Nguyên nhân sự sụp đổ của công ty minh phụng và công ty enron

Nguyên nhân sự sụp đổ của công ty minh phụng và công ty enron

Tiểu luận QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NGUYÊN NHÂN SỰ SỤP ĐỔ CỦA CÔNG TY MINH PHỤNG VÀ CÔNG TY ENRON Ts Bùi Hữu Phước LỜI NÓI ĐẦU Trên giới, quốc gia có thị trường phát triển, phá sản coi tượng bình thường doanh nghiệp hoạt động Hiện nay, kinh tế thị trường Việt Nam, tượng dần trở nên phổ biến Đây xu tất yếu, khách quan trình cạnh tranh, trình đào thải chọn lọc tự nhiên: chủ thể làm ăn thua lỗ, hiệu tất yếu phải chấm dứt tồn qua việc bị tuyên bố phá sản đương nhiên, có chủ thể kinh doanh hoạt động thực có hiệu tiếp tục tồn kinh tế thị trường ngày Phá sản góp phần làm lành mạnh hóa thị trường, cấu lại kinh tế, làm cho kinh tế thị trường trở nên với chất Tuy nhiên phá sản vấn đề từ lý luận đến thực tiễn trình tìm hiểu nghiên cứu doanh nghiệp bị tuyên bố phá sản ảnh hưởng lớn đến kinh tế đặc biệt quyền lợi người lao động nhiều bị xáo trộn tiền lương, chế độ, việc làm vấn đề tiêu cực phát sinh khoản nợ doanh nghiệp Đối với nước ta việc phá sản vấn đề mẻ Cho nên thực tiễn giải việc phá sản nước ta thời gian qua gặp khơng khó khăn vướng mắc Vì nhóm chúng Em chọn đề tài “ Nguyên nhân sụp đổ công ty Minh Phụng Enron(Mỹ)” Khái niệm đầu tư Đầu tư nói chung hy sinh nguồn lực để tiến hành hoạt động nhằm thu kết định tương lai lớn nguồn lực bỏ để đạt kết Như vậy, mục tiêu cơng đầu tư đạt kết lớn so với hy sinh nguồn lực mà nhà đầu tư phải gánh chịu tiến hành đầu tư.Nguồn lực nói đến tài chính, tài ngun, cơng nghệ, nhà xưởng, sức lao động, trí tuệ… mục đích hướng tới tăng lên tài sản tài (tiền vốn), tài sản vật chất (nhà máy, đường sá, bệnh viện, máy móc…), tài sản trí tuệ (trình độ chun mơn, kỹ tay nghề, suất lao động, trình độ quản lý… ) sản xuất xã hội.Trong kết đạt đây, kết trực tiếp hy sinh tài sản vật chất, tài sản trí tuệ nguồn nhân lực tăng thêm có vai trị quan trọng lúc , nơi không người bỏ vốn mà toàn kinh tế Những kết không nhà đầu tư mà kinh tế xã hội thụ hưởng Chẳng hạn, nhà máy xây dựng, tài sản vật chất nhà đầu tư trực tiếp tăng lên, đồng thời tài sản vật chất, tiềm lực sản xuất kinh tế tăng thêm Lợi ích trực tiếp hoạt động nhà máy đem lại cho nhà đầu tư lợi nhuận, cho kinh tế thoả mãn nhu cầu tiêu dùng (cho sản xuất cho sinh hoạt ) tăng thêm kinh tế, đóng góp cho ngân sách, giải việc làm cho người lao động…Trình độ nghề nghiệp, chun mơn người lao động tăng thêm khơng có lợi cho họ (để có thu nhập cao, địa vị cao xã hội) mà bổ sung nguồn lực có kỹ thuật cho kinh tế để tiếp nhận cơng nghệ ngày đại, góp phần nâng cao dần trình độ cơng nghệ kỹ thuật sản xuất quốc gia Phân loại đầu tư Căn vào kết hoạt động đầu tư, chất lợi ích đầu tư đem lai chia đầu tư làm loại : đầu tư tài chính, đầu tư thương mại đầu tư phát triển Đầu tư tài chính: Đầu tư tài loại đầu tư người có tiền bỏ cho vay mua giấy tờ có giá để hưởng lãi suất định trước, hay lãi suất tuỳ thuộc vào kết hoạt động sản xuất kinh doanh quan phát hành Đầu tư tài khơng tạo tài sản cho kinh tế (Nếu không xét đến quan hệ quốc tế lĩnh vực này) mà làm tăng giá trị tài sản tài tổ chức, cá nhân Với hoạt động hình thức đầu tư này, vốn lưu chuyển dễ dàng, cần rút nhanh chóng Đây thực nguồn cung cấp vốn quan trọng cho đầu tư phát triển Đầu tư thương mại: Đầu tư thương mại hình thức đầu tư người có tiền bỏ tiền mua hàng hóa sau bán với giá cao nhằm thu lợi nhuận chênh lệch giá mua bán Loại đầu tư không tạo tài sản cho kinh tế (nếu không xét đến ngoại thương), mà làm tăng tài sản tài nhà đầu tư trình mua bán lại, chuyển giao quyền sở hữu hàng hoá người bán với nhà đầu tư nhà đầu tư với khách hàng họ Tuy nhiên đầu tư thương mại có tác dụng thúc đẩy q trình lưu thơng cải vật chất đầu tư phát triển tạo Từ thúc đẩy đầu tư phát triển, tăng thu cho ngân sách, tăng tích luỹ vốn cho phát triển sản xuất kinh doanh dịch vụ nói riêng sản xuất xã hội nói chung Đầu tư phát triển : Đầu tư phát triển hoạt động đầu tư tạo tài sản cho kinh tế, làm tăng tiềm lực sản xuất kinh doanh hoạt động xã hội khác, điều kiện chủ yếu để tạo việc làm, nâng cao đời sống người dân xã hội Nói cách khác đầu tư phát triển việc bỏ tiền để xây dựng, sửa chữa nhà cửa, kết cấu hạ tầng, mua sắm trang thiết bị lắp đặt chúng bệ, bồi dưỡng đào tạo nguồn nhân lực, thực chi phí thường xuyên gắn liền với hoạt động tài sản nhằm trì tiềm lực hoạt động sở tồn tạo tiềm lực cho kinh tế xã hội Ba loại đầu tư ln tồn có mối quan hệ tương hỗ với nhau, đầu tư phát triển nhất, tạo tiền đề đề tăng tích lũy, phát triển hoạt động đầu tư tài đầu tư thương mại Đầu tư phát triển điều kiện tiên cho đời, tồn tiếp tục phát triển sở sản xuất kinh doanh dịch vụ Bên cạnh đó, đầu tư tài đầu tư thương mại hỗ trợ tạo điều kiện để tăng cường đầu tư phát triển Tuy nhiên khuôn khổ đề tài sâu, tiềm hiểu, xem xét vấn đề kinh tế đầu tư phát triển- loại đầu tư định trực tiếp phát triển sản xuất xã hội, điều kiện tiên cho đời, tồn tiếp tục phát triển sở sản xuất kinh doanh dịch vụ Rủi ro kinh doanh đầu tư Rủi ro tình đầu tư hay kinh doanh mà cố khơng tốt đẹp xảy thua lỗ Rủi ro bất ổn hoạt động kinh doanh đầu tư doanh nghiệp Bất ổn chất rủi ro bất ổn có nghĩa khơng chắn, khơng ổn định hay thay đổi Trong kinh tế thị trường, rủi ro có quan hệ mật thiết với lợi nhuận Thơng thường nơi có rủi ro cao nơi hứa hẹn lợi nhuận cao ngược lại Do đó, nhà đầu tư lo sợ rủi ro không ngại rủi ro Mục tiêu nhà đầu tư: tìm kiếm lợi nhuận tối đa với mức rủi ro tối thiểu Song mục tiêu không dễ đạt môi trường cạnh tranh.Do đó, nhà đầu tư thường chấp nhận mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận với mức rủi ro chấp nhận MINH PHỤNG Đôi nét giám đốc cơng ty Minh Phụng: Ơng Tăng Minh Phụng sinh năm 1957, học tới lớp 10/12 Từ học, ông Phụng làm công, bỏ mối hàng hóa chất cho khu sản xuất mặt hàng cao su Phú Bình (quận 11) Ơng Hứa Thanh Huy, người làm công cho Minh Phụng từ năm 1981 kể : thời gian bỏ mối hàng hóa chất, ơng Phụng học công thức sản xuất bột (loại hóa chất làm dép xốp), học lóm, có sáng chế thêm để sản xuất nhiều Ông Phụng với hai ơng Phì Lũ, A Bửu hùn vốn chừng 18 lượng vàng mở tổ hợp sản xuất bột Dạo đó, bột Tăng Minh Phụng bán chạy, người mua phải đặt tiền trước có hàng Về sau, hai ơng Phì Lũ A Bửu Mỹ, ơng Phụng lại Ơng Phụng nói : ơng muốn làm ăn đây, ơng muốn có tay 100.000 cơng nhân Lúc tổ hợp Minh Phụng có 10 cơng nhân Năm 1983 tổ hợp Minh Phụng chuyển sang làm dép xốp ; 1986 làm dép nhựa Cả hai loại dép thắng Ông Phụng lúc từ người thuê nhà ông Chín Dượng khu Phú Bình, năm 1985 xây nhà trệt, lầu số 1G Lạc Long Quân Từ năm 1988, ông Phụng bắt đầu mở xưởng may số 210 Lạc Long Quân, đất mua quận Sau mua thêm lơ đất 210 bis tư nhân Từ năm 1988 bắt đầu phất nhờ xuất hàng may theo nghị định thư sang Đông Âu Theo ơng Nguyễn Đình Hạ, Phó giám đốc Minh Phụng tới năm 1991, ông Tăng Minh Phụng vay khoản tín dụng 600 triệu đồng ngân hàng quận 11 mua đất xây dựng xưởng may, xưởng làm bao tay y tế Hóc Mơn Cũng từ Minh Phụng bắt đầu quan hệ với ngân hàng bắt đầu sử dụng khoản tín dụng vào địa ốc Thất bại đến từ nóng vội Vào thời gian năm 1993-1995, qua phương tiện thơng tin đại chúng, người ta thấy Công ty Minh Phụng lên “tập đoàn” kinh tế động lực Mức độ tăng trưởng bành trướng lĩnh vực kinh doanh DN thể qua số liệu trang quảng cáo nhiều tờ báo, tạp chí làm cho khơng người kinh ngạc Thực tế, tin vào tiềm lực Minh Phụng khơng phải khơng có Hình thành từ năm đầu thập kỷ 80 kỷ trước, với chức chủ yếu sản xuất, gia công hàng may mặc, giày dép xuất khẩu, giai đoạn đầu Cơng ty Minh Phụng có bước phát triển ổn định, doanh số có năm lên tới nhiều triệu USD Tính đến trước xảy vụ án, Minh Phụng có tới 15 phân xưởng SX gồm 10 phân xưởng may mặc, phân xưởng chuyên ngành nhựa, phân xưởng dệt gịn, phân xưởng bao bì PP, phân xưởng thiết kế mỹ thuật cho hàng hóa ngành may phân xưởng thiết kế vi tính Quy mơ SX thời điểm cao có 9000 lao động Vào thời gian đó, Minh Phụng khơng khẳng định uy tín thị trường mà nước, điều mà thời điểm năm đầu chuyển sang kinh tế thị trường, khó tưởng tượng có doanh nghiệp tư nhân Nếu có vậy, hẳn người ta thấy Minh Phụng thành đạt thương trường Mọi chuyện bắt đầu kể từ Minh Phụng nhảy vào phiêu lưu kinh doanh địa ốc (khoảng từ 1992 trở đi), cho dù đó, hoạt động kinh doanh địa ốc Minh Phụng bị coi hoàn toàn bất hợp pháp, doanh nghiệp khơng có chức Cuộc chơi vơ tiền khống hậu thực biến Minh Phụng trở thành bạc lớn, chơi say, say thua khát… Tính mức độ tăng trưởng, khó có DN so sánh với Minh Phụng Tính đến đầu năm 1997, nhà xưởng SX ngành may mặc, giày dép, dây chuyền SX hồn chỉnh có tới hàng ngàn máy may, tổng danh mục BĐS Minh Phụng có tới 169 biệt thự, nhà ở, văn phòng loại; hệ thống nhà xưởng tập trung, kho tàng khu cơng nghiệp có 78 đơn vị với diện tích 1,2 triệu m2; đất chuyên dùng có 2,6 triệu m2 Các tài sản phân bố khắp địa bàn TP.HCM tỉnh Bà Rịa-Vũng Tàu, Bình Dương, Lâm Đồng… Xét khía cạnh đó, người ta phải thừa nhận Minh Phụng thực đại gia địa ốc Chỉ có điều, khối tài sản khổng lồ có khơng phải nhờ thành cơng chiến lược kinh doanh, nhờ tiềm lực tự thân Doanh Nghiệp này, mà hoàn toàn từ vốn vay ngân hàng Thực chất, toàn khối tài sản đồ sộ đứng tên Minh Phụng tồn thứ “con tin”, đời, “giấy khai sinh” (tức tồn giấy chứng nhận quyền sử dụng, quyền sở hữu) quay trở lại “nhà hộ sinh” (tức ngân hàng cho vay vốn để Minh Phụng tạo dựng tài sản)! Do tăng trưởng nóng, đến giai đoạn 1993-1996, nói Minh Phụng vào cưỡi lưng cọp Khơng khó để hình dung khó khăn Minh Phụng phải trì, phát triển khối tài sản khổng lồ Trong vốn đầu tư cho kinh doanh địa ốc “càng nhiều ít”, nợ vay ngân hàng chồng chất, khả sinh lời từ tài sản khơng thể có hai Lẽ dĩ nhiên khơng cịn cách khác, Tăng Minh Phụng phải lựa chọn phương thức lừa đảo ngân hàng để tạo vốn Theo quy định Ngân hàng Nhà nước vào thời điểm đó, Doanh Nghiệp vay vốn khơng q 10% vốn tự có, để có vốn Minh Phụng thành lập hàng loạt công ty con, cấu kết với quan chức ngân hàng sử dụng 40 pháp nhân để vay vốn Tính đến xảy vụ án, Minh Phụng thực 60 hợp đồng tín dụng với ngân hàng, ngân hàng lớn: Incombank tổng dư nợ 4200 tỷ đồng; Vietcombank (trung ương chi nhánh TP.HCM) triệu USD 219 tỷ đồng; Eximbank 15 triệu USD; Sài Gịn cơng thương 100 tỷ đồng… Với số nợ lớn vậy, khác, nợ ký vào án tử hình Có lẽ khác biệt mà nay, hầu hết nhà phân tích cho sụp đổ Minh Phụng chủ yếu nguyên nhân: (1) Quá nóng vội muốn trở thành nhà “đại tư sản dân tộc”, không muốn làm anh thợ gia công may mặc, sản xuất giày dép (vốn ăn nên làm ra); (2) Sai lầm lớn chiến lược kinh doanh, bất chấp cấm đoán, ràng buộc pháp lý, bất chấp nguồn vốn hạn hẹp, lao vào lĩnh vực kinh doanh BDSxây dựng quy mơ lớn với chiêu thức “ bóc ngắn cắn dài” Phải bi kịch lớn Minh Phụng đổ vỡ tham vọng hoang tưởng Như cơng có đánh giá thật khách quan yếu tố góp phần làm tan rã “tập đoàn Minh Phụng” Nhiều người đặt câu hỏi lựa chọn kinh doanh Bất Động Sản toàn vốn vay ngân hàng mà Minh Phụng lại tăng trưởng nóng thời gian ngắn đến vậy? Và sao, vay đầu tư BĐS mà hầu hết vay ngắn hạn, vay “nóng”? Thứ nhất, khoảng thời gian đầu thập kỷ 90 kỷ trước, có đợt sốt đất kéo dài Trong thị trường BĐS chưa hình thành rõ nét, chế, sách đất đai chưa đồng bộ, tình trạng tranh mua, tranh bán phổ biến Trong bối cảnh đó, giống nhiều Doanh nghiệp khác, Minh Phụng mong muốn nhanh chóng chớp thời cơ, tích lũy nhiều đất tốt, chờ hội bán với giá cao Tuy nhiên, tăng trưởng q nóng vơ hình chung biến Minh Phụng trở thành “bà hàng xén” đất đai, la liệt nhà đất khắp nơi mà xoay trở với Hơn nữa, thời điểm nhận chuyển nhượng đỉnh điểm sốt, qua sốt bán khơng có người mua Cha ông ta đúc kết “buôn tài không dài vốn”, thực có khả đầu đất đai chờ đến sốt tiếp theo, Minh Phụng phát tài Song toàn khối tài sản từ vốn vay, giả sử có chờ sốt tiếp theo, khoản lợi nhuận thu khó bù đắp cho số lãi mẹ đẻ lãi con, bi kịch Cũng có ý kiến cho rằng, lựa chọn phương thức xử lý phần tài sản vụ án Minh Phụng theo cách khác án tuyên giao hết tài sản cho ngân hàng quản lý, khai thác, phát mại để thu hồi nợ, kết khác Thậm chí, có người cịn nói để Minh Phụng quản lý số tài sản tiếp tục triển khai dự án, trả đủ số nợ ngân hàng Tuy nhiên, nhiều ý kiến cho rằng, dù có tài ba đến mấy, máy Minh Phụng khó quản lý hết hàng triệu mét vuông đất chuyên dùng, lúc triển khai hàng trăm dự án hạ tầng khắp tỉnh thành! Thực tế cho thấy, hàng chục công ty Minh Phụng thực chất doanh nghiệp ma khơng có thực, tồn số vốn ảo, giám đốc, kế tóan người làm th, chí người vốn bảo vệ, lái xe, lao công Các công ty có nhiệm vụ đẻ để vay vốn ngân hàng, hoạt động hoàn toàn Tăng Minh Phụng điều hành Như vậy, viễn tưởng thành cơng mơ hình Minh Phụng điều khơng tưởng Có lẽ, điều có ý nghĩa cách thức điều hành, tổ chức hệ thống kinh doanh Minh Phụng cung cấp thực tế mơ hình hồn chỉnh “cơng ty mẹ-cơng ty con”- mơ hình mà nước ta dã áp dụng Thứ hai, hình thức huy động vốn, có người cho Minh Phụng thật điên