phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng việt nam

i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận án “Phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam” là công trình nghiên cứu độc lập của cá nhân tôi. Ngoài những thông tin thứ cấp có liên quan đến nghiên cứu đã được trích nguồn, toàn bộ kết quả trình bày trong luận án được rút ra từ việc phân tích nguồn dữ liệu tác giả thu được từ quá trình điều tra, phỏng vấn cá nhân. Tất cả dữ liệu được sử dụng trong luận án đều trung thực và nội dung luận án chưa từng được công bố trong bất cứ công trình nghiên cứu khác nào khác. Tác giả của luận án Nguyễn Thị Diệu Chi ii LỜI CẢM ƠN Luận án này được hoàn thành, trước hết, bằng sự nỗ lực và nghiêm túc trong nghiên cứu của Tác giả, nhưng không thể thiếu sự giúp đỡ, tư vấn nhiệt tình và trách nhiệm của rất nhiều người. Những sự giúp đỡ và tư vấn đó không chỉ hỗ trợ tác giả hoàn thành Luận án đúng tiến độ, mà còn rất hữu ích trên con đường nghiên cứu và giảng dạy sau này. Tác giả xin bày tỏ lời tri ân sâu sắc và lòng biết ơn chân thành tới: GS.TS. Phạm Quang Trung đã nhận lời hướng dẫn, chỉ bảo và định hướng nghiên cứu của Luận án. Ban Lãnh đạo, các thầy cô giáo của Viện Ngân hàng Tài chính, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân đã tạo điều kiện thuận lợi về thời gian và hỗ trợ nhiệt tình về chuyên môn để luận án được hoàn thành tốt hơn. Ban Lãnh đạo, các cán bộ thuộc Viện Đào tạo Sau đại học – Trường Đại học Kinh tế Quốc dân đã tạo điều kiện về các thủ tục hành chính và hướng dẫn quy trình thực hiện trong quá trình tác giả học và bảo vệ Luận án. Các cán bộ làm việc trong các tổ chức tài chính ngân hàng Việt Nam đã tham gia khảo sát để tác giả có những thông tin sát thực nhất về vấn đề nghiên cứu. Các chuyên gia, nhà khoa học trong và ngoài trường Đại học Kinh tế Quốc dân đã đọc và đóng góp ý kiến để tác giả hoàn thành Luận án. Gia đình, bạn bè, đồng nghiệp đã luôn giúp đỡ, chia sẻ, động viên, thông cảm và tạo mọi điều kiện hỗ trợ cho tác giả trong suốt thời gian thực hiện luận án. Nguyễn Thị Diệu Chi iii MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vii DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU xii PHẦN MỞ ĐẦU 1 CHƯƠNG 1. TỔNG QUAN CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU CỦA LUẬN ÁN 9 1.1. Các công trình nghiên cứu trong nước 9 1.2. Các công trình nghiên cứu nước ngoài 15 1.3. Phương pháp nghiên cứu 22 1.3.1. Tiếp cận vấn đề nghiên cứu 22 1.3.2. Hệ thống dữ liệu 22 1.3.3. Phương pháp thu thập dữ liệu 23 1.3.4. Phương pháp xử lý và phân tích dữ liệu 23 CHƯƠNG 2. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG 26 2.1. Tổng quan về lĩnh vực tài chính ngân hàng 26 2.1.1. Lĩnh vực tài chính ngân hàng 26 2.1.2. Một số tổ chức tài chính trung gian 26 2.2. Hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng 31 2.2.1. Khái niệm hoạt động mua bán và sáp nhập 31 2.2.2. Hình thức mua bán và sáp nhập 35 2.2.3. Phương thức thực hiện mua bán và sáp nhập 39 2.2.4. Quy trình thực hiện mua bán và sáp nhập 41 2.3. Phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng 51 2.3.1. Khái niệm phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập 51 2.3.2. Sự cần thiết phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng 51 2.3.3. Chỉ tiêu đánh giá sự phát triển của hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng 54 iv 2.4. Nhân tố ảnh hưởng tới hoạt động mua bán và sáp nhập lĩnh vực tài chính ngân hàng 57 2.4.1. Nhân tố ngoài doanh nghiệp 58 2.4.2. Nhân tố thuộc doanh nghiệp 61 CHƯƠNG 3. THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG VIỆT NAM 63 3.1. Khái quát về lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam 63 3.1.1. Quá trình hình thành và phát triển 63 3.1.2. Lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam thời gian qua 67 3.2. Thực trạng hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam 71 3.2.1. Giai đoạn từ trước 1997 71 3.2.1. Giai đoạn từ 1997 