Hoạt động kinh doanh chứng khoán của các công ty quản lý quỹ việt nam

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH KHOA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN LỚP ĐH25TTCK02 TIỂU LUẬN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHỨNG KHOÁN CỦA CÁC CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ VIỆT NAM GVHD: ThS Vũ Thị Anh Thư NHÓM Tp Hồ Chí Minh, ngày 11 tháng năm 2012 Mục lục TỔNG QUAN…………………………………………………………………3 1.1 Quỹ đầu tư………………………………………………………….….3 1.1.1 Khái niệm…………………………………………………………….3 1.1.2 Phân loại………………… …………………………………………3 1.1.3 Các bên tham gia………………………………………………….…3 1.1.4 Hoạt động quỹ đầu tư……………………………………………4 1.2 Công ty quản lý quỹ……………………………………………… …5 1.2.1 Khái niệm…………………………………………………………….5 1.2.2 Hoạt động công ty quản lý quỹ………………………………….5 TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC QUỸ ĐẦU TƯ VÀ CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ VIỆT NAM…………………….…….…………6 2.1 Thực trạng…………………………………………………………… 2.2 Nguyên nhân……………………………………………………….… 2.3 Giới thiệu Công ty VFM……………………………………….… TRIỂN VỌNG – GIẢI PHÁP……………………………………………… 12 CƠ SỞ LÝ TUYẾT: Các khái niệm quỹ đầu tư công ty quản lý quỹ định nghĩa cụ thể điều 6, Luật Chứng Khoán năm 2006 sửa đổi bổ sung năm 2010 1.1 Quỹ đầu tư: 1.1.1 Khái niệm: Quỹ đầu tư chứng khoán quỹ hình thành từ vốn góp nhà đầu tư với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán dạng tài sản đầu tư khác, kể bất động sản, nhà đầu tư quyền kiểm soát hàng ngày việc định đầu tư quỹ 1.1.2 Phân loại:  Căn vào cấu tổ chức – điều hành: Quỹ đầu tư dạng công ty quỹ đầu tư xem pháp nhân đầy đủ, người góp vốn vào quỹ trở thành cổ đông có quyền bầu Hội đồng quản trị quỹ Quỹ đầu tư dạng tín thác, quỹ đầu tư không xem pháp nhân đầy đủ, mà quỹ chung vốn người đầu tư để thuê chuyên gia quản lý quỹ chuyên nghiệp đầu tư sinh lợi  Căn vào nguồn vốn lưu động: Quỹ đầu tư tập thể (Quỹ đại chúng) quỹ đầu tư chứng khoán thực chào bán chứng quỹ công chúng Chứng quỹ loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu nhà đầu tư phần vốn góp quỹ đại chúng Quỹ đầu tư tư nhân (Quỹ thành viên) quỹ đầu tư chứng khoán có số thành viên tham gia góp vốn không vượt ba mươi thành viên bao gồm thành viên pháp nhân  Căn vào quy mô, cách thức tính chất góp vốn: Quỹ đầu tư dạng đóng quỹ đại chúng mà chứng quỹ chào bán công chúng không mua lại theo yêu cầu nhà đầu tư Quỹ đầu tư dạng mở quỹ đại chúng mà chứng quỹ chào bán công chúng phải mua lại theo yêu cầu nhà đầu tư 1.1.3 Các bên tham gia hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán:  Công ty quản lý quỹ Công ty quản lý quỹ thực việc quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Được thành lập theo giấy phép hoạt động Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước với vốn pháp định tỷ đồng Trong trình hoạt động, công ty quản lý quỹ thành lập quản lý đồng thời nhiều quỹ đầu tư  Ngân hàng giám sát Ngân hàng giám sát ngân hàng thương mại hoạt động hợp pháp Việt Nam Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép hoạt động lưu ký Thực việc bảo quản, lưu ký tài sản quỹ đầu tư chứng khoán giám sát công ty quản lý quỹ việc bảo vệ lợi ích nhà