thực trạng thị trường chứng khoán việt nam và liên hệ thị trường chứng khoán thế giới

KTG – K10 Học viện Ngân hàng BÀI THẢO LUẬN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN ĐỀ TÀI: “Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam liên hệ thị trường chứng khốn giới” Nhóm thảo luận: Hồng Lê Mai Nguyễn Thị Thủy Trần Bảo Nga Hà Nội, ngày 3/10/2009 -1- KTG – K10 Học viện Ngân hàng Lời mở đầu: Đường lối kinh tế chiến lược phát triển kinh tế nước ta “ Đẩy mạnh cơng nghiệp hóa, đại hóa, xây dựng kinh tế độc lập tự chủ, đưa nước ta trở thành nước công nghiệp; ưu tiên phát triển lực lượng sản xuất, đồng thời xây dựng quan hệ sản xuất phù hợp theo định hướng XHCN…” ( Trích Báo cáo trị Ban chấp hành TW Đảng khóa VIII trình đại hội đại biểu tồn quốc lần thứ IX Đảng) địi hỏi phải có nguồn lực lớn mà cụ thể huy động nguồn vốn lớn cho phát triển kinh tế đất nước.Là kênh huy động vốn quan trọng nhất, bổ sung cho kênh huy động vốn khác_ TTCK trở thành định chế tài khơng thể thiếu đời sống kinh tế nước theo chế thị trường TTCK ngày hoàn thiện, phù hợp với thực tế phát triển kinh tế nhu cầu kinh doanh nhà đầu tư Hòa nhập giới, TTCK Việt Nam đà phát triển Việc trang bị lĩnh hội kiến thức kinh tế - tài nói chung chứng khốn nói riêng điều tất yếu cần thiết sinh viên thời đại mới, đặc biệt sinh viên ngành Tài chính- Ngân hàng.Trong viết chúng em xin trình bày cách sơ lược thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ ngày đầu thành lập đến Bài viết gồm phần lớn: TTCK ? Trang Thực trạng TTCK Việt Nam Trang 3 Liên hệ TTCK giới Trang 11 Kết luận Trang 13 -2- KTG – K10 Học viện Ngân hàng I Thị trường chứng khoán gì? Thị trường chứng khốn thị trường mà nơi Công ty phát hành cổ phiếu cho người muốn đầu tư vào Cơng ty nơi nhà đầu tư (và nhà đầu cơ) mua bán chứng khốn mục tiêu lợi nhuận Thị trường chứng khốn tập trung phi tập trung Hình thái điển hình thị trường chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán (tiếng Anh gọi Stock Exchange) Tại Sở giao dịch chứng khoán, lệnh mua bán chứng khoán khớp để hình thành giá giao dịch Thị trường chứng khốn phi tập trung cịn gọi thị trường OTC (tiếng Anh gọi Over the counter) Trên thị trường OTC, giao dịch tiến hành qua mạng lưới Cơng ty chứng khốn phân tán khắp đất nước kết nối với thông qua mạng điện tử Giá thị trường hình thành theo phương thức thoả thuận II Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam nay: 1/ Thị trường chứng khoán Việt Nam_quá trình hình thành phát triển: Việc mua bán cổ phiếu nước ta diễn sôi động kể từ sau doanh nghiệp thực tiến trình cổ phần hố, thị trường chứng khốn Việt Nam thức hoạt động từ năm 2000, mà Trung tâm giao dịch chứng khoán Tp.HCM khai trương vào vận hành ngày 20/07/2000 thực phiên giao dịch lần ngày 28/07/2000 Ở thời điểm thị trường có mã cổ phiếu giao dịch REE SAM -3- KTG – K10 Học viện Ngân hàng Và sau thời gian dài vào hoạt động (từ vào vận hành đến năm 2003), thị trường chứng khốn nước ta nhà đầu tư quan tâm đến Sở dĩ có tình trạng vậy, :  Hàng hóa thị trường chưa dồi phong phú, chất lượng chưa cao, công ty cổ phần chủ yếu doanh