Phân tích dự án - chi phí dự án cầu Vàm Cống Luận văn thạc sĩ

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TPHCM CHNG TRÌNH GING DY KINH T FULBRIGHT TRN TH THÙY LINH PHÂN TÍCH LI ÍCH - CHI PHÍ D ÁN CU VÀM CNG CHUYÊN NGÀNH: CHÍNH SÁCH CÔNG MÃ NGÀNH: 603114 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC: TIN S NGUYN TN BÌNH TP.H CHÍ MINH - NM 2010. B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TPHCM TRN TH THÙY LINH PHÂN TÍCH LI ÍCH - CHI PHÍ D ÁN CU VÀM CNG LUN VN THC S KINH T TP.H CHÍ MINH - NM 2010. MC LC CHNG 0 : M U 1 CHNG 1 : TNG QUAN 4 1.1. GII THIU D ÁN 4 1.1.1. C s pháp lý d án 4 1.1.2. Phm vi và qui mô d án 4 1.2. C S LÝ THUYT 5 1.2.1 K thut phân tích 6 1.2.2 Khung phân tích li ích và chi phí 6 1.3. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH KINH T VÀ NHU CU VN TI KHU VC NG BNG SÔNG CU LONG 8 1.3.1 Tình hình kinh t xã hi ng Bng Sông Cu Long 8 1.3.2 Thc trng giao thông ti bn phà Vàm Cng 8 1.3.3 Phân tích nhu cu lu lng vn ti d án 9 CHNG 2: PHÂN TÍCH KINH T VÀ TÀI CHÍNH D ÁN 10 2.1. PHÂN TÍCH KINH T 10 2.1.1. LI ÍCH KINH T CA D ÁN 10 2.1.1.1. Li ích tác đng thay th 10 2.1.1.1.1. Tit kim thi gian 10 2.1.1.1.2. Tit kim giá tr thi gian ca phng tin vn ti 10 2.1.1.1.3. Tit kim giá tr thi gian ca hành khách 11 2.1.1.1.4. Tit kim giá tr thi gian tin lng tài x 12 2.1.1.1.5. Tit kim giá tr thi gian hàng hóa 13 2.1.1.1.6. Chi phí vn hành 14 2.1.1.7. Gii phóng ngun lc 14 2.1.1.2. Li ích tác đng phát sinh 16 2.1.1.3. Tng trng kinh t 16 2.1.1.4. Giá tr đt tng lên nh có d án 16 2.1.2. CHI PHÍ KINH T D ÁN 17 2.1.2.1 Chi phí đu t kinh t 17 2.1.2.2. Chi phí hot đng 18 2.1.2.2.1. Chi phí qun lý 18 2.1.2.2.2 Chi phí duy tu bo dng cu đng 19 2.1.2.3 Chi phí ngoi tác d án 20 2.1.2.3.1 Thu nhp nhân viên làm vic trc tip trên phà 20 2.1.2.3.2. Thu nhp h gia đình kinh doanh quanh khu vc phà 20 2.1.2.3.3. Thu nhp ca nhng h nông dân b thu hi đt 20 2.1.3 Chi phí vn kinh t d án 20 2.1.4 MT S C S KHÁC 21 2.1.5 KT QU PHÂN TÍCH KINH T CA D ÁN 23 2.2. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 24 2.2.1 Doanh thu tài chính 24 2.2.2. Chi phí tài chính 24 2.2.2.1 Chi phí đu t và chi phí hot đng 24 2.2.2.2 Phng thc huy đng ngun vn đu t 24 2.2.3 Chi phí vn tài chính ca d án 26 2.2.4. KT QU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 26 CHNG 3: PHÂN TÍCH RI RO VÀ PHÂN PHI 27 3.1 Phân tích đ nhy 27 3.1.1 Phân tích đ nhy mt chiu khi ch có mt bin s thay đi 27 3.1.1.1 Tc đ tng trng lu lng giao thông 27 3.1.1.2 Chi phí đu t 28 3.1.1.3 Chi phí qun lý 29 3.1.2 Phân tích đ nhy hai chiu có s kt hp thay đi ca hai bin s 30 3.1.2.1 Phân tích đ nhy gia tc đ tng trng lu lng và chi phí đu t30 3.1.2.2 Phân tích đ nhy gia chi phí qun lý và chi phí đu t 32 3.1.2.3 Phân tích đ nhy gia tc đ tng trng lu lng và chi phí qun lý 33 3.2 Phân tích tình hung 35 3.2.1. Tình hung 1: Mc phí đc min thu giá tr gia tng (10%) 35 3.2.2. Tình hung 2: Thay đi đnh mc chi phi qun lý 35 3.2.3. Tình hung 3 – Chi phí bo trì thng xuyên đc nhn tr cp 36 3.3 PHÂN