hoa hoc vo co on thi

Chun đề t ốt nghi ệp GVHD: T.S Nguy ễn V ăn Thu ận CHƯƠNG1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1 Quan điểm chung thẩm định dự án đầu tư 1.1.1 Khái niệm thẩm định dự án đầu tư: Thẩm định dự án đầu tư ngân hàng việc tổ chức xem xét cách khách quan, tồn diện nội dung có ảnh hưởng trực tiếp tới tính khả thi khả hồn vốn đầu tư khách hàng để phục vụ cho việc xem xét, định cho khách hàng vay vốn để đầu tư dự án 1.1.2 Mục đích thẩm định dự án đầu tư: o Đánh giá tính hợp pháp, hợp lý dự án: tính hợp lý thể cách tổng hợp (biểu tính hiệu tính khả thi) biểu nội dung cách thức tính tốn dự án o Đánh giá tính hiệu dự án: hiệu dự án xét hai phương diện, hiệu tài hiệu kinh tế – xã hội dự án o Đánh giá tính khả thi dự án: Đây mục đích quan trọng thẩm định dự án Một dự án hợp lý hiệu cần có tính khả thi Tất nhiên hợp lý hiệu hai điều kiện quan trọng để dự án mang tính khả thi Nhưng tính khả thi xem xét với nội dung phạm vi rộng dự án (xem xét kế hoạch tổ chức thực hiện, mơi trường pháp lý dự án 1.1.3 Nội dung thẩm định dự án đầu tư: Thẩm định dự án, ngun tắc, phải tiến hành tất nội dung nêu dự án đầu tư Tuy nhiên, tùy dự án thuộc ngành lĩnh vực khác mà có mức độ cơng tác thẩm định khác Thơng thường, dự án tiến hành thẩm định gồm nội dung sau: o Thẩm định điều kiện pháp lý dự án cần thiết phải đầu tư: SVTH: Lê Thị Kiều Trâm Trang Chun đề t ốt nghi ệp GVHD: T.S Nguy ễn V ăn Thu ận Các điều kiện pháp lý dự án cần thẩm định việc xem xét văn bản, thủ tục hồ sơ trình duyệt có đủ theo quy định hay có hợp lệ khơng? Đặc biệt xem xét đến tư cách pháp nhân lực chủ đầu tư Đây nội dung xem xét thẩm định dự án, xem điều kiện cần để tiến hành nội dung thẩm định Dự án có cần thiết đầu tư khơng? Điều xác định dựa hai khía cạnh: có phù hợp với chủ trương nhà nước địa phương khơng? Và sau đầu tư dự án thực có đóng góp cho mục tiêu gia tăng thu nhập cho kinh tế doanh nghiệp, khai thác sử dụng hợp lý tài ngun, sở vật chất có, tạo cơng ăn việc làm o Thẩm định dự án phương diện thị trường: Kiểm tra phân tích vấn đề liên quan đến cung cầu sản phẩm tương lai Tùy theo phạm vi tiêu thụ sản phẩm dự án, tiến hành bảng cân đối nhu cầu thị trường, khả đáp ứng nguồn cung có xu hướng biến động tương lai, đánh giá khả cạnh tranh sản phẩm da,phương thức tiêu thụ sản phẩm…Từ đánh giá mức độ chiếm lĩnh thị phần mà dự án đạt Kết phân tích làm sở cho việc đầu tư o Thẩm định phương diện kỹ thuật dư án: Phân tích nội dung liên quan đến phương diện kỹ thuật,cơng nghệ dự án phù hợp khơng, mức độ khả thi thực hiện, so sánh, đánh giá…theo lĩnh vực địa điểm xây dựng, quy mơ sản xuất, cơng nghệ, thiết bị, giải pháp xây dựng, khả tác động