lý thuyết kinh tế vĩ mô kể từ Keynes và những hàm ý cho tầm nhìn chính sách ở Việt nam

báo cáo về lý thuyết kinh tế vĩ mô kể từ Keynes và những hàm ý cho tầm nhìn chính sách ở Việt nam

Bài Nghiên cứu NC-13 Lý thuyết kinh tế vĩ mô kể từ Keynes hàm ý cho tầm nhìn sách Việt Nam TS Nguyễn Đức Thành © 2010 Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế Chính sách Bài Nghiên cứu NC-13 Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội Lý thuyết kinh tế vĩ mô kể từ Keynes hàm ý cho tầm nhìn sách Việt Nam1 TS Nguyễn Đức Thành2 Tóm tắt Bài viết tóm lược phát triển nội dung tư tưởng trường phái Kinh tế vĩ mô kể từ Keynes tới nay, lồng bối cảnh kinh tế-xã hội mà tư tưởng hình thành Các nhóm tư tưởng bao gồm: (1) Tư tưởng John Maynard Keynes, (2) trường phái Hậu Keynes (Post Keynesian), (3) Trường phái Tổng hợp Tân cổ điển-Keynes, (4) Trường phái trọng tiền, (5) Trường phái Cổ điển mới, (6) trường phái Áo, (7) trường phái Keynes (New Keynesian), (8) trường phái trọng cung (supply-side), (9) lý thuyết chu kỳ kinh doanh thực tân cổ điển Bài viết thảo luận khác biệt tư tưởng cơng cụ sách trường phái, với nhấn mạnh đến bối cảnh sử dụng sách Trên sở đó, viết đưa gợi ý cho thực tiễn xây dựng sách kinh tế vĩ mơ Việt Nam hồn cảnh Quan điểm trình bày nghiên cứu (các) tác giả không thiết phản ánh quan điểm VEPR Bài viết theo yêu cầu Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà nội nhằm đóng góp vào Hội thảo “Các lý thuyết kinh tế bối cảnh phát triển giới vấn đề rút cho Việt Nam” Hội đồng Lý luận Trung ương tổ chức Tuần Châu, Quảng Ninh ngày 22-23/1/2010 Tác giả xin chân thành cảm ơn Giáo sư Trần Hải Hạc (Đại học Paris 13, Pháp) giảng giải chi tiết quý giá lý thuyết Keynes trao đổi với tác giả vào tháng 2/2009 Tuy nhiên, nhiều nhận thức thiếu sót, hồn tồn lỗi tác giả Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế Chính sách (VEPR) Trường Đại học Kinh tế (UEB), Đại học Quốc gia Hà Nội Email: nguyen.ducthanh@vepr.org.vn Mục lục Mở đầu .3 Sự phát triển lý thuyết kinh tế vĩ mô kể từ Keynes .3 Những tiền đề trước Keynes Tư tưởng John Maynard Keynes Trường phái Hậu Keynes (Post Keynesian) Sự tổng hợp Tân cổ điển-Keynes (Neo-Keynesianism) Trường phái Trọng tiền Trường phái Cổ điển 10 Trường phái Áo 11 Trường phái Keynes Mới (New Keynesian) .12 Lý thuyết trọng cung (supply-side) .12 Lý thuyết chu kỳ kinh doanh thực tân cổ điển 13 Bản chất sách kinh tế vĩ mơ 13 Một số lưu ý sách vĩ mơ Việt Nam 15 Tài liệu tham khảo 18 Mở đầu Nền kinh tế Việt Nam giai đoạn trải nghiệm thách thức quan trọng chế thị trường tồn cầu hóa Sau gia nhập WTO vào cuối năm 2006, độ mở kinh tế tăng vọt từ mức 100% lên 150% vòng hai năm, luồng vốn gián tiếp trực tiếp chảy vào mạnh chưa có Cơ chế thị trường địi hỏi phải áp dụng tồn diện sâu sắc đời sống kinh tế sản xuất nhằm tuân thủ điều kiện WTO Những thay đổi trước mong chờ gió mát, thực tế lại giống gió lạnh đột ngột thổi tới nhiều hơn, khiến kinh tế rơi vào tình trạng cảm lạnh từ Quý năm 2007, mà dấu hiệu lần sau nhiều năm, lạm phát vượt mức 1% tháng Giới sách tỏ thực lúng túng trước hoàn cảnh Một điều khơng may mắn nữa, khủng hoảng tài Mỹ bắt đầu lan toàn cầu, tràn tới Viêt Nam vào Quý năm 2008, làm cho tình hình trở nên tồi tệ Hầu tất cơng cụ sách vĩ mơ sử dụng, với tác động nhiều chiều Đây giai đoạn quan trọng thử thách lực điều hành sách vĩ mơ giới sách, từ việc lựa chọn tới kết hợp sách, từ việc đặt thứ tự ưu tiên kỹ thuật thực thi sách Việc sử dụng loạt công cụ vĩ mô với liều lượng lớn, địi hỏi có tác dụng thời gian ngắn, gây khơng xáo trộn kinh tế xã hội Ngay đến lúc này, chưa thể đánh gia tác động diễn Do đó, bối cảnh này, việc xem xét vấn đề lý luận sách kinh tế vĩ mô trở nên cấp thiết, đặc biệt việc lựa chọn ứng dụng cơng cụ sách bối cảnh kinh tế Việt Nam Để thực điều này, cần xem xét toàn tư tưởng kinh tế vĩ mô chủ yếu giới, hoàn cảnh phát sinh điều kiện ứng dụng Trên sở đó, vận dụng mơi trường cụ thể Việt Nam, để rút khuyến nghị sách phù hợp, phục vụ việc ổn định ngắn hạn tạo tiền đề cho phát triển trung dài hạn Đó mục đích viết Sự phát triển lý thuyết kinh tế vĩ mô kể từ Keynes Những tiền đề trước Keynes Ngay từ khoa kinh tế học đời, mà ban đầu mang tên kinh tế trị học, chất đối tương nghiên cứu mang nhiều đặc điểm gần với mà ngày gọi kinh tế vĩ mô Ví dụ, Adam Smith quan tâm nhiều tới việc dân tộc hay xã hội lại giàu có cịn dân tộc khác khơng Cho tới nay, hai kỷ, câu hỏi Adam Smith trọng tâm nghiên cứu chưa có hồi kết mơn lý thuyết tăng trưởng kinh tế David Ricardo coi đối tượng nghiên cứu