lý luận cơ bản về đầu tư, tăng trưởng và phát triển kinh tế

lý luận cơ bản về đầu tư, tăng trưởng và phát triển kinh tế

là một yếu tố cực kỳ quan trọng vì đầu tư, nói rõ hơn là đầu tư phát triển, khôngnhững làm gia tăng tài sản của cá nhân nhà đầu tư, mà còn trực tiếp làm gia tăng tàisản vật chất cho nền kinh tế, có tác động rất mạnh mẽ đến phát triển kinh tế Đã cónhiều lý thuyết về đầu tư được nêu ra nhằm phân tích tác động của đầu tư đến tăngtrưởng và phát triển dưới nhiều khía cạnh khác nhau như lý thuyết số nhân đầu tư, lýthuyết gia tốc đầu tư, mô hình Harrod – Domar

Chính phủ Việt Nam với vai trò của mình đã luôn nỗ lực tạo điều kiện tốt nhấtcho mục tiêu phát triển kinh tế bền vững và kết quả là Việt Nam đã trở thành thànhviên chính thức của tổ chức kinh tế thế giới WTO từ ngày 1/1/2007 Đây vừa là cơ hộivừa là thách thức lớn đặt ra đối với Việt Nam khi nền kinh tế còn non trẻ, khả năngkiểm soát các luồng vốn đầu tư ( trong nước và từ bên ngoài vào) còn hạn chế Nếukhông có một cái nhìn đúng đắn về đầu tư thì nền kinh tế Việt Nam sẽ rất khó đứngvững trước làn sóng vốn tràn vào Việt Nam và luôn biến động một cách mạnh mẽnhư hiện nay Chính vì tầm quan trọng của đầu tư đối với tăng trưởng và phát triểnkinh tế là rất lớn nhưng vấn đề giải thích sự tác động đó thông qua các lý thuyết kinh

tế về đầu tư còn ít được đề cập đến Do đó chúng tôi quyết định chọn đề tài nghiên

cứu là: “DỰA VÀO CÁC LÝ THUYẾT KINH TẾ VỀ ĐẦU TƯ GIẢI THÍCH VAI TRÒ CỦA ĐẦU TƯ ĐỐI VỚI TĂNG TRƯỞNG VÀ PHÁT TRIỂN KINH TẾ”.

Đê tài được chia làm 3 phần chính:

Phần I : Những vấn đề lý luận cơ bản về đầu tư, tăng trưởng và phát triển kinh tế.

Phần này đề cập đến một số khái niệm về đầu tư, tăng trưởng và phát triển kinh

tế với mục đích tạo thuận lợi hơn cho quá trình nghiên cứu, đồng thời cũng đưa ramột số tác động của đầu tư đến tăng trưởng và phát triển kinh tế tạo tiền đề cho việcphân tích, nghiên cứư phần 2 & phần 3

Phần II : Giải thích sự tác động của đầu tư đến tăng trưởng và phát triển kinh tế thông qua các lý thuyết kinh tế về đầu tư.

Trong phần này chúng ta sẽ nghiên cứu cụ thể sự tác động của đầu tư đến tăngtrưởng và phát triển kinh tế dựa vào các lý thuyết về đầu tư như: Số nhân đầu tư, lýthuyết gia tốc đầu tư, lý thuyết quỹ nội bộ của đầu tư,…

Phần III : Một số bài học và kết luận rút ra từ việc nghiên cứu các lý thuyết kinh tế về đầu tư

Với phần này chúng ta sẽ xem xét lại tất cả các lý thuyết kinh tế về đầu tư đãđược đề cập ở trên, từ đó rút ra được các bài học và kết luận cơ bản từ các lý thuyế

đó

Đề tài của em hoàn thành được là nhờ sự giúp đỡ trực tiếp, tận tình của TS TừQuang Phương và TS Phạm Văn Hùng Em xin chân thành cảm ơn sự giúp đỡ rấtnhiệt tình và quý báu của các thầy để em có thể hoàn thành tốt nhất đề tài này

Tuy nhiên do kiến thức lý luận và kinh nghiêm thực tiễn còn non yếu, thời giannghiên cứu chưa nhiều, cùng với hạn chế về mặt tài liệu nên đề tài của em khôngtránh khỏi những khiếm khuyết và sơ sài Em mong được sự đóng góp chỉ bảo của cácthầy để đề tài của em được tốt hơn

Hà nội, tháng 10 năm 2008.

PHẦN I: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ ĐẦU TƯ, TĂNG

TRƯỞNG VÀ PHÁT TRIỂN KINH TẾ

I CÁC KHÁI NIỆM CƠ BẢN

1 Đầu tư và phân loại đầu tư.

