tìm hiểu và nghiên cứu về quỹ đầu tư

DANH SÁCH TỔ 3 1. Đinh Sỹ Duật 2. Nguyễn Thanh An 3. Tạ Thanh Tín 4. Hồ Lê Đoan Phương 5. Lê Thị Hà (10-5-1989) 6. Đinh Thị Kim Lân 7. Nguyễn Quốc Việt 8. Đặng Thị Kim Hoàng 9. Võ Ngọc Quỳnh Trân 10. Phan Thị Loan 11. Nguyễn Thị Ánh Nhung 12. Phạm Thị Ánh Thuỷ 13. Trần Thị Huyền Trang 14. Trần Đình Học 15. K’sor Nguyễn Thanh Cường 16. Nguyễn Thanh Bửu 17. Nguyễn Thị Chiến 18. Nông Thị Kiều 19. Đàm Thị Bích 20. Trịnh Quốc Bảo 21. Nguyễn Thị Xuân Dương 1 KẾT CẤU ĐỀ TÀI Lời mở đầu Phần 1: Cơ sở lý luận 1.1. Khái niệm 1.2. Phân loại 1.3. Vai trò của quỹ đầu tư 1.3.1. Đối với nền kinh tế 1.3.2. Đối với thị trường chứng khoán 1.3.3. Đối với người đầu tư 1.3.4. Đối với người nhận đầu tư Phần 2: Cơ sở thực tiễn 2.1. Sự hình thành và phát triển Quỹ đầu tư chứng khoán 2.1.2. Sự hình thành và phát triển Quỹ đầu tư chứng khoán trên thế giới 2.1.2. Sự hình thành và phát triển Quỹ đầu tư chứng khoán ở việt nam 2.2. Nguyên tắc hoạt động của quỹ đầu tư chứng khoán 2.2.1. Nguyên tắc huy động vốn 2.2.2. Nguyên tắc bảo quản tài sản và giám sát hoạt động của quỹ 2.2.3. Nguyên tắc định giá phát hành và mua lại chứng chỉ của quỹ 2.2.4. Nguyên tắc cung cấp thông tin cho nhà đầu tư 2.2.5. Nguyên tắc hạn chế một số giao dịch liên quan đến tài sản của quỹ 2.3. Thực trạng của quỹ đầu tư chứng khoán ở Việt Nam 2.4. Những thuận lợi và khó khăn của quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 2.4.1. Những khó khăn của các quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 2.4.2. Những thuận lợi của quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 2.5. Giải pháp thúc đẩy sự hình thành và nâng cao hiệu quả hoạt động của các Quỹ đầu tư chứng khoán 2.5.1. Về phía Nhà nước 2.5.2. Về phía các Quỹ đầu tư Kết luận 2 LỜI MỞ ĐẦU Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, đầu tư được hiểu là việc cá nhân, tổ chức sử dụng tài sản để tiến hành hoạt động kinh doanh nhằm mục tiêu thụ được nhiều tài sản hơn trong tương lai. Lĩnh vực đầu tư rất phong phú từ việc sản xuất kinh doanh hàng hoá đến việc góp vốn mua cổ phần hay đơn giản là việc gửi tiết kiệm tại Ngân hàng hay tham gia vào một hợp đồng bảo hiểm nhân thọ. Một trong những lĩnh vực đầu tư rất hấp dẫn không những về khả năng sinh lời mà còn ở tính hấp dẫn của nó là đầu tư chứng khoán. Đầu tư chứng khoán được hiểu là việc một chủ thể nắm giữ chứng khoán để kỳ vọng vào lợi nhuận mà nó mang lại trong tương lai. Lợi nhuận có thể thu được từ lãi chứng khoán đang nắm giữ hoặc chênh lệch từ hoạt động mua bán chứng khoán. Trên thị trường chứng khoán hiện nay có rất nhiều hình thức đầu tư rất đa dạng, mỗi một hình thức đầu tư thì có những ưu nhược điểm khác nhau. Đầu tư chứng khoán thông qua quỹ đầu tư là một hình thức đang được nhiều cá nhân, tổ chức lựa chọn. Và nhất là trong những quốc gia có nền kinh tế đang phát triển thì loại hình này ngày càng phổ biến và đóng vai trò như là người “dẫn dắt thị trường”, giúp bình ổn thị trường chứng khoán của quốc gia. Quỹ đầu tư là một trong các định chế trung gian tài chính phi ngân hàng, nó