đến mơi trường, biện pháp phòng ngừa xử lý… o Thẩm định phương diện tài chính: Nội dung thẩm định tài bao gồm thẩm định tài doanh nghiệp (hoặc chủ đầu tư) thẩm định tài dự án xem xét SVTH: Lê Thị Kiều Trâm Trang Chun đề t ốt nghi ệp GVHD: T.S Nguy ễn V ăn Thu ận o Thẩm định phương diện tổ chức quản lý dự án: Xem xét kinh nghiệm, trình độ tổ chức vận hành chủ dự án Đánh giá hiểu biết, kinh nghiệm khách hàng việc tiếp cận, điều hành cơng nghệ, thiết bị dự án Và đánh giá nguồn lực dự án: số lượng dự án cần, đòi hỏi tay nghề, trình độ kỹ thuật, kế hoạch đào tạo khả cung ứng nguồn nhân lực cho dự án o Thẩm định lợi ích kinh tế xã hội: Nhằm so sánh việc xã hội phải trả cho việc sử dụng nguồn lực sẵn có cách tốt lợi ích dự án cho kinh tế(chứ khơng phải riêng cho sở sản xuất kinh doanh) Việc thẩm định kinh tế xã hội dự án tính loạt tiêu chuẩn tiêu đánh giá như: Giá trị gia tăng túy, tiêu số lao động có việc làm, tiêu đánh giá tác động dự án đến phân phối thu nhập cơng xã hội… 1.2 1.2.1 Thẩm định tài dự án đầu tư: Khái niệm thẩm định tài dự án đầu tư: Thẩm định tài dự án đầu tư phân tích tiêu tài để xác định hiệu mặt tài dự án đầu tư thơng qua thơng số tài dự kiến dự án 1.2.2 Nội dung thẩm định tài dự án đầu tư: 1.2.2.1 Xác định tổng vốn đầu tư : Việc thẩm định tổng vốn đầu tư quan trọng để tránh việc thực hiện, vốn đầu tư tăng lên giảm q lớn so với dự kiến ban đầu, dẫn đến việc khơng cân đối nguồn, ảnh hưởng đến hiệu khả trả nợ dự án Xác định tổng vốn đàu tư sát với thực tế sở để tính tốn hiệu tài chính, khả trả nợ dự án xác định mức tài trợ tối đa mà ngân hàng nên tham gia vào dự án SVTH: Lê Thị Kiều Trâm Trang Chun đề t ốt nghi ệp GVHD: T.S Nguy ễn V ăn Thu ận Vốn đầu tư dự án bao gồm tồn số vốn cần thiết để thiết lập đưa dự án vào hoạt động Khi ước tính thành phần chi phí chia thành hai loại: vốn đầu tư vào tài sản cố định vốn lưu động ban đầu o Vốn đầu tư vào tài sản cố định bao gồm: đầu tư vào trang thiết bị, dây chuyền sản xuất…Tuy nhiên, cần phải ý đến chi phí “chìm”-tức chi phí mà doanh nghiệp bỏ khơng liên quan đến việc dự án có khả thi hay khơng Điển hình làchi phí cho điều tra, khảo sát để lập, trình duyệt dự án, khảo sát địa điểm xây dựng dự án, chi phí tư vấn thiết kế dự án… o Vốn lưu động ban đầu bao gồm: vốn đầu tư vào tài sản lưu động ban đầu nhằm đảm bảo cho dự án vào hoạt động bình thường theo điều kiện kinh tế, kỹ thuật dự tính Nó bao gồm: ngun vật liệu, điện nước, nhiên liệu, phụ tùng, tiền lương thành phẩm tồn kho, sản phẩm dở dang, hàng hóa bán chịu, vốn tiền 1.2.2.2 Ước tính nguồn vốn, nhu cầu vốn đầu tư theo tiến độ thực dự án,cơ cấu nguồn vốn : Nguồn tài trợ cho dự án ngân sách nhà nước cấp, góp