Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 27 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
27
Dung lượng
0,91 MB
Nội dung
!"#$%&#'()*%+ ,-%.#/ 0$12%2%3242 -5 6 57-8$192: -515 - ;#<#=2;292%4-925>32%9-35:(- 1 %!?#@.A%$#25:(- BCDEF$5G5HI Từ khóa: !"#$%&#;J> D)*%+J= :KL M!N#*!"4!O#MGA TÓM TẮT BP#Q@%-3-#R-)*%+S- 3K#- !"#$%&#T9U#!N#* !"4!O#MGAM$$42932-#%$9R4S-V #-WX3YZZ[\ $]^%_#)*%+ 43# 3@S- !"#$%&#%$#9 S-#-@,[`a@,5)*%+& 9b@3K4!O#ScR%&#-$N43# 3@ *8$ O%&#[;R##aI^S#a3$4d ^9)1*$S-G29$e-*@f#)[Y[;R#8 ^4gg$9h*9U#*i*%+ j#!%k@K*%+S-3K#-8* -@X#R-[ 6 *# [;#<#=2;292%4-925HN\;#aI5Ml`$mY5>`>32%9-35:(- H-iCn3-4'%[o[#[2%3242p91[40[2%3242[ GU4U,D22=%2 Tạp chí Tiền tệ và Tài chính quốc tế %-#S'qqq[2422%[$3r4$-2ro3F 0[2%324257[92: r [ Giới thiệu GK8*$@*m23ms)3]<1_#$t4 3K%$#R##^a<S-*K8S#$ #9U5`2%-825Yu \%#3-5YuB-1-442%$*@f#)[51[ ;R#4d# v1$<3U 8$ w#4-S-Gxy#9!8$ w#4-S-3K!"3"v4k%#z9! W-83$t{`2%-825VuB4-%9-5V[B-1-442%$*@f#)[15[ 4L4L%_#9&#@w@!Oz^+W*%!?#3"v-#Gx[%$#)5* %!?#3"v* m]#,-%$#k%#t,*Q#U- $,-8$ @+4!%R#*% 3"S-.k%Q#L^$%!?# Gx5@!O$4N@K]#]R#Q#U^{[2$-@+3^5* %!?#*!"3"vkI59|9)@$*8Q#9$@,* 8$ 839!W-@!N#a ^$%!?#*%+-$S-Gx[ \ 45;J>*!"^X#%$#8;J>Gxm]@[ H+8gU3]<1_# $t5*!"3"v5@y14*#-8)HQ#}5t@!O8^8@+ *%+%!?#[GK8* +#*4L< 1 ~23`$%$=^--%"R#-@+38*-["-@+3%*#!O-8 X# @)#S-)3]<1_#[%$#83K*# %-4L%_#)3]<1_#^48Q#+ @)#@!O9U5m23l1F2490$#$FF55R#%-4L8*9U'(-2G42nJ2%%25 V[\ S-=%9K#)@m]%_#)3]<1_#$tkhO"8 X#-$*1a#$[ 2 B,3K# 8*-$9&#WR#!"#•$$!"#(-M-%-9$m!@!O $4L1c>4F-%$K#)02-%9K#)i%-%_#4d^# $z(- M-%-9$m{,+@!O-,3[;,3@ta# 4a-@)8*-%$##^agN 1 **@K#]%P m]S-85!4)8*-8xL5*^ m]5 *S-S5]%P9$-#[;,3I# L%#$)8Q#$ $S-%!?# 5!4Q#1]<mI#[Gy9h,€]4O-$cR#!"3"v5!#, 8Q#*%+a31c]1S-%!?#[02-%9K#)k3%-%_#)3cT-,+ 4d# @^5#-*%+N,m!"#,9&#$5R##-*%+N,m!"# ,9&#%-[At@<^5A$%72-2%-4L%_#3Qk9&# ^k@!O@8+ 1c83#-)4j^S-#"[ 3 =hL^5@t!%&#S-GxEEMk<3N)<3U8$ w#4-4aUS- Gxa@!O#•@[:NR-5L3"3KEEM<3@*#8+5Gxb,@!OL%a %&#S-,[~23B%%@f#)"3K11*$m]g4d^4a-@R#8I ^[ 2 0[2%324257[92: r 2$@+*%+)9$,-%!?