1.1 Khái niệm về đầu tư.

Đầu tư nói chung là sự hy sinh các nguồn lực ở hiện tại để tiến hành các hoạtđộng nào đó nhằm thu về các kết quả nhất định trong tương lai lớn hơn các nguồn lực

đã bỏ ra để đạt được các kết quả đó Như vậy , mục tiêu của mọi công cuộc đầu tư làđạt được các kết quả lớn hơn so với những hy sinh về nguồn lực mà nhà đầu tư phảighánh chịu khi tiến hành đầu tư

Nguồn lực được nói đến ở đây có thể là tiền, tài nguyên, công nghệ, nhà xưởng,sức lao động, trí tuệ… và các mục đích hướng tới chính là sự tăng lên về tài sản tàichính (tiền vốn), tài sản vật chất (nhà máy, đường sá, bệnh viện, máy móc…), tài sảntrí tuệ (trình độ chuyên môn, kỹ năng tay nghề, năng suất lao động, trình độ quản lý…) trong nền sản xuất xã hội

Trong những kết quả đạt được trên đây, những kết quả trực tiếp của sự hy sinhcác tài sản vật chất, tài sản trí tuệ và nguồn nhân lực tăng thêm có vai trò quan trọngtrong mọi lúc , mọi nơi không chỉ đối với người bỏ vốn mà cả đối với toàn bộ nềnkinh tế Những kết quả này không chỉ nhà đầu tư mà cả nền kinh tế xã hội được thụhưởng Chẳng hạn, một nhà máy được xây dựng, tài sản vật chất của nhà đầu tư trựctiếp tăng lên, đồng thời tài sản vật chất, tiềm lực sản xuất của nền kinh tế cũng đượctăng thêm

Lợi ích trực tiếp do sự hoạt động của nhà máy này đem lại cho nhà đầu tư là lợinhuận, còn cho nền kinh tế là thoả mãn nhu cầu tiêu dùng (cho sản xuất và cho sinhhoạt ) tăng thêm của nền kinh tế, đóng góp cho ngân sách, giải quyết việc làm chongười lao động…

Trình độ nghề nghiệp, chuyên môn của người lao động tăng thêm không chỉ cólợi cho chính họ (để có thu nhập cao, địa vị cao trong xã hội) mà còn bổ sung nguồnlực có kỹ thuật cho nền kinh tế để có thể tiếp nhận công nghệ ngày càng hiện đại, gópphần nâng cao dần trình độ công nghệ và kỹ thuật của nền sản xuất quốc gia.

1.2 Phân loại đầu tư.

Căn cứ vào các kết quả của hoạt động đầu tư, bản chất và lợi ích do đầu tư đemlai chúng ta có thể chia đầu tư ra làm 3 loại : đầu tư tài chính, đầu tư thương mại vàđầu tư phát triển

Đầu tư tài chính:

Đầu tư tài chính là loại đầu tư trong đó người có tiền bỏ ra cho vay hoặc mua cácgiấy tờ có giá để hưởng lãi suất định trước, hay lãi suất tuỳ thuộc vào kết quả hoạtđộng sản xuất kinh doanh của cơ quan phát hành Đầu tư tài chính không tạo ra tàisản mới cho nền kinh tế (Nếu không xét đến quan hệ quốc tế trong lĩnh vực này) màchỉ làm tăng giá trị tài sản tài chính của các tổ chức, cá nhân Với sự hoạt động củahình thức đầu tư này, vốn được lưu chuyển dễ dàng, khi cần có thể rút ra nhanhchóng Đây thực sự là một nguồn cung cấp vốn quan trọng cho đầu tư phát triển

Đầu tư thương mại:

Đầu tư thương mại là hình thức đầu tư trong đó người có tiền bỏ tiền ra muahàng hóa và sau đó bán với giá cao hơn nhằm thu lợi nhuận chênh lệch do giá khimua và khi bán Loại đầu tư này không tạo ra tài sản mới cho nền kinh tế (nếu khôngxét đến ngoại thương), mà chỉ làm tăng tài sản tài chính của nhà đầu tư trong quá trìnhmua đi bán lại, chuyển giao quyền sở hữu hàng hoá giữa người bán với nhà đầu tư vàgiữa nhà đầu tư với khách hàng của họ Tuy nhiên đầu tư thương mại có tác dụng thúcđẩy quá trình lưu thông của cải vật chất do đầu tư phát triển tạo ra Từ đó thúc đẩyđầu tư phát triển, tăng thu cho ngân sách, tăng tích luỹ vốn cho phát triển sản xuấtkinh doanh dịch vụ nói riêng và nền sản xuất xã hội nói chung

Đầu tư phát triển :

Đầu tư phát triển là những hoạt động đầu tư tạo ra tài sản mới cho nền kinh tế,làm tăng tiềm lực sản xuất kinh doanh và mọi hoạt động xã hội khác, là điều kiện chủyếu để tạo việc làm, nâng cao đời sống của mọi người dân trong xã hội Nói cách khácđầu tư phát triển là việc bỏ tiền ra để xây dựng, sửa chữa nhà cửa, kết cấu hạ tầng,mua sắm trang thiết bị và lắp đặt chúng trên nền bệ, bồi dưỡng đào tạo nguồn nhânlực, thực hiện các chi phí thường xuyên gắn liền với hoạt động của các tài sản nàynhằm duy trì tiềm lực hoạt động của các cơ sở đang tồn tại và tạo tiềm lực mới chonền kinh tế xã hội

Ba loại đầu tư trên luôn tồn tại và có mối quan hệ tương hỗ với nhau, trong đóđầu tư phát triển là cơ bản nhất, tạo tiền đề đề tăng tích lũy, phát triển hoạt động đầu

tư tài chính và đầu tư thương mại Đầu tư phát triển là điều kiện tiên quyết cho sự rađời, tồn tại và tiếp tục phát triển của mọi cơ sở sản xuất kinh doanh dịch vụ Bên cạnh

