TRÌNH BÀY CÁC HOẠT ĐỘNG CƠ BẢN CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN LIÊN HỆ THỰC TIỄN VIỆT NAM

Thị trường chứng khoán trong điều kiện của nền kinh tế hiện đại, được quan niệm là nơi diễn ra các hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán trung và dài hạn.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 ĐỀ TÀI TRÌNH BÀY CÁC HOẠT ĐỘNG CƠ BẢN CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN LIÊN HỆ THỰC TIỄN VIỆT NAM Phần I – Vài nét thị trường chứng khoán Việt Nam Vài nét thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán điều kiện kinh tế đại, quan niệm nơi diễn hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán trung dài hạn Việc mua bán tiến hành thị trường sơ cấp người mua mua chứng khoán lần đầu từ người phát hành, thị trường thứ cấp có mua bán lại chứng khốn phát hành thị trường sơ cấp Xét mặt hình thức, thị trường chứng khốn nơi diễn hoạt động trao đổi, mua bán, chuyển nhượng loại chứng khốn, qua thay đổi chủ thể nắm giữ chứng khoán Thị trường chứng khoán kênh dẫn vốn trực tiếp từ nơi có vốn đầu tư nơi cần vốn đầu tư, người có vốn chuyển vốn trực tiếp đầu tư vào sản xuất thông qua tầng lớp trung gian tài Trong q trình phát triển hồn thiện thị trường chứng tồn hai hình thức: Thị trường chứng khốn thức Thị trường chứng khốn phi tổ chức a TTCK thức Hình thái điển hình thị trường chứng khốn thức Sở giao dịch chứng khoán (Stock exchange) Mọi việc mua, bán, chuyển nhượng, trao Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 đổi chứng khoán phải tiến hành Sở giao dịch thông qua thành viên Sở giao dịch theo quy chế Sở giao dịch chứng khốn Sở giao dịch chứng khốn tổ chức sở hữu nhà nước, doanh nghiệp cổ phần hiệp hội có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khốn Có thể dẫn Sở giao dịch chứng khoán tiếng giới như: NYSE( New York Stock exchange), TSE (Tokyo Stock exchange), LSE (London Stock exchange ) v.v… b TTCK phi tổ chức: Thị trường chứng khoán phi tổ chức thị trường khơng có hình thái tổ chức tồn tại, nơi mà người mua người bán trực tiếp gặp để tiến hành giao dịch Nơi quầy giao dịch ngân hàng Thị trường hình thành gọi thị trường giao dịch qua quầy (Over-the-counter – OTC) Ngày nay, nhờ vào thành cách mạng tin học, hệ thống INTERNET gắn kết thành viên thị trường lại với nhau, việc trao đổi thơng tin, tiến hành giao dịch mua bán chứng khốn khơng phải đến tận quầy ngân hàng tiến hành bàn máy vi tính Đây hình thái thị trường chứng khoán phi tổ chức bậc cao xuất thập kỉ qua Thị trường chưa có tên thức, có người gọi trường thứ ba (Third Market) Quá trình hình thành thị trường chứng khoán Việt Nam Sau nhiều năm chuẩn bị chờ đợi , ngày 11-7-1998 Chính phủ ký Nghị định số 48/CP ban hành chứng khoán TTCK thức khai sinh cho Thị trường chứng khốn Việt Nam đời Cùng ngày, Chính phủ ký định thành lập Trung tâm Giao dịch Chứng khoán đặt TP.HCM Hà Nội Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Việc chuẩn bị cho TTCKVN thực Uỷ Ban Chứng khoán Việt Nam đời Nghị định 75/CP ngày 28-11-1996 Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (TTGDCK TP.HCM) thành lập theo Quyết định số 127/1998/QĐ-TT ngày 11-7-1998, thức vào hoạt động thực phiên giao dịch vào ngày 28-7-2000 từ ngày 8/8/2007 đổi tên thành sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) Trung tâm Giao dịch chứng khốn (TTGDCK) Hà Nội thức chào đời vào ngày 8/3/2005 đổi tên thành sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HASTC) ngày 17/1/2009 Khác với TTGDCK TP.HCM (vốn nơi niêm yết giao dịch chứng khoán công ty lớn), TTGDCK Hà Nội “sân chơi” cho DN nhỏ vừa (với vốn điều lệ từ đến 30 tỷ đồng) VN - Index ký hiệu số chứng khoán Việt Nam VN - Index xây