Tiểu luận kinh tế lượng các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng

1 Các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng 1.1 Tác động đồng USD Thị trường chứng khoán Mỹ gào thét sung sướng chứng kiến cảnh thu mua mạnh mẽ Nhìn chung, khẳng định rằng, thứ đà hồi phục, nhưng, số thu sau sáu năm phục hồi lại khiến khơng người phải thất vọng Tỷ lệ lãi suất cho vay mức cực thấp yếu tố tạo đà tăng đồng thời mang đến nhiều nỗi lo Rõ ràng, tỷ lệ lãi suất tăng thêm chút thơi thị trường chứng khoán phải hạ nhiệt Xét cho cùng, tốc độ tăng trưởng hữu hình phải mạnh mẽ trước giới thừa nhận Mỹ hồi phục thực Nếu thiếu vắng thị trường Châu Á nước phát triển giới có nguy bị ảnh hưởng tình trạng khơ hạn trải qua giai đoạn tăng trưởng Thế nhưng, ngắn hạn, giả định chưa thể xảy Chắc hẳn nhận thấy thời gian gần đây, kinh tế Mỹ tăng trưởng với tốc độ không rõ ràng, mà kinh tế đầu tàu chìm dần Chính nhờ lợi mà Mỹ trở thành đàn anh khu vực kinh tế phát triển Đồng thời, thực khiến khơng nhà đầu tư tin kinh tế toàn cầu phụ thuộc chặt chẽ vào tốc độ tăng trưởng Mỹ Và tận khái niệm thay đổi vàng tiếp tục chảy từ Mỹ sang Châu Á 1.2 Tỷ giá hối đoái Ở Việt Nam, số cơng trình nghiên cứu cho rằng: đợt phá giá tiền vừa qua, khơng có tác dụng cải thiện cán cân thương mại”, coi TGHĐ rào cản cho xuất khẩu, để “lập luận” cần phải giảm giá VND, để cải thiện cán cân thương mại Việt Nam chưa ổn? Do cấu mặt hàng xuất Việt Nam có nhiều bất cập, 70 -80% đầu vào mặt hàng xuất nhập khẩu, xuất lại lệ thuộc vào biến động thị trường quốc tế điều kiện thương mại biến động giá Ở khía cạnh nhập khẩu, TGHĐ có thực hạn hạn chế nhập khẩu, để thơng qua hạn chế nhập siêu? Điều không hẳn Do xuất nhiều, hầu hết dạng thô, giá trị gia tăng đơn vị xuất không cao, nhập siêu lớn, chủ yếu từ Trung Quốc (chiếm đến 8090%/tổng nước vào giá thị kim ngạch nhập khẩu) Như phụ thuộc giá trường quốc tế lớn Do đó, ý kiến cho cần xử lý tỷ giá theo hướng tăng để khuyến khích xuất khẩu, chủ động nhập trực tiếp gián tiếp thu hẹp vai trò tỷ giá, TGHĐ liên quan đến hàng loạt vấn đề cán cân toán, nợ quốc gia, thị trường tiền tệ, thị trường chứng khoán bất động sản Chỉ xét riêng mối quan hệ tỷ giá với nợ quốc gia cho thấy cần thận trọng việc nâng hay giảm giá tiền đồng Nợ quốc gia Việt Nam chủ yếu nợ nước (khoảng 40% GDP), giảm giá tiền tệ ảnh hưởng khơng nhỏ đến nợ quốc gia Với cấu nợ công iv Việt Nam nghiêng nợ nước ngồi, tỷ giá điều chỉnh tăng lên, dẫn đến rủi ro nợ công lãi suất biến động theo xu hướng tăng Như dẫn đến chênh lệch lãi suất lớn thị trường nước thị trường quốc tế, làm gia tăng mức độ đơla hóa tiếp tục tạo áp lực lên TGHĐ Vì vậy, cần điều chỉnh tỷ giá khơng đặt mối quan hệ với xuất, nhập khẩu, mà cịn phải xem mối quan hệ với đầu tư, lãi suất vay nợ nước v.v… chiến lược chung nâng cao uy tín vị VND, hướng đến đồng tiền tự chuyển đổi khu vực 1.3 Kim ngạch xuất Năm 2014 dự báo kinh tế giới