giữ vai trò là một trong những cầu nối giữa người cần vốn và người thiếu vốn, đặc biệt tạo điều kiện cho các doanh nghiệp, tổ chức, các nhà đầu tư nhỏ không chuyên nghiệp đang có những ý muốn đầu tư có thể sử dụng vốn của mình hiệu quả hơn, mang lại lợi nhuận cao hơn. Chính vì những lý do trên, tổ 3 chúng em đã chọn đề tài “Quỹ Đầu Tư” là đề tài tìm hiểu và nghiên cứu nhằm hiểu rõ hơn nữa về quỹ đầu tư và tầm quan trọng của quỹ đầu tư đối với nền kinh tế đang tăng trưởng hiện nay, trên cơ sở đánh giá đúng tình hình thực trạng của quỹ đầu tư chúng em có thể đề suất một số giải pháp nhằm thúc đẩy sự phát triển quỹ đầu tư ở Việt Nam. 3 PHẦN 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.1. Khái niệm Quỹ đầu tư là một tổ chức đầu tư chuyên nghiệp do các nhà đầu tư cùng góp vốn. Từ những khoản tiền tiết kiệm, nhàn rỗi phân tán trong dân chúng được tập trung lại thành các nguồn lớn cho các nhà chuyên nghiệp sử dụng trong lĩnh vực đầu tư kiếm lời và phân chia cổ tức cho các cổ đông đóng góp vốn. Các khoản tiền tiết kiệm này thay vì được các nhà đầu tư đưa cho môi giới chứng khoán để trực tiếp mua chứng khoán trên thị trường thì lại được góp vào quỹ đầu tư để thực hiện việc đầu tư tập thể. Theo định nghĩa của Cadogan Fianacials, quỹ đầu tư là một định chế tài chính phi ngân hàng, trung gian giữa người có vốn (thu hút tiền nhàn rỗi từ các nguồn thông tin khác nhau) và người cần vốn (sử dụng các khoản tiền đó để đầu tư vào các tài sản khác nhau thông qua công cụ cổ phiếu, trái phiếu và tiền tệ). Nói cách khác, quỹ đầu tư là một trong những cầu nối giúp người có vốn gặp người có nhu cầu về vốn. 1.2. Phân loại Có thể chia quỹ đầu tư làm 3 loại, Với các tiêu chí phân loại sau • Căn cứ vào nguồn vốn huy động - Huy động vốn bằng cách phát hành rộng rãi ra công chúng Nhà đầu tư có thể là cá nhân hay pháp nhân nhưng đa phần là các nhà đầu tư riêng lẻ. Quỹ công chúng cung cấp cho các nhà đầu tư nhỏ phương tiện đầu tư đảm bảo đa dạng hóa đầu tư, giảm thiểu rủi ro và chi phí đầu tư thấp với hiệu quả cao do tính chuyên nghiệp của đầu tư mang lại. - Quỹ đầu tư cá nhân (Quỹ thành viên) Quỹ này huy động vốn bằng phương thức phát hành riêng lẻ cho một nhóm nhỏ các nhà đầu tư, có thể được lựa chọn trước, là các cá nhân hay các định chế tài chính hoặc các tập đoàn kinh tế lớn, do vậy tính thanh khoản của quỹ này sẽ thấp hơn quỹ công chúng. Các nhà đầu tư vào các quỹ tư nhân thường với lượng vốn lớn, và đổi lại họ có thể tham gia vào trong việc kiểm soát đầu tư của quỹ. • Căn cứ vào cấu trúc vận động vốn - Qũy đầu tư dạng đóng Đây là qũy đầu tư mà theo điều lệ quy định thường chỉ tạo ra vốn qua một lần bán chứng khoán cho công chúng.quỹ đầu tư dạng đóng có thể phát hành cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi hoặc trái phiếu. Những người tham 4 gia góp vốn đầu tư không được phép rút vốn bằng cách bán lại chứng chỉ quỹ đầu tư cho chính quỹ đầu tư. Quỹ đầu tư dạng đóng dùng số vốn của mình đầu tư vào các doanh nghiệp hay thị trường chứng khoán, sau đó lại dùng số tiền và vốn lãi thu được để đầu tư trực tiếp. Như vậy quy mô vốn của loại quỹ này chỉ có thể tăng lên từ các khoản lợi nhuận thu được mà thôi. - Qũy đầu tư dạng mở Quỹ đầu tư dạng mở còn được gọi là quỹ tương hỗ, người đầu tư có thể rút vốn bất cứ lúc nào nếu họ thấy hoạt động của quỹ không hiệu quả. Tất cả các cổ phiếu phát hành của quỹ này đều là cổ phiếu thường, so với quỹ đầu tư dạng đóng, quỹ đầu tư dạng mở có lợi thế rõ ràng về khả năng huy động vốn, mở rộng quy mô vốn, do đó nó có tính linh hoạt hơn trong việc lựa chọn các dự án đầu tư. Sự khác nhau giữa quỹ đầu tư dạng đóng và quỹ đầu tư dạng mở: QUỸ ĐẦU TƯ DẠNG MỞ QUỸ ĐẦU TƯ DẠNG ĐÓNG - Loại chứng khoán phát hành là cổ phiếu thường. - Có thể phát hành cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi hoặc trái phiếu. - Số lượng chứng khoán hiện hành luôn thay đổi. - Số lượng chứng khoán hiện hành cố định. - Chào bán ra công chúng liên tục. - Chào bán ra công chúng chỉ một lần. - Qũy sẵn sàng mua lại cổ phiếu phát hành theo giá trị tài sản thuần. - Không mua lại các chứng khoán đã phát hành. - Cổ phiếu được phép mua trực tiếp từ quỹ đầu tư, người bảo lãnh phát hành hay môi giới thương gia. - Cổ phiếu được phép giao dịch trên thị trường chứng khoán chính thức hay phi chính thức (OTC) - Gía mua là giá trị tài sản thuần cộng với lệ phí bán (giá trị tài sản thuần được xác định bằng giá trị chứng khoán trong hồ sơ) - Gía mua được xác định bởi lượng cung cầu. Do đó giá mua có thể cao hơn hoặc thấp hơn giá trị tài sản thuần. - Lệ phí bán được cộng thêm vào giá trị tài sản thuần. Mọi phí tổn mua lại phải công bố rõ ràng trong bản cáo bạch. • Căn cứ vào mô hình cấu trúc tổ chức – điều hành, quỹ đầu tư được tổ chức dưới 2 hình thức - Qũy đầu tư dạng công ty Theo mô hình công ty, quỹ đầu tư được xem là một pháp nhân đầy đủ, những người góp vốn vào quỹ trở thành các cổ đông và có quyền bầu ra Hội đồng quản trị quỹ. Mô hình quỹ đầu tư tổ chức dưới dạng công ty thường 5 được sử dụng ở các nước có thị trường chứng khoán phát triển, tiêu biểu là thị trường Mỹ và Anh. - Qũy đầu tư dạng tín thác Theo mô hình tín thác, quỹ đầu tư không được xem là một pháp nhân đầy đủ, mà chỉ là quỹ chung vốn giữ người đầu tư để thuê các chuyên gia quản lý quỹ chuyên nghiệp đầu tư sinh lợi. Mô hình quỹ đầu tư tổ chức dưới dạng tín thác thường được sử dụng ở các thi trường chứng khoán mới nổi đặc biệt là các thị trường chứng khoán đang phát triển ở Châu Á. 1.3. Vai trò của quỹ đầu tư 1.3.1. Đối với nền kinh tế Quỹ đầu tư huy động vốn hiệu quả cho nền kinh tế ngay cả đối với nguồn vốn nhỏ lẻ và trực tiếp tiến hành đầu tư chứ không phải cho vay. Quỹ còn hấp dẫn đối với nguồn vốn từ nước ngoài chảy vào nhờ vào việc phát hành các chứng chỉ quỹ có tính hấp dẫn cao với nhà đầu tư nước ngoài 1.3.2. Đối với thị trường chứng khoán Quỹ đầu tư góp phần vào sự phát triển của thị trường sơ cấp và ổn định thị trường thứ cấp. Các quỹ tham gia bảo lãnh phát hành trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp, phát hành chứng chỉ quỹ đầu tư làm tăng lượng cung chứng khoán trên thị trường chứng khoán, tạo sự đa dạng về hàng hoá cho thị trường Nó góp phần bình ổn giá cả giao dịch trên thị trường thứ cấp, giúp cho sự phát triển của thị trường này thông qua các hoạt động đầu tư chuyên nghiệp với các phương pháp đầu tư khoa học Quỹ đầu tư góp phần làm xã hội hoá hoạt động đầu tư chứng khoán. Các quỹ tạo một phương thức đầu tư được các nhà đầu tư nhỏ, ít có sự hiểu biết về chứng khoán yêu thích. Nó góp phần tăng tiết kiệm của công chúng đầu tư bằng việc thu hút tiền đầu tư vào quỹ 1.3.3. Đối với người đầu tư Đa dạng hoá danh mục đầu tư và phân tán rủi ro. Bằng việc sử dụng tiền thu được từ những nhà đầu tư để đầu tư phân tán vào danh mục các chứng khoán, các Quỹ đầu tư làm giảm rủi ro cho các khoản đầu tư và làm tăng cơ hội thu nhập cho các khoản đầu tư đó. Tiết kiệm chi phí đầu tư. Vì là những danh mục đầu tư lớn được quản lý chuyên nghiệp, Quỹ đầu tư chịu chi phí giao dịch thấp hay được hưởng những ưu đãi về phí giao dịch hơn các cá nhân đầu tư, kể cả những người mua bán thông qua những công ty môi giới có mức phí hoa hồng thấp nhất. Tăng cường tính chuyên nghiệp của việc đầu tư. Thay cho việc người đầu tư phải đi thuê tư vấn để quản lý tài sản của mình thì họ chỉ cần đầu tư 6 vào một quỹ với chi phí giảm đi rất nhiều. Tiền tập hợp trong các Quỹ đầu tư chứng khoán được đặt dưới sự quản lý của các nhà đầu tư chuyên nghiệp là các công ty quản lý quỹ An toàn trước các hành vi không công bằng. Người đầu tư có thể bị thiệt hại nếu danh mục đầu tư của quỹ bị giảm giá trị do sự biến động giá chứng khoán trên thị trường, nhưng xác suất bị tổn thất do gian lận, bê bối hoặc phá sản liên quan đến công ty quản lý quỹ là rất nhỏ. Khuôn khổ pháp lý và việc quản lý chặt chẽ của cơ quan có thẩm quyền đối với Quỹ đầu tư đem lại những đảm bảo cơ bản. Tính thanh khoản của chứng khoán đầu tư. Các nhà đầu tư vào Quỹ đầu tư chứng khoán có thể bán chứng chỉ quỹ hoặc cổ phiếu quỹ mình đang nắm giữ vào bất cứ lúc nào cho chính Quỹ đầu tư (trong trường hợp Quỹ mở) hoặc trên thị trường thứ cấp (đối với Quỹ đóng) để thu hồi vốn. 1.3.4. Đối với người nhận đầu tư Chi phí cho nguồn vốn phát triển thấp hơn khi vay ngân hàng. Trước đây, hệ thống ngân hàng chiếm vai trò thống trị nền tài chính. Để vay được vốn, doanh nghiệp phải thoả mãn một số điều kiện nhất định và lãi suất vay cao. Quỹ đầu tư ra đời sẽ hạn chế được những nhược điểm của cơ chế cho vay của ngân hàng Tiếp cận nguồn tài chính dài hạn. Lợi ích này có được từ việc quỹ phát hành và giao dịch các loại chứng khoán này trên thị trường đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư, đặc biệt là các chủ thể có khả năng tài chính lớn như ngân hàng, các tổng công ty, các công ty bảo hiểm… đầu tư vào quỹ Tận dụng được những kiến thức quản lý đầu tư, marketing và tài chính từ các Quỹ đầu tư. Ngoài cung cấp vốn cho doanh nghiệp, các công ty quản lý quỹ đầu tư còn có dịch vụ cung cấp các thông tin tài chính, tư vấn về kế hoạch tài chính, marketing và các mối quan hệ với các tổ chức tài chính và doanh nghiệp khác. 7 PHẦN 2: CƠ SỞ THỰC TIỄN 2.1. Sự hình thành và phát triển Quỹ đầu tư chứng khoán 2.1.2. Sự hình thành và phát triển Quỹ đầu tư chứng khoán trên thế giới Quỹ đầu tư, một bộ phận không thể thiếu trên thị trường tài chính nói chung, TTCK nói riêng tại các quốc gia có nền tài chính phát triển là một phát minh của người Châu Âu thế kỷ 19. Các quỹ đầu tư ban đầu được thành lập theo kiểu tín thác đầu tư (Investment Trust). Quỹ tín thác đầu tiên do vua William I của Hà Lan thành lập tại Brusels - Bỉ. Quỹ này được lập ra để tạo điều kiện cho Hà Lan có thể đưa tiền đầu tư ra nước ngoài dưới dạng các khoản vay của chính phủ. Tuy nhiên, hoạt động đầu tư tín dụng chỉ thực sự phát triển ở Anh. Cuộc cách mạng công nghiệp đã đưa nước này thành một quốc gia thịnh vượng, có các nguồn vốn lớn dành cho đầu tư trong khi các nước láng giềng châu Âu và châu Mỹ lại đang rất cần vốn. Vì vậy, các nước thiếu vốn đã phát hành rất nhiều công cụ nợ với lãi suất hấp dẫn nhằm thu hút vốn cho quá trình đầu tư ra nước ngoài, nhưng việc đầu tư này rất khó khăn do việc thiếu các thông tin và kiến thức về môi trường đầu tư bên ngoài. Trước tình hình này, một số nhà đầu tư đã lập ra quỹ đầu tư và thuê các chuyên gia hiểu biết về môi trường nước ngoài đứng ra quản lý. Đây chính là hình thái ban đầu của các quỹ đầu tư phổ biến hiện nay. Những năm đầu thập kỷ 60 của thế kỷ 19, các quỹ tín thác kiểu Hà Lan được lập ra ở Anh và Scotland. Hiệp hội tài chính Luân đôn (London Financial Association) và Tập đoàn tài chính quốc tê (International Financial Society) thành lập năm 1963 được coi là những quỹ tín thác đầu tiên của Anh. Tiếp sau đó là Quỹ tín thác đầu tư Thuộc địa và Ngoại quốc (The Foreign and Colonial Investment Trust) thành lập năm 1868 ở Luân đôn, Quỹ đầu tư Canada và Anh (Britist and Canadian Fund) thành lập năm 1880. Các thương gia của Anh và Scotland ngày đó muốn tìm kiếm nhiều lợi nhuận hơn nên đã đem các khoản tiền đầu tư của mình ra nước ngoài, đặc biệt là đầu tư vào các chứng khoán của Mỹ với tỷ suất lợi nhuận cao hơn nhiều. Từ năm 1900 đến 1914, một lượng tiền khổng lồ của Anh đã đổ vào Mỹ, chủ yếu là vào lĩnh vực đường sắt và năng lượng. 8 Các quỹ tín thác của Anh chính là hình mẫu cho các quỹ tín thác được thành lập tại Mỹ sau này. Quỹ tín thác bất động sản cá nhân Boston (The Boston Personal Property Trust), một quỹ đóng đầu tiên được thành lập ở Mỹ vào năm 1893. Quỹ đầu tư chứng khoán ngành đường sắt và năng lượng (The Railway and Light Securities Fund) là quỹ đóng đầu tiên của Mỹ áp dụng các quỹ cho vay làm đòn bẩy để thâu tóm chứng khoán đã ra đời năm 1904. Đến những năm 1920, mô hình quỹ tín thác đầu tư bùng nổ và đến năm 1929, ở Mỹ đã có hơn 700 quỹ đầu tư khác nhau. Cho đến nay, người ta vẫn có thể tìm thấy một số quỹ đầu tư lâu đời nhất còn đang hoạt động như General American Investors hình thành từ hai công ty đầu tư là Lehman Brother và Lazard Frères thành lập ngày 25 tháng 1 năm 1927. Sự bùng phát các quỹ đầu tư đã bị ngăn lại bởi cuộc Đại suy thoái 1929 – 1933. Mãi cho đến sau đại chiến thế giới II, các quỹ mới được khôi phục và bắt đầu phát triển thành một ngành kinh doanh giàu mạnh như hiện nay.Sau thế chiến II, giá cổ phiếu tăng mạnh đồng thời người Mỹ không ngừng đầu tư vào thị trường cổ phiếu. Hơn nữa, chính phủ Mỹ cũng dần hoàn thiện hệ thống luật khung pháp lý về quỹ làm cho các quỹ đầu tư chứng khoán hoạt động lành mạnh hơn. Hai dự luật làm cơ sở căn bản nhất cho hoạt động chứng khoán là Luật chứng khoán ban hành năm 1933 và Luật về Sở giao dịch chứng khoán năm 1934. Cũng ngay sau đó, Uỷ ban chứng khoán Mỹ (Securities Exchange Committee - SEC) đã bắt đầu nghiên cứu và rút ra những bài học kinh nghiệm từ cuộc Đại suy thoái, soạn thảo và cho ra đời Luật công ty đầu tư (Investment Company Act) năm 1940. Từ đó trở đi, các quỹ bắt đầu ra đời hoặc được tái lập nhằm đáp ứng các quy định của luật này. Đến năm 1995, luật này lại được sửa đổi và hoàn thiện nhằm đảm bảo an toàn hơn nữa cho các nhà đầu tư, đồng thời cho phép các quỹ được áp dụng các nghiệp vụ đầu tư mới nhất. Theo Viện công ty đầu tư (Investment Company Institute – ICI), tổng giá trị tài sản ròng của các quỹ đã tăng từ 448 triệu USD năm 1940 lên 1065 tỷ USD vào năm 1990. Chỉ tính trong thập kỷ 1980, tài sản của các quỹ đã tăng lên 10 lần. Điều này có được là do các chuyên gia quản lý quy đầu tư đã không ngừng cải tiến và nâng cao dịch vụ cũng như tạo ra các dịch vụ mới đáp ứng được nhu cầu của đông đảo các nhà đầu tư. Ở châu Á, ngay từ năm 1937 ở Nhật Bản đã xuất hiện một số quỹ tương tự như quỹ đầu tư. Đó là một tổ chức do một số nhà đầu tư thành lập nên để lợi dụng các dịch vụ đầu tư do công ty chứng khoán cung cấp. Đây chính là mầm mống đầu tiên cho sự xuất hiện các quỹ đầu tư ở Nhật Bản sau này. Năm 1941, một mô hình mới được xây dựng ở Nhật Bản đáp ứng tiêu chuẩn cho quỹ đầu tư chứng khoán. Trong năm tiếp đó, 6 công ty chứng khoán đã thành lập các quỹ đầu tư chứng khoán riêng và mỗi công ty chứng 9 khoán này đều có một công ty thực hiện việc bảo quản và giám sát tài sản của mình. Hoạt động của các quỹ này đặt dưới sự điều chỉnh của các luật là Luật Tín thác (Trust Law), và Luật kinh doanh tín thác (Trust Business Law). Tính đến tháng 4 năm 1996, Nhật Bản đã có 16 công ty quản lý trực thuộc công ty chứng khoán trong nước, 9 công ty quản lý trực thuộc công ty tư vấn đầu tư trong nước , 11 công ty quản lý trực thuộc công ty nước ngoài được phép hoạt động theo Luật tín thác đầu tư chứng khoán với số vốn của các công ty thường từ 100 triệu yên đến 15 tỷ yên. Không chỉ có ở các nước có nền tài chính phát triển lâu đời như Anh, Mỹ, Nhật Bản…quỹ đầu tư chứng khoán còn giữ một vị trí quan trọng trên các TTCK mới nổi.Việc phát triển quỹ đầu tư chứng khoán ở các TTCK mới nổi bắt nguồn từ nhu cầu của những nền kinh tế còn yếu kém nhiều mặt, đòi hỏi phải cải thiện khả năng thanh toán và trợ giúp phát triển cơ sở hạ tầng. Điều này hơi khác biệt so với nguồn gốc hình thành quỹ đầu tư ở các TTCK phát triển, nơi mà quỹ đầu tư hình thành trên một TTCK phát triển cao, quỹ đầu tư là một phương thức đầu tư hiện đại, làm tăng hiệu quả hoạt động của TTCK. Tuy vậy, các quỹ đầu tư này cũng đã đạt được một số thành công nhất định. Theo Công ty tài chính quốc tế ( International Financial Corporation – IFC) tính đến tháng 12 năm 1998 có hơn 1800 quỹ đầu tư đang hoạt động tại các TTCK mới nổi, với lượng vốn khoảng 300 tỷ USD, trong đó, riêng ở Đông Nam Á, lượng vốn đã tăng từ 100 triệu USD vào năm 1985 lên khoảng 5 tỷ USD vào cuối năm 1998. Tóm lại, hoạt động của các quỹ đầu tư phát triển không ngừng, mở rộng trên tất cả các TTCK thế giới. Nắm trong tay một lượng vốn khổng lồ, các quỹ đầu tư ngày càng chứng tỏ vai trò của mình - một định chế tài chính trung gian quan trọng đáp ứng nhu cầu của người đầu tư và người nhận đầu tư cũng như của cả nền kinh tế. Thực tế đã chứng tỏ vai trò tích cực của quỹ đầu tư trong TTCK. Tổng giá trị tài sản của các quỹ đầu tư ngày càng tăng lên. Đến năm 1999, tổng tài sản của các quỹ mở đạt 6846,3 tỷ USD trong đó có những quỹ khổng lồ nắm trong tay hàng chục tỷ USD như Magelan của Fidelity (64 tỷ USD), Investment Company of American (40 tỷ USD), Janus Growth Fund (20 tỷ USD)… 2.1.2. Sự hình thành và phát triển Quỹ đầu tư chứng khoán ở Việt Nam Việt Nam ngay từ TTCK ra đời đến nay, Nghị định 48 ngày 11/7/1998 về Chứng khoán và TTCK và Nghị định 144 ngày 28/11/2003 thay thế Nghị định 48/1998/NĐ – CP cũng coi mô hình quỹ đầu tư chứng khoán là một bộ phận không thể thiếu. Quyết định số 05/1998/QĐ – UBCK ngày 13 tháng 10 năm 1998 về Quy chế tổ chức và hoạt động của Quỹ đầu 10 [...]... định để quỹ này được hưởng ưu đãi thuế hoàn toàn Các quy định về thuế đối với Quỹ đầu tư đảm bảo rằng, việc nhà đầu tư thực hiện đầu tư qua Quỹ đầu tư và việc nhà đầu tư đầu tư trực tiếp không qua quỹ là tư ng đương nhau trên góc độ thuế Nhà đầu tư chỉ phải trả thuế thu nhập khi nhận lợi tức được chia từ các quỹ hoặc chia từ việc đầu tư trực tiếp không qua quỹ Rõ ràng nếu thu nhập đầu vào và lợi nhuận... hoạt động và phát triển của Quỹ đầu tư chứng khoán 24 Hiện tại, chưa có bất cứ một quy định nào về thuế đối với Quỹ đầu tư Theo quy định tại Nghị định 144/2003/NĐ-CP về chứng khoán và thị trường chứng khoán: Quỹ đầu tư là quỹ hình thành từ vốn góp của người đầu tư được uỷ thác cho công ty quản lý quỹ và đầu tư tối thiểu 60% giá trị tài sản của quỹ vào chứng khoán Với quy định như vậy thì Quỹ đầu tư không... (4 quỹ công chúng và 16 quỹ thành viên) với tổng số vốn huy động là 12.757 tỷ đồng; và 29 văn phòng đại diện đang hoạt động Nếu như trước đây chỉ có quỹ đầu tư VF1 là quỹ công chúng dành cho nhà đầu tư cá nhân,thì hiện nay, cùng với sự phát triển của quỹ đầu tư trong nước và quốc tế, nhiều quỹ ra đời đáp ứng nhu cầu cho các nhà đầu tư cá nhân như Quỹ đầu tư chứng khoán Sài Gòn A1 (SFA1), Quỹ Đầu Tư. .. động vốn của Quỹ đầu tư thông qua phát hành chứng khoán Tuy nhiên các quỹ chỉ được phát hành một số loại chứng khoán nhất định để tạo thuận lợi cho việc quản lý của quỹ cũng như hoạt động đầu tư của những người đầu tư Tài sản của Quỹ đầu tư chủ yếu để đầu tư vào chứng khoán chứ không phải trực tiếp đem vào đầu tư mở rộng sản xuất Quỹ không thể phát hành trái phiếu tức đi vay để đầu tư vào chứng khoán... sát khi các Quỹ đầu tư ra đời f Thực hiện chính sách ưu đãi về thuế đối với hoạt động đầu tư chứng khoán của Quỹ đầu tư Quỹ đầu tư chứng khoán là một loại hình tổ chức đầu tư còn rất mới mẻ, chắc chắn khi thành lập và những năm đầu mới đi vào hoạt động sẽ gặp nhiều khó khăn Do vậy, việc thực hiện ưu đãi về thuế đối với hoạt động đầu tư chứng khoán của quỹ là việc hỗ trợ hết sức quan trọng và cần thiết... tục nghiên cứu về mặt lý luận và kinh nghiệm thực tiễn của các nước trong việc phát triển hệ thống tín thác đầu tư Mặt khác, cần phổ biến rộng rãi những kiến thức cơ bản và thông tin về Quỹ đầu tư cho công chúng qua sách báo và các phương tiện thông tin đại chúng Đối tư ng thu hút các nhà đầu tư tham gia vào Quỹ đầu tư chủ yếu là công chúng Vì thế sự thành công của quỹ phụ thuộc rất lớn vào sự hiểu. .. công của một Quỹ đầu tư đó là trình độ năng lực của nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp Ở nhiều nước, các nhà đầu tư riêng lẻ thường chọn Quỹ đầu tư dựa trên cơ sở xem xét tài năng của các nhà đầu tư chuyên nghiệp của quỹ, người ta cũng sẵn sàng rút ra khỏi quỹ khi mà nhà quản lý chuyên nghiệp xuất sắc đó không còn làm cho quỹ nữa Thông thường ở một số nước Quỹ đầu tư do một nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp... và giúp cho việc đầu tư qua quỹ đầu tư thật sự đạt được những hiệu quả của nó Làm cho quỹ đầu tư thật sự phát huy vai trò của người “dẫn dắt thị trường”, giúp thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng phát triển 2.4 Những thuận lợi và khó khăn của quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam Quỹ đầu tư ra đời nhằm giúp cho các chủ thể đầu tư có thể giảm thiểu rủi ro, đa dạng hoá theo danh mục đầu tư, tiết kiệm chi.. .tư và Công ty quản lý quỹ cũng nêu rõ những quy định về tổ chức và hoạt động của quỹ đầu tư chứng khoán nhằm phát triển quỹ đầu tư cho TTCK Việt Nam Thị trường chứng khoán Việt Nam là một thị trường mới được hình thành và phát triển cách đây không lâu nên môi trường đầu tư đang trong giai đoạn hoàn thiện đặc biệt là vần đề hành lang pháp lý cho nhà đầu tư Do vậy, quỹ đầu tư chứng khoán... các quỹ đều đạt tỷ lệ tăng trưởng dương Với chiến lược đầu tư dài hạn và đầu tư vào sản phẩm chất lượng cao, các công ty quản lý quỹ đã tạo ra được giá trị gia tăng đáng kể cho các nhà đầu tư là tổ chức và cá nhân Tuy nhiên n ăm 2009 các quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam cũng gặp phải những khó khăn do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng kinh tế vào cuối năm 2007 Theo khảo sát của tập đoàn đầu tư và tư vấn . do trên, tổ 3 chúng em đã chọn đề tài Quỹ Đầu Tư là đề tài tìm hiểu và nghiên cứu nhằm hiểu rõ hơn nữa về quỹ đầu tư và tầm quan trọng của quỹ đầu tư đối với nền kinh tế đang tăng trưởng. chúng đầu tư bằng việc thu hút tiền đầu tư vào quỹ 1.3.3. Đối với người đầu tư Đa dạng hoá danh mục đầu tư và phân tán rủi ro. Bằng việc sử dụng tiền thu được từ những nhà đầu tư để đầu tư phân. các phương pháp đầu tư khoa học Quỹ đầu tư góp phần làm xã hội hoá hoạt động đầu tư chứng khoán. Các quỹ tạo một phương thức đầu tư được các nhà đầu tư nhỏ, ít có sự hiểu biết về chứng khoán