dựng vào giá trị thị trường tất cổ phiếu niêm yết Với hệ thống số này, nhà đầu tư đánh giá phân tích thị trường cách tổng quát Chỉ số VN -Index so sánh giá trị thị trường hành với giá trị thị trường sở vào ngày gốc 28-7-2000, thị trường chứng khốn thức vào hoạt động Phần II - Hoạt động ngân hàng thương mại TTCK Vài nét ngân hàng thương mại 1.1 Khái niệm Ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng thể nhiệm vụ ngân hàng huy động vốn cho vay vốn Ngân hàng thương mại cầu nối cá nhân tổ chức, hút vốn từ nơi nhàn rỗi bơm vào nơi khan thiếu Ngân hàng thương mại hoạt động với mục đích thu lợi nhuận từ hoạt Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 động huy động cho vay vốn: trả lãi suất huy động vốn thấp lãi suất cho vay vốn, phần chênh lệch lãi suất lợi nhuận ngân hàng Hoạt động ngân hàng thương mại phục vụ cho nhu cầu vốn tầng lớp dân chúng, loại hình doanh nghiệp tổ chức khác xã hội 1.2 Các mơ hình hoạt động NHTM TTCK Hiện nay, mơ hình NHTM hoạt động TTCK, giới có loại: * Mơ hình chun doanh (hay cịn gọi mơ hình đơn năng): Theo mơ hình này, cơng ty chứng khốn cơng ty chun doanh độc lập, NHTM tổ chức tài khác khơng phép tham gia vào hoạt động kinh doanh chứng khoán - Ưu điểm: + Hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng ảnh hưởng tiêu cực thị trường chứng khốn, ngân hàng khơng sử dụng vốn huy động để đầu tư vào lĩnh vực chứng khốn + Với chun mơn hố tạo điều kiện cho thị trường chứng khốn phát triển Điển hình cho mơ hình cơng ty chứng khốn Mỹ, Nhật, Hàn Quốc, có tách bạch hoạt động ngân hàng lĩnh vực chứng khoán * Mơ hình đa bao gồm: Một mơ hình ngân hàng đa hồn tồn: Mơ hình khơng có tách bạch hoạt động ngân hàng chứng khốn NHTM khơng hoạt động lĩnh vực tiền tệ mà hoạt động lĩnh vực Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 chứng khốn bảo hiểm Nó áp dụng nước Bắc Âu, Hà Lan, Thuỵ Sĩ, Áo… - Ưu điểm mơ hình ngân hàng kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ mà giảm bớt rủi ro cho hoạt động kinh doanh chung có khả tài chịu đựng biến động thị trường chứng khoán - Hạn chế: thị trường chứng khốn phát triển chậm hoạt động chủ yếu hệ thống ngân hàng dùng vốn để cấp tín dụng dịch vụ tốn, ngân hàng thường quan tâm đến lĩnh vực chứng khốn Bên cạnh đó, cịn nhược điểm trường hợp biến động thị trường chứng khoán, hậu tác động tiêu cực đến lĩnh vực kinh doanh tiền tệ hai loại hình kinh doanh Thực tế chứng minh thông qua đại khủng hoảng 1929-1933, hay vụ phá sản ngân hàng Barings Anh năm 1995 Ngược lại, trường hợp thị trường tiền tệ biến động ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh chứng khoán ngân hàng Cuộc khủng hoảng tài tiền tệ Thái Lan minh chứng Hai mơ hình đa phần: Các ngân hàng muốn hoạt động lĩnh vực chứng khốn phải thành lập cơng ty - cơng ty chứng khốn, hoạt động độc lập Mơ hình áp dụng Anh nước có quan hệ gần gũi với Anh Canada, Úc Mô hình có ưu điểm ngân hàng kết hợp kinh doanh ngân hàng kinh doanh chứng khoán, tận dụng mạnh tài chính, kinh nghiệm, mạng lưới khách hàng rộng khắp ngân hàng Bên cạnh đó, có quy định hoạt động riêng rẽ hai hoạt động hạn chế rủi ro có biến động hai thị ‘trường Đặc biệt, mơ hình phù hợp với nước thành lập thị trường chứng khốn mà cần có tổ chức tài lành mạnh tham gia vào thị trường hệ thống luật, kiểm sốt… cịn nhiều mặt hạn chế Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Mỗi mơ hình có ưu điểm nhược điểm riêng Vì vậy, tuỳ vào thể chế trị, đặc điểm kinh tế quốc gia nên chọn cho mơ hình phù hợp để phát huy cách có hiệu vai trị NHTM TTCK Vai trò ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán 2.1 Trên thị trường sơ cấp a Vai trò phát hành: Các ngân hàng cổ phần phát hành cổ phiếu để tạo nguồn