Bài tập: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

ĐỀ BÀI: chọn một mã từ bản cáo bạch và phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp đó.

Bài tập :

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

ĐỀ BÀI: chọn một mã từ bản cáo bạch và phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp đó.

Bài làm

Mã : NHC

Tên công ty : công ty cổ phần Gạch Ngói Nhị Hiệp

Phân tích tình hình tài chính của công ty.

I.quá trình hình thành và phát triển

1.cơ cấu tổ chức,bộ máy quản lý.

Trụ sở chính của công ty tại Bình Dương điều hành một nhà máy sản xuất gạch ngói và một nhà máy sản xuát đá tại Bình Dương, công ty có một văn phòng đại diện đặt tại thành phố Hồ Chí Minh

Cơ cấu tổ chức quản lý của công ty bao gồm:

- Đại hội đồng cổ đông

- Hôj đồng quản trị

- Ban kiểm soát

- Ban giám đốc

- Các phòng nghiệp vụ: Phòng kế toán; Phòng kinh doanh kế hoạch tổng hợp; Phòng kĩ thuật điều hành sản xuất

- Phân xưởng chế biến

2.Hoạt động sản xuất chính:

- sản xuất các loại gạch, ngói, gạch lát nền, phục vụ xây dựng, gia công chế biến đá xây dựng và trồng cây cao su

- Các nhóm sản phẩm chính của công ty gồm: gạch xây dựng (8 củng loại), gạch trang trí (8 chủng loại), gạch lát nền (6 chủng loại), ngói lợp (6 chủng loại), đá xây dựng (4 chủng loại)

-Nguyên vật liệu:

Nguyên vật liệu chính của công ty là đất sét trong hoạt động sản xuất gạch ngói ( chiếm trên 50% giá thành sản phẩm) và đá nguyên liệu trong hoạt động xay xát đá xây dựng ( chiếm khoảng 60% chi phí sản xuất) nguồn cung ứng nguyên vật liêu từ các doanh nghiệp địa phương nằm trên địa bàn tỉnh Bình Định Công ty chủ động lựa chọn và kí hợp đồng dài hạn với các nhà cung cấp

để đặt hàng một lần cho cả năm, tránh bị tác động tiêu cực từ biến động giá đất sét trên thị trường do khan hiếm thời vụ riêng đá nguyên liệu được cung cấp bởi công ty vật liệu và Xây dựng tỉnh Bình Dương với số lượng ổn định

và giá cả hợp lý do đây là một trong những đơn vị chuyên khai thác và chế biến đá xây dựng ở địa phương Các nguyên liệu như cám, dầu FO cũng chiếm khoảng 10% giá thành

3.Thương hiệu:

với nhiều năm kinh nghiệm và đội ngũ công nhân có tay nghề cao, nhiều sản phảm của công ty đã được bộ xây dựng công nhận là hang Việt Nam chất lượng cao Thương hiệu Nhị Hiệp đã được nhiều người tiêu dùng biết đến

4.thị trường:

vị trí thuận lợi đặt tại ngã ba Tân Vạn là cửa ngõ giữa ba vùng kinh tế trọng điểm phía Nam gồm TP.HCM - Đồng Nai – Bình Dương tạo lợi thế cạnh tranh về chi phí vận chuyển và khả năng mở rộng thị trường Sản phẩm của công ty được tiêu thụ thông qua hệ thống với 68 đại lý tiêu thụ trải khắp trên

thị trường tỉnh Bình Dương, Đồng Nai, Long An và TP.HCM phần còn lại được tiêu thụ trực tiếp tại nhà máy hoặc các công trình xây dựng

5 dự án:

Hội đồng quản trị đã có quyết định xin ý kiến cổ đông không xây dựng nhà máy sản xuất gạch ngói nhị hiệp 2 tại Tân Uyên với công suất lò nung 45.000.000 viên/năm do vị trí đất thuộc khu vực không được xây dựng nhà máy gạch ngói do vốn đầu tư quá lớn trong khi hiệu quả thấp toàn bộ diện tích đất sẽ được bán thu hồi vốn để đầu tư vào dự án mỏ sét gạch ngói tại Bến Cát hoặc Phú Giáo làm cơ sở để xây dựng nhà máy Nhị Hiệp 2 sau này

II phân tích tình hình tài chính của công ty.

1 Thông tin tốt từ thị trường:

-Chỉ số tài chính (đặc biệt là chỉ số P/E) cực kỳ tốt: lợi nhuận 3 quý năm

2007 là 5,293 tỷ đồng (bằng 146,8% so cùng kỳ năm 2006)/ vốn điều lệ 13,36

tỷ đồng; EPS 3 quý/ 2007 tương ứng là 3.962

- Ngày 6.12, Trung tâm Thông tin tín dụng (CIC) thuộc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã công bố 10 doanh nghiệp tiêu biểu niêm yết tại Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM theo tiêu chí xếp loại của CIC Trong đó CTCP gạch ngói Nhị Hiệp đứng thứ 10 trong top 10 doanh nghiệp tiêu biểu

2 phân tích tài chính công ty.

a.phân tích tình hình tài chính chung.

