CÂU HỎI ÔN TẬP KINH TẾ VĨ MÔ

Là sản lượng mà nền kinh tế đạt được với:  Tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên  Tỷ lệ lạm phát vừa phảiTheo thời gian, khả năng sản xuất của nền kinh tế tăng lên thì Yp cũng tăng theo Sự chênh

CÂU HỎI ÔN TẬP KINH TẾ VĨ MÔ

Câu 1 Những vấn đề của kinh tế vĩ mô

1 Sản lượng

Sản lượng quốc gia thực – Y ngang bằng với sản lượng quốc gia tiềm năng –Yp.

Là sản lượng mà nền kinh tế đạt được với:

 Tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên

 Tỷ lệ lạm phát vừa phảiTheo thời gian, khả năng sản xuất của nền kinh tế tăng lên thì Yp cũng tăng theo

Sự chênh lệch giữa Y và Yp tạo ra các lỗ hổng sản lượng:

Tạo đầy đủ việc làm khống chế ở tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên.

4 Cán cân thanh toán

Ổn định tỷ giá, cân bằng cán cân thanh toán BOP

5 Tăng trưởng kinh tế

Tốc độ tăng trưởng kinh tế (g) cao và bền vững.

Nếu Y tăng liên tục đều với tỷ lệ tăng trưởng liên tục hằng năm là g thì số năm t để Y tăng lên gấp đôi là,

với t phụ thuộc vào g không phục thuộc vào Y.

t = 70gTiêu chuẩn phân loại PCI năm 2007:

 PCI < USD 900 : thu nhập thấp – low income

 USD 900 < PCI < USD 4,999 : thu nhập trung bình thấp – Middle low income

 USD 5,000 < PCI < USD 10,999 : thu nhập trung bình cao – Middle high income

 USD 11,000 < PCI : thu nhập cao – high income

 Kinh tế vĩ mô nghiên cứu các vấn đề này là vì chúng là những vấn đề mang tính tổng thể của cả nền kinh tế Mỗi vấn đề trên có tác động đến hoạt động của nền kinh tế Thông qua chúng, chúng ta có thể đánh giả được tính hiệu quả, công bằng, ổn định và tăng trưởng của nền kinh tế

Câu 2 Thế nào là chính sách chủ động và chính sách thụ động? Thế nào là chính sách theo quy tắc và chính sách tùy nghi? Thế nào là chính sách thuận chu kỳ và chính sách nghịch chu kỳ?

1 Chính sách thụ động:

- Là chính sách ổn định theo quy tắc cố định, không xét đến tình trạng của nền kinh tế

VD: CSTK: luôn thực hiện mục tiêu ngân sách cân bằng T=G, CSTT: duy trì tốc độ tăng cung tiền không đổi bất kể tình trạnh KT như thế nào

 Ưu điểm: Thành công trên nền kinh tế ít biến động

 Nhược điểm: Bất lực khi nền KT biến động mạnh

VD: nền KT đang rơi vào suy thoái, không sử dụng CS chủ động để ổn định, là lãng phí

2 Chính sách chủ động:

- Là CS phản ứng, đối phó để giảm sự biến động của chu kỳ KT nhằm ổn định nền KT

VD: khi nền KT suy thoái: CSTT: nên tăng cung tiền M theo nhu cầu, CSTK: tăng G, giảm T

 Ưu điểm: Thành công trong việc ổn định nền KT trong ngắn hạn

Đòi hỏi các nhà làm CS: có năng lực, có thiện chí, có công tâm

 Nhược điểm: Rất khó khăn trong việc dự báo KT để đưa ra CS phù hợp  dự báo là đầu vào quan trọng cho quá trình quyết định

Chưa chú ý đến quá trình hình thành kỳ vọng về tương lai Kỳ vọng sẽ tác động đến hành

vi của NTD, của NĐT và các tác nhân KT khác

3 Chính sách theo quy tắc:

- Các nhà làm CS cam kết thi hành theo quy tắc công thức, sẽ thông báo trước phản ứng đối với mỗi tinh huống

 Ưu điểm: Chỉ thích hợp khi nền KT tương đối ổn định

 Nhược điểm: Bất lực khi nền KT biến động

Câu 3 Các công cụ ổn định tự động là gì? Vì sao các nước đang phát triển thường không có các công cụ

ổn định tự động nền kinh tế? Tại sao chính sách tài khóa của các nước đang phát triển thường thuận chu kỳ?

- Các công cụ ổn định tự động là gì?

Công cụ ổn định tự động được thiết kế để làm giảm độ trễ ngắn hạn Nó là những chính sách kích thích

hay làm suy giảm nền kinh tế mà không cần có sự thay đổi chính sách thận trọng nào

GDP =

1 Chính sách thuế lũy tiến – thuế thu nhập trực tiếp

2 Chương trình an sinh xã hội: bảo hiểm thất nghiệp, bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế,…

GDP = C + I + G + NX

= C + I + (T – Tr) + NXVD: Hệ thống CS thuế tự động làm giảm T khi nền kinh tế rơi vào suy thoái mà không cần phải thay đổi chính sách thuế

Hệ thống bảo hiểm thất nghiệp và chương trình phúc lợi xã hội tăng trợ cấp khi nền kinh tế rơi vào suy thoái, bởi vì có nhiều người xin hưởng trợ cấp

- Vì sao các nước đang phát triển thường không có các công cụ ổn định tự động nền kinh tế?

Hiếm có các khoản bảo hiểm thất nghiệp

Các khoản chuyển nhượng xã hội chỉ chiếm một phần nhỏ trong ngân sách

Tiêu dùng của chính phủ và tiền lương chiếm phần lớn chi tiêu

Thuế ở các nước phát triển thường là thuế gián thu (thuế thương mại hay thuế tiêu dùng) thay vì thuế trực thu (thuế thu nhập)

- Tại sao chính sách tài khóa của các nước đang phát triển thường thuận chu kỳ?

Đối với các nước có thu nhập trung bình thì ngược lại, nguồn chi ngân sách của CP chủ yếu là chi lương, chi cho hàng hóa, dịch vụ, cộng thêm hệ thống thuế lũy tiến và chương trình an sinh xã hội không phát triển Nên vào thời kỳ thuận lợi CP các nước này có xu hướng chi nhiều hơn, thu thì hạn chế: Do khả năng tiếp cận nguồn vốn lúc này dễ dàng, để hút vốn từ nước ngoài các CP phải xây dựng, phát triển cơ sở hạ tầng, tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư nước ngoài Mặt khác, thuế suất cũng giảm để khuyến khích đầu tư, khuyến khích sản xuất => nguồn thu vào thời kỳ thuận lợi bị hạn chế trong khi bắt buộc phải chi nhiều Hay trong thời kỳ này CP các nước thu nhập trung bình tăng

G và giảm T Đến khi khó khăn, họ mất đi khả năng tiếp cận nguồn vốn vay, mà có xu hướng phải trả

nợ vay => buộc các CP phải giảm G, tăng T (thắt chặt chi tiêu khi khó khăn – Việt Nam hiên nay) Mặt khác các công cụ bình ổn tự động không phát huy được tác dụng nên thu nhập của người dân lao động, người nghèo giảm hoặc mất đi => làm giảm cầu => tình trạng suy thoái nặng hơn.

Chính phủ chi tiêu nhiều hơn cho các khoản đầu tư và các khoản công ích xã hội vào thời kỳ thuận lợi, và các giảm chi tiêu vào các thời kỳ khó khăn Rất khó để Chính phủ cắt giảm mạnh nhu cầu chi tiêu cho y tế, giáodục và cơ sở hạ tầng trong suốt thời kỳ kinh tế bùng nổ Và ngược lại, trong giai đoạn kinh tế suy thoái, với nguồn ngân sách có giới hạn, Chính phủ các nước đang phát triển sẽ không thể tăng mạnh chi tiêu cho nền kinh

tế bằng ngân sách

Câu 4 Phương trình số lượng là gì? Thuyết số lượng tiền tệ là gì?

 Giá trị sản lượng là PY; với P là số điều chỉnh GDP  PY là GDP danh nghĩa

V sẽ là tốc độ lưu thông tiền tệ của thu nhập

2 Thuyết số lượng tiền tệ được diễn tả thông qua phương trình này với V không đổi và Y=Yp.

M x ´V = P x ´Y

Lý thuyết để lý giải những yếu tố quyết định mức giá chung của nền kinh tế:

1 Nguồn lực sản xuất ( K,L và công nghệ) quyết định GDP thực hay Y (Y=YP)

2 Cung tiền quyết định giá trị danh nghĩa của GDP

3 Giá là tỷ số giữa GDP danh nghĩa và GDP thực

 Ngân hàng TW kiểm soát hoàn toàn cung tiền nên cũng trực tiếp kiểm soát lạm phát Nếu NHTW giữ cho mức cung ứng tiền tệ ổn định thì mức giá cũng ổn định Nếu NHTW tăng mức cung ứng tiền tệ nhanh chóng thì mức giá cũng tăng lên nhanh chóng

Câu 5 Phương trình Fisher là gì? Hiệu ứng Fisher %? Nếu tỷ lệ lạm phát dự kiến tăng, thì lãi suất danh nghĩa thay đổi thế nào?