nghiệp vừa nhỏ chưa thu hút nhà đầu tư  Tốc độ phát triển thị trường cịn chậm, khn khổ thị trường nhỏ bé, hoạt động tổ chức trung gian cịn hạn hẹp chưa đóng vai trị kích thích mạnh mẽ phát triển thị trường  Hệ thống giao dịch, giám sát, công bố thơng tin cịn tách rời nên hạn chế nhiều đến chất lượng hoạt động hoạt động giám sát thông tin thị trường  Công tác quản lý tin học cịn gặp số khó khăn thiếu máy móc thiết bị đại, có điều kiện tiếp cận với công nghệ tiên tiến công nghệ lại liên tục phát triển  Khung pháp lý điều chỉnh thị trường chứng khoán bao gồm số nghị định văn hướng dẫn thi hành Tuy nhiên, luật toàn diện chứng khoán thị trường chứng khoán chưa ban hành, khuôn khổ pháp lý ngày thể thiếu quán thiếu đồng  Do có hạn chế tỷ lệ nắm giữ nên hoạt động mua bán chứng khoán nhà đầu tư nước ngồi chưa thật sơi động Với thực trạng vậy, bước sang năm 2004 Chính phủ có chủ trương khuyến khích mở rộng thị trường chứng khốn việc đầu tư lớn sở hạ tầng, kỹ thuật, ban hành sách tạo chế cho thị trường hoạt động tốt Bên cạnh đó, Chính phủ thúc đẩy mạnh mẽ tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, quỹ đầu tư chứng khốn hình thành tham gia vào thị trường, nhà đầu tư nước giao dịch chứng -4- KTG – K10 Học viện Ngân hàng khoán cách thuận lợi hơn, công tác quản lý thị trường cải thiện đảm bảo khả vận hành quản lý thị trường cách hiệu quả, tổ chức trung gian không ngừng tự hồn thiện cung cấp nhiều dịch vụ tiện ích cho nhà đầu tư… Chính làm cho nhu cầu cổ phiếu thường xuyên tăng lên Mặt khác phía cung, có số doanh nghiệp có cổ phiếu sàn giao dịch giai đoạn đầu giao dịch gặp nhiều khó khăn Số cổ phiếu bán cơng chúng với mức độ định, phần lớn số cổ phiếu phân phối nội cơng ty Từ thực tế làm cho quan hệ cung - cầu thay đổi, quỹ đầu tư chứng khoán nhà kinh doanh chứng khoán lớn tham gia vào thị trường Nhu cầu tăng lên nhanh cịn cung chậm hơn, cầu vượt cung giá cổ phiếu thị trường vượt mệnh giá cổ phiếu vượt giá trị Những người kinh doanh cổ phiếu thu lợi nhuận cao thu hút nhà đầu tư lao vào thị trường Người ta vay ngân hàng, lấy quỹ tiền mặt quan đơn vị, bán bất động sản, chấp tài sản để có tiền kinh doanh chứng khốn Hàng trăm ngàn tỷ đồng huy động tung vào thị trường chứng khoán Cầu vượt cung nhiều lần làm cho giá cổ phiếu tăng lên liên tục, thị trường chứng khoán nước ta bắt đầu khởi sắc bùng phát kể từ năm 2005 Diễn biến thị trường chứng khoán năm2006-2007 Trong tháng đầu năm 2006, nổ “sốt nóng” cổ phiếu Theo Ơng Trần Đắc Sinh-Giám đốc Trung tâm giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh.: “Thị trường giao dịch tập trung tháng đầu năm 2006 chứng kiên lên điềm nhanh chóng số Vn-Index Sau thời gian dài xoay quanh mức 300 điểm, Vn-Index vượt ngưỡng 400 điểm vào phiên giao dịch ngày 01/3/2006 Đền cuối tháng, vào phiên giao dịch ngày 31/3/2006, ngưỡng 500 điểm bị phá vỡ số vượt mức 600 để lên đến đỉnh mức 632 điểm vào ngày 25/4/06 Cùng với lên điểm Vn-Index, khối lượng giá trị giao dịch tăng cao Khối lượng cổ phiếu khớp lệnh bình quân phiên cho tháng -5- KTG – K10 Học viện Ngân hàng đầu năm 2006 1,7 triệu cổ phiếu, giá trị đạt 84 