kinh tế vĩ mô những điều các nhà quản lý các nhà điều hành cần biết - david moss 2007

1 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Hướng dẫn tóm tắt về Kinh tế học Vĩ mô Những ñiều Các nhà Quản lý, Các nhà ðiều hành và Sinh viên cần biết David A. Moss Người dịch: Châu Văn Thành Ấn bản của Trường Kinh doanh Harvard, 2007 2 Mục lục Giới thiệu Phần I: Hiểu về Nền Kinh tế Vĩ mô Chương 1: Sản lượng ðo lường sản lượng quốc gia Trao ñổi sản lượng giữa các nước ðiều gì làm cho sản lượng tăng lên hay giảm xuống Của cải không quan trọng nhiều như sản lượng? Chương 2: Tiền Tiền và ảnh hưởng của tiền ñến lãi suất, tỷ giá hối ñoái và lạm phát Thực và danh nghĩa Tiền và hoạt ñộng ngân hàng Khoa học và nghệ thuật của hoạt ñộng ngân hàng trung ương Chương 3: Kỳ vọng Kỳ vọng và lạm phát Kỳ vọng và sản lượng Kỳ vọng và các biến số vĩ mô khác Phần II: Các Chủ ñề Chọn lọc Chương 4: Lịch sử tóm tắt về Tiền và Chính sách Tiền tệ ở Hoa Kỳ ðịnh nghĩa ñơn vị tính toán và giá của tiền Bản vị vàng: cơ chế tự ñiều tiết? Sự sáng tạo của Cục Dự trữ Liên bang Tìm ra quy tắc tiền tệ ñúng ñắn dưới tỷ giá hối ñoái thả nổi Sự chuyển hóa của chính sách tiền tệ Hoa Kỳ Chương 5: Các Nguyên tắc cơ bản của Hạch toán GDP Ba tiếp cận ño lường Những chi tiết cơ bản của phương pháp chi tiêu Khấu hao GDP và GNP So sánh lịch sử và giữa các quốc gia ðầu tư, tiết kiệm và vay nước ngoài Chương 6: ðọc Báo cáo Cán cân Thanh toán Báo cáo cán cân thanh toán tiêu chuẩn Hiểu về nợ và có Sức mạnh và cạm bẫy của hạch toán BOP Chương 7: Hiểu về Tỷ giá Hối ñoái 3 Cán cân vãng lai Lạm phát và ngang bằng sức mua Lãi suất Làm nên ý nghĩa của tỷ giá hối ñoái Kết luận Kết hợp tất cả những vấn ñề riêng lẻ lại với nhau Sản lượng Tiền Kỳ vọng Sử dụng ñúng và sai kinh tế vĩ mô 4 Giới thiệu Các lực lượng kinh tế vĩ mô tác ñộng ñến tất cả chúng ta trong cuộc sống hằng ngày. Tỷ lệ lạm phát ảnh hưởng ñến giá cả mà chúng ta chi trả cho hàng hóa và dịch vụ, và từ ñó ảnh hưởng ñến giá trị thu nhập và tiết kiệm của chúng ta. Lãi suất xác ñịnh chi phí của việc ñi vay và sinh lợi của các tài khoản ngân hàng và trái phiếu, trong khi tỷ giá hối ñoái tác ñộng ñến khả năng sử dụng sản phẩm nước ngoài cũng như giá trị tài sản tài chính của chúng ta. Và tất cả những gì ñã kể qua chỉ thể hiện phần ñỉnh chóp của núi băng trôi. Các biến số kinh tế vĩ mô – trải rộng từ thất nghiệp cho ñến năng suất – quan trọng như nhau trong việc ñịnh hình môi trường kinh tế trong ñó chúng ta ñang sống. ðối với hầu hết các nhà quản lý kinh doanh, việc hiểu biết căn bản kinh tế học vĩ mô cho phép họ có ñược một sự nhận thức hoàn chỉnh hơn – cũng như ñúng nghĩa hơn các ñiều kiện thị trường, ở cả phía cung và phía cầu. ðiều này cũng bảo ñảm rằng họ ñược trang bị ñể có thể biết trước và phản ứng trước các sự kiện kinh tế vĩ mô chính yếu, như là sự giảm giá bất ngờ của tỷ giá hối ñoái thực hay sự tăng ñột xuất và quá mức của lãi suất quỹ liên bang. Dù các nhà quản lý kinh doanh có thể tận hưởng sự thành công ngay cả nếu họ không thực sự hiểu về các loại biến số vĩ mô này, nhưng họ sẽ có ñược tiềm năng hành ñộng tốt hơn các ñối thủ cạnh tranh - như là