đầu tư  Người đầu tư: Người đầu tư có nghĩa vụ góp vốn vào quỹ đầu tư chứng khoán qua việc mua chứng quỹ đầu tư hưởng lợi từ việc đầu tư quỹ đầu tư chứng khoán 1.1.4 Hoạt động quỹ đầu tư: Để đạt mục tiêu ban đầu, quỹ hình thành sách đầu tư riêng mình, sở xây dựng danh mục đầu tư nhằm tối đa hoá lợi nhuận  Hoạt động huy động vốn: Đối với quỹ đầu tư dạng công ty, tương tự công ty cổ phần, quỹ phát hành cổ phiếu để huy động vốn hình thành nên quỹ Đối với quỹ đầu tư uỷ thác, quỹ phát hành chứng đầu tư tương tự cổ phiếu phổ thông Công ty quản lý quỹ xác định giá chào bán ban đầu chứng đầu tư quỹ  Giá trị tài sản ròng quỹ (Net asset value – NAV) Là tiêu quan trọng đánh giá hoạt động quỹ sở để định giá chào bán xác định giá mua lại quỹ đầu tư dạng mở NAV = Tổng tài sản có quỹ - Tổng nợ phải trả quỹ NAV per Share = NAV/N (N tổng số chứng cổ phần quỹ)  Giao dịch chứng quỹ đầu tư: Đối với quỹ đầu tư dạng đóng, sau phát hành, chứng quỹ đầu tư niêm yết thị trường chứng khoán giao dịch cổ phiếu niêm yết Giá chứng quỹ đầu tư cung cầu thị trường định dao động xung quanh giá trị tài sản ròng Đối với quỹ dạng mở, sau phát hành, chứng quỹ phát hành thêm mua lại công ty quản lý quỹ Ngày 16/12/2011, Bộ Tài ban hành Thông tư 183/2011 hướng dẫn thành lập quản lý quỹ mở, bắt đầu có hiệu lực từ ngày 01/03/2012 1.2 Công ty quản lý quỹ: 1.2.1 Khái niệm: Công ty quản lý quỹ tổ chức có tư cách pháp nhân, hoạt động cung cấp dịch vụ quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán Thường công ty ngân hàng, công ty bảo hiểm tổ chức tài lớn Ngoại trừ công ty quản lý quỹ cấp phép, tổ chức kinh tế khác không cung cấp dịch vụ quản lý quỹ đầu tư chứng khoán quản lý danh mục đầu tư Các nhà đầu tư uỷ thác cá nhân tổ chức uỷ thắc uỷ thác cho công ty quản lý quỹ đầu tư tài sản mình, với tư cách người thụ thác Hành nghề quản lý quỹ phải người có chứng hành nghề Uỷ ban Chứng khoán nhà nước cấp 1.2.2   - Hoạt động công ty quản lý quỹ: Quản lý quỹ đầu tư: Huy động quản lý vốn tài sản Tập trung đầu tư theo danh mục đầu tư Quản lý đầu tư chuyên nghiệp Tư vấn đầu tư tư vấn tài chính: Thực việc tư vấn đầu tư tư vấn quản trị cho khách hàng Hỗ trợ khách hàng tối ưu hoá khoản đầu tư thông qua công cụ tài  Tối ưu hoá nguồn vốn cho nhà đầu tư Nghiên cứu: Thông qua việc phân tích đánh giá thị trường, phân tích giá trị tài giá trị đầu tư hỗ trợ cho hoạt động quản lý đầu tư tư vấn nêu Thông thường, công ty quản lý quỹ số cổ đông sang lập đứng vận động xin phép thành lập quỹ, tiếp phát hành chứng quỹ công chúng để tạo vốn cho quỹ Công ty có trách nhiệm thay mặt quỹ thực quyền nghĩa vụ tài sản danh mục đầu tư quỹ Lựa chọn thực đầu tư quỹ huy động từ nhiều nhà đầu tư riêng lẻ thu phí cho việc đầu tư Một số khoản phí công ty quản lý quỹ: Phí phát hành: Là khoản phí mà nhà đầu tư phải trả cho công ty quản lý quỹ mua chứng quỹ để trang trải cho chi phí phát hành chứng công chúng Phí thường thu lần phát hành Ví dụ: VF1 phí phát hành tối đa 3%/MG phát hành Phí quản lý: Là loại phí trả cho công ty quản lý quỹ để thực dịch vụ quản lý đầu tư Ví dụ: VF1 phí quản lý 2%/năm NAV trả tháng Thưởng hoạt động: Là số tiền mà quỹ đầu tư trả cho công ty quản lý quỹ tỷ lệ tăng trưởng tài sản ròng quỹ đạt tỉ lệ định TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC QUỸ ĐẦU TƯ VÀ CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ VIỆT NAM 2.1 Thực trạng: Thời kỳ sôi động hoạt động huy động quỹ đầu tư thành lập theo Luật Chứng khoán Việt Nam từ tháng 7/2006 tới tháng 3/2008, có lúc tới 20 quỹ đầu tư nước thành lập với tổng vốn huy động 13.500 tỷ đồng (trong có quỹ đại chúng) Đây thời kỳ bùng nổ TTCK Việt Nam với tăng trưởng thần kỳ quy mô số lượng doanh nghiệp thực cổ phần hóa niêm yết Từ tháng 3/2008, với suy thoái kinh tế toàn cầu, tình hình huy động quỹ nước công ty quản lý quỹ (QLQ) gặp nhiều khó khăn thiếu hụt vốn tổ chức nội địa, áp lực lãi suất cao diễn biến TTCK hấp dẫn Sự sụt giảm Vn-Index tác động mạnh đến giá trị tài sản ròng (Net Asset Value - NAV) quỹ đầu tư hoạt động Việt Nam Có thời điểm NAV quỹ lớn Việt Nam giảm sâu tới 50-70% Không giá NAV, quỹ giải ngân phần lớn số tiền mà họ huy động năm 2006-2007, dẫn đến tình trạng cạn tiền quỹ Cú lội ngược dòng TTCKVN năm 2009 mở hội bù đắp phần “mất mát” cho công ty QLQ năm 2008 Trong đó, “gạo cội” VinaCapital Dragon Capital lại theo chiến lược đa dạng hóa danh mục đầu tư không tập trung vào chứng khoán Đơn cử, VinaCapital dành 22% danh mục đầu tư cho chứng khoán Đồng thời, cú ngã đau 2008 khiến họ thận trọng việc giải ngân, chí “án binh bất động” lúc VN-Index giảm mạnh chạm đáy vào tháng 2/2009, để sau tiếc nuối VN-Index tăng mạnh nửa cuối năm 2009 Chỉ có quỹ đầu tư thành lập năm 2010 với tổng số vốn huy động 800 tỷ đồng, đưa tổng số quỹ nước lên số 23 Như vậy, số 47 công ty QLQ thành lập theo Luật Chứng khoán, có 13 công ty lập quỹ nước thực nghiệp vụ QLQ, công ty QLQ khác chủ yếu cung cấp dịch vụ quản lý danh mục đầu tư cho NĐT nước Về tính chất nguồn vốn, 23 quỹ đầu tư nước chủ yếu huy động nguồn vốn nội địa, quỹ đầu tư thành viên CTCP QLQ đầu tư FPT có 51% vốn góp từ NĐT nước Tại Việt Nam có tất 47 công ty quản lý quỹ với 23 quỹ đầu tư chứng khoán Tất quỹ đóng quỹ công chúng niêm yết thị trường chứng khoán là: VF1, VF4, VFA, BF1, PF1 Quỹ VFMVF1 VFMVF4 Vốn điều lệ (tỷ đồng) 1.000 8.000 Ngày thành lập Thời gian hoạt động 04/2004 10 năm 01/2008 10 năm VFMVFA PRUBF1 MAFPF1 240 500 250 04/2010 11/2003 07/2007 05 năm 07 năm 07 năm Thời điểm này, hầu hết chứng quỹ có thị giá xấp xỉ 50% NAV báo cáo Các quỹ niêm yết nước đánh giá cao hơn, tầm 75% NAV Các NĐT nước sau khủng hoảng tài lại chuyển hướng tìm kiếm hội đầu tư sang thị trường Việt Nam Trong bốn năm vừa qua, có 8.100 NĐT tổ chức cá nhân nước mở tài khoản giao dịch chứng khoán Việt Nam Riêng năm 2010, có 289 tổ chức 950 cá nhân nước cấp mã số giao dịch, tăng 25,5% 6,7% so với năm 2009 Thống kê không thức cho thấy, số lượng quỹ đầu tư hoạt động Việt Nam đông đảo, khoảng 400 quỹ, quỹ thành lập nước nhỏ bé, số lượng quy mô vốn quản lý Nhận thấy hội từ dòng vốn ngoại dồi quan tâm NĐT nước tiềm phát triển TTCK Việt Nam, nhiều công ty QLQ chuyển hướng lấy huy động nguồn vốn đầu tư từ nước làm mục tiêu để thành lập quỹ nước Tuy nhiên, nỗ lực huy động vốn nước cho mục tiêu chưa đạt kết 2.2 Nguyên nhân Có nhiều nguyên nhân giải thích cho phát triển ảm đạm