các hình thức cơ bản của đầu tư quốc tế và thực trạng tại việt nam ( 2013 )

Tuy nhiên, theo cách hiểu chung nhất, vốn ODA là các khoản viện trợ không hoàn lại, viện trợ có hoàn lại hoặc tín dụng ưu đãi của các Chính phủ, các tổ chức liên chính phủ, các tổ chức p

PHỤ LỤC

MỞ ĐẦU 2

I CÁC HÌNH THỨC CƠ BẢN CỦA ĐẦU TƯ QUỐC TẾ 3

1 Hỗ trợ phát triển chính thức (ODA) 3

1.1.Khái niệm 3

1.2.Đặc điểm 3

1.3.Phân loại 4

2 Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) 4

2.1.Khái niệm 4

2.2.Đặc điểm 5

2.3.Phân loại 5

3 Đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) 6

3.1.Khái niệm FPI 6

3.2.Đặc điểm 7

3.3.Phân loại 7

4 Tín dụng tư nhân quốc tế (IPL) 7

4.1.Khái niệm 7

4.2.Đặc điểm 8

4.3.Phân loại: 8

II.THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ QUỐC TẾ TẠI VIỆT NAM 10

1 Thực trạng thu hút và sử dụng vốn ODA tại Việt Nam 10

2 Thực trạng đầu tư trực tiếp nước ngoài tại Việt Nam 11

3 Thưc trạng đầu tư gián tiếp nước ngoài tại Việt Nam 13

4 Thực trạng tín dụng tư nhân quốc tế tại Việt Nam 14

KẾT LUẬN 16

PHỤ LỤC 1 17

PHỤ LỤC 2 19

MỞ ĐẦU

Quá trình toàn cầu hóa ngày càng mạnh mẽ khiến cho hoạt động đầu tư quốc tế ngày cũng trở nên phổ biến và sâu sắc hơn Từ sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007-2009, các nhà đầu tư quốc tế bắt đầu lo ngại vào thời kỳ bất ổn phía trước và trở nên thận trọng hơn trong việc ra quyết định Năm 2012, về bản chất hoạt động đầu

tư quốc tế vẫn không thay đổi nhưng cách thức thực hiện lại tập trung vào chiều sâu thay vì dàn trải trên chiều rộng Việt Nam – một quốc gia đang phát triển, với tư cách

là chủ thể nhận đầu tư nhiều hơn là đi đầu tư sang nước khác, cũng không nằm ngoài

xu thế đó

Để tăng trưởng, kinh tế Việt Nam cần phải thu hút được sự đầu tư của các quốc gia trên thế giới – với tiềm lực mạnh về vốn, công nghệ và kinh nghiệm quản lý hiện

đại Với đề tài tiểu luận là “Các hình thức cơ bản của Đầu tư Quốc tế và thực trạng tại Việt Nam”, nhóm tập trung đưa ra những nét cơ bản, phân biệt giữa các hình thức

đầu tư quốc tế và phân tích thực tiễn tại Việt Nam trong 5 năm qua Nội dung chính của tiểu luận gồm 2 phần chính:

Phần 1: Các hình thức cơ bản của đầu tư quốc tế

Phần 2: Thực trạng hoạt động đầu tư quốc tế tại Việt Nam

Do thời gian nghiên cứu có hạn và kiến thức, kinh nghiệm còn nhiều hạn chế nên bài tiểu luận không thể tránh khỏi thiếu sót Kính mong tiếp tục nhận được ý kiến đóng góp của giáo viên hướng dẫn để bài tiểu luận của nhóm hoàn thiện hơn

Chúng em cũng xin gửi lời cảm ơn chân thành đến PGS, TS Vũ Chí Lộc - Giảng viên môn Đầu tư Quốc tế, đã tận tình hướng dẫn nhóm để hoàn thành tiểu luận này

I CÁC HÌNH THỨC CƠ BẢN CỦA ĐẦU TƯ QUỐC TẾ

1 Hỗ trợ phát triển chính thức (ODA - Official Development Assistance)

1.1 Khái niệm

Hỗ trợ phát triển chính thức, viết tắt là ODA còn được gọi là Viện trợ phát triển chính thức Đến nay, chưa có một định nghĩa hoàn chỉnh về ODA

