Nợ công, nợ ngân hàng Việt Nam mở Vũ Quang Việt Số liệu nợ công nợ qua hệ thống tín dụng ngân hàng số liệu cần thiết để đánh giá kinh tế Việt Nam Nhưng số liệu gần cung cấp nhỏ giọt không đầy đủ cho tổ chức quốc tế IMF ADB việc cung cấp cho Quốc hội Tuy nhiên Bộ Tài qua báo cáo ông Vương Đình Huệ với Quốc hội công bố nợ doanh nghiệp nhà nước (DNNN), phủ công bố nợ công, lần Ngân hàng Nhà nước Việt Nam công bố mạng họ vài số liệu tín dụng ngân hàng Những số liệu có cho năm 2011 dù không đầy đủ lại không cập nhật hàng quí theo truyền thống quốc tế dấu hiệu đáng mừng Hình phủ muốn minh bạch chút Chính thiếu minh bạch làm cho bàn thảo sách thiếu sở, chí đưa đến hành động sai lầm Bài viết ngắn nhằm trình bày số thông tin nợ công, nợ qua hệ thống tín dụng ngân hàng, dựa vào số liệu vừa quan có trách nhiệm nhà nước cung cấp thay số liệu mà người viết phải nhặt nhạnh khắp nơi để tổng kết lại cách không thức Nợ công Nợ công theo định nghĩa Việt Nam bao gồm nợ phủ (gồm quyền trung ương địa phương) nợ phủ bảo lãnh Nợ bao gồm nợ vay ngân hàng nợ qua phát hành công trái, chi phí phải trả mà chưa trả Nợ công theo định nghĩa quốc tế bao gồm nợ theo định nghĩa Việt Nam nợ doanh nghiệp nhà nước Nợ theo định nghĩa quốc tế rõ ràng phù hợp với tình hình Việt Nam Chính nhà nước làm chủ sở hữu chủ DNNN mà nhà nước phủi tay để chủ nợ đòi bán tài sản thu nợ theo luật phá sán, ta thấy nợ Vinashin quyền dồn cho DNNN khác phải trả Bảng Nợ công Việt Nam năm 2011 Tỷ đồng Tỷ USSo với GDP Nợ công theo định nghĩa Việt Nam 1,391,478 66.8 55% Nợ phủ 1,085,353 52.1 43% Nợ phủ bảo lãnh 292,210 14.0 12% Nợ quyền địa phương 13,915 0.7 1% Nợ công theo định nghĩa quốc tế 2,683,878 128.9 106% Nợ công theo định nghĩa Việt Nam 1,391,478 66.8 55% Nợ DNNN (trong nước) 1,292,400 62.1 51% Nguồn thích: Vương Đình Huệ, Bộ Tài Trong nợ nước DNN có phần phủ bảo lãnh tổng nợ có tính trùng, phải trừ khỏi nợ DNNN, cao 14 tỷ Như tổng nợ công theo định nghĩa quốc tế vào cuối năm 2011 128.9 tỷ USD 106% GDP (121.7 tỷ USD), cao 90 tỷ USD mà trước tác giả ước tính mức tối thiểu Tổng số nợ DNNN 62.1 tỷ USD 55% GDP Mức trần tỷ lệ nợ công GDP không 65% GDP vào năm 2015 mà phủ đề nghị Quốc hội bị vượt qua từ lâu Không ý thức điều sách tương lai phù hợp Phân tích hệ nợ công: áp lực trả nợ Theo ông Huệ, hệ số nợ tính vốn tự có 1,77 Thông thường, người có đồng vốn dễ dàng vay thêm đồng vốn tỷ lệ Nếu tỷ lệ cao mức rủi ro sản xuất lớn áp lực phải trả lãi Với hệ số nợ 1,77, 64% vốn vay Chúng ta dễ dàng làm mô hình khả phá sản công ty Thí dụ lãi suất trả nợ 15% lợi nhuận 10% vốn đầu tư lợi nhuận (tính theo doanh thu trừ chi phí phi tài chính) đủ trả lãi Nếu lợi nhuận thấp 10% công ty lỗ, khả trả nợ Phải trường hợp hầu hết DNNN DNTN nay? Theo ông Huệ, có đến 30 tập đoàn, tổng công ty hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu lớn lần Trong có đơn vị có hệ số 10 lần, 10 doanh nghiệp từ – 10 lần, 12 tập đoàn, tổng công ty từ - lần Như có lẽ 30 tập đoàn khả trả nợ Nếu không giảm lạm phát, qua giảm lãi suất doanh nghiệp nói chung khó có khả sống Bảng Vốn tự có, nợ khu vực DNNN, 2011 Hệ số vốn tự có DNNN Tỷ lệ Vốn tự có 36% Vốn vay 1.77 64% Tổng vốn 2.77 100% Phân tích hệ nợ công: áp lực ngân sách Nếu 8.8% nợ xấu tổng số nợ xấu nợ công 11.3 tỷ USD So với tổng ngân sách thu nhà nước năm 2011 33.8 tỷ USD 28% GDP số nợ xấu lớn, vượt sức chịu đựng ngân sách Trong việc giải nợ công xấu, người chịu thiệt? Không lẽ ngân sách dùng để trả nợ xấu? Hay in tiền tạo lạm phát? Nợ nước Hiện nợ nước chưa Bộ Tài công bố cho năm 2011 Con số năm 2010 bảng từ Bộ Tài chính, số năm 2011 ước tính dùng tốc độ tăng năm trước Nợ nước chưa phải điều đáng lo 39.8% GDP Tuy nhiên, nợ nước khu vực doanh nghiệp tăng mạnh năm gần đây; điều đáng lo ngại thường chúng nợ trung hạn nợ dài hạn phủ Bảng Vốn tự có, nợ khu vực DNNN, 2011 Ước tính 2011 theo mức Năm 2010 tăng 15% năm trước Tổng nợ nước 42.2 48.5 Nợ công theo định nghĩa VN 32.2 37.0 Nợ phủ 27.6 31.7 Nợ phủ bảo lãnh 4.6 5.3 Nợ doanh nghiệp 10 11.5 Tổng nợ công 128.9 Nợ ngân hàng nội địa So với nước khu vực, tín dụng từ nguồn hệ thống tín dụng nội địa Việt Nam cao; tỷ lệ tín dụng lên tới 121% GDP, kinh tế Việt Nam mức thấp (bảng 4) Dựa vào tín dụng thay vốn tự có để phát triển kinh tế dễ đẩy kinh tế đến chỗ bong bóng Tỷ lệ tín dụng cao so với GDP cụ thể hóa Bảng tỷ lệ vốn vay vốn tự có nói rõ lên điều Bảng Tỷ lệ tổng dư nợ hệ thống tín dụng GDP Tổng dư nợ nội địa GDP Trung Quốc 145.9 Ấn độ 75.1 Indonesia 38.5 Mã Lai 132.1 Philippines 51.8 Singapore 93.6 Thái Lan 150.0 Việt Nam 120.9 Nguồn: Asian Development Bank (ADB), Key Indicators for Asia and the Pacific 2012 Tổng nợ DNNN tính 62.1 tỷ USD (Bảng 1) theo báo cáo Việt Nam với Ngân hàng châu Á (ADB) IMF, DNNN vay từ hệ thống tín dụng 24.5 tỷ USD (490.000 tỷ đồng bảng 5) Vậy 37.6 tỷ phải từ trái phiếu nợ nước Theo Bản tin số Bộ tài chính, nợ nước DNNN cao 11.5 tỷ USD (vì số gồm nợ doanh nghiệp tư nhân) Vậy 26.5 tỷ USD lại nợ DNNN đâu mà Có lẽ NHNN tính sai nợ tín dụng DNNN vào nợ tư nhân không chừng? Bảng Dư nợ hệ thống ngân hàng, 2011 Tỷ đồng Tỷ US Tỷ lệ Tổng tín dụng hệ thống ngân hàng 3,063,000 147.1 100% Chính phủ vay 232,000 11.1 8% DNNN