tỷ đồng, cao gấp lần so với mức bình quân tháng cuối năm 2005 Chúng ta có nhiều lý giải thích cho tăng trưởng Kết hoạt động kinh doanh khả quan Công ty niêm yết năm 2005 tháng đầu năm 2006 móng vững cho tăng trưởng từ giá trị nội Cơng ty Khung pháp lý, sách, quy định cải tiến mạnh mẽ nỗ lực Chính phủ việc gia nhập WTO tạo môi trường đầu tu thuận lợi cho nhà đầu tư nước Thị trường bất động sản đóng băng, giá vàng khơng ổn định đồng đôla suy yếu dấy luồng tiền lớn từ tiết kiệm đầu tư bất động sản sang đầu tư cổ phiếu Cùng với đánh giá khả quan hội đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam từ nhà đầu tư tài giới Những yếu tố cộng hưởng lại tạo nên đợt sóng lớn thị trường chứng khoán tập trung thời gian vừa qua.” Vào cuối năm 2006, tổng giá trị huy động vào thị trường chứng khoán mức tỷ USD, đến cuối năm 2007 sốt tượng bong bong khiến lên “cao tận trời”: Chỉ số Vn-Index lên tới 1.170 điểm (12/3/2007), HASTC Index đạt 450 điểm Theo ơng Bùi Ngọc Long, Giám đốc Marketing, Phịng Tư vấn đầu tư, Cơng ty chứng khốn quốc tế Hồng Gia (IRS) năm 2007 năm phát triển vượt bậc thị trường chứng khoán Điều thể trước hết quy mô thị trường Mục tiêu Nhà nước tới năm 2010, vốn hóa thị trường chứng khoán chiếm 35% GDP Nhưng riêng năm nay, tổng giá trị vốn hóa thị trường (cả hai sàn HOSE HASTC, chưa tính trái phiếu) đạt 43% GDP Sự tăng trưởng vượt bậc thị trường thể số 330.000 tài khoản so với số 100.000 tài khoản năm ngoái Điều cho thấy quan tâm công chúng đầu tư tới thị trường ngày lớn Cuối năm 2006, có khoảng 1.000 tài khoản nhà đầu tư nước ngồi năm 2007 số lên tới 7.000 Tổng số tiền mà khối ngoại bỏ vào thị -6- KTG – K10 Học viện Ngân hàng trường tỷ USD, tính lượng tiền để dành cho IPO "hàng khủng" vào khoảng 7-10 tỷ USD Các nhà đầu tư ngoại gọi Việt Nam "second China" châu Á đánh giá điểm sáng đầu tư Diễn biến thị trường chứng khoán năm 2008-2009 Giai đoạn 1: Sau tượng bong bóng nam 2007, khơng nằm ngồi dự đốn, đến năm 2008 bong bóng vỡ Sự xấu yếu tố vĩ mơ sách thắt chặt phủ làm cho bong bong xì Thị trường suy giảm từ đầu năm thắng 6/2008 khó khăn kinh tế vĩ mơ ( lạm phát, giá nguyên liệu, lãi suất tăng cao…) Chỉ số chứng khốn giảm xuống cịn 366 điểm (tháng 6/2008) Cả hai số VN-index HASTC-index giảm 65% năm 2008 Có cổ phiếu giảm đến 94%,nhiều cổ phiếu giảm 85% giá trị Đặc biệt kể từ tháng 06/2008 đến nay, đỏ sàn sau phiên giao dịch xuống dốc liên tục Chỉ vịng khoảng năm thơi mà số VN-Index giảm điểm cách đáng kể, từ 1.170 điểm giảm xuống mức 571,01 điểm, HNX-index có tình trạng tương tự từ 450 điểm cịn 176,46 điểm Giai đoạn 2: Tháng 6-8/2008, Chính phủ triển khai nhóm giải pháp ổn định kinh tế, kiểm soát lạm phát phát huy tác dụng, kinh tế vĩ mơ có dấu hiệu tốt lên ( nhập siêu, dự trữ ngoại tệ cải thiện, luồng vốn đầu tư nước gia tăng) lạm phát bị kiểm chế, thị trường tăng trở lại, Vn-Index tăng điểm trở lại đạt 570 điểm (tháng 9/2008) Giai đoạn 3: Tháng 9/2008 đến tháng 3/2009 khủng hoảng thị trường tài chính, TTCK Việt Nam lại giảm điểm trở lại, số VN-Index giảm xuống 286,85 điểm( tháng 12/2008) Sang năm 2009, giảm mạnh 240 điểm Giai