TÍCH MÔ PHNG MONTE CARLO 38 3.3.1 Bin gi đnh 38 3.3.2 Bin d báo 38 3.3.3 Kt qu phân tích mô phng mô hình kinh t 39 3.3.4. Kt qu phân tích mô phng mô hình tài chính tài chính 41 3.4 PHÂN TÍCH PHÂN PHI 43 KT LUN VÀ KHUYN NGH CHÍNH SÁCH 45 TÀI LIU THAM KHO 47 1  CHNG 0 : M U Trong hn hai thp niên qua, tc đ tng trng kinh t trung bình ca Vit Nam luôn duy trì mc trên 7%/nm đã góp phn ci thin đáng k đi sng kinh t xã hi ca đt nc. Cho nên, nhu cu v các điu kin vt cht xã hi ngày càng tng so vi ngun cung xã hi. Mt trong nhng thc trng này là tình trng ùn tc giao thông thng xuyên xy ra  khp các tnh thành trên c nc. iu này đòi hi Vit Nam cn có ngun vn đ ln tài tr cho các d án c s h tng giao thông. Nhng vi ngun lc hn ch chính ph cn có la chn d án đm bo hai mc tiêu công bng và phát trin đt nc. Xut phát t nhu cu thc tin, vai trò công tác thm đnh d án ngày càng quan trng giúp chính ph chn la thích đáng d án cn xây dng đ ci thin hiu qu đu t công khc phc hin tng đu t dàn trãi các ngun lc khan him ca xã hi. Bên cnh đó, cn c vào kt qu thm đnh các ban qun lý d án giao thông ch đng kêu gi nhà tài tr trong và ngoài nc tham gia góp vn đu t thúc đy d án sm trin khai gii quyt kp thi tình trng ùn tc giao thông. ng bng sông Cu Long là khu vc có h thng c s h tng kém phát trin và vic lu thông gia các đa phng rt khó khn do mng li sông ngòi chng cht phi s dng phà làm cu ni. Thêm vào đó, tc đ tng dân s và tng trng nhanh ca ngành công nghip ch bin nông lâm thy sn làm tng nhu cu đi li dn đn tình trng ách tc giao thông ti các bn phà.  khi thông lu lng vn ti qua phà ti các tnh thành thuc khu vc BSCL cn phi thay th phà bng cu trong nhng tuyn đng huyt mch. Do đó, chính ph đã t chc hi ngh chuyên đ v giao thông vn ti ca khu vc BSCL vào tháng 02 nm 2005 ti TP Cn Th chn ra các d án cp thit cn xây dng. Trong đó, d án cu Vàm Cng là công trình u tiên trin khai xây dng nhm tránh tình trng tc nghn giao thông xy ra vào nm 2010 do vt quá công sut vn chuyn ca phà Vàm Cng. Ngoài ra, d án còn nm trong qui hoch tng th tuyn đng H Chí Minh đc đu t xây dng gii quyt tình trng “tht c chai” tuyn Quc L 1A. Tuy nhiên, đn 2  thi đim hin nay d án cu Vàm Cng vn đang trong giai đon đc các nhà tài tr xem xét gii ngân vn đu t.  tài phân tích li ích và chi phí d án cu Vàm Cng mc đích đánh giá d án ra đi có mang li hiu qu cho nn kinh t và kh thi v mt tài chính không. Bên cnh đó, đánh giá mc đ bn vng ca d án trên các phng din tài chính, kinh t và thi gian hoàn vn ca d án. Trên c s đó tìm ra gii pháp khc phc các ri ro và các khuyn ngh chính sách nhm vn đng s h tr t chính ph đm bo d án vng mnh v mt tài chính. Ngoài ra, đ tài tin hành đánh giá liu d án s dng ngun vn trái phiu chính ph có kh thi v mt tài chính hay không, đ d án có th ch đng ngun vn đu t trong nc gii quyt kp thi tình trng ùn tc giao thông và gim thit hi cho nn kinh t. Phng pháp tip cn xác đnh các nhân t quan trng xây dng mô hình c s ca d án. Thu thp s liu cho các nhân t và s dng mô hình chit khu dòng tin đ đánh giá tính kh thi d án trên hai phng