Hoàn thiện cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà

Trong bối cảnh hội nhập quốc tế, các doanh nghiệp phải đối mặt với nhiều thách thức do yếu tố cạnh tranh toàn cầu gây ra. Từ khi thành lập đến nay, Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà đã phần nào tạo được chỗ đứng trên thị trường cạnh tranh khốc liệt. Song hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp vẫn còn thấp. Một trong những nguyên nhân cơ bản dẫn đến tình trạng trên là sự bất hợp lý trong cơ cấu vốn. Do đó, nếu không chú trọng xây dựng cơ cấu vốn phù hợp, Công ty khó có thể phát triển ổn định và càng không thể đứng vững trong thị trường cạnh tranh trong bối cảnh nền kinh tế như hiện nay. Bên cạnh đó, các lý thuyết tài chính doanh nghiệp hiện đại về cơ cấu vốn vẫn còn mới mẻ đối với ban lãnh đạo công ty, khiến cho công tác nghiên cứu và ứng dụng để quản lý tài chính hiệu quả gặp rất nhiều khó khăn. Xuất phát từ thực tiễn đó, đề tài “Hoàn thiện cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà” được lựa chọn nghiên cứu. Mục tiêu nghiên cứu nhằm hệ thống các vấn đề lý luận cơ bản về cơ cấu vốn của doanh nghiệp. Trên cơ sở đó phân tích, đánh giá thực trạng cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà để đề xuất các giải pháp hoàn thiện cơ cấu vốn cho Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà. Đối tượng nghiên cứu là cơ cấu vốn của công ty cổ phần. Phạm vi nghiên cứu là cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà trong giai đoạn từ năm 2009 đến hết tháng 6 năm 2012.

LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan rằng đây là công trình nghiên cứu khoa học của tôi. Các nội dung nghiên cứu và kết quả thể hiện trong luận văn này là trung thực và chưa từng được công bố trong bất cứ công trình nào. Hà Nội, ngày tháng năm 2012 Tác giả Vũ Thị Ngọc LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành bản luận văn này, em xin chân thành cảm ơn sự hướng dẫn tận tình của TS. Đoàn Phương Thảo trong suốt quá trình viết và hoàn thành luận văn. Em xin bày tỏ lòng biết ơn tới các thầy cô giáo trong Hội đồng khoa học Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, Viện Ngân hàng tài chính, Viện đào tạo Sau đại học, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân đã tạo điều kiện và giúp đỡ em hoàn thành luận văn này. Hà Nội, ngày tháng năm 2012 Tác giả Vũ Thị Ngọc MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ 5 Chương 1:CHƯƠNG 1 i TỔNG QUAN VỀ CƠ CẤU VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN i MỞ ĐẦU 1 Chương 1:CHƯƠNG 1 3 TỔNG QUAN VỀ CƠ CẤU VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN Tổng quan về cơ cấu vốn của doanh nghiệp 3 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT EBIT : Lợi nhuận trước thuế và lãi vay EBT : Lợi nhuận trước thuế EAT : Lợi nhuận sau thuế ROA : Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản ROE : Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu WACC : Chi phí vốn bình quân TSCĐ : Tài sản cố định TSLĐ : Tài sản lưu động GV : Giá vốn hàng bán TTCK : Thị trường chứng khoán USD : Đô la Mỹ DT : Doanh thu về bán hàng và cung cấp dịch vụ ĐTKD : Đầu tư kinh doanh BQL : Ban quản lý BĐH : Ban điều hành TVTK : Tư vấn thiết kế. DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ BẢNG Bảng 1.1: Dòng tiền cho cổ đông và chủ nợ Error: Reference source not found Bảng 2.1: Tình hình kết quả hoạt động kinh doanh Error: Reference source not found Bảng 2.2: Tình hình vốn chủ sở hữu Error: Reference source not found Bảng 2.3: Tình hình