#@!O)5z3Kt4"83$ t‚^+@8ƒ:$-\„@*!"@-#*%+{[ GU@S-1#aI^4@+#]R#1_#I#3"-@+3^ 1_#*8*3*3-#R-)*%+*#-% !" #$%&#S-,[DT9U#3Qk#-5G29$e---4[Y4L4L%_#*@t !*#-*%+k…#%S%$N1ck)*%+ $s1 $+3%S%$[:KL$t53K#-*%+ N,@!O3KScR%&#%$#8#-*%+8s3N ,@!OO%&#[B*3dS-3Qk4 !"#$%&#O%K #-k# 35%$#8ScR#!"#$%&#kX#%$#)*%+ [\+3@1_#*T9U#3bS-V#-Q##@-#*%+ %$#?8„YZnZ[ D‚@!O $4LNc3U5W#,3K#aI%!"@<^34a -#R-*%+8$ w#4-2[#[B-9EQ5Z59[#[ `*@f#)[5$yv# !"#$2[#[J-%-*@f#)[5Z[ ^a5t!8Q#,1]8„#aI)#3@%-*3-4<9 #R-*%+%$#!" !"#$%&#S-,[`#aI4a- ]-^4S-(-2-9G42nJ2%%25R##!?^f^g#-#* #-*%+4a-@v# !"#$%&#[;R#*# ^ 8Q#k3]^1_#I#$3-d#•-^[ =R4 !"#$%&#S-P#Q4]^W*1 LLzCm2%-4†2-4$F ;-${YZZS-(-2-9G42nJ2%%2Z[BP#QT9U#!N#* !"4!O#MGAS-M2-%-*@f#)[YYY[‡"4!O#^^@3K3- 4<9#$] *!"5!#$sR##-#g,)8* 15@KT---[(O4"S-!N#*^4,,+@,"]@ K3X#n*3#<^@)<!S-P#Q[GK8$ #?#- !N#@94@t$!N#*MGA$@K#@P#[H8Q#3-^^ )4)-.S-*i*%+[BP#Q)2$*4, 3 0[2%324257[92: r )*%+X#%!c#F[0-o--9ˆ#-425YYT9U#€49U# !<%aA=M@9$$*i*%+[ B*8 !"4!O#m*L# ^S-P#Q[Hta5@,43K34aa )#R-)*%+#-v# !"#$%&#[I-5)*%+ $%-*@K#)@ScR%&#*@K#a)@ O%&#[GK4$*T#3@Kgg@w8‰#@R#84L^[DT9U#i4 9U##<#r#T#<#53Ki#<#9)-%a)-^S-*%+ 5*8$ $-^S#K33‚N# ^P#Q@!-%-[\T9U#* 4%$#fN@t!#-S-EB0A5I4@*#*@*%+) )O@f#58 j###"*8 9)-%a*i8*S-)*%+ [;#$%-5-3bR##-Q##@-#*%+Q#- R#8$ #?#-8*-5!?#8Q#9b@)8*1@*#8+[Bh#5 R#)-^@v%$#*2$%@f#4a898Q#43-^@v !c#9 S-*%+4a% %&#[ Mt&4S-1#aI]%P!-[Mtm23ms43Qk4d^S- G29$e-@f#)Y[Mt^j# $4LR#1#aI)#3%!" @<^3-#R-)*%+58$ w#4-59 !"#$%&#[Mt%k1^9R4!N#*)#3[Mt1-$#f3* 8 )#3[MtV $4L8+3@#*%1a3t#] R#84L@*#-<3[ [ Mô hình lý thuyết và tài liệu liên quan BP#Q<9)-%a3Qk4d^S-G29$e-*@f#)[Y[ V Mt ^@L@R# $4L8Q#IR#<%$#3QkS-. a1L4aR#8a%^9b-%.#[ 4G29$e-@f#)Zj#@m]m23ms)*%+"€49U#*<rA=M[%$# <@K^P#-m23msi-^S-)*%+ 5~23B-1-442%$@f#)$3Qk-^# !"#$%&#[^a53Q kS-.8Q#<1#R-Q#UO583Qk8Q#hO$#aI 4 0[2%324257[92: r ~23ms#-##^-5i8*-3I@K*%+[-,5 L%OL@t!6\5"44OLW8$ @t!\5"'-2$F-%2[ ;@t!,+3-^@&-$*3#`h^K$[ %&#%!" a4v#S-L%O5vt@!Og3#R54OL%avt5#* %S-%*g3#R' †50Š‹6\‹6\‹`5 "4#*S-[-3@$4!?