đến 2005 72 3.2.2. Giai đoạn từ 2005 đến 2007 74 3.2.3. Giai đoạn từ 2007 đến nay 76 3.3. Đánh giá thực trạng phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam 85 3.3.1. Số lượng và giá trị thương vụ mua bán và sáp nhập 85 3.3.2. Chất lượng các thương vụ mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam 90 3.3.3. Kết luận chung về thực trạng phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam 100 CHƯƠNG 4. MỘT SỐ NHÓM ĐỀ XUẤT VÀ KHUYẾN NGHỊ NHẰM PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG VIỆT NAM ĐẾN NĂM 2020 117 4.1. Triển vọng phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam 117 4.2. Một số nhóm đề xuất và khuyến nghị nhằm phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam 122 4.2.1. Đề xuất đối với Nhà nước và các cơ quan chức năng 122 4.2.1.1. Hoàn thiện thể chế và xây dựng khung pháp lý chuyên biệt cho hoạt động mua bán và sáp nhập 122 v 4.2.1.2. Nghiên cứu biên độ và thời gian tăng tỷ lệ sở hữu vốn cổ phần của các nhà đầu tư nước ngoài tại các tổ chức tài chính Việt Nam 126 4.2.1.3. Phổ biến kiến thức về mua bán và sáp nhập và khuyến khích các tổ chức chủ động thực hiện M&A bằng nhiều hình thức 127 4.2.1.4. Ban hành quy trình chuẩn cho các thương vụ mua bán và sáp nhập tại thị trường Việt Nam 130 4.2.1.5. Ban hành hướng dẫn cụ thể về công tác định giá hoạt động mua bán và sáp nhập 140 4.2.1.6. Ban hành các quy định bắt buộc về minh bạch trong công bố thông tin tài chính doanh nghiệp 144 4.2.1.7. Khuyến khích hình thành các tổ chức tư vấn hoạt động mua bán và sáp nhập chuyên nghiệp 144 4.2.2. Đề xuất đối với các tổ chức tài chính ngân hàng 145 4.2.2.1. Xây dựng chiến lược, kế hoạch, mục tiêu mua bán và sáp nhập cụ thể 145 4.2.2.2. Tuân thủ chặt chẽ quy định về minh bạch và công bố thông thông tin 146 4.2.2.3. Kết hợp chặt chẽ với các tổ chức tư vấn trong quá trình thực hiện mua bán và sáp nhập 146 4.2.2.4. Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực của doanh nghiệp 148 4.2.3. Khuyến nghị đối với các cơ quan, ban ngành chức năng 149 4.2.3.1. Khuyến nghị chung 149 4.2.3.2. Khuyến nghị cụ thể 150 4.2.3.2.1. Đối với Nhà nước 150 4.2.3.2.2. Đối với Bộ Tài chính 152 4.2.3.2.3. Đối với Ngân hàng Nhà nước 153 4.2.3.2.4. Đối với Ủy ban chứng khoán Nhà nước 154 KẾT LUẬN 156 DANH MỤC CÔNG TRÌNH KHOA HỌC CÓ LIÊN QUAN ĐÃ CÔNG BỐ CỦA TÁC GIẢ xiii DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO xiv PHỤ LỤC xxi Phụ lục 1. Bảng khảo sát về hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam xxi vi Phụ lục 2. Kết quả khảo sát xxvi Phụ lục 3. Các kết quả ước lượng mô hình Probit cho thấy mối quan hệ giữa tình hình kinh doanh của doanh nghiệp tài chính và khả năng doanh nghiệp sẽ thực hiện hoạt động mua bán và sáp nhập xxxiv Phụ lục 4. Giải thích ý nghĩa mô hình Probit đánh giá mối quan hệ giữa tình hình kinh doanh của doanh nghiệp và khả năng doanh nghiệp sẽ thực hiện thương vụ mua bán và sáp nhập trong các tổ chức tài chính ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2007 - 2013 xxxvii Phụ lục 5. Quy định pháp lý về hoạt động mua bán và sáp nhập tại Việt Nam xxxix Phụ lục 6. Tình hình tài chính của 22 tổ chức tài chính ngân hàng Việt Nam đã thực hiện M&A giai đoạn 2007 - 2013 xl vii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu Giải thích thuật ngữ ABBANK An Binh Bank Ngân hàng thương mại cổ phần An Bình ACB Asia Commercial Bank Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu ADB Asian Development Bank Ngân hàng Phát Triển Châu Á AMC Asset Management Company Công ty quản lý tài sản ANZ Australia and New Zealand Banking Group Ltd Tập đoàn tài chính Úc NewZealand BIDV Bank for Investment and Development of Vietnam Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam BIS Bank for International Settlements Ngân hàng thanh toán quốc tế BOC Bank of China Ngân hàng Trung Hoa BTC Bộ Tài chính CAR Capital Adequacy Ratio Hệ số an toàn vốn CBA Commonwealth Bank of Australia Ngân hàng Thịnh Vương Úc CCB China Construction Bank Ngân hàng Xây Dựng Trung Hoa CP Chính phủ CTCK Công ty chứng khoán CTCP Công ty cổ phần ĐHQGHN Đại học quốc gia Hà Nội DN Doanh nghiệp viii EBIT Earning Before Interest and Tax Lợi nhuận trước thuế và lãi vay EXIMBANK Export and Import Bank Ngân hàng thương mại cổ phần Xuất Nhập Khẩu FICOMBANK Ngân hàng thương mại cổ phần Đệ Nhất FCFE Free Cash Flow to Equity Chiết khấu dòng tiền vốn chủ sở hữu FDI Foreign Direct Investment Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài FPTS Công ty chứng khoán FPT GDP Gross Domestic Product Tổng sản phẩm quốc nội GIADINHBANK Ngân hàng thương mại cổ phần Gia Định GIC Global Insurance Company Công ty bảo hiểm toàn cầu HABUBANK Hanoi Building Bank Ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội HSBC Hongkong and Shanghai Banking Corporation Tập đoàn Ngân hàng Hồng Kông và Thượng Hải IAS International Accounting Standards Chuẩn mực kế toán quốc tế IBJ The Industrial Bank of Japan Ngân hàng Công Nghiệp Nhật Bản ICBC International Commerce Bank of China Ngân hàng Thương Mại Quốc Tế Trung Hoa IDJ Công ty cổ phần Đầu Tư Tài Chính Quốc Tế IFRS International Financial Reporting Standards Chuẩn mực lập báo cáo tài chính quốc tế KPMG Công ty kiểm toán KPMG LIENVIETBANK Ngân hàng thương mại cổ phần Liên Việt LIENVIETPOSTBANK Ngân hàng thương mại cổ phần Bưu Điện Liên Việt ix M&A Mergers and Acquisitions Mua bán và sáp nhập MB Military Bank Ngân hàng thương mại cổ phần Quân Đội MHB Mekong Housing Bank Ngân hàng thương mại cổ phần phát triển nhà đồng bằng Sông Cửu Long MUFG Mitsubishi UFJ Financial Group Tập đoàn tài chính Mitsubishi UFJ MXB My Xuyen Bank Ngân hàng thương mại cổ phần Mỹ Xuyên NĐ Nghị định NDT Nhân dân tệ NHNNVN Ngân hàng Nhà nước Việt Nam NHTM Ngân hàng thương mại NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần NHTW Ngân hàng trung ương NI Net Income Lợi nhuận sau thuế - Thu nhập ròng NXB Nhà xuất bản NYSE New York Stock Exchange Sàn chứng khoán New York OCB Ngân hàng thương mại cổ phần Phương Đông ODA Official Development Assistance Khoản hỗ trợ phát triển chính thức OTC Over – the - counter Thị trường phi tập trung PVI Petro Vietnam Insurance Joint Stock Corporation Công ty cổ phần bảo hiểm dầu khí Việt Nam PWC Pricewaterhousecoopers Công ty kiểm toán Pricewaterhousecoopers x QĐ Quyết định ROA Return on Asset Hệ số thu nhập trên tài sản ROE Return on Equity Hệ số thu nhập trên vốn chủ sở hữu SACOMBANK Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn Thương Tín SCB Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn SEABANK Ngân hàng thương mại cổ phần Đông Á SFC Saigon Financial Company Công ty tài chính Sài Gòn SHB Sahabank Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn Hà Nội SOUTHERN BANK Ngân hàng thương mại cổ phần Phương Nam SSI Saigon Securities Joint Stock Company Công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn TCNH Tài chính ngân hàng TECHCOMBANK Ngân hàng thương mại cổ phần Kỹ Thương Việt Nam TINNGHIABANK Ngân hàng thương mại cổ phần Tín Nghĩa TT Thông tư TTCK Thị trường chứng khoán UBCKNN Ủy ban chứng khoán Nhà nước UNCTAD United Nations Conference on Trade and Development Hội nghị Liên Hiệp Quốc về Thương Mại và Phát Triển USD United State Dollar Đô la Mỹ VCB Vietcombank Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam VCSC Viet Capital Securities JSC Công ty cổ phần chứng khoán Bản Việt VIB Vietnam International Bank [...]