vốn cổ phần, vốn liên doanh bên liên doanh góp, vay nước ngồi, ngân hàng nước, vốn đầu tư tự có hay huy động từ nguồn khác Trên sở đánh giá khả tham gia loại nguồn vốn chi phí cho loại nguồn vốn Cân đối nhu cầu vốn đầu khả tham gia tài trợ nguồn vốn dự kiến để đánh giá tính khả thi nguồn vốn thực dự án Tiếp đến cần xác định tiến độ thực dự án nhu cầu vốn cho giai đoạn nào, có hợp lý khơng Khả đáp ứng nhu cầu vốn cho giai đoạn thực dự án để đảm bảo tiến độ thi cơng Từ làm sở cho việc dự kiến tiến độ giải ngân, tính tốn lãi vay thời gian thi cơng xác định thời gian vay trả SVTH: Lê Thị Kiều Trâm Trang Chun đề t ốt nghi ệp GVHD: T.S Nguy ễn V ăn Thu ận Sau ước tính nguồn tài trợ cho dự án cần xác định cấu nguồn vốn cho dự án Điều có nghĩa tính tốn tỷ lệ cho nguồn vốn, tiến độ thực cơng việc đầu tư cấu nguồn vốn, lập tiến độ huy động vốn hàng năm nguồn cụ thể Tiến độ huy động vốn phải tính tới lượng tiền cần thiết thực tế phải huy động hàng năm trường hợp có biến động giá lạm phát 1.2.2.3 Ước tính doanh thu chi phí sản xuất hàng năm: Doanh thu dự án tổng giá trị hàng hóa dich vụ thu tính năm dự kiến Doanh thu dự án bao gồm doanh thu từ tiêu thụ sản phẩm chính, sản phẩm phụ, phế liệu, phế phẩm, dịch vụ cung cấp cho bên ngồi, lý tài sản Cần ý tới tiêu tổng sản lượng, tổng doanh thu, lợi nhuận trước thuế, cơng suất hoạt động… Doanh thu cần xác định rõ nguồn dự kiến theo năm Thơng thường năm đầu, hoạt đơng doanh thu thấp năm sau (60%-70%) doanh thu ổn định Sau ước tính nguồn vốn doanh thu cho dự án, ngân hàng tiếp tục ước tính tổng chi phí sản xuất Tổng chi phí bao gồm chi phí sản xuất trực tiếp chi phí quản lý,chi phí bán hàng chi phí khác Việc tính chi phí sản xt hàng năm dự án cho phép hình dung nhu cầu vốn tình hình sử dụng vốn dự án vào hoạt động Khơng việc ước tính chi phí sản xuất giúp cho việc xác định giá thành sản phẩm để xem khả cạnh tranh tính sinh lợi dự án Trước thực ước tính chi phí sản xuất hàng năm dự án cần kiểm tra đầy đủ, tính xác loại chi phí ước tính kiểm tra việc tính tốn, phân bổ chi phí lãi vay, chi phí khấu hao kiểm tra việc xác định giá thành sảm phẩm 1.2.2.4 Tính tốn tiêu chi phí sử dụng vốn dự án: Nguồn vốn dự án hình thành từ nhiều nguồn nên lãi suất chiết khấu tính bình qn lãi suất có trọng số tỷ lệ phần trăm SVTH: Lê Thị Kiều Trâm Trang Chun đề t ốt nghi ệp GVHD: T.S Nguy ễn V ăn Thu ận loại nguồn vốn Chi phí bình qn gia quyền nguồn vốn đầu tư có từ việc sử dụng vốn tự có, bán cổ phần, vốn vay (WACC – Weighted average cost of capital) WACC= %E e% + %D d% Trong đó: %E: Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (%) e%: Chi phí sử vốn chủ sở hữu %D: Tỷ lệ nợ vay (% ) d%: Lãi