Quản trị vốn luân chuyển và khả năng sinh lợi của các doanh nghiệp việt nam

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH   NGUYN LNG HI QUN TR VN LUÂN CHUYN VÀ KH NNG SINH LI CA CÁC DOANH NGHIP VIT NAM. LUN VN THC S TP. H CHÍ MINH – NM 2014 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH   NGUYN LNG HI QUN TR VN LUÂN CHUYN VÀ KH NNG SINH LI CA CÁC DOANH NGHIP VIT NAM. Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng Mã s: 60340201 LUN VN THC S Ngi Hng Dn Khoa Hc: TS. TRN TH HI LÝ TP. H CHÍ MINH – NM 2014 LI CAM OAN Tôi xin cam đoan rng lun vn “Qun tr vn luân chuyn và kh nng sinh li ca các doanh nghip Vit Nam” là công trình nghiên cu ca riêng tôi. Các thông tin d liu đc s dng trong lun vn là trung thc và các kt qu trình bày trong lun vn cha đc công b ti bt k công trình nghiên cu nào trc đây. Nu phát hin có bt k gian ln nào, tôi xin chu toàn b trách nhim trc Hi đng. TP.HCM, ngày 27 tháng 10 nm 2014 Tác gi lun vn Nguyn Lng Hi MC LC TRANG PH BÌA LI CAM OAN MC LC DANH MC CÁC CH VIT TT DANH MC CÁC BNG TÓMTT………………………….………………………………………………… 1 Phn 1: Gii thiu đ tài…………………………………………………………… 2 1.1 Lý do chn đ tài………………………………………………………………… 2 1.2 Mc tiêu lun vn……………………………………………………………… 3 1.3 Phng pháp nghiên cu ……………………………………………………… 4 1.4 B cc bài lun vn……………………………………………………………… 5 Phn 2: Tng quan các nghiên cu trc đây……………… ………………….6 Phn 3: D liu và phng pháp nghiên cu……………… ………………….22 3.1 Mô t d liu……………………………………………………………… … 21 3.2 Mô t bin……………………………………………………………….……… 22 3.3 Mô hình……………………………………………………………………….… 23 3.4 Gi thuyt nghiên cu…………………………………………….…………… 25 3.5 Phng pháp c lng………………………………………………………….27 Phn 4: Kt qu thc nghim………………………………………………………30 4.1 Thng kê mô t………………………………………………………………… 30 4.2 Phân tích tng quan …………….…………………………………………… 32 4.3 Kt qu hi quy………………………………………………………………… 34 Phn 5: Kt lun…………………………………………………………………….61 Tài liu tham kho. Ph lc. DANH MC CÁC CH VIT TT T vit tt Tên đy đ ting Vit. OIS Kh i ca doanh nghip. RCP . ICP . PDP . CCC . SG  doanh thu thun. LTDE T   . QR T. TTCK Th ng chng khoán. DANH MC CÁC BNG Bng 4.3.1a Hi quy kh   i theo k thu tin bng   Pooled OLS. Bng 4.3.1b Hi quy kh   i theo hàng tn kho bng   Pooled OLS. Bng 4.3.1c Hi quy kh i theo k phi tr b OLS. Bng 4.3.1d Hi quy kh   i theo k luân chuyn tin bng  pháp Pooled OLS. Bng 4.3.1 Tng hp các kt qu Pooled OLS. Bng 4.3.2a Hi quy kh i theo k thu tin bng . Bng 4.3.2b Hi quy kh   i theo hàng tn kho b   FEM. Bng 4.3.2c Hi quy kh i theo k phi tr b. Bng 4.3.2d Hi quy kh   i theo k luân chuyn tin bng  pháp FEM. Bng 4.3.2 Tng hp các kt qu FEM. Bng 4.3.3a Hi quy kh i theo k thu tin b. Bng 4.3.3b Hi quy kh   i theo hàng tn kho b   REM. Bng 4.3.3c Hi quy kh i theo k phi tr b. Bng 4.3.3d Hi quy kh   i theo k luân chuyn tin b pháp REM. Bng 4.3.3 Tng hp các kt qu REM Bng 4.3.4a Hi quy kh i theo k thu tin b Bng 4.3.4b Hi quy kh   i theo hàng tn kho b   GMM. Bng 4.3.4c Hi quy kh i theo k phi tr bng . Bng 4.3.4d Hi quy kh   i theo k luân chuyn tin bng  pháp GMM. Bng 4.3.5 Tng hp các kt qu . 