Tuy nhiên, theo cách hiểu chung nhất, vốn ODA là các khoản viện trợ không hoàn lại, viện trợ có hoàn lại hoặc tín dụng ưu đãi của các Chính phủ, các tổ chức liên chính phủ, các tổ chức phi chính phủ (NGO), các tổ chức thuộc hệ thống liên hợp quốc (UN), các tổ chức tài chính quốc tế dành cho các nước đang và chậm phát triển

1.2 Đặc điểm

a Vốn ODA mang tính ưu đãi

Vốn ODA có thời gian cho vay (hoàn trả vốn) dài, có thời gian ân hạn dài (chỉ trả lãi, chưa trả nợ gốc) Thông thường trong ODA có thành tố viện trợ không hoàn lại (cho không), đây cũng chính là điểm phân biệt giữa viện trợ và cho vay thương mại

Sự ưu đãi còn thể hiện ở chỗ vốn ODA chỉ dành riêng cho các nước đang và chậm phát triển, vì mục tiêu phát triển

b Vốn ODA mang tính ràng buộc

ODA có thể ràng buộc (hoặc ràng buộc một phần, hoặc không ràng buộc) nước nhận Mỗi nước cung cấp có thể đưa ra những ràng buộc khác nhau và nhiều khi các ràng buộc này rất chặt chẽ với nước nhận Kể từ khi ra đời cho đến nay, viện trợ luôn chứa đựng hai mục tiêu cùng tồn tại song song Mục tiêu thứ nhất là thúc đẩy tăng trưởng bền vững và giảm nghèo ở những nước đang phát triển Mục tiêu thứ hai là tăng cường vị thế chính trị của các nước tài trợ Các nước phát triển sử dụng ODA như một công cụ chính trị, xác định vị trí và ảnh hưởng của mình tại các nước và khu vực tiếp nhận ODA

c ODA là nguồn vốn có khả năng gây nợ

Khi tiếp nhận và sử dụng vốn ODA, do tính chất ưu đãi nên gánh nặng nợ nần thường không thấy ngay Một số nước vì mải ham tính ưu đãi của vốn ODA, nhận ODA không tính toán, lại sử dụng kém hiệu quả nên có thể tạo nên sự tăng trưởng nhất thời, nhưng sau một thời gian lại lâm vào vòng nợ nần do không có khả năng trả nợ Vấn đề là ở chỗ vốn ODA không có khả năng đầu tư trực tiếp cho sản xuất, nhất là cho xuất khẩu trong khi việc trả nợ lại dựa vào xuất khẩu thu ngoại tệ Do đó, trong khi

hoạch định chính sách sử dụng vốn ODA phải phối hợp với các nguồn vốn để tăng cường sức mạnh kinh tế và khả năng xuất khẩu

1.3 Phân loại

ODA có thể được phân loại theo nhiều tiêu chí khác nhau

Theo tính chất tài trợ, ODA bao gồm ODA không hoàn lại, ODA có hoàn lại hay còn gọi là ODA vốn vay và ODA hỗn hợp gồm 1 phần cho không, phần còn lại thực hiện theo hình thức tín dụng

Theo mục đích sử dụng, ODA bao gồm hỗ trợ cơ bản và hỗ trợ kỹ thuật

Theo điều kiện, ODA bao gồm ODA không ràng buộc nước nhận, ODA có ràng buộc nước nhận bởi nguồn sử dụng hoặc bởi mục đích sử dụng và ODA có ràng buộc một phần

Theo nhà cung cấp, ODA được chia thành 2 loại: ODA song phương và ODA đa phương

2 Đầu tư trực tiếp nước ngoài – FDI

2.1 Khái niệm

FDI xuất hiện khi một nhà đầu tư ở một nước mua tài sản có ở một nước khác với ý định quản lý nó Quyền kiểm soát hay việc tham gia vào việc đưa ra các quyết định quan trọng liên quan đến chiến lược và các chính sách phát triển của công ty là tiêu chí cơ bản giúp phân biệt giữa FDI và đầu tư chứng khoán

Theo Quỹ tiền tệ thế giới IMF, FDI là một hoạt động đầu tư được thực hiện nhằm đạt được những lợi ích lâu dài trong một donh nghiệp hoạt động trên lãnh thổ của một nền kinh tế khác nền kinh tế nước chủ đầu tư, mục đích của chủ đầu tư là giành quyền quản lý thực sự doanh nghiệp

Khi tiến hành đầu tư trực tiếp nước ngoài, các nhà đầu tư thường đặt ra các mục tiêu lợi ích dài hạn Quyền quản lý thực sự doanh nghiệp : chính là quyền kiểm soát Quyền kiểm soát doanh nghiệp là quyền tham gia vào các quyết định quan trọng ảnh hưởng đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp như thông qua chiến lược hoạt động của công ty, thông qua phê chuẩn kế hoạch hành động do người quản lý hằng ngày của doanh nghiệp lập ra, quyết định việc phân chia lợi nhận doanh nghiệp , quyết định phần vốn góp giữa các bên, tức là những quyền ảnh hưởng lớn đến sự phát triển của doanh nghiệp

Tại Việt Nam, theo Luật đầu tư năm 2005 có các khái niệm về “ đầu tư” “đầu tư trực tiếp”, “đầu tư nước ngoài” nhưng không đưa ra khái niệm “đầu tư trực tiếp nước

ngoài” Tuy nhiên, nếu tổng hợp các khái niệm trên, có thể hiểu FDI là hình thức đầu

tư do đầu tư nước ngoài bỏ vốn đầu tư và tham gia quản lý hoạt động đầu tư ở Việt Nam hoặc nhà đầu tư Việt Nam bỏ vốn đầu tư và tham gia quản lý hoạt động đầu tư ở nước ngoài theo quy luật này và các quy định khác của pháp luật có liên quan

Như vậy, FDI là một hình thức đầu tư quốc tế trong đó chủ đầu tư của một nước đầu tư toàn bộ hay phần đủ lớn vốn đầu tư cho một dự án ở nước khác nhằm giành quyền kiểm soát hoặc tham gia kiểm soát dự án đó

2.2 Đặc điểm

a Tìm kiếm lợi nhuận: FDI chủ yếu là đầu tư tư nhân với mục đích hàng đầu là tìm kiếm lợi nhuận Do chủ thể là tư nhân nên FDI có mục đích ưu tiên hàng đầu là lợi nhuận Các nước nhận đầu tư, nhất là các nước đang phát triển cần lưu ý điều này khi tiến hành thu hút FDI, phải xây dụng cho mình một hành lang pháp lý đủ mạnh và các chính sách thu hút FDI hợp lý để hướng FDI vào các mục tiêu phát triển kinh tế, xã hội của nước mình, tránh tình trạng FDI chỉ phục vụ cho các mục tiêu tìm kiếm lợi nhuận của các chủ đầu tư

b Các chủ đầu tư nước ngoài phải đóng góp một tỉ lệ vốn tối thiểu

Tại Việt Nam, tỉ lệ vốn góp tối thiểu là 30% vốn pháp định hoặc vốn điều lệ, trừ những trường hợp do chính phủ quy định thì nhà đầu tư nước ngoài có thể góp vốn với

tỉ lệ thấp hơn nhưng không dưới 20% Tỉ lệ đóng góp của các bên trong vốn điều lệ hoặc vốn pháp định sẽ quy định quyền và nghĩa vụ mỗi bên, đồng thời lợi nhuận và rủi

ro cũng được phân chia dụa theo tỉ lệ này

Thu nhập mà chủ đầu tư thu được phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp mà họ bỏ vốn đầu tư Đây là thu nhập kinh doanh, không phải lợi tức Chủ đầu

tư tự quyết định đầu tư, quyết định sản xuất kinh doanh và tự chịu trách nhiệm về lỗ lãi Nhà đầu tư nước ngoài được quyền tự lựa chọn lĩnh vực đầu tư, hình thức đầu tư, quy mô đầu tư cũng như công nghệ cho mình, do đó sẽ tự đưa ra những quyết định có lợi nhất cho họ vì thế, hinh thức này mang tính khả thi và hiệu quả kinh tế cao, không

có những ràng buộc về chính trị, không để lại gánh nặng nợ nần cho nền kinh tế nước nhận đầu tư

FDI thường kèm theo chuyển giao công nghệ cho các nước tiếp nhận đầu tư Thông qua hoạt động FDI, nước chủ nhà có thể tiếp nhận được công nghệ, kĩ thuật tiên tiến, học hỏi kinh ngiệm quản lý

2.3 Phân loại

a Theo hình thức thâm nhập (Quốc tế)

Hai hình thức chủ yếu là Greenfield Investment (GI) và Cross-border Merger and Acquisition (M&A), ngoài ra còn có hình thức Brownfield Investment

*/ Đầu tư mới (Greenfield Investment): là hoạt động đầu tư trực tiếp vào các cơ

sở sản xuất kinh doanh hoàn toàn mới ở nước ngoài, hoặc mở rộng một cơ sở sản xuất kinh doanh đã tồn tại Với loại hình này, nhà đầu tư phải bỏ nhiều tiền để đầu tư, nghiên cứu thị trường, chi phí liên hệ cơ quan nhà nước và có nhiều rủi ro

*/Mua lại và sáp nhập qua biên giới (M&A: Cross-border Merger and Acquisition): là một hình thức FDI liên quan đến việc mua lại hoặc hợp nhất với một doanh nghiệp nước ngoài đang hoạt động Với hình thức này, có thể tận dụng lợi thế của đối tác ở nơi nhận đầu tư tiết kiệm thời gian, giảm thiểu rủi ro Sáp nhập có thể sáp nhập theo chiều ngang (diễn ra giữa các công ty trong cùng một ngành kinh doanh hoặc giữa các đối thủ cạnh tranh) hay sáp nhập theo chiều dọc (giữa các công ty khác nhau trong cùng một dây chuyền sản xuất ra sản phẩm cuối cùng) hoặc sáp nhập hỗn hợp (là hình thức sáp nhập giữa các công ty kinh doanh trong các lĩnh vực khác nhau)

b Theo quy định pháp luật Việt Nam

Theo Nghị định hướng dẫn chi tiết thi hành luật đầu tư 2005 của Việt Nam, tại Việt Nam có các hình thức FDI sau:

- Thành lập tổ chức kinh tế 100% vốn của nhà đầu tư nước ngoài

- Thành lập tổ chức kinh tế liên doanh gia74 nhà đầu tư trong nước và nhà đầu

tư nước ngoài

- Đầu tu theo hình thức hợp đồng BCC, hợp đồng BOT, hợp đồng BTO…

- Đầu tư phát triển kinh doanh

- Mua cổ phiếu hoặc góp vốn để tham gia hoạt động quản lý đầu tư

- Đầu tư thực hiện việc sáp nhập và mua lại doanh nghiệp

- Các hình thức đầu tư trực tiếp khác

3 Đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI)

3.1 Khái niệm FPI

Đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) qua chứng khoán là việc bỏ vốn tiền tệ ra mua các chứng khoán để kiếm lời; trong đó chủ đầu tư của một nước mua chứng khoán của các công ty, các tổ chức phát hành ở một nước khác với một mức khống chế

nhất định để thu lợi nhuận nhưng không nắm quyền kiểm soát trực tiếp đối với tổ chức phát hành chứng khoán

3.2 Đặc điểm

- Có thể khống chế số lượng chứng khoán mà các công ty nước ngoài được mua

- Chủ đầu tư nước ngoài không nắm quyền kiểm soát trực tiếp đối với tổ chức phát hành chứng khoán

- Phạm vi đầu tư chỉ giới hạn trong số các hàng hóa đang lưu thông trên thị trường chứng khoán của nước nhận đầu tư

- Không thực hiện với mục đích gây ảnh hưởng đáng kể trong quản lý doanh nghiệp được đầu tư

- Các nhà đầu tư chủ yếu là các tổ chức tài chính, các nhà đầu tư tổ chức, các nhà đầu

tư các nhân

3.3 Phân loại

a Đầu tư gián tiếp nước ngoài vào cổ phiếu

- Là hình thức các chủ đầu tư mua cổ phiếu của các công ty, các tổ chức phát hành của một nước khác ở mức khống chế nhất định nhằm thu lợi nhuận mà các chủ đầu tư không nắm quyền kiểm soát đối với tổ chức phát hành cổ phiếu đó

- Hình thức này có ưu điểm là khi doanh nghiệp gặp rủi ro thì các chủ đầu tư ít bị thiệt hại vì vốn đầu tư được phân tán trong số đông những người mua cổ phiếu

- Nhà đầu tư được hưởng lợi tùy theo kết quả kinh doanh của công ty phát hành, không

có sự đảm bảo chắc chắn như trái phiếu

b Đầu tư gián tiếp nước ngoài qua trái phiếu

- Đầu tư gián tiếp nước ngoài qua trái phiếu là việc nhà đầu tư nước ngoài bỏ vốn tiền

tệ ra mua trái phiếu để kiếm lời Các tổ chức lớn như các chính phủ và các tập đoàn là những người vay lớn nhất trong các thị trường quốc tế

- Đầu tư trái triếu an toàn hơn đầu tư qua cổ phiếu

- Đầu tư qua trái phiếu có những điểm bất lợi hơn đầu tư qua cổ phiếu, rất ít công ty có chương trình tái đầu tư tiền lãi trái phiếu, trong khi nhiều công ty có chương trình tái đầu tư cổ tức

4 Tín dụng tư nhân quốc tế (IPL)

4.1 Khái niệm

Tín dụng tư nhân quốc tế là hình thức đầu tư gián tiếp dưới dạng cho vay vốn và kiếm lời thông qua lãi suất tiền vay

4.2 Đặc điểm

- Đồng tiền cho vay: có thể là đồng tiền của nước chủ đầu tư hoặc một ngoại tệ

có khả năng chuyển đổi

- Thời hạn tín dụng là một yếu tố quan trọng để xác định giá cả của mỗi khoản tín dụng Thông thường, bên vay nợ (bên nhận đầu tư) muốn thời gian càng dài càng tốt để có đủ thời gian sử dụng vốn vay có hiệu quả, đảm bảo khả năng hoàn trả nợ

- Lãi suất: là yếu tố chính cấu thành giá cả khoản tín dụng và cũng để xác định hiệu quả của khoảng tín dụng đối với bên cho vay cũng như bên đi vay Các khoản tín dụng tư nhân thường áp dụng là lãi suất thị trường Lãi suất thị trường được lấy làm cơ

sở để tính lãi suất cho vay, thường là lãi suất liên ngân hàng tại London (LIBOR), tương ứng với ngoại tệ dùng trong khoản tín dụng và thời hạn tính lãi

- Phí suất tín dụng:

Phí suất tín dụng = Tổng số chi phí vay thực tế

Tổng số tiền vay thực tế

Phí suất tín dụng không được công bố trong hợp đồng tín dụng Các yếu tố cấu thành phí suất tín dụng gồm: lãi suất, thủ tục phí, lệ phí, hoa hồng, đặt cọc và các khoản chi phí dấu mặt khác Bên vay phải căn cứ vào phí suất tín dụng để hạch toán lỗ lãi của khoản tín dụng chứ không chỉ dựa vào lãi suất vay của ngân hàng

-Quan hệ giữa chủ đầu tư và đối tưọng nhận đầu tư là quan hệ vay nợ Đối tượng nhận đầu tư không có quyền sở hữu chỉ có quyền sử dụng vốn của chủ đầu tư trong một khoảng thời gian nhất định, sau đó phải hoàn trả lại cho chủ đầu tư cả gốc và lãi

* Ưu điểm của hình thức đầu tư này là người đi vay dễ dàng chuyển vốn vay thành các phương tiến đầu tư khác vì khoản vốn vay này chủ yếu dưới dạng tiền tệ và hoàn toàn chủ động trong việc sử dụng vốn theo mục đích của họ Người cho vay có thu nhập ổn định là tiền lãi vay, khoản tiền này không phục thuộc vào kết quả sử dụng vốn Người cho vay còn có thể đưa ra một số ràng buộc đối với người vay