#3I@K*%+S-#-[G29$e-i %-%_#)*O@f#‚9b"R#%#1K-' †50†5ŒŠn6•‹6\‹6\Ž"Š•5;• †ŒŠ"Š•5;• M!N#%ki%-%_#)-^@v%$# t8Q#+ƒN)-^@v %$#L[\)*%+]Š5L8Q#+@!O^+#-$ -%$-2$F-%2[Gy8*5)*%+5 ,+@!O^+#-$ $ $-%$-2$F-%2[M!N#%k5@t!,%*3R8Q# +14$%W8ƒ%!?#-8‘O[ 4!N#%k59!"9#^@&-$*3#i%-%)%_# @t!8Q#+3-O@f#^.8Š' `5`5ŒŠn6•‹6\‹6\Ž \ X#3-*O@f#^.%*3R$s*@t! 1 $@ 3#41-9-2$F-%2[Gy9hL^5@t!k…#%S%$N %$#@]!"*%+N[H^#Ud%_#%$#8@K4L 4O L%a4w]k-$N%$#%!?#*%+N[ 6BPd%_#,@!"!%P8Q#,@%@-4dS- [G29$e-@f#)Y8*3* )-%.#S-# @^5!#8 b&#-^ ")i9)-%at 5 0[2%324257[92: r \ @]!"<#*%c*@K4L5 *%+N‚4j^ m]!"#$\1*%*%$#!" $!"#$[;!9)@$*5<1_#4OL%a m]k-$N4OL %a%*5@]!"*%+N‚,@!O% !"#$<3%$# %#*<1_#[9U54OL%a%*4V’3“X3%a m]4 ’[\@]!",*%+N,@!O‹”%@^9b" n”O%&#%$#%#*<1_#51ck,L”’6”!44OL%a S”V’6”4OL%aO[kL^5N,*%+], !"#$%&#<3"”%$#%#*<1_#%$#9U%a[ =$@,5*3Qkka# ^,+8+3I#-' [ ;,#5 !"#$%&#;J>k# 3")*%+ [ !"#$%&#;JCkX#")*%+ [ O!"#$%&#;J=k# 3")*%+ `#aI^8+3%-@P#@g# ^%a[;R#3Qki%-%_#* #-4j^ !"#$%	t9t2$?#-[H^,4a%_#* !N#*4LT9U#t@+,+<1#R-*@K##g9@+ #@!O)9$,-@w@!O1g@tct*#-%$#LaZ[ "+1S-P#Q5t!8Q#,1_#I#)#33- %$#9#R-)*%+*tS- !"#$%&#[ `#aI9^]]@^4S-(-2G42nJ2%%2[B**# ^ ^f^g#-#5%$#@,@!-%-# ^48Q#,3-#R-*%+ !"#$%&#[^a5f^S-.ig"3KX3YYZ 8Q#,Q#3-3X#4<95j#!8Q#@!-%-Q#4a -@3-#R-*%+*tS- !"#$%&#[ ^a5,3K1#aI_3# ^]@^[9U53K#aI m23ms*^^@v# !"#$%&#[9U5(-2@*#* *^_3# -$3K#-, m^a1a#"NR# !"8*[•#-k3%-%_#3cT-!N#3)*%+%$#!", !c#)4av# !"#$v#O % !"#$[;R#<S- 6 0[2%324257[92: r (-24g#-#5!#J-%-*@f#)Zj#4]^<?#-$1 1*$*$5L%#$€4O%avtS-*8$ O % !"#$[\ S-.$]^3cT-!N#34!O#4"A=M1k<@t#!?# )-^ @v%$#ScRWO % !"#$%$#?#-YY[;#$%-5J-%- *@f#)[Z1*$*$%_#R# *43# 3v#O % %$#8 43X#ScR%$#O % [;R#*# ^8Q#m23ms*@K#S-) *%+[ GK#aIm23ms3-#R-*9&#)*%+[;R# #aI^4a-@1#aIS-P#Q51ck%a3K3I@K8*35 R#4d^4L4L$ *9&# ^ka@N# 4##-k %$#?#-94j^*9&# ^t# @8Q#,I##*%[ `*@f#)[$*9&#$%-WNc9R4S-(-2G42 J2%%2Z !"#$vtO[:.L]^%_#)*%+ %$#!"5@91c€49U#%aA=M5,3K*@K#)@*#8+$9&# ^%-S-O58Q#, !c#@9&# ^$S-O[=-92 J%-e2%1*$*$%_#)*%+%$#!"$%-) !c#) 3K*33‚4a@t!#*N@t!