dự kiến tiếp tục khởi sắc cịn nhiều khó khăn làm sụt giảm nhu cầu tiêu dùng, bên cạnh đó, xu hướng bảo hộ có chiều hướng gia tăng gây khó khăn cho doanh nghiệp xuất Chỉ tiêu xuất năm 2014 tăng Việt Nam việc phát triển thị trường, 10%, nhập siêu khoảng 6% tìm kiếm đối tác, đầu cho xuất Tổng kim ngạch xuất năm 2014 ước khoảng 147 tỷ USD nhập siêu khoảng tỷ USD Tuy nhiên, cịn nhiều thuận lợi hội cho xuất Việt Nam kinh tế vĩ mơ có chuyển biến tích cực, lạm phát kiểm sốt, sách tiền tệ, ngoại hối ổn định Việc triển khai tích cực Bộ, ngành đạo sát Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ, nhiều giải pháp đẩy mạnh sản xuất, xuất khẩu, kiểm soát nhập siêu bước phát huy tác dụng kết trình thu hút vốn đầu tư,, nhiều sản phẩm cơng nghiệp nhóm hàng hóa có nhiều khả tăng trưởng nhanh giai đoạn tới đặc biệt dự án đầu tư trực tiếp nước năm gần tăng mạnh (điện tử, linh kiện điện tử, điện thoại di động, sản phẩm khí, phương tiện vận tải, máy móc thiết bị…) 1.4 Nền kinh tế Mỹ số liệu việc làm Trong báo cáo Bộ Lao động Hoa Kỳ, tháng tạo 165,000 việc làm cho người dân tình hình tuyển dụng hai tháng trước dường sơi Thị trường việc làm tháng có phần chững lại cú trượt giảm đột ngột tháng Hay nói cách khác, tình hình tuyển dụng dậm chân bất chấp dấu hiệu đợt suy thoái liên tiếp kinh tế Trong đó, tốc độ tăng trưởng việc làm khối ngành tư nhân giảm xuống ghi nhận mức tăng 119,000 việc làm Bộ Thương mại giảm chi phí xây dựng tháng 3, hạ 1,7% mức tăng trưởng năm đạt 856,7 tỷ đô la Mỹ Bất chấp đà tăng ổn định phân khúc xây dựng khu dân cư dự án xây dựng văn phịng bệnh viện hạ thấp, đánh 2,9% Sau hai cú rớt giá liên tiếp kim loại quý, nhiều nhà đầu tư cho thơng tin tài Mỹ nhân tố tác động chủ yếu lên giá vàng thời điểm Phản ứng từ khu vực khác giới trước đà giảm giá vàng phần khuấy động thị trường Mỹ Trước hồi phục theo phân tích kỹ thuật, giá vàng theo lối Một thực tiếp diễn có lẽ quan điểm nhà đầu tư Mỹ thay đổi nhờ bước chuyển biến tích cực giá vàng * Một số MHHQ ls sqr(y) c log(x(-1)) sqr(m(-1)) ls log(y) c log(x) z t ls y c log(x) t log(n-1) ls y c x z t m sqr(n) Bảng số liệu thống kê với mẫu n=16 Trong đó: Y: giá vàng (triệu đồng/ lượng) X: tỷ giá USD ( nghìn đồng/ USD) Z: lãi suất không kỳ hạn NHTW (%) T: Phiên giao dịch (1: sáng, 0: chiều ) M: kim ngạch xuất ( tỷ USD) N: Tăng trưởng GDP (%) Từ mơ hình hồi quy ta xây dựng giá trị Ydb mơ hình: Đánh giá lựa chọn mơ hình tI, sao? Hồi quy mơ hình → Mơ hình hồi quy mẫu có dng: Yi = 99.78041 30.37543 ì ln X i −1 − 0.367343 × M i −1 Phần I: Kiểm định: 1, Với mức ý nghĩa α = 0,05 kiểm định giả thiết tỷ giá USD không ảnh hưởng tới giá vàng : Η : β =  Η : β ≠ Pvalue= 0,0002 < α = 0,05 ⇒ bác bỏ Η0 , chấp nhận Η1 Với mức ý nghĩa α 2, Với mức ý nghĩa = 0,05 ta nói tỷ giá USD có ảnh hưởng tới giá vàng α = 0,05 kiểm định giả thuyết kim ngạch xuất không ảnh hưởng tới giá vàng: Η : β =  Η : β ≠ Pvalue= 0,0369 < α Với mức