Niêm yết cổ phiếu của các ngân hàng thương mại cổ phần trung quốc và bài học đối với việt nam

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA KINH TẾ NGOẠI THƯƠNG CHUYÊN NGÀNH KINH TẾ ĐỐI NGOẠI KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN TRUNG QUỐC VÀ BÀI HỌC ĐỐI VỚI VIỆT NAM Sinh viên thực hiện : Đặng Văn Minh Lớp : Khóa : 41 A Giáo viên hướng dẫn:TS. Đặng Thị Nhàn Hà Nội, 11/2006 13 Thị trường chứng khoán TTGD TPHCM CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH TẠI VIỆT NAM HIỆN NAY Công ty cho thuê tài chính Công ty có vốn đầu tư nước ngoài Công ty trong nước Quỹ tín dụng nhân dân Các Định chế khác Các tổ chức thuộc BTC quản lý của Bộ Tài chính Quỹ Hỗ trợ phát triển Kho bạc Quỹ TD hỗ trợ XK Quỹ bảo lãnh TD cho DN VVN Các tổ chức khác HTX tín dụng CT bảo hiểm TK bưu điện TTGD Hà nội (khai trương vào năm 2004) Công ty Tài chính Công ty tài chính cổ phần Công ty tài chính trực thuộc Hệ thống NHTM NHTMNN NHTMCP NHLD Chi nhánh nước ngoài NHCP Nông thôn NHCP đô thị 13 0 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 0 CHƢƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NHTMCP 4 I- CỔ PHIẾU VÀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU 4 1. CỔ PHIẾU 4 1.1. KHÁI NIỆM CỔ PHIẾU 4 1.2. PHÂN LOẠI CỔ PHIẾU: 4 2. NIÊM YẾT CỔ PHIẾU 7 2.1. KHÁI NIỆM VỀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU 7 2.2. ĐIỀU KIỆN NIÊM YẾT CỔ PHIẾU TRÊN SỞ GIAO DỊCH 8 II. NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NHTMCP 13 1. TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN 13 1.1. KHÁI NIỆM VỀ NHTMCP 13 1.2. NỘI DUNG HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN 15 2. CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN ĐẾN VẤN ĐỀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NHTMCP 18 2.1. SỰ CẦN THIẾT CỦA VIỆC THAM GIA NIÊM YẾT CỔ PHIẾU NHTMCP 19 2.2. NHỮNG LỢI ÍCH Và BẤT CẬP KHI THAM GIA NIÊM CỔ PHIẾU ĐỐI VỚI CÁC NHTMCP. 22 2.3. NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG TỚI GIÁ CỔ PHIẾU CỦA NHTMCP 25 CHƢƠNG 2. THỰC TRẠNG NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NHTMCP TRUNG QUỐC 30 I- NHỮNG NÉT CƠ BẢN VỀ THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN TRUNG QUỐC 30 1. THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN TRUNG QUỐC 30 1.1. TTCK TQ TRƢỚC KHI GIA NHẬP WTO 30 1.2. TTCKTQ SAU KHI GIA NHẬP WTO 32 2. CÁC TRUNG TÂM VÀ SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN 34 II. THỰC TRẠNG NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NHTMCP TRUNG QUỐC 36 1. HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN TRUNG QUỐC 36 1.1. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ NH TMCP TRUNG QUỐC 36 1.2. LĨNH VỰC HOẠT ĐỘNG 37 2. THỰC TRẠNG THAM GIA NIÊM YẾT CỦA CÁC NHTMCP TRÊN TTCK TRUNG QUỐC 37 1 2.1. NHỮNG QUY ĐỊNH VỀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU TRÊN TTCK TRUNG QUỐC 37 2.2. HOẠT ĐỘNG NIÊM YẾT CỦA CÁC NGÂN HÀNG TRUNG QUỐC 39 2.2.2. HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NHTMCP NIÊM YẾT 40 2.3. ẢNH HƢỞNG CỦA QUÁ TRÌNH MỞ CỬA NGÀNH NGÂN HÀNG ĐỐI VỚI VIỆC NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NHTMCP TRUNG QUỐC. 45 2.4. NHỮNG HẠN CHẾ CỦA TRUNG QUỐC TRONG VIỆC THÚC ĐẨY NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NHTMCP 47 III. BÀI HỌC KINH NGHIỆM CHO VIỆT NAM 56 1. THỰC HIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN NHẰM TĂNG QUY MÔ VỐN ĐIỀU LỆ, MỞ RỘNG QUY MÔ NGÂN HÀNG 56 2. XÂY DỰNG CHIẾN LƢỢC KINH DOANH AN TOÀN, HIỆU QUẢ, NÂNG CAO CHẤT LƢỢNG HOẠT ĐỘNG 57 3. ĐẨY MẠNH CÔNG TÁC HUY ĐỘNG VỐN TRUNG VÀ DÀI HẠN 59 4. TỔ CHỨC TỐT HỆ THỐNG THÔNG TIN CỦA NGÂN HÀNG 59 5. CHUẨN BỊ TÂM LÝ TỐT CHO CÁC CỔ ĐÔNG TRƢỚC KHI LÊN NIÊM YẾT 59 6. CẦN CÓ NHỮNG QUAN TÂM ĐẶC BIỆT ĐẾN NHỮNG DIỄN BIẾN TỪ THỊ TRƢỜNG 60 CHƢƠNG3. GIẢI PHÁP NHẰM ĐẨY NHANH TIẾN TRÌNH NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NHTMCP VIỆT NAM 62 I- THỰC TRẠNG NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NHTMCP VIỆT NAM 62 1. TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC NHTMCP VIỆT NAM 62 1.1. VỐN ĐIỀU LỆ CỦA NHTMCP 63 1.2. TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KIH DOANH CỦA NHTMCP VIỆT NAM 64 2. THỰC TRẠNG THAM GIA NIÊM YẾT CỦA NHTMCP VIỆT NAM 68 3. NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG TỚI GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC NHTMCP VIỆT NAM THỜI GIAN QUA 70 4. ĐÁNH GIÁ VỀ KHẢ NĂNG THAM GIA NIÊM YẾT CỦA CÁC NHTMCP TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 73 4.1. NHỮNG THUẬN LỢI 73 4.2. NHỮNG KHÓ KHĂN: 77 II- GIẢI PHÁP NHẰM ĐẨY NHANH TIẾN TRÌNH NIÊM YÊT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NHTMCP VIỆT NAM 79 2 1.1. GIẢI PHÁP VĨ MÔ 79 1.2. GIẢI PHÁP VI MÔ 85 KẾT LUẬN 91 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 93 1 DANH MỤC KÍ HIỆU VIẾT TẮT NHNN : Ngân hàng nhà nƣớc UBCKNN : Uỷ ban chứng khoán nhà nƣớc NH : Ngân hàng TTCK : Thị trƣờng chứng khoán TTCKVN : Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam NHTMCP : Ngân hàng thƣơng mại cổ phần NHTMCP TQ : Ngân hàng thƣơng mại cổ phần Trung Quốc NHTMCP VN : Ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam DNNN : Doanh nghiệp Nhà nƣớc 2 LỜI MỞ ĐẦU 1. Sự cần thiết của đề tài Những thành tựu phát triển kinh tế của Việt Nam trong thời gian qua đã tạo tiền đề cho việc ra đời và phát triển một TTCK ở Việt Nam - một kênh huy động và phân bổ vốn trung dài hạn quan trọng cho nền kinh tế đất nƣớc. Kinh nghiệm của Trung Quốc, quốc gia có mô hình kinh tế xã hội tƣơng đồng với Việt Nam cho thấy một TTCK phát triển, minh bạch, công khai với sự tham gia sôi động của các tổ chức, cá nhân trong nền kinh tế có vai trò rất quan trọng đối với sự hƣng thịnh của quốc gia