1 Phương trình Fisher

Lãi suất danh nghĩa (lãi suất thị trường) được tính như sau:

r = r r e + π e với r r e là lãi suất thực dự kiến, π e là lạm phát dự kiến

Tỷ lệ lạm phát thực hiện:

 π=π e: tỷ lệ lạm phát thực hiện bằng với tỷ lệ lạm phát dự đoán.

 r r=r r e : không xảy ra phân phối lại

Tuy nhiên gây ra một số tác động:

- Chi phí mòn giày

- Chi phí thực đơn

- “Thuế lạm phát”

- Bất tiện trong giao dịch hàng ngày  do P biến động

 π ≠ π e sẽ phân phối lại tài sản và thu nhập của các thành phần dân cư

 π >π e r r<r r e

- người đi vay, người mua chịu hàng hóa, người trả lương được lợi

- người cho vay người bán chịu hàng hóa, người nhận lương bị thiệt

VD: Tỷ lệ lạm phát dự kiến năm 2008 π e = 14%, lãi suất thực dự kiến r r e = 4%, thì lãi suất danh nghĩa là r = r r e +

π e = 14% + 4% =18%

Nếu lạm phát thực hiện năm 2008 π= 22%, trong đó tỷ lệ lạm phát dự kiến là 14% và tỷ lệ lạm phát ngoài dự kiến là r0f

=r f−r e f = 22% - 18% = 4% ????

Lãi suất thực thực hiện là r r = r – π = 18% - 22% = - 4%  Người đi vay được lợi

2 Hiệu ứng Fisher: Nếu tỷ lệ lạm phát π e tăng 1% sẽ làm cho lãi suất danh nghĩa r tăng 1% (Nếu rre

kh ô ng đổ i) Tỷ lệ một – một giữa tỷ lệ lạm phát và lãi suất danh nghĩa được gọi là hiệu ứng Fisher.???

Câu 6: Phân biệt tỷ giá hối đoái danh nghĩa và tỷ giá hối đoái thực.

Tỷ giá hối đoái danh nghĩa là giá tương đối giữa đồng tiền của hai nước (Cung ngoại tệ đồng biến với e,

và ngược lại với cầu ngoại tệ)

Tỷ giá hối đoái thực là giá tương đối hàng hóa ở hai nước Tỷ giá hối đoái thực cho ta biết tỷ lệ mà dựa

vào đó hàng hóa của một nước được trao đổi với hàng hóa của nước khác Tỷ giá hối đoái thực còn được gọi là

tỷ lệ trao đổi

TGHD Thực = TGHD DN x (Chỉ số giá hàng ngoại: Chỉ số giá hàng nội)

???

Câu 7: Ưu nhược điểm của mỗi cơ chế tỷ giá hối đoái danh nghĩa

Tỷ giá thả nổi hoàn toàn: là tỷ giá được quyết định bởi cung và cầu trên thị trường Theo cơ chế này,

CP không cần phải quan tâm đến việc điều hòa lượng cung và cầu trên thị trường

Ưu điểm:

 Cho phép chính sách tiền tệ theo đuổi những

mục tiêu khác hơn là chỉ ổn định tỷ giá hối đoái, ví

dụ như ổn định giá cả và việc làm

 Không có nguy cơ khủng hoảng tỷ giá

Nhược điểm:

 Tình trạng tỷ giá hối đoái bấp bênh và khôngchắc chắn cao hơn, nhiều rủi ro biến động tỷ giáđiều này có thể làm cho hoạt động thương mại quốc

tế khó khăn hơn

 CSTK bị hạn chế bị hạn chế bởi hiện tượnglấn át xuất khẩu ròng

Tỷ giá cố định: là loại tỷ giá được quyết định bởi chính phủ Theo cơ chế này CP đồng ý duy trì khả năng

chuyển đổi đồng tiền trong nước với đồng tiền nước ngoài theo một mức tỷ giá định trước

 Làm cho hoạt động thương mại quốc tế dễ dàng

hơn thông qua giảm tình trạng không chắc chắn về tỷ

giá (Không có rủi ro biến động tỷ giá)

 Cơ chế này giúp cơ quan thẩm quyền về tiền tệ

hoạt động trong một khuôn phép nhất định, có kỹ

cương, ngăn chặn sự tăng trưởng thái quá của cung

tiền M

 Như một qui tắc chính sách tiền tệ dễ thực hiện

 CSTT không thể được sử dụng để theo đuổi cácmục tiêu chính sách khác ngoài việc duy trì tỷ giá hốiđoái  CSTT không hiệu quả

