CHƯƠNG 6 BÀI TẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH

BÀI TẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH Bài 1. Công ty cổ phần công nghiệp Phoenix có thông tin về các tỷ số: A 0 /S 0 = 1,6; L 0 /S 0 = 0,4; Biên lợi nhuận thuần (lợi nhuận thuần/doanh thu) = 0,1; và tỷ số thanh toán cổ tức = 45%. Doanh thu năm trước là 100 tỷ đồng. a. Giả định các tỷ số không thay đổi, sử dụng công thức AFN để xác định tốc độ tăng trưởng tối đa mà Phoenix có thể đạt được nếu không cần dùng thêm nguồn tài trợ từ bên ngoài. b. Giả định vòng quay hàng tồn kho (doanh thu/hàng tồn kho) của Phoenix là 3 lần, trong khi tỷ số này của trung bình ngành là 4 lần. Các nhà tư vấn tài chính của Phoenix cho rằng để đạt được vòng quay hàng tồn kho bằng với mức trung bình ngành thì công ty cần giảm lượng hàng tồn kho mà không ảnh hưởng đến doanh thu, biên lợi nhuận thuần hoặc các tỷ số vòng quay tài sản khác. Với những thông tin này, sử dụng công thức AFN để xác định tổng nguồn tài trợ cần bổ sung hằng năm của Phoenix trong 2 năm tiếp theo nếu doanh thu tăng trưởng hằng năm 20%. Bài 2. Bảng cân đối kế toán của Tập đoàn Hùng Vương năm 2xx2 như sau (tỷ đồng): Tiền 90 Vay ngắn hạn 36 Phải thu khách hàng 55 Phải trả người bán 47 Hàng tồn kho 100 Phải trả khác 18 Tài sản ngắn hạn 245 Nợ ngắn hạn 101 Tài sản cố định thuần 330 Nợ dài hạn 172 Vốn cổ phần phổ thông 190 Lợi nhuận giữ lại 112 TÀI SẢN 575 NGUỒN VỐN 575 Doanh thu năm 2xx2 của công ty là 200 tỷ đồng. Công ty vừa phát triển dòng sản phẩm mới, do đó công ty kỳ vọng doanh thu năm 2xx3 tăng nhiều và sẽ đạt được 450 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế năm 2xx3 gia tăng và đạt 25 tỷ đồng. Biết rằng trong năm 2xx3, công ty không đầu tư thêm vào tài sản cố định và chi trả cổ tức cho cổ đông là 20% từ lợi nhuận sau thuế. Hỏi công ty có cần thêm nguồn tài trợ từ bên ngoài trong năm 2xx3 hay không? Nếu có thì cần thêm bao nhiêu? Bài 3. Báo cáo tài chính năm 2xx0 của Công ty cổ phần khai thác và chế biến lâm sản GreenLand (tỷ đồng): Bảng cân đối kế toán Tiền 1.800 Vay ngắn hạn 3.472 Phải thu khách hàng 10.800 Phải trả người bán 7.200 Hàng tồn kho 12.600 Phải trả khác 2.520 Tài sản ngắn hạn 25.200 Nợ ngắn hạn 13.192 Tài sản cố định thuần 21.600 Nợ dài hạn (trái phiếu có thế chấp) 5.000 Vốn cổ phần phổ thông 2.000 Lợi nhuận giữ lại 26.608 Tài sản 46.800 Nguồn vốn 46.800 Báo cáo kết quả kinh doanh Doanh thu 36.000 Chi phí hoạt động 30.783 Lợi nhuận trước lãi vay và thuế 5.217 Lãi vay 717 Lợi nhuận trước thuế 4.500 Thuế TNDN (40%) 1.800 Lợi nhuận sau thuế 2.700 Cổ tức 1.620 Lợi nhuận giữ lại bổ sung 1.080 a. Giả định năm 2xx0, GreenLand hoạt động ở mức công suất 75% đối với tài sản cố định và ở mức công suất 100% đối với các khoản mục còn lại. Nếu năm 2xx1, công ty không gia tăng tài sản cố định thì doanh thu 2xx1 có thể tăng bao nhiêu % so với doanh thu 2xx0? b. Giả định doanh thu 2xx1 tăng 25% so với doanh thu 2xx0, sử dụng phương pháp báo cáo tài chính kế hoạch để dự báo bảng cân đối kế toán 31/12/2xx1 và báo cáo kết quả kinh doanh 2xx1 của GreenLand. Biết rằng: (1) các tỷ số tài chính giữa các chỉ tiêu phản ánh hoạt động kinh doanh so với doanh thu không thay đổi (chi phí hoạt động/doanh thu, tiền/doanh thu, các khoản phải thu/doanh thu, hàng tồn kho/doanh thu, các khoản phải trả/doanh thu và phải trả khác/doanh thu); (2) GreenLand không bán hoặc thanh lý bất cứ tài sản cố định nào; (3) bất cứ khoản nợ vay ngắn hạn nào cũng được hoàn trả hết vào cuối năm 2xx1; (4) không phát sinh tiền lãi từ tiền nhàn rỗi; (5) lãi suất của tất cả các khoản nợ vay là 12%. GreenLand trả cổ tức 60% lợi nhuận sau thuế và chịu thuế suất thuế TNDN là 40%. Hỏi GreenLand cần thêm nguồn tài trợ bổ sung là bao nhiêu?