Đo lường tính dai dẳng của lạm phát ở việt nam

B TRƯ ĐO LƯỜ N LẠ M LU B B Ộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO RƯ ỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM   -o0o-   DƯ THÂN DANH NG T ÍNH DAI DẲ NG C M PHÁT Ở VIỆ T NAM U ẬN VĂN THẠC SĨ KINH TỀ TP.HCM - Năm 2014 B Ộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO G C ỦA M TR Ư Ờ ĐO LƯỜ N LẠ M Chu Mã LU Ờ NG ĐẠ I H Ọ C KINH T Ế TP.HCM    -o0o-    D Ư THÂN DANH NG T ÍNH DAI DẲ NG C M PHÁT Ở VIỆ T NAM huyên ngành: Tài Chính - Ngân hàng ã S ố: 60340201 U Ậ N V Ă N TH Ạ C S Ĩ KINH T Ề Hướng Dẫn Khoa Học PGS.TS. Nguy ễ n Th ị Liên TP.HCM - Năm 2014 G C ỦA M n Hoa LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan: a. Những nội dung trong luận văn này là do tôi thực hiện dưới sự hướng dẫn trực tiếp của PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa. b. Mọi tham khảo dùng trong luận văn đều được trích dẫn rõ ràng và trung thực về tên tác giả, tên công trình, thời gian và địa điểm công bố. c. Mọi sao chép không hợp lệ, vi phạm quy chế đào tạo, hay gian trá, tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm. Tác giả Dư Thân Danh MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục Lục Danh Mục Các Bảng Biểu Lời mở đầu 1 Chương 1: Giới Thiệu 2 1.1 Lý do chọn đề tài 2 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 3 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 3 1.4 Đối tượng nghiên cứu 4 1.5 Hướng phát triển của đề tài 4 1.6 Kết cấu bài nghiên cứu 5 Chương 2: Tổng quan nghiên cứu 7 2.1 Khái niệm tính dai dẳng của lạm phát 7 2.2 Nguyên nhân gây ra tính dai dẳng của lạm phát 9 2.3 Đo lường tính dai dẳng của lạm phát 10 2.4 Đo lường tính dai dẳng của các nhóm hàng hóa cấu thành nên rổ chỉ số giá tiêu dùng CPI và áp lực lạm phát cơ bản của nền kinh tế 14 Chương 3: Phương pháp nghiên cứu 18 3.1 Thu thập và xử lý số liệu 18 3.2 Kiểm định tính dừng của dữ liệu 18 3.3 Kiểm định Chow tìm điểm gãy trong cấu trúc dữ liệu 21 3.4 Đo lường tính dai dẳng của lạm phát 23 3.5 Đo lường lạm phát cơ bản của nền kinh tế 25 Chương 4: Kết quả nghiên cứu 28 4.1 Đo lường tính dai dẳng của lạm phát 28 4.2 Đo lường tính dai dẳng của các nhóm hàng hóa cấu thành nên chỉ số giá tiêu dùng CPI và lạm phát cơ bản ở Việt Nam 34 4.2.1 Đo lường tính dai dẳng của các nhóm hàng hóa cấu thành giỏ hàng hóa giá tiêu dùng CPI 34 4.2.2 Đo lường giá trị lạm phát cơ bản của nền kinh tế 37 Chương 5: Kết luận 47 5.1 Kết luận 47 5.2 Hạn chế và hướng nghiên cứ trong tương lai 49 5.3 Một số kiến nghị 50 Danh mục tài liệu tham khảo Phụ Lục DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU VÀ ĐỒ THỊ Nội dung Trang Hình 2.1: Minh họa tốc độ quay trở về mức cân bằng của tính dai dẳng lạm phát 12 Bảng 3.1 : Kiểm định tính dừng của lạm phát Việt Nam 1995-2013 theo phương pháp ADF 19 Bảng 3.2 : Kiểm định tính dừng của lạm phát Việt Nam 1995-2013 theo phương pháp Phillips Perron 20 Bảng 3.3 Kiểm định tính dừng của các nhóm hàng hóa cấu thành nên rổ chỉ số giá tiêu dùng CPI 20 Bảng 3.4 : Kiểm định Chow với điểm gãy tại quý 3/2007 22 Bảng 3.5 : Kiểm định Chow với điểm gãy tại quý 1/2004 23 Bảng 4.1 : Độ trễ của mô hình tự hồi quy CPI Việt Nam qua các giai đoạn 28 Bảng 4.2 : Hàm tự hồi quy AR của lạm phát Việt Nam giai đoạn 1995 – 2013 30 Bảng 4.3 : Hàm tự hồi quy AR của lạm phát Việt Nam giai đoạn 1995 – 2007 31 Bảng 4.4 : Hàm tự hồi quy AR của lạm phát Việt Nam giai đoạn 2007 – 2013 32 Bảng 4.5 : Tổng hợp tính dai dẳng của lạm phát Việt Nam qua các thời kỳ 33 Bảng 4.6 : Tính dai dẳng của các nhóm hàng hóa trong rổ giá cả hàng tiêu dùng 35 Bảng 4.7 : Trọng số của các nhóm hàng hóa 38 Hình 4.1 : Trọng số của các nhóm hàng hóa trong rổ hàng tiêu dùng 40 Hình 4.2 Lạm phát cơ bản ở Việt Nam 42 Hình 4.3 Sai số dự báo bình phương trung bình MSE của các phương pháp tính lạm phát cơ bản 44 Bảng 4.8 : So sánh độ chính xác của các phương pháp tính lạm phát cơ bản 45 MỞ ĐẦU Việc nghiên cứu về lạm phát cũng như tính chất của lạm phát luôn là một đề tài thu hút được sự quan tâm của những nhà nghiên cứu ở khắp nơi trên thế giới. Tính dai dẳng của lạm phát là một chủ đề khá mới mẻ nhưng dần thu hút được ngày càng nhiều sự chú ý của các học giả trong và ngoài nước. Dựa trên các mô hình của Fuhrer (2009), Babetskii (2007), Rangasamy (2009), bài nghiên cứu tiến hành tính toán số liệu về tính dai dẳng của lạm phát ở Việt Nam nhằm có một cái nhìn khái quát về hiệu lực của chính sách tiền tệ ở Việt Nam, cũng như thực hiện việc tính toán áp lực lạm phát trong dài hạn dựa trên việc tính toán tính dai dẳng của các nhóm hàng hóa thành phần cấu tạo nên rổ giá cả hàng tiêu dùng CPI. Có ba kết luận chính được rút ra từ bài nghiên cứu này : thứ nhất, tính dai dẳng của lạm phát đã suy giảm kể từ sau khi Việt Nam gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới WTO, tương ứng với những nỗ lực của Chính phủ trong việc kiềm chế giá cả và ổn định kinh tế vĩ mô . Thứ hai, tính dai dẳng của từng nhóm hàng hóa thành phần cấu thành nên chỉ số giá cả hàng tiêu dùng CPI là không giống nhau và tính dai dẳng của lạm phát ở mức độ tổng thể lớn hơn bình quân tính dai dẳng của các nhóm hàng hóa thành phần. Thứ ba, trong ngắn hạn, tính dai dẳng của lạm phát giúp ta tính toán được áp lực lạm phát cơ bản của nền kinh tế tốt hơn so với phương pháp truyền thống là loại bỏ các nhóm mặt hàng mang tính biến động cao như lương thực – thực phẩm, việc loại bỏ này vốn chủ yếu dựa trên kinh nghiệm của những nhà nghiên cứu. CHƯƠNG 1 : GIỚI THIỆU 1.1 Lý do chọn đề tài : Việt Nam đã trải qua giai đoạn siêu lạm phát trong những năm 1980 và đầu những năm 1990 ngay khi bắt đầu những cải cách kinh tế đầu tiên. Ngoại trừ giai đoạn 2000-2003 khi lạm phát thấp và ổn định ở mức thấp hơn 5%, tỷ lệ lạm phát ở Việt Nam thường xuyên ở mức cao, lạm phát kéo dài lâu hơn và có sự biến động mạnh hơn so với lạm phát ở các nước trong khu vực. Những sự kiện gần đây như việc Việt Nam gia nhập WTO, luồng vốn nước ngoài đột ngột chảy mạnh vào Việt Nam trong hai năm 2007-2008, các vấn đề của thị trường ngoại hối Việt Nam trong hai năm 2009 và 2010 và cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới cũng như nguy cơ lạm phát tăng mạnh trở lại đã đặt ra nhiều thách thức mới cho việc quản lý kinh tế vĩ mô và đặc biệt trong việc kiểm soát lạm phát ở Việt Nam. Nghị quyết 11 ra đời với hàng loạt các biện pháp nhằm kiềm chế lạm phát, ổn định nền kinh tế đã cho thấy rõ quyết tâm trên