%)-^[ Bh#53K#aIL%#$*3-#R-*8$ w# 4-)*%+[\ S-R##aI^k8Q#%–%#[A%12% \-3Y8Q#k3]^1_#I#%_#)8*1%$#*%+%$#!" # 3Qk$t)3]<1_#8$ w#4-[^a5BE$ Z4L4L%_#)*%+, !c#^4a8$ w#4-!N# )!#aI3k3]^I#^%$#)X#%!c#89U'0$o- -425[BE$ZL]^I#^S-3cT-4a*< 8$ w#4-UK$)9$,-8$ #*4L[ 3. Dữ liệu và Phương Pháp thực nghiệm 3.1. Dữ liệu 7 0[2%324257[92: r BP#QT9U#Nc9R4@!OLLW(-2G24J2%%2Z1-$#f3 S-* O!"#$#X3S-#-WYZZ[BP#Qm<^ 9)#^@$4!?# !"#$%&#$3“#-' [ v# %&#Šv# v#OrA=M [ %&#Š9-3U ‹ J=E9-3UOO J=ErA=M Z 5 [ O%&#Šv# Onv#O % rA=M BP#QT9U#€49U#!<rA=MWL9R4]%PS-#<# †$%49`-8`28[5!43K@9$)*%+%$#!"[;, @!O@#•-4%*^^@&Oc8)!<1_#8$ #T#<# *vI8*[\4!O#9U#4"!N#@$"8!"S- 85@t!^+#-$aN-?#-[kL^5€49U#! <rA=M# !N#)!-3%$#!N#%k5,@9$8 X#S- @t!9^+a9h#-?#-%$#3QkG29$e-*@f#) Y[;*# @wT9U#€49U#!<rA=M!3Ki1*$S-*%+ %$#R##!?8*0-o-ˆ#-425YYuB4-22(-225u=-92 J%-e2%5u\$2*@f#)[5X3[%$#t\+3@#*%1a35 P#Q‚@*#*@K^S-*8 @*i-^S-)*%+[ GbS-P#Q#f3] *!",9R41-1 %&#!"#$€4 9U#!<rA=Mm^a8$ #?#-YZnZ53K3b#f3V#-[MU4U >#]3K9-**#-[ H+@*#*9W#S-9R45P#Qm<^9)#1 #8+3@#3@N[ ` #1*$*$8 [B 8+3@#3@NS-E3nM2-%-nD(2n(nB @8Q#1*1ƒ)9S-#3@N[;#$%-5P#Q^8+3@S-:-9% @+8+3@# ^:$4aU#!O4"-^S-#3@N[\+3@ 7BP#-@2$4d^1_#!"4!O#9-3U@t!%)!"#$$3K4$(-2 G42nJ2%%25Z 8v# Ov#O % 1-$#f3 9-3UOR#@t!8*5!N#)(-2G42 J2%%2Z[BPd%_#v# 1-$#f3* —39)%R#$%W#[;R# ^k8Q#1-$#f3%&#j#!O%&#[=hL^5f# k8Q#]1_# v#%&#O%&#[ 8 0[2%324257[92: r ^9b@1*1ƒ9W#$1-1 !"#$%&#€49U#! <rA=M[kL^P#Qm2311^48Q#9W#[H"18+3$*5P# @!O@@+g31g*P#g@!O $4Lc3U[58+3@EMD ((B1*1ƒ)9S-#3@N%$#8+3@9W#[\+3@:-9%m] @+SL $4L^@"X#%!c#A=M)m]8—%&#[^a59)- $*8 4d^8 8+3@EMD((B5P#Qm<^9)#] * 18+3$*4“!-4]^-<E[ Lưu ý: Bảng báo cáo thống kê của các Levin-Lin-Chu (LLC), Im-Pesaran-Shin (IPS) và kiểm định nghiệm đơn vị dữ liệu bảng Hadri. Các kiểm định LLC và IPS ngược lại với tính thay thế của một hằng số, trong khi kiểm định Hadri kiểm tra ngược lại một hằng số theo giả thuyết Ho. Tất cả kiểm định được tính bằng cách sử dụng Stata. ***chỉ sự bác bỏ ở mức ý nghĩa 1%. 3.2. Phương pháp thực nghiệm GbS-P#Q#f34!O#4"#-V^3Q8$ #?