vốn thành lập vốn bổ sung thêm q trình hoạt động Ngồi ra, tất Ngân hàng thương mại phát hành trái phiếu để huy động vốn từ kinh tế Ngồi loại chứng khốn truyền thống cổ phiếu trái phiếu, cơng ty chứng khốn thuộc Ngân hàng thương mại bán trái phiếu phủ (trung ương địa phương), chứng quyền, trái quyền, hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn phù hợp với thay đổi thị trường môi trường kinh doanh Việc NHTM phát hành trái phiếu có ý nghĩa quan trọng: mặt, góp phần tăng hàng hoá cho thị trường chứng khoán, mặt khác kênh dẫn vốn quan trọng cho NHTM cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế b Vai trò đầu tư trực tiếp: Với tiềm lực tài mạnh khả sử dụng vốn ngắn hạn đầu tư dài hạn, NHTM đóng vai trị nhà đầu tư thị trường trái phiếu, đặc biệt trái phiếu Chính phủ, vốn địi hỏi tầm nhìn đầu tư trung dài hạn Trên thực tế, số lượng lớn trái phiếu Chính phủ cơng trái NHTM mua Trong năm 2005, tổng lượng trái phiếu Chính phủ phát hành 17.226 tỷ đồng, NHTM mua 12.058 tỷ đồng, chiếm khoản 70% Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 c Vai trò phân phối, bảo lãnh phát hành: Tại số thị trường tài lớn giới, trung gian tài chính, có NHTM đóng vai trị quan trọng thị trường trái phiếu với tư cách đại lý sơ cấp (Primary Dealers) bảo lãnh phát hành Tại Việt Nam, bảo lãnh phát hành phương thức phổ biến trái phiếu Chính phủ Với độ tín nhiệm cao tiềm lực tài mạnh, NHTM có ưu lớn tham gia bảo lãnh phát hành Bên cạnh đó, trái phiếu Chính phủ chào bán qua Trung tâm giao dịch chứng khoán bán lẻ qua hệ thống Kho bạc Nhà nước Tuy nhiên, Việt Nam chưa có hệ thống đại lý sơ cấp Việc hình thành hệ thống đại lý sơ cấp với tham gia NHTM góp phần đẩy nhanh hiệu qúa trình phân phối trái phiếu Chính phủ 2.2 Trên thị trường thứ cấp Với vai trò trung gian thị trường, NHTM thực nghiệp vụ sau: a Kinh doanh trái phiếu: Mới đưa vào hoạt động từ tháng 8/2005, hoạt động kinh doanh trái phiếu NHNT với 13 đối tác NHTM cơng ty chứng khốn có kết khả quan Tính đến hết năm 2005, tổng doanh số giao dịch đạt khoảng 2.700 tỷ đồng, chiếm phần lớn hoạt động bán mua lại (chiếm khoảng 2.670 tỷ đồng, tức khoảng 99%) Do thấy rõ ràng hoạt động kinh doanh trái phiếu NHNT thực chất hoạt động chiết khấu, tạo khoản cho thị trường Bên cạnh đó, hoạt động kinh doanh trái phiếu, công trái với nhà đầu tư nhỏ lẻ có tiềm phát triển lớn, chưa tổ chức thật Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 chuyên nghiệp Một ưu điểm hình thức kinh doanh không bị giới hạn thời gian giao dịch thị trường chứng khoán tập trung b Sản phẩm phái sinh: Các NHTM thực sản phẩm phái sinh như: hoán đổi, kỳ hạn, quyền chọn, hợp đồng tương lai trái phiếu, cổ phiếu thị trường Ở đây, kết hợp liên thị trường thị trường tiền tệ với thị trường chứng khoán cung cấp cho nhà đầu tư nhiều công cụ để kinh doanh (đầu cơ) bảo hiểm rủi ro, đồng thời tăng tính khoản thị trường c Cho vay chứng khoán: Nghiệp vụ cho vay chứng khoán phổ biến TTCK phát triển Tại Mỹ, Cục dự trữ liên bang (Fed) thực nghiệp vụ với đại lý sơ cấp trái phiếu Chính phủ Nghiệp vụ mặt làm tăng khoản thị trường, mặt khác giúp Fed điều tiết lượng cung tiền Tài sản chấp thường tiền mặt Nghiệp vụ cho vay chứng khốn trung gian tài có phạm vi rộng danh mục chứng khoán cho vay danh mục tài sản chấp Bên vay chấp tài sản nhận chứng khoán phải trả lại chứng khoán, đồng thời nhận lại tài sản chấp đáo hạn Việc cho vay chứng khốn thực góp phần làm tăng tính khoản thị trường, đồng thời giúp bên tham gia (đặc biệt trung gian tài chính) tìm kiếm lợi nhuận thơng qua việc kinh doanh chứng khoán vay nhận chấp Hoạt động ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán a Ngân hàng thương mại với hoạt động