quỹ, ngoại trừ yếu tố kinh tế vĩ mô, khó khăn trở ngại môi trường đầu tư mà cụ thể rào cản quy định pháp lý Quỹ thành viên hiểu quỹ thành lập dựa ý chí thành viên mục tiêu, sách đầu tư điều kiện điều khoản khác Theo thông lệ quốc tế, công ty QLQ đăng ký thành lập quỹ thành viên sở điều khoản quỹ xác nhận đăng ký để kêu gọi NĐT góp vốn Tại Việt Nam, quy trình gần ngược lại, hồ sơ thành lập quỹ yêu cầu có danh sách thành viên góp vốn, biên thỏa thuận góp vốn giấy xác nhận ngân hàng lưu ký quy mô vốn huy động Với Ủy ban Chứng khoán Việt Nam, quỹ xác nhận thành lập có đủ cam kết góp vốn NĐT Sự khác tạo mâu thuẫn đặt câu hỏi “con gà - trứng” NĐT Nên chăng, không yêu cầu phải có cam kết góp vốn cứng thời điểm đăng ký lập quỹ mà cho phép công ty QLQ đăng ký lập quỹ trước, kèm theo quy định thời gian gọi vốn (ví dụ từ - tháng) Sau kết thúc thời gian gọi vốn (khi đóng quỹ), công ty QLQ báo cáo đăng ký mức vốn huy động Ngoài ra, quy định cho phép thành lập quỹ đóng, theo đó, NĐT không rút vốn trước hết thời hạn quỹ làm cho khoản quỹ ngày khó khăn Các quy định quỹ mở vừa ban hành có hiệu lực từ tháng 3/2012 khả thích ứng NĐT chậm nhiều điểm vướng mắc, chưa có hướng dẫn quỹ mở chế thuế chế độ kế toán Nếu áp dụng, quỹ mở đảm bảo tính khoản cao, NĐT rút vốn lúc nào, với số tiền rút gần sát với giá trị tài sản ròng quỹ 2.3 Giới thiệu đôi nét Công ty Cổ phần Quản lý quỹ đầu tư Việt Nam (VietFund Management – VFM) Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Việt Nam (VFM) công ty quản lý quỹ nước hoạt động Việt Nam cung cấp sản phẩm dịch vụ tài đa dạng cho nhà đầu tư nước thông qua quỹ đầu tư dịch vụ quản lý danh mục đầu tư Được thành lập từ tháng năm 2003, có vốn điều lệ lớn Việt Nam, khởi đầu công ty liên doanh hai định chế tài lớn Việt Nam Dragon Capital – công ty quản lý quỹ nước hàng đầu lâu đời Việt Nam Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) – ngân hàng cổ phần uy tín hàng đầu Việt Nam Từ tháng năm 2009, công ty chuyển đổi từ công ty liên doanh sang công ty cổ phần với tên gọi Công ty Cổ phần quản lý Quỹ đầu tư Việt Nam (VFM) Công ty VFM dẫn đầu thị trường ngành quản lý quỹ nội địa với tổng giá trị tài sản quản lý lớn thông qua số lượng quỹ đầu tư nhiều thị trường Công ty có mạng lưới kết nối rộng lớn với nhà đầu tư cá nhân pháp nhân nước Trụ sở đặt Tp HCM văn phòng chi nhánh Hà Nội Hiện nay, VFM quản lý quỹ đầu tư dịch vụ sau: Quỹ đầu tư Chứng khoán Việt Nam (VF1): quỹ đầu tư cân bằng, phần lớn đầu tư tập trung vào loại chứng khoán niêm yết TTCK Việt Nam Chứng khoán bao gồm chứng khoán công ty niêm yết thị trường, loại trái phiếu Chính phủ, trái phiếu công ty, cổ phiếu công ty cổ phần Quỹ đầu tư Doanh nghiệp Hàng đầu Việt Nam (VF4): quỹ “Blue-chips”, đầu tư vào doanh nghiệp hàng đầu hoạt động ngành bản, chủ đạo kinh tế Việt Nam nằm top 20 doanh nghiệp hàng đầu ngành lượng, vật liệu - khai khoáng, tài chính, ngân hàng, viễn thông, sở hạ tầng, bất động sản, hàng tiêu dùng Quỹ đầu tư Năng động Việt Nam (VFA): quỹ đầu tư sử dụng mô hình Quant, tổng hợp phân tích xử lý số liệu hệ thống máy tính tìm kiếm hội đầu tư TTCK, xác định dấu hiệu mua bán đưa chiến lược phân bổ đầu tư hợp lý nhằm mang lại