Chương 1 TỔNG QUAN về TCDN

Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc trong quản lý tài chính doanh nghiệp IV.. KHÁI NIỆM TCDN- Tài chính doanh nghiệp là các quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp và các chủ thể trong nền k

Chương 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN

I Khái niệm tài chính doanh nghiệp

II Cơ sở của tài chính của doanh nghiệp và

các dòng tiền

III Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc trong

quản lý tài chính doanh nghiệp

IV Bộ máy quản lý tài chính doanh nghiệp

I KHÁI NIỆM TCDN

- Tài chính doanh nghiệp là các quan hệ

giá trị giữa doanh nghiệp và các chủ thể trong nền kinh tế

- Các quan hệ tài chính doanh nghiệp:

+ Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nước

+ Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường

tài chính

+ Quan hệ doanh nghiệp với thị trường khác

+ Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp

II CƠ SỞ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

- Cơ sở của tài chính doanh nghiệp là các dòng tiền và

sự vận động của các dòng tiền

- Một số dòng tiền phát sinh trong hoạt động sản xuất

kinh doanh của doanh nghiệp

+ Dòng tiền đối trọng trực tiếp + Dòng tiền đối trọng có kỳ hạn + Dòng tiền đối trọng đa dạng + Dòng tiền đối lập

Hoặc có thể chia thành

+ Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh

+ Dòng tiền từ hoạt động đầu tư + Dòng tiền từ hoạt động tài chính

Inflow

From operations:

Doanh thu = tiền

mặt Các khoản phải thu

To Investments:

Thu từ CP, TP đầu tư

Thu từ đầu tư vào DN

khác Thu từ bán thanh lý

TSCĐ

From Financing:

Thu từ phát hành CP, TP

Thu từ nhận vốn góp chủ

SH Nhận tiền vay

From operations:

Thanh toán cho nhà CC Tiền lương, tiền thưởng Tiền thuê, Bảo hiểm

Nộp thuế

To Investments:

Chi mua CP, TP đầu tư Chi đầu tư vào DN khác

Chi mua TSCĐ

From Financing:

Chi mua CP ngân quỹ Chi trả vốn góp cho các chủ

SH Chi trả nợ Trả cổ tức và lãi vay

Outflow

III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC

(1) Nên đầu tư dài hạn vào đâu và bao nhiêu cho

phù hợp?

(2) Doanh nghiệp có thể có vốn đầu tư bằng cách

nào?

(3) Nhà quản lý tài chính sẽ quản lý hoạt động tài

chính hàng ngày như thế nào?

III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC

- Quản lý TC: là sự tác động của nhà quản lý đến

các hoạt động tài chính của doanh nghiệp hay là

sự tác động của nhà quản lý đến sự vận động của các dòng tiền

- Quản lý tài chính là việc lựa chọn và đưa ra các

quyết định tài chính, tổ chức thực hiện các quyết định đó nhằm đạt được mục tiêu hoạt động tài chính của doanh nghiệp

III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC

- Các quyết định chủ yếu của

quản trị tài chính:

+ Quyết định đầu tư

+ Quyết định về nguồn tài trợ

+ Quyết định về phân chia lợi

nhuận + Các quyết định khác

III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC

- Mục tiêu quản lý tài chính: Tối đa

hóa lợi ích của chủ sở hữu hay là tối

đa hóa giá trị tài sản của chủ SH

Vmax = S + B (?) Tại sao không phải là tối đa hóa lợi

nhuận

III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC

-Acquisition of resource

-Management of resource

-Financing of resource

Assesment

of how effective the ingredients are, as made

by the financial market

Value of firm = B +S

III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC

(1) Quản lý tài chính giữ một vai trò quan trọng trong hoạt động quản lý của doanh nghiệp, quyết định đến tính độc lập, sự thành bại của doanh nghiệp trong quá trình sản xuất kinh doanh

(2) Quản lý tài chính là hoạt động

có mối quan hệ chặt chẽ và ảnh hưởng lớn đến hoạt động khác trong doanh nghiệp

III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC

(1) Nguyên tắc 1 : Nguyên tắc đánh

đổi rủi ro và lợi nhuận- Chúng ta không chấp nhận rủi ro trừ khi được đền bù thu nhập cao hơn

(2) Nguyên tắc 2 : Nguyên tắc giá

trị theo thời gian của tiền – Một đồng hôm nay có giá trị hơn nhiều so với một đồng trong tương lai

III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC

- Nguyên tắc quản lý tài chính

(3) Nguyên tắc 3: Quan trọng là dòng

tiền chứ không phải là lợi nhuận (4) Nguyên tắc 4: Các dòng tiền gia

tăng – chỉ theo dõi sự thay đổi (5) Nguyên tắc 5: Nguyên tắc sinh lời-

một đồng vốn bỏ ra thu được nhiều đồng lợi nhuận nhất

(6) Nguyên tắc thị trường vốn hiệu

quả - Thị trường chuyển động nhanh và giá cả phản ánh sự chính xác

III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC

- Nguyên tắc quản lý tài chính

(7) Nguyên tắc 7: Gắn kết lợi ích của người

quản lý với lợi ích cổ đông – vấn đề thuê mướn (agency problem)

(8) Xem xét tới sự tác động của thuế - thuế

ảnh hưởng đến quyết định kinh doanh

III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC

(9) Không có rủi ro nào giống rủi ro nào – Một số rủi ro có thể bị loại trừ bằng cách đa dạng hóa và một số thì không

2 1

2 n P (r i r )

i









) ).(

( )

,

) ).(

.(

) ,

(

1

B iB

A iA

n i

P B

A



A B

f f f

f A A B B A B

p

p   2  2  2  2  2  2 cov ,



Ví dụ về đa dạng hóa đầu

tư

• Có hai dự án đầu tư như sau

• Xác định rủi ro của từng dự án? Xác định

rủi ro của cả 2 dự án nếu nhà đầu tư vào cả

2 dự án với tỷ trọng A:50%, B: 50%? Kết

luận?

III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC

(10) Hành vi đạo đức đó là làm điều

tốt, và những rắc rối luôn xuất hiện trong tài chính

Chú ý: Quản lý tài chính luôn phải

đảm bảo cân đối dòng tiền, duy trì quỹ ở mức tối ưu không để doanh nghiệp rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán.

IV Bộ máy quản lý tài chính doanh nghiệp

mà bộ máy tài chính của doanh nghiệp được tổ chức khác nhau

đốc, Phó tổng giám đốc hay giám đốc phụ trách tài chính => Phòng tài chính

giám đốc tài chính => Phòng tài chính hoặc phòng tài chính – kế toán

nghiệp => Phòng TC - KT

IV Bộ máy quản lý tài chính doanh nghiệp

+ Đảm bảo nguồn tài chính cho

doanh nghiệp

+ Huy động vốn với chi phí sử dụng

thấp nhất

+ Sử dụng vốn tiết kiệm và hiệu

quả

+ Phân tích và đánh giá hoạt động

tài chính