đó, đầu tư tài chính và đầu tư thương mại hỗ trợ và tạo điều kiện để tăng cường đầu tưphát triển Tuy nhiên trong khuân khổ của đề tài này chúng ta chỉ đi sâu, tiềm hiểu,xem xét các vấn đề kinh tế của đầu tư phát triển- loại đầu tư quyết định trực tiếp sựphát triển của nền sản xuất xã hội, là điều kiện tiên quyết cho sự ra đời, tồn tại và tiếptục phát triển của mọi cơ sở sản xuất kinh doanh dịch vụ

2 Khái niệm về tăng trưởng kinh tế.

Tăng trưởng kinh tế là sự gia tăng thu nhập của nền kinh tế trong một khoảngthời gian nhất định (thường là một năm) Sự gia tăng này được thể hiện ở quy mô vàtốc độ tăng trưởng Quy mô phản ánh sự gia tăng nhiều hay ít còn tốc độ tăng trưởngđược dùng để so sánh sự gia tăng giữa các thời kỳ Người ta thường xác định tăngtrưởng kinh tế thông qua các chỉ tiêu GDP (tổng sản phẩm quốc nội), GNP (tổng sảnphẩm quốc dân) và GNI (thu nhập bình quân đầu người)

Đầu tư là một trong những yếu tố được tính đến trong tăng trưởng kinh tế, dựavào công thức tính GDP sau:

Bản chất của tăng trưởng kinh tế là phản ánh sự thay đổi về lượng của nền kinh

tế còn đầu tư phát triển không những làm gia tăng tài sản của nhà đầu tư mà còn trựctiếp làm tăng tài sản của nền kinh tế quốc dân, chẳng hạn khi nhà đầu tư xây dựngmột nhà máy thì nhà máy đó không những là tài sản của nhà đầu tư mà còn là tiềm lựcsản xuất của cả nền kinh tế, tạo thêm công ăn việc làm cho người lao động Như vậyđầu tư phát triển chính là một yếu tố không thể thiếu đối với quá trình tăng trưởng củamột nền kinh tế

3 Khái niệm về phát triển kinh tế.

Phát triển kinh tế là quá trình lớn lên, tăng tiến về mọi mặt của nền kinh tế Pháttriển kinh tế là một khái niệm rộng hơn tăng trưởng Nếu tăng trưởng được xem là quátrình biến đổi về lượng thì phát triển là quá trình biến đổi cả về lượng và chất của nềnkinh tế Đó là sự kết hợp một cách chặt chẽ quá trình hoàn thiện của cả hai vấn đề vềkinh tế và xã hội ở mỗi quốc gia Phát triển kinh tế bao gồm có tăng trưởng, sựchuyển dịch cơ cấu kinh tế theo chiều hướng tiến bộ (thường xét đến sự chuyển dịch

cơ cấu ngành: sự gia tăng tỉ trọng ngành công nghiệp, dịch vụ và giảm tỉ trọng ngànhnông nghiệp), sự biến đổi ngày càng tốt hơn trong các vấn đề xã hội (xóa bỏ nghèođói, suy dinh dưỡng, tăng tuổi thọ bình quân, tăng khả năng tiếp cận các dịch vụ y tế,nước sạch của người dân, đảm bảo phúc lợi xã hội, giảm thiểu bất bình đẳng trong xãhội…)

Một mặt trái của đầu tư phát triển, bên cạnh việc làm tăng sản lượng của nềnkinh tế, đầu tư phát triển còn gây nên một số tác động tiêu cực như ô nhiễm, suy thoáimôi trường, cạn kiệt tài nguyên thiên nhiên, gây ảnh hưởng tới sức khỏe con người.Hiện nay, ở nhiều quốc gia có tốc độ tăng trưởng kinh tế cao, người ta đã chú ý tớinhững ảnh hưởng tiêu cực đến tương lai do tăng trưởng nhanh gây ra Trên thế giới đãxuất hiện khái niệm mới về phát triển, đó là phát triển bền vững Theo định nghĩa củaNgân hàng Thế giới WB: “Phát triển bền vững là sự phát triển đáp ứng các nhu cầuhiện tại mà không làm nguy hại đến khả năng đáp ứng nhu cầu của các thế hệ tươnglai” Nói cách khác, phát triển bền vững là sự kết hợp hài hòa, chặt chẽ, hợp lý cả về

ba mặt: tăng trưởng kinh tế, cải thiện các vấn đề xã hội và bảo vệ môi trường Đây làmục tiêu hướng tới của nhiều quốc gia, trong đó có Việt Nam