1 TÓM TT: lu s dng d liu 188 doanh nghip t  (HOSE) i (HNX) t  2013,  nng ca vic qun tr vn kh  li ca doanh nghip. Bi quy lt theo Pooled OLS, FEM,  GMM n ca qun tr vn i quan h c chiu vi kh  doanh nghip  n s  thu tin   li  Chu k n tic chin kh i ca doanh nghi thuy ra. t gi c vi  mt s n chu k khon phi tr kh i, ch thi gian khon phi tr    sinh li ca doanh nghip.  lu y mi quan h c chi vi kh i ca doanh nghip, t l n n, mi quan h a t ng doanh thu thun, t s vi kh li ca doanh nghip. Do c qun tr tt vn lun chuyi qu k    ca doanh nghip. T khóa: GMM, vn luân chuyn, kh nng sinh li ca doanh nghip. [...]... thu c: ( i di n kh i c a doanh nghi p theo Nobanee ki ( i di n kh ( i di ( i c a doanh nghi c i di ( i di ( i di ( n ( )T v ( ): T 25 Bi i di n cho kh i c a doanh nghi sau: OIS = (EBIT /Doanh thu thu th p t doanh thu thu doanh nghi p c thu t Nam RCP = (Kho n ph i thu /Doanh thu thu n)*365 Trong n ph doanh thu thu doanh nghi p c thu th p t t Nam c thu th p t doanh nghi p t Nam Chu k kho n ph i tr... tr c thu th p t doanh nghi p phi t Nam n m t CCC = RCP+ICP T PDP ng SG = (Doanh thu thu - Doanh thu thu c) /Doanh thu thu c thu th p t doanh nghi p p T s h n ng n h n n kho, n ng n h n kho)/N ng n c thu th p t t Nam n ch s h u LTDE = N n/V n ch s h u n ng n h doanh nghi p T l n n, v n ch s h doanh nghi p c thu th p t t Nam 3.4 Gi thuy i v i kho n ph doanh nghi c t Nam c khi tr ti u khi doanh nghi n ph... ng g m 50 doanh nghi n 1996-2005 H su t sinh l ph i tr pv i ch ch ng ym at thu ti nr gi 13 doanh nghi p nh 2 lo i doanh nghi p l ib su t sinh n m t V i k t qu d ng d li u u g m 14 b nh vi n trong th h s - -2006 i quy th hi n r c av s n ng n h n s ti n m p ho su t sinh l i M nm su t sinh l i d li n B ug p ch ra r ng: nh ng doanh nghi p v n m t th doanh nghi p v ng nm u n kh ng qu n tr v i c a doanh nghi... qu n tr v n doanh nghi av n i nhu n ng c a v su t sinh l i nh ng doanh nghi p v i d li u g m 263 doanh nghi n li u b ng h th y m av su t sinh l p n m t, t su t sinh l i suy lu n r ng doanh nghi i nhi r n t i nhi u l i nhu M u r ng s ch ng minh r ng: M i quan h gi a t su t sinh l tuy nhu cv ng th i t su t sinh l nt n nh t ng l i 21 u c a Mathias Bernard Baveld (2012) ch ra m a kho n ph su t sinh l i g... kinh doanh c a doanh nghi p c uv v n k t qu ho t nhi k t qu li ng quan tr ng gi u m i qu Sau t qu t nh ng: B ng ch ng th c nghi m v ng qu n tr v c a doanh nghi p n m i quan h chi u: a v chuy n