Tác động của biền động tỷ giá hối đoái lên tăng trưởng năng suất các công ty sản xuất ở việt nam

B ăGIÁOăD CăVẨă ẨOăT O TR NGă IăH CăKINHăT ăTP.HCM NGUY NăTH ăBÍCHăHẨ TÁCă NGăC AăBI Nă LÊNăT NGăTR NGăT ăGIÁăH Iă OÁIă NGăN NGăSU TăCÁCăCÔNGăTYă S NăXU Tă ăVI TăNAM LU N V N TH C S KINH T Tp H Chí Minh-N m 2015 B ăGIÁOăD CăVẨă ẨOăT O TR NGă IăH CăKINHăT ăTP.HCM _ NGUY NăTH ăBÍCHăHẨ TÁCă NGăC AăBI Nă LÊNăT NGăTR NGăT ăGIÁăH Iă OÁIă NGăN NGăSU TăCÁCăCÔNGăTYă S NăXU Tă ăVI TăNAM CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Mư s : 60340201 LU N V N TH C S KINH T NG IH NG D N KHOχ H C: TS TR N TH H I LÝ Tp.ăH ăChíăMinh-N mă2015 L IăCAMă OAN Tôi xin cam đoan lu n v n th c s kinh t “Tácăđ ng c a bi năđ ng t giá h iăđoái đ năt ngătr ngăn ngăsu t công ty s n xu t nghiên c u th c hi n d is h Vi t Nam” công trình ng d n c a TS Tr n Th H i Lý Các s li u lu n v n đ c s d ng trung th c Các thông tin lu n v n đ c ghi chi ti t v ngu n g c thông tin c l y t nhi u ngu n đ Tp H Chí Minh, ngày 08 tháng 08 n m 2015 Tác gi Nguy n Th Bích Hà M CăL C TRANGăPH ăBÌA TRANG L IăCAMă OAN M CăL C DANHăM CăCÁCăKụăHI U,ăCH ăVI TăT T DANHăM CăCÁCăB NG DANHăM CăHÌNHăV TÓMăT T CH NGă1:ăM ă U 1.1ăLýădoăth căhi năđ ătƠi 1.2ăM cătiêuănghiênăc uăvƠăcơuăh iăănghiênăc u 1.2.1 M c tiêu nghiên c u .6 1.2.2 Câu h i nghiên c u 1.3ă iăt ngănghiênăc uăvƠăph măviănghiênăc u 1.3.1 it ng nghiên c u .6 1.3.2 Ph m vi nghiên c u .6 1.4ăPh ngăphápănghiênăc u 1.5ăCácăb căti năhƠnhănghiênăc u: .7 1.6ăC uătrúcăbƠiănghiênăc uăbaoăg m: CH NGă2:ăT NGăQUANăT ăGIÁăH Iă OÁI,ăN NGăSU T,ăVẨăK Tă QU ăCÁCăNGHIÊNăC UăTR Că ÂY 2.1.ăT ngăquanăv ăn ngăsu t,ăt ngătr ngăn ngăsu t,ăTGH ăvƠătácăđ ngăc aă TGH ăđ năho tăđ ngăxu tănh păkh u 2.1.1 T ng quan v n ng su t, t ng tr ng n ng su t .9 2.1.1.1 Khái ni m n ng su t lao đ ng, y u t nh h ng đ n n ng su t lao đ ng 2.1.1.2 Tác đ ng c a khoa h c công ngh đ n t ng n ng su t lao đ ng, t ng tr ng kinh t 10 2.1.2 Lý thuy t v t giá h i đoái tác đ ng t giá h i đoái đ n ho t đ ng xu t nh p kh u 11 2.1.2.1 Khái ni m v t giá h i đoái .11 2.1.2.2 Tác đ ng c a t giá h i đoái đ n ho t đ ng xu t nh p kh u 12 2.2ăT ngăquanăcácănghiênăc uătr CH NGă3:ăD ăLI U,ăPH căđơy .14 NGăPHÁPăNGHIÊNăC U 29 3.1ăNgu năg căd ăli u .29 3.2ăPh ngăphápănghiênăc u 31 3.3ăCáchătínhăcácăbi n .35 CH NGă4.ăK TăQU ăNGHIÊNăC U 41 4.1.ăPhơnătíchăth ngăkêămôăt 41 4.2 Ki măđ nhăs ăt 4.2.1 Ma tr n t ngăquanăvƠăđaăc ngătuy n 42 ng quan đ n n tính gi a c p bi n .42 4.2.2 Ki m đ nh đa c ng n 43 4.3.