din kinh t và tài chính. Các tiêu chí thm đnh đc s dng đ đánh giá tính kh thi d án là giá tr hin ti ròng dng (NPV >0) và sut sinh li ni ti ca d án ln hn chi phí vn bình quân trng s ca d án (IRR>WACC). S dng công c phân tích ri ro và đ nhy đánh giá mc đ bn vng v tính kh thi ca d án. Khung phân tích li ích và chi phí đánh giá trên c s so sánh gia có d án và không có d án. i vi các d án giao thông ra đi luôn to ra hai tác đng nh hng đn lu lng tham gia giao thông là tác đng thay th và tác đng phát sinh. Tác đng thay th ca d án th hin lu lng tham gia giao thông d án không đi bi vì d án ra đi thay th hoàn toàn d án c. Tác đng phát sinh làm tng lu lng vn ti do điu kin vt cht d án mi tt hn nên gim chi phí cho ngi tham gia giao thông. u đim ca đ tài vn dng lý thuyt vào thc tin và tn dng ngun s liu ph bin trên các phng tin đi chúng. Khuyt đim ca đ tài ngun s liu không thu thp đy đ và hn ch v kin thc chuyên môn trong ngành giao thông vn ti nên đ tài s dng các gi đnh đ tính toán. iu này nh hng đn mc 3  đ chính xác kt qu ca d án. Tuy nhiên, đ hn ch nhng khuyt đim này đ tài cn c vào mt s nghiên cu tình hung ca các d án tng t và các thông t qui đnh ca nhà nc. Tóm li, xut phát t nhu cu thc tin v công tác thm đnh d án đu t công.  tài phân tích li ích và chi phí d án cu Vàm Cng nhm cung cp thêm thông tin v li ích d án to ra cho tng th nn kinh t. Bên cnh đó, đ tài đa ra mt s khuyn ngh chính sách kêu gi s h tr t phía chính ph đ đm bo d án kh thi v mt tài chính to đng lc cho các nhà tài tr vn vay ODA sm tin hành gii ngân vn vay xây dng nhm mang li hiu qu tt nht cho nn kinh t. 4  CHNG 1 : TNG QUAN 1.1. GII THIU D ÁN 1.1.1. C s pháp lý d án Nm 2005, B Giao Thông Vn Ti giao nhim v cho Tng công ty t vn thit k và GTVT (TEDI) tin hành lp d án đu t xây dng cu Vàm Cng (Quyt đnh 432/Q-BGTVT ngày 18/02/2005). Kinh phí đu t xây dng d án bng ngun vn vay trái phiu chính ph (Báo cáo tr li cht vn ca đi biu quc hi s 7353/BGTVT-VP ngày 22/11/2005). Nm 2007, ngun kinh phí đu t xây dng ca d án chuyn sang hình thc kêu gi hình thc vay h tr phát trin chính thc (ODA) (Thông báo 306/TB- BGTVT ngày 13/07/2007). Nm 2008, d án đã đc tin hành lp h s k thut chun b xây dng (Quyt đnh 1736/Q-BGTVT ngày 17/06/2008). n nay, d án đang trong giai đon ch gii ngân ngun vn ODA ca Qu h tr phát trin Hàn Quc (EDCF). 1.1.2. Phm vi và qui mô d án V trí đim giao gia quc l 80 thuc đa phn xã An Hòa huyn Lp Vò tnh ng Tháp và đim ni vi D án L T - Rch Si thuc xã Thi Thnh huyn Tht Nt, TP Cn Th. Có ba nút đim giao liên thông vi quc l 80, QL 54 và QL 91(Ban QLDA M Thun (06/2008) [1]). Qui mô: 4 làn xe. Chiu rng: 22.5 mét. Chiu dài: 2.753 mét. Tng chiu dài toàn tuyn: 9,3Km. Thi gian xây dng: 4 nm. Cu Vàm Cng thit k dng cu dây vng dm thép tit din ch I liên hp bn mt cu BTCT (Ban QLDA M Thun (06/2008) [1]). Mt đng: mt đng cp cao loi A, lp mt bê tông nha có Eyc=1.910daN/cm2 (Ban QLDA M Thun (06/2008) [1]). 