- Thanh tóan lãi: định kỳ; khi phát hành; hoặc 1 lần kh
Đấu thầu bán trái phiếu
Ví dụ :
Kho bạc Nhà nước phát hành lọai trái phiếu với các nội dung sau :
- Mệnh giá : 100.000 đ - Kỳ hạn : 5 năm
- Khối lượng phát hành : 300 tỷ (trong đó cạnh tranh lãi suất là 70% và không cạnh tranh lãi suất là 30%
- Ngày phát hành : 8/3/2005
- Lãi suất chỉ đạo Bộ tài chính sẽ công bố vào ngày đấu thầu
Xác định giábán trái phiếu90 90 210 150 480 Cộng 36 tỷ 100 tỷ (6,7%) - 60 6,7 7,1 100 100 C 36 tỷ 80 tỷ (6,8%) 20 tỷ (6,9%) 60 6,8 6,9 80 100 B 18 tỷ 10 tỷ (6,9%) - 30 6,9 7,2 50 50 A Không cạnh tranh Cạnh tranh Lãi Suất (%) KL (Tỷ đồng) Ke át quảtrúng thầu Đấu thầu cạnh tranh ve àkhối lượng (tỷ đồng) Đấu thầu cạnh tranh ve àlãi suất Đơn vị đấu thầu
Xác định giábán trái phiếu
u Bán theo hình thức chiết khấu (trả lãi trước) Công thức: Mệnh giá
G = ---(1+Ls)n (1+Ls)n
Khi đến hạn thanh toán bằng mệnh giá
VD : TP có MG=100.000đ/tp, Kỳ hạn 2 năm, Giả sử lãi suất được hình thành qua đấu thầu trái
Xác định giábán trái phiếu
u Bán theo hình thức bằng mệnh giá (trả lãi sau, 1 năm/lần)
Giá bán trái phiếu bằng 100% mệnh giá
- Trường hợp thanh toán lãi và gốc 1 lần khi đến hạn:
T = MG x (1+Ls)n
- Trường hợp thanh toán lãi định kỳ : L = MG x (Ls/k)
L : số lãi thanh toán định kỳ
Xác định giábán trái phiếu
u Bán theo hình thức cao hơn hoặc thấp hơn mệnh giá. u Công thức : G = L x [ 1 – 1/(1+r)n] / r + MG / (1 + r)n Trong đoù :L : Sốtiền trảlãi định kỳ r : Lãi suất đấu thầu L>r : Giábán TP > MG L<r : Giábán TP < MG L=r : Giábán TP = MG
Xác định giábán trái phiếu
VD 1 : TP có MG = 100.000 đ/cp, kỳ hạn 5 năm, với lãi suất coupon là 8,45%/năm năm, với lãi suất coupon là 8,45%/năm