#-93K *O4d9R4_#X3WYZ@Z[^a59R4“?#-*#g @+!"4!O#3Qk$3“#-[B$aP#Q#K#49R4!#3 $s8Q#@f#]f@++)@-9#S-3b[`a@,5P#Q 3<1*@K##g95"-<3S-P#Q$3- %$#9[;J>S-*#-@!O$41 !c#1c*^U+S- #-%$##g3P#Q38+3$*[BP#QT9U#!"4!O#MGA5@!O *%+1cM2-%-K#)YYY[ Y M!N#*^!"4!O#3K2$%@f#4a8 9GQkS-P#Q43Qk)f^<%|5!"4!O#1cMGA[M2-%-DYYY%- 4L%_#3Qk>0=(L3,+@!OT9U#")8*-S-KL8Q#<1%_#* 1@!O#aI4E-^E 9 0[2%324257[92: r %$#9#@!OT9U#$] *#-5!#$s)8*1%$# 3!N#-#g#R-*#-[GK“?#-@S94t$!" 4!O#m*[BP#Q8+3@%–*# @@f#]S-*%$#9 4O4d-^8Q#[Gy9h2$%@f#4a84!-#R-*#-5!"4!O# MGA$s@Ki4a)<1_#%$#948*--3“#-[ =hL^!N#--,+8*-#R-*#-[ B*!N#*!"4!O#-^3P#Qm23ms,!O@+3#a3 %.#[2$%@f#4a8>0t@!OT9U#@+!"4!O#$3“#-%a#4˜5 !#@K9S-“?#-43,8Q#+!"4!O#*m*[>09R4 1 #8Q#$s*#g8*-#R-*#-5@^4%][ %$#8!N#*1k!N#ƒ]v@+5‰#!l(D$y*@K# @"9R41 #5,8 X##]a3I3#8a5R#!N#*^ 8Q#<1#R-I##g-^95@^4-%.#@+g31g3K* m**%kWWS-KL[%$#8*!"4!O#AGG,+5 ]c3y4d^5!"#@%)NR#3-<3K#t35M2-%- *@f#)[YYY1*$*$%_#!N#*AGG,+$%-#*%-38Q#hO ,8 X##<^t34b[:NR-5*8 !"4!O#S-AGG!?#%]^ 3 ")4)-.S-1K9U#U!"4!O#[,345MGA8OR#!@+3S-)#$3 #9R45%$#8b$s8Q#@f#]9$@,4!N#*) #3O]$*3b[;,@w@!OT9U#%$#3K#aI51-$#f3 =%9*@f#)[\4$3592: [ H+*9U#MGA@"# ^c1 #5# @%_#3-9#R- !"#$%&#;J>*%+J=!-' %$#@,51-$#f3v# !"#$%&#v#!"#$ %&#$y4v#O!"#$%6#-4X354#S-3K 10\ 8Q#@!O1*$*$a%-8Q#@f#]4"%$##g 10 [...]... cạnh sự phát triển tài chính trong mối quan hệ dài hạn Và việc thêm biến này cũng không thay đổi dấu hiệu và y nghĩa trong mối quan hệ giữa sự phát triển tài chính và ba vị thế tài sản nước ngoài ròng ( kết quả nghiên cứu có sẵn theo yêu cầu) 6 Kết luận Bài nghiên cứu cung cấp những bằng chứng thực nghiệm về mối quan hệ giữa sự phát triển tài chính quốc gia và vị thế tài sản nước ngoài ròng. .. và Tài chính quốc tế 43 (2014) 88 – 106 Cột (1) thể hiện rằng mối quan hệ trong dài hạn giữa vị thế tài sản ròng của một quốc gia và sự phát triển tài chính trong nước là âm một cách có y nghĩa Tiếp theo, cột (2) cho thấy tác động cùng chiều mối quan hệ dài hạn giữa sự phát triển tài