Lãi suất, NHTW, Chính sách tiền tệ, Lạm phát

 !"#$%&'(  !"#$ %&'()*%+,-. /00*12 3'(*&4 !"#,506789: 1;!"#*<='()*>?'= ()*>*< )9' %@*09#.*.* A:,()*"7BC1* DEF/.**3,697G..*()* DC 0#H.*=();*I7J,9G** .*()"*1F%K> DJ"*1F%K.*L DC H.*."M )9'* KK1JA;%*?+%@.* .*E,'()*"7BC1* D'*.**3KK1JA;+%@ D'* .*N.807@OEKL' 7!J "B.*P:1; D'.*."M="MN."M< N*"M> !*$+,-./.0 1*2*$-3'+. ".01*2'+ QP%RN.*I'"E$"B&;EI'" %S91990$'* %R'".* ,&'()*$9+"#'()*%1*JE /%()*C909:1;$9, QP0%RNP0$9:1;%*T*<%U9:1;RJ0 "#*9E90$'()*"#'()*%! JE/()*<909:1;$"9 QV360K61"M0761$'*  .*$90'()*$%'()*%!JE/ ()*<909:1;$, ".0 QV1JGEV$"B31JG.*. EV$90()*$E/"#'()* <"#()*%J909:1;J09 QVW1;9%RN.*SKW1;9%RN.*SK $90SKB+;%U'"120*ESK I90()*$"#()*%!J"#' ()*<909:1;J09 QX..*SK..*SK$90SK B+Y0;%U'"12NZ[Z90()*J0 ()*%!"#'()*<909:1;$ 9 QVN9\.*SK'"N9\.*SK$90 SKB;%U'"12Z[Z90()*$ "#()*%!J"#'()*<909:1; J09 "#$%&'(45678--93:;; < 5<91 9"E/0%6Z<A:I(* "M]80'+%@7J!E/J 71 T0S"M,'E%7B'E/.*< 6 5<9 9"E9"S7* 01J9E 1J%9E80'*%!';]!.* .6, *$+,-./.01* 2*$-3'+.5 )"'85< DVGRE*$"BGR$9+. 0 ]+0E90'E$B0409:1;"#'E%! 1*J9:1;$"9, D^J0J$9010*.*E/J0A "#*0  O0]9"EEIJ07JU0*%9"&*%!K""M *,5E90'E$B0409:1;"#'E%!1*J 9:1;$"9, )"'85 LR$.*E9%_V`(1R*<(J.*/ D6V`RN1E/ D1RK.*_V`N. D%N1W.*( * =>$?3$5:< QPSKNN9NG;ZJ/0.*. QPSKEET0S QPSK6  NN1F%K &/(J QPSK9"#31\a.*E QPSKR/N1E/( * @"A.BC-'(DEFGH )I60< Q9b!S Q&9G?R Qc_d9I(*.*9_V`.*-*e_d,,,R/ $(J9[EE/6,P6E9 6.*<V_90%!KE/fgPG_d VbhQbiij B-'(DE3"ABC126< D9G/9G0K+ @ D9G/1%SK0K+0+' D9GEL FG< )"ABC."AE.< D_V`9I(*%;YEa(!.*P?+ %/80J07J ;*/ 9"SE/.*( *, DV/0_V`J.1 9";E0/@M '9"S]<!E/ DI1B.*$ Q_V`&01E9"S QJ07JN*0.*E/ QJ07J1R ;.*E/0J Q&G1%/(J9G D+OE Q M;7<*E+O&J07Jk &* &*J07J/k;#&/%_V`O0] J9"%K0M1A*, )"ABC.".3".<_R/$_V` '.%!K.*0__*, D0BVGVl.*_Vl mVEF%R]7O7/*'9M_V`(J9[%R]7O7 $W9/n(!+1 %"EF73(6.*60 #o&, mVEF*J%R]7O7_*J%3 "#A+b9"EF+J_V`.R/' J*M_?'*%!M_V`, ^KN_V`(J9[%R].*_.E9"EI1B^p DP60*/ _* m**]*_*M* m**]**_*7"M q%Kh"I**r9'*7@r ^KN_V`J0N*_VlS(*&011R 7E%R].*_Vl D;N%K_Vl +O*.*_V`9S(*;r& *O*-49/K;,/0;B6% aT*&s7*C00*9r&O +I1B9:1;;07*C0JJN%K&J07J78 .+t, ^KN Q+0Ea.*_V` Q7<19" J%K.*_Vlb"#A+ QP* @806*' 1R<u.*&&6J"B+1R*/  v!.*_V`*9:1;*wE/.*lVl;  w0; w#* )"ABC..3J<_V`&T*K;%!K6 C#909[";1 D90.()pS(*(J9[J.*7 D90**]*7M_Vl D*="#7LJJ$0N> ?0 D909[b1 %!K%909[*  D";EE/_*0*A%!LVQ e_w7*$7J(EE/N%K6w(J9[%R]   D%/<E/(  )FG7.3"ABC<FG$K D_V`&/0A6%RR/N1E/( * DV**01.*/ 6J07J1R<!.*/  6w7J/SZ'" ^KN80?%0K+%E1R<!!E/1R*/ (J.*J/ 6, L63"ABC."ABL< Q_V`r*9I(*(J9[E/N%K.*N.r*96.* 6<N%K,N3G0Ss&0 (*/+(E _V`-&T*KZu_V^1F%K(E.*03E /ZuZt1R.*_V^1*_V^0& /(J;, QV"M_V`;N%K_V^%"ME3"*0* 7;; M;#&.*_V^,, Q;]/66* QlZ_V^/*]0&M*0SJ% E7789G-*7K1B.*03, _V`-9G60.6,V&&601YSE 7J, QV(*/M_V^].K0*N;9[_V^J0B J_V`J&0JEF_V^J07J* G9.*03, IG:20M5F3"ABC< Q^L90K+_V`'E_V`EkLVV,_V`E 9*.(*6 1*^p%9:1;;, QJ$E.*_V`-K_VlJ$;KE1R .