thấy ñược các cơ hội bị che ẩn và ngăn chặn các lỗi không cần thiết (và ñôi lúc rất tốn kém) – sau khi phối hợp các khái niệm và các mối quan hệ vĩ mô cơ bản vào hộp công cụ quản lý của họ. Ví dụ, vào những năm 1990, các nhà quản lý là những người biết cách ñọc và diễn giải một báo cáo cán cân thanh toán ñã có một quyết ñịnh kịp thời trong việc ñối phó với các cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á và Mexico. Và giá trị thực hành của kinh tế học vĩ mô mở rộng vượt khỏi những giới hạn của công việc kinh doanh. Một sự hiểu biết căn bản về môn học thì quan trọng ñối với chúng ta với tư cách là những người tiêu dùng, những người làm việc, những nhà ñầu tư, và ngay cả người bầu cử. Liệu rằng các quan chức ñược bầu bởi chúng ta (và những cá nhân ñược họ ñề cử ñể phụ trách các cơ quan quan trọng hàng ñầu, như Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính) có quản lý tốt hay tồi nền kinh tế vĩ mô rõ ràng có tầm quan trọng rất lớn ñối với chất lượng cuộc sống của chúng ta cả hiện tại và tương lai. Liệu rằng một khoản thâm hụt ngân sách lớn là thuận lợi hay bất lợi ở một thời ñiểm cụ thể là những gì mà những cử tri nên có khả năng tự mình ñánh giá. Không may, ngay cả nhiều công dân có giáo dục tốt lại chưa từng ñược học kinh tế học vĩ mô. Và những người ñã học môn học này thì ñược học quá nhiều về cách thức giải quyết các bài tập giả tạo hơn là về những nền tảng thực của nền kinh tế vĩ mô. Kinh tế học vĩ mô thường ñược dạy với sự tập trung quá nặng vào các phương trình và ñồ thị, mà ñối với nhiều sinh viên, cách dạy này rất khó hiểu về các ý tưởng thuộc về bản chất và sự hiểu biết thông qua trực giác mà có thể làm cho môn học trở nên có ý nghĩa hơn. Quyển sách này cố gắng cung cấp một sự tổng quan có tính nhận thức về kinh tế học vĩ mô, nhấn mạnh vào các nguyên lý và các mối quan hệ thuộc về bản chất, hơn là các công thức và 5 các mô hình toán học. Mục ñích là ñể chuyển tải những vấn ñề nền tảng – những khối kiến thức – và làm ñiều này theo cách thích hợp và có thể ứng dụng ñược. Cách tiếp cận ñược sử dụng ở ñây là cách tiếp cận mà tôi ñã giúp phát triển hơn một thập niên qua tại Trường Kinh Doanh Harvard (HBS). Thực tế, tôi ñã phác thảo ra phiên bản ñầu tiên của quyển sách như là một tài liệu vỡ lòng cho sinh viên của tôi, và nó ñã ñược chấp nhận như là một tài liệu ñọc bắt buộc trong nhiều chương trình tại HBS. Dù cho cách tiếp cận này hoàn toàn khác với những gì mà người ta sẽ tìm thấy trong một quyển giáo trình kinh tế vĩ mô tiêu chuẩn (ñại học hay sau ñại học), ñây là một cách tiếp cận mà chúng ta có thể tìm thấy rất hữu hiệu và cách này cũng ñược chấp nhận rất nhiều bởi sinh viên cũng như các nhà ñiều hành. Như phần còn lại của quyển sách này sẽ làm rõ, kinh tế học vĩ mô có thể ñược nghĩ ñến như là sự cấu thành của ba trụ cơ bản: sản lượng, tiền, và kỳ vọng. Bởi vì sản lượng là trụ cột trung tâm, chúng ta bắt ñầu ñề tài này trong chương 1 và tiếp theo với tiền và kỳ vọng lần lượt trong chương 2 và 3. Cùng với nhau, chương 1 cho ñến chương 3 tạo thành phần I của quyển sách, bao phủ những vấn ñề nền tảng của kinh tế học vĩ mô dưới dạng súc tích nhất có thể. ðối với những bạn ñọc quan tâm ñào sâu hơn các vấn ñề này, chương 4 ñến chương 7 (phần II) cung cấp một sự bao quát chi tiết hơn một số các khu vực chủ yếu. Các chương này không chỉ có tính toàn diện, nội dung các chương ñúng hơn còn nhấn mạnh ñến một nhóm các ñề tài vĩ mô mà thường châm ngòi cho hầu hết các câu hỏi trong lớp học. Chương 4 cung cấp một khảo sát lịch sử ngắn gọn về chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, dò tìm việc quản lý cung tiền của quốc gia từ buổi ñầu của nền cộng hòa cho ñến hiện nay. Kinh nghiệm cho thấy rằng một cách tiếp cận có tính lịch sử chứng minh tính hữu hiệu ñặc biệt trong việc truyền ñạt cả về logic và những giới hạn của chính sách tiền tệ và sự hình thành ngân hàng trung ương. Chương 5 và 6 ñề cập tổng quát những vấn ñề căn bản của hạch toán kinh tế vĩ mô. Giống như kiến thức làm cách nào ñể ñọc báo cáo thu nhập và bảng cân ñối thì quan trọng trong việc ñánh giá một công ty, kiến thức làm thế nào ñể ñọc tính toán GDP (chương 5) và báo cáo cán cân thanh toán (chương 6) thì quan trọng cho việc ñánh giá một quốc gia và thành quả kinh tế của nó. Cuối cùng, chương 7 khảo sát ñề tài tỷ giá hối ñoái, tập trung vào các yếu tố ñược xem là nguyên nhân làm các ñồng tiền tăng giá hay giảm giá. Dù con ñường ñi của một tỷ giá hối ñoái, giống như quỹ ñạo của một cổ phiếu, ai cũng biết là khó mà dự ñoán, tất nhiên sẽ có một số các mối quan hệ kinh tế quan trọng mà người ta sẽ suy nghĩ ñến – hoặc là vì lý do cá nhân hay kinh doanh – khi cần dự ñoán về nó. Không giống như một giáo trình tiêu chuẩn, quyển sách này ñược thiết kế ñể ñọc trong một vài lần. Dù bạn ñọc có thể muốn trở lại các phần cụ thể lúc này hay lúc khác (ví dụ, ñể xem lại tỷ giá hối ñoái hay chính sách tài khóa), họ rất cần phải ñọc gần như toàn bộ quyển sách nếu lần ñầu tiên ñọc nó (hay ít nhất là ñọc phần I) - với mục tiêu nhằm phát triển một sự hiểu biết bao phủ toàn môn học, các phần chính yếu của môn học, và cách mà các phần này nối kết với nhau. 6 Với cách làm này ñược ghi nhận, chúng ta bắt ñầu tâm ñiểm có tính nhận thức về kinh tế học vĩ mô với một sự khám phá sản lượng quốc gia ở chương 1. 7 Chương Một Sản lượng Khái niệm sản lượng quốc gia là tâm ñiểm của kinh tế học vĩ mô. Tổng giá trị thực của sản lượng (hàng hoá và dịch vụ) mà một nước sản xuất thiết lập ràng buộc ngân sách cơ bản của nước ñó. Một nước có thể sử dụng nhiều sản lượng hơn là mức sản xuất của nó chỉ khi nước này vay mượn phần chênh lệch từ nước ngoài. Khối lượng sản lượng lớn - chứ không phải là số lượng tiền lớn – là ñiều tạo nên sự thịnh vượng của các quốc gia. Chính phủ có thể in và phân phối toàn bộ lượng tiền mà họ muốn, biến tất cả cư dân của mình trở thành triệu phú. Nhưng mọi người sẽ không trở nên khắm khá hơn so với trước ngoại trừ sản lượng quốc gia cũng tăng lên. Và ngay cả với lượng tiền nhiều như vậy, mọi người sẽ trở nên tồi tệ hơn nếu như sản lượng quốc gia sụt giảm. ðo lng Sn lng Quc gia Một cách ño lường sản lượng quốc gia ñược chấp nhận rộng rãi nhất là tổng sản phẩm quốc nội hay tổng sản phẩm trong nước (GDP). ðể hiểu GDP là gì, trước tiên chúng ta cần làm rõ chỉ tiêu này ñược ño lường như thế nào. Thách thức quan trọng trong việc ño lường sản lượng của một quốc gia (GDP) là loại trừ việc tính trùng hay loại trừ việc tính toán cùng một sản lượng nhiều hơn một lần. ðiều này rõ ràng là tổng sản lượng ñơn giản cũng bằng với giá trị của tất cả hàng hoá và dịch vụ ñược sản xuất ra trong một nền kinh tế - mỗi cân thép, mỗi chiếc máy kéo, mỗi giạ thóc, mỗi ổ bánh mì, mỗi bữa ăn tại một nhà hàng, mỗi mẫu giấy, mỗi bản thiết kế kiến trúc, mỗi toà nhà ñược xây dựng, ….Nhưng ñiều này cũng không hoàn toàn ñúng, bởi vì việc hạch toán mỗi hàng hoá và dịch vụ thực tế cuối cùng cũng tính toán cùng một sản lượng lập lại nhiều lần, qua các công ñoạn sản xuất khác nhau. Một ví dụ ñơn giản ñể diễn tả trục trặc này. Hãy tưởng tượng ra một công ty A, công ty lâm sản thu hoạch cây gỗ và bán gỗ cho công ty B ñược 1000 ñôla. Công ty B, công ty nội thất, cắt, làm bóng và ñóng gỗ thành bàn ghế, rồi bán cho một nhà bán lẻ là công ty C thu ñược 2500 ñôla. Công ty C sau cùng bán bàn ghế cho người tiêu dùng ñược 3000 ñôla. Nếu trong việc tính toán tổng sản lượng, khi cộng lại tất cả giá bán của mỗi giao dịch (1000+2500+3000), kết quả (6500 ñôla) sẽ phóng ñại mức sản lượng bởi vì nó ñã ñếm giá trị gỗ xẻ ñến 3 lần (trong tất cả 3 lần giao dịch) và giá trị của sản phẩm mộc hai lần (trong hai lần giao dịch sau cùng). Một cách tốt ñể loại trừ trục trặc tính toán vượt quá hay trùng lắp là tập trung vào giá trị gia tăng – ñó là sản lượng mới ñược tạo ra - tại mỗi một công ñoạn sản xuất. Nếu một thợ may mua một cái áo sơ mi bán thành phẩm với giá 50 ñôla, ñơm thêm khuy nút hết 1 ñôla, và bán áo sơ mi thành phẩm giá 60 ñôla, chúng ta sẽ không nói là người thợ may này ñã tạo ra một sản phẩm trị giá 60 ñôla. ðúng hơn là người thợ may này ñã tạo thêm ñược 9 ñôla vào chiếc áo sơ mi bán thành phẩm và khuy nút, và vì vậy tạo ra giá trị 9 ñôla sản phẩm. Rõ ràng hơn, giá trị gia tăng (hay sản lượng tạo ra) bằng với giá bán hàng 8 hoá và dịch vụ trừ ñi chi phí của tất cả ñầu vào không phải là lao ñộng ñược sử dụng ñể sản xuất ra sản phẩm ñó. Chúng ta có thể dễ dàng áp dụng phương pháp này cho trường hợp 3 công ty A, B, và C bên trên. Bởi vì công ty A bán gỗ thô khai thác ñược 1000 ñôla, và ñã không phải mua bất kỳ nhập lượng thô nào, công ty này ñã tạo thêm 1000 ñôla giá trị (sản lượng) cho nền kinh tế. Công ty B ñã tạo thêm giá trị 1500 ñôla, vì ñã trả 1000 ñôla cho nhập lượng (từ công ty A) và bán sản lượng của nó (cho công ty C) ñược 2500 ñôla. Cuối cùng, công ty C ñã tạo ra thêm giá trị là 500 ñôla, từ việc mua 2500 ñôla nhập lượng (từ công ty B) và bán sản phẩm cuối cùng cho người tiêu dùng với giá 3000 ñôla. Nếu cộng lại tất cả giá trị gia tăng ở mỗi công ñoạn (1000+1500+500), giá trị sản lượng ñược tạo ra tổng cộng là 3000 ñôla. Một cách khác – và ñơn giản hơn nữa - nhằm loại trừ vấn ñề tính toán vượt quá là tập trung vào hàng hoá sau cùng, ngầm tính ñến sản lượng ñược tạo ra trong tất cả các công ñoạn sản xuất trước. Khi người tiêu dùng trả cho công ty C, nhà bán lẻ, 3000 ñôla của bàn và ghế cuối cùng, chúng ta có thể kết luận rằng 3000 ñôla là giá trị của tổng sản lượng ñược tạo ra. Chú ý rằng ñây cũng là câu trả lời tương tự từ tiếp cận giá trị gia tăng trong phần trước (xem hình 1-1). Mặc dù cả hai phương pháp ñều chính xác, phương pháp thứ hai - ñược biết ñến như là phương pháp chi tiêu - hiện nổi lên như là tiếp cận tiêu chuẩn cho việc tính toán GDP ở hầu hết các quốc gia. Lô-gic cơ bản của phương pháp chi tiêu là nếu chúng ta cộng tất cả các khoản chi tiêu vào hàng hoá và dịch vụ sau cùng, thì khoản tổng cộng này phải chính xác bằng với tổng giá trị của sản lượng quốc gia ñược sản xuất, khi mà mỗi phần của sản lượng cuối cùng phải ñược mua theo cách này hay cách khác 1 . Theo ñó, ñịnh nghĩa chuẩn của GDP là giá trị thị trường của tất cả các hàng hoá và dịch vụ sau cùng ñược sản xuất ra trong phạm vi một quốc gia ở một năm cho trước. Bảng 1-1 Ví dụ về tính toán tổng sản lượng Giá bán - Chi phí nhập lượng thô = Giá trị gia tăng Công ty A (Công ty lâm sản) 1000 ñôla 0 1000 ñôla ↓ Công ty B (Công ty nội thất) 2500 ñôla 1000 ñôla 1500 ñôla ↓ Công ty C (Người bán lẻ, ñến người tiêu dùng) 3000 ñôla 2500 ñôla 500 ñôla Tổng 6500 ñôla 3500 ñôla 3000 ñôla 1 Những sản phẩm mà chưa ñược bán ra thì cũng ñược tính như là một phần của GDP. Cụ thể là chúng ñược xếp vào phần tăng thêm của tồn kho kinh doanh và vì vậy là một dạng ẩn ngầm của chi tiêu kinh doanh (ñầu tư). 9 Các quan chức chính phủ phân chia chi tiêu cho hàng hoá và dịch vụ sau cùng thành năm nhóm: tiêu dùng bởi các hộ gia ñình (C), ñầu tư vào các tài sản sản xuất (I), chi mua hàng hoá và dịch vụ của chính phủ (G), xuất khẩu (EX), và nhập khẩu (IM). Chúng ta có thể tìm thấy ñịnh nghĩa rõ hơn của các nhóm này trong chương 5. Tuy nhiên, ñiều quan trọng nhất ñể nhớ ñó là tất cả các nhóm này ñược thiết kế ñể loại trừ việc tính trùng. Mặc dù tiêu dùng bao gồm hầu hết tất cả các khoản chi tiêu của hộ gia ñình, ñầu tư kinh doanh không bao gồm tất cả các khoản chi tiêu của các hãng. Nếu bao gồm, chúng ta sẽ ñi ñến kết quả với sự tính trùng rất lớn, bởi vì nhiều thứ mà các hãng mua (như là nguyên liệu thô) sau cùng ñược chế biến và bán lại cho người tiêu dùng. Theo ñó, ñầu tư chỉ bao gồm các khoản chi tiêu vào sản lượng mà không kỳ vọng là ñược tiêu dùng hết trong ngắn hạn (thường là một năm). ðối với người thợ mộc, một cái cưa ñiện mới thì ñược xem là ñầu tư, trái lại gỗ mà anh ta mua ñể ñóng thành bàn và ghế thì không phải khoản ñầu tư. 2 Một nguồn khả dĩ khác của việc tính toán vượt quá (trong phương pháp chi tiêu) liên quan ñến nhập khẩu. Nếu người tiêu dùng Hoa Kỳ mua ti vi từ châu Á, chúng ta sẽ phải cẩn thận không tính các khoản chi tiêu tiêu dùng này vào GDP nước Mỹ, vì sản lượng ñược mua là của nước ngoài , không phải nội ñịa. Vì lý do này, nhập khẩu ñược trừ ra khỏi tổng chi tiêu và do vậy ñược loại ra khỏi GDP. ðặt tất cả các thành phần riêng lẻ lại với nhau, chúng ta có ñược một trong những ñồng nhất thức quan trọng nhất của kinh tế học vĩ mô: Sản lượng quốc gia (GDP) = C + I + G + EX – IM ðồng nhất thức trên có nghĩa là sản lượng quốc gia bằng với tổng chi tiêu vào hàng hoá và dịch vụ sau cùng, không bao gồm nhập khẩu. Như chúng ta ñã thấy, sản lượng quốc gia cũng bằng với tổng giá trị gia tăng (giá trị gia tăng tăng thêm ở mỗi công ñoạn sản xuất) xuyên suốt nền kinh tế nội ñịa. Cách thứ ba ñể ño lường tổng sản lượng là tập trung vào thu nhập (một lần nữa, trong thực tế, phương pháp chi tiêu thường ñược sử dụng nhiều hơn trong việc tính toán GDP). Thu nhập là khoản ñược trả cho các yếu tố sản xuất, lao ñộng và vốn, cho dịch vụ của chúng thường là dưới dạng tiền công, tiền lương, tiền lãi, cổ tức, các khoản thu nhập cho thuê, thu nhập từ bản quyền. Vì thu nhập là khoản thanh toán cho việc sản xuất ra sản lượng, ñiều này có nghĩa là tổng thu nhập sau cùng phải bằng với tổng sản lượng. Sau 2 Một cách lý tưởng, cái cưa ñiện sẽ ñược cộng vào sản lượng quốc gia khi nó ñược mua lần ñầu tiên (như một khoản ñầu tư) và sau ñó dần dần ñược trừ ra khỏi sản lượng khi nó giảm giá trị (khi nó ñược sử dụng trong quá trình sản xuất). Cách tiếp cận này sẽ thu ñược một số ño sản lượng quốc gia ròng (khoản ròng sau khi trừ khấu hao), thường ñược gọi là sản phẩm quốc nội ròng, hay NDP. Tuy nhiên, vì khấu hao có thể khó ño lường, nó thường bị bỏ qua trong việc tính toán sản lượng quốc gia. Do vậy, các nhà kinh tế và các nhà làm chính sách thường căn cứ chủ yếu nhiều hơn vào tổng sản phẩm quốc nội (GDP) hơn là sản phẩm quốc nội ròng. 10 hết, tất cả các hoạt ñộng sản xuất cuối cùng phải kết thúc ở ñâu ñó, bao gồm những gì trong túi của các bạn và túi của tôi. 3 Trao ñi Sn lng gia các nc ðôi lúc, một quốc gia muốn trao ñổi sản lượng của mình với sản lượng của quốc gia khác. Ví dụ, Hoa Kỳ muốn trao ñổi máy bay thương mại (Boeing 747) với xe hơi của Nhật Bản (Honda và Toyota). Nếu giá trị của máy bay chính xác bằng với giá trị của các chiếc xe hơi tại thời ñiểm trao ñổi, thì hạch toán ngoại thương của cả hai quốc gia là cân bằng. Nghĩa là xuất khẩu chính xác bằng nhập khẩu ở cả Hoa Kỳ và Nhật Bản. Một ñiều gây bối rối là tại sao bất kỳ quốc gia nào cũng muốn có một thặng dư thương mại, yêu cầu cung cấp nhiều sản lượng ñến người nước ngoài (dưới dạng xuất khẩu) hơn là sản lượng nhận ñược từ bên ngoài (dưới dạng nhập khẩu). Tại sao bất kỳ quốc gia nào ñều muốn cung cấp ñi nhiều hơn là nhận ñược?. Câu trả lời một cách ngắn gọn là các quốc gia có thặng dư hôm nay kỳ vọng ñạt ñược sản lượng thêm vào từ các bạn hàng thương mại của họ trong tương lai. 4 Sự chuyển nhượng theo thời gian này ñược bảo ñảm thông qua cho vay và vay mượn quốc tế. Khi một quốc gia xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu, nước này cho vay những khoản tương ñương ra bên ngoài, khoản này cho phép người nước ngoài mua phần sản xuất thặng dư của nó. Ngược lại, khi một quốc gia nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu, nước này phải vay từ nước ngoài ñể tài trợ phần chênh lệch. Bằng cách vay mượn, hứa hẹn hoàn trả khoản chệnh lệch - thường ñi kèm với lãi - tại một thời ñiểm nào ñó trong tương lai. Ví dụ, nếu Hoa Kỳ nhập khẩu xe hơi từ Nhật Bản mà không xuất khẩu lại bất kỳ thứ gì, Hoa Kỳ chỉ có thể thanh toán cho những chiếc xe hơi này bằng cách vay từ Nhật Bản. Khoản vay này có thể ñược thực hiện dưới nhiều dạng khác nhau: Người Mỹ có thể vay trực tiếp từ các ngân hàng Nhật hay họ có thể cung cấp cho người Nhật cổ phiếu, hay trái phiếu, hay các chứng khoán khác. Bất kể hình thức vay mượn nào ñược thực hiện, người Nhật sẽ nắm ñược tài sản, như là cổ phiếu hay trái phiếu, hứa hẹn một khoản ñược trả lại từ sản lượng tương lai của Hoa Kỳ. Cuối cùng, khi người Nhật quyết ñịnh bán các cổ phiếu và trái phiếu Hoa Kỳ mà họ nắm giữ và sử dụng số thu nhập này ñể mua máy bay, phim ảnh, phần mềm vi tính của Hoa Kỳ, cán cân thương mại của hai quốc gia sẽ chuyển ñộng. Bây giờ Hoa Kỳ ñược yêu cầu có một sự thặng dư thương mại, cung cấp một phần sản lượng của mình ñến Nhật Bản, và buộc người Mỹ tiêu dùng ít hơn những gì họ sản xuất. Trong khi người Nhật bây giờ sẽ có một sự thâm hụt thương mại, cho phép họ tiêu dùng nhiều hơn là sản xuất (khoản chênh lệch ñến từ Hoa Kỳ). 3 Thật quan trọng ñể nhớ lại rằng thu nhập không giống của cải. Thu nhập của bạn là tổng số mà bạn nhận ñược mỗi năm thông qua việc làm của mình và sinh lợi ñược phân phối từ các khoản ñầu tư của bạn. Của cải phản ánh tự chúng như những khoản ñầu tư, có nguồn gốc từ các khoản tiết kiệm tích lũy của bạn trải qua nhiều năm trước ñây. 4 Một lý do khác giải thích tạo sao một số quốc gia ñôi lúc muốn vận hành thặng dư thương mại (và theo ñuổi một cách mạnh mẽ các thị trường nước ngoài) là ñể tăng sức cầu cho hàng hóa và dịch vụ sản xuất trong nước – hay, ñể ñưa sức cầu vào một lối rẽ khác, nhằm bảo ñảm có một nơi tiêu thụ cho sản xuất của họ. Chúng ta sẽ trở lại khái niệm về quản lý tổng cầu sau này trong chương này và chương 3. [...]... không ph i tăng thêm v n và lao ñ ng.5 Các nhà kinh t h c thích g i tính hi u qu như v y là năng su t t ng các y u t (hay TFP) (Th o lu n nhi u hơn v TFP, xem “Năng su t”) Năng su t M c dù năng su t t ng các y u t là m t khái ni m kinh t vĩ mô quan tr ng, nó không ph i tiêu bi u cho ñi u mà các nhà kinh t và các nhà phân tích khác có trong suy nghĩ khi h ñ c p m t cách ñơn gi n ñ n “năng su t” Thay vì,... y Các nhà kinh t h c ch ra r ng k t qu c a Ricardo có th ñư c khái quát hoá ñ i v i nhi u qu c gia và nhi u lo i hàng hoá khi chúng ta mu n bao g m vào trong ví d M c dù chúng ta có th ch rõ m t cách hi n nhiên các ñi u ki n theo ñó các l i ích chung t ngo i thương phân nh ra, h u h t các nhà kinh t có xu hư ng tin r ng các ñi u ki n này – các ngo i l kh dĩ ñ i v i thương m i t do - x y ra m t cách... n, các nhà kinh t h c quy s chênh l ch ñó ñ n t năng su t t ng các y u t (TFP) TFP ño lư ng m t cách ph bi n tính hi u qu theo ñó lao ñ ng và v n ñư c s d ng M c dù ví d mô t bên trên ch liên quan ñ n m t xư ng s n xu t duy nh t, nhưng các nguyên lý cơ b n có th áp d ng cho toàn b nh ng n n kinh t M t n n kinh t có th gia tăng GDP b ng cách tăng t ng s gi m i cá nhân làm vi c (lao ñ ng), tăng s nhà. .. c gia là tâm ñi m c a kinh t h c vĩ mô (M i quan h gi a s n lư ng và ngo i thương, xem “A Brief Aside on the Theory of Comparative Advantage.” - Ph n b sung ng n g n v Lý thuy t L i th So sánh) Ph n b sung ng n g n v Lý thuy t L i th So sánh M t trong nh ng nguyên lý quan tr ng nh t