CHuyên đề Phương pháp xác định hiệu quả đầu tư của dự án

- Tiến độ thực hiện công việc theo từng giai đoạn- Nhu cầu vốn cho từng giai đoạn 3.. Nhu cầu vốn hμng năm - Xác định tỷ lệ lạm phát đối với từng loại tiền tệ sử dụng - Xác định nhu cầu

TEL: 091.380.3800 EMAIL: luongvancanh@hcm.vnn.vn

2.2.6 K ho ch tr n

- Tiến độ thực hiện công việc theo từng giai đoạn

- Nhu cầu vốn cho từng giai đoạn

3 Nhu cầu vốn hμng năm

- Xác định tỷ lệ lạm phát đối với từng loại tiền tệ sử dụng

- Xác định nhu cầu tiền từng loại theo từng năm/giai đoạn

đầu t−

4 Nguồn vốn

- Nguồn cung cấp vốn

- Các điều kiện cung cấp vốn

- Kế hoạch sử dụng các nguồn vốn

5 Tính toán lãi vay trong thời gian xây dựng (nếu có sử dụng vốn vay)

L p k ho ch đ u t

Nhu cÇu vèn ®Çu t− vμ kÕ ho¹ch bá vèn

*Yêu c u c n nêu trong k ho ch ho t đ ng:

-Các y u t liên quan đ n vi c xác đ nh l i ích, chi phí

-C c u t ch c qu n lý v n hành d án

5 C¸c yÕu tè thÞ tr−êng tiªu thô s¶n phÈm

- N¬i tiªu thô s¶n phÈm

2.2.4 K ho ch kh u hao và x lý các kho n thu h i

*Các chi phí t o ra tài s n c đ nh c a d án đ c thu h i d ihình th c kh u hao

*Là tác nghi p tài chính có nh h ng nhi u đ n tình tr ng tàichính nói chung và kh n ng tr n c a d án

*Ph ng pháp kh u hao:

- i v i các DA s d ng ngu n v n Nhà n c thì t l trích kh uhao áp d ng theo quy đ nh c a Nhà n c v ch đ qu n lý,

s d ng và trích kh u hao tài s n c đ nh

- i v i các d án khác thì t l và hình th c trích kh u hao do

Ch đ u t quy t đ nh

-Có th áp d ng ph ng pháp kh u hao đ u ho c không đ u(t ng d n, gi m d n) đ phù h p v i tình hình kinh doanh c a

d án

1 Giá tính khấu hao

2 Phân nhóm tμi sản tính khấu hao

- Nhμ xưởng, vật kiến trúc;

- Thiết bị (công nghệ, vận tải, khác)

- Các khoản khấu trừ dần

3 Tỷ lệ khấu hao/ Mức khấu hao hμng năm

(trên cơ sở chế độ quy định của Bộ Tμi chính)

4 Phương pháp khấu hao

- Khấu hao đều;

- Khấu hao không đều

5 Giá trị khấu hao hμng năm

6 Giá trị còn lại

kế hoạch khấu hao

10 8 10 5 3

1.500 700 300 400 1.000

1.500 700 300 400 1.000

1.500 700 300 400 1.000

1.500 700 300 400

1.500 700 300 400

* Chênh l ch gi a kho n ph i thu và kho n ph i tr

̌ V n l u đ ng đ c xác đ nh c n c vào nhu c u chi phí

hàng n m và th i gian d tr phù h p v i nhu c u s n

xu t

̌ K ho ch tr n đ c xây d ng trên c s k ho ch vay n

và các đi u ki n tài tr c a t ng ngu n vay

- Điều kiện thanh toán

2 Tính toán nhu cầu trả nợ hμng năm

- Trả nợ vốn vay đầu tư cố định

- Trả nợ vay vốn lưu động

kế hoạch trả nợ

Trả nợ

Các yếu tố thị trường

Trình độ tổ chức, quản lý, kinh

nghiệm kinh doanh

Cơ chế, chính sách, chế độ tμi chính

Thu từ vận hμnh Thu khác

Nguồn vốn

Cấu trúc tμi chính dự án

x x x

x

x x

x

x x

x x x

x x x

Dòng tiền cân đối x x x x x x x x x x

BiÕn d¹ng dßng tiÒn rßng

2.3 Xác đ nh các ch tiêu đánh giá hi u qu kinh t - tài chính d án

1.Báo cáo tài chính trong phân tích, đánh giá hi u qu

I Giá trị hiện tại

Giá trị tương lai (Vt) của một lượng tiền hiện tại (V0)