*Nhược điểm của hình thức là hiệu quả sử dụng vốn thường thấp do bên nước ngoài không trực tiếp tham gia quản lý đối tượng mà họ vốn đầu tư Kết cục nhiều nước đang và chậm phát triển lâm vào tình trạng nợ nần thậm chí không có khả năng chi trả dẫn đến phụ thuộc vào chủ nợ

4.3 Phân loại:

a Căn cứ vào chủ thể tín dụng:

- Tín dụng tư nhân thuần tuý

- Tín dụng hỗn hợp với tín dụng nhà nước: là khoản tín dụng có sự kết hợp giữa nhà nước và ngân hàng thương mại của nước này cung cấp cho nước khác

b Căn cứ vào thời hạn cho vay:

- Tín dụng không có kỳ hạn ấn định trước

- Tín dụng ngắn hạn: thường gồm những khoản tín dụng thông thường có thời hạn không quá 1 năm, hoặc 18 tháng, 2 năm tuỳ theo tập quán từng nước

- Tín dụng trung hạn: gồm những khoàn tín dụng có thời hạn trên loại ngắn hạn đến 5 hoặc 7 năm

- Tín dụng dài hạn: gồm những khoàn tín dụng có thời hạn trên loại trung hạn đến 30-50 năm

II THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ QUỐC TẾ TẠI VIỆT NAM

1 Thực trạng thu hút và sử dụng vốn ODA tại Việt Nam

Thực hiện công cuộc Đổi mới do Đảng ta đề xướng và lãnh đạo từ năm

1986, trong những năm đầu của thập kỷ 90, Việt Nam đã thoát khỏi cuộc khủng hoảng kinh tế - xã hội trầm trọng và kéo dài, đời sống của nhân dân được cải thiện

rõ rệt Đây là bối cảnh dẫn đến cơ hội để Việt Nam và cộng đồng tài trợ quốc tế nối lại quan hệ hợp tác phát triển Hội nghị bàn tròn về viện trợ dành cho Việt Nam được tổ chức tại Pa-ri dưới sự chủ trì của Ngân hàng Thế giới (WB) vào tháng 11 năm 1993 là điểm khởi đầu cho quá trình thu hút và sử dụng ODA ở Việt Nam, các hội nghị viện trợ tiếp theo được đổi tên thành Hội nghị Nhóm tư vấn các nhà tài trợ dành cho Việt Nam (gọi tắt là Hội nghị CG)

Tổng vốn ODA cam kết mà các nhà tài trợ dành cho Việt Nam tính đến thời điểm tháng 12/2011 đạt trên 64.322 tỷ USD, trong đó tổng vốn giải ngân đạt 33.414

tỷ USD, chiếm trên 61% tổng vốn ODA ký kết

Đáng chú ý, trong khi tỷ lệ vốn vay tăng từ 80% (1993 - 2000) lên mức 81% (2001 - 2005) và đạt mức cao nhất 93% (2006 - 2009) thì vốn viện trợ không hoàn lại giảm từ 20% và 19% (1993 2000 và 2001 2005) xuống còn 7,1% (2006 -2010) Thực tế này đặt ra yêu cầu cho thời gian tới là phải sử dụng nguồn vốn ODA một cách hiệu quả cao nhất, phải lựa chọn được mục tiêu và lĩnh vực ưu tiên đầu

tư, đồng thời phải có các chính sách, giải pháp về an toàn nợ nước ngoài

Về phía cộng đồng tài trợ, hiện có 51 nhà tài trợ, bao gồm 28 nhà tài trợ song phương và 23 nhà tài trợ đa phương đang hoạt động thường xuyên tại Việt Nam Ngoài các nước là thành viên của Tổ chức OECD-DAC còn có các nhà tài trợ mới nổi như Trung Quốc, Ấn độ, Hung-ga-ri, Séc…

Theo thống kê của bộ kế hoạch và đầu tư thì nhà tài trợ ODA đa phương lớn nhất cho Việt Nam gồm có:

-Ngân hàng thế giới (WB)

-Ngân hàng phát triển châu Á (ADB)

-Quỹ tiền tệ thế giới (IMF)

-Các tổ chức của liên hợp quốc (UN)

-Các tổ chức phi chính phủ (NGO)

-Các tổ chức phi lợi nhuận (NPO)