5  ng dn: thit k theo tiêu chun đng ô tô cao tc TCVN5729-1997 cp 80, tc đ thit k 80Km/h (Ban QLDA M Thun (06/2008), [1]). Tng kinh phí đu t : 278,9 triu USD Chi phí xây dng : 201,67 triu USD Phn cu : 144,45 triu USD Phn đng dn : 57,22 triu USD Chi phí GPMB : 15,66 triu USD D phòng : 46,51 triu USD Chi phí khác : 15,06 triu USD Ngun: Ban QLDA M Thun (06/2008) [1]. T chc thc hin d án: B giao thông vn ti làm ch đu t. C quan đi din: Ban qun lý d án M Thun. 1.2. C S LÝ THUYT Phân tích li ích và chi phí ca mt d án cn c vào vic xác đnh các yu t đóng vai trò quan trng nh hng đn quyt đnh chp nhn hay loi b d án. Trong đó, các yu t li ích đc xác đnh tùy theo nh hng ca chúng đn mc tiêu ch yu ca d án và chi phí xác đnh da vào chi chi phí c hi. Cho nên, d án đc chp nhn theo quan đim ca quc gia có th đm bo ngun lc s dng cho d án đó nhn đc kt qu tt nht(Lyn Squire & Herman G.Van Der Tak (1994) [6], tr. 21 - 25). Hai phng din phân tích li ích và chi phí ca d án là kinh t và tài chính. Phân tích kinh t d án v hình thc ging phân tích tài chính đu đánh giá li nhun ca đu t. Nhng phân tích tài chính xác đnh li ích ròng d án bng tin tích góp đc t vic đu t d án. Trong khi phân tích kinh t xem li ích ròng to ra t d án là hiu qu mang li cho toàn b nn kinh t. S khác bit gia li ích ròng kinh t và li ích ròng tài chính là giá phn ánh đc tính toán thông qua h s chuyn đi t giá tài chính sang giá kinh t(Lyn Squire & Herman G.Van Der Tak (1994) [6], tr. 21-25). [...]... u xây d ng Theo thông t 131/2008/TT-BTC 4 m c thu su t nguyên v t li u là 10% nên mô hình gi nh h s chuy n th 4 i cho nguyên v t li u k c hàng ngo i th ng và phi ngo i ng b ng 90,9% Ngu n : giaxaydung.vn /diendan/bo-tai-chinh/17835-thong-tu-so-13 1-2 008-tt-btc-ngay-2 6-1 2-2 008-huongdan-thuc-hien-thue-gia-tri-gia-tang-theo-danh-muc-hang-hoa-cua-bieu-thue-nhap-khau-uu-dai.html truy c p ngày 30/12/2009... 2-3 bánh ph i óng phí qua c u ngo i tr xe mô tô, xe thu phí qua c u Gi nh l u l chi m 50% trong t ng l u l ng ph ng p không ng ti n 2-3 bánh không ph i xe mô tô ng v n t i b ng xe 2-3 bánh 2.2.2 Chi phí tài chính 2.2.2.1 Chi phí u t và chi phí ho t Xem t i m c t ng kinh phí b ng 2-1 , và m c 2.1.2.2 Chi phí ho t 2.2.2.2 Ph ng th c huy ng u t ph n 1.1.2 Ph m vi và qui mô d án và ng trong ph n 2.1.2 chi. .. không t ng áng k Do ó, biên 11 dao ng c a chi phí u t có th n m trong kho ng ±20 Tính theo t l l m phát USD t ng 2%/n m t n m 2008 – 2009 29 B ng 3-2 : K t qu phân tích nh y t l t ng chi phí Thông qua k t qu phân tích nh y cho th y t l chi phí án g p r i ro v m t kinh t N u chi phí v m t kinh t V ph chi phí d ng h i ut u t t ng lên d u t t ng không quá 3,82% d án kh thi ng di n tài chính, d án kh thi... Khung phân tích l i ích và chi phí Khung phân tích l i ích và chi phí ánh giá trên c s so sánh gi a có d án và không có d án Gi nh nhu c u v t sông t i khu v c này ng c u D Khi ch a có d án, v i m c chi phí v qua phà Qo c g i là l u l ng bình th t sông là Co l u l ng hay l u l gi m t c ngh n giao thông và chi phí v n hành khi ch Co n C1 Theo qui lu t cung c u nl ul c bi u di n b ng ng g c D án ra i... 3-3 : K t qu