này. Cũng theo kinh nghiệm của các nƣớc phát triển, trên TTCK các Ngân hàng tham gia rất sôi động vào TTCK ở mọi khía cạnh: là tổ chức kinh doanh đầu tƣ chứng khoán, trung gian tài chính và là chủ thể phát hành và niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán…. mà các ngân hàng của họ lại chủ yếu là các ngân hàng thƣơng mại cổ phần. TTCKVN đã đi vào hoạt động đƣợc gần 6 năm và 6 năm ấy là cả một quá trình nỗ lực cố gắng của UBCKNN, NHNN, Chính phủ, và các cơ quan hữu quan khác nhằm xây dựng và phát triển TTCK. Vấn đề quan trọng nhất hiện nay đối với sự phát triển của TTCK là đẩy mạnh công tác tạo hàng hoá cung cấp cho TTCK đặc bịêt là loại hàng hoá có chất lƣợng cao. Trong khi đó, ở Việt Nam tồn tại một hệ thống các NHTMCP, mà các NHTMCP này đã đƣợc chấn chỉnh sắp xếp lại và bƣớc đầu đi vào hoạt động có hiệu quả, ổn định, ngày càng chiếm đƣợc cảm tình của ngƣời dân. Do vậy, có thể nói hệ thống NHTMCPVN có thể là nguồn cung chứng khoán có chất lƣợng cao để niêm yết trên TTCK một cách nhanh nhất và mang lại hiệu quả cao nhất. Sự tham gia phát hành và niêm yết chứng khoán của các NHTMCP trên TTCK sẽ có tác động rất mạnh mẽ đến việc thúc đẩy TTCK phát triển, nó sẽ tạo ra cho TTCK VN một nguồn sinh khí mới, nâng cao vị thế, hình ảnh và chất lƣợng của TTCKVN. Tuy nhiên sự tham gia với tƣ cách là chủ thể phát hành và niêm yết chứng khoán trên TTGDCK của các NHTMCPVN hiện nay hầu nhƣ chƣa xuất hiện. Nhận thức đƣợc sự cần thiết của việc tham gia niêm yết của các NHTMCP trên TTCK, em đã chọn vấn đề : “NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN TRUNG QUỐC VÀ BÀI HỌC ĐỐI VỚI 3 VIỆT NAM” làm đề tài nghiên cứu của mình. Trong khuôn khổ một khoá luận tốt nghiệp, em mong đƣợc góp một phần vào việc làm rõ tính cấp bách của việc đƣa chứng khoán của các NHTMCPVN lên niêm yết trên TTCK trên cơ sở những bài học rút ra từ quá trình phát hành và niêm yết cổ phiếu của các NHTMCP trên TTCK Trung Quốc. 2. Đối tƣợng nghiên cứu của khoá luận Khoá luận tập trung vào nghiên cứu hoạt động của các NHTMCP trên TTCK Trung Quốc với tƣ cách là chủ thể phát hành và niêm yết chứng khoán nhằm rút ra những bài học kinh nghiệm cho Việt Nam trong tiến trình hội nhập quốc tế đặc biệt là quá trình gia nhập tổ chức thƣơng mại thế giới WTO. 3. Phạm vi nghiên cứu Khoá luận này đi sâu vào nghiên cứu về niêm yết cổ phiếu của các NHTMCP, những qui định về niêm yết và cách thức để nâng cao hiệu quả niêm yết trên cơ sở đánh giá thực trạng niêm yết cổ phiếu của các NHTMCP Trung Quốc. Từ đó đƣa ra những bài học khái quát nhằm thúc đẩy sự phát triển của thị trƣờng chứng khoán nói chung và sự tham gia niêm yết của các NHTMCP Việt Nam nói riêng. 