ăKi măđ nhăhi năt ngăph ngăsaiăthayăđ iăph năd ă- Greene (2000) 44 4.5.1 Ki m đ nh m i quan h gi a bi n đ ng t giá h i đoái n ng su t 46 4.5.2 Ki m đ nh m i quan h gi a bi n đ ng t giá h i đoái n ng su t b ng mô hình m r ng 50 4.5.3 Ki m đ nh m i quan h gi a bi n đ ng t giá h i đoái n ng su t b ng mô hình m r ng, d a đ nh h ng xu t kh u 51 CH NGă5:ăăK TăLU N 54 5.1ăK tălu n 54 5.2ăH năch ăđ ătƠiăvƠăh ngănghiênăc uăt ngălai 55 5.2.1 H n ch đ tài 55 5.2.2 H ng nghiên c u t ng lai .56 DANH M C CÁC KÝ HI U, CH VI T T T AUD : ng đôla Úc- Astralian Dollar CNY : ng nhân dân t - Chinese Yuan CPI : Ch s giá tiêu dung- Consumer price index ECM : Mô hình hi u ch nh sai s - Error correctiom models EU : Liên minh châu Âu- European Union EUR : FEM : Mô hình nh h JPY : GMM : Ph ng ti n chung Châu Âu-Euro ng c đ nh- Fixed Effects Model ng yên Nh t B n- Japanese Yen ng pháp h i quy n tính d li u b ng đ ng -General Method of Moments HKD : ng đô HongKong- Hong Khong Dollar IMF : Qu ti n t qu c t - International Monetary Fund KRW : LDCs : Nh ng qu c gia phát tri n nh t- Least Developed Coutries MYR : NEER : T giá danh ngh a hi u l c- Norminal effective exchange rate OLS : Ph REER : T giá th c hi u l c hay t giá th c đa ph ng won Hàn Qu c- Korean Won ng ringit Malaysia- Malaysian Ringit ng pháp bình ph ng bé nh t- Ordinary least squres ng- Real effective exchange rate REM : Mô hình nh h ng ng u nhiên- Random Effects Model SGD : ng đô la Singapore- Singapore Dollar TGH : T giá h i đoái THB : ULC : Chi phí đ n v lao đ ng- Unit labour cost USD : ô la M - United State Dollars VND : ng bath Thái Lan- Thai bath ng Vi t Nam- Vi t Nam ng DANH M C CÁC B NG B ng 2.1 T ng h p nghiên c u v tác đ ng t giá h i đoái tr c …23 B ng 3.1 Mô t bi n……………………………………… ………………… 39 B ng 4.1: Th ng kê mô t bi n mô hình………….…………………… 41 B ng 4.2: K t qu ma tr n t t ng quan………….………………………………42 B ng 4.3: K t qu ki m tra đa c ng n v i nhân t phóng đ i ph ng sai…….43 B ng 4.4: K t qu ki m tra ph ng sai thay đ i mô hình…….…….…………… 44 B ng 4.5: K t qu ki m tra t t ng quan mô hình……………………………… 45 B ng 4.6 B ng tóm t t k t qu h i quy ph ng trình (1) (2) (3) ………………48 B ng 4.7: B ng tóm t t k t qu h i quy ph ng trình(4) ………….………… …52 DANH M C HÌNH V Hình 2.1: th hi u ng đ ng cong J- cán cân th ng m i………………….…13 Hình 3.1: T giá th c hi u l c t n m 2006 đ n n m 2013 ( REER 2006=100)…37 TÓMăT T M c đích c a nghiên c u nh m đánh giá tác đ ng c a bi n đ ng t giá h i đoái đ n t ng tr ng n ng su t c a công ty s n xu t niêm y t t i Vi t Nam giai đo n 2006-2013 V i m c đích ki m đ nh m i quan h gi a bi n đ ng t giá h i đoái v i t ng tr ng n ng su t công ty s n xu t, khuôn kh nghiên c u tác gi s d ng mô hình h i quy n tính d li u b ng đ ng – GMM (Arellano-Bond linear dynamic panel-data estimation- 1991) đ th c hi n nghiên c u V i d li u đ c thu th p theo n m kho ng th i gian t n m 2006 đ n n m 2013 Bài nghiên c u đư cho th y bi n đ ng t giá có tác đ ng tiêu c c đ n t ng tr ng n ng su t, m c đ tác đ ng đ n công ty có h s t l n nhau, có s h u n khác c khác K t qu nghiên c u có ý ngh a vi c giúp cho nhà qu n lý có nh ng quy t đ nh nh m c i thi n n ng su t c a công ty h Bên c nh k t qu c a nghiên c u c ng góp ph n giúp cho nhà làm sách có th thi t k sách qu n lý t giá h i đoái đ góp ph n phát tri n n n kinh t T khóa: T giá h i đoái, t ng tr b ng đ ng -GMM ng s n xu t, mô hình h i quy n tính d li u Ph l c 7: K t qu h i quy ki m tra hi n t ng đa c ng n Ph l c 8: K t qu h i quy mô hình Ki m tra ph ng sai thay đ i ph n d Ph l c 9: K t qu h i quy mô hình Ki m tra ph ng sai thay đ i ph n d Ph l c10: K t qu h i quy mô hình Ki m tra ph ng sai thay đ i ph n Ph l c11: K t qu h i quy mô hình Ki m tra hi n t ph n d ng ph ng sai thay đ i Ph l c12: K t qu h i quy mô hình Ki m tra hi n t ng t t ng quan ph n d Ph l c 13: K t qu h i quy mô hình Ki m tra hi n t ng t t ng quan ph n d Ph l c 14: K t qu h i quy mô hình Ki m tra hi n t ng t t ng quan ph n d Ph l c 15: K t qu h i quy mô hình Ki m tra hi n t ng t t ng quan ph n d Ph l c 16: K t qu h i quy mô hình Ki m đ nh m i t TGH t ng tr ng n ng su t ng quan gi a bi n đ ng Ph l c 17: K t qu h i quy mô hình Ki m đ nh m i t ng quan gi a bi n đ ng TGH t ng tr ng n ng su t (xem xét khác bi t t ng tr ng n ng su t công ty có v n đâu t n c có bi n đ ng TGH ) Ph l c 18: K t qu h i quy mô hình Ki m đ nh m i t ng quan gi a bi n đ ng TGH t ng tr ng n ng su t.( xem xét khác bi t t ng tr ng n ng su t công ty có h s n khác nhau) Ph l c 19: K t qu h i quy mô hình Ki m đ nh m i t ng quan gi a bi n đ ng TGH t ng tr ng n ng su t.( xem xét khác bi t t ng tr ng n ng su t công ty có h s n khác có bi n đ ng TGH ) Ph l c 20: K t qu h i quy mô hình Ki m đ nh m i t ng quan gi a bi n đ ng TGH t ng tr ng n ng su t.( xem xét khác bi t t ng tr ng n ng su t công ty có h s n khác nhau, thaybi n Foreign b ngbi n Foreign 10) Ph l c 21 K t qu h i quy mô hình Ki m đ nh m i t ng quan gi a bi n đ ng TGH t ng tr ng n ng su t.