THỊ TRƯỜNG cổ PHIẾU VIỆT NAM

Một đất nước được coi là phát triển thực sự nếu thị trường tài chính của nước đó hoạt động nhanh nhạy và hiệu quả. Là hạt nhân trung tâm của Thị trường tài chính, thị trường chứng khoán luôn thể hiện tốt vai trò tạo vốn và chu chuyển vốn linh hoạt hơn trong nền kinh tế, là cầu nối giữa một bên là các nhà đầu tư với bên kia là các doanh nghiệp cần vốn kinh doanh. Cùng với sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán thế giới, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đang có những bước chuyển đổi mạnh mẽ và đó cũng là xu thế tất yếu khi Việt Nam chủ động bước vào hội nhập với nền kinh tế quốc tế. Ra đời vào năm 2000 thuật ngữ “Thị trường cổ phiếu” còn khá mới mẻ đối với công chúng Việt Nam. Trong khi đó ở nhiều nước trên thế giới, thị trường cổ phiếu đã phát triển rất sôi động. Trải qua 10 năm phát triển, thị trường cổ phiếu ở Việt Nam đã đạt được những thành tựu khả quan, huy động được một nguồn lực đáng kể cho phát triển kinh tế đất nước.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP. HỒ CHÍ MINH CƠ SỞ THANH HÓA – KHOA KINH TẾ  BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN ĐỀ TÀI: THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU VIỆT NAM GIẢNG VIÊN HD : TRẦN THỊ YẾN SINH VIÊN TH : NHÓM 06 LỚP : NCKT6ATH THANH HÓA, THÁNG 02 NĂM 2014 Thị trường chứng khoán GVHD: Trần Thị Yến DANH SÁCH NHÓM STT HỌ VÀ TÊN MSV GHI CHÚ 1 Ngô Thị Lan Phương 12007163 2 Hoàng Thị Khánh Linh 12006973 3 Lê Thị Thủy 12007143 4 Tiết Thị Thương 12006793 5 Bùi Thị Phương 12006753 6 Nguyễn Thị Giang 12006733 7 Phạm Phương Linh 12011623 8 Trần Thị Yến 12006323 SVTH: Nhóm 06 – NCKT6A Thị trường chứng khoán GVHD: Trần Thị Yến NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… Thanh Hóa, ngày….tháng….năm 2013 Giảng viên hướng dẫn Trần Thị Yến SVTH: Nhóm 06 – NCKT6A Thị trường chứng khoán GVHD: Trần Thị Yến MỤC LỤC SVTH: Nhóm 06 – NCKT6A Thị trường chứng khoán GVHD: Trần Thị Yến LỜI MỞ ĐẦU Một đất nước được coi là phát triển thực sự nếu thị trường tài chính của nước đó hoạt động nhanh nhạy và hiệu quả. Là hạt nhân trung tâm của Thị trường tài chính, thị trường chứng khoán luôn thể hiện tốt vai trò tạo vốn và chu chuyển vốn linh hoạt hơn trong nền kinh tế, là cầu nối giữa một bên là các nhà đầu tư với bên kia là các doanh nghiệp cần vốn kinh doanh. Cùng với sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán thế giới, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đang có những bước chuyển đổi mạnh mẽ và đó cũng là xu thế tất yếu khi Việt Nam chủ động bước vào hội nhập với nền kinh tế quốc tế. Ra đời vào năm 2000 thuật ngữ “Thị trường cổ phiếu” còn khá mới mẻ đối với công chúng Việt Nam. Trong khi đó ở nhiều nước trên thế giới, thị trường cổ phiếu đã phát triển rất sôi động. Trải qua 10 năm phát triển, thị trường cổ phiếu ở Việt Nam đã đạt được những thành tựu khả quan, huy động được một nguồn lực đáng kể cho phát triển kinh tế đất nước. SVTH: Nhóm 06 – NCKT6A 1 Thị trường chứng khoán GVHD: Trần Thị Yến NỘI DUNG CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU 1.1 Khái niệm về cổ phiếu Cổ phiếu là giấy chứng nhận số tiền nhà đầu tư đóng góp vào công ty phát hành. Cổ phiếu là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó. Nguời nắm giữ cổ phiếu trở thành cổ đông và đồng thời là chủ sở hữu của