Vt = V0 (1+r)t (1)

Gia trị hiện tại (PV) của một lượng tiền tương lai (Vt):

PV = Vt / (1 + r)t (2)

Trong đó: Vo - Giá trị hiện tại

Vt - Giá trị tại thời điểm t

r - Suất chiết khấu; 1/(1+r) t gọi lμ Hệ số chiết khấu.

t - Thứ tự thời gian tính từ thời điểm hiện tại.

Các chỉ tiêu đánh giá dự án

Giá tr hi n t i thu n (Net Present Value - NPV)

̌ Thu nh p còn l i sau khi đã tr đi các chi phí g i là thu nh p thu n Giá tr hi n t i thu n (NPV) là t ng giá tr hi n t i c a dòng thu nh p thu n mà d án mang l i trong c vòng đ i c a nó.

̌ NPV đ c xác đ nh theo công th c sau :

2.121 -2.121

3.247 1.000 2.247

4.571 1.000 3.571

3.525 1.000 2.525

2.339 1.000 1.339

HÖ sè chiÕt

khÊu (r = 6%) 1,000 0,943 0,890 0,840 0,792 0,747

NPV -5.000 -2.000 2.000 3.000 2.000 1.000 1.000

Lùa chän tæ hîp víi vèn ®Çu t− h¹n chÕ (≤ 4 Tr USD)

Lùa chän dù ¸n lo¹i trõ nhau

t i thu nh p và giá tr hi n t i c a các chi phí c a d

án v i su t chi t kh u r T s R đ c tính theo công

t

t t

n

t

t t

0

0

Ch tiêu T su t sinh l i n i b (IRR)

Su t sinh l i n i b (IRR) là su t chi t kh u mà v i su t này giá

) (

2 1

2 1

1 1

NPV NPV

r r

NPV r

IRR

−

− +

=

Ch tiêu Th i gian hoàn v n Tth

̌ Th i gian hoàn v n n i b là th i gian c n thi t đ

d án ho t đ ng thu h i đ s v n đ u t đã b

ra Ch tiêu này s d ng khá r ng rãi trong quy t

đ nh đ u t đ c bi t là các d án đ u t kinh doanh.

̌Th i gian thu h i v n Tth là kho ng th i gian t khi b t đ u th c hi n đ u t đ n n m T tho mãn

bi u th c trên là th i gian mà thu nh p ròng c a

d án b ng t ng v n đ u t đã b ra.

Ch tiêu Th i gian hoàn v n Tth

4 Thêi h¹n thu håi vèn néi bé (Tth)

¬Có th sai l m khi lo i tr d án có th i gian hoàn v n dài

nh ng l i nhu n sau đó cao

b) Trong gi i h n v v n đ u t /ngân sách, trong s các

d án có th ch p nh n đ c c n ch n nh ng d án có t ngNPV l n nh t

c) N u các d án lo i tr l n nhau (th c hi n d án này

s không th c hi n các d án khác) thì c n ph i ch n d án

có NPV l n nh t

tiêu chuẩn đánh giá theo các chỉ tiêu

Tên chỉ tiêu Tiêu chuẩn

¬Giá tr gia t ng thu n túy NPA=O-(MI+I)

=giá tr đ u ra-(giá tr đ u vào th ng xuyên và các d ch vmua ngoài+v n đ u t )

¬S lao đ ng có vi c làm=s lao đ ng làm tr c ti p cho dán+s lao đ ng gián ti p-s lao đ ng b m t vi c do d ángây ra