đoạn 4: Từ tháng 4/2009 đến nay, giai đoạn phục hồi thị trường chứng khoán sau khủng hoảng kinh tế, sau số thị trường giảm mạnh liên tiếp liên tục lập đáy bắt đầu tăng trở lại Đến tháng 9/2009 số VN-Index đạt 571,01 điểm tiếp tục tăng nhẹ tháng Một mặt lãi suất thấp -7- KTG – K10 Học viện Ngân hàng kèm với sách nới lỏng tiền tệ gói kích thích kinh tế tạo tác động "kích thích" định đến thị trường tạo đà phục hồi Tính nay, tồn thị trường (cả hai sàn Hà Nội Tp.HCM) có tới 392 mã cổ phiếu, chứng quỹ, 573 loại trái phiếu niêm yết thời kỳ tăng trưởng mạnh thị trường có thời điểm số VN-Index đạt mức kỷ lục 1.170 điểm, HNX-index đạt 450 điểm Quy mô niêm yết thị trường Số lượng CK niêm yết 744 241 Cổ Trái Chứng phiếu Sở GDCK Hà Nội Sở GDCK TPHCM Toàn thị trường phiếu quỹ 220 172 508 65 Upcom 16 Quy mơ TTCK VN • Vốn hóa thị trường cổ phiếu: 225.900 tỷ VND (18% GDP 2008) • Số lượng cổ phiếu niêm yết: 392 cơng ty • Số lượng trái phiếu niêm yết: 573 • Số lượng cơng ty chứng khốn : 104 cơng ty • Số lượng cơng ty quản lý quỹ: 46 cơng ty • Số lượng cơng ty đại chúng: 1000 cơng ty • Số lượng tài khoản NĐT:530000 TK (Trong nước: 520.000TK; Nước ngoài: 12.000TK) đến tổng giá trọ chứng khoán niêm yết gần 6.600 tỷ đồng bao gồm 1000 tỷ đồng cổ phiếu 21 công ty cổ phần 5.550 tỷ đồng trái phiếu phủ trái phiếu ngân hàng đầu tư phát triển -8- KTG – K10 Học viện Ngân hàng 2/ Một số sách can thiệp phủ gây ảnh hưởng đến biến động thị trường chứng khoán Việt Nam:  Thuế thu nhập từ hoạt động đầu tư tài chính:Thuế thu nhập cá nhân từ hoạt động đầu tư chứng khoán thức áp dụng từ ngày 01/01/2009 Theo thu nhập từ hoạt động đầu tư vốn chuyển nhượng vốn ( có mua bán chứng khốn) phải đóng thuế Có phương thức đóng thuế để nhà đầu tư chọn: (1) Đóng trực tiếp 0.1% giá trị chuyển nhượng (2) Đóng 20% tổng thu nhập chịu thuế  Cơng ty chứng khốn phải có Vốn điều lệ đạt mức tối thiểu 300 tỷ đồng  Tách bạch quản lý tài khoản: Theo định 27/2007/QĐ-BTC, tiền nhà đầu tư chuyển nhân hàng quản lý thay để CTCK lâu Theo đó,nhà đầu tư quản lý tài khoản chứng khốn giống tài khoản tiền bình thường.Họ rút gửi tiên tất chi nhánh ngân hàng quản lý tài khoản Như thuận lợi cho nhà đầu tư CTCK sử dụng tiền nhà đầu tư cho mục đích riêng  Triển khai giao dịch trực tuyến: Ngày 12/01/2009 ngày thức triển khai giao dịch trực tuyến sau năm thử nghiệm Với phương thức giao dịch này, Sở giao dịch chứng khoán, CTCK đặc biệt nhà đầu tư có nhiều thuân lợi, tiết kiệm diện tích,chi phí quản lý sàn giao dịch,các CTCK chạy đua nhập lệnh  Thực cổ phần hóa doanh nghiệp: Theo kế hoạch,giai đoạn 20082010 thực cổ phần hóa 948 doanh nghiệp.Tuy nhiên, theo Tài Chính, có khoảng lượng nhỏ doanh nghiệp cổ phần, việc hồn thành kế hoạch khó thực không khả thi đặc biệt bối cảnh 3/ Những yếu tố gây nguy cho thị trường chứng khoán Việt Nam -9- KTG – K10 Học viện Ngân hàng  Nạn đầu chứng khoán : Thực tế vừa qua thị trường chứng khoán nước ta nhà đầu tư chuyên nghiệp mà phần lớn nhà bn chứng khốn Họ có khơng nhiều kiến thức chứng khốn thị trường cứng khoán, quản trị kinh doanh Họ lao vào chứng khốn thấy có nhiều người phất lên từ thị trường Họ mua chứng khốn khơng mục tiêu đầu tư hưởng cổ tức từ lợi nhuận doanh nghiệp mà họ đầu chứng khoán, mua bán lại hưởng chênh lệch giá Do làm nhu cầu chứng khoán tăng lên giả tạo  Nạn lạm phát chứng khoán : Khi giá cổ phiếu liên tục tăng lên, cổ phiếu doanh nghiệp giao dịch hết Doanh nghiệp huy động vốn cách nhanh chóng dễ dàng, hội thuận lợi doanh nghiệp Thực trạng thúc đẩy doanh nghiệp tiếp tục phát hành cổ phiếu nhiều nhằm mở rộng việc huy động vốn.Thực tế thị trường chứng khốn nước ta thời gian qua có nhiều công ty phát hành cổ phiếu đợt 2, đợt Tuy nhiên giá trị tài sản mà cổ phiếu đại biểu giai đoạn sau giảm nhiều lần so với cổ phiếu giai đoạn đầu Ngoài ra, có số cơng ty khơng trả cổ tức cho nhà đầu tư tiền mà lại trả cổ phiếu, nhờ mà hàng triệu cổ phiếu phát hành thêm cách doanh nghiệp thu khoản tiền đáng kể Mặt khác, thị trường chứng khốn lại tiếp tục có thêm nhiều cổ phiếu lên sàn giao dịch Chính lượng cung tăng thêm nhiều, làm cho quan hệ cung cầu chứng khoán cân đối trầm trọng  Tâm lý nhà đầu tư không ổn định : Khi nhà đầu tư nhận thấy giá trị cổ phiếu bị giảm liên tục, cổ tức mà cổ phiếu mang lại thấp khơng có, mệnh giá cổ phiếu cịn vỏ bề ngồi giá cổ phiếu giảm liên tục theo giá trị thực làm cho nhà đầu tư bị tước đoạt phần lớn số tiền vốn mà họ khơng hiểu Cho nên nhà đầu tư có tâm lý hoang mang, lo sợ nghi ngờ thị trường chứng khốn, tìm cách thu hồi vốn Họ tìm cách để bán cổ phiếu ra, hạn chế mua vào, xu - 10 - KTG – K10 Học viện Ngân hàng làm giá cổ phiếu sụt giảm không ổn định gây ảnh hưởng xấu cho thị trường III Liên hệ thị trường chứng khoán giới: Sức tàn phá khủng hoảng tài suy thối kinh tế lan tồn cầu, hầu hết quốc gia ngành nghề bị ảnh hưởng cách nặng nề Các phủ tổ chức quốc tế tổ chức tiền tề quốc tế(IMF), ngân hàng Thế Giới (WB) không ngừng nỗ lực để cứu kinh tế tài Thế Giới gói kích thích kinh tế khổng lồ sách tiền tệ liệt Hầu hết thị trường chứng khoán Thế Giới bị sụt giảm từ 4070% Nhiều mã chứng khoán biến khỏi sàn giao dịch, nhiều doanh nghiệp bị thâu tóm quốc hữu hóa Trong năm 2008, hai vụ gian lận thị trường chứng khoán(TTCK) bị phát làm rung chuyển giới tài Các vụ lừa đảo không gây thiệt hại cho nhà đầu tư với số tiền khổng lồ, mà lòng tin giới đầu tư vào hệ thống tài chính, chứng khoán bị tổn hại nghiêm trọng Sức lan tỏa khủng hoảng len lỏi vào công ty,các Quốc gia làm cho số vụ phá sản doanh nghiệp xấu số vĩ mô chưa dừng lại Sang năm 2009, với sách can thiệp phủ tác động yếu tố vĩ mô thị trường chứng khốn Việt Nam có bước phát triển vượt bậc vươn lên vị trí dẫn đầu châu Á – Thái Bình Dương Trong quý II/2009, số MSCI TTCK châu Á – Thái Bình Dương tăng 28%, số chứng khoán Việt Nam quý tăng vượt mức 60%, xếp sau số PFTS Ukraine thị trường cổ phiếu toàn cầu, số PFTS Ukraine tăng khoảng 78% Tính từ đầu năm nay, số chứng khoán Việt Nam tăng 42%, xếp thứ biên độ tăng thị trường chứng khốn tồn cầu Ngồi ra, số chứng khoán thị trường cổ phiếu Bombay, Ấn Độ tăng 49% Chỉ số Straits Times Singapore tăng 37% Chỉ số Hang Seng Hồng Kông tăng 35%, số có biên độ tăng mạnh kể từ năm - 11 - KTG – K10 Học viện