suất vay vốn Nếu dự án có nhiều nguồn khác D 1,D2…với lãi suất tương ứng d1%, d2% thì: WACC=%E e%+ %D1 d1% + % D2 d2 % 1.2.2.5 Thẩm định tiêu đánh giá kết tài dự án: Thẩm định hiệu tài giai đoạn quan trọng giúp ta xem xét hiệu dự án để từ tới định duyệt vay hay khơng Trong nội dung cán tín dụng vào tính tốn tiêu tài dự án từ đánh giá dự án có hiệu mặt tài hay khơng o Một số tiêu sử dụng đánh giá hiệu tài dự án: Có nhiều tiêu để thẩm định hiệu tài dự án, sau số tiêu quan trọng: Chỉ tiêu giá dự án (Net present value:NPV) Là hiệu số gúa trị tính theo lãi st chiết khấu dòng lưu ngân ròng mà dự án mang lại tương lai so với giá khoản đầu tư phải bỏ cho dự án NPV tính theo cơng thức sau: SVTH: Lê Thị Kiều Trâm Trang Chun đề t ốt nghi ệp NPV= GVHD: T.S Nguy ễn V ăn Thu ận t (1+i)-t – t (1+t)-t Trong đó: At : Là thu nhập dự án cuối năm thứ t i : Là chi phí vốn trung bình hay lãi suất chiết khấu n : Là số năm hoạt động Ct : Là vốn đầu tư vào dự án năm thứ i NPV phụ thuộc vào lãi suất chiết khấu nên tính NPV, góc độ nhà tài trợ, ngân hàng cho vay cần tính lãi suất chiết khấu cộng với tỷ lệ rủi ro định thay đổi từ 3% đến 5% có từ 5% đến 7% tùy theo tính chất sản phẩm thị trường, tùy theo loại hình đầu tư dự án, đầu tư sản xuất theo cơng nghệ truyền thống, dự án đầu tư theo cơng nghệ Ứng dụng NPV thẩm định dự án đầu tư: o Dự án đầu tư độc lập: - Nếu NPV > cho thấy tổng thu nhập tính theo giá lớn tổng mức đầu tư, chứng tỏ dự án có lợi nên ngân hàng chấp nhận cho vay - Nếu NPV = cho thấy tổng thu nhập ròng tính theo giá ngang chi phí đầu tư tức dự án khơng lời khơng lỗ Nếu dự án đầu tư có ý nghĩa xã hội ngân hàng chấp nhận cho vay Ngược lại dự án khơng có ý nghĩa lớn khơng nên đầu tư - Nếu NPV < Dự án bị lỗ ngân hàng khơng nên cho vay dự án o Dự án loại trừ nhau: Chọn dự án có NPV cao ý dự án có NPV cao tỷ lệ NPV so với vốn đầu tư thấp dự án có NPV thấp tỷ lệ NPV so với vốn đầu tư cao NPV cao phải lớn Ưu nhược điểm NPV: SVTH: Lê Thị Kiều Trâm Trang Chun đề t ốt nghi ệp GVHD: T.S Nguy ễn V ăn Thu ận o Ưu điểm: NPV tính dòng ngân lưu xét giá trị thời gian tiền tệ, có xét đến quy mơ dự án thỏa mãn u cầu tối đa hóa lợi nhuận, phù hợp quan điểm nguồn cải ròng tạo phải lớn Và NPV có tính cộng đồn, giúp tính NPV dự án mang tính kết hợp o Nhược điểm: Sử dụng NPV cần phải xác định lãi suất chiết khấu tức chi phí sử dụng vốn cộng với tỷ lệ rủi ro định loại sản phẩm, loại hình đầu tư NPV dựa hai kiện dòng tiền( thu, chi) chi phí hội đồng vốn kết thẩm định dễ bị tác động chủ quan nhà quản lý, cán thẩm định, lựa chọn phương pháp kế tốn, khả sinh lời dự án độc lập khác Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận nội (Internal