kinh tế trị học tạo phân phối tổng sản phẩm quốc gia nhóm, hay giai cấp xã hội Để giải vấn đề này, nhà lý thuyết lúc phải giải vấn đề xác định giá (hay giá trị) nguồn lực sản phẩm thị trường Mối quan tâm giá trị giá ngày thu hút nhiều hệ nghiên cứu sau đó, với nỗ lực khơng ngừng nghỉ đa dạng, trải dài từ tư tưởng Karl Marx đến Leon Walras Kết là, cuối kỷ XIX, kinh tế học ngày sâu vào phát triển kỹ thuật lý luận phân tích thị trường cụ thể nhằm tìm kiếm lời giải cho nguồn gốc giá Do đó, kinh tế học phát triển theo chiều hướng mà ngôn ngữ ngày gọi kinh tế học vi mơ (điều giải thích có tên gọi khác, cũ hơn, cho kinh tế học vi mô lý thuyết giá cả) Đỉnh cao giai đoạn tập đại thành cơng trình mang tính giáo khoa Afred Marshall, nhà kinh tế lỗi lạc Đại học Cambridge, nước Anh, đông thời thày Keynes Sau này, Keynes gọi tất người trước nhà kinh tế cổ điển, nghĩa bao gồm Marshall đồng nghiệp thời với Keynes lớn tuổi hơn, chẳng Pigou Trên thực tế, phương pháp phân tích tiếp cận phái chủ lưu kinh tế học lúc khác xa so với nhà cổ điển, đặc biệt lĩnh vực phân tích giá trị giá cả, lý thuyết cận biên hoàn toàn chỗ cho lý thuyết giá trị lao động Đây đặc điểm quan trọng phân biệt lý thuyết Tân cổ điển so với lý thuyết Cổ điển Tuy nhiên, Keynes khơng có ý xem xét khác biệt tư tưởng ông với người thời trước theo tiêu chí (vì thực tế xét theo tiêu chí phương pháp luận, Keynes chia sẻ phương pháp tư theo lối cận biên, nghĩa thuộc trường phái Tân Cổ điển) Thực vậy, mối quan tâm Keynes, giống nhiều nhà kinh tế trị gia lúc đó, vấn đề thăng giáng bất thường mức thất nghiệp kinh tế, vấn đề trầm trọng trở thành bệnh trầm kha kinh tế thị trường cơng nghiệp hóa lúc Dựa lý thuyết phân tích cân cung cầu thị trường tiêu biểu Marshall (sau gọi phân tích cân phần để phân biệt với cân tất thị trường tồn kinh tế Leon Walras), trường phái Tân cổ điển phân tích tượng thất nghiệp khía cạnh thị trường lao động, nơi cung cầu lao đông gặp thơng qua mức tiền lương Hàm ý sách trực tiếp lý thuyết điều tiết lượng thuê mướn lao động (và mức thất nghiệp) thông qua việc điều tiết giá lao động, hay tiền lương danh nghĩa Ví dụ, thất nghiệp gia tăng, phương thuốc kê hạ thấp tiền cơng để thị trường chuyển sang vị trí cân với lượng thuê mướn cao hơn, giúp mức thất nghiệp giảm Tuy nhiên, sách vấp phải loạt vấn đề đuợc nhiều nhà kinh tế thời nhận Thứ nhất, việc thay đổi tiền lương khơng có ý nghĩa tổng nhu cầu lao động xã hội không đuợc cải thiện Nhu cầu lao động xét tổng thể phụ thuộc vào nhu cầu sản xuất toàn xã hội, mà nhu cầu lại phụ thuộc phần lớn vào sức mua người nhận lương Do đó, giảm lương tạo nên vịng xốy giảm sản lượng thay tăng việc làm, chí cịn làm tình trạng thất nghiệp trầm Vấn đề đề cập từ thời Malthus sau Marx, tiếp quan sát nhận thức rõ qua nhà kinh tế Thụy Điển (trường phái Stockhom) vào đầu kỷ XX Thứ hai, việc giảm lương danh nghĩa thời buổi khó khăn khơng đơn giản, xã hội rối loạn đấu tranh giai cấp công nhân giận Đó bối cảnh lịch sử làm mảnh đất vun xới kỹ cho hạt giống hệ thống tư tưởng kinh tế Keynes nảy mầm phát triển Tư tưởng John Maynard Keynes John Maynard Keynes sinh năm 1883 gia đình dịng dõi trâm anh, mà cha ơng, John Neville Keynes nhà kinh tế kính trọng có ảnh hưởng Keynes nhân vật xuất chúng kiêu hãnh, có ảnh hưởng lớn tới xã hội đương thời từ cịn trẻ, nhiều phương diện tốn học, triết học, trị nghệ thuật Ơng thành viên nhóm tinh hoa thời đó, nên có điều kiện tiếp thu theo đuổi nhiều tư tưởng tươi Đồng thời, tuổi trẻ Keynes chứng kiến thay đổi khốc liệt kinh tế- trị châu Âu cơng nghiệp hóa ngày dội, với thăng trầm mang tính chu kỳ không dứt kinh tế, đặc biệt Chiến tranh Thế giới thứ nhất, mà ơng có tham gia đồn đám phàn Hội nghị Verseille Tuy nhiên, biến cố lớn quan trọng ảnh hưởng đến phát triển đời tác phẩm lý luận vĩ đại ông, Lý thuyết tổng quát Việc làm, lãi suất tiền tệ, Đại Suy thoái 1929-1933 Nhan đề sách ông cho thấy vấn đề quan trọng mà ông muốn xây dựng lại từ móng lý thuyết, khác hẳn với nhà cổ điển lúc Ngay từ thai nghén tác phẩm, Keynes quan niệm ông làm cách mạng kinh tế học Theo Jones (2008) lý thuyết Keynes bao gồm trụ cột: cách tiếp cận theo đại lượng tổng gộp, vai trò định tổng cầu, tầm quan trọng kỳ vọng vào tương lai tác nhân kinh tế Thơng điệp sách quan trọng Keynes kêu gọi tính chủ động sách kinh tế vĩ mơ phủ, thơng qua sách tiền tệ tài khóa mở rộng hay thu hẹp, với mục đích bình ổn kinh tế Tư tưởng kinh tế vĩ mơ Keynes tóm tắt sơ lược sau Tổng sản lượng (cũng tổng thu nhập) kinh tế hình thành nhờ vào việc thực hóa định chi