PHẦN II : CÁC LÝ THUYẾT KINH TẾ VỀ ĐẦU TƯ

Chúng ta đều biết rằng đầu tư là một yếu tố nằm trong tổng cầu của nền kinh tế.Trong khi đầu tư nhỏ hơn rất nhiều so với tiêu dùng trong GDP, nhưng nó lại rất quantrọng bởi vì đây là thành tố trong GDP biến động mạnh nhất và phản ánh rõ nét nhấthình mẫu biến động theo chu kỳ mà các nền kinh tế thị trường phải đối mặt Trongyêu cầu của đề tài chúng ta phải nghiên cứu ảnh hưởng của đầu tư đến tăng trưởng vàphát triển kinh tế nhưng dưới góc độ vận dụng các lý thuyết kinh tế về đầu tư để giảithích Do đó chúng ta phải nghiên cứu vấn đề trên phương diện lý luận, vận dụng các

lý thuyết đầu tư là chủ yếu Có rất nhiều lý thuyết kinh tế về đầu tư, mỗi lý thuyếtnghiên cứu một khía cạnh khác nhau của đầu tư đối với tăng trưởng và phát triển kinh

tế Dưới đây trình bày một số lý thuyết tiêu biểu sau

1 SỐ NHÂN ĐẦU TƯ.

1.1 Tư tưởng của mô hình

Mô hình số nhân đầu tư xuất phát từ tư tưởng của Keynes Ông cho rằng đầu tưtăng sẽ bù đắp cho những thiếu hụt về cầu tiêu dùng Để đảm bảo cho đầu tư gia tăngliên tục ông đưa ra nguyên lý số nhân

1.2 Mô hình số nhân đầu tư

Số nhân đầu tư phản ánh vai trò của đầu tư đối với sản lượng Nó cho thấy sảnlượng gia tăng bao nhiêu khi đầu tư gia tăng một đơn vị

Công thức tính (1) :

k =

Trong đó: ΔY là mức gia tăng sản lượng

ΔI là mức gia tăng đầu tư

K là số nhân đầu tư

Từ công thức (1) ta có :

∆Y

∆I

ΔY= k ΔINhư vậy việc gia tăng đầu tư có tác dụng khếch đại sản lượng tăng lên số nhânlần Trong công thức trên, k là một số dương lớn hơn 1.

Nếu MPC càng lớn thì k càng lớn, do đó, độ khếch đại của sản lượng càng lớn.Sản lượng càng tăng, công ăn việc làm càng gia tăng

Thực tế, gia tăng đầu tư, dẫn đến gia tăng cầu về các yếu tố tư liệu sản xuất (máymóc thiết bị, nguyên nhiên vật liệu…) và qui mô lao động Sự kết hợp hai yếu tố nàylàm cho sản xuất phát triển, kết quả là, gia tăng sản lượng của nền kinh tế

2 LÝ THUYẾT GIA TỐC ĐẦU TƯ.

2.1 Tư tưởng trung tâm của mô hình gia tốc đầu tư

Nếu số nhân đầu tư giải thích mối quan hệ giữa việc gia tăng đầu tư với gia tăngsản lượng hay việc gia tăng đầu tư có ảnh hưởng như thế nào đến sản lượng Như vậyđầu tư xuất hiện như một yếu tố của tổng cầu Theo Keynes, đầu tư cũng được xemxét dưới góc độ tổng cung, nghĩa là mỗi sự thay đổi của sản lượng làm thay đổi đầu tưnhư thế nào Các doanh nghiệp thực hiện các dự án đầu tư để đưa mức tư bản đạt mứcmong muốn Lượng tư bản mong muốn phụ thuộc vào mức sản lượng là điều dễ dàngchấp nhận được Khi mức sản lượng cao hơn, các hãng có nhu cầu lớn hơn về tư bản

vì tư bản là một trong nhiều nhân tố để tạo ra sản lượng Tư tưởng trung tâm của môhình gia tốc dựa trên mối quan hệ đơn giản này

2.2 Nội dung của lý thuyết gia tốc đầu tư

Mô hình gia tốc giả thiết rằng lượng tư bản mong muốn là bội số của mức sảnlượng :

K d t= α Yt α>0 (1)

Ở dạng đơn giản nhất của mô hình gia tốc, đầu tư ròng đúng bằng chênh lệchgiữa lượng tư bản mong muốn với lượng tư bản hiện có vào cuối thời kì trước Nếutạm thời bỏ qua hao mòn tư bản trong quá trình sử dụng, chúng ta có mối liên hệ sau:

Vì vậy, chúng ta có thể viết l ại phương trình (2) như sau:

In,t = K d t - Kt-1= α Yt - α Yt-1= α.( Yt - Yt-1 )

Mức đầu tư phụ thuộc vào sự thay đổi của sản lượng

Dạng đơn giản này cho ta thấy một đặc điểm quan trọng của mô hình gia tốc Từphương trình (1), α có thể được coi là tỷ lệ giữa mức tư bản mong muốn so với sảnlượng:

Ví dụ, giả sử rằng tỷ lệ này là 2 Trong trường hợp này, cứ mỗi đồng sản lượngthay đổi thì mức bổ sung tương ứng là 2 đồng Trong bối cảnh đó, đầu tư sẽ biến độngrất mạnh trong chu kỳ kinh doanh Theo mô hình giao điểm của Keynes cho thấy sựthay đổi của đầu tư có tác dụng số nhân đến sản lượng Vì vậy cùng với hiệu ứng sốnhân, lý thuyết gia tốc đơn giản chỉ có thể giải thích sự biến động theo chu kỳ của sảnlượng Một cú sốc đối với sản lượng sẽ làm thay đổi mức đầu tư và sự thay đổi này sẽlàm mức sản lượng cân bằng thay đổi thông qua hiệu ứng số nhân, và tác động thêmvào đầu tư thông qua hiệu ứng gia tốc Tuy nhiên cũng giống như lý thuyết đơn giản

về số nhân của Keynes, chúng ta cần phải điều chỉnh lý thuyết gia tốc về đầu tư trướckhi có thể sử dụng nó để giải thích cho quá trình đầu tư trong nền kinh tế thực

Điều chỉnh đầu tiên mà chúng ta cần làm để mô hình gia tốc đơn giản trở nênthực tế hơn bằng cách cho rằng lượng tư bản thực tế sẽ điều chỉnh dần đến mứcmong muốn Gỉa sử rằng chúng ta sử dụng mô hình cho một năm nào đó Cũng giả sửrằng, do sản lượng tăng lên nên lượng tư bản mong muốn cũng tăng theo Các dự án

đầu tư sẽ được thực hiện nhằm đưa lượng tư bản tiến tới mức mong muốn Bên cạnhnhững chi phí mà ta gọi là chi phí trực tiếp của đầu tư, chúng ta cần tính đến những

chi phí điều chỉnh, và việc coi chi phí này tăng lên khi mức đầu tư tăng cũng là điều

hợp lý Những ví dụ về chi phí điều chỉnh như phải đóng cửa nhà máy hoặc thuê thêmcông nhân làm việc ngoài giờ để lắp đặt thiết bị, chi phí tăng thêm do muốn tăng tiến

độ xây dựng nhà máy và hoạt động sản xuất có thể bị đình trệ do bộ máy quản lý phảitập trung vào việc triển khai các dự án đầu tư Nếu chi phí điều chỉnh tăng mạnh, thìquyết định tối ưu đối với doanh nghiệp sẽ là điều chỉnh dần lượng tư bản thực tế đếnmức mong muốn Khi đó chênh lệch giữa hai lượng tư bản này chỉ bị triệt tiêu mộtphần trong từng thời kỳ

Để phản ánh được độ trễ điều chỉnh này, chúng ta có thể viết (2) như sau:

I n,t= λ.( Kd t-Kt-1) 0< λ<1 (6)

Sử dụng (1), ta có:

I n,t= λ.( α.Yt - Kt-1) (7)

Trong đó, thông thường, Kt-1 khác K d t -1 do lượng tư bản thực tế khác với lượng

tư bản mong muốn trong mỗi thời kỳ Phương trình (7) xác định cơ chế điều chỉnhmột phần mà ở đó hệ số λ thể hiện phần của chênh lệch giữa lượng tư bản mong muốnvới lượng tư bản thực tế được thực hiện thông qua đầu tư Do chỉ một phần sự thayđổi của lượng tư bản mong muốn được thực hiện trong mội thời kỳ nên trong một thời

kỳ nhất định nào đó đầu tư sẽ phản ứng với những thay đổi của thu nhập trong một sốthời kỳ trước đó Phương trình (7) hàm ý rằng, đầu tư phản ứng chậm hơn với sự thayđổi của thu nhập hiên tại, và vì thế mà cũng hàm ý rằng đầu tư không thay đổi nhiềutrong ngắn hạn như mô hình gia tốc đơn giản dự báo (ở phương trình 4) Phương trình

(7) được gọi là mô hình gia tốc linh hoạt- có thể thích hợp hơn với những biến động

của đầu tư trong thực tế Mặc dù đầu tư là nhân tố dễ biến động, nhưng nó không biếnđông nhiều như dự đoán của mô hình gia tốc đơn giản

Mô hình gia tốc linh hoạt cũng có thể được điều chỉnh nhằm thể hiện sự biếnđộng về tốc độ thay đổi của đầu tư nhằm lấp đầy lỗ hổng giữa lượng tư bản thực tếvới lượng tư bản mong muốn (tham số λ) Đây chính là biến lựa chọn đối với hãngkinh doanh và có thể bị tác động bởi các điều kiện tín dụng, bao gồm lãi suất, thuế vàcác biến số khác Ví dụ, chúng ta có thể kỳ vọng rằng, trong điều kiện các nhân tốkhác không thay đổi, có ít đầu tư hơn sẽ được thực hiện để triệt tiêu lỗ hổng giữalượng tư bản thực tế với lượng tư bản mong muốn khi lãi suất cao hơn và ngược lại.

2.2 Nhận xét về lý thuyết gia tốc đầu tư.

2.2.1 Ưu điểm.

a Lý thuyết gia tốc đầu tư phản ánh quan hệ giữa sản lượng với đầu tư.Nếu α

không thay đổi trong kỳ kế hoạch thì có thể sử dụng công thức để lập kế hoạch kháchính xác

b Lý thuyết phản ánh sự tác động của tăng trưởng kinh tế dẫn đến đầu tư Khi

kinh tế tăng trưởng cao, sản lượng nền kinh tế tăng, cơ hội kinh doanh lớn, dẫn đếntiết kiệm tăng cao và đầu tư nhiều

Tại thời điểm t : K d t= α.Yt (8)

Tại thời điểm (t-1): Kt-1d= α.Yt-1d (9)

Lấy (8) trừ đi (9), ta có :