rate of return:IRR) Tỷ suất sinh lời nhuận nội dự án định nghĩa suất sinh lời năm dự án suất sinh lời dự án làm cho giá dự án 0, nghĩa giá thu nhập với giá vốn đầu tư Cơng thức để tính tỷsuất lợi nhuận lời nội bộ: NPV= t (1+i)-t – t (1+t)-t =0 Tỷ suất lợi nhuận nội tìm cách tính dò dẫm nội suy Đầu tiên, ta tính giá trị thu nhập dự án, sử dụng lãi suất Sau so sánh kết tính với vốn đầu tư từ tính NPV Nếu NPV dương, ta bắt đầu trở lại với cách tính với lãi suất cao để tìm NPV âm ngược lại Từ dùng phương pháp nội suy để tính IRR i1 NPV> i2 NPV i: Chấp nhận dự án IRR0 NPV >0 dẫn đến PI>0 Quy luật định PI: - PI >1: Chấp nhận dự án - PI[...]... thẻ Vietcombank Connect 24, thẻ Vietcombank SG 24, và hiện nay Ngân hàng đang phát hành SVTH: Lê Thị Kiều Trâm Trang 22 Chuyên đề t ốt nghi ệp GVHD: T.S Nguy ễn V ăn Thu ận miễn phí lại loại thẻ Vietcombank Connect 24 cho khách hàng cũ theo quy định của Ngân hàng nhà nước - Ngân hàng phát hành thẻ quốc tế: gồm thẻ Vietcombank MTV MasterCard, Vietcombank Connect24 Visa, Vietcombank Visa, Vietcombank... luồng tiền thu, chi, NPV của dự án trong điều kiện bình thường - Xem xét ảnh hưởng của từng nhân tố trong các trường hợp tố và xấu có tính đến khả năng xuất hiện các nhân tố đó đến NPV của dự án - So sánh hệ số biến thi n của dự án đối với hệ số biến thi n của một dự án trung bình để đánh giá và lựa chọn Độ lệch chuẩn của NPV Hệ số biến thi n = NPV mong đợi Hệ số biến thi n phản ánh quan hệ tỷ lệ giữa... công ty con và công ty liên doanh Ngân hàng Ngoại Thương đã tập trung áp dụng phương thức quản trị Ngân hàng hiện đại, mở rộng và nâng cấp mạng lưới Chi nhánh và phòng giao dịch Trải qua 46 năm hoạt động, Ngân hàng Ngoại Thương đã phát triển lớn mạnh với 1 hội sở, 1 sở giao dịch, 74 Chi nhánh và 1 Chi nhánh Dịch vụ Khách Hàng Đặc Biệt, 210 phòng giao dịch, 1 trung tâm đào tạo, 3 công ty con trong nước,... quốc tế: Bank for Foreign Trade of Viet Nam, tên viết tắt là Vietcombank Ngân hàng Ngoại Thương luôn giữ vai trò chủ lực trong hệ thống Ngân hàng Việt Nam, với uy tín trong lĩnh vực Ngân hàng bán buôn, kinh doanh vốn, tài trợ thương mại, thanh toán quốc tế và ứng dụng công nghệ tiên tiến trong hoạt động Ngân hàng Bên cạnh vị thế vững chắc trong lĩnh vực Ngân hàng bán buôn với nhiều khách hàng truyền thống... đến ngoại tệ Nhờ vậy mà nguồn vốn huy động của Vietcombank Đà Nẵng tăng trưởng b) Hoạt động thanh toán quốc tế: Thanh toán quốc tế đã tạo dựng thương hiệu Vietcombank Điều này được khẳng định tại Vietcombank Đà Nẵng, luôn là Ngân hàng dẫn đầu về hoạt động thanh toán quốc tế tại địa bàn thành phố Số phí thu được từ hoạt động này chiếm tỷ trọng lớn trong tổng thu phí dịch vụ của