khùng vay ngân hàng để đầu tư vào BĐS mà chủ yếu vay ngắn hạn với lãi suất cao Tuy nhiên, vào thời điểm trên, chế, quy định bảo đảm tiền vay bó buộc Để chấp nhận vay vốn, DN phải có dự án khả thi, có phương án kinh doanh nhiều yêu cầu nhiêu khê khác Nếu đáp ứng đủ yêu cầu thời đầu tư vào BĐS qua (do hỗn loạn mua bán thị trường) Do vậy, để chớp thời cơ, Minh Phụng buộc phải chọn giải pháp cố đấm ăn xôi Ngoài ra, để thỏa khát vốn, Minh Phụng cấu kết với cán ngân hàng nâng khống giá trị tài sản chấp lên nhiều lần Đến xét xử vụ án, Tòa án xác định giá trị tài sản chấp thấp hàng ngàn tỷ đồng Minh Phụng phải trả giá đắt cho điều này, nhiên, qua đây, nhà quản lý đúc rút kinh nghiệm q, từ hình thành chế thỏa thuận giá trị tài sản chấp tổ chức tín dụng bên chấp, trao quyền tự chủ, tự chịu trách nhiệm tổ chức tín dụng mà ta áp dụng Đầu tư bất động sản đầy sóng gió Như nói trên, tổng số BĐS Minh Phụng có tới 400 danh mục gồm loại biệt thự, nhà ở, văn phòng, hệ thống nhà xưởng, kho tàng, đất chuyên dùng, máy móc, phương tiện… phân bố khắp địa bàn TP.HCM tỉnh Bà RịaVũng Tàu, Bình Dương, Lâm Đồng v.v Có thể nói khơng ngoa rằng, có thời kỳ két sắt ngân hàng lớn Việt Nam hồn tịan trống rỗng, số tiền khổng lồ Minh Phụng ném hết xuống cánh đồng 10 vào thương trường, có tham vọng chưa đủ, cần phải có hiểu biết định, thành công với kiểu làm ăn nghiệp dư lâu nay, lại khơng thể làm giàu theo lối “ăn xổi thì” đặc biệt lĩnh vực kinh doanh BĐS Thứ hai, Ngân hàng Thương mại, kinh doanh ngân hàng loại kinh doanh chứa đựng nhiều yếu tố rủi ro, nâng cao lực quản trị rủi ro coi vấn đề cốt lõi Trong giai đoạn kinh tế bùng nổ nay, nhu cầu vốn vay DN lớn, nhiên, nhiều NHTM chưa rút học từ Minh Phụng-Epco Việc đánh giá lực DN không sát thực tế, thẩm định tài sản chấp, quản lý khoản nợ vay nói cịn q nhiều sơ hở Chẳng hạn tỉnh Phú Thọ (nơi tập trung nhiều doanh nghiệp Hàn Quốc), theo dự báo quan công an, số ngân hàng hàng chục triệu USD DN vay nợ gần phá sản Chỉ tính riêng Ngân hàng Nơng nghiệp & Phát triển Nông thôn-chi nhánh Phú Thọ ưu cho doanh nghiệp thuộc “tập đoàn” TASCO vay đến 16 triệu USD, gần năm nay, “tập đoàn” khơng sản xuất gì, chí trụ sở Hà Nội phải đóng cửa khơng trả tiền thuê Với tư cách nhà đầu tư, ngân hàng thiếu định hướng chiến lược, không nâng cao khả dự báo, mà tập trung vào việc thẩm định tài sản chấp vay, e rằng, tương lai cịn nhiều Minh Phụng nhiều trường hợp nêu Bài học từ Minh Phụng cho thấy, kinh doanh ngân hàng mà quẩn quanh: chấp- cho vay- kê biên- phát mại thu hồi nợ, vơ hình chung, ngân hàng biến thành hiệu cầm đồ, đồng thời, coi tài sản chấp phương thức bảo đảm chắn cho khoản vay, dù có thu giữ dược trăm nhà cửa, đất đai Minh Phụng, thiệt hại ngàn tỷ đồng Thứ ba, không ngân hàng phải coi trọng vấn đề rủi ro, môi trường kinh doanh VN, điều phải nhà đầu tư tính đến hoạch định chiến lược kinh doanh, mà trước hết việc hoạch định chiến lược phải 14 phù hợp với xu phát triển, với sách phát triển lâu dài Kinh nghiệm từ Minh Phụng cho thấy, cần Nhà nước có thay đổi quy hoạch xây dựng nhà máy lọc dầu, khơng dự án Minh Phụng-Epco mà hàng loạt nhà đầu tư khác khu vực Bà Rịa-Vũng Tàu rơi vào tình trạng tê liệt, phá sản (phải coi rủi ro sách) Những thất bại nhiều dự án gần minh chứng rõ điều Chẳng hạn, dự án Khu kinh tế cửa Cầu Treo (Hà Tĩnh), điều kiện VN chuẩn bị hội nhập sâu vào Kinh tế giới, hàng rào thuế quan bị cắt giảm triệt để thời gian không lâu, nhiên nhà đầu tư định cho xây dựng khu kinh tế cửa dựa ưu hàng miễn thuế Hệ vốn đầu tư bỏ 450 tỷ đồng, hàng tháng tỉnh Hà Tĩnh thu 30 triệu đồng Có lẽ học từ Minh Phụng cịn chưa hết tính thời sự./ 15 ENRON(MỸ) Từ trước đến nay, báo cáo tài công cụ sử dụng để công bố hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Vậy mà, nhiều cơng ty sử dụng cơng cụ để “che dấu” thua lỗ kinh doanh, lừa dối nhà đầu tư Điều dẫn đến “một nghịch lý đáng buồn báo cáo tài chính, công cụ xem gậy quan quản lý nhằm trì tính minh bạch hoạt động kinh doanh, che giấu tài lại dễ phơi bày lỗi lầm nhiêu” Vụ việc Enron năm 2001 minh chứng sống động cho việc làm Được đánh giá hai vụ phá sản lớn lịch sử nước Mỹ liên quan đến tài chính, Enron làm sai lệch bảng báo cáo tài để che giấu bất ổn từ bên công ty Enron sử dụng thủ thuật kể toán tinh vi để đánh lừa nhà đầu tư Enron có quan hệ mật thiết