Giải pháp cho sự hình thành và phát triển quỹ đầu tư chứng khoán ở Việt Nam

Giải pháp cho sự hình thành và phát triển quỹ đầu tư chứng khoán ở Việt Nam

Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam Mục lục Lời mở đầu Chơng I: những vấn đề cơ bản về Quỹ đầu t chứng khoán 1.1. khái niệm về quỹ đầu t chứng khoán 1.2. phân loại Quỹ đầu t 1.2.1. Phân loại theo tiêu chí đối tợng góp vốn 1.2.1.1. Quỹ đầu t t nhân 1.2.1.2. Quỹ đầu t tập thể 1.2.2. Phân loại theo tiêu chí cơ cấu huy động vốn 1.2.2.1. Quỹ đầu t đóng 1.2.2.2. Quỹ đầu t mở 1.2.3. Phân loại theo cấu trúc danh mục đầu t 1.2.3.1. Quỹ đầu t cổ phiếu 1.2.3.2. Quỹ đầu t trái phiếu 1.2.3.3. Quỹ đầu t kết hợp 1.2.3.4. Quỹ đầu t vào thị trờng tiền tệ 1.2.4. Các lợi thế của Quỹ đầu t tập thể 1.2.5. Vai trò của Quỹ đầu t chứng khoán 1.3. Các mô hình tổ chức của Quỹ đầu t 1.3.1. Mô hình quỹ tín thác 1.3.2. Mô hình Công ty chơng 2. mô hình, tiến trình hình thành và phát triển Quỹ đầu t tại một số nớc trên thế giới 2.1. Quỹ đầu t tại các thị trờng chứng khoán phát triển 2.1.1. Tại Mỹ 2.1. 2. Tại Anh 2.2. Quỹ đầu t tại các thị trờng mới nổi Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam 2.2.1. Tại Trung Quốc 2.2.2. Tại Kuwait 2.2.3. Tại Malaysia chơng 3. thực trạng và giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam 3.1. thực trạng Quỹ đầu t chứng khoán nớc ngoài ở Việt Nam 3.2. sự cấp thiết của việc hình thành Quỹ đầu t chứng khoán Kết luận Tài liệu tham khảo Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam lời mở đầu tính cấp thiết của đề tài Qua một thời gian đi vào hoạt động từ ngày 20/7/2000, Trung tâm giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh đã đạt đợc một số hiệu quả nhất định. Tuy nhiên, trong quá trình hoạt động đã bộc lộ một số điều bất cập, và rõ ràng là còn thiếu các định chế quan trọng tham gia vào lĩnh vực kinh doanh chứng khoán, trong đó có Quỹ đầu t chứng khoán - một định chế góp phần phát triển thị trờng chứng khoán. Các định chế này là các tổ chức giữ vai trò của ngời nhận tiền huy động từ công chúng và thay mặt họ để thực hiện việc đầu t vào các công cụ tài chính trên thị trờng chứng khoán. Quỹ đầu t xuất hiện từ thế kỷ 19 tại Anh, Châu Âu và Mỹ, ở thời điểm diễn ra cuộc cách mạng công nghiệp mạnh mẽ, vì vậy nhu cầu vốn là rất lớn. Quỹ đầu t ra đời đã góp phần đáng kể vào việc bình ổn hoạt động của thị trờng. Thị trờng chứng khoán ở Việt Nam qua một thời gian hoạt động ngắn ngủi thể hiện sự thiếu ổn định rõ rệt tham gia đầu t trên thị trờng bây giờ chủ yếu là các nhà đầu t cá thể. Sự thiếu vắng vai trò của các nhà đầu t có tổ chức, đặc biệt là các tổ chức đầu t chuyên nghiệp nh các Quỹ đầu t tập thể, một định chế đầu t quan trọng và điển hình trên thị trờng chứng khoán, đã bộc lộ qua các đợt biến động lớn trên thị trờng chứng khoán trong những năm vừa qua. Quỹ đầu t chứng khoán là một khái niệm rất mới mẻ ở Việt Nam nhng loại quỹ này lại rất cần thiết đợc thành lập và phát triển để góp phần vào huy động vốn cho việc phát triển nền kinh tế nói chung và phát triển thị trờng chứng khoán một cách ổn định khi mà thị trờng chứng khoán còn non trẻ nh hiện nay. kết cấu của đề tài: Chơng 1: Những vấn đề về Quỹ đầu t chứng khoán. Chơng này nghiên cứu các lý luận cơ bản về Quỹ đầu t chứng khoán làm cơ sở để phân tích các chơng tiếp theo nh khái niệm về Quỹ đầu t chứng khoán, vai trò cũng nh mô hình hoạt động của Quỹ đầu t chứng khoán. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam Chơng 2: Mô hình, tiến trình hình thành và phát triển Quỹ đầu t tại một số nớc trên thế giới. Chơng 3: Thực trạng và giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam Chơng 1 những vấn đề cơ bản về Quỹ đầu t chứng khoán 1.1. khái niệm về quỹ đầu t chứng khoán. Quỹ đầu t chứng khoán là một tập hợp tiền đợc huy động tiền từ các nhà đầu t riêng lẻ để đầu t một cách chuyên nghiệp vào chứng khoán trên thị trờng chứng khoán. Các nhà đầu t là ngời sở hữu Quỹ đầu t, họ cón quyền đối với phần giá trị tài sản của quỹ - danh mục chứng khoán đầu t theo tỷ lệ phần góp vốn vào quỹ. Các nhà đầu t đơn lẻ đợc nhận lợi ích chủ yếu thông qua việc tiền của họ đợc tập hợp và do những ngời đầu t chuyên nghiệp quản lý. Bằng việc đầu t vào thị tr- ờng chứng khoán qua các Quỹ đầu t, các nhà đầu t cá nhân trong công chúng có thể vợt qua đợc hạn chế về hình thức đầu t, quy mô vốn thấp. Nh vậy, Quỹ đầu t chứng khoán tham gia thị trờng chứng khoán vừa với t cách là tổ chức phát hành, phát hành ra các chứng chỉ Quỹ đầu t để thu hút vốn, vừa với t cách tổ chức đầu t - dùng tiền thu hút đợc để đầu t vào các chứng khoán danh mục chứng khoán đã đợc lựa chọn. 1.2. phân loại quỹ đầu t Có nhiều tiêu thức để phân loại các quỹ đầu t mặc dù quỹ đầu t khác nhau về quy mô, phơng thức tổ chức hoạt động và đối tợng hoạt động nhng đều đáp ứng nhu cầu đa dạng của công chúng đầu t trên thị trờng chứng khoán. 1.2.1. Phân loại theo tiêu chí đối tợng góp vốn: Có 2 loại: - Quỹ đầu t t nhân - Quỹ đầu t tập thể 1.2.1.1. Quỹ đầu t t nhân (private fund): Là loại hình quỹ đầu t do một số tổ chức và cá nhân góp vốn làm thuê Công ty quản lý quỹ nhằm đầu t nguồn vốn của mình một cách có lợi nhất và đảm bảo quản lý vốn chặt chẽ. Do việc huy động vốn của quỹ chỉ hạn chế trong một số tổ chức và cá nhân nên họ có thể kiểm soát và trực tiếp tham gia vào hoạt động của quỹ. Ngoài ra, các nhà đầu t có sự thống nhất với nhau nên họ có thể đầu t vào các dự án dài hạn, vào Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam những Công ty có tiềm năng phát triển cao và mức độ rủi ro lớn. Các quỹ này th- ờng đầu t vào chứng khoán những Công ty này phát triển đến mức dộ nhất định, họ có thể thu hồi vốn bằng cách bán lại phần vốn góp và những chứng khoán mà họ nắm giữ. 1.2.1.2. Quỹ đầu t tập thể (public fund): Là loại quỹ mà ngời góp vốn đông hơn, các chứng chỉ góp vốn của quỹ đầu t đợc mua bán rộng rãi trên thị trờng. ở loại hình này, do số lợng ngời góp vốn đông và phần lớn không có chuyên môn sâu về nghiệp vụ đầu t nên luật pháp các nớc thờng có những quy định khá chặt chẽ để bảo vệ lợi ích của ngời đầu t. 1.2.2. Phân loại theo tiêu chí cơ cấu huy động vốn Có 2 loại: - Quỹ đầu t đóng - Quỹ đầu t mở 1.2.2.1. Quỹ đầu t đóng: Hoạt động giống bất cứ Công ty có phát hành chứng khoán ra công chúng khác. Hình thức nhất quỹ đầu t phát hành các chứng chỉ cho các nhà đầu t, thu hồi tiền mặt dùng để đầu t. Số lợng các cổ phần bán ra là cố định, không thực hiện việc mua lại cổ phần của cổ đông. Số cổ phần này đợc giao dịch trên thị trờng nh một loại cổ phần thông thờng. Giá của các cổ phần do thị trờng quyết định tuỳ theo tính lỏng của cổ phần, cung và cầu về cổ phần đó và chất lợng quản lý quỹ. Quỹ đầu t đóng không có thêm vốn đầu t trừ khi phát hành thêm chứng chỉ quỹ đầu t mới và ngời đầu t cũng không thể rút vốn ra khỏi quỹ đầu t trừ khi mua quỹ lại chứng chỉ đầu t. Giá trị tài sản thuần (NAV - Net asset value) của quỹ đầu t đóng đợc tính căn cứ vào giá trị chứng khoán nằm trong danh mục đầu t của quỹ. Giá thị trờng của chứng chỉ đầu t của quỹ đầu t đóng đợc định theo giá thị trờng. Giá thị trờng và NAV của quỹ đầu t đóng hoàn toàn khác nhau, giá thị trờng có thể thấp hơn NAV từ 15 - 20%. Số vốn huy động tối thiểu để thiết lập một quỹ đầu t đóng phải là 5 tỷ đồng và do trên 100 nhà đầu t nắm giữ. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam 1.2.2.2. Quỹ đầu t mở: Quỹ đầu t mở hay còn gọi là quỹ hỗ tơng, là quỹ bán ra số lợng cổ phần không hạn chế, sẵn sàng mua lại cổ phần của cổ đông bất kỳ lúc nào với giá đợc xác định bằng giá trị tài sản ròng của quỹ. Giá trị này đợc xác định bằng tổng giá trị thị trờng của tài sản có trừ đi các tài sản nợ (không kể vốn cổ phần) chia cho số d cổ phần của Công ty. Khi tham gia vào loại quỹ này có thể đem bán chứng chỉ quỹ vào bất cứ thời điểm nào tại mức giá trị sổ sách. Vì thế, lợng tiền trong quỹ phục vụ cho hoạt động đầu t sẽ bị ảnh hởng nặng nề nếu có các nhà đầu t rút vốn đồng loạt dới sự tác động của các yếu tố trên thị trờng. Điều này có thể ảnh hởng tới chiến lợc đầu t của quỹ. Mỗi loại quỹ theo nh cách phân loại trên đều có u nhợc điểm riêng với quỹ đầu t mở có u điểm rất thuận lợi cho ngời đầu t ở chỗ họ có thể rút vốn bất cứ khi nào họ muốn, cũng có nghĩa họ khá chủ động trong quá trình đầu t. Tuy nhiên, chính điều này làm cho cơ cấu vốn của quỹ không ổn định, do vậy quỹ đầu t luôn luôn phải duy trì một tỷ lệ tài sản lớn có tính thanh khoản cao và họ ít tham gia vào các dự án dài hạn. Ngợc lại, đối với các quỹ đầu t đóng, cơ cấu vốn của quỹ khá ổn định vì vậy có thể đầu t vào các dự án dài hạn. Nhng nó có nhợc điểm là chứng chỉ của quỹ đầu t có tính thanh khoản không cao, gái trị chứng chỉ thờng thấp hơn giá trị thực và thời gian thu hồi lâu. 1.2.3. Phân loại theo cấu trúc danh mục đầu t Nếu căn cứ vào danh mục đầu t thì quỹ đầu t bao gồm: quỹ đầu t cổ phiếu, trái phiếu, quỹ đầu t kết hợp, quỹ đầu t vào thị trờng tiền tệ. 1.2.3.1. Quỹ đầu t cổ phiếu: - Quỹ đầu t cổ phiếu là loại quỹ đầu t hoàn toàn vào một chủng loại cổ phiếu nhất định nh cổ phiếu thờng, cổ phiếu u đãi. Trớc khi đầu t phải kiểm tra Công ty đó cơ sự tăng trởng không và sự thành công trong tơng lai để tránh đợc rủi ro khi Công ty đó làm ăn thua lỗ. Trên thế giới, loại hình này rất phát triển vì số l- Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam ợng các Công ty đợc niêm yết rất lớn, đa dạng cụ thể loại hình hàng hoá trên thị tr- ờng. 1.2.3.2. Quỹ đầu t trái phiếu: - Quỹ đầu t trái phiếu: chủ yếu tập trung đầu t vào các loại trái phiếu khác nhằm tạo ra mức lợi nhuận với mức độ rủi ro có thể chấp nhận đợc. Các quỹ này giống nh quỹ đầu t cổ phiếu, chỉ khác về chính sách đầu t, một số quỹ tập trung vào những trái phiếu có định mức tín nhiệm cao, trong khi đó có một số quỹ lại tập trung vào những trái phiếu có định mức tín nhiệm khác nhau, tập trung vào những công cụ nợ có tính rủi ro cao nhng lại thu đợc lợi nhuận cao. Có thể phân quỹ đầu t trái phiếu làm các loại: quỹ đầu t trái phiếu Chính phủ, quỹ đầu t trái phiếu doanh nghiệp, quỹ đầu t trái phiếu nội địa, quỹ đầu t trái phiếu nớc ngoài. 1.2.3.3. Quỹ đầu t kết hợp: - Quỹ đầu t kết hợp có thể kết hợp giữa cổ phiếu, trái phiếu và các loại tài sản khác chẳng hạn nh bất động sản. 1.2.3.4. Quỹ đầu t và thị trờng tiền tệ: - Quỹ đầu t vào thị trờng tiền tệ: các quỹ đầu t này cung cấp cho ngời đầu t nguồn thu nhập ngắn hạn bằng cách đầu t vào các loại tài sản ngắn hạn của thị tr- ờng tiền tệ nh thơng phiếu, kỳ phiếu, hối phiếu. Sự ổn định của quỹ tuỳ thuộc vào thái độ ứng xử của nhà đầu t, khi thị trờng cổ phiếu phát triển mạnh, ngời đầu t rút tiền khỏi quỹ đầu t trên thị trờng tiền tệ để đầu t vào quỹ đầu t trên thị trờng chứng khoán. 1.2.4. Các lợi thế của quỹ đầu t tập thể Các quỹ đầu t luôn tạo ra đợc nhiều lợi thế nên thu hút đợc số lợng công chứng tham gia nhiều. - Đa dạng hoá danh mục đầu t, giảm thiểu rủi ro: bằng việc sử dụng tiền thu đợc từ những nhà đầu t để đầu t phân tán vào danh mục các chứng khoán, các quỹ đầu t chứng khoán làm giảm rủi ro cho các khoản đầu t và làm tăng thu nhập cho các khoản đầu t đó. Trên thực tế, nhiều nhà đầu t với một khoản tiền nhỏ không thể đa dạng hoá danh mục đầu t của họ với một số lợng cổ phiếu phát hành, nhng Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam họ có thể đợc hởng khoản lợi từ việc đa dạng hoá đầu t với khoản tiền nhỏ đó bằng việc đầu t nó vào một quỹ đầu t. - Tính thanh khoản cao: Những nhà đầu t vào quỹ đầu t chứng khoản có thể bán chững chỉ quỹ đầu t và cổ phiếu quỹ mình đang nắm giữ bất kỳ lúc nào cho chính quỹ đầu t (trong trờng hợp quỹ mở) và trên thị trờng thứ cấp (trờng hợp quỹ đóng) để thu hồi vốn. Giá bán chứng chỉ các quỹ đầu t thay đổi phụ thuộc vào thay đổi của tổng giá trị tài sản danh mục của quỹ đầu t phát hành ra cổ phiếu. - Quản lý chuyên nghiệp: Tiền tập hợp trong các quỹ đầu t cổ phiếu đợc đặt dới sự quản lý của các nhà đầu t chuyên nghiệp - các Công ty quản lý quỹ đầu t. Những nhà quản lý ra các quyết định đầu t vào các nghiên cứu hoạt động của từng Công ty mà họ quan tâm và đối với từng loại chứng khoán cụ thể và trong điều kiện cụ thể của thị trờng tài chính và lựa chọn thời điểm ra quyết định. Sau khi phân tích những dữ liệu liên quan các nhà quản lý có thể có đợc lựa chọn phù hợp nhất với mục tiêu của quỹ. Khi các điều kiện của nền kinh tế và thị trờng thay đổi, các nhà quản lý có thể có những quyết định thay đổi danh mục một cách phù hợp. - Tính linh hoạt: Một nhà đầu t cá thể lựa chọn đầu t vào một quỹ đầu t chứng khoán và một số quỹ khác nhau nhng có cùng một nguồn gốc. Khi đó nhà đầu t có thể chuyển đổi khoản đầu t từ quỹ này sang quỹ khác khi nhu cầu bản thân ngời đầu t thay đổi. - Tính dễ tiếp cận: Khi các nhà đầu t cá nhân hoặc công chúng khi tham gia vào quỹ đầu t luôn có nhiều thuận lợi để tiếp cận và giao dịch. Để thu hút sự tham gia của công chúng, các quỹ đầu t đều cung cấp thông tin sẵn có trên các phơng tiện đại chúng, đặc biệt là các loại báo kinh doanh và trên mạng internet. Với những lợi ích nh vậy, quỹ đầu t chứng khoán đã thu hút đợc rộng rãi công chúng tham gia thị trờng chứng khoán thông qua đó quỹ tạo ra cung trên thị trờng chứng khoán bằng việc phát hành các chứng chỉ đầu t, đồng thời quỹ cũng tạo ra cầu thị trờng chứng khoán bằng việc sử dụng vốn thu hút đợc qua bán chứng khoán của mình. Để đầu t vào chứng khoán của các tổ chức phát hành khác nh các Công ty và Chính phủ. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam 1.2.5. Vai trò của quỹ đầu t chứng khoán Các quỹ đầu t giữ vai trò quan trọng không những đối với thị trờng chứng khoán nói riêng mà còn đối với toàn bộ nền kinh tế nói chung, tuỳ ở từng nớc khác nhau mà vai trò của quỹ đầu t cũng thể hiện khác nhau. Vai trò đó đợc thể hiện ở các đóng góp của quỹ đầu t nh sau. - Quỹ đầu t góp phần huy động vốn cho việc phát triển nền kinh tế nói chung và góp phần vào sự phát triển của thị trờng sơ cấp. Các quỹ đầu t tham gia bảo lãnh phát hành trái phiếu Chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp, cung cấp vốn cho phát triển công nghiệp. Với chức năng này, các quỹ đầu t giữ vai trò quan trọng trên thị trờng sơ cấp. - Quỹ góp phần vào ổn định thị trờng thứ cấp, với vai trò là các tổ chức đầu t chuyên nghiệp trên thị trờng chứng khoán, các quỹ đầu t góp phần bình ổn giá cả giao dịch trên thị trờng thứ cấp, góp phần vào sự phát triển của thị trờng này thông qua các hoạt động đầu t chuyên nghiệp với các phơng pháp phân tích đầu t khoa học. - Quỹ làm cho các hoạt động đầu t chứng khoán mang tính xã hội hoá. Quỹ đầu t tạo ra một phơng thức đầu t đợc a thích đối với các nhà đâu t nhỏ, ít có sự hiểu biết về chứng khoán. Nó góp phần tăng tiết kiệm của công chúng đầu t bằng việc thu hút tiền đầu t vào quỹ. - Quỹ góp phần tạo ra các phơng thức huy động vốn đa dạng qua thị trờng chứng khoán. Khi nền kinh tế phát triển và các tài sản chính ngày càng tạo ra khả sinh lời hơn, ngời đầu t có khuynh hớng muốn có nhiều dạng Công ty tài chính để đầu t. Để đáp ứng nhu cầu của ngời đầu t, các quỹ đầu t hình thành dới nhiều dạng sản phẩm tài chính khác nh thời gian đáo hạn, khả năng sinh lời, mức độ rủi ro . ở các nớc phát triển thì quỹ đầu t đóng góp phần lớn vào sự phát triển của nền kinh tế - cụ thể là: Tại Mỹ, tính đến năm 2000, tổng số tiền thu đầu t vào các quỹ tơng hỗ (Công ty đầu t dạng mở chiếm 90% tổng số các quỹ đầu t tồn tại ở Mỹ) là 6,97 nghìn tỷ USD, trong đó có 3,96 nghìn tỷ USD đợc đầu t vào các quỹ cổ phiếu, 1,85 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 [...]... 0918.775.368 Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam sơ đồ: cơ chế hoạt động của quỹ đầu t dạng Công ty Công ty quản lý quỹ Hội đồng quản trị Ngân hàng bảo quản Quỹ đầu tư Người đầu tư Website: http://www.docs.vn Người đầu tư Người đầu tư Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam chơng 2 mô hình, ... chứng khoán ở Việt Nam chơng 3 thực trạng và giải pháp cho sự hình thành và phát triển quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam 3.1 thực trạng quỹ đầu t chứng khoán nớc ngoài ở Việt Nam Ngay từ khi Trung tâm giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh cha đi vào hoạt động, Uỷ ban chứng khoán Nhà nớc đã ban hành văn bản pháp quy về quỹ đầu t chứng khoán Thế nhng khi thị trờng chứng khoán chính thức đi vào hoạt động,... 0918.775.368 Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam sơ đồ: cơ chế hoạt động của quỹ đầu t dạng tín thác Công ty quản lý quỹ Ngân hàng giám sát bảo quản Quỹ đầu tư Người đầu tư 1 Người đầu tư 2 Người đầu tư 3 1.3.2 Mô hình Công ty Đặc điểm cơ bản nhất của các quỹ đầu t trong mô hình này, đó là bản thân quỹ là một pháp nhân đầy đủ, tức là một Công ty đợc hình thành theo... thúc đẩy sự ra đời các quỹ đầu t trong nớc của Việt Nam 3.2.2 Những mặt khó khăn: Bên cạnh những mặt thuận lợi, việc hình thành và phát triển quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam cũng gặp không ít khó khăn Cụ thể là: - Cơ sở pháp lý cho việc hình thành và phát triển quỹ đầu t cha hoàn chỉnh Ngành chứng khoán tại Việt Nam hình thành chậm hơn nhiều so với các ngành khác Vì vậy, khái niệm về chứng khoán và thị... hoạt động và lợi ích của quỹ thì việc lôi cuốn, thu hút họ tham gia vào quỹ là vấn đề hết sức khó khăn Ngoài các yếu tố trên, yếu tố tâm lý ngời đầu t, các tổ chức định mức tín nhiệm cũng là yếu tố quan trọng ảnh hởng tới tình trạng của quỹ đầu t nói chung và quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam nói riêng 3.3 Giải pháp cho sự hình hành và phát triển quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam * Về mô hình: quỹ đầu t:... lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam - Trợ giúp trong việc tạo hàng hoá cho sự hoạt động của Quỹ đầu t Một trong những mục tiêu hàng đầu của Quỹ đầu t là thực hiện đa dạng hoá đầu t vào chứng khoán Trong điều kiện hiện nay, số lợng chứng khoán giao dịch trên thị trờng còn hạn chế ể tạo điều kiện cho Quỹ đầu t bớc đầu đi vào hoạt động có hiệu... phát triển các loại định chế này tại Việt Nam 2.1 quỹ đầu t tại các thị trờng chứng khoán phát triển: 2.1.1 Mỹ: Thị trờng chứng khoán Mỹ là nơi có ngành quỹ đầu t rất phát triển Các quỹ đầu t hoạt động theo cả hai mô hình, quỹ đầu t dạng Công ty và dạng tín thác đầu t Trong đó các quỹ đầu t dạng Công ty đặc biệt là quỹ đầu t dạng mở chiếm u thế trong ngành quỹ đầu t tại Mỹ Các quỹ đầu t tại Mỹ hình thành. .. giải pháp quan trọng nhất là cần phải phát triển Quỹ đầu t chứng khoán Việc thiết lập các Quỹ đầu t chứng khoán phát triển thị trờng vẫn thông qua việc cải thiện chất lợng cầu chứng khoán cũng nh tăng quy mô về cầu chứng khoán Bên cạnh đó, các Quỹ đầu t chứng khoán cũng sẽ góp phần tăng cung chứng khoán, bởi các chứng chỉ Quỹ đầu t chứng khoán có thể đợc niêm yết và trở thành hàng hoá Chính vì vậy, sự. .. 0918.775.368 Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam Nhà nớc cần có chính sách thuế u đãi hơn cho các Quỹ đầu t chứng khoán vì lẽ những năm đầu mới đi vào hoạt động, việc thực hiện đầu t của Quỹ còn gặp nhiều khó khăn, các khoản thu của Quỹ cha nhiều Trong khi đó, các khoản chi của Quỹ cho việc tìm kiếm chứng khoán và nghiên cứu thị trờng là khá lớn, do vậy nếu ngời đầu t... Công ty đầu t dạng mở đã phát triển mạnh và tới những năm 60, loại Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam hình đầu t này đã phát triển trở nên rất phổ biến tại thị trờng chứng khoán Mỹ và chiếm tới 4/5 tổng tải sản trong ngành đầu t tại Mỹ Quỹ dạng đóng trở nên ít thông dụng hơn và chỉ chiếm 5% tổng . sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam chơng 3 thực trạng và giải pháp cho sự hình thành và phát triển quỹ đầu t chứng khoán ở Việt. Giải pháp cho sự hình thành và phát triển Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt Nam 1.2.2.2. Quỹ đầu t mở: Quỹ đầu t mở hay còn gọi là quỹ hỗ tơng, là quỹ bán