slide bài giảng ngân hàng trung ương

Bản chất của NHTW• NHTW là NH phát hành công quản , có thể độc lập hoặc phụ thuộc chính phủ, vừa thực hiện chức năng độc quyền phát hành giấy bạc NH vào lưu thông, vừa thực hiện quản

• NHTW NHTW NHTW NHTW

I Bản chất của NHTW

• NHTW là NH phát hành công quản ,

có thể độc lập hoặc phụ thuộc chính

phủ, vừa thực hiện chức năng độc

quyền phát hành giấy bạc NH vào lưu thông, vừa thực hiện quản lý nhà nước

trên lĩnh vực tiền tệ - tín dụng - NH Trong hoạt động, nó không giao dịch với công chúng mà chỉ giao dịch với

kho bạc nhà nước và các NH trung

gian.

II Mô hình tổ chức NHTW

• 1 NHTW độc lập với chính phủ (Mỹ, Đức, Thụy Sĩ …): chính phủ không có quyền can thiệp vào hoạt động của

NHTW, đặc biệt là trong việc xây

dựng và thực thi chính sách tiền tệ.

2 NHTW trực thuộc chính phủ

NHTW là một cơ quan của chính

phủ, chịu sự lãnh đạo của chính phủ.

III.Chức năng của NHTW

1 Độc quyền phát hành tiền và điều tiết khối lượng tiền cung ứng

- Việc phát hành tiền của NHTW phải đảm bảo phù hợp với nhu cầu của nền KT cả về số lượng lẫn cơ cấu cũng như yêu cầu quản lý vĩ mô NHTW phát

hành tiền vào lưu thông qua các kênh:

• + Kênh chính phủ: NHTW cho chính phủ vay tiền để cân đối NSNN.

• + Kênh NHTG: NHTW cho NHTG vay tiền.

• + Kênh thị trường mở: NHTW mua các chứng khoán ngắn hạn trên thị trường tài chính.

• + Kênh thị trường hối đoái: NHTW mua ngoại hối.

- NHTƯ điều tiết khối lượng tiền cung ứng bằng các công cụ thực thi chính sách tiền tệ.

2 NHTW là NH của các NH

• Chức năng này thể hiện qua các nội dung sau:

- NHTW mở tài khoản và nhận tiền gởi của các NH

trung gian, bao gồm:

+ TG dự trữ bắt buộc (NH trung gian bắt buộc phải ký gửi tại NHTW một phần của tổng số TG huy

động được MuÏc đích của việc bắt buộc dự trữ này là tạo công cụ để NHTW can thiệp vào khối tiền tệ và khối TD của nền KT).

• + TG thanh toán (nhằm đáp ứng nhu cầu thanh toán thường xuyên giữa các NH với nhau và điều chỉnh tiền gửi dự trữ bắt buộc đúng theo quy định của

NHTW).

- NHTW tổ chức thanh toán giữa các NH trung gian.

- NHTW cấp TD cho các NH trung gian.

- NHTW thực hiện việc quản lý nhà

nước đối với hệ thống NH trung

gian:

• + NHTW thẩm định và cấp giấy

phép thành lập, giấy phép hoạt

động cho các NH trung gian.

• + Điều tiết các hoạt động KD của

NH trung gian

• + Thanh tra và kiểm soát hoạt động của các NH trung gian.

3 NHTW là NH của nhà nước

• Chức năng này thể hiện qua các nội dung sau:

- NHTW thuộc sở hữu nhà nước.

- NHTW tham gia xây dựng chiến lược phát triển KT-XH, soạn thảo chính

sách tiền tệ, kiểm tra việc thực hiện chính sách tiền tệ

- NHTW thay mặt nhà nước ký kết các hiệp định tiền tệ – tín dụng – thanh toán với nước ngoài.

• IV Chính sách tiền tệ và công cụ thực thi

chính sách tiền tệ

• 1 Khái niệm

• Chính sách tiền tệ là tổng hợp những

phương thức mà NHTW sử dụng để tác động đến khối lượng tiền trong lưu thông, nhằm phục vụ cho việc thực hiện các mục tiêu KT-

XH của đất nước

• 2 Mục tiêu của chính sách tiền tệ (SV tự nghiên cứu)

• Mục tiêu cuối cùng của chính sách tiền tệ là tăng trưởng kinh tế, tạo công ăn việc làm và kiểm soát lạm phát

3 Những công cụ thực thi chính sách tiền tệ

• 3.1 Dự trữ bắt buộc (DTBB)

• DTBB là phần tiền gởi mà các NH trung

gian phải đưa vào dự trữ theo luật định

• Mức DTBB cao hay thấp phụ thuộc vào tỷ lệ DTBB do NHTW quy định và số lượng tiền gởi mà NH trung gian huy động được

Ví dụ minh họa về sự sáng tạo ra bút tệ qua nghiệp vụ nhận tiền gửi và cho vay của

NHTG đã học ở chương 5:

Tỷ lệ dự trữ bắt buộc: 10%.

Tiền gởi ban đầu: 1.000 đ

TÊN NH SỐ GIA

TĂNG TG

SỐ DỰ TRỮ

SỐ GIA TĂNG CHO VAY

TG ban đầu không đổi: 1.000đ.

Nếu NHTW thay đổi tỷ lệ DTBB thì

ta có các kết quả sau đây:

TỶ LỆ

DTBB

TỔNG TG MỞ RỘNG

TỔNG DỰ TRỮ

TỔNG CHO VAY

10% 10.000 1.000 9.000 20% 5.000 1.000 4.000 5% 20.000 1.000 19.000

• Nhận xét:

• Với việc tăng hoặc giảm

tỷ lệ DTBB, NHTW có

thể hạn chế hoặc bành

trướng khối tiền tệ và

khối TD mà hệ thống NH có khả năng cung ứng cho nền KT.

Ưu điểm 1: Ttác động một cách đầy quyền lực đến tất cả các NHTG.

• Ưu điểm 2:

• Chỉ cần một sự thay đổi nhỏ của

tỷ lệ DTBB thì tác động của nó

đến khối tiền tệ và khối tín dụng là rất lớn.

• Hạn chế:

• NHTW không thể thay đổi cung

tiền tệ và tín dụng ở mức độ nhỏ

bằng công cụ này.

3.2 Lãi suất (LS)

- LS là giá cả của quyền sử dụng

vốn.

Huy động TG Cho vay

LS huy động LS cho vay Giá mua Giá bán

Giá cả

quyền sử dụng vốn

NHTG

- Việc tăng, giảm LS tác động đến

việc thu hẹp hay mở rộng khối tín dụng và khối tiền tệ của nền KT

Do đó, LS là một trong những công cụ chủ yếu của chính sách tiền tệ.

LS

Giảm

KK công chúng vay tiền

NHTG vay tiền NHTW

Tiền tăng

- NHTW có thể sử dụng công cụ LS theo các chính sách sau:

+ NHTW kiểm soát trực tiếp LS

thị trường bằng các biện pháp

hành chính.

+ NHTW áp dụng chính sách để

cho LS tự hình thành theo cơ chế thị trường, chỉ gián tiếp tác động đến nó bằng công cụ LS tái cấp

vốn, LS tái chiết khấu

Thực hiện các biện pháp hành chính

tức là NHTW quy định các giới hạn về

LS, dựa theo đó các NH trung gian vận dụng để giao dịch với khách hàng Các

biện pháp hành chính cụ thể như quy định:

• * LS tiền gởi và LS cho vay theo từng

kỳ hạn.

• * Khung LS tiền gởi và khung lãi

suất cho vay.

• * Sàn LS tiền gởi và trần LS cho vay.

• * Công bố LS cơ bản cộng với biên độ

giao dịch

Tái cấp vốn là việc NHTW cấp

TD cho các NH trung gian trên

cơ sở tái chiết khấu, tái cầm cố các chứng từ có giá.

Nếu chính sách của NHTW là mở rộng khối tiền tệ và TD thì NHTW sẽ hạ thấp LS tái cấp

vốn và ngược lại.

CHUÙNG

• Chính sách tái cấp vốn có hạn chế cơ bản là NHTW có thể thay đổi LS tái cấp vốn, nhưng không thể bắt buộc các NHTG phải đi

vay.

• Các ưu điểm:

- Ưu điểm 1:

NHTW có thể chủ động điều chỉnh lượng tiền trong lưu thông mà không phụ thuộc vào nhu cầu vay của các NH trung gian

- Ưu điểm 2:

NHTW có thể linh hoạt điều chỉnh khối tiền trong lưu thông ở các biên độ lớn hoặc nhỏ tùy lượng chứng khoán NHTW mua bán

nhiều hoặc ít

- Ưu điểm 3:

Nghiệp vụ thị trường mở dễ dàng được đảo

ngược lại khi có một sai lầm xảy ra trong lúc tiến hành

3.4 Tỷ giá hối đoái (TGHĐ)

- Kiến thức cơ bản về TGHĐ:

+ Khái niệm TGHĐ

• Hối (ht): công cụ trao đổi.

• Đoái (ht): trao đổi.

∀→ TGHĐ là TG trao đổi công cụ

trao đổi.

• Nói cách khác, TGHĐ là hệ số qui đổi một đồng tiền này sang đồng tiền khác.

+ Các phương pháp niêm yết TGHĐ

* Phương pháp gián tiếp :

1 Nội tệ = x Ngoại tệ

• (áp dụng ở các nước Anh, Mỹ, Úc).

* Phương pháp trực tiếp :

1 Ngoại tệ = x Nội tệ

• (áp dụng ở Việt Nam và hầu hết

các nước trên thế giới).

+ Ở Việt Nam:

Trước đây: 1USD = 10.000 VND Hiện nay: 1USD = 15.000 VND

3 cách nói ngắn gọn:

TGHĐ tăng

USD tăng giá VND giảm giá

+ Cách niêm yết TGHĐ của NH:

NH niêm yết TGHĐ của mỗi cặp đồng tiền bao gồm TG mua vào và TG bán ra, trong đó số thứ nhất là TG mua vào, số thứ hai là TG bán ra.

- NHTW có thể thực hiện một trong các chính sách TGHĐ sau đây:

+ Ấn định TGHĐ cố định (để áp dụng thành công chính sách này đòi hỏi NHTW phải

thiết lập quỹ dự trữ ngoại hối đủ sức can

thiệp vào cung cầu ngoại hối)

+ Thả nổi TGHĐ theo quan hệ cung cầu ngoại hối (khi áp dụng thường xảy ra tình trạng TGHĐ bất ổn định, kéo theo là sự thăng

trầm của nền KT)

+ TGHĐ cố định nhưng di động khi cần thiết (là TGHĐ do NHTW ấn định,

nhưng tùy theo tình hình có thể được ấn định lại Trong thực tế, thường có sự chậm trễ trong việc ấn định lại

TGHĐ gây thiệt hại đến nền KT).

+ TGHĐ thả nổi có quản lý (là TGHĐ

được hình thành trên cơ sở quan hệ

cung cầu ngoại hối, nhưng khi cần

thiết thì NHTW có thể can thiệp bằng cách mua bán ngoại hối Để áp dụng

biện pháp này hiệu quả đòi hỏi NHTW phải có quỹ dự trữ ngoại hối đủ lớn).