K d t - Kt-1 d = α.Yt -α.Yt-1d = α.( Yt -Yt-1d) (10)

Trong đó:

K d t - Kt-1 d : Đầu tư ròng và bằng (It-D) với D l à khấu hao

Do đó:

và đầu tư ròng ΔI= α.ΔY

Như vậy theo lý thuyết này đầu tư ròng là hàm của sự gia tăng sản lượng đầu ra.Nếu sản lượng tăng, đầu tư ròng tăng(lớn hơn α lần) Nếu sản lượng giảm, đầu tưthuần sẽ âm Nếu tổng cầu về sản lượng trong thời gian dài không đổi, đầu tư ròng sẽbằng 0 (khi ΔY=0 thì ΔI=0 )

Tuy nhiên khi sản lượng không thay đổi giữa hai thời kỳ đầu tư thuần bằng onhưng tổng đầu tư là một số dương vì các doanh nghiệp vẫn phải đầu tư thay thế máymóc thiết bị đã hao mòn hết

c Theo lý thuyết này toàn bộ vốn đầu tư mong muốn đều được thực hiện ngay

trong cùng một thời kỳ Điều này không đúng vì nhiều lý do, chẳng hạn do việc cungcấp các yếu tố có liên quan đến thực hiện vốn đầu tư không đáp ứng, do cầu vượt qúacung…do đó lý thuyết gia tốc đầu tư tiếp tục được hoàn thiện qua thời gian Theo lýthuyết gia tốc đầu tư sau này thì vốn đầu tư mong muốn được xác định như là mộthàm của mức sản lượng hiện tại và quá khứ, nghĩa là quy mô đầu tư mong muốn đượcxác định trong dài hạn

Nếu gọi Ktd và Kt-1d là vốn đầu tư thực hiện ở thời kì t và t-1

Kt* t –Kt-1 d là vốn đầu tư mong muốn

λ là một hằng số (0< λ <1)

Thì: Kt –Kt-1= λ (Kt* t –Kt-1)

Có nghĩa là sự thay đổi vốn đầu tư thực hiện giữa hai kỳ chỉ bằng một phầm củachênh lệch giữa vốn đầu tư mong muốn thời kỳ t và vốn đầu tư thực hiện thời kỳ t-1.Nếu λ =1 thì Kd t=Kt*t

Và lý thuyết gia tốc đầu tư hoàn thiện sau này cũng đã đề cập đến tổng đầu tư

Theo lý thuyết gia tốc đầu tư ban đầu thì đầu tư thuần ∆I=It- Dt=Ktd-Kt-1d Theo lýthuyết gia tốc đầu tư sau này thì

It chính là tổng đầu tư trong kỳ và là hàm của vốn mong muốn và vốn thực hiện

.3 LÝ THUYẾT QUỸ NỘI BỘ CỦA ĐẦU TƯ.

Theo lý thuyết này, đầu tư có quan hệ tỷ lệ thuận với lợi nhuận thực tế:

I ~ f (lợi nhuận thực tế ) Do đó , dự án đầu tư nào đem lại lợi nhuận cao sẽ đượclựa chọn Vì lợi nhuận cao, thu nhập giữ lại cho đầu tư sẽ lớn hơn và mức đầu tư sẽcao hơn Nguồn vốn cho đầu tư có thể huy động bao gồm: Lợi nhuận giữ lại, tiền tríchkhấu hao, đi vay các loại trong đó bao gồm cả việc phát hành trái phiếu bán cổ phiếu

là nguồn vốn huy động từ bên ngoài Vay mượn thì phải trả nợ, trường hợp nền kinh

tế lâm vào tình trạng suy thoái, doanh nghiệp có thể không trả được nợ và lâm vàotình trạng phá sản Do đó, việc đi vay không phải là điều hấp dẫn, trừ khi được vay

ưu đãi Cũng tương tự, việc tăng vốn đầu tư bằng phát hành trái phiếu cũng khôngphải là biện pháp hấp dẫn Còn bán cổ phiếu để tài trợ cho đầu tư chỉ được các doanhnghiệp thực hiện khi hiệu quả của dự án đầu tư là rõ ràng và thu nhập do dự án đemlại trong tương lai sẽ lớn hơn các chi phí đã bỏ ra

Chính vì vậy theo lý thuyết quỹ nội bộ của đầu tư, các doanh nghiệp thườngchọn biện pháp tài trợ cho đầu tư từ các nguồn vốn nội bộ và các sự gia tăng của lợinhuận sẽ làm cho mức đầu tư của doanh nghiệp lớn hơn

Sự khác nhau giưa lý thuyết gia tốc đầu tư và lý thuyết này dẫn đến việc thực thicác chính sách khác nhau để khuyến khích đầu tư Theo lý thyết gia tốc đầu tư chínhsách tài khoá mở rộng sẽ làm cho mức đầu tư cao hơn và do đó sản lượng thu được

cũng sẽ cao hơn Còn việc giảm thuế lợi tức của doanh nghệp không có tác dụng kíchthích đầu tư Ngược lại theo lý thuyết quỹ nội bộ của đầu tư thì việc giảm thuế lợi tứccủa doanh nghiệp sẽ làm tăng lợi nhuận từ đó tăng đầu tư và tăng sản lượng, mà tănglợi nhuận cũng có nghĩa là tăng quỹ nội bộ Quỹ nội bộ là một yếu tố quan trọng đểxác định lượng vốn đầu tư mong muốn, còn chính sách tài khoá mở rông không có tácdụng trực tiếp làm tăng đầu tư theo lý thyết này.

