Thị trường tiền tệ- Dương Thị Thùy An

THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ Giảng viên: Dương Thị Thuỳ An 6/4/2008 MPP Duon g Thi Thu y An 2 Nội dung 1. Khái niệm 2. Chức năng 3. Vai trò 4. Phân loại 5. Chủ thể tham gia 6. Hàng hoá 6/4/2008 MPP Duon g Thi Thu y An 3 Các nhân tốảnh hưởng đến lãi suất • Cung và cầu tiền: Cầu tiền càng cao, lãi suất càng caoÆgiảm đi vayÆcác hoạt động kinh tế chậm lại, và ngược lại. •Sự can thiệp của chính phủ: chính phủảnh hưởng đến lãi suất thông qua hoạt động của ngân hàng trung ương. Giảm tiền trong lưu thôngÆlãi suất tăngÆlàm chậm lại các hoạt động kinh tế, và ngược lại. •Lạm phát: Người cho vay muốn một khoản bù lại cho việc cho vay tiền, khoản bù này ở dưới dạng lãi suất, được tính trên khoản tiền họ cho vay. Lãi suất này phải cao hơn lạm phát, nếu không, ti ền của người đi vay sẽ mất giá nhanh hơn lãi suất chung. 6/4/2008 MPP Duon g Thi Thu y An 4 Khái niệm •Làthị trường mua bán các công cụ nợ với thời hạn ngắn, độ rủi ro thấp và tính lỏng cao và thường với số lượng lớn. • Công cụ nợ: thường do nhà nước, các ngân hàng, doanh nghiệp lớn phát hành • Thời hạn: ngắn 6/4/2008 MPP Duon g Thi Thu y An 5 Chức năng • Cung cấp khoản tài trợ ngắn hạn cho các tổ chức công cộng và tư nhân cần vốn •Tạo ra thị trường công khai để các tổ chức tạm thời dư thừa về vốn ngắn hạn có thể tìm thấy nơi sinh lời cho nguồn vốn này 6/4/2008 MPP Duon g Thi Thu y An 6 Thị trường tiền tệở đâu? •Một số công cụ TTTT được giao dịch rộng rãi. Khi người cho vay cho vay tiền, họ có thể bán quyền đối với tiền và lãi suất của họ cho chủ thể khác. Công cụ TTTT được giao dịch tự do như thế gọi là “công cụ có thể chuyển nhượng”-Negotiable instruments. •Hầu hết các giao dịch trên TTTT diễn ra trực tiếp giữa 2 bên thông qua hệ thống điện thoại hoặc mạng internet. Những giao dịch này diễn ra trên thị trường OTC-Over the counter. Các bên có thểởbất kì đâu. Do đó, TTTT không tồn tại ở bất kì nơi cụ thể nào, chỉ đơn giản là nơi các bên gặp nhau. •Một số các công cụ như Hợp đồng tương lai tín phiếu kho bạc-T-bill futures được giao dịch trên sở giao dịch tài chính, như CBOT (Chicago Board of Trade), LIFFE( the London International Financial Futures and Options Exchange) hay DTB( the Deustche Terminborse) •Giao dịch trên OTC diễn ra toàn cầu 24giờ/ngàyÆngười cho vay tìm kiếm lãi suất cao nhất và người đi vay tìm mức lãi suất thấp nhất trên khắp thế giới, vào b ất kì thời điểm nào. 6/4/2008 MPP Duon g Thi Thu y An 7 Vai trò • Chính phủ:huy động vốn bù đắp ngân sách • TTTT tạo vốn ngắn hạn cho doanh nghiệp, đảm bảo khả năng thanh toán, chống nợ nần dây dưa giữa các doanh nghiệp. • Giúp và thúc đẩy vốn bằng tiền của doanh nghiệp có cơ hội vận động để sinh lờiÆvòng quay vốn tăng lên • Ngân hàng huy động vốn ngắn hạn để cho vay hay để trả cho dân khi họ rút tiền 6/4/2008 MPP Duong Thi Thuy An 8 Phân loại • Theo cơ cấu thị trường –Thị trường sơ cấp –Thị trường thứ cấp • Theo hình thức vận động của vốn –Thị trường tiền gởi –Thị trường mua bán ngoại tệ –Thị trường mua bán các giấy tờ có giá • Theo tiền tệ –Thị trường nội tệ –Thị trường ngoại tệ –Thị trường tiền tệ nước ngoài • Theo phạm vi –Thị trường liên ngân hàng –Thị trường mở 6/4/2008 MPP Duon g Thi Thu y An 9 Thị trường sơ cấp Phương thức phát hành • Phương thức trực tiếp • Phương thức tổ hợp • Phương thức đấu thầu 6/4/2008 MPP Duon g Thi Thu y An 10 Phương thức trực tiếp • người phát hành đứng ra thông báo và trực tiếp bán các chứng khoán cho các nhà đầu tư [...]