4. Phƣơng pháp nghiên cứu của khoá luận Khoá luận sử dụng phƣơng pháp duy vật biện chứng, kết hợp với phân tích, tổng hợp, thống kê, đối chiếu so sánh giửa quá trình niêm yết cổ phiếu của các NHTMCP trên TTCK Trung Quốc và TTCK Việt Nam. 5. Cấu trúc của khoá luận Khoá luận này bao gồm 3 chƣơng: Chƣơng 1: Những vấn đề cơ bản về niêm yết cổ phiếu của các NHTMCP Chƣơng 2: Thực trạng niêm yết cổ phiếu của các NHTMCP Trung Quốc và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam Chƣơng 3: Giải pháp nhằm đẩy nhanh tiến trình niêm yết cổ phiếu của các NHTMCP Việt Nam 4 CHƢƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NHTMCP I- CỔ PHIẾU VÀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU 1. CỔ PHIẾU 1.1. Khái niệm cổ phiếu Khi một công ty gọi vốn, số vốn cần gọi đó đƣợc chia thành nhiều phần nhỏ bằng nhau gọi là cổ phần. Ngƣời mua cổ phần gọi là cổ đông. Cổ đông đƣợc cấp một giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi là cổ phiếu và chỉ có công ty cổ phần mới phát hành cổ phiếu. Nhƣ vậy, cổ phiếu chính là một chứng thƣ chứng minh quyền sở hữu của một cổ đông đối với một công ty cổ phần và cổ đông là ngƣời có cổ phần thể hiện bằng cổ phiếu. 1.2. Phân loại cổ phiếu: Thông thƣờng hiện nay các công ty cổ phần thƣờng phát hành 02 dạng cổ phiếu: Cổ phiếu thƣờng và cổ phiếu ƣu đãi. Các cổ đông sở hữu cổ phiếu thông thƣờng có quyền hạn và trách nhiệm đối với công ty nhƣ: Đƣợc chia cổ tức theo kết quả kinh doanh; Đƣợc quyền bầu cử, ứng cử vào bộ máy quản trị và kiểm soát công ty; Và phải chịu trách nhiệm về sự thua lỗ hoặc phá sản tƣơng ứng với phần vốn góp của mình. Các cổ đông sở hữu cổ phiếu ƣu đãi cũng là hình thức đầu tƣ vốn cổ phần nhƣ cổ phiếu thông thƣờng nhƣng quyền hạn và trách nhiệm hạn chế nhƣ: lợi tức cố định; không có quyền bầu cử, ứng cử v.v. a/ Cổ phiếu thƣờng Khi nói đến hàng hóa trên thị trƣờng chứng khoán, ngƣời ta thƣờng nghĩ ngay đến Cổ phiếu phổ thông (common stock). Thực tế tại nhiều nƣớc trên thế giới, thị trƣờng chứng khoán (the securities market) đã rất quen thuộc đối với mọi ngƣời dân. Ví dụ, ở Mỹ, trung bình cứ 4 ngƣời trên 25 tuổi thì có một ngƣời sở hữu (own) cổ phiếu phổ thông, hoặc trực tiếp, hoặc gián tiếp thông qua các quỹ tƣơng hỗ (mutual funds). 5 * Đặc điểm của cổ phiếu phổ thông  Thể hiện quyền sở hữu.  Quyền sở hữu bao gồm quyền kiểm soát.  Các cổ đông bầu hội đồng quản trị.  Hội đồng quản trị thuê giám đốc điều hành.  Mục tiêu của ban lãnh đạo công ty là: tối đa hoá giá cổ phiếu. * Bản chất của cổ phiếu phổ thông Một cổ phiếu phổ thông đại diện cho quyền sở hữu một phần công ty. Nếu một công ty có 100 cổ phiếu đang lƣu hành (outstanding stock) và bạn sở hữu một trong số đó thì có nghĩa là bạn sở hữu 1/100 công ty. Nếu công ty có 1.000.000 cổ phiếu đang lƣu hành và bạn nắm giữ 1.000 cổ phiếu thì bạn sở hữu 1.000/1.000.000 hay 1/1.000 công ty. Thông thƣờng, một công ty có thể thay đổi số lƣợng cổ phiếu đang lƣu hành bằng cách bán các cổ phiếu bổ sung hay mua lại và huỷ bỏ một phần các cổ phiếu đã phát hành trƣớc đó (buying back and