chính và vị thế vốn ròng 14 Cuối cùng, cột (3) thể hiện rằng mối quan hệ dài hạn giữa sự phát triển tài chính. .. động lớn của vị thế tài sản nước ngoài ròng của Sudan gây ra bởi cuộc đảo chính quân sự 23 R.Vermeulen, J de Haan/ Tạp chí Tiền tệ và Tài chính quốc tế 43 (2014) 88 – 106 Tiếp theo, ta nghiên cứu thống kê về mối quan hệ dài hạn giữa vị thế tài sản nước ngoài ròng và sự phát triển tài chính Đầu tiên, ta gia tăng mối quan hệ dài hạn bằng cách thêm vào thứ bậc tổng hợp của sự phát triển của một... rằng sự phát triển tài chính quốc gia có ảnh hưởng tiêu cực đáng kể đến tổng tài sản nước ngoài ròng của quốc gia đó Kết quả cũng cho thấy mối quan hệ tích cực đáng kể giữa sự phát triển tài chính và vị thế vốn ròng quốc gia đó; mối quan hệ tiêu cực đáng kể giữa sự phát triển tài chính và nợ ròng quốc gia đó Những nghiên cứu này xác nhận tác động của mô hình ly thuyết Mendoza và các đồng sự. .. mối quan hệ đồng liên kết giữa vị thế tài sản nước ngoài ròng và phát triển tài chính, trong khi phương trình trong ngắn hạn sẽ được thêm vào mối quan hệ giữa xuất khẩu ròng, tăng trưởng GDP thực, sụt giảm tỷ giá, sự thay đổi trong thương mại và tự do hoá tài khoản vốn Bảng 4 báo cáo kết quả ước lượng, trong đó tổng tài sản nước ngoài ròng (NFA), vốn nước ngoài ròng (NEA), nợ nước ngoài ròng. .. cho thấy sự phù hợp giữa mô hình ước lượng và dữ liệu tốt như thế nào Vì vậy, qua đồ thị chúng tôi đánh giá mô hình vị thế tài sản nước ngoài ròng tốt như thế nào trong 6 nước từ những châu lục khác nhau: Mỹ, Đức, Anh, Úc, Ecuado, Thái Lan và Nigeria Các nước này rất khác nhau và có các mức độ khác nhau trong phát triển tài chính và kinh tế Hình 1 thể hiện tài sản nước ngoài ròng thực... luân chuyển trong tổng vị thế tài sản nước ngoài ròng rất tốt Việc thực hiện mô hình trên một phạm vi rộng các nước là đáng chú y Mô hình này giải thích vị thể tài sản nước ngoài ròng của các nước