có đường dây móc nối với Nhà Trắng, họ hậu thuẫn cho quan chức để nhận ưu đãi Ngoài ra, họ đảm bảo năm đại gia ngành kiểm toán Arthur Andersen Hai công ty lớn không tin có thề sụp đổ Ngày tháng 12 năm 2001 Enron tuyên bố phá sản Vậy, Enron sụp đổ, học rút đây? NỘI DUNG: A Công ty Enron Câu chuyện Công ty Enron Mỹ thời nóng thị trường tài giới vào giai đoạn cuối năm 2001 đầu năm 2002 16 I.TRƯỚC KHI LÂM VÀO TÌNH TRẠNG KHỦNG HOẢNG VÀ SỤP ĐỔ: Q trình hoạt động cơng ty: Thành lập năm 1935, sở sáp nhập hai công ty Houston Natural Gas Internorth of Omaha, tên Enteron (ruột) xuất phát từ ý tưởng cho phận khơng thể thiếu q trình tiêu hóa, Enron nhanh chóng trở thành cơng ty đa quốc gia hùng mạnh lĩnh vực lượng sau thời gian ngắn 15 năm Enron số không để trở thành công ty lớn thứ bảy Hoa Kỳ có lúc cơng ty lượng tiếng hàng đầu giới Cơng ty có hoạt động 30 quốc gia giới, bao gồm Việt Nam Họ sử dụng 21 nghìn nhân viên diện 40 nước tồn giới, có 7.500 nhân viên làm việc tòa nhà 50 tầng trung tâm Houston Một công ty chuyên đốt thiên nhiên Oiraha thuộc bang Nebraska (Mỹ) điều hành 59.200 km đường ống Năm 1989, Enron bắt đầu kinh doanh mặt hàng đốt thiên nhiên Trong nhiều năm, công ty trở thành nhà kinh doanh đường ống điện lớn Bắc Mỹ Anh Quốc Năm 1997, công ty bắt đầu mở rộng phạm vi hoạt động việc sang kinh doanh sản phẩm than đá, giấy bột giấy, nhựa, kim loại viễn thông Enron thường xem trung tâm cách mạng liên quan đến viễn thông, Internet, bãi bỏ kiểm soát lượng, v.v Khơng cịn nhiều để nói thành cơng thất bại đầy tai tiếng cùa ông trùm lượng Enron Texas, cù ng với việc sản xuất lượng, họ tạo nên đặc trưng thương hiệu mạnh mẻ Enron giành giải thưỡng “ Công ty Đột phá Nhất nước Mỹ” tạp chí Fortune sau năm hoạt động, họ xếp hạng cao biểu đồ “Những công ty tốt để làm việc” tạp chí Cơng ty cổ vũ hình ảnh cơng dân tốt cộng đồng, ấn hành báo cáo xã hội môi trường nhắm vào hoạt động công ty với cẩn trọng hệ môi trường cơng việc, sách chống 17 hối lộ tham nhũng mối quan hệ đồng Nhờ quy định tự hóa thị trường lượng Mỹ thập niên 90, họ lột xác từ hãng làm ăn mờ nhạt thành tập đồn thay đổi cân lĩnh vực kinh doanh lượng Luật sách lượng năm 1992 buộc công ty nhỏ phải mở cửa đường truyền tải điện cho hệ thống phân phối Enron Ngoài ra, Enron kiếm nhiều tiền từ việc mua bán thị trường lượng Trên thực tế, họ nhà buôn xếp hợp đồng người mua bán lấy tiền hoa hồng Trong tay Enron, thị trường lượng ngang hàng với đầu tài Hãng xây dựng nhà máy trị giá hàng triệu USD khắp giới chi sở hữu chúng giá lượng lên ngơi, gặp khó khăn bán Nhờ hoạt động tài thuận lợi, Enron vươn sang mặt hàng giấy, nước, nhựa, kim loại phương tiện viễn thông Enron tạo 900 công ty con, chủ yếu nằm nước dễ dãi luật kế tốn Hệ thống cơng ty mẹ - cơng ty thiết kế chuyên gia tài tài giỏi bảo đảm năm đại gia ngành kiểm toán giới : Arthur Andersen Trong nhiều năm, Enron chứng tỏ họ cơng ty lớn mạnh có lợi nhuận cao: Thành công đáng kể Enron khoảng thời gian từ năm 1997 đến năm 2000 Trong khoảng thời gian này, giá cổ phiếu Enron tăng từ 20 USD lên 30 USD Năm 2000, giá trị thị trường Enron đạt 77 tỉ USD Lợi nhuận công ty tăng nhanh, từ 20 tỉ USD năm 1997 lên thành 101 tỉ USD năm 2000, tăng năm lần vòng bốn năm, bảy cơng ty Mỹ có doanh số 100 tỷ USD Hệ thống thông tin đại chúng, điển hình tạp chí Fortune, ln đánh bóng Enron cơng ty có nhiều tiềm với số vốn kinh doanh 63 tỉ USD Từ năm 1985 đến cuối năm 2001, giá cổ phiếu công ty liên tục tăng lên Cao 18 điểm vào tháng 10 năm 2001, giá cổ phiếu công ty tăng gấp đơi vịng năm Trên đường phát triền mở rộng lĩnh vực hoạt động, việc kinh doanh Enron ngày mang thêm nhiều rủi ro Trong việc kinh doanh vận chuyển qua hệ thồng đường ống, lượng giá ổn định Nhưng lĩnh vực bn bán khí đốt xăng dầu, giá dao động mạnh đồng thời số lượng dao động sức ép cạnh tranh Enron lớn đến mức khơng tin sụp đổ Vậy Enron, công ty lượng lớn nước Mỹ, đứng thứ bảy số công ty lớn Mỹ lại rơi vào tình trạng khủng hoảng phá sản nhanh đến II KHỦNG HOẢNG VÀ SỤP ĐỔ Khủng hoảng bắt đầu từ cuồi năm 2001 Ngày 10 tháng 1, Tịa Bạch Ốc thức thơng báo lãnh đạo tập đồn Enron, ơng Kenneth Lay, liên hệ với giới chức cao cấp quyền Bush, có Bộ Trưởng Ngân Khố Paul Oneil Bộ Trưởng Thương Mại Don Evans để tìm kiếm giúp đỡ, xin phủ can thiệp tài để khỏi bờ vực phá sản, bị hai Bộ Trưởng từ chối Lúc đó, ơng 0'neil khơng thơng báo cho Tổng Thống Bush khủng hoảng Enron quyền khơng làm để bảo vệ cho nhân viên cổ đông Enron Đến tháng 10 năm 2001, ủy ban Chứng khoán Mỹ điều tra sổ sách kế toán Enron thật bắt đầu lộ Tập đoàn Arthur Andersen chịu trách nhiệm kiểm toán, lưu giữ chi tiết hoạt động tài Enron vừa thú nhận họ hủy bỏ "một số lượng đáng kể khơng xác định được" tài liệu nói sai phạm tài Enron Các cơng tố viên cho biết số lượng tài liệu liên quan bị hủy bỏ lên đến hàng ngàn Nhiều nhà phân tích tài liên tục đánh giá cao cơng ty này, sát thời điểm sụp đổ Theo chuyên san tài Bloomberg Markets, đến trung tuần 19 tháng 10 năm 2001, có sáu nhà phân tích tiếng Wall Street tiếp tục khuyên nên mua cổ phiếu Enron Ngày 26 tháng 10 năm 2001, công ty lần thừa nhận lỗ hàng trăm triệu USD quý: Enron công bố lỗ 618 triệu USD quý III thực tế tới 1,2 tỷ USD Số nợ 1,2 tỷ USD bị giấu gây hoảng loạn thị trường chứng khốn bị tiết lộ Vào tháng năm 2001, Giám đốc điều hành Jeffrey Skilling từ chức lý đo cá nhân Tháng 12 năm 2001,ủy ban Chứng khốn Mỹ thơng báo ủy ban kiện ơng Fastow trước tịa án Washington không giao nộp tài liệu liên quan đến hoạt động tài bất minh Enron khơng trình diện ủy ban theo trát địi ngày 30 tháng 10 Giám đốc tài Fastow phải Khi cơng ty khó khăn, họ thuyết phục nhân cơng nhận lương thưởng cổ phiếu Việc trả lương cổ phiếu làm cho giám đốc điều hành đặt quyền lợi cổ đông lên hết mà gây hậu ngược lại - mua lấy im lặng giám đốc tình hình tài Làm cách đó, giá trị Enron bị giảm sút nghiêm trọng Đã có dự báo trước: Tháng năm 2001, nhân viên kiểm toán Andersen phản đối phương pháp kế toán Enron Vài tuần sau, nhân viên bị Andersen chuyển sang phận khác theo đề nghị Enron Một nhân viên Merrill Lynch (công ty đánh giá xếp hạng chứng khoán) xếp hạng cổ phiếu Enron vào loại “khơng có triển vọng” nhân viên bị sa thải sau Cổ phiếu Enron tụt giá thảm hại: Ngày 15 tháng năm 2001, cổ phiếu Enron bắt đầu giá, đầu tháng 11 năm 2001, giá cổ phiếu Enron giảm xuống 10 USD, cuối năm 2001, cổ phiếu giá 0,6 USD Tháng năm 2002 Hoa Kỳ thức cho chuyển hồ sơ tập đồn Enron 20 sang phận điều tra hình Cuộc điều tra dự kiến thị từ Hoa Thịnh Đốn có Cơng Tố Viên nhiều tiểu bang tham gia Trước đó, Enron trải qua hàng loạt điều tra dân nộp đơn xin phá sản lần thứ hai vào tháng 12 năm 2001 Trong thời điểm Công Tố Viên quan tâm đến yếu tố có khả gây chấn động: Bộ Trưởng Tư Pháp John Ashcroft ngày 10 tháng tự rút lui khỏi ban điều tra hình Bộ Tư Pháp cơng ty Enron, sau thông tin số tiền 61.000 Mỹ kim mà Enron đóng góp vào quỹ tranh cử vào Thượng Viện ơng năm 2000 cơng bố Tồn văn phòng Tư Pháp Houston, quan định điều tra vụ Enron, rút lui khỏi tiến trình điều tra với lý "có liên hệ tài chính" với Enron Ngay tháng 12 năm (ngày tháng 12 năm 2001), cơng ty tun bố phá sản Hàng nghìn người bị việc làm "xóa xổ" tài khoản hưu trí trị giá hàng tỷ USD nhân viên Khi Enron Sụp đổ, phá hùy 60 tỷ USD giá trị thị trường; Những công bố lợi nhuận công ty minh chứng khơng có thật, họ có nợ khổng lồ khơng thể sổ sách công ty Bất ngờ chuyện vị lãnh đạo chóp bu phải kể đến cựu Giám đốc tài Andrew Fastow Enron "tỉa" 33 triệu USD từ giao dịch, sau chịu điều tra bị kết án 10 năm tù năm 2004 Công ty sụp đổ với khoảng nợ đoán với 13 tỷ dollars hàng tỷ dollars nợ vay, tái trả tín dụng trả hợp đồng lượng Enron phải tuyên bố phá sản đánh dấu vụ thất bại kinh doanh lớn Hoa Kỳ Bộ Tư Pháp Hoa Kỳ định điều tra xem có phải giới chức Enron phạm tội lừa đảo trước công ty phá sản hay không Lật lại hồ sơ, người ta thấy Tổng Thống Georges W Bush nhận từ Enron người liên quan đến công ty 550.000 dollars, số tiền hậu 21 thuẩn tài lớn Đổi lại, ông dành cho Enron ưu đãi đáng kể việc làm ăn Enron Ken Lay giám đốc điều hành Enron, người ông Bush đặt tên thân mật "Kenny Boy" quyên góp tiền cho ông Bush từ hai lần ông tranh cừ thống đốc bang Texas năm 1994 1998 (với tổng số tiền 312.500 dollars), đến chiến dịch tranh cử tổng thống tiền cho lễ đăng quang tổng thống hồi đầu năm 2001 Lay nói ơng ta ủng hộ ơng Bush có quan hệ lâu với gia đình Bush Thậm chí ủng hộ Lay chiền dịch tranh cử tổng thống Bush cha vào năm 1980 Hàng loạt quan chức Enron Andersen vào tù chờ án tù Những nạn nhân người mua cổ phiếu Những người "bên trong" nhanh tay bán cổ phiếu trước thảm hoạ phát Cịn hầu hết cổ đơng "bên ngồi", tháo chạy giống thảm hoạ Có người mua cổ phiếu với giá 90 dollars để nhận 0,6 dollars sau không đầy năm Enron phá sản dính líu trị phơi bày Trong có quan hệ gần gũi công ty với Nhà Trắng Enron ủng hộ nhiều triệu dollars vào chiến dịch tranh cử năm 2000 George W.Bush Mặc dù cá nhân ông Bush người bạn vị giám đốc điều hành Kenneth Lay Enron, ơng mau chóng cách ly với dính líu gây tai tiếng với cơng ty Tập đồn Enron cịn hậu thuẩn tài cho 250 thành viên quốc hội thuộc hai đảng Dân Chù Cộng Hòa thời gian từ năm 1989 đến 2001 Đứng đầu đanh sách nhận tiền Enron Thượng nghị sĩ đại diện bang Texas: Kay Baley Hutchinson 99.500 dollars, thuộc đảng Cộng Hòa Bộ trưởng Tư Pháp bang Texas John Comyn nhận 150.000 dollars Enron nhân vật tập đồn Ngồi ra, 15 giới chức cao cấp quyền Bush năm 2000 cịn cổ phần tập đồn Enron, phải kể đến Bộ Trưởng Quốc Phịng Donald Rsumsfeld, cố vấn cao cấp Tổng 22 Thống Karl Rove, Thứ trưởng Bộ Ngân Khố Peter Fisher Đại Diện Thương Mại Mỹ Robert Zoellick (50.000 dollars năm) Kenneth Lay chơi golf với Tổng thống Bill Clinton đóng góp hàng trăm ngàn dollars cho ủy ban vận động tranh cử Dân chủ nhiều ơng nghị Dân chủ, có thượng nghị sĩ Challes E.Schumer dân biểu Martin Frost (có chân ủy ban điều luật Hạ viên) Dù sao, lúc tổ chức Enron có tác động tiêu cực với cộng đồng kinh doanh Texas với cơng ty trực tiếp dính líu đến Enron việc kinh doanh, hậu thật thảm họa Với cơng ty kiểm tốn cho Enron, Arthur Andersen, việc dính líu có tác động chết người Hơn nữa, vụ tai tiếng Enron có liên quan đến việc kiểm toán Đặc biệt việc che giấu hồ sơ liên quan đến tài khoản nợ khổng lồ Enron, thực tế đồng lõa cơng ty kiểm tốn Sự đồng lõa rõ ràng David Duncan, kế toán trưởng Enron Andersen, bí buộc phải có mặt điều tra từ chối nói chuyện để cố chạy tội cho thân Ngay Joseph Berardino, trưởng ban điều hành Andersen, ngang ngạnh bảo vệ cho vai trị cơng ty ơng việc tránh tổn thương bắt buộc Một họ bị cáo buộc có tội việc hủy hoại chứng cớ công ty gánh chịu tổn thương thương hiệu nghiêm trọng chấn động cịn cảm nhận tồn ngành cơng nghiệp kiểm tốn III NGUN NHÂN PHÁ SÂN: Chính bí hiểm tài Enron cội nguồn cho sụp đổ công ty Giới chuyên gia cho rằng, sai lầm côn g ty phụ thuộc nhiều vào giao dịch tài Theo chuyên gia kinh tế, công ty hoạt động lành mạnh phải công khai tài với đối tác ngược lại Thế nhưng, nhiều đối tác Enron không tuân theo nguyên tắc kế toán khiến họ bất lực việc kiểm sốt tình hình tài 23 Do chi phí kế tốn: Andersen ký hợp đồng làm tư vấn cho Enron, sau lại đóng vai trị kiểm tốn để xác nhận báo cáo tài Enron Phí tư vấn kiểm tốn số khổng lồ Ví dụ, năm 2000, Enron Corp trả Arthur Andersen chi phí kiểm tốn 25 triệu dollars, chi phí tư vấn phí dịch vụ khác lên đến 27 triệu dollars, tổng số 52 triệu dollars Như có nghĩa cơng ty Enron Corp trả Arthur Andersen khoảng triệu dollars /tuần Lãnh đạo Enron lợi dụng kẻ hở luật pháp để lập công ty mà khơng khai báo tài để che giấu việc cơng ty vay khả chi trả Bằng cách này, Enron vừa công khai khoản nợ, vừa che giấu khoản lỗ Kết Enron thổi phồng lợi nhuận giá cổ phiếu cơng ty theo tăng lên vun vút Khi mà Enron phải thơng báo thức từ năm 1997 công ty thua lỗ 500 triệu dollars, người "trong cuộc" kịp thời thu lợi khổng lồ từ cổ phiếu công ty Cụ thể, ông Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc Kenneth Lay giữ 138 triệu cổ phiểu công ty Đầu năm 2001, Kenneth Lay bán với giá 79 USD cổ phiếu Hầu hết vụ mua bán không công bố Những hoạt động tài Enron dựa thiết kế vận hành điều mà nhiều nhà phân tích đặt tên "những liên minh ma quái" Một mạng lưới chằng chịt quan hệ Enron, số quan chức phủ đặc biệt Cơng ty kiểm toán Arthur Andersen giúp Enron Kế toán trưởng Enron Richard Causey, người thiết kế hệ thống lừa dối cổ đông, nguyên kiểm toán viên Andersen chuyển sang Sự sa thải liên tiếp lãnh đạo cao cấp công ty, số nhân viên việc dành hàng trăm triệu dollars cho quan chức nhân viên mua cổ phiếu hay chứng khoán với giá đặc biệt nguyên nhân không phần quan trọng IV BÀI HỌC TỪ ENRON: Những học đắt ban kiểm toán Enron ra: 24 Thứ nhất, việc công bố thông tin,theo qui định: Các công ty phải công bố số, khơng phải tất cả, ràng buộc tài với giám đốc Nhưng Enron, Enron công bố hợp đồng tư vấn với thành viên ban kiểm tốn, khơng đả động đến khoản