mục tiêu kinh tế xã hội do nhà nước ban và các bài nghiên cứu trước 2 Đối tượng nghiên cứu - Sự biến động lãi suất, vai trò của lãi suất với nền... 3 II Nghiên cứu sơ bộ 1.Thảo luận nhóm 2 Lập đề cương sơ bộ 3 4 4 5 III Nghiên cứu chính thức 1 Cơ sở lý luận 5 2 Mô hình nghiên cứu 5 3 thu thập dữ liệu 6 6 7 IV.Viết báo cáo 1 Trình bày kết quả 2 Hiệu chỉnh, hoàn thiện Dự Báo Lãi Suất 2012 6 7 8 9 9 10 16- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh CHƯƠNG 5: DỰ BÁO LÃI SUẤT 2012 (o0o( -I Thực trạng tình hình kinh tế trong nước năm 2011... phát đến lãi suất huy động - Mối quan hệ giữa lãi suất với thị trường tài chính với cán cân thương mại - Các mối quan hệ giữa các yếu tố nêu trên - Xu hướng lãi huy động trong thời gian tới và hệ quả Dự Báo Lãi Suất 2012 15- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh QUY TRÌNH TIẾN ĐỘ THỰC HIỆN : Tiến độ thực hiện :10 tuần Công việc I Đề cương nghiên cứu Tuần thứ 1 2 1 Xác lập vấn đề nghiên cứu... PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU (o0o( -1 Phương pháp nghiên cứu 1.1 Nghiên cứu sơ bộ - Tìm hiểu khái quát về sự biến đổi của lãi suất huy động trong thời gian qua, theo xu hướng nào, những hệ quả kèm theo, và những vấn đề đang được quan tâm từ đó để hình thành đề tài nghiên cứu - Xây dựng các mục tiêu nghiên cứu, vấn đề đang được quan tâm và tìm câu trả lời - Đưa ra các phương pháp dựa định sẽ... hồi sản xuất là điều không tưởng Tuy nhiên lãi suất chỉ là giải pháp tạm thời (cái được trong thời gian ngắn), và việc điều hành lãi suất năm qua của NHNN có phát huy hiệu quả cao hay không 3.2.2 Lãi suất cao nhưng các vấn đề kinh tế vĩ mô vẫn chưa được điều tiết tốt Tiếp đến, chúng ta đề cập đến những mặt chưa được của tình hình lãi suất năm 2011 Lãi suất cao có tác dụng huy động vốn, như đã phân... trạng kinh tế Việt Nam 2011 để thấy đâu là yếu tố tác động đến lãi suất, mối quan hệ giữa các yếu tố tác động và sự tác động của lãi suất với nền kinh tế trong năm qua - Khái quát tình hình kinh tế 2012, các chỉ số kinh tế hiện tại, xu hướng sắp tới và mục tiêu đề ra, tìm hiểu các chính sách do nhà nước ban hành để điều tiết nền kinh tế Dự Báo Lãi Suất 2012 14- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong... kinh tế toàn cầu cũng như sự ổn định của nền tài chính - tiền tệ thế giới Dự Báo Lãi Suất 2012 33- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh 3 Dự báo lãi suất 2012 Năm 2012 sẽ tiếp tục là một năm đầy thử thách - một năm mà hệ thống Ngân hàng phải hết sức cố gắng để không những góp phần vượt qua khó khăn chung của nền kinh tế mà còn giải quyết được vấn đề nội tại của hệ thống Ngân hàng Để làm được... các yếu tố trên để dự báo xu hướng biến động của lãi suất trong thời gian sắp tới (các tháng còn lại năm 2012) - Hệ quả của xu hướng biến động này - Đâu là nguyên nhân chính - Phương pháp : ước lượng, tổng hợp, thu thập số liệu, chính sách và phân tích, các chỉ số kinh tế và các sự kiện liên quan đến lãi suất năm 2011, những thông tin liên quan đến lãi suất 2 quý đầu năm 2012 dựa trên nền tảng... của một số NHTM Từ tháng 3 năm 2011, NHNN quy định trần lãi suất huy động là 14%, nhưng thực tế nó thấp hơn rất nhiều so với tỷ lệ lạm phát năm là 18.36% Lãi suất cho vay của các NHTM quá cao chứng tỏ rủi ro của thị trường lớn Sự bất ổn của hệ thống tín dụng còn được thể hiện qua lãi suất liên ngân hàng có lúc lên đến 25%- 30% Dự Báo Lãi Suất 2012 24- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh ... lãi suất tái chiết khấu NHTW Lãi suất bản: lãi suất các ngân hàng sử dụng làm cở sở để ấn định mức lãi suất kinh doanh Tại VN, lãi suất NHTCW công bố, áp dụng đồng VN, xác định dựa sở lãi suất. .. tế Lãi suất vấn đề trung tâm kinh tế, tác động đến chi phí đầu tư, yếu tố quan trọng định tổng mức đầu tư tổng mức cầu tiền tệ (GNP) Trong phạm vi nghiên cứu áp dụng lãi suất huy động Lãi suất. .. động lãi suất đến đến các chủ thể kinh tế Còn nghiên cứu trước lại cho thấy vai trò lãi suất nên kinh tế Dự Báo Lãi Suất 2012 10- Phương Pháp Nghiên Cứu Trong Kinh Doanh MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU