hân tích cấu trúc tài chính nhằm hoàn thiện cấu trúc tài chính tại công ty tnhh hoàng đức

B GIÁO DC ÀO TO TRNGăI HCăTHNGăLONG o0o KHÓA LUN TT NGHIP  TÀI: PHÂN TÍCH CU TRÚC TÀI CHÍNH NHM HOÀN THIN CU TRÚC TÀI CHÍNH TI CÔNG TY TNHH HOÀNGăC SINH VIÊN THC HIN : NGUYN ANH TUN MÃ SINH VIÊN : A16859 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG HÀ NI ậ 2014 LI CMăN  có th hoàn thành khóa lun tt nghip này, em xin trân trng gi li cm n sâu sc đn quỦ thy, cô giáo khoa Kinh T - Qun LỦ trng i Hc Thng Long đư tn tình dy d, truyn đt cho em nhng kin thc quỦ báu. c bit, em xin gi li cm n chân thành đn Cô giáo Th.s Chu Th Thu Thu đư nhit tình giúp đ em trong sut thi gian làm khóa lun. Em cng xin đc gi li cm n đn các anh ch, Ban giám đc công ty trách nhim hu hn Hoàng c nói chung cng nh các anh, ch  phòng k toán nói riêng đư nhit tình giúp đ, ch dn và to điu kin cho em đ hoàn thành khóa lun này. Trong quá trình vit khóa lun, mc dù đư rt c gng nhng do hn ch v mt thi gian cng nh kin thc nên không th tránh khi nhng sai sót. Vì vy, em kính mong nhn đc s ch dn và đóng góp ca quỦ thy cô đ khóa lun ca em đc hoàn thin hn. Hà Ni, ngày 19 tháng 03 nm 2014 Sinh viên Nguyn Anh Tun Thang Long University Library LIăCAMăOAN Em xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s h tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc và đc trích dn rõ ràng. Em xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này! Sinh viên Nguyn Anh Tun MC LC CHNGă 1:ă Că S LÝ LUN CHUNG V PHÂN TÍCH CU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIP 1 1.1. Khái quát chung v cu trúc tài chính ca doanh nghip 1 1.1.1. Khái nim v cu trúc tài chính doanh nghip 1 1.1.2. Các nhân t nh hng đn cu trúc tài chính doanh nghip 1 1.2. Khái nim, mc tiêu và vai trò ca phân tích cu trúc tài chính doanh nghip 2 1.2.1. Khái nim phân tích cu trúc tài chính doanh nghip 2 1.2.2. Mc tiêu phân tích cu trúc tài chính doanh nghip 3 1.2.3. Vai trò ca phân tích cu trúc tài chính doanh nghip 3 1.3. Thông tin s dng trong phân tích cu trúc tài chính doanh nghip 4 1.3.1. Thông tin bên trong 4 1.3.2. Thông tin bên ngoài 5 1.4.ăPhngăphápăphơnătíchăcu trúc tài chính doanh nghip 6 1.4.1. Phng pháp t s 6 1.4.2. Phng pháp so sánh 6 1.4.3. Phng pháp loi tr 7 1.4.4. Phng pháp phân tích tng quan 8 1.4.5. Phng pháp cân đi liên h 8 1.4.6. Phng pháp phân tích Dupont 8 1.5. Quy trình phân tích cu trúc tài chính doanh nghip 9 1.6. Ni dung phân tích cu trúc tài chính 11 1.6.1. Phân tích cu trúc tài sn doanh nghip 11 1.6.2. Phân tích cu trúc ngun vn ca doanh nghip 13 1.6.3. Phân tích mi quan h gia cu trúc tài sn và cu trúc ngun vn 19 1.6.4. Phân tích mi quan h gia cu trúc tài chính và hiu qu sn xut kinh doanh ca công ty 21 CHNGă 2:ă PHỂNă TệCHă CU TRÚC TÀI CHÍNH TI CÔNG TY TNHH HOÀNGăC 27 2.1. Gii thiu chung v côngătyăTNHHăHoƠngăc 27 2.1.1. Gii thiu chung v Công ty TNHH Hoàng c 27 2.1.2. Quá trình hình thành và phát trin 27 2.1.3. C cu t chc ca Công ty TNHH Hoàng c 28 2.1.4. Chc nng, nhim v ca tng b phn 28 2.1.5. Khái quát v ngành ngh kinh doanh ca Công ty TNHH Hoàng c 30 Thang Long University Library 2.1.6. Tình hình hot đng kinh doanh ca Công ty TNHH Hoàng c t 2010-2012 30 2.2. Phân tích cuătrúcătƠiăchínhăcôngătyăTNHHăHoƠngăc 31 2.2.1. Phân tích cu trúc tài sn 31 2.2.2. Phân tích cu trúc ngun vn 35 2.2.3. Phân tích mi quan h gia cu trúc ngun vn và cu trúc tài sn 42 2.2.4. Phân tích mi quan h gia cu trúc tài chính và hiu qu sn xut kinh doanh ca công ty 43 2.3.ăánhăgiáăcu trúc tài chính caăcôngătyăTNHHăHoƠngăc 49 2.3.1. ánh giá cu trúc tài sn 49 2.3.2. ánh giá cu trúc ngun vn 50 CHNGă3:ăGII PHÁP HOÀN THIN CU TRÚC TÀI CHÍNH CA CÔNG TYăTNHHăHOÀNGăC 52 3.1.ănhăhng phát trinăcôngătyăTNHHăHoƠngăc 52 3.2. Các gii pháp hoàn thin cu trúc tài chính caăcôngătyăTNHHăHoƠngăc . 52 3.2.1. Lp d toán tin và cân bng tài chính ngn hn 53 3.2.2. Qun lý cht ch khon phi thu 54 3.2.3. Gii pháp huy đng thêm n đ tài tr cho tài sn 55 3.2.4. Gii pháp xác đnh mc d tr tn kho 56 3.2.5. Gii pháp tng cng đu t tài sn c đnh 57 KT LUN TÀI LIU THAM KHO PH LC DANH MC VIT TT Ký hiu vit tt Tên đyăđ BCDKT Bng cân đi k toán DN Doanh nghip GVHB Giá vn hàng bán NVTX Ngun vn thng xuyên NVTT Ngun vn tm thi NXB Nhà xut bn TNHH Trách nhim hu hn TSC Tài sn c đnh VCSH Vn ch s hu Thang Long University Library DANH MCăSă, BNG BIU S đ 2.1. C cu t chc ca Công ty TNHH Hoàng c 28 Bng 2.1. Các ch tiêu ca công ty qua các nm 30 Bng 2.2. Bng phân tích c cu tài sn ca công ty 32 Bng 2.3. Phân tích c cu ngun vn ca công ty 36 Bng 2.4. Các ch tiêu phân tích c cu n ti công ty TNHH Hoàng c 37 Bng 2.5. Bng phân tích tính n đnh ca ngun tài tr ti công ty 40 Bng 2.6. Bng phân tích mi quan h gia cu trúc tài sn và cu trúc ngun vn 42 Bng 2.7. nh hng ca hiu qu kinh doanh 44 Bng 2.8. nh hng ca kh nng t ch v tài chính 45 Bng 2.9. nh hng riêng bit ca ROA, TSTTT lên t sut sinh li ROE 46 Bng 2.10. nh hng riêng biêt ca RE, D/E, rd, t lên ROE 47 Bng 2.11. nh hng ca đ ln đòn by tài chính 48 Bng 3.1. Bng báo cáo k hoch vn bng tin nm 2013 54 Bng 3.2. Bng theo dõi tình hình công n khách hàng 55 Bng 3.3. Bng đnh mc hàng tn kho ti thiu 56 LI M U 1. Tính cp thit caăđ tài Trong nhng nm qua, di s lưnh đo ca ng và Nhà nc trong công cuc đi mi, nn kinh t nc ta đư có nhng bc chuyn khá vng chc cùng vi vic gia nhp WTO là c hi ln đi ln vi các doanh nghip nhng cng là thách thc rt ln. Trc s thay đi đó, doanh nghip phi n lc không ngng đ có th tn ti và phát trin. iu đó buc các doanh nghip phi liên tc đi mi và có nhng bc đi đúng đn riêng cho mình. Xut phát t nhu cu qun lý kinh t ngày càng cao, các doanh nghip đư có s quan tâm thích đáng đn công tác phân tích tình hình tài chính. Vic phân tích tình hình tài chính giúp cho thông tin cung cp trên các báo cáo tài chính thc s có ý ngha vi ngi s dng. Qua phân tích h có cn c đ đánh giá tt hn tình hình s dng vn cng nh thc trng hot đng ca doanh nghip, xác đnh đc các nhân t nh hng, mc đ cng nh xu hng tác đng ca tng nhân t đn kt qu kinh doanh, t đó các đi tng quan tâm có th ra quyt đnh ti u nht. Ngoài ra vic phân tích cu trúc tài chính còn giúp cho nhà qun lý nm đc tình hình phân b tài sn và các ngun tài tr ca tài sn, bit đc các nguyên nhân cng nh các du hiu nh hng đn cân bng tài chính. Nhng thông tin này s là nhng cn c quan trng đ các nhà qun tr ra các quyt đnh điu chnh chính sách huy đng và s dng vn ca mình, đm bo cho doanh nghip có đc mt cu trúc tài chính lành mnh, hiu qu, tránh đc các ri ro trong kinh doanh. Xut phát t ý ngha c bn v lý lun cng nh tình hình thc t ca công ty, em nhn ra đc tm quan trng, s cn thit ca vic phân tích cu trúc tài chính đi vi mi công ty. Trong nm qua, nhng khó khn ca nn kinh t th gii và trong nc đư có nh hng không nh đn s phát trin ca báo chí. Cùng vi s bùng n ca công ngh thông tin đin t và mng internet đư khin cho ngành phát hành báo giy gp rt nhiu thách thc. Cng nh nhiu doanh nghip khác, Công ty TNHH Hoàng c mt doanh nghip hot đng trong lnh vc in n và phát hành báo chí đư phi đi mt vi rt nhiu khó khn. iu này đòi hi công ty phi xem xét li nhng yu t bên trong, bên ngoài đ tìm ra nhng gii pháp tt nht khc phc tình trng trên. Vi mong mun vn dng đc nhng kin thc thu đc t hc tp, nhng kin thc thu đc qua đt thc tp tt nghip ti công ty TNHH Hoàng c nên em đư mnh dn la chn đ tài “Phân tích cu trúc tài chính nhm hoàn thin cu trúc tài chính ti công ty TNHH Hoàng c” đ hoàn thành khóa lun tt nghip ca mình. Thang Long University Library 2. Mcăđíchănghiên cu Trên c s lý lun v cu trúc tài chính, lun vn s tin hành đánh giá thc trng cu trúc tài chính ca Công ty t đó rút ra nhng đim mnh và đim yu trong chính sách tài tr ca Công ty nhm cung cp thông tin cho nhà qun tr doanh nghip. T công tác phân tích này, nhà qun tr s bit đc cân bng tài chính hin ti ca Công ty đ t đó đa ra các gii pháp hoàn thin cu trúc tài chính nhm ci thin cân bng tài chính, gim ri ro liên quan đn hot đng tài tr. ây cng là c s đ Công ty TNHH Hoàng c thu hút thêm các ngun vn đ phc v cho mc đích kinh doanh ca mình. 3. iătng và phm vi nghiên cu i tng nghiên cu: nghiên cu cu trúc tài chính doanh nghip thông qua nghiên cu tình hình tài sn, ngun vn ca doanh nghip t đó đánh giá hot đng kinh doanh ca doanh nghip. Phm vi nghiên cu: cu trúc tài chính trong Công ty TNHH Hoàng c trong giai đon 2010-2012. 4. Phngăphápănghiênăcu Phng pháp đnh tính: nghiên cu lý lun, nghiên cu thc tin thông qua quá trình điu tra, tng hp, thng kê, k tha phân tích s liu, thu thp thông tin và so sánh trên c s s dng các s liu, tài liu, biu đ làm cn c đ làm rõ các vn đ cn nghiên cu. Ngoài ra đ đi sâu vào phân tích cu trúc tài chính ca doanh nghip tác gi còn s dng phng pháp t s, phng pháp so sánh, phng pháp loi tr, phng pháp phân tích tng quan, phng pháp cân đi liên h và phng pháp Dupont. 5. Kt cu ca khóa lun Ngoài phn m đu và kt lun, lun vn đc chia thành 3 chng vi kt cu nh sau: Chngă1:ăC s lý lun v phân tích cu trúc tài chính doanh nghip Chngă2:ăPhân tích cu trúc tài chính ti công ty TNHH Hoàng c Chngă3:ăGii pháp hoàn thin cu trúc tài chính ca công ty TNHH Hoàng c 1 CHNGă1:ăCăS LÝ LUN CHUNG V PHÂN TÍCH CU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIP 1.1. Khái quát chung v cu trúc tài chính ca doanh nghip 1.1.1. Khái nim v cu trúc tài chính doanh nghip Cu trúc tài chính đc hiu là c cu ngun vn mà doanh nghip huy đng đ tài tr cho tài sn ca doanh nghip mình. Cu trúc tài chính đc đo lng thông qua các ch tiêu nh t sut n (N phi tr trên tng tài sn), t sut t tài tr (Vn ch s hu trên tng tài sn) hay t sut n phi tr trên vn ch s hu. (Ngun: PGS.TS Lê Công Hoa, TS. Nguyn Thành Hiu (2012), Giáo trình Nghiên cu kinh doanh, Tr.6-7 ) V lý thuyt, cu trúc tài chính hin đi da trên nhng gi đnh ln đu tiên đc đa ra bi Modigliani và Miller (1958). T đó, mt s lý thuyt v cu trúc tài chính gii thích cho s khác bit trong vic la chn cu trúc tài chính ca doanh nghip đc phát trin. Trong đó, đáng chú Ủ nht là 2 lý thuyt lý gii thích mi quan h gia cu trúc tài chính và giá tr doanh nghip, bao gm: lý thuyt tnh v đánh đi (static trade-off theory (DeAngelo và Masulis, 1980)) và lý thuyt v trt t phân hng (the pecking order theory (Myers và Majluf, 1984)). V thc nghim, nhiu nghiên cu đư đc tin hành đ xác đnh các nhân t nh hng đn cu trúc tài chính ca doanh nghip, bao gm: li nhun, tng trng ca doanh nghip, ri ro kinh doanh, qui mô ca doanh nghip… Tuy nhiên, chiu hng tác đng ca các nhân t này đn cu trúc tài chính là không hoàn toàn ging nhau trong các nghiên cu trc đây. Trong phn tip theo, tác gi khái quát mt s nhân t nh hng đn cu trúc tài chính doanh nghip. 1.1.2. Các nhân t nh hng đn cu trúc tài chính doanh nghip a) Hiu qu kinh doanh Hiu qu kinh doanh đo lng kh nng sinh li t hot đng kinh doanh ca doanh nghip thông qua các ch tiêu nh kh nng sinh li tài sn (Return on Assets- ROA), kh nng sinh li trên doanh thu (t sut li nhun trên doanh thu). Theo lý thuyt trt t phân hng, nhà qun tr doanh nghip bao gi cng có thông tin v giá tr doanh nghip tt hn nhà đu t bên ngoài. S bt cân xng v thông tin này dn đn chi phí huy đng vn t bên ngoài s cao hn. Vì th, nhà qun tr có xu hng u tiên dùng các ngun vn ni ti trc, ri mi đn các ngun vn vay mn bên ngoài. Theo các nghiên cu thc nghim  các nc có nn kinh t chuyn đi cho thy cu trúc tài chính có mi quan h ngc chiu vi hiu qu kinh doanh.  các nc đang phát trin nht là các nc có nn kinh t chuyn đi nh Vit Nam, vn đ bt cân xng v thông tin càng trm trng, vì th các nhà qun lỦ có xu hng gi li li nhun đ đu t hn là đi vay n bên ngoài. Thang Long University Library [...]... trò c a phân tích c u trúc tài chính doanh nghi p 1.2.1 Khái ni m phân tích c u trúc tài chính doanh nghi p Phân tích c ut ng v n c a doanh nghi p, ch ra các ph c tài tr tài s làm rõ nh ng d u hi u v cân b ng tài chính Phân tích c u trúc tài chính bao g m phân tích c u trúc tài s n, phân tích c u trúc ngu n v n và phân tích cân b ng tài chính (Ngu n: PGS.TS Nguy n Ng c Quang (2010), Phân tích ho ng... toàn 1.2.3 Vai trò c a phân tích c u trúc tài chính doanh nghi p Phân tích c u trúc tài chính doanh nghi p giúp cho các nhà phân tích th ng, b n ch t c a ch tiêu tài chính mà nhà phân tích c n tìm hi u T c xu n tr có th ra quy nh n v vi c hoàn thi n c u trúc tài chính ho ng v n Tùy theo m i ch th kinh t mà phân tích c khác nhau thâ tài chính doanh nghiêp 3 Thang Long University Library theo mo - kinh... Nam, Tr 98) Phân tích c u trúc tài s n c a doanh nghi p: là khái ni m ch s n trong doanh nghi tài s n u m i lo i tài n, là t tr ng c a m i lo i tài s n trong t ng Phân tích c u trúc ngu n v n c a doanh nghi p: th hi n chính sách tài tr c a doanh nghi p, liên quan nhi u khía c nh khác nhau trong công tác qu n lý tài chính 2 Vi ng v n m t m t v ng nhu c u v n cho s n xu b o s an toàn trong tài chính, nh... c a các nhân t i v i ch tiêu phân tích ch chênh l ng h c bi t c liên hoàn, áp d ng khi các nhân t có quan h tích s v i các ch tiêu phân tích Trình t và nguyên t c c th liên hoàn V i vi c áp d g pháp lo i tr vào công tác phân tích s giúp cho các nhà phân tích phát hi n nhân t ng ch y c b t l i hay l i th hi n t i c a doanh nghi ng nghiên c u T y th y ng phát tri n trong Gi a các s li u tài chính trên... Các báo cáo tài c tr ng chung là th hi v ti i gi a tài s n và ngu n i gi a doanh thu, chi phí và k t qu i gi D a vào nh trúc tài chính th c a t ng nhân t ng v n d ng ph n bi n ch tiêu i gi a dòng ti n vào và dòng i này, trong phân tích c u i liên h xem xét nh h ng c a ch tiêu phân tích Nh v y, d a vào bi ng ng c a t ng b ph n mà ch tiêu phân tích s n tích Dupont nguyên nhân d c u trúc tài chính nh n... tài chính c ho ng tài chính n 3: Phân tích thuy t minh - u v n và chi phí v n u t và doanh l i T ng h p quan sát n u kiên b tl i n 4: ng và ch d n nh: - ng phát tri n Gi i pháp tài chính ho c gi i pháp khác Tuy nhiên, trình t phân tích và m t s ti u ti m ts c tu thu c vào t u ki n c a t ng doanh nghi p 10 i ho c b qua 1.6 N i dung phân tích c u trúc tài chính 1.6.1 Phân tích c u trúc tài s n doanh nghi... chính, nh ng m m n hi u qu và r r i ro c a doanh nghi p Phân tích cân b ng tài chính c a doanh nghi p: xem xét m i quan h gi a ngu n v n v i tài s i quan h n th i gian s d ng ngu n v n và th i gian quay vòng tài s n c a doanh nghi p 1.2.2 M c tiêu phân tích c u trúc tài chính doanh nghi p M a phân tích c u trúc tài s n là nh c tr ng trong u tài s n c a doanh nghi p và gi các doanh nghi p v d tính n... kh hàm ý là doanh nghi ch tài chính, t ng v n b ng hình th c l i, t s này mà cao quá hàm ý doanh nghi p không có th c l c tài chính mà ch y có v r i ro c a doanh nghi 20 y 1.6.4 Phân tích m i quan h gi a c u trúc tài chính và hi u qu s n xu t kinh doanh c a công ty Ta s d ng ch u qu tài chính c a doanh nghi p là t su t sinh l i trên v n ch s h u (Return On Equity ROE = phân tích m i quan h này: L i... trung bình ngành c v trí c a doanh Ngoài ra có th thi p l p các công th c th hi n m i liên quan v i các nhân t nd i v i kh làm rõ m i trên v n ch s h tìm hi u các nguyên nhân, d chính doanh nghi p nh ng c a t ng nhân t c i thi n thành công hi u qu tài 26 U TRÚC TÀI CHÍNH T I CÔNG TY TNHH C 2.1 Gi i thi u chung v c 2.1.1 - Tên công ty c - Tr s chính n tho i : S 300, Ph Minh Khai, Qu : (04) 35117235 - Email... ch tiêu phân tích, b nhân t thì lo i tr nh m nh s ng c a nhân t nh ng c a t ng ng c a nhân t này hi liên hoàn hay th liên hoàn t ng nhân t b ng cách l t ng h p m nh m c ng c a n ch tiêu phân tích khi gi nh các ch tiêu còn l t thay th t ng nhân t t k g nk ng c a t t c các nhân t iv i ng nghiên c u Trình t thay th các nhân t u tiên x nh các nhân t i v i các ch tiêu và s p x p chúng thành m t công th c . lun v phân tích cu trúc tài chính doanh nghip Chngă2:ăPhân tích cu trúc tài chính ti công ty TNHH Hoàng c Chngă3:ăGii pháp hoàn thin cu trúc tài chính ca công ty TNHH Hoàng c. tp tt nghip ti công ty TNHH Hoàng c nên em đư mnh dn la chn đ tài “Phân tích cu trúc tài chính nhm hoàn thin cu trúc tài chính ti công ty TNHH Hoàng c” đ hoàn thành khóa lun. ca Công ty TNHH Hoàng c t 2010-2012 30 2.2. Phân tích cu trúc tƠi chính công ty TNHH HoƠngăc 31 2.2.1. Phân tích cu trúc tài sn 31 2.2.2. Phân tích cu trúc ngun vn 35 2.2.3. Phân