công ty phát hành. Cổ phiếu là bằng chứng và là chứng chỉ xác nhận quyền sở hữu của cổ đông đối với công ty cổ phần. Quyền sở hữu của cổ đông trong công ty cổ phần tương ứng với số lượng cổ phần mà cổ đông nắm giữ. Vì vậy, cổ phiếu còn được gọi là chứng khoán vốn. Khi nói đến cổ phiếu của một công ty, người ta thường nói đến cổ phiếu phổ thông (cổ phiếu thường) và cổ phiếu ưu đãi. 1.1.1 Cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu phổ thông: (Cổ phiếu thường) là chứng chỉ xác nhận quyền sở hữu của cổ đông đối với công ty và xác nhận cho phép cổ đông được hưởng các quyền lợi thông thường trong công ty. Người nắm giữ cổ phiếu thường là cổ đông thường và là đồng sở hữu của công ty cổ phần. Cổ phiếu thường có những đặc điểm chủ yếu sau: • Là loại cổ phiếu có thu nhập phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh của công ty. • Cổ phiếu của công ty không có thời hạn hoàn trả, vì đây không phải là khoản nợ đối với công ty. • Cổ đông được chia phần giá trị tài sản còn lại khi thanh lý công ty sau khi công ty đã thanh toán các khoản nợ và thanh toán cho các cổ đông ưu đãi. • Người góp vốn vào công ty không được quyền trực tiếp rút vốn ra khỏi SVTH: Nhóm 06 – NCKT6A 2 Thị trường chứng khoán GVHD: Trần Thị Yến công ty, nhưng được quyền chuyển nhượng sở hữu cổ phần dưới hình thức bán lại cổ phiếu hay dưới hình thức quà tặng hay để lại cho người thừa kế. • Được quyền ưu tiên mua cổ phiếu khi công ty phát hành cổ phiếu mới để tăng vốn. • Được quyền triệu tập đại hội đồng cổ đông bất thường theo luật định. • Cổ đông thường cũng phải gánh chịu những rủi ro mà công ty gặp phải, tương ứng với phần vốn góp và chỉ chịu trách nhiệm giới hạn trong phạm vi số lượng vốn góp vào công ty. Các hình thức giá trị của Cổ phiếu thường • Mệnh giá của cổ phiếu thường: Mệnh giá hay còn gọi là giá trị danh nghĩa là giá trị mà công ty cổ phần ấn định cho một cổ phiếu và được ghi trên cổ phiếu. • Giá trị sổ sách của cổ phiếu thường là giá trị của cổ phiếu được xác định dựa trên cơ sở số liệu sổ sách kế toán của công ty. Việc xem xét giá trị sổ sách, cho phép Cổ đông thấy được số giá trị tăng thêm của cổ phiếu thường sau một thời gian công ty hoạt động so với số vốn góp ban đầu. • Giá trị thị trường: là giá trị thị trường hiện tại của cổ phiếu thường, được thể hiện trong giao dịch cuối cùng đã được ghi nhận. Giá thị trường của cổ phiếu được xác định bởi quan hệ cung - cầu trên thị trường. Giá trị thị trường cổ phiếu của một công ty phụ thuộc rất nhiều yếu tố, do vậy nó thường xuyên biến động. 1.1.2.Cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu ưu đãi: là chứng chỉ xác nhận quyền sở hữu trong một công ty, đồng thời cho phép người nắm giữ loại cổ phiếu này được hưởng một số quyền lợi ưu tiên hơn so với cổ đông phổ thông. Người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi được gọi là cổ đông ưu đãi của công ty. Cổ đông nắm giữ cổ phiếu ưu đãi có các quyền lợi sau: • Quyền được nhận cổ tức trước các cổ đông thường SVTH: Nhóm 06 – NCKT6A 3 Thị trường chứng khoán GVHD: Trần Thị Yến • Quyền ưu tiên được thanh toán trước, khi giải thể hay thanh lý công ty, nhưng sau người có trái phiếu. • Tương tự như cổ phiếu phổ thông, nhưng cổ đông sở hữu cổ phiếu ưu đãi không được tham gia bầu cử, ứng cử vào Hội đồng Quản trị và quyết định những vấn đề quan trọng của công ty. • Cổ phiếu ưu đãi có thể có mệnh giá hoặc không có mệnh giá và mệnh giá của nó cũng không ảnh hưởng tới giá thị trường của cổ phiếu ưu đãi. • Tuy cổ tức của cổ phiếu ưu đãi là cố định, nhưng cổ đông ưu đãi cũng chỉ được nhận cổ tức khi công ty làm ăn có lợi nhuận. 