Ngân hàng c) Hoạt động... nghiệp vụ chủ yếu: a) Hoạt động tín dụng: Nghiệp vụ tín dụng là nghiệp vụ quan trọng và chiếm tỷ trọng lớn trong toàn bộ tài sản có của Ngân hàng Đây là nguồn vốn hình thành từ huy động trong khách hàng, huy động vốn là công tác ưu tiên hàng đầu Sự cạnh tranh gay gắt trong và ngoài ngành Ngân hàng trong hoạt động huy động vốn làm tăng áp lực cho Ngân hàng nhưng Ngân hàng luôn có cơ chế chính sách huy động... cổ phần Ngoại Thương Chi nhánh tại Đà Nẵng ) - Doanh số cho vay ngắn hạn năm 2008 là 4.488.185 triệu đồng chiếm 78,27% trong tổng doanh số cho vay, trong khi đó doanh số cho vay trung dài hạn đạt 975.383 triệu đồng chiếm 21,73% trong tổng doanh số cho vay Đây là tỷ lệ thích hợp trong cơ cấu cho vay của ngân hàng Năm 2009, doanh số cho vay trung dài hạn tăng 466.041 triệu đồng tương đương tăng 47,79%... kỳ vọng của các đại lượng ngẫu nhiên, được dùng để đánh giá rủi ro trong trường hợp giá trị kỳ vọng của các đại lượng ngẫu có sự chênh lệch 1.4 Vai trò của thẩm định tài chính dự án đầu tư trong hoạt động tín dụng của ngân hàng: Nguồn thu lợi chủ yếu của ngân hàng là phụ thuộc vào hoạt động tín dụng Do đó, mỗi khoản cho vay nhất thi t phải mang lại hiệu quả, điều đó đồng nghĩa với việc đảm bảo cho... kiểm tra việc sử dụng vốn đúng mục đích, đúng đối tượng và tiết kiệm vốn đầu tư trong quá trình thực hiện đầu tư dự án SVTH: Lê Thị Kiều Trâm Trang 14 Chuyên đề t ốt nghi ệp GVHD: T.S Nguy ễn V ăn Thu ận - Ngân hàng rút ra kinh nghiệm trong hoạt động tín dụng để thực hiện và phát triển có chất lượng hơn Xuất phát từ tính cần thi t, tính thực tế, tính hiệu quả của công tác thẩm định tài chính dự án bản... chậm như hiện nay Hoạt động này tại Ngân hàng chiếm tỷ trọng rất cao trong thu nhập và góp phần nâng cao tổng vốn trong Ngân hàng f) Hoạt động bảo lãnh: Bảo lãnh lãnh là hình thức tín dụng không xuất vốn, nhưng lại có rủi ro, vì Ngân hàng bảo lãnh buộc phải thực hiện cam kết khi người được bảo lãnh không thực hiện đúng cam kết Vietcombank Đà Nẵng đã bảo lãnh cho hàng chục doanh nghiệp tại khu công nghiệp ... Vietcombank Connect 24, thẻ Vietcombank SG 24, Ngân hàng phát hành SVTH: Lê Thị Kiều Trâm Trang 22 Chuyên đề t ốt nghi ệp GVHD: T.S Nguy ễn V ăn Thu ận miễn phí lại loại thẻ Vietcombank Connect... Ngân hàng phát hành thẻ quốc tế: gồm thẻ Vietcombank MTV MasterCard, Vietcombank Connect24 Visa, Vietcombank Visa, Vietcombank MasterCard Cội Nguồn, Vietcombank American Express Ngân hàng có chương... NPV dự án - So sánh hệ số biến thi n dự án hệ số biến thi n dự án trung bình để đánh giá lựa chọn Độ lệch chuẩn NPV Hệ số biến thi n = NPV mong đợi Hệ số biến thi n phản ánh quan hệ tỷ lệ độ