Trên thế giới, thị trường chứng khoán đã ra đời cách đây hàng mấy thế kỷ. Đây là kênh bổ sung các nguồn
Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 LỜI NÓI ĐẦU Trên thế giới, thị trường chứng khoán đã ra đời cách đây hàng mấy thế kỷ. Đây là kênh bổ sung các nguồn vốn dài hạn quan trọng cho Nhà nước và các doanh nghiệp để thực hiện các hoạt động đầu tư, phát triển sản xuất và lưu thông hàng hoá - một yếu tố hạ tầng cơ sở quan trọng của nền kinh tế thị trường. Chính vì vậy, ở hầu hết các nước có nền kinh tế phát triển theo cơ chế thị trường đều tồn tại một thị trường chứng khoán ổn định và hiệu quả, nhất là ở những nước có lực lượng sản xuất phát triển nhất hiện nay như Nhật Bản, Hoa Kỳ, Anh, Thụy Sỹ… Ở nước ta, sau hơn 20 năm thực hiện Nghị quyết đổi mới do Đại hội Đại biểu toàn quốc lần thứ VI do Đảng Cộng sản Việt Nam khởi xướng, nền kinh tế đã có những bước phát triển vượt bậc. Nhưng cũng chính trong quá trình phát triển đó đã đòi hỏi phải có thị trường chứng khoán để làm cầu nối giữa một bên là các nhà đầu tư bao gồm các tổ chức kinh tế - xã hội và đông đảo dân chúng có tiền nhàn rỗi với bên kia là các doanh nghiệp cần vốn để kinh doanh và Nhà nước cần tiền để thoả mãn các nhu cầu chung của nền kinh tế - xã hội. Điều này đã được khẳng định trong Nghị Quyết Đại hội lần thứ VIII của Đảng : " .phát triển Thị trường vốn, thu hút các nguồn vốn, chuẩn bị các điều kiện cần thiết để từng bước xây dựng Thị trường Chứng khoán phù hợp với điều kiện Việt Nam và định hướng phát triển Kinh tế - Xã hội của đất nước ". Vào cuối tháng 07 năm 2000, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán đầu tiên của nước ta đã khai trương và đi vào hoạt động tại Thành phố Hồ Chí Minh. Sự kiện này đã đánh dấu một bước phát triển quan trọng trong tiến trình hội nhập của nước ta với nền kinh tế thế giới. Tuy nhiên,"với tuổi đời vừa tròn bảy năm", thị trường chứng khoán vẫn còn là một phạm trù kinh tế hết sức mới mẻ không những cả về lý thuyết và thực hành, không những Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 đối với dân chúng mà đối với cả các cán bộ, viên chức và những nhà kinh doanh. Vì vậy nhằm góp phần có một cái nhìn toàn diện hơn về thị trường chứng khoán, sau một thời gian nghiên cứu và được sự hướng dẫn nhiệt tình của giảng viên Lê Thị Thu em đã quyết định chọn đề tài: "Tổng quan về thị trường chứng khoán và giải pháp phát triển thị trường chứng khoán ở Việt Nam hiện nay" làm đề án môn học của mình. Đề án của em được chia là hai phần: Phần 1: Tổng quan về thị trường chứng khoán Phần 2: Giải pháp phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay Em rất mong nhận được sự chỉ bảo và đóng góp ý kiến của giảng viên Lê Thị Thu cùng các thầy cô giáo để đề án của em được hoàn thiện hơn. Em xin chân thành cảm ơn! Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 PHẦN 1: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1. Khái niệm về thị trường chứng khoán. Chứng khoán là một công cụ rất hữu hiệu trong nền kinh tế thị trường để tạo nên một lượng vốn tiền tệ khổng lồ, tài trợ dài hạn cho các mục đích mở rộng sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp hay các dự án đầu tư của Nhà nước và tư nhân. Chứng khoán bao gồm nhiều loại khác nhau như: cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư, và các loại chứng khoán khác trong đó cổ phiếu và trái phiếu là hai loại chứng khoán quan trọng và phổ biến nhất. Từ khái niệm về chứng khoán có thể định nghĩa rằng: “thị trường chứng khoán là một thuật ngữ dùng để chỉ nơi hoặc cơ chế giao dịch, mua bán chứng khoán”. Như vậy, thị trường chứng khoán là một loại thị trường trong đó hàng hoá là các loại chứng khoán. Có thể nói, thị trường chứng khoán là loại thị trường điển hình thể hiện quyền năng của quan hệ cung – cầu chi phối giá cả hàng hoá (chứng khoán). 1.2. Cơ cấu của thị trường chứng khoán Có nhiều cách phân chia cơ cấu của thị trường chứng khoán dựa vào các tiêu chí khác nhau nhưng chủ yếu có ba cách phân chia cơ bản sau: 1.2.1. Căn cứ vào tính chất phát hành hay lưu hành chứng khoán mà thị trường chứng khoán có thể được chia làm hai cấp 1.2.1.1. Thị trường sơ cấp (Primary Market) Thị trường chứng khoán sơ cấp còn gọi là thị trường phát hành hay thị trường cấp một - đây là nơi diễn ra hoạt động giao dịch, mua bán những chứng khoán mới phát hành lần đầu ra thị trường của các doanh nghiệp, các công ty cổ phần hay của nhà nước. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 1.2.1.2. Thị trường thứ cấp (Secondary Market) Thị trường thứ cấp còn gọi là thị trường cấp hai hay thị trường lưu hành, là nơi diễn ra hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán đến tay thứ hai, tức là việc mua bán sau lần đầu tiên. Việc mua bán chứng khoán trên thị trường thứ cấp hoàn toàn không làm tăng nguồn vốn cho các chủ phát hành ra nó. 1.2.2. Căn cứ vào phương tiện pháp lý, thị trường chứng khoán được chia làm hai loại: 1.2.2.1. Thị trường chứng khoán chính thức Thị trường chứng khoán chính thức còn được gọi là thị trường chứng khoán tập trung hoạt động theo đúng các quy luật pháp định - là nơi mua bán các loại chứng khoán đã được đăng biểu (listd registeredseuritier). Chứng khoán đăng biểu là loại chứng khoán đã được cơ quan có thẩm quyền cho phép bảo đảm và và bán qua trung gian các nơi và công ty môi giới. 1.2.2.2. Thị trường chứng khoán phi chính thức (thị trường OTC). Thị trường chứng khoán phi chính thức còn gọi là thị trường chứng khoán phi tập trung - là nơi diễn ra hoạt động mua bán chứng khoán bên ngoài sở giao dịch chứng khoán, không có địa điểm tập trung, không có giờ giao dịch cụ thể hay thủ tục nhất định mà do sự thoả thuận giữa người mua và người bán .Các chứng khoán giao dịch trên thị trường không chính thức là các chứng khoán chưa được niêm yết, vì vậy mà hiện nay chưa có sự kiểm soát của hội đồng chứng khoán đối với thị trường này. 1.2.3. Căn cứ vào phương thức giao dịch thị trường chứng khoán được chia làm hai loại. 1.2.3.1. Thị trường giao ngay (Spot Market) Thị trường giao ngay còn gọi là thị trường thời điểm - đây là thị trường mua bán chứng khoán