*!"#N/(J.*/ _J$(J9[ .*_V` NO$#F536.< PQ0='R< )'R<$#FM5S3"ABC )'R=<O$#F536"ABP.0F5F LT *v39"EI1B.*_V` Q/0^p99"E%_V`M"96(E E, Q69^p DVa_3C ^pkV^DVl.*_Vl_V` V^kDV^().*_Vl DVa.O0] ^pkDX XkV^().*_VlDVl.*_Vl_V` DVaC 3 ^pkPD^p PI1 E3r/*.*_V` M_Vl, ^pI1 E3r0*7lVl.*_V`+!"#0B ?0*/+!"# , Qv3 pbe!9"E$+0 nx^DbknxDbDnxyDbQnxd x^Dbknx^DbA^ phRN/1 6E0Db, pze!9"EI1B$+0 x^pDbkx^Db{0Db p|E(*|+ D^*/+!"#  D_Vl* D%/.** D^*S(*/K!"#0B )"'8LU D_*/.*_V`+!"#  ^KN%3W?J07J%]R  _0*7/k} E^p~[ J%K.* E, Dv*/E M_V^ ^KN; J%K_Vl _S(*/K0*7lVl/K!"#0B? *(*F*1<;, DV61 ^KN7@%O761?60K0# _L*k}R1R1F%K1 EJ. _k}^p• DJ0K- p*C0E7G[&0;9"E%R]9E0? (3GA;A;r+'*S%@E0?.* _V`, QJ$01^p.*_V`K DV+!"# W_V`%K01 ; %KWJ , DV3L09G.*_V`L?%[_V` 9G301 ^p D^KE .*_Vl M_V`, VP'R=v3^L d_V`+0_V^€b1 E9b•W9/Vpp9b•n, lJ!_V_V^*VV *78J_&V_S1F%KV^, pJ QP"Vpp'b•Ab•nkb QP"VVb•A•nk• QP"E&*b•gbki _V_V^*78J%@VV_&V _+(3*K(*_, V*& V<1 *$EF xkb•A=bg•b>Db•=bg•b>hDb•=bg•b>zD‚ kb•,•iDb•,•ihDb•,•izD‚ kb•{=bQ•i>kb•• V<9"Vpp Xkb>{=bg•i>kb• V<1 *$V i{=bg•i>ki• 9G Q_V^;N%KT*9&*E90$E, QVrbJVl7*'=%_V`&9"S>S(**78 J_V_V^1 Vl:$9+;71M9"Vl7*', QdM!_V_V^:90$<"I/*E '*JA$, QP"Vl$9+9%/1 *$E/=0>, "'86W5<$SA!1 6E/ 0b0h6 J"B7*C0 QW9/%R]7O7 QW9/1F%KE0?.*SZ QW9/%R]%"r*.*/ _V^ QW9/EF&or6 XYM5LT I<^L9 9"E9"S7*C0VL9EVL 9E80'%!';].*. 6 !'Z'20< Q99"E9"Sb#0;! Q80'*%!;].*SZ Q;7BSK&*J* Q017BI(*&Nt0(E*.* mBd^L99"EE\*0:0'E^C# 0K+T0S;!:E*r#o !.E Q^L9"#k E Q E;a+O DN9\.*VLVJ0%' D%*0K.*VLV*%I Q01  EI7J ^k ^bE*%! ^bk^DkD [...]... giữ thêm tiền làm cầu tiền tăng ở mọi mức lãi suất, đường cầu tiền dịch chuyển sang phải, lãi suất tăng và ngược lại + Mức giá cả : khi mức giá cả tăng , làm sức mua của tiền tệ giảm xuống, người ta muốn nắm giữ lượng tiền nhiều hơn để đảm bảo vẫn mua dc lượng hàng hóa, dịch vụ như trước kia Điều này làm cầu tiền tăng ở mọi mức lãi suất, đường cầu tiền dịch chuyển sang phải , lãi suất tăng... còn có các nhân tố như là lãi suất, tốc độ lưu thông tiền tệ ảnh hưởng Ý nghĩa của việc nghiên cứu mức cầu tiền trong điều hành CSTT của NHTW: -Chỉ ra dc sự cần thiết về sự kiểm soát mức cầu tiền để đảm bảo cho sự ổn định giá trị tiền tệ, đảm bảo sức mua của cầu tiền -Cở sở để NHTW dự báo và đưa ra các quyết định cung ứng tiền khi cần thiết - Nắm dc mức độ nhạy cảm vs lãi suất để lựa chọn sử... lai mức cầu tiền chỉ tính sự nắm giữa của các chủ thể phi ngân hàng mà hok tính sự nắm giữ của các ngân hàng Đặc điểm : -thể hiện nhu cầu của các chủ thể phi ngân hàng -mục đích nắm giữ tiền nhằm tiêu dùng và bảo toàn giá trị -MD đo lường trong điều kiện lạm phát, tốc độ tăng trưởng kinh tế, vòng quay tiền tệ, tỷ giá - xuất phát từ nhu cầu tiền thực tế Thành phần : Mức cầu tiền đc hình... sử dụng tiền mặt của công chúng và sự thay đổi của lượng tiền cơ sở