nợ Error: Reference source not found Bảng 2.4: Hệ số vốn chủ sở hữu trên tổng vốn Error: Reference source not found Bảng 2.5: Hệ số nợ dài hạn trên tổng vốn Error: Reference source not found Bảng 2.6: Hệ số vốn dài hạn trên tổng vốn Error: Reference source not found Bảng 2.7: Hệ số vốn chủ sở hữu trên nợ dài hạn Error: Reference source not found Bảng 2.8: Chi phí nợ dài hạn Error: Reference source not found Bảng 2.9: Chi phí vốn chủ sở hữu Error: Reference source not found Bảng 2.10: Chi phí vốn bình quân Error: Reference source not found Bảng 2.11: Đòn bẩy tài chính Error: Reference source not found Bảng 3.1: Dự báo bảng cân đối kế toán giai đoạn 2012-2014 Error: Reference source not found Bảng 3.2: Dự báo một số chỉ tiêu trong báo cáo kết quả kinh doanh giai đoạn 2012 -2014 Error: Reference source not found Bảng 3.3: Bảng tính mức bù rủi ro thị trường Error: Reference source not found Bảng 3.4: Bảng tính hệ số rủi ro của Công ty Error: Reference source not found Bảng 3.5: Dự báo cơ cấu vốn Error: Reference source not found Bảng 3.6: Dự báo báo cáo kết quả kinh doanh (tóm tắt) Error: Reference source not found Bảng 3.7: Dự báo báo cáo kết quả kinh doanh (tóm tắt) Error: Reference source not found Bảng 3.8: Dự báo báo cáo kết quả kinh doanh (tóm tắt) Error: Reference source not found ĐỒ THỊ DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ 5 Chương 1:CHƯƠNG 1 i TỔNG QUAN VỀ CƠ CẤU VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN i MỞ ĐẦU 1 Chương 1:CHƯƠNG 1 3 TỔNG QUAN VỀ CƠ CẤU VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN Tổng quan về cơ cấu vốn của doanh nghiệp 3 HÌNH VẼ Hình 2.1: Sơ đồ tổ chức của Công ty 38 Trong bối cảnh hội nhập quốc tế, các doanh nghiệp phải đối mặt với nhiều thách thức do yếu tố cạnh tranh toàn cầu gây ra. Từ khi thành lập đến nay, Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà đã phần nào tạo được chỗ đứng trên thị trường cạnh tranh khốc liệt. Song hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp vẫn còn thấp. Một trong những nguyên nhân cơ bản dẫn đến tình trạng trên là sự bất hợp lý trong cơ cấu vốn. Do đó, nếu không chú trọng xây dựng cơ cấu vốn phù hợp, Công ty khó có thể phát triển ổn định và càng không thể đứng vững trong thị trường cạnh tranh trong bối cảnh nền kinh tế như hiện nay. Bên cạnh đó, các lý thuyết tài chính doanh nghiệp hiện đại về cơ cấu vốn vẫn còn mới mẻ đối với ban lãnh đạo công ty, khiến cho công tác nghiên cứu và ứng dụng để quản lý tài chính hiệu quả gặp rất nhiều khó khăn. Xuất phát từ thực tiễn đó, đề tài “Hoàn thiện cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà” được lựa chọn nghiên cứu. Mục tiêu nghiên cứu nhằm hệ thống các vấn đề lý luận cơ bản về cơ cấu vốn của doanh nghiệp. Trên cơ sở đó phân tích, đánh giá thực trạng cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà để đề xuất các giải pháp hoàn thiện cơ cấu vốn cho Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà. Đối tượng nghiên cứu là cơ cấu vốn của công ty cổ phần. Phạm vi nghiên cứu là cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà trong giai đoạn từ năm 2009 đến hết tháng 6 năm 2012. Luận văn được trình bày 03 chương, với nội dung như sau: Chương 1:CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ CƠ CẤU VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN Trong phần này, luận văn trình bày những vấn đề lý luận cơ bản về Công ty cổ phần, vốn và cơ cấu vốn của công ty cổ phầnTổng quan về cơ cấu vốn của doanh nghiệp 1.1. Khái quát về công ty cổ phần 