Chương 4 THỊ TRƯỜNG TIỀN tệ

Chương THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ • • • • • • Tiền tệ Cầu tiền Cung tiền Thị trường tiền tệ cân Quan hệ LM Chính sách tiền tệ 1 Tiền Tệ • Khái niệm • Chức tiền • Các loại tiền • Khối lượng tiền Tiền Tệ • Khái niệm –Tiền thứ chấp nhận rộng rãi làm phương tiện mua hàng hoá dịch vụ Tiền Tệ • Chức tiền –Phương tiện trao đổi –Đơn vị kế toán hay đơn vị tiền tệ kế toán –Phương tiện bảo tồn giá trị Tiền Tệ • Các loại tiền – Tiền hàng hóa: tồn hình thức hàng hoá có giá trị cố hữu • Tiền kim loại • Tiền giấy: – Tiền giấy khả hoán – Tiền giấy bất khả hoán – Tiền ngân hàng: lượng tiền gửi không kỳ hạn sử dụng séc Tiền Tệ • Khối lượng tiền tệ, có phép đo – Khối tiền giao dịch M1: phương tiện sử dụng rộng rãi toán chi trả hàng hoá dịch vụ – Khối tiền mở rộng M2: khối tiền M1 cộng với tiền gửi có kỳ hạn ngân hàng – Khối tiền tài sản M3: khối tiền M2 cộng với trái khoán hối phiếu, tín phiếu kho bạc Cầu Tiền • Là lượng tiền mà người ta muốn nắm giữ • Các tài sản tài có hai chức phương tiện trao đổi phương tiện cất giữ cải Cầu Tiền • Trong đó, cầu tiền để trao đổi hàm theo thu nhập cầu tiền để dự trữ hàm theo lãi suất • Từ phân tích hàm cầu tiền viết sau: Md = P * f(Y,i) => Md đồng biến với Y => Md nghịch biến với i Cầu Tiền i f (Y,i) Md/P Đường cầu tiền tệ Cung Tiền • Khái niệm • Ngân hàng thương mại cung tiền • Ngân hàng trung ương cung tiền 10 Cung Tiền • Ngân hàng thương mại cung tiền – Tổng thay đổi lượng tiền gửi lượng thay đổi dự trữ nhân với nghịch đảo tỷ lê dự trữ bắt buộc ∆D = ∆R + ∆R(1 − rd ) + ∆R(1 − rd )(1 − rd ) + + ∆R (1 − rd )  ∆D = ∆R rd 16 ∞ Cung Tiền • Ngân hàng thương mại cung tiền – Các nhà kinh tế dùng số nhân tiền tệ để đo lường độ khuếch đại cung tiền so với số tiền tệ 1+ cp ∆M kM = = ∆H + c p s cp: tỷ lệ tiền mặt ngân hàng so với tiền gửi cp = Cp / D ra: tỷ lệ dự trữ thực tế ngân hàng thương mại = R / D Vậy: Số nhân tiền phụ thuộc vào tỷ lệ dự trữ thực tế tỷ lệ tiền mặt so với tiền gửi 17 Cung Tiền • Ngân hàng trung ương cung tiền –Là quan quản lý nhà nước tiền tệ, tín dụng ngân hàng 18 Cung Tiền • Ngân hàng trung ương cung tiền – Đây tổ chức phát hành tiền kinh tế thông qua công cụ • Nghiệp vụ thị trường mở • Tỷ lệ dự trữ bắt buộc • Lãi suất chiết khấu – Có khả kiểm soát cung tiền điều kiện tín dụng quốc gia 19 Thị Trường Tiền Tệ Cân Bằng • Thị trường tiền tệ cân cung tiền cầu tiền M = M = P × f (Y , i) s d i i0 Ms/P Μ M = = f (Y , i) Ρ Ρ s Hay d F(Y,i) Md/P Cân cung cầu tiền tệ 20 Quan Hệ LM • Phương trình LM • Sự hình thành đường LM • Các yếu tố làm thay đổi đường LM 21 Quan Hệ LM • Phương trình đường LM – Cung tiền thực M s Μ = Ρ – Cầu tiền : đồng biến với thu nhập nghịch biến với lãi suất Hàm cầu tiền tiền thực có dạng Md = k.Y – h.i – Thị trường tiền tệ cân cung tiền cầu tiền Μ M = M ⇔ = k Y − h.i Ρ d s • Giá trị k độ nhạy cảm số dư tiền thực thu nhập • Giá trị h độ nhạy cảm cầu tiền thực lãi suất – Đây phương trình đường LM 22 Quan Hệ LM • Sự hình thành đường LM i MS i LM i2 i1 Md Md’ M/P Xây dựng đường LM • Đường LM viết lại Y1 Y2 Y k 1M i= Y− h h P 23 Quan Hệ LM • Các yếu tố làm thay đổi đường LM – Di chuyển: Ms không đổi, Y thay đổi => Md thay đổi => i thay đổi => di chuyển dọc LM i i MS LM i2 B● i2 2i MD2 i1 A● MD1 M * M Y1 Sự chuyển động dọc theo đường LM Y2 Y 24 Quan Hệ LM • Các yếu tố làm thay đổi đường LM – Dịch chuyển: Y không đổi, Ms thay đổi => i thay đổi => LM dịch chuyển i i1 M1S M2S i LM1 LM2 E1 E2 i2 MD M1 M2 M/P Sự dịch chuyển đường LM Y1 Y 25 Chính Sách Tiền Tệ • Chính sách tiền tệ nới lỏng  Y < Yp – Nền kinh tế đóng:  Ms => i  => I , C  => AD  => Y  – Nền kinh tế mở:  Ms => i  => tiền chuyển nước  => DEX  => E  => R  => Ms  => i  => I  C  => AD  => Y  26 Chính Sách Tiền Tệ • Chính sách tiền tệ thắt chặt  Y > Yp – Nền kinh tế đóng: Ms  => i  => I , C  => AD  => Y  – Nền kinh tế mở:  Ms => i  => tiền chuyển nước  => DEX  => E  => R  => Ms  => i  => I , C  => AD  => Y  27 Bài Tập • Bạn có 100 đô la để gối, bạn định gửi vào ngân hàng Nếu 100 đô la giữ lại hệ thống ngân hàng dạng dự trữ ngân hàng có tỷ lệ dự trữ 10% so với tiền gửi, tổng khối lượng tiền gửi hệ thống ngân hàng tăng thêm bao nhiêu? Cung ứng tiền tệ tăng bao nhiêu? 28 Bài Tập • Ngân Hàng Trung Ương mua 10 tỷ đô la trái phiếu phủ thị trường mở Nếu tỷ lệ dự trữ bắt buộc 10%, mức cung ứng tiền tệ lớn tạo kinh tế bao nhiêu? Hãy giải thích Mức tăng nhỏ tạo bao nhiêu? Hãy giải thích 29 Bài Tập • Giả sử tài khỏan chữ T ngân hàng thứ sau: Tài sản Dự trữ 100.000 đô la Cho vay 400.000 đô la Các khoản nợ Tiền gửi 500.000 đô la • a Nếu NHTƯ quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc 5%, dự trữ dôi ngân hàng quốc gia thứ bao nhiêu? • b Giả sử tất ngân hàng khác có dự trữ tỷ lệ dự trữ bắt buộc Nếu ngân hàng quốc gia thứ định giữ mức dự trữ mức yêu cầu NHTƯ cung ứng tiền tệ tăng thêm bao nhiêu? 30 [...]... cung tiền –Là một cơ quan quản lý nhà nước về tiền tệ, tín dụng và ngân hàng 18 3 Cung Tiền • Ngân hàng trung ương và cung tiền – Đây là tổ chức duy nhất được phát hành tiền trong nền kinh tế thông qua các công cụ • Nghiệp vụ thị trường mở • Tỷ lệ dự trữ bắt buộc • Lãi suất chiết khấu – Có khả năng kiểm soát cung tiền và các điều kiện tín dụng của một quốc gia 19 4 Thị Trường Tiền Tệ Cân Bằng • Thị trường. .. thương mại và cung tiền – Các nhà kinh tế dùng số nhân tiền tệ để đo lường độ khuếch đại của cung tiền so với cơ số tiền tệ 1+ cp ∆M kM = = ∆H ra + c p s cp: là tỷ lệ tiền mặt ngoài ngân hàng so với tiền gửi cp = Cp / D ra: là tỷ lệ dự trữ thực tế của các ngân hàng thương mại ra = R / D Vậy: Số nhân tiền phụ thuộc vào tỷ lệ dự trữ thực tế và tỷ lệ tiền mặt so với tiền gửi 17 3 Cung Tiền • Ngân hàng trung...3 Cung Tiền • Khái niệm – Cung tiền (Ms) là tổng khối lượng tiền hiện có trong nền kinh tế, đó cũng chính là M 1 Ms = C p + D • Cp : tiền mặt ngoài ngân hàng • D : tiền gửi không kỳ hạn – Cơ sở tiền tệ (H): là tổng của tiền mặt ngoài hệ thống ngân hàng và dự trữ thực tế của các ngân hàng thương mại (R) H = Cp + R 11 3 Cung Tiền • Ngân hàng thương mại và cung tiền – Chức năng • Nhận tiền gửi và... trường tiền tệ cân bằng khi cung tiền bằng cầu tiền M = M = P × f (Y , i) s d i i0 Ms/P Μ M = = f (Y , i) Ρ Ρ s Hay d F(Y,i) Md/P Cân bằng cung cầu tiền tệ 20 5 Quan Hệ LM • Phương trình LM • Sự hình thành đường LM • Các yếu tố làm thay đổi đường LM 21 5 Quan