 Cơ chế này được sử dụng như một cách để cơquan thẩm quyền về tiền tệ hoạt động trong khuônphép, nó có thể dẫn đến bất ổn nhiều hơn về thu nhập

và việc làm

 Có nhiều nguy cơ khủng hoảng tỷ giá mang tínhđầu cơ (Tấn công tiền tệ)

Tỷ giá thả nổi có quản lý: là sự kết hợp giữa tỷ giá thả nổi hoàn toàn và tỷ giá cố định Nếu

thị trường ít biến động thì tỷ giá theo cung cầu trên thị trường Khi có sự biến động mạnh CP sẽcan thiệp bằng cách ấn định tỷ giá cố định

- Có sự can thiệp kịp thời của CP khi tỷ giá

vượt quá giới hạn cho phép  Tránh được

các tác động xấu đến nền kinh tế.

- Cho phép chính sách tiền tệ theo đuổi mục

tiêu khác (ổn định giá cả & việc làm)

- Tỷ giá hối đoái bấp bênh nhẹ gây khókhăn tương đối cho hoạt động đầu tư vàthương mại

- Buộc NHTW phải có khả năng điềuhành hiệu quả

Câu 8: Vì sao cơ chế tỷ giá cố định có nhiều khả năng bị tấn công đầu cơ?

Cơ chế tỷ giá cố định có nhiều khả năng bị tấn công đầu cơ vì:

Cơ chế tỷ giá cố định quá cứng nhắc đã che mất những thong tin cần thiết cho thị trườnghoạt động đúng hướng Đó là vì đồng tiền không còn thể hiện giá trị thị trường thực của chúng

Sự che đậy này tạo ra tình không chắc chắn, kích thích các kẻ đầu tư tấn công các đồng tiền cốđịnh và nhiều nước sẽ mất sạch cả dự trữ ngoại hối khi cố gắng bảo vệ đồng tiền của mình chứkhông chịu để nó mất giá Khi các nhà đầu cơ tin rằng cơ chế này sớm hay muộn cũng bị sụp đổthì sẽ thực hiện tấn công

Đối với cơ chế tỷ giá này, kỳ vọng về sự giảm giá trong tương lai của một đồng tiền cùngvới đầu cơ tạo sức ép lên dự trữ ngoại tệ của quốc gia Bởi vì Chính Phủ cố định tỷ giá và tùytừng thời điểm mà ngân hàng trung ương mua hay bán ngoại tệ để ổn định giữ mức tỷ giá đãđược ấn định Điều này tạo nên áp lực lớn lên lượng dự trữ ngoại tệ của quốc gia Do đó, cơ chếnày rất khó duy trì & có thể bị sụp đổ nếu lượng dự trữ ngoại tệ của quốc gia yếu kém

Lượng dự trữ ngoại tệ ít và đang có xu hướng cạn kiệt, việc cố gắng duy trì mức lãi suấtcao trong thời kỳ suy thoái nhằm cố gắng bảo vệ tỷ giá và ngăn chặn sự tháo chạy của dòng vốn

là những tín hiệu tạo ra kỳ vọng về sự mất giá của tiền tệ trong tương lai là một trong những yếu

tố thu hút các nhà đầu tư tấn công đầu cơ tiền tệ

Thêm: Mặc dù việc thực hiện chế độ tỷ giá hối đoái cố định sẽ hạn chế khả năng của chính phủ

trong vận hành một chính sách tiền tệ nội địa độc lập nhằm duy trì ổn định nền kinh tế trongnước Song trong thực tế, nhiều CP vẫn chuộng CS tỷ giá cố định Trong lịch sử từ sau Chiếntranh Thế giới thứ II đã từng tồn tại hệ thống Bretton Woods cho phép Tây Âu, Nhật có được tỷgiá cố định so với đô la Mỹ cho đến tận 1970 Gần đây, TQ, HK, Malaysia, đã rất thành côngtrong việc duy trì tỷ giá hối đoái cố định để giữ ổn định kinh tế trong nước Đồng Euro hiện naycũng có thể xem là một chế độ tỷ giá hối đoái cố định giữa các quốc gia châu Âu tham gia

e LM*

IS2* e2

e1

Câu 9: Từ mô hình Mundell-Fleming rút ra kết luận quan trọng gì khi áp dụng các chính sách

kinh tế trong các cơ chế tỷ giá khác nhau?

