Xây dựng và quản lý danh mục đầu tư chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long

Tài liệu tham khảo Xây dựng và quản lý danh mục đầu tư chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

KHOA TOÁN KINH TẾ

o0o

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP

Đề tài:

Xây dựng và quản lý danh mục đầu tư chứng khoán tại

công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long

Sinh viên thực hiện : Hà Thị Thu Trang

Giảng viên hướng dẫn: Trần Trọng Nguyên

TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI

 Tại sao cần phải lập danh mục đầu tư?

 Sự cần thiết của việc quản lý danh mục

=> Mục tiêu đề tài: Xác định danh mục chứng khoán tối ưu

sao cho rủi ro của danh mục đó là nhỏ nhất

KẾT CẤU LUẬN VĂN

 Chương 1: Tổng quan về danh mục đầu tư chứng khoán và

quản lý danh mục đầu tư

 Chương 2: Một số lý thuyết và mô hình áp dụng trong việc

xây dựng và quản lý danh mục đầu tư

 Chương 3: Xây dựng danh mục đầu tư tại công ty cổ phần

chứng khoán Thăng Long

CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ DANH MỤC ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VÀ

QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN

 Một số nét khái quát về Thị trường Chứng khoán

 Lý thuyết chung về danh mục đầu tư

 Lý thuyết chung về quản lý danh mục đầu tư

CHƯƠNG 2 MỘT SỐ LÝ THUYẾT VÀ MÔ HÌNH ÁP DỤNG TRONG VIỆC

XÂY DỰNG VÀ QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ

 Phân tích chứng khoán dựa trên các mô hình và lý thuyết cơ

bản

 Nguyên tắc đánh giá hiệu quả thực thi của danh mục đầu tư

 Lớp mô hình ARCH-GARCH

 Quá trình ngẫu nhiên phục hồi trung bình

CHƯƠNG 3 XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CHỨNG

KHOÁN THĂNG LONG

 Số liệu và nguồn gốc số liệu:

- Số liệu sử dụng là giá đóng cửa của các CK niêm yết trên hai sàn từ ngày 03/01/2006 – 09/01/2009 được lấy từ

website: www.thanglongsc.com.vn

 Quan tâm tới hai chỉ số là P/E và ROE

 Giỏ các cổ phiếu được lựa chọn: BMC, DHG, IMP, PVD, SGH, SJD, SJS, VIP, VNM, VSH

CHƯƠNG 3 XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CHỨNG

KHOÁN THĂNG LONG

 Xây dựng danh mục đầu tư tối ưu

- Xác định chuỗi lợi suất theo ngày và kiểm định tính dừng

của chúng

- Lấy mức lãi suất phi rủi ro là rf = 8.95%/năm

 Lãi suất phi rủi ro ngày là rf = 0.0245%/ngày

- Xác định ERBi và Ci và so sánh chúng

 Xác định các cổ phiếu nằm trong danh mục tối ưu: BMC,

SGH, SJS, VSH

CHƯƠNG 3 XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CHỨNG

KHOÁN THĂNG LONG

 Cơ cấu điều chỉnh danh mục

- Tiến hành phân tích trên chuỗi phương sai của VNINDEX

để xác định thời gian phục hồi của thị trường

- Xác định mô hình GARCH(1,1) với chuỗi lợi suất của

VNINDEX Từ đó xác định chuỗi phương sai của VNINDEX

- Kiểm định quá trình phục hồi trung bình với chuỗi phương sai của VNINDEX

CHƯƠNG 3 XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CHỨNG

KHOÁN THĂNG LONG

 Kết quả

- Giá trị cân bằng: XVNI = 7.965

- Tốc độ phục hồi trung bình: αVNI = 0.0863

- Chỉ tiêu bán thời gian: HVNI = 8.621

- Độ dao động: σVNI = 17.95%  σ2VNI = 0.0322

- Sau 9 phiên thì độ dao động sẽ phục hồi về mức:

σ2phục hồi = (0.000313 + 0.0322) / 2 = 0.016

 Sau 18 phiên giao dịch thì độ dao động của VNINDEX sẽ

phục hồi về mức 0.0322

CHƯƠNG 3 XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CHỨNG

KHOÁN THĂNG LONG

 Tiến hành điều chỉnh danh mục:

- Kết quả điều chỉnh danh mục tới các ngày 11/02/2009;

09/03/2009; 02/04/2009 đều cho thấy danh mục thực thi tốt và trong danh mục đã xuất hiện thêm cổ phiếu VNM

- Kết quả điều chỉnh danh mục tới ngày 29/04/2009 cho thấy trong danh mục không xuất hiện cổ phiếu SJS

CHƯƠNG 3 XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CHỨNG

KHOÁN THĂNG LONG

 Quản lý danh mục đối với nhóm khách hàng

- Sử dụng bài toán Markowitz: với mức lợi suất cho trước, yêu

cầu xác định danh mục tối ưu sao cho phương sai là nhỏ nhất

- r1 = 9.5%/năm; r2 = 27%/năm

- Lợi suất của danh mục: E(rp1)= Σ βi * ri = 0.00026%/ngày

- Phương sai của danh mục: σp12 =0.0003/ngày

- Lợi suất của danh mục: E(rp2)= Σ βi * ri = 0.00074%/ngày

- Phương sai của danh mục: σp22 = 0.00034/ngày

Em xin trân thành cảm ơn!