cancelling some of the shares previously issued). Trong cả hai trƣờng hợp trên, tỷ lệ sở hữu của các cổ đông cũ trong công ty đều thay đổi. Lƣu ý là cần phân biệt rõ cổ phiếu đang lƣu hành, cổ phiếu đƣợc phép phát hành (authorized stock) và cổ phiếu ngân quỹ (treasury stock). Số lƣợng cổ phiếu đƣợc phép pháp hành, nhƣ tên của nó đã chỉ ra, là số lƣợng cổ phiếu tối đa mà công ty có thể phát hành. Quy định này đặt ra nhằm tránh tình trạng pha loãng quá mức (excessive dilution) tỷ lệ sở hữu trong công ty của các cổ đông hiện hữu (current shareholders) . Trong thực tiễn, có nhiều công ty không phát hành hết số lƣợng cổ phiếu mà nó đƣợc phép . Cổ phiếu đang lƣu hành là những cổ phiếu mà công ty đã bán cho các nhà đầu tƣ và chƣa mua lại để huỷ bỏ hay cầm giữ. Số lƣợng cổ phiếu đang lƣu hành đƣợc sử dụng để tính toán tỷ lệ sở hữu, tỷ lệ nợ trên vốn (debt-to- equity ratio). [...]... lại cổ phiếu của chính mình và nắm giữ nhƣ các nhà đầu tƣ bình thƣờng khác Các cổ phiếu này đƣợc gọi là cổ phiếu ngân quỹ và không đƣợc tính vào cổ phiếu đang lƣu hành b/ Cổ phiếu ƣu đãi Cổ phiếu ƣu đãi là loại chứng khoán lai tạp có những đặc điểm vừa giống cổ phiếu thƣờng, vừa giống trái phiếu Cổ phiếu ƣu đãi còn gọi là cổ phiếu đặc quyền-loại cổ phiếu đƣợc hƣởng những quyền ƣu tiên hơn so với cổ phiếu. .. nhập của cổ phiếu đó bao gồm cổ tức và phần chênh lệch giá cổ phiếu đó cao Do vậy, những công ty có mức cổ tức bền vững và tăng trƣởng luôn có đƣợc sự trung thành và phản ứng có lợi của các cổ đông Sự ổn định và mức tăng trƣởng cổ tức hợp lý sẽ tăng lòng tin của các nhà đầu tƣ, giảm tính bất ổn định và góp phần duy trì một mức định giá cao đối với cổ phiếu của công ty Triển vọng ngành nghề kinh doanh và. .. niêm yết phải có đơn xin hủy bỏ niêm yết gửi Uỷ ban Chứng khoán Nhà nƣớc, kèm theo Quyết định thông qua việc huỷ bỏ niêm yết cổ phiếu hoặc trái phiếu chuyển đổi của Đại hội đồng cổ đông hoặc Quyết định thông qua việc huỷ bỏ niêm yết trái phiếu của Hội đồng quản trị (đối với công ty cổ phần) , Quyết định thông qua việc huỷ bỏ niêm yết trái phiếu của Hội đồng thành viên (đối với công ty trách nhiệm hữu 11... dịch chứng khoán Niêm yết là một trong những hình thức phát hành cổ phiếu ra công chúng Hoạt động niêm yết gắn liền với thị trƣờng chứng khoán tập trung Các cổ phiếu muốn đƣợc niêm yết trên sở giao dịch phải đáp ứng các tiêu chuẩn của sở giao dịch Quy định cụ thể về điều kiện niêm yết tuỳ thuộc vào quy chế của mỗi sở giao dịch .Các ngân hàng niêm yết phải tuân thủ nghiêm ngặt quy trình và những quy định... hội tụ đủ các điều kiện niêm yết cổ phiếu nhƣ trên có thể lập hồ sơ niêm yết trình lên sở giao dịch hoặc trung tâm giao dịch để tiến hành niêm yết Hồ sơ bao gồm: a Đơn xin cấp phép niêm yết đƣợc lập theo mẫu b Quyết định của Đại hội đồng cổ đông thông qua việc niêm yết cổ phiếu; c Sổ theo dõi cổ đông của tổ chức xin niêm