1.1.1. Khái niệm về công ty cổ phần Công ty cổ phần là một loại hình doanh nghiệp hình thành, tồn tại và i phát triển bởi sự góp vốn của nhiều cổ đông. Trong công ty cổ phần, số vốn điều lệ của công ty được chia nhỏ thành các phần bằng nhau gọi là cổ phần. Các cá nhân hay tổ chức sở hữu cổ phần được gọi là cổ đông. 1.1.2. Đặc trưng của công ty cổ phần Công ty cổ phần có những đặc trưng cơ bản: Có tư cách pháp nhân độc lập kể từ ngày được cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh, cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp và hầu hết các cổ đông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần của mình cho người khác. Trong công ty cổ phần có sự tách biệt giữa quyền sở hữu và quyền quản lý, có tính dân chủ cao. Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán các loại để huy động vốn, do đó tập trung vốn nhanh và lớn. Thời gian tồn tại của công ty cổ phần là không hạn định. 1.1.3. Nguồn vốn của công ty cổ phần 1.1.3.1. Khái niệm vốn của công ty cổ phần 1.1.3.2. Khái niệm Cũng như mọi loại hình doanh nghiệp, vốn của công ty cổ phần là giá trị được biểu hiện bằng tiền của những tài sản thuộc quyền sở hữu hoặc sử dụng hợp pháp của doanh nghiệp, được doanh nghiệp sử dụng trong sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời. Vốn của công ty cổ phần có trước khi diễn ra hoạt động sản xuất kinh doanh và nó phải đạt tới mục tiêu sinh lời và luôn thay đổi hình thái biểu hiện, nó vừa tồn tại dưới hình thái vật tư hoặc tài sản vô hình, nhưng kết thúc vòng tuần hoàn phải là hình thái tiền. 1.1.3.3. Các nguồn vốn của công ty cổ phần Đối với doanh nghiệp nói chung và công ty cổ phần nói riêng, vốn đều bao gồm hai bộ phận: Vốn chủ sở hữu và nợ, mỗi bộ phận này được cấu thành bởi nhiều khoản mục khác nhau tùy theo tính chất của chúng. Vốn chủ sở hữu là loại vốn quan trọng nhất, nó vừa là nguồn lực tài chính để tạo tiền đề cho sự ra đời của một công ty cổ phần. Vốn chủ sở hữu do chủ doanh nghiệp và các nhà đầu tư góp vốn hoặc hình thành từ kết quả ii kinh doanh. Vốn chủ sở hữu bao gồm các bộ phận chủ yếu: Vốn góp ban đầu, lợi nhuận không chia, tăng vốn bằng phát hành cổ phiếu mới. b/ Vốn nợ là nguồn được bổ sung trong quá trình sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp, doanh nghiệp có thể sử dụng nợ từ các nguồn: Tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại và vay thông qua phát hành trái phiếu. Trong nguồn vốn của doanh nghiệp, vốn dài hạn gồm hai bộ phận: vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn, còn lại là vốn ngắn hạn. 1.2. Cơ cấu vốn của công ty cổ phần. 1.2.1. Khái niệm Cơ cấu vốn của công ty cổ phần là quan hệ tương quan tỷ lệ giữa nợ dài hạn và vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn dài hạn mà doanh nghiệp huy động được để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Như vậy, khi đề cập đến cơ cấu vốn của công ty, chỉ xem xét nợ dài hạn và vốn chủ sở hữu. Cơ cấu vốn không xem xét đến nợ ngắn hạn vì nó không ảnh hưởng nhiều đến hoạt động quản lý và giám sát hoạt động của doanh nghiệp. Cơ cấu vốn của công ty cổ phần có những đặc trưng là: Các nguồn vốn cấu thành cơ cấu vốn là vốn dài hạn, ổn định, thường xuyên của doanh nghiệp. Đây là số vốn chủ yếu được dùng để tài trợ cho các quyết định đầu tư dài hạn của doanh nghiệp và có rất nhiều yếu tố tác động đến cơ cấu vốn, do đó không có một cơ cấu vốn tối ưu cho mọi doanh nghiệp trong mọi chu kỳ sản xuất kinh doanh. Do đó, việc nghiên cứu cơ cấu vốn của doanh nghiệp phải nghiên cứu cả trạng thái động