Đối với nền kinh tế nhỏ, tỷ giá thả nổi

- Chính sách tài khóa mở rộng:

G tăng => Y tăng => L M tăng => r tăng ( > r * ) => e giảm => NX giảm => Y giảm

Sử dụng chính sách tài khóa trong trường hợp này là không hiệu quả vì mục đích là làm

tăng sản lượng nhưng cuối cùng lại làm cho sản lượng giảm đồng thời giá đồng nội tệ bị

đẩy lên cao.

- Chính sách tiền tệ mở rộng

M tăng => r giảm (<r * ) => e tăng => NX tăng => Y tăng ( FR tăng)

Sử dụng chính sách tiền tệ mở rộng đạt hiệu quả vì kết quả làm cho sản lượng tăng

lên, FR cũng tăng theo.

- Chính sách ngoại thương:

CPhủ hạn chế nhập khẩu bằng thuế hay hạn ngạch làm cầu nhập khẩu giảm  NX tăng

 Y tăng  LM tăng  r tăng > r*  nội tệ tăng giá  e giảm  NX giảm

 NX không đổi, Y không đổi, e giảm.

Đối với nền kinh tế nhỏ, tỷ giá cố định

- Chính sách tài khóa mở rộng:

G tăng => Y tăng => L M tăng => r tăng ( > r * ) => FR tăng (e không đổi) => M S tăng => r

giảm => I tăng => Y tăng

Sử dụng chính sách tài khóa trong trường hợp này là rất hiệu quả vì làm tăng sản lượng

đồng thời FR cũng tăng.

- Chính sách tiền tệ mở rộng

M S tăng => r giảm => Y tăng

Mặt khác, r giảm (<r * ) => FR giảm => M S giảm => r tăng => Y giảm

Sử dụng chính sách tiền tệ mở rộng không đạt hiệu quả vì kết quả làm cho sản lượng

không đổi mà FR lại giảm.

- Chính sách ngoại thương:

CPhủ hạn chế nhập khẩu bằng thuế hay hạn ngạch làm cầu nhập khẩu giảm  NX tăng

 Y tăng  LM tăng  r tăng > r*  FR tăng

ĐIỀU KIỆN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THẢ NỔI

IS1* e1

Y 0

e

Y IS

LM2*

LM1*

e2 e1

e1

Y 0

Y1

LM1*

Chính sách tài khóa

Giả sử rằng chính phủ gia tăng chi tiêu trong nước bằng cách gia tăng việc mua sắm hoặc

cắt giảm thuế Việc làm này sẽ làm gia tăng tổng chi tiêu dự kiến và làm cho đường IS* dịch

chuyển sang phải Kết quả được thể hiện trên đồ thị là tỷ giá hối đoái sẽ tăng lên nhưng thu nhập

thực (Y) vẫn không thay đổi

Chính sách tiền tệ

Giả sử rằng Ngân Hàng Trung Ương tăng mức cung tiền bằng

biện pháp mua chứng khoán vào Với giả thiết giá cố định, gia tăng

cung tiền cũng có nghĩa là tăng cung tiền thực và làm cho đường LM*

dịch chuyển sang bên phải như đồ thị phía dưới Kết quả là tỷ giá hối

đoái giảm xuống và thu nhập tăng lên

Chính sách thương mại

Bây giờ giả sử rằng chính phủ giảm cầu nhập khẩu bằng biện

pháp đánh thuế vào hàng nhập khẩu hay sử dụng hạn ngạch nhập

khẩu Điều này sẽ làm cho tổng chi tiêu dự kiến tăng do xuất khẩu

ròng tăng lên Khi tổng chi tiêu tăng sẽ làm cho đường IS* dịch

chuyển sang phía bên phải Kết quả sẽ làm cho tỷ giá tăng lên nhưng

thu nhập vẫn không thay đổi

ĐIỀU KIỆN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỐ ĐỊNH

Chính sách tài khóa

Khi chính phủ gia tăng chi tiêu trong nước bằng cách gia tăng việc mua sắm hoặc cắt

giảm thuế Việc làm này sẽ làm gia tăng tổng chi tiêu dự kiến và làm cho đường IS* dich chuyển

sang phải, tạo áp lực đẩy tỷ giá lên Dưới chế độ tỷ giá cố định, Ngân Hàng Trung Ương phải

can thiệp bằng cách mua ngoại tệ trên thị trường ngoại hối với tỷ giá quy định Trong trường hợp

này, cung tiền tăng và đường LM* dịch chuyển sang phải Khác với chính sách mở rộng tài khoá

dưới chế độ tỷ giá thả nổi, dưới chế độ tỷ giá cố định chính sách mở rộng tài khoá làm tăng tổng

cầu và thu nhập