tiêu là: chi tiêu dùng hộ gia đình, chi tiêu cho đầu tư, mở rộng kinh doanh doanh nghiệp, chi tiêu phủ chi tiêu rịng kinh tế bên ngồi sản phẩm nội địa Trong ngôn ngữ đại bốn thành thành phần tổng cầu (Y = C+I+G+NX) Tổng sản lượng không định sở cân cung-cầu thông qua thị trường riêng lẻ, tồn kinh tế điều không tồn Trên thực tế, có thực hóa dự kiến chi tiêu nêu khiến trình sản xuất diễn tạo sản lượng thực thu nhập thực Đây điểm khác biệt cốt lõi cách phân tích vĩ mơ so với vi mơ Hành vi loại chi tiêu bốn loại khác Trong đó, chi tiêu hộ gia đình phụ thuộc vào thu nhập kỳ vọng mong muốn tiết kiệm hộ; chi tiêu cho kinh doanh phụ thuộc vào kế hoạch kinh doanh doanh nghiệp, mà kế hoạch lại phụ thuộc vào kỳ vọng doanh nghiệp tương lai; chi tiêu phủ phụ thuộc vào nhu cầu, ngân sách kế hoạch phủ; chi tiêu rịng nước ngồi phụ thuộc vào tình trạng nước ngồi điều kiện thương mại quốc tế Nhìn vào bốn loại chi tiêu trên, hai loại phụ thuộc nhiều vào kỳ vọng tương lai chủ thể chi tiêu Đây đặc điểm quan trọng đồng thời mang hàm ý sống lý thuyết Keynes Đặc biệt, khu vực doanh nghiệp, Keynes đưa khái niệm tinh thần động vật (animal spirit), đặc tính tâm lý người có hành động tức thời trước hồn cảnh, khơng hồn tồn lý Do đó, định chi tiêu khu vực doanh nghiệp thường dao động mạnh, tùy theo điều kiện kinh tế thời Trong giai đoạn khác chu kỳ kinh tế, thời kỳ bùng nổ suy thoái, hai loại chi tiêu trên, đặc biệt chi tiêu doanh nghiệp, khuyếch đại khuynh hướng thời nhiều lý tâm lý Do đó, để bình ổn kinh tế, phủ cần can thiệp để tiết giảm khuyếch đại Có loạt sách để đạt mục tiêu Trường phái Hậu Keynes (Post Keynesian) Trên thực tế, nhiều thành phần lý thuyết Keynes dần hình thành tự phát cộng đồng kinh tế học châu Âu, đáng kể trường phái Stockhom số nhà kinh tế xuất chúng đào tạo truyền thống Marxist, tiêu biểu Michal Kalecki đến từ Ba Lan Vai trò Kalecki quan trọng tới mức mà ngày người ta phát nhiều phát kiến ơng chí trước Keynes xa Thậm chí, gần đây, Wray Forstater (2008), coi Keynes Kalecki hai vị sáng lập trường phái Keynes Tuy nhiên, tri thức ảnh hưởng bao trùm Keynes nhiều mặt văn hóa xã hội lúc đó, Keynes có đủ tố chất điều kiện để tạo dựng phổ biến học thuyết ông hệ thống mà Ngay sau học thuyết ông phổ biến vào năm 1936, có nhiều tranh cãi bùng nổ Một nhóm nhà kinh tế học ưu tú Cambridge tập hợp xung quanh ông để tạo thành vị tông đồ đầu tiên, đem lý thuyết ông phổ biến rộng rãi nhiều hình thức Những nhân vật tiêu biểu, ngồi Kalecki, phải kể đến Roy Harord, Nicholas Kaldor, Joan Robinson, George Shackle Anh, Evsey Doma Abba Lerner Mỹ Có thể coi trụ cột phái Hậu Keynes Còn cách hiểu phái Hậu Keynes theo nghĩa mới, hệ nhà kinh tế tiếp sau, chủ yếu Mỹ, xuất sắc có nhiều ảnh hưởng Hyman Minsky and Sidney Weintraub, người tiếp tục trì, phát triển ý tưởng gốc Keynes Lý thuyết tổng quát Không nên nhầm lẫn nhà kinh tế Hậu Keynes với nhà kinh tế tổng hợp KeynesTân cổ điển phái Keynes (sẽ bàn tới dưới) Đặc biệt, người Hậu Keynes kiên chống lại tổng hợp Keynes với Tân cổ điển, chẳng hạn với khái niệm đường ISLM Hicks Theo Laidler (2006: 53), Joan Robinson gọi mơ hình IS-LM “bastard Keynesianism” (Đứa hoang chủ nghĩa Keynes) Một phát triển đáng kể phái Hậu Keynes gần phải kể tới nghiệp Minsky, ông đào sâu phát triển mơ hình bất ổn tài (financial instability) dựa ý tưởng Keynes hệ thống tài chính, nạn đầu “tinh thần động vật” giới doanh nhân Theo Minsky, hệ thống tài ln có khuynh hướng phát triển nhanh tăng tính phức tạp so với hệ thống kinh tế, cộng với trình bị khuyếch đại tâm lý, khiến hệ thống tài thường nguyên nhân khủng hoảng kinh tế lớn Với khủng hoảng nay, lý thuyết Minsky tìm thấy sức sống Sự tổng hợp Tân cổ điển-Keynes (Neo-Keynesianism) Đối với giới kinh tế học, tổng hợp Tân cổ điển-Keynes khơng có xa lạ Bản chất tổng hợp coi chấp nhận diễn giải học thuyết Keynes thông qua ngôn ngữ giới nhà kinh tế tân cổ điển đương thời Thoạt tiên việc thực gần tức khắc nhờ đóng góp Hicks, nhà kinh tế Tân cổ điển Cambridge, sau nhanh chóng ngả phía Keynes Ngay từ năm 1937, Hicks đề xuất cách diễn giải dễ hiểu ý tưởng Keynes Lý thuyết tổng quát dạng đồ thị IS-LM Dù cách diễn giải gặp phải phản ứng từ môn đồ trung thành Keynes, ví dụ Joan Robinson kia, đơn giản hóa làm nhiều ý tưởng quý giá ban đầu, có lợi lớn dễ hiểu, phổ cập nhanh Một người khác có cơng lớn việc kết nối Keynes Tân cổ điển nhà kinh tế lỗi lạc Paul Samuelson, với biệt tài sư phạm tư tưởng sắc bén Có thể nói tư tưởng kinh tế vĩ mơ ngày đại thể sản phẩm tư tưởng tổng hợp Tân cổ điển-Keynes, dễ thích nghi với thành phần khác kinh tế học kinh tế học vi mô, kinh tế học phúc lợi Sự tổng hợp Tân cổ điển-Keynes thường hiểu dạng nôm na qua hình ảnh ẩn dụ hai bàn tay, vơ hình hữu hình, kinh tế Trong nhiều trường hợp, ví dụ Việt Nam, đa phần tiếp thu kinh tế vĩ mô hình thức Sự dễ dãi quan niệm can thiệp thể bàn tay hữu hình để bàn tay vơ hình vỗ thành tiếng được, thường chỗ dựa thô sơ vững cho sách can thiệp Các sách thường khơng minh định cách rõ ràng Có lẽ mập mờ khiến nhiều trường phái xuất sau này, với tâm sắt thép chống lại “học thuyết Keynes”, mà thực tế có lẽ chống lại quan niệm dễ dãi lý thuyết Keynes nhiều hơn, nhằm minh định rõ vai trị sách, mức độ can thiệp phủ, chất sâu xa vận động kinh tế Trường phái Trọng tiền Đối thủ tiếng nặng ký học thuyết Keynes công chúng biết nhiều có lẽ Milton Friedman, lãnh tụ phái Trọng tiền Friedman người theo ông chia sẻ giá trị tự kinh tế nhà cổ điển kỷ XIX, đó, ln chống lại can thiệp, thường vô lối, nhà nước vào kinh tế, đặc biệt sau chủ nghĩa Keynes bình dân hóa Xét phả hệ tư tưởng, Friedman thuộc truyền thống tự Chicago, ông thuộc hệ thứ hai Thế hệ thứ xây dựng nhờ tên tuổi Frank Knight, Jacob Viner Tuy nhiên, Friedman giảng Chicago vào năm 1946, phái Chicago pháo đài chủ nghĩa tự nhiều (vì lúc lý thuyết Keynes lan tràn) Cùng với Stigler, tiếp Gary Becker T.W Schultz, hệ Chicago thứ hai thực trỗi dậy, đương đầu trực tiếp với học thuyết Keynes, đồng thời, chuẩn bị sở vững cho hệ thứ ba thực cách mạng tên Cổ điển mới, lật đổ hệ thống Keynes vào năm 1970 Tư tưởng Friedman kinh tế vĩ mơ liên quan đến vai trị sách tiền tệ Trở lại Đại Suy thoái – lửa thử vàng cho học thuyết kinh tế – Friedman cho việc thiếu cầu hiệu lực Keynes nguồn gốc Đại Suy thoái, dẫn tới đổ vỡ thị trường tài chính, v.v… mà đổ vỡ thị trường tài dẫn đến Đại Suy thối Mà đỗ vỡ thị trường tài 1929-1933 lại bắt nguồn từ can thiệp sai lầm sách tiền tệ Do lo sợ khủng hoảng, Fed lúc thắt chặt tiền tệ thay trì mức cung tiền cần thiết, kết kích hoạt khủng hoảng Để chứng minh điều này, Friedman, với Anna J Schawrtz bỏ 10 năm để viết lại lịch sử sách tiền tệ Hoa Kỳ suốt từ thời Nội chiến Tác phẩm này, Lịch sử tiền tệ Hoa Kỳ 1867-1960, trở thành sách kinh tế học quan trọng kỷ XX, đồng thời, thánh kinh phái Trọng tiền Dựa lý thuyết khối lượng, phái Trọng tiền cho để tránh dao động vĩ mơ, nhà nước cần kiểm sốt việc cung tiền cách có kỷ luật Frieman nhiều viết vào năm 1960 đề xuất việc trì tăng trưởng cung tiền cách đặn, theo tỷ lệ vừa đủ cho nhu cầu kinh tế mà thôi, vào khoảng 3-5%/năm Ý thức rõ vai trò nội sinh cung tiền, nghĩa tăng trưởng cung tiền thơng qua hệ thống tín dụng ngân hàng thương mại, Friedman chí cịn đề xuất việc cấm ngân hàng cho vay (hệ thống dự trữ 100%) Friedman phản đối sách gây thâm hụt ngân sách Bên cạnh ý tưởng sách vĩ mơ, Fiedman cịn kêu gọi thu hẹp nhà nước theo lý tưởng kinh tế Cổ điển Tân cổ điển, nhà nước tiêu cho quốc phòng, giáo dục, cứu trợ, cung ứng hàng hóa có hiệu ứng ngoại biên lớn khiến thị trường khơng hoạt động Ngồi ra, vào năm 1968, gần đồng thời với Edmund S Phelps (1967), Friedman công bố lý thuyết “thất nghiệp tự nhiên.” Lý thuyết cho dùng sách kích thích kiểu Keynes để đẩy kinh tế tới tồn dụng nhân cơng thời gian dài Thường giá phải trả cho sách kích thích thích lạm phát Và theo đuổi mong muốn giảm thiểu thất nghiệp, kinh tế rơi vào cảnh lạm phát triền miên Và nguy hiểm nữa, lạm phát thành kinh niên, tỷ lệ thất nghiệp trở nên ổn định khơng có sách can thiệp, tất chia sẻ mức kỳ vọng lạm phát, đòi hỏi tăng giá theo mức Lúc này, tiền tệ cịn mang tính hình thức Nói tóm lại, Phelps Friedman cho cần thừa nhận chấp nhận tỷ lệ thất nghiệp “tự nhiên” kinh tế, sách khơng nên cố cưỡng kinh tế giảm mức thất nghiệp xuống mức thông qua sách kích thích, kết lạm phát triền miên mà Trường phái Cổ điển Thế hệ Friedman Stigler, với đại diện xuất sắc Thomas Sargent Robert Lucas, ứng dụng thành tựu toán học khái niệm kỳ vọng lý, tiếp tục phát triển lý thuyết ảnh hưởng sách tiền tệ kinh tế Với trở lại giá trị tư tưởng kinh tế cổ điển, bồi đắp kỹ thuật mới, phái tự gọi Cổ điển Bối cảnh cho trỗi dạy phái Cổ điển vào đầu thập niên 1970, khủng hoảng diễn với tượng trái ngược với nguyên lý Keynes, thất nghiệp tăng cao lạm phát Phương thuốc truyền thống kiểu Keynes tỏ vô hiệu Ý tưởng sách quan trọng phái Cổ điển chia sẻ quan điểm sách tiền tệ giống phái Trọng tiền, nhiên, phái quan tâm tới vai trò lan tỏa phân phối thông tin kinh tế Trong ngắn hạn, thông tin hay kỳ vọng lạm phát khác nhóm, đặc biệt giới lao động giới