Ngân hàng 1999 Chỉ số giá trung bình 225 mã cổ phiếu TTCK Tokyo Nhật Bản tăng gần 23%, biếu tốt từ năm 1995 tới Các số TTCK Manila, Philipin tăng gần 23%, số Nikkei Hàn Quốc tăng15% Sự nhường TTCK Âu – Mỹ cho TTCK Mặc dù TTCK nước phát triển Âu – Mỹ có dấu hiệu tích cực, so sánh khơng nước châu Á Chỉ số MSCI giới phủ khắp 20 thị trường quý II/2009 tăng khoảng 21%, biên độ tăng lớn kể từ năm 1987 tới Trong quý II, số Nasdaq tăng 20%, số 30 mã ngành công nghiệp DowJones bình quân tăng 11%, hai số lập kỷ lục với biên độ tăng mạnh kể từ năm 2003 Chỉ số Standard & Poors 500 tăng 15%, mức tăng lớn từ năm 1998 Ba số châu Âu tăng mạnh trog quý II vừa qua Chỉ số 100 mã cổ phiếu TTCK London tăng 8% Chỉ số CAC40 Paris, Pháp tăng 12%, số DAX TTCK Frankfurt, Đức tăng gần 18% Tuy nhiên, so với số thị trường chứng khoán châu Á, biên độ tăng thấp Đây dấu hiệu nhường TTCK Âu – Mỹ cho TTCK châu Á TTCK châu Á xem trọng Đối với xu hướng thị trường cổ phiếu tương lai, nhà phân tích chưa đưa kết luận cụ thể cho chiều hướng ngắn hạn tới TTCK, số nhà đầu tư tỏ lạc quan viễn cảnh dài hạn Nhà phân tích chiến lược, giám đốc mảng quản lý vốn tài sản tư nhân UBS khu vực châu Á – Thái Bình Dương, ông Phố Vĩnh Hạo cho biết: “Mặc dù không cho kinh tế lại thụt lùi ba tháng trước đây, xem xét đến dự đoán phục hồi thị trường, số kinh tế tích cực kích thích khơng khí thị trường Các nhà đầu tư đánh giá cao thị - 12 - KTG – K10 Học viện Ngân hàng trường chứng khoán khu vực châu Á, đặc biệt khu vực châu Á – Thái Bình Dương IV Kết luận: Sau chín năm thành lập, thị trường chứng khoán Việt Nam qua bước thăng trầm với bước đa dạng, có bước ngắn, bước dài, bước vững chắc,và bước hụt.“Nguy hiểm giảm, nguy còn” khoản TTCK Việt Nam đáng lo ngại hàm chứa nhiều nguy tiềm ẩn Tóm lại giai đoạn nay, thị trường chứng khoán nước ta diễn biến phức tạp, khó lường, lúc nóng, lúc lạnh_ “ Khơng nóng, khơng lạnh khơng phải thị trường chứng khốn Bởi nóng lạnh phản ánh thông tin kinh tế, doanh nghiệp, thị trường Và rủi ro ln đồng hành thị trường chứng khốn hội”_( Ông Trần Đắc Sinh).Bên cạnh việc vừa phải chịu chi phối từ nguy nội vốn có thị trường chứng khốn nước ta phải chịu tác động, ảnh hưởng yếu tố khách quan nước lẫn quốc tế.Chúng ta cần phải có giải pháp cụ thể để thị trường chứng khoán Việt Nam bước phục hồi phát triển ổn định Nguồn tin: http://www.vnecon.com http://www.bangdien.vn http://igo-chungkhoan.blogspot.com http://sach.tailieu.vn http://news.sanotc.com http://vitinfo.com.vn - 13 - ... với thông qua mạng điện tử Giá thị trường hình thành theo phương thức thoả thuận II Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam nay: 1/ Thị trường chứng khốn Việt Nam_ q trình hình thành phát triển:... nguy cho thị trường chứng khoán Việt Nam -9- KTG – K10 Học viện Ngân hàng  Nạn đầu chứng khoán : Thực tế vừa qua thị trường chứng khoán nước ta nhà đầu tư chuyên nghiệp mà phần lớn nhà bn chứng. .. có tiền kinh doanh chứng khoán Hàng trăm ngàn tỷ đồng huy động tung vào thị trường chứng khoán Cầu vượt cung nhiều lần làm cho giá cổ phiếu tăng lên liên tục, thị trường chứng khoán nước ta bắt