( xem xét khác bi t t ng tr ng n ng su t công ty có h s n khác có bi n đ ng TGH , thaybi n Foreign b ngbi n Foreign 10) Ph l c 22:K t qu h i quy mô hình Ki m đ nh m i t ng quan gi a bi n đ ng TGH t ng tr ng n ng su t công ty ( xem xét khác bi t t ng tr ng n ng su t công ty có h s n khác nhau) Ph l c 23: K t qu h i quy mô hình Ki m đ nh m i t ng quan gi a bi n đ ng TGH t ng tr ng n ng su t công ty ( xem xét khác bi t t ng tr ng n ng su t công ty có h s n khác có biên đ ng TGH ) Ph l c 24: K t qu h i quy mô hình Ki m đ nh m i t ng quan gi a bi n đ ng TGH t ng tr ng n ng su t công ty ( xem xét khác bi t t ng tr ng n ng su t công ty có h s n khác nhau, thaybi n Foreign b ng bi n Foreign10) Ph l c 25: K t qu h i quy mô hình Ki m đ nh m i t ng quan gi a bi n đ ng TGH t ng tr ng n ng su t công ty ( xem xét khác bi t t ng tr ng n ng su t công ty có h s n khác có biên đ ng TGH , thay bi n Foreign b ng bi n Foreign10) [...]... ng Vi t Nam ngày 25/09/2013 là c bi u hi n tr c ti p b ng VND * T giá là giá c c a đ ng n i t tính theo ngo i t ây là khái ni m ch cách y t giá gián ti p (n i t /ngo i t ), ví d y t giá 1GBP = 1,7618 USD London Có nhi u lo i t giá h i đoái: t giá danh ngh a, t giá th c, t giá th c song ph ng, t giá th c đa ph ng… M i lo i t giá có cách đ nh ngh a và tính toán khác nhau T giá danh ngh a là t giá hàng... làm thay đ i chi phí s n xu t c a các công ty tham gia th tr ng Gourinchas (1999)7 đư nghiên c u các tác đ ng c a bi n đ ng t giá đ n s phân b l i công vi c gi a các ngành công nghi p Bi n đ ng TGH th c t nh h ng đ n l i nhu n c a các đ n v s n xu t, và c c u hàng hóa xu t nh p kh u Khi bi n đ ng TGH , các công ngh c a công ty ít hi u qu b đào th i, thay vào đó là nh ng công ngh hi u qu h n Bài nghiên... icác n Latin, Châu h đang phát tri n Phi, Châu Á (Random Effects ng ng u nhiên n c đang phát tri n, đ c bi t là c Châu Á ho c các c công nghi p hoá Model-REM) Demir T ng tr ng n ng (2013) su t các công ty n i đ a, và công ty Th Nh K 1993-2005 ( d H i quy mô hình li u l y theo quý) tác đ ng c đ nh ( Fixed effects Bi n đ ng t giá h i đoái làm gi m t ng tr ng n ng su t các công ty s n xu t, tuy nhiên các. .. th c t t ng lên 1% làm gi m 0.95% vi c làm c , và h n n a nh ng vi c làm đ c t o ra có nhi u bi n đ ng h n so v i công vi c m t đi K t qu ch ra t m quan tr ng c a nh ng thay đ i b t ng l n trong t giá h i đoái th c Kandilov & Leblebicioglu (2011)8 c tính tác đ ng c a bi n đ ng t giá h i đoái trên các quy t đ nh đ u t c a các công ty trong m t đ t n c đang phát tri n S d ng d li u các công ty t cu c T... ng tác đ ng tiêu c c c a bi n đ ng t giá Mustafa Caglayan & Firat Demir (2011)13, đi u tra nh ng m c đ giá h i đoái và bi n đ ng c a t giá h i đoái th c t t ng tr nh h ng c a t ng n ng su t c a 1000 công ty s n xu t l n nh t t i Th Nh K t n m 1993 đ n n m 2005 S d ng ph ng pháp GMM, tác gi nh n th y bi n đ ng t giá có tác đ ng tiêu c c đ n t ng tr ng n ng su t, và công ty có s h u n c ngoài, ho c công. .. nghiên c u nh h c