của những người quản lý và điều hành chính sách ở Việt Nam trong việc ổn định kinh tế vĩ mô. Mặc dù hiện nay, tập trung tăng trưởng kinh tế sau giai đoạn khủng hoảng là vấn đề được ưu tiên hàng đầu, nhưng không vì thế mà mục tiêu lạm phát bị xem nhẹ. Lạm phát ổn định đi liền với tăng trưởng kinh tế bền vững mới chính là giải pháp phát triển toàn diện nhất cho nền kinh tế Việt Nam. Mục tiêu của bài nghiên cứu này là tính toán tính dai dẳng của lạm pháp – là tốc độ quay trở về mức lạm phát cân bằng ban đầu sau khi chịu tác động bởi một cú sốc. Việc nghiên cứu tính dai dẳng của lạm phát có thể đem đến cho ta nhiều lợi ích : Thứ nhất, tính dai dẳng của lạm phát có thể cung cấp những thông tin quan trọng về tác động của một cú sốc lên nền kinh tế theo thời gian, thông tin này có thể cực kỳ hữu ích trong việc thực thi các chi sách tiền tệ, giúp chính sách tiền tệ hiệu quả hơn và đạt được các mục tiêu đề ra. Thứ hai, tính dai dẳng của lạm phát cho thấy tính chất của lạm phát là khác nhau ứng với từng giai đoạn khác nhau của nền kinh tế : giai đoạn tập trung tăng trưởng cao hay giai đoạn ổn định lạm phát và phát triển bền vững…. Thứ ba, tính dai dẳng của lạm phát cung cấp cho ta một công cụ để tính áp lực lạm phát cơ bản của nền kinh tế, là lạm phát ổn định trong dài hạn sau khi đã loại bỏ đi các thành phần tăng giá mang yếu tố tức thời và ngắn hạn. 1.2 Mục tiêu nghiên cứu : Mục tiêu của bài nghiên cứu này là đo lường tính dai dẳng của lạm phát Việt Nam. Từ đó có thể xem xét sự thay đổi của tính dai dẳng này qua các giai đoạn khác nhau của nền kinh tế. Bài nghiên cứu còn tính toán tính dai dẳng của từng nhóm mặt hàng cấu thành nên chỉ số giá tiêu dùng CPI nhằm làm rõ được đâu nhóm là mặt hàng chính gây ra tính dai dẳng của lạm phát và sử dụng nó tính toán được áp lực lạm phát cơ bản của nền kinh tế. Phương pháp nghiên cứu của bài viết được tổng hợp từ phương pháp nghiên cứu được sử dụng bởi Rangasamy (2009), Babetskii (2007). Cụ thể, bài viết sử dụng mô hình tự hồi quy AR trong việc nghiên cứu chuỗi dữ liệu thời gian của lạm phát, cũng như các phương pháp kiểm định tính dừng, kiểm định sai số dự báo để phục vụ cho mục tiêu nghiên cứu. 1.3 Câu hỏi nghiên cứu : Dựa trên mục tiêu nghiên cứu, có thể nêu ra các câu hỏi nghiên cứu cần làm rõ thông qua bài nghiên cứu này như sau : - Tính dai dẳng của lạm phát ở Việt Nam là cao hay thấp và có thay đổi qua các thời kỳ hay không ? - Tính dai dẳng của các nhóm hàng hóa cấu thành nên chỉ số giá tiêu dùng có giống nhau không. Đâu là những mặt hàng chính đóng góp chung vào tính dai dẳng của lạm phát ở Việt Nam ? - Việc tính toán lạm phát cơ bản của nền kinh tế thông qua chỉ số dai dẳng của từng nhóm hàng hóa có phải là một công cụ tốt hơn so với các tính toán lạm phát cơ bản truyền thống ? 