... buộc.nghiệp vụ thị trường mở_kết quả đấu thầu.doc 6/4/2008 MPP Duong Thi Thuy An 16 Bài tập tại lớp • Cho biết vai trò,mục đích tham gia và cách thức tham gia thị trường tiền tệ của ngân hàng thương mại, doanh nghiệp, nhà môi giới, các quỹ tương hỗ, các định chế tài chính khác 6/4/2008 MPP Duong Thi Thuy An 17 Lợi suất trên thị trường tiền tệ • Lợi suất hiệu dụng hàng năm-Effective annual returnEAR... hành • Ưu điểm: sòng phẳng, theo đúng nguyên tắc thị trường, tránh được sự thông đồng có thể giữa những người tham gia đấu thầu Tuy nhiên, đòi hỏi thành viên thị trường phải thông thạo thị trường để đưa ra giá thầu rất sát, đồng thời các loại lãi suất trên thị trường cũng không chênh lệch nhau nhiều 6/4/2008 MPP Duong Thi Thuy An 13 Đấu thầu kiểu Hà Lan • lấy giá đăng ký tại điểm đạt mức phát hành áp... tế đều có một ngân hàng trung ương – Ví dụ: The UK: Bank of England • The US: Federal Reserve (the Fed) • The German: Deusche Bundesbank • Nhiệm vụ: – Giám sát hệ thống ngân hàng và lưu thông tiền tệ – Kiểm soát cung tiền và lãi suất nội địa – Duy trì sự ổn định của tỷ giá hối đoái • trực tiếp tham gia hoạt động trên TTTT thông qua nghiệp vụ thị trường mở và kiểm soát NHTM thông qua chính sách lãi... MPP Duong Thi Thuy An 21 Hàng hoá • • • • Tín phiếu kho bạc Hợp đồng mua lại Thương phiếu Chứng chỉ tiền gởi có thể chuyển nhượng • Chấp nhận của ngân hàng 6/4/2008 MPP Duong Thi Thuy An 22 Một số đặc trưng của các công cụ TTTT • Tính thanh khoản cao: – Thị trường thứ cấp linh hoạt – Cực kỳ linh động để đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn • Bán với tổng mệnh giá lớn (trên $1 triệu) thị trường bán sỉ • Rủi... sỉ • Rủi ro phá sản thấp: – Thời gian đáo hạn ngắn hơn 1 năm – Nếu thời gian đáo hạn>1 năm công cụ của thị trường vốn 6/4/2008 MPP Duong Thi Thuy An 23 Tín phiếu kho bạc • • • • là chứng nhận nợ ngắn hạn của chính phủ do kho bạc nhà nước phát hành nhằm bù đắp thiếu hụt tạm thời của ngân sách nhà nước và thực hiện các mục tiêu của chính sách tiền tệ Lãi suất: không mang lãi suất Hình thức phát hành:... khoán và nhận lại tiền gốc cộng với lãi suất nhất định tại một thời điểm nào đó trong tương lai 6/4/2008 MPP Duong Thi Thuy An 29 Một giao dịch Repo J.P Morgan Chase Mua $75 triệu Repo Hôm nay: -$75 triệu tài khoản tiền của J.P +$75 triệu tài khoản tín phiếu kho bạc của J.P Ngày mai: +$75 triệu +Tiền lãi 1 ngày tài khoản tiền của J.P -$75 triệu tài khoản tín phiếu kho bạc 6/4/2008 của J.P Bank of America-(BOA)... MPP Duong Thi Thuy An Hôm nay: +$75 triệu tài khoản tiền của BOA -$75 triệu tài khoản tín phiếu kho bạc của BOA Ngày mai: -$75 triệu +Tiền lãi 1 ngày tài khoản tiền của BOA +$75 triệu tài khoản tín phiếu kho bạc 30 của BOA Phân loại Repo • Repo: người kinh doanh tìm một người đầu tư có vốn để đầu tư qua đêm, bán cho người đầu tư này một khoản tín phiếu kho bạc, hoặc trái phiếu đô thị và cam kết mua... $10.002.986 sau 5 ngày Tính lợi suất của Repo này 6/4/2008 MPP Duong Thi Thuy An 32 Thương phiếu • • • • là giấy nhận nợ ngắn hạn do doanh nghiệp phát hành để tài trợ cho nhu cầu vốn ngắn hạn của doanh nghiệp ( thường bổ sung cho nhu cầu vốn lưu động), là giấy nhận nợ không được bảo đảm có thời hạn ngắn Là công cụ thị trường tiền tệ có giá trị lưu hành lớn Thường được bán với mệnh giá $100.000, $250.000;... 6/4/2008 MPP Duong Thi Thuy An 14 Chủ thể tham gia • • • • 6/4/2008 Chủ thể phát hành: là những người huy động vốn bằng cách phát hành và bán các chứng khoán như doanh nghiệp, ngân hàng, chính phủ, tổ chức quốc tế Chủ thể đầu tư : có tiền nhàn rỗi, sử dụng tiền đó đầu tư vào chứng khoán nhằm tìm kiếm lãi và lợi nhuận Ngân hàng trung ương Ngân hàng thương mại MPP Duong Thi Thuy An 15 Ngân hàng trung ương... dùng làm vật bảo đảm một tài sản có mà người cho vay nhận được nếu người đi vay không thanh toán được nợ Cũng có thị trường cho những Repo có kỳ hạn dài hơn, từ 1-3 tháng Repos với kỳ hạn ít hơn 1 tuần thường có mệnh giá $25 triệu trở lên Repos có kỳ hạn dài hơn thường có mệnh giá $10 triệu 6/4/2008 MPP Duong Thi Thuy An 28 Hợp đồng mua lại Một hợp đồng mua lại gồm 2 giao dịch: • Bán chứng khoán kèm theo . cấu thị trường Thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp • Theo hình thức vận động của vốn Thị trường tiền gởi Thị trường mua bán ngoại tệ Thị trường mua bán các giấy tờ có giá • Theo tiền tệ Thị. tiền tệ Thị trường nội tệ Thị trường ngoại tệ Thị trường tiền tệ nước ngoài • Theo phạm vi Thị trường liên ngân hàng Thị trường mở 6/4/2008 MPP Duon g Thi Thu y An 9 Thị trường sơ cấp Phương. gia thị trường tiền tệ của ngân hàng thương mại, doanh nghiệp, nhà môi giới, các quỹ tương hỗ, các định chế tài chính khác. 6/4/2008 MPP Duon g Thi Thu y An 18 Lợi suất trên thị trường tiền