tổng quan về quản trị tài chính - cô võ thị quý

Chương 1: Tổng quan Quản trị Tài      Cơ hội nghề nghiệp Các vấn đề thiên niên kỷ Các loại hình doanh nghiệp Mục tiêu công ty cổ phần Các mối quan hệ đại diện 1-1 Cơ hội nghề nghiệp ngành tài • Thị trường tiền tệ thị trường vốn • Đầu tư • Quản trị tài 1-2 Chức năng- nhiệm vụ QTTC • Dự báo hoạch định • Quyết định đầu tư tài trợ • Phối hợp kiểm tra • Các giao dịch thị trường tài • Quản trị rủi ro 1-3 Cơ cấu BP QTTC doanh nghiệp tiêu biểu HĐQT TGĐ PT: KD PT: TC GĐNQ PT: SX KTTr Quản lý Cơng Nợ Kế tốn chi phí/quản trị Quản lý Tồn kho Kế tốn tài GĐ Ngân sách đầu tư Thuế 1-4 Các vấn đề QTTC thiên niên kỷ • Ảnh hưởng thay đổi tiến kỹ thuật • Tồn cầu hóa hoạt động kinh doanh 1-5 Doanh thu thu nhập từ hoạt động kinh doanh quốc tế 10 cty tiếng năm 2001 Công ty % doanh thu % Thu nhập Coca-Cola 60.8 35.9 Exxon Mobil 69.4 60.2 General Electric 32.6 25.2 General Motors 26.1 60.6 IBM 57.9 48.4 JP Morgan Chase & Co 35.5 51.7 McDonald’s 63.1 61.7 Merck 18.3 58.1 3M 52.9 47.0 Sears, Roebuck 10.5 7.8 1-6 Các loại hình doanh nghiệp • Một chủ • Hợp doanh • Công ty cổ phần 1-7 Doanh nghiệp chủ hợp doanh • Thuận lợi – Dễ thành lập – Ít bị điều tiết – Khơng đóng thuế thu nhập cty • Khó khăn – Khó tăng vốn – Trách nhiệm vô hạn – Đời sống giới hạn 1-8 Cơng ty cổ phần • Thuận lợi – Đời sống vô hạn – Dễ chuyển giao quyền sở hữu – Trách nhiệm hữu hạn – Dễ tăng vốn • Khó khăn – Đóng thuế hai lần – Chi phí thành lập báo cáo cao 1-9 Mục tiêu tài CTCP • Mục tiêu tài tối đa hóa giá trị cải cổ đơng, tức tối đa hóa giá cổ phiếu – Cty phải có trách nhiệm xã hội? – Tối đa hóa giá cổ phiếu tốt hay xấu xã hội? – Cty nên hành xử cách có đạo đức? 1-10 Tối đa hóa giá CP có giống tối đa hóa lợi nhuận?  Khơng, có tương quan chặt giá CP, EPS, dòng tiền doanh nghiệp  Giá CP dựa vào thu nhập tại, thu nhập tương lai dịng tiền  Vài hoạt động làm tăng thu nhập, nhiên làm giảm giá cổ phiếu (và ngược lại) 1-11 Các mối quan hệ đại diện • Quan hệ đại diện tồn nơi đâu người chủ thuê người quản lý đại diện cho họ • Trong CTCP, quan hệ đại diện tồn giữa: – Cổ đông nhà quản lý – Cổ đông chủ nợ 1-12 Cổ đơng nhà quản lý • NQL chất thích làm việc lợi ích tốt riêng họ Lợi ích họ bao gồm lợi ích tài phi tài • Các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi quản lý: – Chương trình trả thù lao quản lý – Can thiệp trực tiếp cổ đông – Sự đe dọa bị sa thải – Sự đe dọa bị thâu tóm DN khác 1-13 Cổ đơng chủ nợ • Cổ đơng (thơng qua NQL) thực hoạt động để tối đa hóa giá cổ phiếu, gây bất lợi cho chủ nợ (ngân hàng) • Về lâu dài, hành động làm tăng chi phí vốn nợ cuối làm giảm giá cổ phiếu 1-14 Các yếu tố ảnh hưởng tới giá cổ phiếu • Dịng tiền dự kiến cho cổ đơng • Thời gian xuất dịng tiền • Rủi ro dịng tiền 1-15 Mơ hình định giá CF1 CF2 CFn Value    (1  k) (1  k) (1  k)n n CFt  t t 1 (1  k) • Ước lượng giá trị tài sản, dòng tiền thời kỳ t (CFt), đời sống tài sản (n), suất chiết khấu thích hợp (k) • Trong suốt mơn học này, thảo luận việc quản trị tài thực để tối đa hóa giá trị doanh nghiệp 1-16 Các yếu tố ảnh hưởng đến độ lớn mức rủi ro dòng tiền • Các định nhà quản trị tài chính: – Quyết định đầu tư – Quyết định tài trợ – Quyết định sách chi trả cổ tức • Mơi trường bên ngồi (PEST) – P – Chính trị – E – Kinh tế – S – Xã hội – T – Kỹ thuật 1-17 ... ngành tài • Thị trường tiền tệ thị trường vốn • Đầu tư • Quản trị tài 1-2 Chức năng- nhiệm vụ QTTC • Dự báo hoạch định • Quyết định đầu tư tài trợ • Phối hợp kiểm tra • Các giao dịch thị trường tài. .. thị trường tài • Quản trị rủi ro 1-3 Cơ cấu BP QTTC doanh nghiệp tiêu biểu HĐQT TGĐ PT: KD PT: TC GĐNQ PT: SX KTTr Quản lý Cơng Nợ Kế tốn chi phí /quản trị Quản lý Tồn kho Kế tốn tài GĐ Ngân sách... giá trị tài sản, dịng tiền thời kỳ t (CFt), đời sống tài sản (n), suất chiết khấu thích hợp (k) • Trong suốt môn học này, thảo luận việc quản trị tài thực để tối đa hóa giá trị doanh nghiệp 1-1 6