a bi n đ ng t giá đ n đ u t , phát tri n và ho t đ ng xu t kh u, nh ng nghiên c u v n ng su t c p đ công ty còn h n ch , đ c bi t là Vi t Nam ó c ng chính là lý do tác gi đư ch n đ tài “ Tác đ ngăc aăbi năđ ngăTGH ăđ năt ngă tr ngăn ngăsu t các công ty s năxu tă ăVi t Nam Nh m ki m tra tác đ ng c a 6 bi n đ ng TGH đ n t ng tr ng n ng su t c a các công ty s n xu t gia đang phát tri... păkh u T giá h i đoái là m t lo i giá, gi ng nh t t c các lo i giá c khác, c ch tác đ ng c a t giá đ i v i xu t nh p kh u đ c th c hi n thông qua s t m i quan h cung-c u v hàng hóa-d ch v xu t nh p kh u v i t tr ng Tr c h t, t giá và nh ng bi n đ ng c a t giá có nh h m c giá c hàng hoá-d ch v xu t nh p kh u c a m t n ng tác c a giá trên th ng tr c ti p đ n c Theo lý thuy t đ cong J thì khi phá giá đ ng... u t c acác công l u (2011) ty s n xu t phát tri n b i Columbia 1981-1987 Mô hình c ng GMM đ Bi n đ ng t giá h i đoái tác đ ng c tiêu c c đ n đ u t , xây d ng nhà máy 24 Arellano & Bover (1995) và Blundell & Bond (1998) Klein, Schuh n vi c phân b M nh h ng tiêu c c đ c gi m nh đ i v i công ty có n ng su t cao, và nh h ng tiêu c c h n đ i v i công ty có n ng su t th p Tác đ ng c a t giá h i đoái đ n... su t gi a các công ty n i đ a và công ty có s h u n gi a công ty niêm y t trên th tr cl ng d li u b ng và ki m tra toàn di n m nh m cho th y r ng bi n đ ng TGH niêm y t trên th tr c ngoài; ng ch ng khoán và không niêm y t Các k t qu th c nghi m s d ng các k thu t s n xu t Tuy nhiên, các công ty đ ng làm gi m s t ng tr c vi c ti p c n v i s h u n ng ch ng khoán đ ng c a các công ty c ngoài, và đ c c... ng trong t gái h i đoái có tác đ ng tiêu c c trong ng n h n và dài h n đ n nhu c u xu t kh u c a t ng qu c gia Gourinchas (1999) n s phân b l i Pháp T giá h i đoái t ng lên 1% làm 1984-1992 vi c làm gi a các gi m 0.95% vi c làm c , và nh ng ngành công nghi p vi c làm m i đ c t o ra có nhi u bi n đ ng h n so v i công vi c c m t đi, do bi n đ ng t giá h i đoái tác đ n l i nhu n c a các đ n v s n xu t ... lo i t giá h i đoái: t giá danh ngh a, t giá th c, t giá th c song ph ng, t giá th c đa ph ng… M i lo i t giá có cách đ nh ngh a tính toán khác T giá danh ngh a t giá hàng ngày đ giá đ c công b... tăv ăt giá h i đoái vƠ tác đ ngăt giá h i đoái đ năho tăđ ngăxu tă nh păkh u 2.1.2.1ăKháiăni măv ăt giá h i đoái Trong tài chính, t giá h i đoái (còn đ c g i t giá trao đ i ngo i t , t giá Forex,... c a bi n đ ng t giá t ng tr ng n ng su t công ty, tác gi trình bày c tác đ ng c a t giá h i đoái bi n đ ng c a t giá h i đoái th c đ n n ng su t công ty m t s y u t khác nh bi n gi i thích Theo