theo giá của ngày giao dịch nhưng việc thanh Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 toán và giao hoán sẽ diễn ra tiếp theo sau đó vài ngày theo một quy định 1.2.3.2. Thị trường tương lai (Future Market). Thị trường tương lai là thị trường mua bán chứng khoán theo một loại hợp đồng định sẵn, giá cả được thoả thuận trong ngày giao dịch, nhưng việc thanh toán và giao hoán sẽ diễn ra trong một kỳ hạn nhất định ở tương lai. Ngoài những tiêu thức đã nêu trên, nếu căn cứ vào đặc điểm các loại sản phẩm lưu hành trên thị trường chứng khoán, thị trường chứng khoán được chia làm ba loại: - Thị trường cổ phiếu. - Thị trường trái phiếu. - Thị trường các công cụ có nguồn gốc chứng khoán. 1.3. Vai trò của thị trường chứng khoán đối với nền kinh tế Thị trường chứng khoán ngày càng có vai trò quan trọng trong quá trình vận hành của nền kinh tế mỗi quốc gia cũng như trong hệ thống kinh tế toàn cầu, cụ thể như sau: 1.3.1. Thị trường chứng khoán tạo vốn cho nền kinh tế quốc dân. Vai trò quan trọng đầu tiên của thị trường chứng khoán là thu hút tập trung các nguồn vốn nhàn rỗi trong nhân dân, khuyến khích dân chúng tiết kiệm để hình thành các nguồn vốn khổng lồ có khả năng tài trợ cho các dự án đầu tư phát triển kinh tế dài hạn cũng như tài trợ cho các nhu cầu tăng vốn mở rộng sản xuất kinh doanh. Có thể khẳng định thị trường chứng khoán là công cụ huy động vốn hết sức hữu hiệu không những trong nước mà cả nước ngoài. Qua tìm hiểu hoạt động của một số thị trường chứng khoán, chúng ta thấy bản thân thị trường này đã huy động được một số vốn đáng kể. Đối Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 với những thị trường chứng khoán kỳ cựu như New York, London, Tokyo… số vốn huy động có thể lên tới hàng ngàn tỷ USD. Còn đối với những thị trường chứng khoán trong khu vực tuy chỉ mới hoạt động cách đây 20-30 năm nhưng cũng huy động được số vốn đáng kể như Đài Bắc 119 tỷ USD, Seoul 114 tỷ USD, KualaLumpur 58 tỷ USD, Singapore 41 tỷ USD, Bangkok 27 tỷ USD. Sự phát triển “nóng” của thị trường chứng khoán Việt Nam cuối năm 2006 đầu năm 2007 đã thu hút được một lượng vốn rất lớn trong dân chúng khiến các nhà hoạch định chính sách cũng phải ngạc nhiên. Lần đầu tiên, lượng kiều hối của kiều bào nước ngoài gửi về đầu tư đạt mức cao nhất từ trước tới nay và chiếm phần lớn tỷ trọng lượng ngoại tệ vào Việt Nam. Theo dự báo, trong năm 2007 thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ thu hút trên 2 tỷ USD tiền đầu tư của các nhà đầu tư nước ngoài. Đặc biệt, trong bối cảnh một loạt các doanh nghiệp nhà nước lớn như Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam, Ngân hàn Đầu tư và Phát triển… đang trong tiến trình phát hành cổ phiếu lần đầu tiên ra công chúng chắc chắn lượng vốn đầu tư nước ngoài vào Việt Nam sẽ còn tăng cao hơn nữa. Với đặc thù chi tiêu chủ yếu dùng tiền mặt như Việt Nam (chiếm 95%), lượng vốn tiềm tàng trong nhân dân chưa được đưa vào sản xuất kinh doanh còn rất nhiều thì việc phát triển thị trường chứng khoán song hành với sự ra đời của các công ty cổ phần là một chiến lược phát triển kinh tế trước mắt cũng như lâu dài. 1.3.2. Thị trường chứng khoán tạo điều kiện cho các doanh nghiệp sử dụng vốn linh hoạt hơn, có hiệu quả hơn. Đối với các nhà đầu tư, lợi ích việc đầu tư vốn vào các giá trị động sản phải dựa vào khả năng linh động tức thì của chứng khoán (tức là tính thanh khoản) kể cả lúc mua cũng như lúc bán. Điều này khác với đầu tư theo lối cổ điển, theo đó vốn bị đọng trong một thời gian đôi khi là khá dài. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Thị trường chứng khoán giúp doanh nghiệp sử dụng vốn linh hoạt và tối ưu: khi một doanh nghiệp cần vốn để mở rộng quy mô sản xuất thì doanh nghiệp đó có thể phát hành các loại chứng khoán ra thị trường để huy động vốn. Mặt khác, khi các doanh nghiệp chưa có cơ hội sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp có thể dự trữ chứng khoán như một tài sản kinh doanh và các chứng khoán đó sẽ được chuyển thành tiền khi cần thiết thông qua thị trường chứng khoán. Hơn nữa thị trường chứng khoán còn giúp các doanh nghiệp xâm nhập lẫn nhau thông qua việc mua bán cổ phiếu. Việc sáp nhập, mở rộng hoạt động các doanh nghiệp đều có thể thực hiện thông qua thị trường chứng khoán. 1.3.3. Thị trường chứng khoán là công cụ đánh giá doanh nghiệp, dự đoán tương lai. Các doanh nghiệp tham yết giá tại các sở giao dịch hoặc các trung tâm giao dịch chứng khoán bắt buộc phải cung cấp đều đặn các thông tin về hoạt động của mình để làm cơ sở cho các nhà đầu tư trong việc ra quyết định. Điều này đã định hướng cho các doanh nghiệp phải thực hiện kiểm toán thường xuyên, công khai tài chính chứ không còn hiện tượng lãi giả lỗ thật như trong các năm trước đây. Sự hình thành thị giá chứng khoán của một doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán đã bao hàm sự đánh giá thực trạng hoạt động của doanh nghiệp đó trong hiện tại và dự đoán trong tương lai. Thường thì những cổ phiếu có cổ tức cao thường có giá trị thị trường cao vì chỉ có những doanh nghiệp làm ăn tốt mới có khả năng trả lợi tức cổ phần cao và chỉ doanh nghiệp có ban quản lý tốt mới có khả năng ăn nên làm ra. Tuy nhiên, cũng có những cổ phiếu chỉ có cổ tức khiêm tốn, nhưng vẫn có giá trị thị trường cao vì đó là những doanh nghiệp có tiến bộ khoa học kỹ thuật và hứa hẹn nhiều lãi trong tương lai, những doanh nghiệp này phát triển nhanh Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 đòi hỏi vốn lớn và vì thế phần lớn lợi nhuận hàng năm được giữ lại làm vốn kinh doanh, phần lợi nhuận để trả cổ tức sẽ thấp hơn các doanh nghiệp khác. 1.3.4. Thị trường chứng khoán là "phong vũ biểu" của nền kinh tế. Ngoài công cụ đánh giá doanh nghiệp, thị trường chứng khoán còn là "phong vũ biểu" của nền kinh tế. Với phương pháp chỉ số hoá thị giá các loại chứng khoán chủ yếu trong nền kinh tế và việc nghiên cứu phân tích một cách khoa học, có hệ thống chỉ số giá chứng khoán trên các thị trường chứng khoán ở từng nước trong mối quan hệ với thị trường thế giới cho phép dự đoán trước được sự biến động kinh tế, dự đoán được tương