lợi nhuận ròng cho quỹ Quỹ đầu tư Tăng trưởng Việt Nam (VF2): quỹ thành viên với mục tiêu đầu tư tối ưu hóa hội đầu tư tăng trưởng cao từ trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, doanh nghiệp tư nhân, ngành có tiềm tăng trưởng, công cụ tài Dịch vụ quản lý danh mục đầu tư: dịch vụ chuyên biệt dành riêng cho nhà đầu tư tổ chức cá nhân có số vốn lớn nhằm tối đa hóa lợi nhuận giảm thiểu rủi ro cho tài sản đầu tư ủy thác thông qua trao đổi, tư vấn phân tích Tổng tài sản quản lý Với số vốn huy động ban đầu 300 tỷ đồng cho Quỹ đầu tư VF1 năm 2004, sau đợt tăng vốn thành lập quỹ mới, tổng quy mô tài sản mà công ty VFM quản lý đến 4,000 tỷ đồng (năm 2010) Ngoài việc gia tăng tài sản tại, có kế hoạch huy động thêm nguồn vốn thông qua việc tập trung thiết lập sản phẩm quỹ áp dụng kỹ thuật, quy định, chế quan nhà nước tương lai Theo hướng dẫn thông tư 183/2011 Bộ Tài Chính, Ngày 1/3, CTCP quản lý Quỹ đầu tư Việt Nam (VFM) nộp hồ sơ xin cấp phép thành lập quỹ mở, hồ sơ xin thành lập quỹ mở nộp lên UBCK Quỹ mở mà Công ty xin phép thành lập quỹ đầu tư số VFMVN30 Nếu cấp phép, VFM triển khai đồng giải pháp để huy động vốn cho quỹ, nhằm sớm gia tăng hoạt động vào TTCK Việt Nam bối cảnh có triển vọng khả quan  Tìm hiểu quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam (VF1) Quỹ đầu tư Chứng khoán Việt Nam (VF1) quỹ công chúng dạng đóng Việt Nam, huy động nguồn vốn từ cá nhân, pháp nhân nước với quy mô vốn ban đầu 300 tỷ đồng vòng 10 ngày vào tháng 4/2004 Quỹ đầu tư VF1 niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán Tp HCM từ tháng 11/2004 Mục tiêu mà Quỹ đầu tư VF1 nhắm đến xây dựng danh mục đầu tư cân đối đa dạng nhằm tối ưu hóa lợi nhuận, tối thiểu hóa rủi ro cho nguồn vốn đầu tư quỹ Phần lớn thương vụ đầu tư tập trung vào loại chứng khoán niêm yết TTCK Việt Nam Chứng khoán bao gồm chứng khoán công ty niêm yết thị trường, loại trái phiếu Chính phủ, trái phiếu công ty, cổ phiếu công ty cổ phần Ngoài ra, mục tiêu quỹ nhắm đến trình đầu tư giúp đơn vị tái cấu mặt tài chính, phát triển hệ thống quản trị, nâng cao lực cạnh tranh… nhằm làm gia tăng giá trị công ty gia tăng mặt giá trị khoản đầu tư Quỹ đầu tư VF1 Các cột mốc chính:   Năm 2004: khởi đầu với số vốn điều lệ 300 tỷ đồng Năm 2006: Tăng vốn điều lệ lên 500 tỷ đồng Năm 2006: Trở thành quỹ hoạt động hiệu nhóm thị trường   Năm 2007: Tăng vốn điều lệ lên 1.000 tỷ đồng  31/12/2008: Tổng giá trị tài sản ròng 1.697 tỷ đồng  31/12/2009: Tổng giá trị tài sản ròng 2.479,9 tỷ đồng  31/12/2010: Tổng giá trị tài sản ròng 2.276,3 tỷ đồng Thông tin chi tiết Tên quỹ Quỹ đầu tư Chứng khoán Việt Nam Tên viết tắt Quỹ đầu tư VF1 Mã giao dịch VFMVF1 (niêm yết HOSE) Vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng Mệnh giá 10.000 đồng/đơn vị quỹ Thời hạn hoạt động 10 năm kể từ ngày thành lập Ngày thành lập 20/05/2004 Ngân hàng giám sát Ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam (Vietcombank) 10 Công ty kiểm toán Công ty PricewaterhouseCoopers (PWC) Chính sách cổ tức Hàng năm, dựa sở cổ tức từ khoản đầu tư chấp thuận Đại hội Thường niên - Phí quản lý: 2%/ NAV/ năm, - Phí giám sát: 0,02%/ NAV/ năm (chưa bao gồm VAT 10%) - Phí lưu