đóng góp từ thiện cho tổ chức liên danh hai thành viên khác ban Vì vậy, học đặt đây: cơng bố tồn ràng buộc tài việc làm cần thiết cơng ty Thứ hai, trình độ chun mơn, theo qui định: thành viên ban kiểm tốn phải cho thấy trình độ hiểu biết tài chính, thành viên phải chuyên gia tài Nhưng ủy ban Enron gồm giáo sư ngành kế toán, nhà kinh tế học, hai doanh nhân Rõ ràng họ khơng nhìn nhận rủi ro quan hệ đối tác nhằng nhịt cơng ty Bài học: ban kiểm tốn phải hợp mặt làm việc thường xuyên hơn, xem xét báo cáo kiểm toán nội đào tạo kiến thức tài ngành cơng nghiệp mà cơng ty hoạt động Thứ ba, lợi ích người lao động : Hầu hết công ty trả lương giám đốc chủ yếu cổ phiếu để gắn bó quyền lợi họ với quyền lợi cổ đơng Enron, số giám đốc bán cổ phần trước ngày công bố kết kinh doanh tháng năm 2000 Việc cho phép giám đốc sơ hữu lượng lớn cổ phiếu khiến cho họ khả chất vấn đội ngũ quản lý tình hình hoạt động yếu cơng ty Bài học: Hãy trả lương cổ phiếu, không cho phép bán nhiệm kỳ làm việc ĐỐI VỚI NGÀNH KIỂM TOÁN MỸ : Sự phá sản tập đồn lớn Mỹ kéo theo cơng ty tư vấn kế toán hàng đầu thể giới Arthur Andersen sụp đổ Sai lầm ngành kiểm toán Mỹ chủ yếu 25 nhân viên kiểm toán (CPA) doanh nghiệp bị kiểm toán “ăn rơ” Các CPA vốn người thiếu tính độc lập thân họ khơng biết giữ tính thận trọng tác nghiệp hồi nghi cần thiết Chính kẻ hở hệ thống kế toán tạo điều kiện thuận lợi cho công ty làm sai lệch sổ sách kế tốn Vì vậy, lựa chọn thiết lập hệ thống quy tắc kế tốn xác việc làm cần thiết Việc biển thủ tiền công ty Mỹ không coi làm trái quy định hệ thống kế toán, việc sửa chữa lại liệu kế tốn ngược lại, theo quy định hệ thống kế tốn, vi phạm nghiêm trọng Nhưng miễn trùng hợp tình cờ với liệu thực tế lại chấp nhận Việc lợi dụng khuyết điểm hệ thống để khiến cho nhà đầu tư bị lỗ, tượng thường bị nhân viên CPA bỏ qua q trình kế tốn Thơng thường, nhân viên CPA tâm đến chi tiết tài kế tốn, mà khơng đánh giá tính hợp lý báo cáo tài Việc dẫn đến thất bại trình kiểm tốn gây loạt vụ biển thủ tài xảy Sai sót mơ hình kiểm tốn: Các mơ hình kiểm tốn đại bao gồm mơ hình kiểm tốn sở hệ thống ( dựa phân tích đánh giá hệ thống quản lý nội để đạt mục tiêu kiểm tốn) mơ hình kiểm tốn sở rủi ro (tập trung lực để phân tích thương vụ quản lý rủi ro cho khách hàng, lại không trọng đến việc tiến hành kiểm tra thực để trực tiếp hổ trợ kết luận kiểm toán) Kiểm toán dựa sở rủi ro khiến nhân viên CPA khơng tuân thủ theo nguyên tắc đạo đức nghề nghiệp nhằm tiết kiệm chi phí kiểm tốn Cần phải hồn thiện hệ thống kiểm tốn cơng ty kiểm toán Kiểm toán viên làm việc thiếu độc lập, tự chủ cơng viêc: Tính độc lập tự chủ nhân tố quan trọng bảo đảm chất lượng kiểm toán, khiến 26 cho xã hội tin tưởng vào cơng ty kiểm tốn Tuy nhiên, tính độc lập ngành kiểm toán nước Mỹ lại bị “lợi nhuận” đe dọa nghiêm trọng Sự độc lập vấn đề cốt lõi kiểm toán, nguồn gốc phát triển nghề CPA Một lý thất bại kiểm tốn thiếu độc lập q trình kiểm tốn Tăng cường giám sát cơng ty kế tốn: Nếu việc quản lý cơng ty kiểm tốn bên công ty yếu tố đảm bảo thơng tin trung thực tin cậy kế tốn, kiểm toán độc lập khâu cuối để bảo vệ chống lại lỗi kế toán biển thủ Nếu khâu cuối sai lệch, thông tin kế tốn bị bóp méo, thị trường chứng khốn hỗn loạn toàn kinh tế bị tác động Do đó, cơng tác giám sát kiểm tốn phải tăng cường Tăng cường đào tạo cho CPA Khi tiến hành thủ tục kiểm toán, CPA thường bộc lộ nhược điểm họ thiếu tính thận trọng tính hồi nghi nghiệp vụ cần thiết, thường tin vào lời giải thích vị lãnh đạo quản lý g ty Kiểm tốn q trình địi hỏi đánh giá chun nghiệp Vì tăng cường kiến thức cho CPA cải thiện trình độ khả kinh doanh CPA phải thành thạo kỹ kế toán, thủ thuật kiểm toán tránh lỗi kiểm toán giảm sai sót kiếm tốn 27 ... Andersen Hai cơng ty lớn khơng tin có thề sụp đổ Ngày tháng 12 năm 2001 Enron tuyên bố phá sản Vậy, Enron sụp đổ, học rút đây? NỘI DUNG: A Cơng ty Enron Câu chuyện Công ty Enron Mỹ thời nóng... tranh Enron lớn đến mức không tin sụp đổ Vậy Enron, công ty lượng lớn nước Mỹ, đứng thứ bảy số công ty lớn Mỹ lại rơi vào tình trạng khủng hoảng phá sản nhanh đến II KHỦNG HOẢNG VÀ SỤP ĐỔ Khủng... trường tài giới vào giai đoạn cuối năm 2001 đầu năm 2002 16 I.TRƯỚC KHI LÂM VÀO TÌNH TRẠNG KHỦNG HOẢNG VÀ SỤP ĐỔ: Quá trình hoạt động công ty: Thành lập năm 1935, sở sáp nhập hai công ty Houston Natural