yết đƣợc lập trong vòng 01 tháng trƣớc thời điểm nộp hồ sơ xin niêm yết; d Bản... số cổ phần của ngân hàng quá tỷ lệ do NHNN nƣớc quy định” Nhƣ vậy, NHTMCP cũng giống nhƣ một công ty cổ phần, có quyền đƣợc phát hành cổ phiếu ra công chúng và niêm yết cổ phiếu trên TTCK 13 Trong hệ thống các định chế tài chính, NHTMCP là nhánh trong loại hình ngân hàng thƣơng mại Cụ thể xem xét hình thức NHTMCP trong sơ đồ hệ thống tài chính sau: 14 1.2 Nội dung hoạt động của Ngân hàng thương mại cổ. .. vì ngân hàng đứng ra nhận tiền gửi của khách hàng để cho vay, đầu tƣ vào các dự án sản xuất kinh doanh có một cách có hiệu quả nên hoạt động của ngân hàng phải chịu sự giám sát rất chặt chẽ của công chúng Vì thế, mỗi ngân hàng luôn phải thực hiện kiểm toán độc lập và tuân thủ các quy định về lập và nộp báo cáo tài chính cho nên các báo cáo tài chính của các ngân hàng thƣờng rất minh bạch và với các. .. tính số cổ phiếu thuộc sở hữu Nhà nƣớc do các cá nhân trên đại diện nắm giữ Qui định này không áp dụng đối với các công ty đã niêm yết theo các qui định trƣớc đây; g Tối thiểu 20% vốn cổ phần của công ty do ít nhất 50 cổ đông ngoài tổ chức phát hành nắm giữ Đối với công ty có vốn cổ phần từ 100 tỷ đồng trở lên thì tỷ lệ này tối thiểu là 15% vốn cổ phần 2.2.2 Hồ sơ xin cấp phép niêm yết cổ phiếu 9 Các công... niêm yết không nộp báo cáo tài chính năm trong 02 năm liên tục Thời hạn thanh toán còn lại của trái phiếu niêm yết ít hơn 02 tháng; hoặc trái phiếu niêm yết đƣợc tổ chức phát hành mua lại toàn bộ trƣớc thời gian đáo hạn; Uỷ ban Chứng khoán Nhà nƣớc xét thấy cần thiết phải huỷ bỏ niêm yết để bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tƣ II NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NHTMCP 1 TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ... lợi nhuận để trả Nếu nợ cổ tức tích luỹ lãi đến lúc công ty có lãi sẽ dành ra phần lãi ƣu tiên trả cho cổ phiếu ƣu đãi trƣớc khi trả cho cổ đông thƣờng - Cổ phiếu ƣu đãi không tích luỹ: khác với cổ phiếu ƣu đãi tích luỹ ở chỗ lãi cổ phần thiếu sẽ đƣợc bỏ qua và chi trả đủ cổ tức khi công ty làm ăn có lãi - Cổ phiếu ƣu đãi có chia phần: cổ đông của loại cổ phiếu này ngoài phần cổ tức đƣợc chia cố định, . VỀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NHTMCP 4 I- CỔ PHIẾU VÀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU 4 1. CỔ PHIẾU 4 1.1. KHÁI NIỆM CỔ PHIẾU 4 1.2. PHÂN LOẠI CỔ PHIẾU: 4 2. NIÊM YẾT CỔ PHIẾU 7 2.1. KHÁI NIỆM VỀ NIÊM YẾT. gia niêm yết của các NHTMCP trên TTCK, em đã chọn vấn đề : “NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN TRUNG QUỐC VÀ BÀI HỌC ĐỐI VỚI 3 VIỆT NAM làm đề tài nghiên cứu của. niêm yết cổ phiếu của các NHTMCP Việt Nam 4 CHƢƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA CÁC NHTMCP I- CỔ PHIẾU VÀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU 1. CỔ PHIẾU 1.1. Khái niệm cổ phiếu Khi