kinh doanh chứng khoán Kinh doanh chứng khoán nghiệp vụ mua bán chúng khốn cho tự gánh chịu rủi ro Là nhà đầu tư có tổ chức, hoạt động kinh Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 doanh chứng khoán NHTM xem yếu tố trợ giúp cho việc tăng chất lượng hiệu thị trường Có thể chia hoạt động kinh doanh chứng khoán NHTM thành hai nhóm, là: hoạt động ngân quỹ hoạt động đầu tư chứng khoán Hoạt động ngân quỹ hoạt động NHTM thường đầu tư ngắn hạn vào chứng khốn có tính khoản cao, chi phí giao dịch thấp có tính ổn định tín phiếu kho bạc, chứng tiền gửi chuyển nhượng được… chủ yếu nhằm dự trữ thứ cấp cho nhu cầu tốn, nhu cầu dự phịng nhu cầu tích trữ Khác với hoạt động ngân quỹ, hoạt động đầu tư chứng khốn NHTM mang tính đa dạng hơn, tập trung vào loại chứng khốn với thời hạn đầu tư dài Là định chế trung gian tích cực lĩnh vực kinh doanh tiền tệ, NHTM tham gia TTCK với tư cách nhà đầu tư nhà tài trợ cho doanh nghiệp đầu tư chứng khốn NHTM sử dụng khoản vốn huy động để thường xuyên tham gia TTCK cách mua loại cổ phiếu trái phiếu Thực chất hình thức kinh doanh ngân hàng ln ln mua chứng khốn khách hàng tiền mặt bán cho khách hàng khơng mục đích ăn hoa hồng, mà lợi nhuận chênh lệch thị giá mua thị giá bán Nghĩa ngân hàng tìm cách mua chứng khoán với giá thấp bán với giá cao Ở Sở Giao dịch Chứng khoán khác nhau, thị giá loại chứng khốn khác Giữa Sở GDCK có mối liên hệ thơng tin chặt chẽ Do đó, ngân hàng mua chứng khoán nơi có thị giá thấp để bán nơi có thị giá cao để kiếm lời thị giá cân thị trường Khi mua cổ phiếu NHTM trở thành cổ đơng lớn công ty cổ phần tham gia vào việc điều hành kiểm sốt cơng ty Bằng nghiệp vụ chun mơn kinh nghiệm dày dạn kinh doanh tiền tệ, NHTM có ưu nhà đầu tư khác việc nắm bắt thơng tin, phân tích chứng khốn TTCK lúc đem lại lợi nhuận cho Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 ngân hàng Ngồi ra, phương tiện sẵn có, ngân hàng đầu tư theo danh mục, quản lý danh mục đầu tư, thành lập quỹ đầu tư, để đầu tư TTCK có hiệu cao rủi ro thấp Khi mua trái phiếu, NHTM thực chức cho vay Trái phiếu thường có độ rủi ro tương đối thấp nên việc đầu tư vào trái phiếu hoạt động thường xuyên NHTM Hơn với tính khoản cao, NHTM bán trái phiếu lúc cần thu hồi vốn Sau ACB Sacombank, năm 2009 thị trường chứng khốn đón nhận loạt cổ phiếu ngân hàng tham gia niêm yết; gồm: VCB Vietcombank, CTG Vietinbank, EIB Eximbank SHB SHB Với quy mô lớn, khoản cao, tham gia nhóm cổ phiếu tạo thêm sơi động, tạo ảnh hưởng lớn thị trường Nhưng ngoại trừ ngân hàng Sài Gòn Hà Nội, điểm chung giá cổ phiếu nhóm sau chào sàn đồng loạt giảm mạnh thấp mức giá ngày giao dịch Có thể xem kết phần phản ánh thị trường khó khăn hoạt động ngân hàng năm 2009 Bên cạnh đó, loạt ngân hàng thương mại cổ phần khác xúc tiến kế hoạch niêm yết, MB, SCB, OCB, DaiABank, Western Bank… chào sàn thời gian tới b NHTM với nghiệp vụ huy động vốn TTCK NHTM tổ chức kinh doanh, cần có vốn để hoạt động Vốn NHTM hình thành từ nhiều nguồn Một nguồn vốn quan trọng NHTM kinh tế thị trường huy động vốn TTCK, NHTM phát hành cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ đầu tư đẻ huy động vốn thị trường Đối với NHTM cổ phần phát hành cổ phiếu nguồn vốn đặc biệt quan trọng Ngân hàng phát hành cổ phiếu công chúng để huy động vốn 10 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 thành lập ngân hàng q trình hoạt động có nhu cầu tăng vốn ngân hàng phát hành thêm cổ phiếu theo quy định TTCK Về phát hành trái phiếu, NHTM có nhu cầu huy động vốn với số lượng lớn phát hành trái phiếu trung dài hạn Để thu hút nhà đầu tư chiều theo thị hiếu khách hàng có nhiều loại trái phiếu NHTM đời như: TP có lãi chuyển đổi, TP chiết khấu, TP có lãi suất thả