vay 490,000 23.5 16% DN tư nhân& hộ gia đình vay 2,341,000 112.4 76% Nguồn: ADB Asian Development Bank (ADB), Key Indicators for Asia and the Pacific 2012 Phân phối tín dụng hệ thống ngân hàng Có thể dựa vào số liệu từ NHNN Tổng cục Thống kê để thấy rằng, phân phối tín dụng hệ thống không phản ánh hoạt động chung kinh tế Nông nghiệp, thủy sản, lâm sản hưởng tỷ lệ tín dụng gần ½ tỷ lệ đóng góp vào kinh tế Ngược lại xây dựng gần gấp đôi Nhưng hầu hết tín dụng (67%) chui vào khu vực thương mại dịch vụ, gấp gần gấp hai lần so với mức đóng góp chúng vào kinh tế Hình lần NHNN công bố số liệu Thật chúng cần công bố thường xuyên vấn đề đặt hệ thống ngân hàng phục vụ kinh tế Bảng Phân phối dư nợ tín tụng kinh tế, tháng năm 2012 Tỷ lệ hoạt động kinh tế Tỷ đồng Tỷ lệ GDP Tổng tiền gửi 2,693,667 Dư nợ tổng tiền gửi 81% 100% Dư nợ cho hoạt động kinh tế 2,176,073 100% Nông nghiệp, lâm nghiệp, thủy sản 257,829 12% 21% 1,160,634 53% 42% Công nghiệp 894,013 41% 35% Xây dựng 266,621 12% 7% 757,610 35% 19% Thương mại 610,184 28% 14% Vận tải, viễn thông 147,426 7% 4% 703,989 32% 19% Công nghiệp, xây dựng Thương mại, vận tải, viễn thông Dịch vụ khác Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Để kết luận, tóm tắt vài điều nhận xét sau: a) Kinh tế Việt Nam phát triển bong bóng chủ yếu dựa vào tín dụng ngân hàng, cách bơm tiền lố Điều đưa đến lạm phát ảnh hưởng nghiêm trọng đến khả chi trả doanh nghiệp bắt buộc phải thực sách chống lạm phát b) Tín dụng hệ thống ngân hàng phân phối chủ yếu (67%) vào hoạt động dịch vụ không rõ ràng Những hoạt động hoạt động đầy rủi ro chứng khoán, mua địa ốc (khác hoàn toàn với hoạt động xây dựng tạo việc làm), lập ngân hàng, v.v Có thể nói dường hệ thống ngân hàng Việt Nam hoạt động không nhằm phục vụ sản xuất c) Để cải cách bốc thuốc lúc, quan quản lý nhà nước cần minh bạch số liệu thường xuyên, để tình trạng như vào cuối năm 2012 mà biết số liệu năm 2011, chí năm 2010 Số liệu tài tín dụng cần xuất hàng quí cho người sử dụng 17-11-12 ...Bảng Nợ công Việt Nam năm 2011 Tỷ đồng Tỷ USSo với GDP Nợ công theo định nghĩa Việt Nam 1,391,478 66.8 55% Nợ phủ 1,085,353 52.1 43% Nợ phủ bảo lãnh 292,210 14.0 12% Nợ quyền địa phương... tăng 15% năm trước Tổng nợ nước 42.2 48.5 Nợ công theo định nghĩa VN 32.2 37.0 Nợ phủ 27.6 31.7 Nợ phủ bảo lãnh 4.6 5.3 Nợ doanh nghiệp 10 11.5 Tổng nợ công 128.9 Nợ ngân hàng nội địa So với nước... Vốn tự có, nợ khu vực DNNN, 2011 Hệ số vốn tự có DNNN Tỷ lệ Vốn tự có 36% Vốn vay 1.77 64% Tổng vốn 2.77 100% Phân tích hệ nợ công: áp lực ngân sách Nếu 8.8% nợ xấu tổng số nợ xấu nợ công 11.3