lai kinh tế của một hoặc hàng loạt các nước trên thế giới. 1.3.5. Thị trường chứng khoán là công cụ giúp Nhà nước thực hiện chương trình phát triển kinh tế - xã hội Về mặt kinh tế, việc Nhà nước vay tiền của dân để thực hiện các chương trình phát triển kinh tế xã hội là thiết thực và lành mạnh vì Chính phủ không phải thông qua ngân hàng để phát hành thêm tiền giấy vào lưu thông, tạo sức ép lạm phát. Hiện nay ở hầu hết các quốc gia, Chính phủ đều thực hiện phát hành trái phiếu chính phủ thông qua thị trường chứng khoán để vay tiền của nhân dân vì đây là biện pháp thường xuyên và có kỹ thuật tiên tiến. 1.3.6. Thị trường chứng khoán là điều kiện tiền đề cho quá trình cổ phần hoá Kết quả cuối cùng của cổ phần hoá là chuyển từ một doanh nghiệp thuộc sở hữu Nhà nước hoạt động theo Luật doanh nghiệp Nhà nước thành một công ty cổ phần hoạt động theo Luật doanh nghiệp. Quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp cần thiết phải có thị trường chứng khoán bởi vì với những nguyên tắc hoạt động của mình (trung gian, đấu giá và công khai), thị trường chứng khoán sẽ là cơ sở, là tiền đề vật chất cho quá trình cổ phần hoá đi đúng trật tự của luật pháp và phù hợp với tâm lý của nhà đầu tư. Chỉ có thông qua thị trường chứng khoán thì Nhà nước mới có thể thực hiện Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 được cổ phần hoá đối với bất kỳ loại hình doanh nghiệp nào vì thị trường chứng khoán là nơi tập trung được toàn bộ cung cầu về vốn, là nơi tập trung các nhà đầu tư. 1.4. Những hiện tượng tiêu cực có thể phát sinh trong thị trường chứng khoán Như đã nêu trên, thị trường chứng khoán có vai trò rất tích cực trong việc huy động vốn đầu tư. Hầu hết các quốc gia theo cơ chế thị trường đều có thị trường chứng khoán, kể cả quốc gia đang phát triển, đang chuyển đổi kinh tế như nước ta. Nhưng bên cạnh đó, thị trường chứng khoán cũng có nhiều mặt tiêu cực cần phải phòng tránh để hạn chế thấp nhất những rủi ro, tạo điều kiện cho nó phát huy hết vai trò của nó. 1.4.1. Hiện tượng bán khống Bán khống là thuật ngữ dùng để chỉ việc các nhà đầu tư bán chứng khoán mà họ chưa có quyền sở hữu. Trong thực tế việc bán khống đem lại lợi nhuận rất cao cho các nhà đầu tư nếu họ tiên đoán đúng xu hướng của thị trường. Nhưng đây là một hành vi lũng đoạn thị trường tạo ra nhu cầu giả tạo về chứng khoán. 1.4.2. Hiện tượng mua bán nội gián Mua bán nội gián là hành vi của những kẻ lợi dụng quyền hành hay sự ưu tiên trong việc nắm giữ những thông tin nội bộ của một đơn vị kinh tế có phát hành chứng khoán ra thị trường để mua hoặc bán cổ phiếu của đơn vị đó một cách không bình thường nhằm thu lợi cho mình, gây ảnh hưởng đến giá cả cổ phiếu trên thị trường và phương hại đến các nhà đầu tư khác. Mua bán nội gián được xem như là phi đạo đức về mặt thương mại và đi ngược lại nguyên tắc: mọi nhà đầu tư đều phải có cơ hội như nhau. 1.4.3. Hiện tượng thông tin sai sự thật. Đây là một hành vi thiếu đạo đức nhằm mục đích làm cho giá cổ phiếu Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 của công ty khác