và trạng thái tĩnh. 1.2.2. Lý thuyết về cơ cấu vốn tối ưu đối với hoạt động của công ty cổ phần - Khái niệm: KhMột cơ cấu vốn được coi là tối ưu khi chi phí vốn thấp nhất, đồng thời khi đó, giá trị thị trường của cổ phiếu doanh nghiệp cũng là cao nhất. Như vậy, có hai căn cứ để xác định cơ cấu vốn tối ưu đó là chi phí vốn và giá trị thị trường của cổ phiếu doanh nghiệp. Trong phạm vi đề tài này, chỉ nghiên cứu giác độ chi phí vốn thấp nhất dẫn đến các tác động làm tăng giá trị doanh nghiệp nên việc thiết lập cơ cấu vốn tối ưu sẽ dựa trên cơ sở xác định chi phí vốn thấp nhất. iii - Sự cần thiết áp dụng cơ cấu vốn tối ưu đối với hoạt động của công ty cổ phần Thứ nhất: Cơ cấu vốn của doanh nghiệp là một trong các yếu tố quyết định đến chi phí sử dụng vốn bình quân của doanh nghiệp. Thứ hai: Cơ cấu nguồn vốn ảnh hưởng tới tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu hay thu nhập trên một cổ phần và rủi ro tài chính của một công ty cổ phần mà nhân tố này là mục tiêu cuối cùng của doanh nghiệp. - Cơ sở thiết lập cơ cấu vốn tối ưu + Chi phí vốn: được định nghĩa là chi phí cơ hội của việc sử dụng vốn, được tính bằng số lợi nhuận kỳ vọng đạt được trên vốn đầu tư vào dự án hoặc doanh nghiệp để giữ không làm giảm số lợi nhuận dành cho chủ sở hữu. Tương ứng với hai bộ phận chính của cơ cấu cốn là nợ và vốn chủ sở hữu sẽ có hai loại chi phí vốn. Chi phí nợ: Chi phí nợ được hiểu là chi phí doanh nghiệp phải bỏ ra để huy động nợ. Doanh nghiệp có thể huy động nợ dưới hình thức vay các tổ chức tài chính trung gian hay phát hành trái phiếu. Nếu vay của tổ chức trung gian thì chi phí nợ chính là lãi vay. Nếu phát hành trái phiếu thì chi phí nợ chính là lãi suất đáo hạn công ty trả cho nhà đầu tư. Chi phí nợ được coi là chi phí trước khi tính thuế thu nhập doanh nghiệp, doanh nghiệp nếu sử dụng nợ sẽ được hưởng phần tiết kiệm thuế. Đây là điểm khác biệt giữa chi phí nợ và vốn chủ sở hữu. Chi phí vốn chủ sở hữu: Vốn chủ sở hữu của công ty cổ phần gồm ba bộ phận chính: Cổ phần ưu đãi, cổ phần thường và lợi nhuận không chia. Chi phí riêng lẻ của từng nguồn vốn trên sẽ tác động đến chi phí vốn chủ sở hữu, từ đó tác động đến cơ cấu vốn của doanh nghiệp. Chi phí của cổ phần ưu đãi: Chi phí của cổ phần ưu đãi là tỷ suất lợi nhuận nhà đầu tư yêu cầu trên cổ phần ưu đãi của công ty. Chi phí của cổ phần thường: là tỷ suất sinh lời yêu cầu của chủ sở hữu, và có hai cách xác định chi phí cổ phần thường: (i) sử dụng mô hình tăng trưởng cổ tức DGM, (ii) sử dụng mô hình định giá tài sản tài chính CAPM. Mô hình định giá tài sản tài chính CAPM: iv [...]... Hoàn thiện cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà được lựa chọn nghiên cứu 2 Mục tiêu nghiên cứu - Hệ thống các vấn đề lý luận cơ bản về cơ cấu vốn của doanh nghiệp - Phân tích thực trạng cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà - Đề xuất các giải pháp hoàn thiện cơ cấu vốn cho Công ty cổ. .. DOANH VÀ PHÁT TRIỂN HẠ TẦNG KHU CÔNG NGHIỆP PHÚC HÀ Trên cơ sở nghiên cứu lý luận về cơ cấu vốn, tác giả tiến hành nghiên cứu thực trạng cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà trong giai đoạn 2009 đến hết tháng 6 năm 2012 2.1 Khái quát chung về Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà 2.1.1 Quá trình thành... doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà 3 Chương 1:CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ CƠ CẤU VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN Tổng quan về cơ cấu vốn của doanh nghiệp 1.1 Khái quát về công ty cổ phần 1.1.1 Khái niệm về công ty cổ phần Công ty cổ phần là một loại hình doanh nghiệp hình thành, tồn tại và phát triển bởi sự góp vốn của nhiều cổ đông Trong công ty cổ phần, số vốn điều lệ của công ty được chia nhỏ thành... cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà 3 Đối tư ng và phạm vi nghiên cứu Đối tư ng nghiên cứu Cơ cấu vốn của công ty cổ phần Phạm vi nghiên cứu Cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà từ năm 2009 đến hết tháng 6 năm 2012 4 Phương pháp nghiên cứu - Trên cơ sở phương pháp luận của chủ nghĩa duy vật biện chứng và duy... CẤU VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ KINH DOANH VÀ PHÁT TRIỂN HẠ TẦNG KHU CÔNG NGHIỆP PHÚC HÀ 3.1 Định hướng hoàn thiện cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà 3.1.1 Định hướng hoạt động của Công ty trong 5 năm tới Cải tổ cơ cấu tổ chức, đổi mới phương thức tiếp cận khách hàng, củng cố và nâng cao năng lực tài chính của công ty, niêm yết cổ phiếu trên... triệu đồng Hiệu quả sản xuất kinh doanh của công ty trong giai đoạn chưa cao, nguyên nhân quan viii trọng nhất là do cơ cấu vốn của Công ty chưa hợp lý 2.2 Thực trạng cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng KCN Phúc Hà 2.2.1 Nguồn vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng KCN Phúc Hà 2.2.1.1 Vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu Công ty năm 2009 là 38.516 triệu... sánh và tổng hợp 5 Cấu trúc luận văn Ngoài phần mở đầu, kết luận, mục lục, danh mục bảng biểu và danh mục chữ viết tắt, luận văn được trình bày gồm 3 chương: Chương 1: Tổng quan về cơ cấu vốn của công ty cổ phần Chương 2: Thực trạng cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà Chương 3: Giải pháp hoàn thiện cơ cấu vốn tại Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh. .. dài hạn của Công ty bằng cách huy động vốn từ các tổ chức tín dụng, ngoài việc phát hành trái phiếu; Thứ tư: Đảm bảo tỷ lệ nợ trên tổng vốn ở mức an toàn 3.2 Giải pháp hoàn thiện cơ cấu vốn tại Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà Thứ nhất: Xây dựng và lựa chọn cơ cấu vốn tối ưu của công ty Trên cơ sở báo cáo tài chính trong 3 năm từ 2009-2011 của Công ty Phúc. .. tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà Trên cơ sở lý luận về cơ cấu vốn, các nhân tố ảnh hưởng đến cơ cấu vốn của doanh nghiệp, các căn cứ để thiết lập cơ cấu vốn tối ưu và phân tích các mô hình cơ cấu vốn tối ưu , tác giả phân tích thực trạng cơ cấu vốn của Công ty Phúc Hà từ đó chỉ ra những kết quả đã đạt được, những hạn chế và nguyên nhân của nó để xây dựng mô hình cơ cấu vốn. .. hiệu quả sản xuất kinh doanh để góp phần tích lũy vốn cho Công ty xiii Trên đây là một số giải pháp được đề ra để thực hiện việc hoàn thiện cơ cấu vốn của công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà được xây dựng trên cơ sở nghiên cứu tình hình tài chính trong thời gian qua Các giải pháp này tác giả xây dựng và đề xuất để hoàn thiện cơ cấu vốn của Công ty trong giai . trạng cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà để đề xuất các giải pháp hoàn thiện cơ cấu vốn cho Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển. triển hạ tầng khu công nghiệp Phúc Hà. Đối tư ng nghiên cứu là cơ cấu vốn của công ty cổ phần. Phạm vi nghiên cứu là cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng khu công. do cơ cấu vốn của Công ty chưa hợp lý. 2.2. Thực trạng cơ cấu vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh và phát triển hạ tầng KCN Phúc Hà 2.2.1. Nguồn vốn của Công ty cổ phần đầu tư kinh doanh