ký: 0,06%/ NAV/ năm (không chịu thuế VAT) - Thưởng hoạt động & phí khác Phí Các giấy phép liên quan Giấy phép phát hành chứng Giấy phép số 01/GP-QĐT ngày 24/03/2004 UBCKNN cấp quỹ công chúng Giấy phép hoạt động quỹ Giấy phép số 01/UBCK-ĐKQĐT ngày 20/05/2004 UBCKNN cấp Giấy phép niêm yết chứng quỹ Giấy phép số 01/UBCK - NYQĐT ngày 22/09/2004 UBCKNN cấp Ngay ngày đầu chào sàn, có 381.920 chứng VFMVF1 chuyển nhượng với mức giá 10.100 đồng/CCQ Sang phiên thứ hai, có 182.400 chứng chuyển nhượng tiếp tục dẫn đầu thị trường khối lượng giao dịch… Thống kê số biến động NAV quỹ VF1 qua năm: Ngày NAV (đồng) Ngày NAV (đồng) 23/11/2004 10.025 28/05/2009 19.548 04/11/2005 12.21 15/10/2009 29.158 26/05/2006 23.393 07/01/2010 25.920 08/12/2006 26.676 06/05/2010 25.589 05/01/2007 33.042 30/09/2010 22.001 26/01/2007 39.62 05/05/2011 18.006 09/03/2007 52.041 01/09/2011 16.550 11 04/05/2007 40.007 29/12/2011 12.868 28/12/2007 38.15 02/02/2012 13.989 15/05/2008 20.661 23/02/2012 14.915 25/12/2008 16.886 01/03/2012 15.144 TRIỂN VỌNG – GIẢI PHÁP Ngành công nghiệp quản lý quỹ xem ngành quan trọng kinh tế, có tác dụng làm đòn bẩy cho nhiều ngành kinh tế phát triển Tuy nhiên, thực trạng ngành công nghiệp quản lý quỹ Việt Nam chưa xác định vị trí kinh tế Từ thực tế này, theo Hiệp hội nhà đầu tư tài Việt Nam (VAFI), cần phải xây dựng chiến lược phát triển ngành công nghiệp quản lý quỹ Để ngành công nghiệp quản lý quỹ có vị trí xứng đáng kinh tế, VAFI xây dựng giải pháp phát triển ngành công nghiệp quản lý quỹ Theo ông Nguyễn Hoàng Hải, Tổng Thư ký VAFI, không nên hạn chế tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước việc đầu tư vào chứng quỹ thuộc quỹ đầu tư chứng khoán thành lập theo Luật chứng khoán Việt Nam Việc làm tăng tính khoản chứng quỹ, dễ dàng nhiều công tác huy động vốn Ngoài ra, cần xem xét cải tiến quy định bất cập việc xin phép thành lập quỹ đầu tư chứng khoán Theo đó, loại bỏ thủ tục hành không cần thiết rút ngắn thời gian cấp phép nhằm tạo điều kiện cho công ty quản lý quỹ việc huy động vốn, tránh tình trạng bị thời thời gian cấp phép lâu Khuyến khích quỹ đầu tư nước thành lập theo pháp luật VN coi nhà đầu tư nước Để tạo sân chơi công cho công ty quản lý quỹ, việc cần thiết tăng tính khoản đa dạng cho sản phẩm quỹ Việc cho phép thành lập quỹ mở tới bước tiến quan trọng giúp cho giá chứng quỹ giao dịch sát với giá trị tài sản ròng, giúp thu hút lượng tiền nhàn rỗi từ nhà đầu tư chưa tham gia thị trường Cũng cần thiết cho phép áp dụng chừng mực hợp lý sản phẩm đầu tư (bán khống, sản phẩm phái sinh ), phần lớn lợi nhuận quỹ đầu tư quốc tế đến từ việc chạy theo thị trường (đoán “đáy”, đoán “đỉnh”) mà từ khả dùng chất xám để mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư bối cảnh thị trường Mức tăng trưởng NAV quỹ Việt Nam thấp số chuẩn (Index), nước quỹ tính trung bình hoạt động tốt Điều không hẳn trình độ quỹ Việt Nam mà có sản phẩm đầu tư để 12 quỹ “chiến thắng” thị trường Khi “chiến thắng” thị trường quỹ huy động vốn đầu tư thành công Với thông tư 183/2011 Bộ Tài Chính việc hướng dẫn thành lập quản lý quỹ mở, công ty quản lý quỹ Việt Nam chuẩn bị mắt thị trường sản phẩm mới, phù hợp với điều