Hệ LM • Phương trình đường LM – Cung tiền thực M s Μ = Ρ – Cầu tiền : đồng biến với thu nhập và nghịch biến với lãi suất Hàm cầu tiền đối với tiền. .. định cung tiền của nền kinh tế 12 3 Cung Tiền • Ngân hàng thương mại và cung tiền – Qui mô và hình thức hoạt động => bảng tổng kết tài sản Tài sản có Tài sản nợ - Tài sản dự trữ - Tiền gửi có thể phát hành - Tài sản thanh khoản séc - Đầu tư chứng khoán - Tiền gửi tiết kiệm - Tài sản có khác - Tiền gửi có kỳ hạn - Tài sản nợ khác Tổng cộng: Tổng cộng: 13 3 Cung Tiền • Ngân hàng thương mại và cung tiền –... : đồng biến với thu nhập và nghịch biến với lãi suất Hàm cầu tiền đối với tiền thực có dạng Md = k.Y – h.i – Thị trường tiền tệ cân bằng khi cung tiền bằng cầu tiền Μ M = M ⇔ = k Y − h.i Ρ d s • Giá trị k là độ nhạy cảm của số dư tiền thực đối với thu nhập • Giá trị h là độ nhạy cảm của cầu tiền thực đối với lãi suất – Đây chính là phương trình đường LM 22 5 Quan Hệ LM • Sự hình thành đường LM i MS... hàng dưới dạng dự trữ và các ngân hàng có tỷ lệ dự trữ bằng 10% so với tiền gửi, thì tổng khối lượng tiền gửi trong hệ thống ngân hàng tăng thêm bao nhiêu? Cung ứng tiền tệ tăng bao nhiêu? 28 Bài Tập • 6 Ngân Hàng Trung Ương mua 10 tỷ đô la trái phiếu chính phủ trên thị trường mở Nếu tỷ lệ dự trữ bắt buộc là 10%, thì mức cung ứng tiền tệ lớn nhất có thể tạo ra trong nền kinh tế là bao nhiêu? Hãy giải thích... sản nợ Tiền gửi 100 Tài sản có Dự trữ Cho vay Tài sản nợ 9 81 Tiền gửi 90 Ngân hàng C Tài sản có Dự trữ Cho vay 8,1 72,9 Tài sản nợ Tiền gửi 81 15 3 Cung Tiền • Ngân hàng thương mại và cung tiền – Tổng thay đổi trong lượng tiền gửi bằng lượng thay đổi dự trữ nhân với nghịch đảo của tỷ lê dự trữ bắt buộc ∆D = ∆R + ∆R(1 − rd ) + ∆R(1 − rd )(1 − rd ) + + ∆R (1 − rd )  1 ∆D = ∆R rd 16 ∞ 3 Cung Tiền •... Vấn đề tạo ra tiền của các ngân hàng thương mại • Khi nhận được một khoản tiền gửi thì NHTM phải dự trữ lại một tỷ lệ phần trăm tiền mặt và cho vay phần còn lại • Tỷ lệ dự trữ thực tế của ngân hàng là tổng của dự trữ bắt buộc và dự trữ thừa – Dự trữ bắt buộc – Dự trữ thừa tức một phần dự trữ để tại ngân hàng 14 3 Cung Tiền • Ngân hàng thương mại và cung tiền – VD: Ngân hàng A có tổng số tiền gửi là 100... dọc theo đường LM Y2 Y 24 5 Quan Hệ LM • Các yếu tố làm thay đổi đường LM – Dịch chuyển: Y không đổi, Ms thay đổi => i thay đổi => LM dịch chuyển i i1 M1S M2S i LM1 LM2 E1 E2 i2 MD 0 M1 M2 M/P 0 Sự dịch chuyển đường LM Y1 Y 25 6 Chính Sách Tiền Tệ • Chính sách tiền tệ nới lỏng  Y < Yp – Nền kinh tế đóng:  Ms => i  => I , C  => AD  => Y  – Nền kinh tế mở:  Ms => i  => tiền chuyển ra nước ngoài ... quốc gia 19 Thị Trường Tiền Tệ Cân Bằng • Thị trường tiền tệ cân cung tiền cầu tiền M = M = P × f (Y , i) s d i i0 Ms/P Μ M = = f (Y , i) Ρ Ρ s Hay d F(Y,i) Md/P Cân cung cầu tiền tệ 20 Quan Hệ...1 Tiền Tệ • Khái niệm • Chức tiền • Các loại tiền • Khối lượng tiền Tiền Tệ • Khái niệm Tiền thứ chấp nhận rộng rãi làm phương tiện mua hàng hoá dịch vụ Tiền Tệ • Chức tiền –Phương... đơn vị tiền tệ kế toán –Phương tiện bảo tồn giá trị Tiền Tệ • Các loại tiền – Tiền hàng hóa: tồn hình thức hàng hoá có giá trị cố hữu • Tiền kim loại • Tiền giấy: – Tiền giấy khả hoán – Tiền giấy