c a kinh t h c là l i th so sánh, ñư c ñ c p ñ n l n ñ u tiên b i nhà kinh t chính tr ngư i Anh David Ricardo vào năm... Nhi u nhà kinh t h c vĩ mô quan tâm ñ n câu h i ñi u gì làm cho s n lư ng qu c gia tăng lên hay gi m xu ng như là câu h i quan tr ng nh t trong t t c các câu h i ñ t ra M c dù có ít s ñ ng thu n ñư c ghi nh n trong câu tr l i, ít nh t cũng có m t s ñi u mà h u h t các nhà kinh t h c ñ ng ý v i nhau Ngu n tăng trư ng 14 B t ñ u v i câu h i ñi u gì làm cho s n lư ng tăng lên theo th i gian, các nhà kinh. .. d ng (v n), hay b ng cách tăng hi u qu theo cách mà v n và lao ñ ng ñư c s d ng (TFP) Các nhà kinh t h c phía cung t p trung s chú ý c a h vào cách th c làm th nào ñ tăng trư ng t t c ba y u t này, nh m tăng t ng s n lư ng ti m năng – phía cung - c a n n kinh t M t phương pháp ñư c ưa thích trong s “nh ng nhà tr ng cung” (supplysiders) Hoa Kỳ là vi c c t gi m thu su t Nh ng nhà kinh t phía cung l p... qua g n 40 năm ti p theo sau ñó, c u tr thành ñ tài ñáng tin c y trong s nh ng nhà kinh t h c hàng ñ u và các quan ch c chính ph mà nó ñư c xem là trách nhi m c a chính ph nh m “qu n lý c u” thông qua các chính sách tài khoá và ti n t , vì v y nh m gi m th i gian và tính kh c li t c a suy thoái kinh t và nh ñó giúp n ñ nh hoá chu kỳ kinh t * (hình 1-2 Sơ ñ chu kỳ kinh t Hoa Kỳ) 8 John Maynard Keynes,... lư ng v n tăng khi các cơ s kinh doanh nâng cao năng l c s n xu t c a h b ng cách thêm vào nhi u nhà máy và thi t b hơn (thông qua ñ u tư) Tính hi u qu gia tăng khi các nhà s n xu t có th ñ t ñư c s n lư ng nhi u hơn v i cùng s lư ng như cũ c a lao ñ ng và v n – ví d như do k t qu c a cách tân t ch c Hãy xem xét m t xư ng may ñơn gi n v i 10 lao ñ ng và 10 máy may như là m t mô t v các ngu n tăng trư... tiêu kinh doanh thêm vào nhà máy và thi t b Tuy nhiên, ñ i v i h u h t m i nơi, các quy t ñ nh quan tr ng này ñư c th c hi n m t cách riêng l trên th trư ng m i m t ngày b i các h gia ñình, các hãng và các nhà ñ u tư nư c ngoài Sau cùng, s n lư ng mà th trư ng phân b cho ñ u tư (hơn là cho tiêu dùng) c ng thêm vào tr lư ng v n c a qu c gia Không nghi ng r ng v n thì quan tr ng trong m t n n kinh t... cũng nh hư ng ñ n m t s các bi n s mà chúng là m i quan tâm l n c a các nhà kinh t h c vĩ mô: lãi su t, t giá h i ñoái, và m c giá chung Trong m t ng nghĩa quan tr ng, t t c ba bi n s này thi t l p “giá c ” c a ti n 11 David Hume, “Of Money”, trong Political Discourses (1752) 24 Lãi su t có th ñư c nghĩ ñ n như giá c a vi c gi ti n hay, m t cách ch n l c, như là chi phí c a các qu ñ u tư Nói chung, . dạy Kinh tế Fulbright Hướng dẫn tóm tắt về Kinh tế học Vĩ mô Những ñiều Các nhà Quản lý, Các nhà ðiều hành và Sinh viên cần biết David A. Moss Người dịch: Châu Văn Thành. học quá nhiều về cách thức giải quyết các bài tập giả tạo hơn là về những nền tảng thực của nền kinh tế vĩ mô. Kinh tế học vĩ mô thường ñược dạy với sự tập trung quá nặng vào các phương trình. về kinh tế học vĩ mô, nhấn mạnh vào các nguyên lý và các mối quan hệ thuộc về bản chất, hơn là các công thức và 5 các mô hình toán học. Mục ñích là ñể chuyển tải những vấn ñề nền tảng – những