kiện kinh tế nước ta bắt kịp phát triển giới Quỹ mở có đặc điểm hấp dẫn bật so với loại hình đầu tư khác Có thể kể đến sau: Thứ nhất, quỹ mở đảm bảo tính khoản cao, NĐT rút vốn lúc nào, với số tiền rút gần sát với giá trị tài sản ròng quỹ Thứ hai, với số vốn không lớn, NĐT tham gia đầu tư vào nhiều lĩnh vực khác thông qua quỹ đầu tư cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản… Trong đầu tư theo kiểu nhỏ lẻ tại, NĐT không dễ làm điều này, nên khó phân tán rủi ro Đơn cử với thị trường trái phiếu, NĐT nước ngoài, có nhiều NĐT Nhật Bản, muốn đầu tư vào thị trường từ nhiều năm nay, không thể, nhiều hạn chế Khi quỹ mở vào hoạt động, việc đầu tư vào thị trường trái phiếu Việt Nam có hội thực hóa Thứ ba, danh mục đầu tư quỹ mở thường chọn lọc kỹ lưỡng thông qua đội ngũ nhân chuyên nghiệp, đáng tin cậy Điều góp phần đảm bảo cho khoản mục đầu tư NĐT có hội sinh lời tốt so với đầu tư nhỏ lẻ Thứ tư, quỹ mở vận hành ban đại diện chuyên nghiệp, am hiểu sâu thị trường, nên trình đầu tư họ có phản ứng linh hoạt, hiệu so với kiểu đầu tư cá nhân, nhỏ lẻ Với NĐT nước ngoài, lợi quan trọng, họ không đủ thời gian, khó có điều kiện tìm hiểu sâu sắc thông tin doanh nghiệp, thị trường Việt Nam để đưa chiến lược đầu tư hiệu Thứ năm, tại, NĐT nước ngoài, khoản tiền họ chuyển vào Việt Nam mà chưa giải ngân hưởng lãi suất không kỳ hạn, với tỷ lệ gần không đáng kể Tuy nhiên, tham gia quỹ mở, họ có hội nhận tỷ lệ lãi suất hấp dẫn mức lãi suất không kỳ hạn 13 [...]... tính trung bình hoạt động tốt hơn Điều này không hẳn do trình độ của các quỹ tại Việt Nam là kém mà do có quá ít các sản phẩm đầu tư để các 12 quỹ có thể “chiến thắng” thị trường Khi không thể “chiến thắng” thị trường thì quỹ cũng không thể huy động vốn đầu tư thành công Với thông tư 183/2011 của Bộ Tài Chính về việc hướng dẫn thành lập và quản lý quỹ mở, các công ty quản lý quỹ Việt Nam chuẩn bị ra mắt... công nghiệp quản lý quỹ Để ngành công nghiệp quản lý quỹ có vị trí xứng đáng trong nền kinh tế, VAFI đang xây dựng những giải pháp phát triển ngành công nghiệp quản lý quỹ Theo ông Nguyễn Hoàng Hải, Tổng Thư ký VAFI, không nên hạn chế tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trong việc đầu tư vào các chứng chỉ quỹ thuộc các quỹ đầu tư chứng khoán được thành lập theo Luật chứng khoán Việt Nam Việc này sẽ... Ngành công nghiệp quản lý quỹ được xem là một trong những ngành quan trọng nhất đối với nền kinh tế, có tác dụng làm đòn bẩy cho nhiều ngành kinh tế phát triển Tuy nhiên, thực trạng của ngành công nghiệp quản lý quỹ Việt Nam chưa được xác định ở vị trí nào trong nền kinh tế Từ thực tế này, theo Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính Việt Nam (VAFI), cần phải xây dựng chiến lược phát triển ngành công nghiệp quản. .. thời gian cấp phép quá lâu Khuyến khích các quỹ đầu tư nước ngoài được thành lập theo pháp luật VN và được coi là nhà đầu tư trong nước Để tạo một sân chơi công bằng hơn cho các công ty quản lý quỹ, việc cần thiết là tăng tính thanh khoản và sự đa dạng cho các sản phẩm quỹ Việc cho phép thành lập quỹ mở sắp tới là một bước tiến quan trọng giúp cho giá chứng chỉ quỹ giao dịch sát với giá trị tài sản ròng,... Việc