sụt giảm hoặc giá cổ phiếu công ty mình được tăng cao do việc phao tin đồn thất thiệt trên thị trường. Người phao tin đồn thất thiệt có thể được hưởng lợi do việc mua với giá thấp cổ phiếu của công ty khác để khống chế công ty và sau đó chờ khi thông tin được kiểm chứng sẽ bán ra với giá cao hơn. 1.4.4. Hiện tượng đầu cơ chứng khoán, lũng đoạn thị trường Đầu cơ là một yếu tố có tính toán của những người chấp nhận rủi ro. Họ có thể mua cổ phiếu với hy vọng là giá sẽ tăng trong tương lai để thu được lợi nhuận trong từng thương vụ. Trên thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư có quyền ngang bằng nhau trong việc lựa chọn thời cơ mua và bán chứng khoán nhằm đem lại lợi ích cho bản thân họ. Hoạt động đầu tư làm tăng doanh số giao dịch thị trường, tăng tính thanh khoản của chứng khoán. Nhưng nếu những nhà đầu tư cấu kết với nhau để mua hoặc bán chứng khoán với số lượng lớn gây nên cung hay cầu giả tạo, làm giả cổ phiếu tăng đột biến, lũng đoạn thị trường thì đây lại là hành vi tiêu cực cần phải ngăn cấm. 1.5. Lịch sử hình thành và phát triển thị trường chứng khoán trên thế giới với việc hình thành và phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Thị trường chứng khoán ban đầu phát triển một cách tự phát và rất sơ khai, xuất phát từ một sự cần thiết đơn lẻ của buổi ban đầu. Vào giữa thế kỷ XV tại những thành phố trung tâm buôn bán ở phương Tây, các thương gia thường tụ tập tại các quán cà phê để trao đổi việc mua bán và thương lượng về các loại vật phẩm, hàng hóa, ngoại tệ và giá nông sản, khoáng sản, động sản lúc đầu chỉ một nhóm nhỏ, dần dần sau đó tăng lên dần thành một khu chợ riêng. Cuối thế kỷ XV, để thuận tiện hơn cho việc làm ăn, khu chợ trở thành "thị trường" với việc thống nhất các quy ước thành những quy tắc có giá trị bắt buộc chung đối vơí các thành viên tham gia “thị trường”. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 [...]... 0918.775.368 TI LIU THAM KHO 1 Thị trờng chứng khoán và bớc đầu hình thành thị trờng chứng khoán tại Việt Nam (PGS Võ Thành Hiếu Thạc sỹ Bùi Kim Yến) NXB Trẻ TP Hồ Chí Minh 1998 2 Tiền tệ, ngân hàng và thị trờng tài chính Frederic S Mishkin NXB Khoa học và kỹ thuật Hà Nội 1994 3 Thị trờng chứng khoán PGS.TS Lê Văn T - Lê Tùng Vân NXB Thống kê - Hà Nội 1997 4 Tạp chí chứng khoán Việt Nam các số: Số 3 2006... Lut, cỏc c quan cú chc nng khụng nờn dp khuụn mỏy múc cỏc lut ca nc ngoi vo Vit Nam vỡ thc tin nn kinh t Vit Nam khỏc vi nờn kinh t th gii Mt khỏc, h thng phỏp lut ca Vit Nam ra i sau khi thc t phỏt sinh nờn thng b lc hu, nhiu khi lut ra i iu chnh cho mt quan h kinh t nhng quan h kinh t ú ó thay i v phỏt trin sang mt quan h kinh t khỏc to mt khuụn kh phỏp lý ng b, ngoi vic hon thin Lut chng khoỏn, chỳng... hp quy lut ca th trng vn, th trng chng khoỏn, th trng u t trong bi cnh kinh t th trng nh hng xó hi ch ngha ca Vit Nam 2.2 Nhng hn ch, tn ti v nguyờn nhõn ca th trng chng khoỏn Vit Nam 2.2.1 S lng v chng loi hng hoỏ trờn th trng cũn ớt cha phn ỏnh ỳng bn cht ca nn kinh t Ngay t khi i vo hot ng, vi c im ca