1.4 Đối tượng nghiên cứu : Nghiên cứu dựa trên mẫu dữ liệu quan sát là dữ liệu theo quý của chỉ số giá tiêu dùng CPI của Việt Nam theo số liệu thu thập từ thư viện e-library của IMF từ 1995 đến 2013. Ngoài ra, nghiên cứu cũng sử dụng dữ liệu về chỉ số giá cả của mười một nhóm hàng hóa cấu thành nên chỉ số giá tiêu dùng CPI từ 2004 đến 2013 lấy từ Tổng cục Thống kê. Các dữ liệu trong báo cáo hàng tháng được chuyển đổi thành dữ liệu theo quý nhằm tạo ra sự thống nhất xuyên suốt bài nghiên cứu. 1.5 Hướng phát triển của đề tài : Bài nghiên cứu tiếp cận mô hình phân tích đơn nhân tố, chỉ dùng chính số liệu của lạm phát trong quá khứ để tính toán tính dai dẳng của chính nó. Ưu điểm của hướng tiếp cận này là mô hình đơn giản, dễ sử dụng, dễ tìm kiếm số liệu và tập trung vào chuỗi dữ liệu cũng như tính chất của lạm phát. Tuy nhiên, một số hướng nghiên cứu hiện nay trên thế giới cũng đã sử dụng mô hình phân tích đa nhân tố với nhiều dữ liệu khác ngoài dữ liệu lạm phát, mô hình này tương đối phức tạp nhưng có thể cho ta cái nhìn rõ hơn về các nhân tố tác động đến tinh dai dẳng của lạm phát. Ngoài ra, ngoài chỉ số giá cả hàng tiêu dùng CPI, ta cũng có thể sử dụng các chỉ số giá khác như chỉ số giảm phát GDP, chỉ số giá sản xuất, chỉ số giá hàng hóa để nghiên cứu tính dai dẳng ở nhiều góc độ khác nhau. Bên cạnh đó, bài viết cũng dùng số liệu của nhóm hàng hóa cấp một trong rổ chỉ số giá tiêu dùng CPI, tuy nhiên, những nhóm hàng hóa này bao gồm rất nhiều hàng hóa nhỏ khác với các tính chất về tính dai dẳng khác nhau. Việc nghiên cứu có thể mở rộng theo hướng nghiên cứu dữ liệu của từng nhóm hàng hóa cấp 2, cấp 3… nhằm có cái nhìn chính xác và cụ thể hơn về các thành phần chính gây ra tính dai dẳng trong rổ chỉ số giá tiêu dùng CPI. 1.6 Kết cấu bài nghiên cứu : Chương 1 : Giới thiệu Chương một nêu những lý do chính để thực hiện đề tài,ý nghĩa của việc nghiên cứu tính dai dẳng của lạm phát ở Việt Nam. Ngoài ra, chương một cũng cung cấp cho người đọc về mục tiêu, đối tượng, nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, cũng như phân tích những hướng phát triển thêm của đề tài trong tương lai. Chương 2 : Tổng quan lý thuyết [...]... Bảng 4.3 : Hàm tự hồi quy AR của lạm phát Việt Nam giai đo n 1995 – 2007 Tính dai dẳng của lạm phát trong giai đo n 1995-2007 : P1 = AR(1) + AR(2) + AR(3) + AR(4)+ AR(5) = 0.55 Bảng 4.4 Hàm tự hồi quy AR của lạm phát Việt Nam giai đo n 2007 – 2013 Tính dai dẳng của lạm phát trong giai đo n 2007-2013 : P2 = AR(1)+ AR(2) = 0.34 Bảng 4.5 : Tổng hợp tính dai dẳng của lạm phát Việt Nam qua các thời kỳ 1995... Đo lường tính dai dẳng của lạm phát : Như đã trình bày ở phần Phương pháp nghiên cứu, ở phần này, chúng ta sẽ trình bày các kết quả nghiên cứu từ chuỗi dữ liệu về lạm phát của Việt Nam đã thu thập được Với phương pháp tính lạm phát ở phần phương pháp nghiên cứu, tính dai dẳng của lạm phát (p) được đo lường bởi tổng của các hệ số tự hồi quy AR Một bước rất quan trọng trong việc đo lường mức độ dai dẳng. .. nghiên cứu về tính dai dẳng của lạm phát đã cho thấy rằng giá trị trung bình tính dai dẳng lạm phát của các nhóm hàng hóa cấu thành chỉ số CPI có xu hướng thấp hơn tính dai dẳng của lạm phát tổng (Zaffaroni 2004; Babetskii 2007) Việc phân tích tính dai dẳng của lạm phát của các nhóm hàng hóa thành phần còn cho ta thấy được loại mặt hàng nào có tính dai dẳng cao, và loại mặt hàng nào có tính dai dẳng thấp... đổi chậm và có tính ỳ của lạm phát ở những nước Châu Âu so với Mỹ là sự cứng nhắc trong cấu trúc chính sách và các hàng rào thương mại ở khu vực dịch vụ Ngoài ra, một nguyên nhân được chỉ ra nữa đó chính là mức độ cạnh tranh thấp trong