chủ, đó, họ phản ứng theo độ trễ khác Và điều giúp ích cho sách vĩ mơ Ví dụ, sách mang tới lạm phát, giới lao động chưa nhận điều tính tốn dự kiến tương lai, cịn giới chủ có Như thế, giới lao động vui vẻ chấp nhận mức tiền lương danh nghĩa tăng thêm (để bù đắp lạm phát) tăng suất thể tăng lương thực tế thời gian, khiến sản lượng tăng Tuy nhiên, dài hạn, trường hợp tất hiểu rõ sách tới nào, hiệu ứng lên kinh tế khơng cịn Một hàm ý quan trọng liên quan đến lý thuyết sách cần phải đưa cách bất ngờ, không theo nguyên 10 tắc hay lời hứa đốn trước được, tất vô hiệu (do tất tác nhân kinh tế có “kỳ vọng lý”, nghĩa xác định tương lai xác thơng qua thơng tin có, mà khơng có thơng tin xuất tương lai, tương lai kỳ vọng) Trong thuật ngữ, kỹ thuật sách cách bất ngờ, giống chơi hay đấu trí mà nhà nước dành chủ động thông tin, gọi “bất theo thời gian” (time inconsistency) Trường phái Áo Trường phái Áo có truyền thống lâu dài Châu Âu với nhà sáng lập Carl Menger, qua hệ Stanley Jevon, Bohm Bawerk, Wicksell sang kỷ XX, trước bành trướng chủ nghĩa Keynes, đặc biệt ý thức hệ toàn trị Đức Quốc Xã tiếp Nga Sơ viết, truyền thống tự Áo trỗi dậy mãnh liệt dẫn dắt von Mises, nhà biện thuyết lỗi lạc, đặc biệt người kế tục xuất sắc Friedrich von Hayek Trường phái Áo đề cao tự cá nhân, quyền cá nhân hoạt động kinh tế tư tưởng Những đóng góp quan trọng trường phái trì ý thức tự cổ điển mưa gió ý thức hệ tập thể nhà nước kỷ XX Về lý luận kinh tế, đóng góp quan trọng Hayek “phân hữu trí thức” (division of knowledge) xem thành tựu đại, phiên lý luận “phân công lao động” (division of labor) Adam Smith Qua lý thuyết này, Hayek chứng minh tầm quan trọng cá nhân xã hội Mỗi cá nhân tích lũy tri thức riêng sống giới, hoàn cảnh khác tích tụ nên đời sống họ, vậy, họ có đóng góp khác cho xã hội, mà tri thức tập trung Nhờ có tri thức phân tán xã hội mênh mơng, nhờ có thị trường để kết nối họ lại với nhau, mà kinh tế sản sinh tri thức hiệu hệ thống người biết tới Ví dụ, hệ thống tập trung mệnh lệnh, đưa sáng tạo trình phân hữu tri thức bị phá hủy, tất phải suy nghĩ theo mệnh lệnh coi suy nghĩ vậy, tri thức cá nhân không phát huy sức mạnh Nền văn minh đại bị phá hủy khơng cịn phân hữu tri thức, kinh tế thị trường bị tiêu diệt khơng cịn phân cơng lao động Về sách kinh tế, trường phái Áo lập luận chống lại can thiệp nhà nước tác động lan truyền gây méo mó chúng, sách thường khơng thể xem xét hết ảnh hưởng phụ phát sinh theo thời gian Đây điểm yếu chung tri thức tập trung: ln thơng tin sáng suốt tổng hợp tri thức 11 phân tán Ví dụ, sách hạ thấp lãi suất để kích thích kinh tế gây méo mó nhà sản xuất đầu tư nhiều vào q trình sản xuất có vịng đời dài Lập luận dựa truyền thống lý thuyết tư đặc trưng trường phái Áo, xuất phát từ Bohm Bawerk, cho tư sử dụng theo phương pháp, giai đoạn dài ngắn khác cho chu trình sản xuất, dựa tín hiệu giá thị trường, có lãi suất giá sử dụng tư bản, định chu trình sản xuất tối ưu cho nhà doanh nghiệp Tuy nhiên, việc can thiệp vào tín hiệu lãi suất khiến thơng tin bị bóp méo, làm đảo lộn chu trình sản xuất, nguồn lực bị phân bổ không hợp lý, tạo nên cấu lệch lạc toàn kinh tế Trường phái Keynes Mới (New Keynesian) Trường phái Keynes Mới quy tụ nhà kinh tế có tên tuổi Joseph Stiglitz, Oliver Blanchard, Stanley Fisher, George Akerlof, Assar Lindbeck, Robert Barro, G Mankiw, v.v Xét đóng góp học thuật, phái khơng trì mối quan tâm lý luận rộng lớn thân Keynes người Hậu Keynes, mà tập trung nhiều vào giải vấn đề liên quan đến giả thuyết giá cứng nhắc Keynes Phái dành nhiều công sức để xây dựng nên tảng vi mô cho giả thuyết Bên cạnh việc chấp nhận nhiều khái niệm phái Tân cổ điển, phái Keynes Mới có khuynh hướng hấp thu giả thuyết kỳ vọng lý nhà Cổ điển Mới Để giải vấn đề giá cứng nhắc, phái Keynes Mới ứng dụng thành tựu kinh tế học vi mô lý thuyết thị trường khơng hồn hảo, thơng tin khơng hồn hảo đặc điểm thể chế thị trường lao động ảnh hưởng nghiệp đồn Về mặt sách, dựa niềm tin giá cứng nhắc, phái Keynes ủng hộ sách tiền tệ nhiều so với sách tài khóa Lý thuyết trọng cung (supply-side) Phái Trọng Cung (supply-side) kinh tế vĩ mô chủ yếu hướng đến việc hỗ trợ phát triển sản xuất thơng qua sách tác động tới khu vực doanh nghiệp, chủ yếu thơng qua cắt giảm thuế Chính sách áp dụng mạnh mẽ Mỹ thời kỳ Reagan Điểm đặc thù thú vị phái trọng cung đề xuất kết hợp sách (tiền tệ tài khóa) trái ngược với truyền thống Keynes Nhân vật có đóng góp xây dựng tảng cho hệ lý thuyết Robert Mundell với cơng trình vào đầu thập niên 1960 (Mundell 1960, 12 1962) Tiếp đó, năm 