Trong đó, NHTW có khả năng chi phối tỷ lệ dự trữ bắt buộc, khối tiền MB thông qua lãi suất tái chiết khấu và nghiệp vụ thị trường mở Vì vậy 3 công cụ chính sách tiền tệ dc NHTW sử dụng phổ biến là : dự trữ bắt buộc, chinh sách tái chiết khấu và nghiệp vụ thị trường mở Ý nghĩa của việc nghiên cứu mức cung tiền trong... của CSTT, vì lạm phát có tác động mạnh tới tăng trưởng ktế và tỷ lệ thất ngiệp Sự thay đổi trong CSTT tác động trực tiếp đến lạm phát -ý nghĩa: +làm tăng khả năng sự biến động của môi trường ktế vĩ mô +mức lạm phát ổn định dẫn đến môi trường đầu tư ổn định giúp thúc đẩy môi trường đầu tư +đảm bảo phân bổ nguồn lực xã hội hiệu quả +giảm thiểu và hạn chế hậu quả của lạm phát *tăng trưởng... tiếp của CSTT : Đây là công cụ tác động trực tiếp vào khối lượng tiền trong lưu thông ( hoặc các mức lãi suất) Loại công cụ này dc NHTW sử dụng dưới các hình thức: quy định hạn mức tín dụng,khống chế trực tiếp lãi suất tiền gửi – cho vay khống chế trực tiếp tỷ giá mua- bán ngoại tệ của các ngân hàng 10 Lạm phát ( Nguyên nhân ) -Lạm phát do cầu kéo: khi nền kinh tế chưa đạt được mức sản lượng... toán, tiền rộng bao gồm M1 và TS kém lỏng hơn M1 M2 = M1 +T +B= C+ D+B +T C: tiền mặt lưu thông ngoài hệ thống ngân hàng D: tiền gửi thanh toán của các chủ thể phi NH gửi tại NH B: giấy tờ có giá (kỳ phiếu và trái phiếu NH) T: tiền gửi có kỳ hạn và TG tiết kiệm M3 ( tiền rộng) bao gồm M2 và TS kém lỏng hơn M2 Các nhân tố ảnh hưởng đến cung tiền ( MS) : Nhân tố ảnh hưởng đến mức cung tiền. .. tệ, tỷ giá - xuất phát từ nhu cầu tiền thực tế Thành phần : Mức cầu tiền đc hình thành bởi 3 bộ phận tương ứng với động cơ nắm giữ tiền của công chúng đó là :mức cầu tiền giao dịch ;mức cầu tiền dự phòng ;mức cầu tiền đầu tư - Mức cầu tiền giao dịch: là nhu cầu tiền tệ với tư cách là phương tiện trao đổi nhằm phục vụ cho nhu cầu giao dịch hàng ngày của các chủ thể ktế trong xã hội -vd: mua hh,... cụ thể -Nếu đầu tư nhạy cảm vs lãi suất và mức cầu tiền k nhạy cảm với lãi suất thì sử dụng CSTT và ngược lại thì sử dụng CSTK 7 Hệ thông mục tiêu của CSTT Mục tiêu cuối cùng : -KN: là cái đích cuối cùng về dài hạn mà CSTT nhằm đạt được -các mục tiêu cơ bản: *ổn định giá cả -là việc ổn định sức mua tiền tệ -chỉ tiêu đo lường: các chỉ tiêu đo lường lạm phát -tầm quan trọng: là mục tiêu... nhìu cách như nắm giữ tiền nhiều hơn để hình thành nên bộ phận cầu tiền dự phòng; cắt giảm chi tiêu thường xuyên cho nhu cầu đột xuất phát sinh, đi vay, xin các khoản viện trợ ko hoàn lại… +qui mô của cầu tiền DP phụ thuộc vào chênh lệch ròng giữa CP của việc nắm giữ tiền và CP sd các phương án khác -Mức cầu tiền đầu tư: là lượng tiền đc nắm giữ nhằm quản lý tài sản 1 cách linh hoạt và có hiệu