kh i c a 2718 doanh nghi 1974 t i n m t th su t sinh l i t qu h ch ra r c a doanh nghi p nghi - uc chuy u qu ho doanh nghi p gi ph i quan h gi a qu n tr v nm hai m ng c a doanh nghi p, gi a qu n tr Nh t B su t sinh. .. nhu n c a doanh nghi n t qu y m i quan h ngh ch bi n gi a chu k , n ti sinh l i c a doanh nghi p d ng m t m u d li u b ng g m ghi p Ph OMX Helsinki t chuy n hi u qu nghi ng ch n 2008 H kh n thi nh r ng qu n tr v ng trong ho ho ng qu n tr doanh a doanh nghi p 18 ng c a qu n tr v n kh hi i c a doanh nghi p Th c th c p s n xu n d ng d li u b ng k t qu chuy a qu n tr v i c a doanh nghi p u i c a doanh nghi... kinh doanh c a m t doanh nghi p i c a doanh nghi p ng ,m n tr i cho doanh nghi p c c gi i gia m ct nh t Nhi c kh y ut c n, p nghi nh kh n i c a doanh n ph i tr ng n h n kho n ph i tr m b o ho ng h ng c a m t doanh nghi p ( thanh kho t ti n m t, n ng n h m t thanh kho n ho ng s M n tr ng, gi v nb ng, t n ti th p, doanh nghi p ho ng hi u qu Qu ph ud ng gi m t nhi m v n kh tv n m gi a r i lo v n uh doanh. .. gi a chu k thu ti i c a doanh i quan h gi a chu k i c a doanh nghi 2 n kho nghi 3 i quan h gi a chu k kho n ph i tr i c a doanh nghi 4 m i quan h gi a chu k doanh nghi n ti n ic a 4 1.3 p u: D li u: th c hi n n u ng c a qu n tr v sinh l i c a doanh nghi p, thu th p d li u c ch n kh n 2007-2013 D li c ki p c thu th p t nghi v i 1504 p d li u m t s doanh nghi c d li i b ra t s doanh nghi T d li u thu... d ng d li u c a Bloomberg cho 172 doanh nghi p ng nt n 2007, s d ng ym i di n cho kh sinh l i c a doanh nghi uv m quan trong c a doanh nghi p u nh ng doanh nghi p c qu n tr v M doanh nghi p ng s u 172 doanh nghi ch 2003- i ra r av Athens t su t sinh l i 2001 ym gi ic i quan h nghi p u gi ic nt gi a n cs d i c a doanh nghi p Nobanee, Haitham and Abdullatif, Modar and Al Hajjar, Maryam (2010) Chu k... kinh doanh c a m t doanh nghi p Trong m i chu k kinh doanh, v t i t ti n m n chuy tc n kho, kho n ph v n m t V i s chuy chuy n chi m g ng: t n u ng qu n tr v th i gian c n tr nv im n tr v n mb p ng kinh doanh m kh gi m thi u r i ro m t nh trong ng n h n Do v y, hi u qu c a qu n tr v n ph thu i gi sinh l i c a doanh nghi p (Filbeck, Krueger & Preece -2007; Faulender & Wang 2006): s thi u h t v a doanh . “Qun tr vn luân chuyn và kh nng sinh li ca các doanh nghip Vit Nam là công trình nghiên cu ca riêng tôi. Các thông tin d liu đc s dng trong lun vn là trung thc và các kt qu. 2014 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH   NGUYN LNG HI QUN TR VN LUÂN CHUYN VÀ KH NNG SINH LI CA CÁC DOANH NGHIP VIT NAM. Chuyên. GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH   NGUYN LNG HI QUN TR VN LUÂN CHUYN VÀ KH NNG SINH LI CA CÁC DOANH NGHIP VIT NAM. LUN