... của hoạt động này trong lĩnh vực tài chính ngân hàng ii Phân tích thực trạng phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam iii Đánh giá thực trạng phát triển của hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam thông qua sự gia tăng về số lượng và giá trị của các thương vụ mua bán và sáp nhập trong ngành tài chính ngân hàng Việt Nam iv Đánh... Chương 2 Cơ sở lý luận về hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Chương 3 Thực trạng hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam Chương 4 Một số nhóm đề xuất và khuyến nghị nhằm phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam đến năm 2020 9 CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU... của luận án là hoạt động mua bán và sáp nhập và tình hình phát triển của hoạt động này trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam - Phạm vi nghiên cứu: Trong luận án, tác giả nghiên cứu hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam thời gian qua, cụ thể giai đoạn 2007 đến 2013, tập trung ở ba nhóm tổ chức tài chính trung gian là Ngân hàng, công ty chứng khoán và công ty bảo... của hoạt động mua bán và sáp nhập tới kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và xem xét mối quan hệ giữa tình hình kinh doanh hiện tại của doanh nghiệp tài chính với khả năng, xác suất doanh nghiệp sẽ thực hiện hoạt động mua bán và sáp nhập v Dự báo triển vọng phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam vi Đề xuất và khuyến nghị nhằm phát triển hoạt động. .. về hoạt động mua bán và sáp nhập, đánh giá sự ảnh hưởng tích cực của hoạt động mua bán và sáp nhập tới kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp tài chính Để từ đó thấy rằng, phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam là một giải pháp tốt và cần thiết Từ đó, tác giả luận án đưa ra một số đề xuất, khuyến nghị nhằm phát triển hoạt động này vì sự phát triển. .. lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam thời gian tới ? v Cần những giải pháp gì để phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh 6 vực tài chính ngân hàng Việt Nam ? vi Nhà nước, các bộ ngành liên quan cần có những chính sách hỗ trợ ra sao để tạo điều kiện cho sự phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam từ nay đến năm 2020 ? 3 Đối tượng và phạm vi nghiên... triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam làm đề tài để nghiên cứu 2 Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu - Mục tiêu nghiên cứu tổng quát: Tác giả luận án nghiên cứu những vấn đề cơ bản về hoạt động mua bán và sáp nhập và sự phát triển của hoạt động này trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Với mục tiêu phân tích đánh giá thực trạng tình hình phát triển của mua bán. .. nghị nhằm phát triển hoạt động này trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam đến năm 2020 - Mục tiêu nghiên cứu cụ thể: Trên cơ sở mục tiêu nghiên cứu tổng quát, toàn bộ luận án sẽ nghiên cứu từ các vấn đề mang tính lý luận cơ bản của hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng, đến thực trạng tình hình phát triển hoạt động này trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam thời... sâu hơn trong từng lĩnh vực, ngành nghề cụ thể Trong đó nghiên cứu thực trạng phát triển hoạt động mua bán sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam thông qua việc đánh giá sâu mức độ ảnh hưởng cụ thể của hoạt động mua bán và sáp nhập tới kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp sau mua bán là một vấn đề cần thiết để nghiên cứu trong bối cảnh hệ 15 thống tài chính ngân hàng Việt Nam thực... triển bền vững và ổn định của nền tài chính Việt Nam trong bối cảnh hội nhập và phát triển 1.3 Phương pháp nghiên cứu 1.3.1 Tiếp cận vấn đề nghiên cứu Nghiên cứu chủ yếu sử dụng cách tiếp cận hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam dưới góc độ nghiên cứu tổng thể hoạt động mua bán và sáp nhập của các doanh nghiệp tài chính ngân hàng trong nền kinh tế, trong đó M&A đóng . XUẤT VÀ KHUYẾN NGHỊ NHẰM PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG VIỆT NAM ĐẾN NĂM 2020 117 4.1. Triển vọng phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh. hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam 93 Biểu đồ 3.7. Đánh giá nhân tố ảnh hưởng tới hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam. mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam 90 3.3.3. Kết luận chung về thực trạng phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam 100