Thị trường chứng khoán là một bộ phận quan trọng của Thị trường vốn, hoạt động của nó nhằm huy động những nguồn vốn tiết kiệm nhỏ trong xã hội tập trung thành nguồn vốn lớn tài trợ cho doanh nghiệp, các tổ chức kinh tế và Chính phủ để phát triển sản xuất, tăng trưởng kinh tế hay cho các dự án đầu tư.Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các hoạt động giao dịch mua bán các loại chứng khoán. Việc mua bán được tiến hành ở hai thị trường sơ cấp và thứ cấp. do vậy thị trường chứng khoán là nơi chứng khoán được phát hành và trao đổi.Thị trường sơ cấp: người mua mua được chứng khoán lần đầu từ những người phát hành;Thị trường thứ cấp: nơi diễn ra sự mua đi bán lại các chứng khoán đã được phát hành ở Thị trường sơ cấp.Hàng hóa giao dịch trên Thị trường chứng khoán bao gồm: các cổ phiếu, trái phiếu và một số công cụ tài chính khác có thời hạn trên 1 nămVị trí của Thị trường chứng khoán: Trong thị trường Tài chính có hai thị trường lớn là:Thị trường Tài chính ngắn hạn (Thị trường tiền tệ);Thị trường Tài chính dài hạn (Thị trường vốn): bao gồm Thị trường tín dụng dài hạn (gồm Thị trường cho vay thế chấp và thị trường cho thuê tài chính); và Thị trường chứng khoán.Đặc điểm chủ yếu của Thị trường chứng khoán:Được đặc trưng bởi hình thức tài chính trực tiếp, người cần vốn và người cung cấp vốn đều trực tiếp tham gia thị trường, giữa họ không có trung gian tài chính;Là thị trường gần với Thị trường cạnh tranh hoàn hảo. Mọi người đều tự do tham gia vào thị trường. Không có sự áp đặt giá cả trên thị trường chứng khoán, mà giá cả ở đây được hình thành dựa trên quan hệ cung – cầu;Về cơ bản là một thị trường liên tục, sau khi các chứng khoán được phát hành trên thị trường sơ cấp, nó có thể được mua đi bán lại nhiều lần trên thị trường thứ cấp. Thị trường chứng khoán đảm bảo cho các nhà đầu tư có thể chuyển chứng khoán của họ thành tiền mặt bất cứ lúc nào họ muốn.
1 LòchsửhìnhthànhTTCK -TTCK thếgiớicó5 trụcộtchính: NYSE, LSE, Franfurd, TSE, HKSE. -TTCK NYSE : thànhlậpnhữngnăm1800. Hiệnnay có2800 ctyniêmyếtvớitổnggiátròthòtrường20.000 tỷUSD; giaodòchbìnhquânmỗingày1,46 tỷcp, tươngđương46 tỷ$. -TTCK TrungQuốcthànhlậpnăm1992, hiệnnay có 1.400 ctyniêmyếtvới71 triệunhàđầutưthamgia 2 LòchsửhìnhthànhTTCK -TTCK làhìnhthứccaonhấtcủakinhtếthòtrường vàlàcơsởđểchứngminh nềnkinhtếcóchuyển đổitheocơchếthòtrường TTCK ViệtNam khaitrươngngày20.7.2000 + 39 Ctyniêmyết, 1 quỹđầutư, 1 tráiphiếu đôthòvà330 lọaiTPCP vớitổnggiátròthòtrường khoảng80.000 tỷđồng(trongđócổphiếu31.740 tỷ chiếm3,9% GDP). + Khỏanghơn35.000 nhàđầutư, trongđócó 500 tàikhoảnnhàđầutưnướcngòai + Vnindex caonhất571 điểm(25.6.2001) và thấpnhất130,9 điểm(24.10.2003). Ngày25.4.2006 VnIndexđạt632,5 điểm 3 ChứcnăngcủaTTCK -Huộngvốntrongvàngoàinướcchầutưpháttriển -Tạomôitrườngđầutưchocôngchúng -Nângcaotínhthanhkhoảnchochứngkhóan -Dòchchuyểnvàphânbổvốnđếnnơihiệuquả -Đánhgiáhoạtđộngcủadoanhnghiệp, tăngcườnghiệu quảvàsựcôngkhaiminh bạchcủadoanhnghiệp -ThúcđẩytiếntrìnhcổphầnhoáDNNN -Tạomôitrườngđểđiềuchỉnhchínhsáchkinhtếvómô (quảnlýlạmphátvàđònhhướngđầutư) 4 ĐặcđiểmcủaTTCK Việtnam Qui mônhỏ, giátròniêmyếtthấp, tínhthanhkhỏan chưacao Thiếuvaitròcủacácnhàđầutưcótổchứcnêntính ổnđònhcủathòtrườngchưacao Khungpháplýchưaổnđònh Chưathuhútđượccácnhàđầutưnướcngòaitham giathòtrường SựhiểubiếtvềTTCK củacôngchúngchưanhiều 5 VòtrícủaTTCK trongnềnkinhtế Nềnkinhtếgồm: Thòtrườnghànghoávàthò trườngtàichính Thòtrườngtàichínhbaogồmthòtrườngtiềntệ vàthòtrườngvốn Thòtrườngtiềntệlưuchuyểnvốnngắnhạn, cungứngvốnlưộngchonềnkinhtế Thòtrườngvốn(TTCK): lưuchuyểnvốntrung vàdàihạn, cungứngvốnchầutưpháttriển. Ł nềnkinhtếhoànchỉnhkhôngthểthiếuTTCK 6 Thòtrườngchứngkhóangồm +Thòtrườngsơcấp + Thòtrườngthứcấp + ThòtrườngOTC + Thòtrườngtựdo, thòtrườngcấp3 7 Thòtrườngsơcấp Thòtrườngsơcấplàthòtrườngmuabánlầnđầu cácchứngkhóanmớipháthành Thòtrườngthứcấplàthòtrườngmuibánlại cácchứngkhóanđãđượcpháthànhtrênthò trườngsơcấp. Sựkhácbiệtgiữa2 thòtrường: -Côngtãđượcthànhlập -QuanhệNgườiđầutưvớinhau -TiềnlãiCP do nhàđầutưhưởng -Thànhlậpcôngtyhay pháthànhbổ sung -QuanhệTổchứcpháthànhvớicổđông -TiềnbánCP do côngtypháthànhthu ThòtrườngthứcấpThòtrườngsơcấp 8 Thòtrườngsơcấp CTCP vàNHTMCP pháthànhcácloạiCK CTyTNHH pháthànhtráiphiếu Quỹđầutư: Chứngchỉquỹđầutư Bộtàichính(khobạcNhànước) : TPCP CQĐP : TP đôthò Cácloạichứngkhóanpháthành: 1/ Cổphiếugồm: Cổphiếuphổthông; CP ưãibiểu quyết; CP ưãicổtức; CP ưãihòanlại 2/ Tráiphiếugồm: TP chínhphủ, TP CQĐP, TP công ty; TP kèmquyềnmuaCP mới; TP chuyểnđổisang CP thường 3/ Chứngchỉquỹđầutư 9 Đặctrưnghànghóapháthànhtrên thòtrườngsơcấp 1. Khảnăngthulợi: Cổtức, lợitứctráiphiếu, khỏanchênhlệchgiá 2. Tínhthanhkhỏancao: dễchuyểnthànhtiềnmặt khicần 3. Yếutốrủiro: Rủirocànglớnthìmứcsinhlời càngcao 10 So sánhmứcrủirovàlợinhuận Cổphiếu Liêndoanhgópvốn Kinhdoanhđòaốc Đầutưtráiphiếucôngty Đầutưvàngvàngọaitệ Tiềngửingânhàng Đầutưtráiphiếuchínhphủ Bảohiểmnhânthọ MỨC ĐỘ RỦI RO MỨC LI NHUẬN [...]... h: Là các công ty chứng khoán, tổ i phá n chức tín dụng, tổ chức tín dụng phi ngân hàng nhận bán chứng khoán cho tổ chức phát hành trên cơ sở thỏa thuận hoặc thông qua tổ chức bảo lãnh phát hành chính 13 Cá phương thứ phá hà h trê c c t n n thòtrườ g sơ cấ n p Bả lã h phá hà h : là việc tổ chức bảo lãnh o n t n giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, nhận mua một... TÂ GIAO DỊ I M CH CHỨ G KHÓN N A 19 CÁ BÊ THAM GIA C N Tổ chức bán đấu giá: - DN CPH có tổng mệnh giá cổ phần bán ra bên ngoàiù trên 10 tỷ đồng phải đấu giá qua TTGDCK - DN CPH có tổng mệnh giá cổ phần bán ra bên ngoài từ trên 1 tỷ đồng đến 10 tỷ đồng bán đấu giá tại Công ty chứng khoán hoặc TTGDCK - DN CPH có tổng mệnh giá cổ phần bán ra bên ngoài dưới 1 tỷ đồng đấu giá tại tổ chức phát hành - DN... hà h trê c c t n n thòtrườ g sơ cấ n p Phá hà h qua đấ giáLà việc chào bán chứng t n u : khoán dựa trên cơ sở cạnh tranh hình thành giá và khối lượng trúng thầu Ưu điể củ pháhà h qua đấ giá m a t n u - Giá CK theo quan hệ cung cầu - hạn chế tiêu cực trong phân phối CK - Tránh thất thóat tài sản nhà nước - Công chúng có nhiều cơ hội đầu tư hơn 16 Đấ giá n cổ n u bá phầ Ví dụ : CTCP A bán ra ngòai 20.000... sơ cấ n p Bả lã h phá hà h : là việc tổ chức bảo lãnh o n t n giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, nhận mua một phần hay tòan bộ chứng khoán của t ch c phát hành để bán lại, hoặc mua số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết 14 Cá phương thứ b c c o lãnh phá hà h t n 1 B o lãnh v i cam k t ch c ch n: T ch c b o lãnh cam k t s mua tồn b s ch ng khốn phát... tổ chức phát hành - DN bán bớt cổ phần nhà nước đang nắm giữ; DN khác có nhu cầ có thể đấu giá tại TTGDCK u 20 CÁ BÊ THAM GIA C N - Thự hiệ đấ giá i : c n u tạ Trung tâm Giao dòch Chứng khoán - Đạ lý i : Là các công ty chứng khoán thành viên của TTGDCK - Đố tượ g tham gia mua đấ giá i n u : Không hạn chế - trừ ng tổ c, cá n có nhữ chứ nhâ liê quan đế đợ đấ giá n n t u 21 QUI TRÌNH ĐẤ GIÁ U Bướ 1 – Đă... Bán theo hình thức chiết khấu (trả lãi trước) Công thức: Mệnh giá G = -(1+Ls)n Khi đến hạn thanh toán bằng mệnh giá VD : TP có MG=100.000đ/tp, Kỳ hạn 2 năm, Giả sử lãi suất được hình thành qua đấu thầu trái phiếu là 8,4% Ł G = 85.106 đ/tp 34 Xá đò giá n tráphiế c nh bá i u u Bán theo hình thức bằng mệnh giá (trả lãi sau, 1 năm/lần) Giá bán trái phiếu bằng 100% mệnh giá - Trường hợp thanh toán...Cá lự chọ đầ tư c a n u – Gửi ngân hàng – Kinh doanh bất động sản – Mua vàng – Lập doanh nghiệp – Đầu tư chứng khoán – Đầu tư khác 23,9% 23,7% 20,2% 16% 11,8% 4,4% 11 Cá qui đò phá luậ phá hà h c nh p t t n trê thòtrườ g sơ cấ n n p 1 Luật Doanh nghiệp số 60/2005/QH11 (29/11/2005) 2 NĐ 187/2004/NĐ-CP (16/11/2004)... Công bố thông tin + Mở thùng phiếu + Kiểm tra tính hợp lệ của phiếu đấu giá + Nhập lệnh vào hệ thống + Xác đònh kết quả + Công bố kết quả 24 NGUYÊ TẮ XÁ ĐỊ GIÁ N C C NH 1 Ưu tiê về n giá 2 Phâ phố theo tỷ nế giá ng nhau n i lệ u bằ Số cổ phần nhà đầu tư được mua = Số CP còn lại chào x bán Số cổ phiếu từng nhà đầu tư đăng ký mua tại mức giá bằng nhau Tổng số cổ phiếu các nhà đầu tư đăng ký mua tại mức... 141/2003/ND-CP (20/11/2003) về phát hành TPCP và CQĐP 6 NĐ 144/2003/ND-CP (28/11/2003) về chứng khóan và TTCK (kèm theo 8 thông tư hướng dẫn) 12 Cá phương thứ phá hà h trê thò c c t n n trườ g sơ cấ n p Phá hà h riê g lẻ Là việc tổ chức phát hành trực t n n : tiếp bán cổ phiếu cho các tổ chức và cá nhân có nhu cầu (Phương thức này áp dụng đối với những công ty có khối lượng phát hành không lớn, uy tín công... ký ⇒ Mọ trườ g hợ vi phạ sẽ i n p m bòmấ tiề đặ cọ t n t c 26 QUI TRÌNH ĐẤ GIÁ U Bướ 6 – Thô g bá kế quả u giá c n o t đấ - Kết quả được công bố công khai trên phương tiện thông tin và được gửi đến: + Cơ quan quyết đònh giá trò doanh nghiệp + Bộ Tài chính + Ban chỉ đạo cổ phần hóa + Doanh nghiệp bán đấu giá + Đại lý bán đấu giá + Người đầu tư tham gia đấu giá 27 QUI TRÌNH ĐẤ GIÁ U Bướ 7 – Thanh toá