nổi, TP có lãi suất cố định Đối với NHTM sẵn có chun mơn sở vật chất, việc phát hành trái phiếu công chúng để huy động vốn xem giải pháp mang tính hiệu cao Có thể thấy, với tính chuyên nghiệp cao, với uy tín lớn thị trường tài chính, mối quan hệ rộng rãi NHTM, hoạt động phát hành chứng khoán NHTM có nhiều lợi doanh nghiệp thơng thường khác, bên cạnh NHTM tự đứng phát hành làm giảm chi phí huy động vốn Do vậy, chứng khoán NHTM phát hành dễ dàng chấp nhận so với doanh nghiệp khác c NHTM với nghiệp vụ trung gian TTCK Bản thân NHTM định chế tài trung gian phổ biến hoạt động tích cực thị trường tài chính, góp phần quan trọng hoạt động trung gian TTCK Nghiệp vụ trung gian bao gồm nhiều hoạt động mà NHTM tham gia với tư cách cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn phải cơng ty cổ phần cơng ty trách nhiệm hữu hạn, tổ chức tín dụng Cơng ty muốn tham gia kinh doanh chứng khốn phải khai báo thành lập cơng ty chứng khốn độc lập * Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư: 11 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Theo đánh giá cách khách quan tổng thể, nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư vân tiếp tục dậm chân chỗ, doanh số giao dịch nghiệp vụ khơng cao, cịn dè dặt, mang tính tập dượt Điều phần xu hướng người đầu tư giai đoạn đầu thường thích tự đầu tư uỷ thác cho người khác quản lý, đầu tư hộ Thêm vào nữa, nghiệp vụ địi hỏi tính chun nghiệp cao khả năg đáp ứng cơng ty chứng khốn giai đoạn cịn khiêm tốn Ngồi ra, hàng hoá thị trường chưa nhiều, số lượng cổ phiếu thực giao dịch thấp nhiều so với số lượng chứng khoán phát hành tỷ lệ cổ phần Nhà nước doanh nghiệp lớn, chưa đa dạng nên khơng có điều kiện triển khai * Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn Đây dịch vụ ngân hàng phát triển nước giới có TTCK, gọi dịch vụ mơi giới chứng khốn (Brokerage service) Cơng ty chứng khốn thuộc ngân hàng đảm trách dịch vụ mang lại cho ngân hàng lợi nhuận từ lệ phí giao dịch hay hoa hồng giao dịch lớn Công ty chứng khốn thuộc ngân hàng có ưu so với cơng ty chứng khốn khác nghiệp vụ mơi giới vì: - Thư nhất, Ngân hàng có mối quan hệ sâu sắc với doanh nghiệp qua việc tín dụng tốn, nắm thơng tin cần thiết cho việc mơi giới chứng khốn, tạo uy tín với khách hàng - Thứ hai, Ngân hàng có sẵn sở vật chất, phương tiện kỹ thuật mạng lưới chi nhánh, đại lý rộng khắp sẵn sàng phục vụ yêu cầu nhà đầu tư - Thứ ba, Ngân hàng có đội ngũ cán bộ, nhân viên có nghiệp vụ chun mơn kinh doanh tiền tệ liên quan chặt chẽ gần gũi với nghiệp vụ mơi giới chứng khốn 12 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Trong nghiệp vụ này, NHTM tiến hành hoạt động như: đại diện cho khách hàng để thương lượng mua bán chứng khốn cho có lợi cho thân chủ Ngân hàng thay mặt khách hàng giải vấn đề lien quan tuỳ theo uỷ nhiệm quyền tự linh hoạt, đoán việc mua bán chứng khốn hộ cho họ mà khơng cần phải thông báo cho họ biết mua bán chứng khoán cho ngân hàng, ký hợp đồng uỷ nhiệm, nhận mua hộ bán chứng khốn hộ khơng cho khách hàng mà cho nhiều khách hàng, ngân hàng với tư cách đối tác khách hàng hưởng nhiều khoản lợi nhuận qua việc mua bán chứng khốn (nếu mua bán chứng khốn cho khách hàng theo thị giá): hoa hồng thực lệnh mua lệnh bán, khoản thù lao môi giới * Nghiệp vụ tư vấn chứng khoán Đây hoạt động phân tích, đưa khuyến nghị liên quan đến chứng khốn, cơng bố phát hành báo cáo phân tích có liên quan đến chứng khoán Một trở ngại quan trọng thị trường tài vấn đề thơng tin khơng cân xứng, lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức Với chức thủ quỹ doanh nghiệp, thực kiểm soát giám sát đồng tiền n ền kinh tế quốc dân, NHTM có đặc quyền việc thu thập thông tin doanh nghiệp có phát hành chứng khốn qua mối quan hệ lâu năm sâu sát quan hệ tín dụng, tốn Từ phân tích mặt sản xuất kinh doanh, nguồn tài trợ xu hướng phát triển doanh nghiệp kinh tế Nguồn thông tin sở quan trọng cho việc phân tích đánh giá doanh nghiệp, định giá chứng khốn, từ thực việc tư vấn đầu tư cho khách hàng cách nhanh chóng hiệu Đến nay, ngồi việc tư vấn đầu tư trực tiếp cho khác hàng, cung cấp miễn phí báo cáo giao dịch định kỳ có phân tích, khuyến cáo, giúp cho người đầu 13 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 tư nhìn nhận diễn biến thị trường, lựa chọn chứng khốn đầu tư mắt người đầu tư chuyên nghiệp, cơng ty chứng khốn mở rộng hình thức tư vấn có tính chất lượng chyn mơn sâu tư vấn phát hành cho số công ty niêm yết TTGDCK có ý định phát hành thêm, tư vấn tái cấu trúc tái chính, tư vấn dự án cho doanh nghiệp nước doanh nghiệp nước ngồi Đặc biệt thời gian qua, cơng ty chứng khốn tích cực tham gia mạnh mẽ vào tiến trình cổ phần hố việc tư vấn cổ phần hoá, định giá doanh nghiệp, tổ chức bán đấu giá cổ phần cho công ty cổ phần * Nghiệp vụ đại lý, bảo lãnh phát hành chứng khoán NHTM thơng thường quan thích hợp đảm nhiệm việc phân phối chứng khốn cơng chúng Với mạng lưới nhiều sở ngân hàng, công ty chứng khốn có chứng khốn rộng rãi phục vụ nhu cầu nhà đầu tư Nghiệp vụ phân phối chứng khốn thực thơng qua phương thức bảo lãnh phát hành hay đại lý phát hành Về đại lý phát hành chứng khốn: - Cơng ty nhận phân phối chứng khoán thị trường cho quan phát hành để hưởng hoa hồng Khi thực nghiệp vụ này: - Công ty không hứa mua trực tiếp số chứng khốn phân phối hộ - Cơng ty không hứa bán với giá định - Công ty không hứa bán hết hay mua số chứng khốn khơng bán hết Về bảo lãnh phát hành chứng khốn, cơng ty chứng khốn thực việc bảo lãnh phát hành chứng khốn có khả tài vững mạnh, thường tập đồn tài bao gồm NHTM đứng đảm nhận thực hành cơng việc phát hành chứng khốn với chủ thể phát hành cách: 14 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 - Hứa mua trực tiếp toàn hay phần số chứng khoán phát hành - Đảm bán chứng khoán với giá định - Cam kết mua lại số chứng khốn khơng bán Có thể nói nghiệp vụ áp dụng số NHTM có quy mơ lớn, chủ yếu NHTMNN Các NHTM cổ phần chưa mạnh dạn áp dụng nghiệp vụ Tuy nhiên, đợt phát hành có giá trị vài chục tỷ đồng thân cơng ty chứng khốn gặp khó khăn vốn diều kiện cơng ty chứng khốn chưa có thói quen liên kết thành tổ hợp bảo lãnh phát hành * Nghiệp vụ đăng ký, toán bù trừ chứng khoán - Hoạt động đăng ký, toán bù trừ chứng khoán bao gồm: + Đăng ký chứng khoán + Thanh toán bù trừ giao dịch chứng khoán: Trên thị trường chứng khoán, tất cá khoản tón thực tiền mặt tính sơi động Để giải nhược diểm người ta áp dụng toán chuyển khoản, giảm gánh nặng lớn, theo tất người mua người bán , mơi giới, kinh doanh chứng khốn có tài khoản ngân hàng, giao dich mua bán kết thúc người nhận giấy báo nợ, báo có mà khơng cần quan tâm đến tiền mặt Đây bước tiến giúp cho TTCK hoạt động cách trôi chảy Việc thực cơng tác tốn ngân hàng đảm nhận, công tác tiến hành tốt yếu tố quan trọng thúc đẩy thành cơng thị trường chứng khốnNgân hàng Đầu tư phát triển Việt Nam UBCK lựa chọn làm Ngân hàng định toán Hoạt động toán tiền cho giao dịch 15 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 chứng khoán Ngân hàng định toán thực tốt, khơng có tượng vi phạm ngun tắc tốn Doanh số toán bù trừ tiền/chứng khoán tăng liên tục qua năm Năm 2000, doanh số toán bù trừ tiền/chứng khoán đạt gần 39 tỷ đồng, năm 2001 396 tỷ đồng, năm 2002 425 tỷ đồng, năm 2003 đạt 839 tỷ đồng năm 2004 doanh số toán bù trừ tiền/chứng khoán đạt gần 32.382 tỷ đồng Hoạt động toán giao dịch chứng khoán thực quy định kịp thời đảm bảo thời gian tốn chứng khốn, góp phần tăng tính khoản chứng khốn niêm yết thị trường chứng khoán tập trung Cùng với phát triển thị trường chứng khoán tập trung, Ngân hàng định than toán mở rộng cung cấp dịch vụ dịch vụ cho vay tiền thực giao dịch chứng khoán, ứng trước tiền tốn giao dịch chứngkhốn cho khách hàng… Tính đến cuối năm 2004 số tiền cho vay ứng trước cho toán giao dịch chứng khoán Ngân hàng đạt gầ 300 tỷ đồng Một đặc điểm dễ nhận thấy hệ thống bù trừ toán Việt Nam hoạt động theo cấp, TTGDCK mở tài khoản cho viên lưu ký, quản lý thực lưu ký, bù trừ tốn theo viên lưu ký, cịn thành viên lưu ký quản lý cung cấp dịch vụ lưu ký, bù trừ toán chi tiêt cho nhà đầu tư Trong hoạt động toán, việc chyển giao chứng khoán diễn TTGDCK, cịn tốn tièn ngân hàng định toán ngân hàng định toán thực dực kết bù trừ TTGDCK * Hoạt động lưu ký chứng khoán Hoạt động lưu ký chứng khoán bao gồm: + Lưu giữ, bảo quản chứng chứng khốn: Từ hoạt động kinh doanh huy động vốn, kinh doanh vàng, bạc, đá quý hay cho vay toán, 16 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 NHTM có nhiều kinh nghiệm việc thu nhận, quản lý, cắt giữ chứng từ có giá trị Những nhà đầu tư cầm chứng khốn cơng ty với số lượng lớn khơng an tồn, họ có nhu cầu quản lý hộ chẳng hạn thuê két sắt NHTM tổ chức ưu lĩnh vực Thông thường, khách hàng việc nhờ NHTM bảo quản hộ chứng khốn cịn muốn ngân hàng cung cấp thêm số dịch vụ khác có liên quan như: mua, bán, toán, giao hoán chứng khoán khách hàng thực giao dịch, chuyển quyền sử dụng khách hàng Tính đến 31/12/2004 số thành viên lưu ký chứng khốn 18 tổ chức có: 13 Cơng ty chứng khốn (6 cơng ty chứng khốn thuộc NHTM); 02 Ngân hàng thương mại nước; 03 chi nhánh ngân hàng nước ngoài; số nhân viên nghiệp vụ lưu ký 115 nhân viên Tính đến cuối năm 2004 có 26 loại cổ phiếu, 207 loại trái phiếu, o1 loại chứng quỹ đầu tư niêm yết TTGDCK T.p Hồ Chí Minh 234 triệu trái phiếu ( chiếm 98% tổng số trái phiếu phát hành) 123 triệu cổ phiếu chứng quỹ đầu tư ( chiếm 75% tổng số cổ phiếu chứng quỹ đầu tư lưu hành) Đối với nghiệp vụ này, nói NHTM tham gia tích cực sử dụng kỹ thuật vốn có kinh nghiệm quý báu lĩnh vực hoạt động chủ yếu tín dụng để đẩy mạnh nũa nghiệp vụ này, hỗ trợ lớn cho phát triển thuận lợi thị trường + Hạch toán ghi sổ chứng khốn thơng qua việc mở tài khoản lưu ký thông qua việc mở tài khoản lưu ký chứng khoán cho khách hàng + Các dịch vụ khác theo uỷ quyền khách hàng có chứng khốn lưu ký Trên nghiệp vụ minh chứng phần vai trò ảnh hưởng to lớn NHTM TTCK Có thể nói phát triển hoạt động NHTM TTCK yêu cầu kiên cho thành công TTCK 17 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Phần III - Hạn chế, nguyên nhân số giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động ngân hàng thương mại TTCK Hạn chế hoạt động NHTM TTCK Hiện Việt Nam có vài chục NHTM định chế trung gian phi ngân hàng khác có khả thành lập cơng ty CK theo kiểu công ty trực thuộc làm nhiệm vụ kinh doanh chứng khốn mơi giới chứng khốn, có chưa đầy 10 cơng ty chứng khoán thành lập tham gia làm thành viên TTGDCK Hơn nữa, chưa có cơng ty đầu tư Nhà nước để bình ổn thị trường vai trị cơng ty chứng khốn có nguồn gốc từ định chế ngân hàng tài lớn Kỳ vọng hoạt động cơng ty chứng khốn lớn kết hoạt động thực tế công ty chứng khốn năm qua cịn nhỏ bé * Các hoạt động NHTM mang tính chất thăm dị tiến hành cá nghiệp vụ rủi ro, khơng địi hỏi vốn lớn Vai trò NHTM phát triển thị trường chứng khốn cịn hạn chế, NHTM chưa thực vào cuộc, bắt tay sẻ chia khó khăn với thị trường chứng khốn nhằm đưa TTCK phát triển nghiệp vụ tư vấn tài đầu tư chứng khốn xuất tình trạng cạnh tranh không lành mạnh tham gia đấu thầu hợp đồng tư vấn, đặc biệt công ty chứng khoán đại