1.2. Đặc điểm của Cổ phiếu Không có kỳ hạn và không hoàn vốn Cổ phiếu là chứng nhận góp vốn của các cổ đông vào công ty cổ phần. Chỉ có chiều góp vào, không thể hiện thời hạn hoàn vốn; không có kỳ hạn. (Khi công ty phá sản hoặc giải thể, thì sẽ không còn tồn tại cổ phiếu). Cổ tức không ổn định và phụ thuộc vào kết quả SXKD của doanh nghiệp Cổ tức cổ phiếu thường tùy thuộc vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, và vì kết quả kinh doanh không ổn định nên cổ tức cũng không thể cố định. Khi doanh nghiệp làm ăn phát đạt thì cổ đông được hưởng lợi nhuận nhiều hơn so với các loại chứng khoán khác có lãi suất cố định. Ngược lại, khi làm ăn khó khăn hoặc thua lỗ, cổ tức có thể rất thấp hoặc không có cổ tức. Khi phá sản, cổ đông là người cuối cùng nhận được giá trị còn lại của tài sản thanh lý Giá cổ phiếu biến động rất mạnh Giá biến động nhiều nhất là trên thị trường thứ cấp, do giá chịu sự tác động của nhiều nhân tố, và nhân tố quan trọng đó là kết quả kinh doanh của công ty. Bên cạnh đó, theo quan điểm của những nhà đầu tư, Cổ phiếu có các đặc điểm sau: Tính thanh khoản cao Cổ phiếu có khả năng chuyển hóa thành tiền mặt dễ dàng. Tuy nhiên tính SVTH: Nhóm 06 – NCKT6A 4 Thị trường chứng khoán GVHD: Trần Thị Yến thanh khoản của cổ phiếu phụ thuộc vào các yếu tố sau: • Thứ nhất, kết quả kinh doanh của tổ chức phát hành (công ty có cổ phiếu niêm yết). • Thứ hai, là mối quan hệ cung - cầu trên thị trường chứng khoán Có tính Lưu thông Tính lưu thông khiến cổ phiếu có giá trị như một loại tài sản thực sư, nếu như tính thanh khoản giúp cho chủ sở hữu cổ phiếu chuyển cổ phiếu thành tiền mặt khi cần thiết thì tính lưu thông giúp chủ sở hữu cổ phiếu thực hiện được nhiều hoạt động như thừa kế tặng cho để thục hiện nghĩa vụ tài sản của mình. Tính Tư bản giả Cổ phiếu có tính tư bản giả tức là cổ phiếu có giá trị như tiền. Tuy nhiên cổ phiếu không phải là tiền và nó chỉ có giá trị khi được đảm bảo bằng tiền. Mệnh giá của cổ phiếu không phản ánh đúng giá trị của cổ phiếu. Tính Rủi ro cao Tính rủi ro phụ thuộc vào thông tin và tình hình phát triển, chính trị. Giá trị cổ phiếu luôn biến động theo các yếu tố này. Thị trường cổ phiếu là nơi diễn ra các hoạt động mua bán các cổ phiếu giữa tổ chức phát hành và người mua chứng khoán, hoặc các cổ đông với nhau, hoặc giữa cổ đông với người có nhu cầu mua cổ phiếu đó. CHƯƠNG II. THỰC TRẠNG CỦA THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU VIỆT NAM HIỆN NAY. 2.1 Tổng quan về thị trường cổ phiếu. Theo thống kê của VnExpress.net và đối tác cung cấp dữ liệu VNDirect, toàn thị trường ghi nhận hơn 24 tỷ lượt cổ phiếu được khớp lệnh thành công trong năm 2013, tương đương gần 292.000 tỷ đồng. Trong đó, 10 cổ phiếu có thanh khoản tốt nhất trên sàn đều có lượng giao dịch tối thiểu 400 triệu chứng khoán mỗi mã, tập trung chủ yếu ở lĩnh vực địa ốc – xây dựng. SHB - 1,6 tỷ cổ phiếu SVTH: Nhóm 06 – NCKT6A 5 Thị trường chứng khoán GVHD: Trần Thị Yến Trong năm 2013, khó có cổ phiếu nào sánh được với SHB của Ngân hàng Sài Gòn Hà Nội về thanh khoản, với trên 1,6 tỷ cổ phiếu được chuyển nhượng, tương đương 6% trên tổng giao dịch toàn sàn. Điều này được giới đầu tư chứng khoán lý giải bằng vụ sáp nhập đình đám trước đó giữa Ngân hàng cổ phần Sài Gòn Hà Nội (SHB) và Ngân hàng cổ phần Nhà Hà Nội (Habubank), tạo ra nhiều kỳ vọng trong giới đầu tư. Cuối quý III vừa qua, SHB cũng vừa được chọn vào danh mục của quỹ Market Vector Vietnam ETF khiến nhu cầu tăng đột biến. Tính đến ngày 27/12, thị giá SHB tăng 9,5% so với hồi đầu năm. Với biên độ giao động giá cũng như thị giá tương đối nhỏ, SHB được xem là phù hợp với cả hai dạng nhà đầu tư lướt sóng và thận trọng. Tuy nhiên, 3 tháng cuối năm, đà tăng mã này có phần chững so với các cổ phiếu khác và chỉ dao động quanh mốc 7.000 đồng. PVX - 1,1 tỷ cổ phiếu Với tổng khối lượng giao dịch trên 1,1 tỷ cổ phiếu cả năm 2013, PVX của Tổng công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam là mã chứng khoán thứ hai được giới đầu tư ưa chuộng nhất sàn Hà Nội. Dù vậy, trái với SHB, mã này hầu như không có nhiều tin tốt khi kết quả kinh doanh thua lỗ trên 1.000 tỷ đồng. Còn thị giá PVX cũng giảm mạnh từ đỉnh 8.500 đồng trong năm xuống vùng 3.000 đồng. Đây là cổ phiếu duy nhất vẫn nhận được sự quan tâm đặc biệt từ dân chứng khoán bất chấp những tín hiệu cơ bản bấp bênh trong năm qua. Theo một số nhà đầu tư, điều này có thể lý giải bởi tâm lý đám đông, lòng tham cũng như nhu cầu bắt đáy luôn tác động mạnh trên thị trường vốn đầy biến động và bất ngờ. Ngày 14/12 vừa qua, quỹ Market Vector Vietnam ETF vừa loại cổ phiếu PVX do không đủ quy định về vốn hóa khi mã này chỉ có 47,6 triệu USD, nhỏ hơn yêu cầu là 75 triệu USD. Quyết định bán hơn 34 triệu cổ phiếu PVX của quỹ ngoại trên khiến thị giá biến động mạnh nhiều phiên liên tiếp cùng khối lượng giao dịch khủng. ITA - 1 tỷ cổ phiếu Trong năm 2013, cổ phiếu ITA của Công ty cổ phần Đầu tư và Công nghiệp SVTH: Nhóm 06 – NCKT6A 6 [...]... và thị trường cổ phiếu nói riêng SVTH: Nhóm 06 – NCKT6A 27 Thị trường chứng khoán GVHD: Trần Thị Yến KẾT LUẬN Đề tài cũng đã đề xuất những giải pháp nhằm phát triển thị trường cổ phiếu ở Việt Nam trong thời gian sắp tới Ở những nước có nền kinh tế mới nổi, trong đó có Việt Nam, thị trường cổ phiếu thường phát triển mạnh do việc phát hành dễ dàng Từ năm 2003 đến nay thị trường chứng khoán của Việt Nam. .. tính cổ tức trên một cổ phiếu Khi mua cổ phiếu, các nhà đầu tư thường chọn mua cổ phiếu có cổ tức cao hơn Ví dụ, cổ phiếu A có cổ tức 2USD/năm, cổ phiếu B có cổ tức là 3USD/năm Như vậy, cổ phiếu B sẽ được nhiều nhà đầu tư chú ý hơn Do đó, giá cổ phiếu B có thể sẽ cao hơn cổ phiếu A Tuy nhiên, điều đó chưa hẳn đã đúng hoàn toàn Khi so sánh cổ tức giữa các công ty, bạn lại phải quan tâm tới tỷ suất cổ. .. suất cổ tức Tỷ suất cổ tức là một tỷ lệ phần trăm giữa cổ tức và thị giá cổ phiếu Chỉ tiêu này cho biết tỷ lệ cổ tức bạn sẽ nhận được so với số tiền bạn phải trả để mua cổ phiếu Ví dụ ở trên, đối với cổ phiếu A, nếu bạn nhận được 2 USD/năm từ mỗi cổ phiếu và thị giá cổ phiếu là 50 USD thì tỷ suất cổ tức sẽ là 2 USD/50 USD = 4% Đối với cổ phiếu B, thị giá cổ phiếu là 100 USD thì tỷ suất cổ tức là 3 USD/100... đồng) và giá thị trường tại thời điểm hiện tại là 100.000 đồng /cổ phiếu Công ty tiến hành tách cổ phiếu theo tỷ lệ 1:2 (nghĩa là người sở hữu 1 cổ phiếu cũ sẽ nhận được 2 cổ phiếu mới, khi đó tổng số cổ phiếu mới của công ty sẽ là 2 triệu cổ phiếu mệnh giá 5.000 đồng /cổ phiếu, tổng giá trị niêm yết vẫn là 10 tỷ đồng nhưng giá thị trường của cổ phiếu mới sẽ dao động ở mức 50.000 đồng /cổ phiếu Cho đến... phát triển, thị trường cổ phiếu Việt Nam đã có bước phát triển khá vượt bậc, đóng góp đáng kể cho sự nghiệp phát triển kinh tế - xã hội Việt Nam thời gian qua Nhìn chung, thị trường cổ phiếu trong gần 10 năm đã đạt được một số kết quả sau: Thị trường cổ phiếu năm 2000 chỉ có hai cổ phiếu niêm yết với giá trị giao dịch 70 triệu đồng/phiên Hoạt động phát hành huy động vốn qua thị trường cổ phiếu thực... (giá cổ phiếu sẽ giảm xuống), ảnh hưởng không đáng kể đến thu nhập Nhà đầu tư yên tâm khi họ nhận được cổ phiếu nhiều hơn; nhưng thực tế họ không nhận được gì, vì khi công bố trả cổ tức bằng cổ phiếu, thì giá cổ phiếu sẽ giảm xuống tương ứng với tỷ lệ trả cổ tức bằng cổ phiếu ♦ Chi trả cổ tức bằng tách cổ phiếu Tách cổ phiếu sẽ làm tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành và làm giảm mệnh giá cổ phiếu. .. đầu tư vào cổ phiếu A sẽ hiệu quả hơn cổ phiếu B Vì khi bỏ ra 1 USD sẽ thu được 0,04 USD với cổ phiếu A, nhưng chỉ thu được 0,03 USD với cổ phiếu B Tuy nhiên, những cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao chưa hẳn đã là sự lựa chọn tốt nhất Giả sử, cổ phiếu A nói trên có cổ tức 2 USD và tỷ suất cổ tức 4%, tức là cao hơn hẳn tỷ suất trung bình của thị trường (2%) Điều này không có nghĩa là mua cổ phiếu đó là... cổ phiếu trên thị trường cũng sẽ giảm tương ứng và giao dịch được thực hiện dễ dàng hơn Việc tách cổ phiếu thường được thực hiện khi giá cổ phiếu trên thị trường tăng quá cao làm cho các giao dịch sẽ khó thực hiện và điều này sẽ làm giảm tính thanh khoản của cổ phiếu Vì vậy, khi giá cổ phiếu tăng cao trên thị trường thì việc tách cổ phiếu là cần thiết để tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch cổ. .. nhà đầu tư tổ chức trên thị trường Về phía cầu, nhiều nhà đầu tư cổ phiếu trên thị trường Việt Nam là cá nhân và mang tính đầu cơ hơn là đầu tư, góp phần tạo tính bất ổn định của thị trường Điều này làm cho chính các doanh nghiệp ngần ngại khi quyết định huy động vốn qua thị trường cổ phiếu Những nhà đầu tư tổ chức Việt Nam cũng như nước ngoài chưa tham gia nhiều vào mua cổ phiếu của các công ty niêm... toán, kế toán của Việt Nam Các vấn đề này tiếp tục là trở ngại đối với nhà đầu tư và không khuyến khích được hoạt động huy động vốn cổ đông CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CỔ SVTH: Nhóm 06 – NCKT6A 24 Thị trường chứng khoán GVHD: Trần Thị Yến PHIẾU Ở VIỆT NAM Để thực hiện các mục tiêu cụ thể theo định hướng phát triển thị trường chứng khoán nói chung và thị trường cổ phiếu nói riêng . tức trên một cổ phiếu. Khi mua cổ phiếu, các nhà đầu tư thường chọn mua cổ phiếu có cổ tức cao hơn. Ví dụ, cổ phiếu A có cổ tức 2USD/năm, cổ phiếu B có cổ tức là 3USD/năm. Như vậy, cổ phiếu B sẽ được. ta thường nói đến cổ phiếu phổ thông (cổ phiếu thường) và cổ phiếu ưu đãi. 1.1.1 Cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu phổ thông: (Cổ phiếu thường) là chứng chỉ xác nhận quyền sở hữu của cổ đông đối với. phát triển, thị trường cổ phiếu Việt Nam đã có bước phát triển khá vượt bậc, đóng góp đáng kể cho sự nghiệp phát triển kinh tế - xã hội Việt Nam thời gian qua. Nhìn chung, thị trường cổ phiếu trong