th trng chng khoỏn Vit Nam l quy mụ quỏ nh, d dng b tỏc ng bi cỏc nh u t ln cựng vi s hiu bit v... 0918.775.368 Lch s phỏt trin cỏc th trng chng khoỏn trờn th gii ó tri qua mt s phỏt trin thng trm lỳc lờn lỳc xung Vo nhng nm 187 5-1 913, th trng chng khoỏn th gii phỏt trin huy hong cựng vi s tng trng ca nn kinh t th gii lỳc ú Tuy nhiờn n "ngy th nm en ti" - tc l ngy 29 - 10 - 1929 ó lm cho th trng chng khoỏn Tõy, Bc u v Nht Bn ri vo tỡnh trng khng hong v mt lũng tin n khi Chin tranh Th gii th hai kt... khoỏn l mt trong nhng ch trng ln ca ng v Nh nc ta nhm tng bc hon chnh h thng kinh t th trng nh hng xó hi ch ngha Qua hn by nm thc hin, th trng chng khoỏn Vit Nam ó cú nhng bc i ban u v ó t c nhng kt qu quan trng Tuy nhiờn, chng ng phớa trc cũn nhiu khú khn tr ngi - ú khụng ch l nhng khú khn chung ca nn kinh t nh mụi trng kinh t xó hi, lut phỏp m cũn l nhng bt cp trong cụng tỏc qun lý phỏt trin th... phỏt trin c th ca th trng chng khoỏn Vit Nam nh sau: - y nhanh tin trỡnh c phn hoỏ cỏc doanh nghip Nh nc Th tng Chớnh ph Nguyn Tn Dng ó thụng qua l trỡnh n nm 2008 phi c bn c phn hoỏ xong tt c cỏc doanh nghip - Thu hỳt cỏc nh u t trong nc v nc ngoi tham gia th trng chng khoỏn, m rng mụi trng u t cú t chc, thu hp th trng t do, lnh mnh hoỏ th trng chng khoỏn Vit Nam - H tr, to iu kin cho cỏc cụng ty chng... PGS.TS Lê Văn T - Lê Tùng Vân NXB Thống kê - Hà Nội 1997 4 Tạp chí chứng khoán Việt Nam các số: Số 3 2006 Số 12 2007 Số 11 2007 Số 8 2007 5 Một số trang Web chính thức của các Ngân hàng: - vcbs.com.vn - hsc.com.vn - sbsc.com.vn - bsc.com.vn Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 MC LC Trang LI NểI... nn kinh t 5 1.3.1 Th trng chng khoỏn to vn cho nn kinh t quc dõn 5 1.3.2 Th trng chng khoỏn to iu kin cho cỏc doanh nghip s dng vn linh hot hn, cú hiu qu hn 6 1.3.3 Th trng chng khoỏn l cụng c ỏnh giỏ doanh nghip, d oỏn tng lai 7 1.3.4 Th trng chng khoỏn l "phong v biu" ca nn kinh t 8 1.3.5 Th trng chng khoỏn l cụng c giỳp Nh nc thc hin chng trỡnh phỏt trin kinh t -. .. vi vic hỡnh thnh v phỏt trin th trng chng khoỏn Vit Nam 10 PHN 2:GII PHP PHT TRIN TH TRNG CHNG KHON VIT NAM HIN NAY .13 2.1 Cỏc mc tiờu phỏt trin ca th trng chng khoỏn Vit Nam 13 2.2 Nhng hn ch, tn ti v nguyờn nhõn ca th trng chng khoỏn Vit Nam1 4 2.2.1 S lng v chng loi hng hoỏ trờn th trng cũn ớt cha phn ỏnh ỳng bn cht ca nn kinh t 14 2.2.2 Khuụn kh phỏp lý hin nay cha... khoỏn Vit Nam l phỏt trin cõn i trong mi quan h vi cung cu vn ca nn kinh t, gim tớnh bong búng v s ph thuc ca th trng vo nhng tin n tht thit Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 PHN 2:GII PHP PHT TRIN TH TRNG CHNG KHON VIT NAM HIN NAY 2.1 Cỏc mc tiờu phỏt trin ca th trng chng khoỏn Vit Nam Ngh quyt . các điều kiện cần thiết để từng bước xây dựng Thị trường Chứng khoán phù hợp với điều kiện Việt Nam và định hướng phát triển Kinh tế - Xã hội của đất nước. .... việc hình thành và phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Thị trường chứng khoán ban đầu phát triển một cách tự phát và rất sơ khai, xuất phát từ một