1971, Mundell đề xuất kết hợp sách đặc biệt: nới lỏng tài khóa để giải phóng sản xuất liền với thắt chặt tiền tệ để kiềm chế lạm phát Đề xuất Mundell chủ đề gây nhiều tranh cãi Về khía cạnh nới lỏng tài khóa, kinh tế học Trọng Cung cổ vũ việc giảm thuế để kích thích sản xuất Ngồi thuế sản xuất, phái ủng hộ việc giảm thuế thu nhập cá nhân, đặc biệt người có thu nhập cao, để tăng động lực làm việc tích lũy xã hội Lý thuyết chu kỳ kinh doanh thực tân cổ điển Lý thuyết chu kỳ kinh doanh thực tân cổ điển nhánh đặc biệt kinh tế vĩ mơ, tách khỏi truyền thống xem xét nguyên nhân tiền tệ thăng trầm kinh tế Lưu ý lý thuyết quan trọng chu kỳ kinh doanh hay dao động kinh tế vĩ mô chủ yếu liên quan đến vai trò gây xáo trộn tiền tệ kinh tế Tuy nhiên, phái lý thuyết chu kỳ kinh doanh thực loại bỏ khỏi phân tích vai trị tiền tệ, mà tâm tới biến động “thực” kinh tế suất biên vốn lao động, biến động công nghệ hay kiện xã hội lớn chiến tranh Phái gọi “tân cổ điển” sử dụng giả thuyết thị trường trạng thái cân Lý thuyết bắt đầu lên từ đầu thập niên 1980 nhờ đóng góp quan trọng cặp trùng Finn Kydland Edward Prescott Tiếp đó, nhân vật khác dần tham gia vào phái John Long, Charles Plosser, Robert King Sergio Rebelo, v.v… Với tảng lý luận vậy, hàm ý sách phái chu kỳ kinh doanh thực chủ yếu tập trung vào vấn đề cấu phục vụ trình sản xuất thực Phái kêu gọi hạn chế can thiệp vào kinh tế thông qua công cụ ngắn hạn, tức thời tài khóa hay tiền tệ, khiến tín hiệu thị trường trở nên khó nhận biết vơ tình tạo cú sốc trình sản xuất, khiến định tối ưu hóa bị đảo lộn, dẫn kinh tế tới dao động bất thường (khơng tự nhiên) Bản chất sách kinh tế vĩ mô Việc xem xét lại cách nhanh sơ lược lý thuyết vĩ mô xuất từ sau Keynes cho thấy mối quan tâm cơng cụ sách kinh tế vĩ mô dịch chuyển theo thời gian, để nhằm giải dao động ngắn hạn kinh tế thông qua đại lượng vĩ mô quan trọng (thất nghiệp, lạm phát, tăng trưởng, v.v…) Những dao động cho đến từ nhiều nguồn, nhiên, phương pháp để can thiệp vào 13 kinh tế thường xoay quanh công cụ tài khóa tiền tệ, cơng cụ phủ sử dụng quyền lực mình, thời gian đủ ngắn để ứng phó với diễn Nhìn vào tranh luận sách vĩ mơ suốt gần kỷ qua, thấy có hai tuyến nội dung Thứ vai trị phủ ý nghĩa sách, thứ hai cách thức sử dụng sách Chẳng hạn, người theo Keynes tin tưởng vào việc kết hợp hai sách tiền tệ tài khóa để điều tiết kinh tế, người theo phái trọng tiền lại cho sách tiền tệ có nhiều tác dụng, đa phần can thiệp sai lầm chậm chễ, gây hậu trầm trọng Trường phái Áo tin nhà sách khơng sáng suốt thị trường, đó, sách can thiệp thực tế đổ thêm dầu vào lửa Trong đó, người theo chu kỳ kinh doanh thực lại cho sách tiền tệ khơng có nhiều ý nghĩa, kinh tế tự trải qua biến thiên xuất phát từ thay đổi suất cách tổ chức trình sản xuất thực Trọng tâm thứ hai liên quan đến kỹ thuật điều hành sách Cống hiến quan trọng phái Cổ điển Mới việc kéo sách kinh tế trở lại vị trí khiêm tốn nó, cảnh báo sách có tác động ngắn hạn mà thơi Trước đó, người theo Keynes lạc quan tin kỷ nguyên sách kinh tế tới, bất ổn kinh tế giải thơng qua can thiệp phủ Tuy nhiên, lùi xa khỏi tranh luận để nhìn vào điểm cốt yếu, thấy vấn đề lớn nhất, bao quát sách kinh tế vĩ mô đặt Keynes Cống hiến quan trọng Keynes tính chất khác hành vi thành phần khác tổng cầu, tầm quan trọng kỳ vọng tương lai, tất chất liệu quý giá cho việc hình thành sách vĩ mơ Tuy nhiên, theo thời gian bình dân hóa đồng thời giản dị hóa quan điểm cốt lõi, cịn lại kỹ thuật sách nới lỏng hay thắt chặt tài khóa tiền tệ, giống mơ hình IS-LM đơn giản Người ta đơi bỏ qua yếu tố không vẽ đồ thị, biện pháp khôi phục tin tưởng vào tương lai cho tác nhân kinh tế, đặc biệt khu vực doanh nghiệp Để đạt mục tiêu này, cần có chiến lược bền bỉ cải thiện môi trường kinh doanh nguyên tắc hoạt động phủ Đây vấn đề cốt lõi kinh tế vĩ mô, mà bị quên lãng q trình thực thi sách 14 Một giai thoại kể Kalecki yêu cầu phải nói vắn tắt vài phút tư tưởng sách kinh tế Keynes, ông kể câu chuyện thị trấn nhỏ nghèo nàn, ngày có người khách tới gửi lại quán rượu 500 USD Ông chủ quán rượu sử dụng số tiền để mở rộng kinh doanh, dẫn tới lan tỏa thị trấn Sau nhiều năm trở lại, người khách nói với ơng chủ qn 500 USD tiền giả Giai thoại khiến người nghe phải suy nghĩ nhiều, kể Kalecki, người coi đồng sáng lập học thuyết Keynes Hàm ý câu chuyện cho thấy, thân tiền tệ giá trị danh nghĩa Nhưng điều quan trọng có khả khiến hoạt động kinh tế kích hoạt dẫn dắt diễn theo mắt xích, mà ngôn ngữ Keynes hiệu ứng số nhân Do đó, nói đặc điểm quan trọng sách can thiệp kinh