các lĩnh vực dịch vụ cũng là một yếu tố đóng góp vào tính dai dẳng của lạm phát 2.3 Đo lường tính dai dẳng của lạm phát : Để đo lường tính dai dẳng của lạm phát, cũng đã... nghĩa đầu tiên của Batini và Nelson khi cho rằng lạm phát là một chuỗi tương quan dương của số liệu về lạm phát, các định nghĩa còn lại đều có liên quan đến tốc độ mà lạm phát quay lại mức cân bằng dưới tác động của một cú sốc Nếu tốc độ đó cao, ta nói lạm phát có tính dai dẳng thấp và ngược lại, nếu tốc độ phản ứng của lạm phát thấp ta nói rằng lạm phát có tính dai dẳng cao Tính ỳ của lạm phát đã được... tính dai dẳng của lạm phát tổng Từ đó có thể phân tích được đâu là động lực và nguyên nhân chính đóng góp vào tính dai dẳng chung của lạm phát tổng Ngoài ra, một trong những ứng dụng quan trọng của việc tính toán tính dai dẳng của lạm phát ở cấp độ nhóm hàng hóa đó là việc xây dựng được một phương pháp khác trong việc tính toán chỉ số lạm phát cơ bản của nền kinh tế ( Cutler 2001) Theo định nghĩa của. .. dẳng như : (1) chuỗi tương quan dương của lạm phát, (2) độ trễ của các chính sách tiền tệ với các tác động và ảnh hưởng của nó đến lạm phát Marques (2004) cho rằng tính dai dẳng của lạm phát là “tốc độ mà lạm phát quay về lại mức cân bằng của nó sau một cú sốc” Paya (2007) cũng cho rằng tính dai dẳng của lạm phát là xu hướng mà lạm phát quay về mức cân bằng dài hạn của nó một cách từ từ Từ các định nghĩa... thì tính dai dẳng của lạm phát chính là thời gian để tác dụng của cú sốc đó không còn nữa.” Khái niệm này có liên hệ với ý tưởng về Hàm phản ứng xung lực (IRF) của quá trình tự hồi quy AR(p), tuy nhiên, Hàm phản ứng xung lực dường như không phải là phương pháp hữu ích để đo lường tính dai dẳng của lạm phát bởi vì nó là một vector có chiều dài vô hạn Đối với các mô hình đo lường tính dai dẳng của lạm phát. .. là phương pháp tốt nhất trong việc đo lường tính dai dẳng của lạm phát Đây cũng chính là phương pháp phổ biến và sử dụng rộng rãi nhất 2.4 Đo lường tính dai dẳng của các nhóm hàng hóa cấu thành nên rổ chỉ số giá tiêu dùng CPI và áp lực lạm phát cơ bản của nền kinh tế : Có khá nhiều lý do để giải thích tầm quan trọng trong việc tính toán tính dai dẳng của lạm phát ở mức độ nhóm hàng hóa cấu thành nên... không mạnh như so với giai đo n Quý 3 năm 2007 Mặt khác, do số lượng quan sát không nhiều và không thể chia nhỏ giai đo n nghiên cứu nên ta sẽ chỉ chia dữ liệu lạm phát của Việt Nam ra thành 2 giai đo n : Trước Quý 3 năm 2007 và sau Quý 3 năm 2007 3.4 Đo lường tính dai dẳng của lạm phát : Có nhiều định nghĩa về tính dai dẳng của lạm phát, và vì thế cũng có nhiều cách để đo lường chúng Tuy nhiên, tựu . 4.1 Đo lường tính dai dẳng của lạm phát 28 4.2 Đo lường tính dai dẳng của các nhóm hàng hóa cấu thành nên chỉ số giá tiêu dùng CPI và lạm phát cơ bản ở Việt Nam 34 4.2.1 Đo lường tính dai dẳng. vực dịch vụ cũng là một yếu tố đóng góp vào tính dai dẳng của lạm phát. 2.3 Đo lường tính dai dẳng của lạm phát : Để đo lường tính dai dẳng của lạm phát, cũng đã có nhiều phương pháp được sử. trở về mức cân bằng của tính dai dẳng lạm phát 12 Bảng 3.1 : Kiểm định tính dừng của lạm phát Việt Nam 1995-2013 theo phương pháp ADF 19 Bảng 3.2 : Kiểm định tính dừng của lạm phát Việt Nam