phân tích nh y t l gi m chi phí qu n lý K t qu phân tích cho th y vi c ti t ki m chi phí qu n lý tuy không tác áng k ng n tính kh thi c a d án nh ng c ng góp ph n làm t ng l i ích ròng trên c hai ph ng di n kinh t và tài chính Tóm l i, thông qua các k t qu phân tích r t nh y c m v i bi n t c phí qu n lý không tác t ng tr ng m nh ng l u l nh y m t chi u cho th y d án ng v n t i và chi phí. .. m/l n) : 0,8% chi phí xây d ng nh k (7 n m/l n) nh k (15 n m/l n) : 2,5% chi phí xây d ng : 5% chi phí xây d ng ng : Duy tu th Trùng tu i tu Các chi phí ng xuyên (1 n m/l n) : 1% chi phí xây d ng nh k (7 n m/l n) nh k (15 n m/l n) : 5% chi phí xây d ng : 10% chi phí xây d ng c l y theo giá n m g c và c quy i sang VN theo úng t giá t i th i i m thanh toán H s chuy n phí 5 i : do c c u ngu n chi cho các... phí u t Chi n tính v ng m nh c a d án góp ph n làm t ng giá tr hi n t i ròng c a d án Cho nên, gi i pháp kh c ph c r i ro c a d án h n ch t l t ng chi phí u t k t h p v i ti t ki m chi phí qu n lý và i u ch nh t ng m c phí do d án ra i luôn t o ra giá tr ngo i tác d qu giúp d án kh thi trên hai ph i l i góp ph n c i thi n t c ánh giá m c nh y hai chi u ng k t h p c a 3.1.2.1 Phân tích Phân tích ng... 2.2 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Phân tích tài chính ánh giá kh n ng m b o tài chính và th i gian hoàn v n d án 2.2.1 Doanh thu tài chính Doanh thu tài chính = Phí qua c u x L u l ng v n t i qua c u Các d án giao thông có thu phí hay không thu phí u c nhà n c qui nh Cho nên, m c phí c a d án s c n c m c phí c a d án c u R ch Mi u vì n u so sánh i u ki n kinh t c a các t nh ch và b qua y u t chênh l ch gi a chi. .. hình b qua chi phí v n hành tàu thuy n qua khu v c phà do nh h ng c a ho t ng phà qua l i th Nh ng tình tr ng ách t c giao thông ra áng k nên mô hình không l 2.1.2 CHI PHÍ KINH T D 2.1.2.1 Chi phí Chi phí ng xuyên d n n ách t c giao thông th y ng th y t i khu v c phà ho t ng hóa l i ích này khi d án ra ng ch a x y i ÁN u t kinh t u t kinh t d án c tính toán trên c s chi phí u t tài chính c a d án có i... hai chi u, tình hu ng và mô ph ng Monte Carlo C n c vào k t qu phân tích nh y tìm ra bi n nh y c m nh h a ra gi i pháp kh c ph c nh ng bi n ng n k t qu d án và ng tiêu c c c a các bi n s này n tính b n v ng c a d án 3.1 Phân tích nh y Phân tích bi n s này nh y m t chi u và hai chi u xác tác ng c a các n NPV, IRR và th i gian hoàn v n c a d án 3.1.1 Phân tích nh y m t chi u khi ch có m t bi n s thay Phân . T D ÁN 17 2.1.2.1 Chi phí đu t kinh t 17 2.1.2.2. Chi phí hot đng 18 2.1.2.2.1. Chi phí qun lý 18 2.1.2.2.2 Chi phí duy tu bo dng cu đng 19 2.1.2.3 Chi phí ngoi tác d án 20. phân tích ri ro và đ nhy đánh giá mc đ bn vng v tính kh thi ca d án. Khung phân tích li ích và chi phí đánh giá trên c s so sánh gia có d án và không có d án. i vi các d án. (1994) [6], tr. 21 - 25). Hai phng din phân tích li ích và chi phí ca d án là kinh t và tài chính. Phân tích kinh t d án v hình thc ging phân tích tài chính đu đánh giá li nhun