này sẽ làm tăng tính thanh khoản của chứng chỉ quỹ, dễ dàng hơn nhiều trong công tác huy động vốn Ngoài ra, cũng cần xem xét cải tiến những quy định bất cập trong việc xin phép thành lập quỹ đầu tư chứng khoán Theo đó, loại bỏ những thủ tục hành chính không cần thiết và rút ngắn thời gian cấp phép nhằm tạo điều kiện cho công ty quản lý quỹ trong việc huy động vốn, tránh tình trạng bị mất thời... hợp lý các sản phẩm đầu tư (bán khống, sản phẩm phái sinh ), vì phần lớn lợi nhuận của các quỹ đầu tư quốc tế không phải đến từ việc chạy theo thị trường (đoán “đáy”, đoán “đỉnh”) mà từ khả năng dùng chất xám để mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư trong mọi bối cảnh thị trường Mức tăng trưởng NAV của các quỹ Việt Nam hiện thấp hơn chỉ số chuẩn (Index), trong khi đó ở nước ngoài các quỹ tính trung bình hoạt. . .Công ty kiểm toán Công ty PricewaterhouseCoopers (PWC) Chính sách cổ tức Hàng năm, dựa trên cơ sở cổ tức từ các khoản đầu tư và được sự chấp thuận của Đại hội Thường niên - Phí quản lý: 2%/ NAV/ năm, - Phí giám sát: 0,02%/ NAV/ năm (chưa bao gồm VAT 10%) - Phí lưu ký: 0,06%/ NAV/ năm (không chịu thuế VAT) - Thưởng hoạt động & các phí khác Phí Các giấy phép liên quan Giấy phép phát hành chứng. .. 01/GP-QĐT ngày 24/03/2004 do UBCKNN cấp chỉ quỹ ra công chúng Giấy phép hoạt động của quỹ Giấy phép số 01/UBCK-ĐKQĐT ngày 20/05/2004 do UBCKNN cấp Giấy phép niêm yết chứng chỉ quỹ Giấy phép số 01/UBCK - NYQĐT ngày 22/09/2004 do UBCKNN cấp Ngay ngày đầu chào sàn, có 381.920 chứng chỉ VFMVF1 được chuyển nhượng với mức giá 10.100 đồng/CCQ Sang phiên thứ hai, có 182.400 chứng chỉ được chuyển nhượng và tiếp tục... trường những sản phẩm mới, phù hợp với điều kiện kinh tế hiện tại của nước ta cũng như bắt kịp sự phát triển của thế giới Quỹ mở có những đặc điểm hấp dẫn nổi bật so với các loại hình đầu tư khác Có thể kể đến như sau: Thứ nhất, quỹ mở luôn đảm bảo tính thanh khoản cao, NĐT có thể rút vốn bất kỳ lúc nào, với số tiền rút ra gần sát với giá trị tài sản ròng của quỹ Thứ hai, với một số vốn không lớn, NĐT có... đi vào hoạt động, việc đầu tư vào thị trường trái phiếu Việt Nam của chúng tôi sẽ có cơ hội được hiện thực hóa Thứ ba, danh mục đầu tư của các quỹ mở thường được chọn lọc kỹ lưỡng thông qua đội ngũ nhân sự chuyên nghiệp, đáng tin cậy Điều này góp phần đảm bảo cho khoản mục đầu tư của NĐT có cơ hội sinh lời tốt hơn so với đầu tư nhỏ lẻ Thứ tư, quỹ mở được vận hành bởi một ban đại diện chuyên nghiệp, ... 1.1.3 Các bên tham gia hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán:  Công ty quản lý quỹ Công ty quản lý quỹ thực việc quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Được thành lập theo giấy phép hoạt động Uỷ ban Chứng khoán. .. ty quản lý quỹ: 1.2.1 Khái niệm: Công ty quản lý quỹ tổ chức có tư cách pháp nhân, hoạt động cung cấp dịch vụ quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán Thường công ty. .. quỹ đạt tỉ lệ định TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC QUỸ ĐẦU TƯ VÀ CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ VIỆT NAM 2.1 Thực trạng: Thời kỳ sôi động hoạt động huy động quỹ đầu tư thành lập theo Luật Chứng khoán Việt Nam