ý nghĩa = 0,05 α ⇒ bác bỏ Η0 , chấp nhận Η1 = 0,05 ta nói giá trị kim ngạch xuất có ảnh hưởng tới giá vàng 3, Với mức ý nghĩa α = 0,05 kiểm định giả thuyết yếu tố: tỷ giá USD, giá trị kim ngạch xuất không ảnh hưởng tới giá vàng:  H : β = β3 = β =    H1 : ∃β j ≠  H : =  R ⇔  H 1: : R >  Pvalue= 0,000139 < α Với mức ý nghĩa = 0,05 α ⇒ bác bỏ Η0 , chấp nhận = 0,05 ta nói yếu tố: tỷ giá USD, giá trị kim ngạch xuất có ảnh hưởng tới giá vàng Phần II: Dự báo Η1 4, Với độ tin cậy γ = 95%, dự báo giá vàng tháng tỷ giá USD 20.828 (nghìn VNĐ/1 USD), giá trị kim ngạch xuất 10.991(triệu USD) Chọn thống kê ~ T( n-k) Với độ tin cậy Ta có: P γ = 1- α ( 13 tαn − k ) = t0,025 = xác định phân vị 2.160   ( Ρ Τ0 < t αn − k )  = γ       ( ( ˆ ˆ ˆ ˆ  Υ0 − t αn − k ) Se(Υ0 − Υ0 ) < Υ0 < Υ0 + t αn −k ) Se(Υ0 − Υ0 )  = γ   2   µ Yi = 99.78041 − 30.37543 × ln 20.828 − 0.367343 × 10.991 ≈ Ta có: µ2 σ = 0.122247 µ Var(Y0 − Y0 ) => Se = ( = 0.014944329 ) ˆ σ + Χ Τ ( Χ Τ Χ ) Χ ≈ µ (Y0 − Y0 ) ≈ −1 1.80748 Khoảng tin cậy y0 (2.4328966, 10.241205) 3.26698 6.33705108 * Kết Luận: Với độ tin cậy γ = 95%, dự báo giá vàng tháng tỷ giá USD 20.828 (nghìn VNĐ/1 USD), giá trị kim ngạch xuất 10.991(triệu USD) giá vàng nằm khoảng (2.4328966, 10.241205) ( triệu đồng/ lượng) Phần III: Phát khắc phục tượng 1, Hiện tượng phương sai sai số thay đổi Ta sử dụng kiểm đinh White để phát hiện tượng PSSS thay đổi: Với α = 0.05 ta kiểm định toán: H0 : R2 =    H1 : R ≠  H0 : xảy tượng PSSS thay đổi H1 : không xảy tượng PSSS thay đổi Pvalue = 0.1333 > 0.05 Ta có: → chưa đủ sở bác bỏ H0 → mơ hình khơng xảy tượng PSSS thay đổi 2, Hiện tượng tự tương quan bậc PP1: Vẽ đồ thị phần dư theo quan sát (theo thời gian) Vì đồ thị khơng tn theo quy luật cụ thể khơng thể xác định tượng tự tương quan mơ hình → khơng có tương TTQ bậc mơ hình PP2: Kiểm định d Durbin – Watson Với α = 0.05 ta kiểm định toán: ρ1 = ρ = Do : d = 1.401403 Ta có: n = 16   k ' = k −1 = 2 ↔  α = 0.05  dl = 0.982,1 − dl = 0.018  du = 1.539, − du = 2.461 d ∈ (d l , du ) → → không xác định tượng TTQ bậc Kết luận: Với α=0.05 ta nói mơ hình khơng xác định TTQ bậc 3, Đa cộng tuyến Dựa vào kết hồi quy, có:  Pvalue = 0.0002 < 0.05   R = 0.772422 < 0.8 → R2 thấp, t cao → không xảy tượng đa cộng tuyến Kết luận: Vậy với α=0.05 ta nói mơ hình khơng xảy tượng đa cộng tuyến  ... cao uy tín vị VND, hướng đến đồng tiền tự chuyển đổi khu vực 1.3 Kim ngạch xuất Năm 2014 dự báo kinh tế giới dự kiến tiếp tục khởi sắc cịn nhiều khó khăn làm sụt giảm nhu cầu tiêu dùng, bên cạnh... khoảng 147 tỷ USD nhập siêu khoảng tỷ USD Tuy nhiên, cịn nhiều thuận lợi hội cho xuất Việt Nam kinh tế vĩ mô có chuyển biến tích cực, lạm phát kiểm sốt, sách tiền tệ, ngoại hối ổn định Việc triển... kiện điện tử, điện thoại di động, sản phẩm khí, phương tiện vận tải, máy móc thiết bị…) 1.4 Nền kinh tế Mỹ số liệu việc làm Trong báo cáo Bộ Lao động Hoa Kỳ, tháng tạo 165,000 việc làm cho người