bàn Trong việc tư vấn phát hành, tư vấn niêm yết, công ty chứng khốn thể vai trị qua việc chuẩn bị hồ sơ xin niêm yết kể việc làm chưa tốt Vai trò tư vấn sau niêm yết chưa thể hiện, chứng đa phần công ty niêm yết chưa thực tốt quy định công bố thông tin số cơng ty niêm yết cịn lúng túng việc xử lý tình bất lợi phát sinh trình hoạt động kinh doanh 18 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 * Hệ thống toán bù trừ chứng khốn có hạn chế sau: - Thứ nhất, chưa đạt tính đồng hoàn thiện mặt pháp lý, chưa tạo dựng yếu tố thị trường đồng - Thứ hai, thiếu chế quản lý việc in ấn lưu ký chứng khoán thống phù hợp với thông lệ quốc tế - Thứ ba biện pháp khắc phục lỗi giao dịch chưa chủ động hiệu Năng lực hệ thống phần mềm phục vụ cho hoạt động bù trừ toán chứng khoán chưa cao - Thứ tư, khả khắc phục rủi ro toán quỹ hỗ trợ toán chưa cao - Và cuối biện pháp phòng ngừa khắc phục rủi ro chưa hoàn hảo * Về nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khốn: Đội ngũ cán cơng ty chứng khốn cịn có hạn chế triển khai nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Hầu hết cán hoạt động tỏng công ty chứng khoán cán trẻ đào tạo thiếu kinh nghiệm thực tế Trong đó, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành địi hỏi cán khơng có kiến thức chun mơn mà cịn phải có kinh nghiêm ngành hay lĩnh vực hoạt động tổ chức phát hành Kinh nghiệm từ thị trường khác cho thấy, tổ chức bảo lãnh phát hành thường phải tổ chức thành nhóm hay có cá nhân chuyên trách thực nghiên cưu, phân tích thường xun cơng bố nghiên cứu theo loại cổ phiếu mà đơn vị tham gia bảo lãnh phát hành Công việc tốn cần thiết để hướng dẫn đầu tư cho thị trường Đối với TTCK 19 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Việt Nam, công ty chứng khoán chưa tổ chức thực cơng việc Có nghiên cứu hay phân tích cơng bố cách có hệ thống nhằm thu hút nhà đầu tư mua cổ phiếu đơn vị bảo lãnh phát hành Đó thực tế đáng quan tâm NHTM để đẩy mạnh nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán Nguyên nhân hạn chế hoạt động NHTM thị trường chứng khoán Nguyên nhân hạn chế chủ yếu NHTM không thấy tiềm to lớn TTCK vai trị TTCK mà xuất phát từ hạn chế, yếu lực nguồn lực bên NHTM Việt Nam Thứ nhất, lực tài NHTM Theo đánh giá Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, “sau 15 năm đổi mới, hệ thống ngân hàng Việt Nam giai đoạn phát triển ban đầu, lực tài nhiều NHTM Việt Nam yếu, nợ hạn cao, nhiều rủi ro” Tuy chiếm gần 80% thị phần tín dụng vốn tự có cá NHTM nhà nước thấp chưa tương xứng với thị phần Vốn tự có Ngân hàng Đầu tư Phát triển chiếm 4,1% tổng nguồn vốn; Ngân hàng Công thương 2,9% Tỷ lệ thấp so với chuẩn mực quốc tế 8% Trong đó, vốn tự có đóng vai trị quan trọng hoạt động ngân hàng, vừa nguồn lực đảm bảo sức mạnh tài vừa đảm bảo an tồn hoạt động kinh doanh ngân hàng Nếu không tăng vốn mức cần thiết khó nói đến việc tài trợ hiệu cho dự án lớn, khách hàng lớn Đồng thời, khơng có nguồn lực khó đầu tư cho cơng nghệ đại, phát triển dịch vụ ngân hàng đại, khơng có khả đầu tư tài chính, vươn cạnh tranh thị trường tài khu vực giới 20 ... vay nhận chấp Hoạt động ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán a Ngân hàng thương mại với hoạt động kinh doanh chứng khoán Kinh doanh chứng khoán nghiệp vụ mua bán chúng khoán cho tự gánh... giá trị thị trường hành với giá trị thị trường sở vào ngày gốc 28-7-2000, thị trường chứng khốn thức vào hoạt động Phần II - Hoạt động ngân hàng thương mại TTCK Vài nét ngân hàng thương mại 1.1... Trong hoạt động toán, việc chyển giao chứng khoán diễn TTGDCK, cịn tốn tièn ngân hàng định toán ngân hàng định toán thực dực kết bù trừ TTGDCK * Hoạt động lưu ký chứng khoán Hoạt động lưu ký chứng