phát triển như Mỹ và Đức, và mô hình này cũng hợp ly đối với các nước mới nổi như Ecuado và Thái Lan Lưu y, sự không đồng nhất trong thông số giữa các quốc gia là rất quan trọng Trong khi thông... có y nghĩa tiêu cực, thể hiện đồng kết hợp giữa (các thành phần) vị thế tài sản nước ngoài ròng và phát triển tài chính Quan trọng hơn, kiểm định Hausman không bác bỏ giả thiết hệ số dài hạn chung của các quốc gia thuộc mẫu để có một mối quan hệ liên kết dài hạn chung Ý nghĩa thống kê của hệ số dài hạn và sai số hiệu chỉnh thừa nhận sự cần thiết của quan điểm dài hạn khi mô hình hoá vị thế. .. trên đầu người ( cf.Faria và các đồng sự. ,2007) Trong thống kê ta cũng sử dụng tốc độ tăng trưởng của GDP thực trên đầu người như là một biến kiểm soát thay vì tốc độ tăng trưởng GDP thực Nếu vị thế tài sản nước ngoài ròng được quyết định đơn giản bởi thứ bậc tổng hợp của sự phát triển kinh tế, thứ bậc của sự phát triển tài chính có thể không quan trọng Tuy nhiên, kết quả nghiên cứu ở... này được cung cấp khi yêu cầu 14 R.Vermeulen, J de Haan/ Tạp chí Tiền tệ và Tài chính quốc tế 43 (2014) 88 – 106 Ghi chú: Bảng này cho thấy hệ số ước lượng của phương trình (8) sử dụng phương pháp ước lượng PMG NFA là vị thế tài sản ròng nước ngoài/ GDP, NFE là vị thế vốn chủ sở hữu nước ngoài/ GDP, NFD là vị thế nợ ròng nước ngoài/ GDP Tất cả hồi quy được ước lượng bằng lệnh xtpmg (Blackburne and Frank, . sử dụng phương pháp ước lượng PMG. NFA là vị thế tài sản ròng nước ngoài/ GDP, NFE là vị thế vốn chủ sở hữu nước ngoài/ GDP, NFD là vị thế nợ ròng nước ngoài/ GDP. Tất cả hồi quy được ước lượng bằng. #aI 1_##*%“?#-8*-[Bh#5-1v#$#8a9^1_#* a3$3QkR#1Ua3K#[ 5.1 Các chỉ tiêu phát triển tài chính #8a—T9U#i49U#!<rA=M!43KiaS-)*%+ [Gy9h,#aI@wT9U#1^5!#j#,3K#aI@ #<g4)-.R#ia^2[#`28*@f#)[5[`. $4L8+3@#*%1a3t#] R#84L@*#-<3[ [ Mô hình lý thuyết và tài liệu liên quan BP#Q<9)-%a3Qk4d^S-G29$e-*@f#)[Y[ V Mt ^@L@R#