tế làm để thúc đẩy hành vi kinh tế tự tiếp tục diễn ra, diễn thuận lợi, tin tưởng vào tương lai Nếu sách can thiệp vi phạm nguyên lý này, thực chất sách can thiệp hiệu quả, dù trang bị học thuyết phức tạp Một số lưu ý sách vĩ mơ Việt Nam Một đặc điểm quan trọng Việt Nam chuyển sang kinh tế thị trường từ kinh tế hậu chiến, tn theo mệnh lệnh kế hoạch hóa Chính thế, chuyển đổi, Việt Nam thiếu nhiều kinh nghiệm điều hành kinh tế vĩ mô thông qua sách kích thích động chủ kinh tế Theo thời gian, tính thị trường kinh tế phát triển, vai trị nhận thức kinh tế trở nên cấp thiết Xét lĩnh vực sách kinh tế, khơng có đồng thuận rõ ràng trường phái kinh tế theo nghĩa đen cụm từ nằm sau sách Việt Nam 20 năm qua, dường có dạng thô sơ chủ nghĩa Keynes thấm nhuần sách kinh tế Việt Nam suốt thời kỳ Có hai lý cho thực tế Thứ nhất, nhà sách có ảnh hưởng lớn giai đoạn đầu người đào tạo thời kế hoạch hố, đó, họ tìm thấy kinh tế học trường phái Keynes chỗ dựa thân quen dễ chịu cho gợi ý sách Từ kinh nghiệm cá nhân tác giả này, số nhà tư vấn cao cấp chí cịn đồng Keynes với người xã hội chủ nghĩa đối lập ông với Milton Friedman, người mà họ cho tư tưởng gia bảo vệ chủ nghĩa tư cách điên 15 cuồng Thứ hai, kinh tế Việt Nam, đặc trưng vai trò chi phối nhà nước từ ngày đầu chuyển đổi (và tận bây giờ), trở thành mảnh đất màu mỡ cho loại sách can thiệp xuất tồn vững Hai nhân tố tự hỗ trợ tự tái tạo lẫn Việc sử dụng nhiều thường xuyên sách vĩ mơ trở thành thói quen khó bỏ, tạo ý thức can thiệp chuyện tất yếu Tuy nhiên, cần phải lưu ý việc sử dụng cơng cụ vĩ mơ ln địi hỏi huy động nguồn lực lớn thông qua nhà nước (chẳng hạn sách mở rộng chi tiêu phủ) bóp méo số tín hiệu quan trọng thị trường (ví dụ tăng hay giảm lãi suất) Điều thường giúp đạt số mục tiêu ngắn hạn, lại gây ảnh hưởng khơng có dự tính, khơng tính tốn Một ví dụ sách hỗ trợ lãi suất gần Ngồi mặt tích cực sách yếu tố tâm lý đáp ứng cho phân doanh nghiệp, việc cung ứng nguồn vốn rẻ khiến cầu vốn tăng cao, mà phần định hướng vào thị trường có khoản cao khả sinh lời dễ nhìn thấy Đó thị trường tài sản (chứng khoán, bất động sản, vàng ngoại tệ) Điều mặt gây tăng bong bóng thị trường tài sản, mặt gây khan vốn nói chung thị trường Việc khan vốn khiến lãi suất chịu sức ép tăng trở lại Khi mặt lãi suất tăng lên, doanh nghiệp không hỗ trợ lãi suất phải chịu mức lãi cao Điều tương đương với việc doanh nghiệp không hỗ trợ lãi suất hỗ trợ cho doanh nghiệp thuộc diện hỗ trợ lãi suất, mặt hình thức việc hỗ trợ Nhà nước thực Một ví dụ khác liên quan đến sách tiền tệ Do cấu trúc kinh tế không đồng đều, phận gây tăng giá, chẳng hạn khu vực nhập giảm giá đồng tiền Việt Nam, gây ảnh hưởng lên mức giá chung Để chống nguy tăng giá, phủ buộc phải thắt chặt tiền tệ Như vậy, doanh nghiệp không tham gia vào trình thương mại quốc tế phải chịu ảnh hưởng tiêu cực từ sách Một lưu ý sách thực thực tế, tác động tích cực hay tiêu cực khác đến nhóm đối tượng, cấu trúc hay vị trí tương đối nhóm xã hội khác Do dự phân phối quyền lực khác nhau, nhóm nhận ảnh hưởng tích cực thành cơng việc trì sách hồn thành nhiệm vụ, ngược lại, nhóm bị ảnh hưởng tiêu cực thành cơng việc loại bỏ sách chưa phát huy hiệu Và điều gây biến 16 thái méo mó đời sống kinh tế, làm mầm mống cho phát triển lệch lạc lâu dài sau Chúng tơi cho tương lai, cần có thay đổi điều hành kinh tế vĩ mô Đặc biệt, nên tránh lạm dụng can thiệp lớn, can thiệp ln làm nguồn lực lớn dịch chuyển quy mô lớn, tính tốn dự kiến ảnh hưởng chúng tương lai lại hạn chế Để tránh phải tự buộc vào nhiều mục tiêu cơng cụ sách hữu hạn, Chính phủ cần ưu tiên đặt kế hoạch mục tiêu kiểm sốt số biến vĩ mơ quan trọng mà Chính phủ thực có lợi việc thực Theo tơi có hai biến Thứ tỷ lệ lạm phát hàng năm Thứ hai mức thâm hụt ngân sách Hai mục tiêu thực thơng qua hai cơng cụ sách tiền tệ kế hoạch tài khóa Dựa hai kế hoạch mục tiêu trên, tính tốn đến mục tiêu thứ cấp khác Cần lưu ý tăng trưởng kinh tế biến quan trọng, thực tế việc kiểm sốt khơng phải lợi tương đối thật Chính phủ Nhưng Chính phủ tính tốn ước lượng số cách khách quan, sở cung cấp thơng tin cho sách đồng thời cho tác nhân kinh tế Q trình tính tốn mang tính phản hồi (reflective) sở điều chỉnh mục tiêu cho hai biến (lạm phát thâm hụt ngân sách) Có lẽ đến lúc cần làm quen với ý thức rõ ràng tăng trưởng kinh tế biến phụ thuộc nhiều vào yếu tố kinh tế nỗ lực Chính phủ Một biến quan trọng khác có tính chất tương tự tăng trưởng kinh tế cấu trúc cán cân tốn Tơi cho số tài khoản thuộc cán cân toán, cần trọng đặc biệt tới dịng vốn đầu tư gián tiếp Nhìn