4 LÝ THUYẾT TÂN CỔ ĐIỂN.

4.1 Sự ra đời của lý thuyết tân cổ điển

Cuối thế kỷ 19 là thời kỳ đánh dấu sự chuyển biến mạnh mẽ của khoa học –

kỹ thuật Hàng loạt các phát minh khoa học về ang loạt các nguồn tài nguyênđược khai thác phục vụ cho quá trình sản xuất Sự chuyển biến này đã có nhữngảnh hưởng rõ rệt trong các trào lưu chính của tư tưởng kinh tế Sự phát triển củatrào lưu này hình thành một trường phái kinh tế mới, đứng đầu là Alfred Marshall(1842 – 1924), tác phẩm chính của ông là “Các nguyên lý của kinh tế học” xuấtbản 1890, do đó thời gian này được coi như điểm mốc đánh dấu sự ra đời củatrường phái tân cổ điển

Những tư tưởng cơ bản của trường phái này có những điểm mới so với cácnhà kinh tế cổ điển nhưng cúng có những quan điểm thống nhất với họ

4.2 Nội dung của lý thuyết tân cổ điển

Các nhà kinh tế tân cổ điển đã cố gắng giải thích nguồn gốc của sự tăngtrưởng thông qua hàm sản xuất Hàm số này nêu lên mối quan hệ giữa sự tăng lêncủa đầu ra với sự tăng lên của các yếu tố đầu vào: vốn, lao động, tài nguyên vàkhoa học – công nghệ

Y=f (K, L, R, T)

Trong đó: Y: Đầu ra (ví dụ GDP)

K: Vốn sản xuấtL: Số lượng lao động

R: Nguồn tài nguyên thiên nhiênT: Khoa học – công nghệ

Một dạng của kiểu phân tích này là hàm Cobb-Douglas, hàm này có dạng:Y=T.Kα..Lβ.Rγ

Ở đây α, β, γ là các số luỹ thừa, phản ánh tỷ lệ cận biên của các yếu tố đầuvào

(α + β + γ = 1)

Sau khi biến đổi Cobb-Douglas thiết lập được mối quan hệ theo tốc độ tăngtrưởng của các biến số

g = t + αk + βl + γr

Trong đó: g: Tốc độ tăng trưởng của GDP

K, l, r: Tốc độ tăng trưởng của các yếu tố đầu vào

T: Phần dư còn lại, phản ánh tác động của khoa học công nghệ

Ví dụ: Giả sử các biến số của phương trình trên nhận các giá trị sau:

y = 0,07 (vốn tăng 7%)

k = 0,02 (lao động tăng 2%)

r = 0,01 (tài nguyên – ví dụ đất đai – tăng 1%)

α = 0,3 (vốn chiếm 30% trong GDP)

β = 0,6 (lao động chiếm 60% trong GDP)

γ = 0,1 (tài nguyên chiếm 10% trong GDP)

Thay các số liệu vào phương trình trên chúng ta có:

các yếu tố K, L, R với yếu tố T Họ cũng cho rằng khoa học – công nghệ có vaitrò quan trọng nhất với sự phát triển kinh tế.

4.3.Nhận xét về mô hình tân cổ điển

4.3.2 Những nội dung mới của mô hình tân cổ điển.

a Trong mô hình tân cổ điển các nhà kinh tế học bác bỏ quan điểm cổ điển

cho rằng sản xuất trong một tình trạng nhất định đòi hỏi những tỷ lệ nhất định vềlao động và vốn, họ cho rằng vốn có thể thay thế được nhân công, và trong quátrình sản xuất có thể có nhiều cách khác nhau trong việc kết hợp các yếu tố đầuvào Ví dụ, cần 10 tỷ đồng và 100 lao động để sản xuất 100 nghìn tấn xi măng,nếu xí nghiệp muốn tăng sản lượng lên gấp đôi, tức là 200 nghìn tấn thì có thểlựa chọn các phương án khác nhau với cách kết hợp các yếu tố đầu vào khácnhau

Cách lựa chọn phương án với việc kết hợp các yếu tố đầu vào khác nhau(xem Sơ đồ)

Sơ đồ 1 Đường đồng sản lượng là các đường cong

- Tại B: Sự gia tăng vốn phù hợp với gia tăng lao động

- Tại D: Công nghệ sử dụng nhiều lao động

- Tại C: Sử dụng vốn thay thế lao động

10 20

100

C B A

200

Y(nghìn tấn) D

b Từ quan điểm trên đây các nhà kinh tế học tân cổ điển cũng đưa ra khái

niệm “Sự phát triển kinh tế theo chiều sâu”, có nghĩa là gia tăng số lượng vốncho một đơn vị lao động trong sản xuất còn sự gia tăng vốn phù hợp với sự giatăng về lao động được gọi là “phát triển kinh tế theo chiều rộng”

c Các nhà kinh tế tân cổ điển còn cho rằng tiến bộ kỹ thuật là yếu tố cơ bản

để thúc đẩy sự phát triển kinh tế Ví dụ, bằng cải tiến trong các phương pháp sảnxuất sẽ gia tăng khối lượng sản phẩm Một khía cạnh khác đáng lưu ý của cácnhà kinh tế tân cổ điển về xu hướng thay đổi trong kỹ thuật là đa số các sáng chếđều có khuynh hướng dùng vốn để tiết kiệm nhân công