Doanh thu thuần 6 tháng đầu năm 2008 đã đạt hơn 50% doanh thu cả năm

2007 và đạt 49% kế hoạch doanh thu cả năm 2008, hứa hẹn khả năng hoạt động kinh doanh vượt kế hoạch do đặc thù nhu cầu vật liệu xây dựng thường lớn hơn vào các tháng cuối năm sau mùa mưa

Những khó khăn chung của nền kinh tế trong nước lượng cầu cho sản phẩm của công ty trong quý II/08 có phần giảm so với quí trước tuy nhiên công ty

đã có điều chỉnh tăng giá bán sản phẩm, do vậy kết quả kinh doanh quý II chỉ giảm 4% so với qui I và luỹ kế 6 tháng dã đạt 7.6 tỷ, cao hơn lợi nhuận các năm trước và cao gấp 2 lần cùng kì năm 2007

Tăng trưởng tổng tài sản và vốn chủ sở hữu đều ở mức cao do lợi nhuận để lại và góp vốn trong năm tăng 994 triệu từ cổ phiếu thưởng tăng trưởng doanh thu trong 6 tháng đầu năm chỉ bằng chưa đầy một nửa tcs độ tăng trưởng năm2007, song lợi nhuận thuần đã tăng 252% với tình hình nền kinh

té trong nước đang dần có dấu hiệu hồi phục và tính mùa vụ đặc trưng trong hoạt động của doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng như NHC thì tình hình hoat động kinh doanh của công ty có điều kiện thuận lợi để đạt hiệu quả cao hơn trong 6 tháng cuối năm

Các chỉ số hiệu quả hoạt động như lợi nhuận gộp biên, lợi nhuận thuần biên, ROA,ROE năm 2008 cao hơn hẳn các năm trước, cho thấy sự cải thiện trong việc cải tiến kĩ thuật, giảm thiểu chi phí sản xuất, khả năng quản lý các chi phí khác và sử dụng hiệu quả vốn của cổ đông Các hệ số này cũng khá cao so với các doanh nghiệp khác cùng ngành

tỷ lệ tổng nợ vay trên vốn chủ sở hữu tăng cao vào giữa năm 2008 chủ yếu

do khoản phải trả cổ tức cho cổ đông khoảng trên 5 tỷ đồng đây cũng là lý do khiến tỉ lệ thanh toán của công ty giảm xuống vào thời điểm 30/06/2008, xong vẫn ở mức an toàn

b.So sánh với các công ty tiêu biểu trong cùng ngành công nghiệp có cổ phiếu

niêm yết trên thị trường chứng khoán :

-Các tỷ số về khả năng thanh toán(Rc,Rq):

+Các tỷ số về khả năng thanh toán (Rc,Rq) cao hơn khoảng 2 lần so với các

+Tính thanh khoản cao và khá nổi bật trong ngành

+Nâng cao độ an toàn của công ty trong việc đáp ứng nhu cầu thanh toán các khoản nợ ngắn hạn

+Khả năng cạnh tranh cao

+Nâng cao uy tín đối với nhà đầu tư và đối tac

- Các tỷ số đòn bẩy tài chính

+ Cao gấp nhiều lần so với các công ty trong cùng ngành (khoảng 8 lần) Lý

do vì Công ty đang tích cực mở rộng sản xuất và đầu tư vào nhiều lĩnh vực sản xuất kinh doanh khác nên cần lượng vốn lớn để đầu tư và phát triển

c phân tích kĩ thuật.

+ Công ty đang chuyển hướng kinh doanh đa dạng hóa các danh mục đầu tư,

bỏ vốn vào các lĩnh vực có vòng quay thu hồi nhanh, đồng thời là những lĩnh vực thiết yếu cho đời sống.Xét trong ngắn hạn, công ty sẽ thu được lợi nhuận cao

- Các tỷ số sinh lời:

+Các tỷ số sinh lời của công ty trong thời gian vừa qua thấp hơn so với các công ty cùng ngành.Điều này chỉ đúng trong ngắn hạn.Lý do là các dự án đầu

tư của công ty chưa đi vào hoạt động nên chưa thu hồi vốn được

- Tỷ số giá thị trường:

+Chỉ số P/E ngày 28/8/2003 là 7,03 thấp hơn hẳn so với các công ty cùng ngành cho thấy cổ phiếu công ty đang được giao dịch ở mức giá tương đối hấp dẫn

+Chỉ số EPS, BV… cũng thấp hơn so với các công ty cùng ngành

Kết luận : NHC là một công ty tiềm năng, có khả năng sinh lợi cao và độ rủi

ro cũng cao.Lý do:NHC là một công ty mới niêm yết trên thị trường chứng khoán.Là cổ phiếu có nhiều biến đổi tích cực trong suốt thời gian niêm yết