chung, cần có chiến lược rõ ràng điều tiết kiểm sốt dịng vốn nói chung, mà cụ thể dòng vốn gián tiếp Trên sở cân đối dòng vốn luồng tiền cán cân vãng lai, Chính phủ lên kế hoạch điều chỉnh hay can thiệp thị trường ngoại hối, với số mục tiêu định cho giá trị đồng Việt Nam Việc kiểm soát nhập siêu nên đặt tổng thể tất hoạt động sách nêu trên, nhập siêu chất vấn đề cấu kinh tế Thêm vào đó, ngày thị trường hóa kinh tế sâu sắc hơn, cần phân biệt khu vực kinh tế nhà nước, biểu khu vực quốc doanh, với sách 17 kinh tế nhà nước Vì chung sống môi trường kinh tế sách kinh tế, doanh nghiệp, dù quốc doanh hay quốc doanh, bị chi phối tinh thần động vật, hay tâm lý chung kinh tế thị trường, nên không nên hy vọng doanh nghiệp quốc doanh, dù quy mô lớn đến đâu, vừa thực kinh doanh vừa thực hỗ trợ sách kinh tế Điều gây méo mó nội kinh tế, làm suy giảm sức cạnh tranh doanh nghiệp thị trường quốc tế Cuối cùng, trở lại hai đối tượng sách mà chúng tơi cho Chính phủ cần đặc biệt ưu tiên kiểm sốt lạm phát cân đối ngân sách, cho giai đoạn tới, để đạt tăng trưởng nhanh bền vững tiệm cận mức nước có thu nhập trung bình, Việt Nam cần trì mức lạm phát thấp ổn định Đây kinh nghiệm dễ thấy nước trước khu vực chúng ta, từ Hàn Quốc tới Malaysia hay Thái Lan Đồng thời, sau khủng hoảng này, cần có chiến lược kiểm soát thâm hụt ngân sách để tránh bành trướng nợ quốc gia, nhân tố cản trở tăng trưởng trung dài hạn, nguyên nhân cốt lõi nhiều tổn thương kinh tế nước phát triển Việt Nam Tài liệu tham khảo Tiếng Anh: Branson, William (1989), Macroeconomic Theory and Policy, third edition, Harper & Row Publishers, New York Brue, Stanley L and Randy R Grant (2007), The Evolution of Economic Thought, seventh edition, Thomson Friedman, Milton (1953), Essays in Positive Economics, The University of Chicago Press Friedman, Milton (1962, 2002), Capitalism and Freedom, The University of Chicago Press Friedman, Milton & Anna J Schwartz (1963), A Monetary History if the United States 18671960, Princeton University Press Keynes, John M (1936, 1997), The General Theory of Employment, Interest, and Money, Prometheus Books Kydland, Finn E and Edward C Prescott “Time to Build and Aggregate Fluctuations,“ Econometrica 50: 1345-1370, 1982 18 Jones, Philip J (2008), Keynes’s Vision: Why the Great Depression Did not Return, Routledge Laidler, David (2006), “Keynes and the birth of modern macroeconomics,” Chapter in Cambridge Companion to Keynes, Cambridge University Press Mankiw, N Gregory (1985), "Small Menu Costs and Large Business Cycles: A Macroeconomic Model of Monopoly," Quarterly Journal of Economics, 100:2, pp 529537 Phelps, Edmund (1990), Seven Schools of Macroeconomic Thought, Clarendon Press, Oxford Rebelo, Sergio (2005), “Real Business Cycle Models: Past, Present, and Future,” working paper, Northwestern University Sargent, Thomas J and Neil Wallace (1975) "Rational Expectations, the Optimal Monetary Instrument, and the Optimal Money Supply Rule,” Journal of Political Economy, 83:2, pp 241-54 Screpanti, Ernesto and Stefano Zamagni (2005), An Outline of theHistory of Economic Thought, second edition, Oxford University Sheffrin, Steven (1996), Rational Expectations, second edition, Cambridge University Press Skousen, Mark (2007), The Big Three in Economics: Adam Smith, Karl Marx, and John Maynard Keynes, M.E Sharpe, New York Taylor, Lance (2004), Reconstructing Macroeconomics: Structuralist Proposals and Critiques of the Mainstream, Harvard University Press Wray Randall & Mathew Forstater, eds (2008), Keynes and Macroeconomics after 70 Years: Critical Assessments of The General Theory, Edward Elgar Tiếng Việt: Beaud, Michel & Gilles Dostaler (2008), Tư tưởng kinh tế kể từ Keynes, Nxb Tri Thức, Hà Nội Hiller, Brian (1995), Cuộc tranh luận kinh tế vĩ mô, Nxb Giáo dục, Hà nội Samuelson, Paul William D Nordhaus (1989), Kinh tế học, Viện Quan hệ Quốc tế, Hà Nội 19 20 ... Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế Chính sách Bài Nghiên cứu NC-13 Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội Lý thuyết kinh tế vĩ mô kể từ Keynes hàm ý cho tầm nhìn sách Việt Nam1 TS Nguyễn Đức... xét vấn đề lý luận sách kinh tế vĩ mô trở nên cấp thiết, đặc biệt việc lựa chọn ứng dụng cơng cụ sách bối cảnh kinh tế Việt Nam Để thực điều này, cần xem xét toàn tư tưởng kinh tế vĩ mô chủ yếu... dẫn kinh tế tới dao động bất thường (khơng tự nhiên) Bản chất sách kinh tế vĩ mô Việc xem xét lại cách nhanh sơ lược lý thuyết vĩ mơ xuất từ sau Keynes cho thấy mối quan tâm cơng cụ sách kinh tế