4.3.3 Những quan điểm giống mô hình cổ điển.

a Các nhà kinh tế cổ điển cho rằng nền kinh tế có hai đường tổng cung:

AS-RL phản ánh sản lượng tiềm năng của nền kinh tế, còn AS-SR phản ánh khả năngthực tế Mặc dù vậy các nhà kinh tế tân cổ điển vẫn cho rằng nền kinh tế luônluôn đạt được sự cân bằng ở mức sản lượng tiềm năng

b Cũng giống như các nhà kinh tế cổ điển, các nhà kinh tế tân cổ điển

cũng cho rằng trong điều kiện thị trường cạnh tranh, khi nền kinh tế có biến độngthì sự linh hoạt về giá cả và tiền công là nhân tố cơ bản khôi phục nền kinh tế về

vị trí sản lượng tiềm năng với việc sử dụng hết nguồn lao động Họ cho rằngchính sách kinh tế của Chính phủ không thể tác động vào sản lượng, nó chỉ có thểảnh hưởng đến mức giá của nền kinh tế, do đó, vai trò của Chính phủ là mờ nhạttrong phát triển kinh tế (xem sơ đồ 2)

Sơ đồ 2 Các nhà kinh tế tân cổ điển cho rằng nền kinh tế đạt được mức sản lượng tiềm năng (Y=Y * ).

AS-LR: Tổng cung dài hạn

AS-SR: Tổng cung ngắn hạn

5 MÔ HÌNH HARROD - DOMAR.

5.1 Sự ra đời của mô hình

Dựa vào tư tưởng của Keynes, vào những năm 40 với sự nghiên cứu mộtcách độc lập, hai nhà kinh tế học là Roy Harrod ở Anh và Evsay Domar ở Mỹ đãcùng đưa ra mô hình giải thích mối quan hệ giữa sự tăng trưởng và thất nghiệp ởcác nước phát triển Mô hình này cũng được sử dụng rộng rãi ở các nước đangphát triển để xem xét mối quan hệ giữa tăng trưởng và các nhu cầu về vốn

Mô hình này coi đầu ra của bất kỳ một đơn vị kinh tế nào, dù là một công ty,một nghành công nghiệp hay toàn bộ nền kinh tế phụ thuộc vào tổng số vốn đầu

tư cho nó

ADPL

PLo

5.2 Nội dung của mô hình Harrod - Domar

Mô hình Harrod- Domar giải thích mối quan hệ giữa tốc độ tăng trưởng kinh

tế với yếu tố tiết kiệm và đầu tư

Để xây dựng mô hình, các tác giả đưa ra 2 giả định:

 Lao động đầy đủ việc làm, không có hạn chế đối với cung lao động

 Sản xuất tỷ lệ với khối lượng máy móc

Mối quan hệ giữa đầu tư và tăng trưởng được thể hiện thông qua hệ sốICOR(Incremental Captital Output Ratio) Hệ số ICOR là tỷ lệ vốn đầu tư so vớitốc độ tăng trưởng (còn gọi là hệ số đầu tư tăng trưởng) Hệ số ICOR cho biếtmuốn có một đồng tăng trưởng thì phải cần bao nhiêu đồng vốn đầu tư

Hệ số ICOR biểu hiện mối quan hệ giữa mức tăng sản lượng đầu ra (kỳ t)

và mức đầu tư của kỳ (t-1) và được tính bằng công thức:

I = ∆K/∆y

Trong đó: ∆K - Mức thay đổi của vốn

∆y - Mức thay đổi của sản lượng

Hệ số ICOR phụ thuộc vào nguồn dự trữ và công nghệ sản xuất ICOR càngcao chứng tỏ đầu tư càng đắt Hệ số ICOR ở một số nước có xu hướng tăng vàICOR ở các nước phát triển thường cao hơn các nước đang phát triển

Số liệu thống kê cho thấy hệ số ICOR thường nằm trong khoảng 3 và 4trong Thế kỷ 19, nhưng hệ số ICOR khác nhau đáng kể giữa các ngành kinh tế.Mức tăng trưởng tiềm năng được tính bằng cách chia tỷ lệ đầu tư cho hệ sốICOR Ví dụ một nước dùng 12% tổng thu nhập vào đầu tư mới và cần 3 đồngđầu tư để tăng 1 đồng kết quả/1năm, khi đó tốc độ tăng trưởng sẽ là 4% Nếu hệ

số ICOR cao hơn, giả dụ cần 4 đồng đầu tư mới để tăng 1 đồng kết quả/năm, khi

đó mức tăng trưởng sẽ là 3% Cần lưu ý rằng một nền kinh tế mạnh thường “sốngbằng” 80% kết quả, 20% còn lại có thể dùng đầu tư mới và làm tăng mức tăng