TÀI CHÍNH DOANH NGHI ỆP pps

08/09/14 TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 08/09/14 * CHƯƠNG 1 * CHƯƠNG 2 * CHƯƠNG 3 * CHƯƠNG 4 * CHƯƠNG 5 HOME 08/09/14 CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I/ CÁC LOẠI HÌNH DOANH NGHIỆP II. MỤC TIÊU CỦA DOANH NGHIỆP III. MÔI TRƯỜNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY IV. CÁC QUYẾT ĐỊNH CHỦ YẾU CỦA TÀI CHÍNH CÔNG TY HOME 08/09/14 I/ CÁC LOẠI HÌNH DOANH NGHIỆP 1. Công ty trách nhiệm hữu hạn nhiều thành viên: Là doanh nghiệp trong đó thành viên có thể là tổ chức, cá nhân và số lượng thành viên không quá 50; Thành viên chịu trách nhiệm về các khoản nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn điều lệ đã cam kết góp vào doanh nghiệp. 2. Công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên: Là doanh nghiệp do một tổ chức làm chủ sở hữu chịu trách nhiệm về các khoản nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vố vốn điều lệ của doanh nghiệp. HOME 08/09/14 3. Công ty cổ phần: Vốn điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần; cổ đông chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp, cổ đông có quyền chuyển nhượng cổ phần của mình cho người khác. 4. Doanh nghiệp tư nhân: Là doanh nghiệp do cá nhân làm chủ và tự chịu trách nhiệm bằng toàn bộ tài sản của mình về mọi hoạt động của doanh nghiệp. 5. Doanh nghiệp nhà nước: Là doanh nghiệp do nhà nước làm chủ được thành lập và hoạt động bằng vốn của ngân sách nhà nước. HOME 08/09/14 II. MỤC TIÊU CỦA DOANH NGHIỆP: 1. Tạo ra giá trị: Mục tiêu này nhằm không ngừng gia tăng giá trị tài sản của doanh nghiệp cho chủ sở hữu doanh nghiệp. Đối với công ty cổ phần, mục tiêu tối đa hoá lợi nhuận được cụ thể và lượng hoá bằng các chỉ tiêu sau: - Tối đa hoá lợi nhuận sau thuế - Tối đa hoá lợi nhuận trên cổ phần - Tối đa hoá giá trị cổ phiếu 2. Vấn đề mâu thuẫn giữa chủ sở hữu và người điều hành. 3. Trách nhiệm đối với xã hội: Tối đa hoá giá trị tài sản cho cổ đông không có nghĩa là ban điều hành công ty lờ đi vấn đề trách nhiệm đối với xã hội chẳng hạn như bảo vệ người tiêu dùng, trả lương công bằng cho nhân viên, chú ý đến bảo đảm an toàn lao động, đào tạo và nâng cao trình độ của người lao động và đặc biệt là ý thức bảo vệ moi trường. HOME 08/09/14 III. MÔI TRƯỜNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY 1. Môi trường thuế: Hàng năm công ty nộp thuế thu nhập. Thuế thu nhập công ty nhiều hay ít tuỳ thuộc vào thu nhập chịu thuế và thuế suất, trong đó thuế suất còn thay đổi tuỳ theo mức thu nhập chịu thuế. Về phía công ty nếu thu nhập chịu thuế thấp sẽ tiết kiệm được thuế. Do vậy, công ty có khuynh hướng đưa khấu hao và lãi vay lớn vào chi phí để tiết kiệm thuế. 1.1 Khấu hao theo đường thẳng: M KH = NG N SD HOME 08/09/14 1.2 Khấu hao nhanh: Mức trích khấu hao hàng năm = tỷ lệ khấu hao cố định GTCLTSCD x Tỷ lệ khấu hao cố định = 1 N Sd ( x 100) X Hệ số - Nếu TSCĐ có thời gian sử dụng từ 3 đến 4 năm: hệ số 1,5. - Nếu TSCĐ có thời gian sử dụng từ 5 đến 6 năm: hệ số 2 - Nếu TSCĐ có thời gian sử dụng từ 6 năm trở lên: Hệ số 2,5 GTCLTS CĐ = NG – số khấu hao luỹ kế HOME 08/09/14 1.3 Ảnh hưởng của lãi vay đối với thuế Lãi vay được xem như là chi phí trước thuế cho nên nó là yếu tố giúp công ty tiết kiệm thuế. Ngược lại, cổ tức trả cho công ty cổ phần ưu đãi và cổ phần thường thường không được xem là khoản chi phí trước thuế nên không trừ ra khi tính thuế. Do vậy nếu công ty sử dụng nợ vay thay vì sử dụng vốn huy động bằng cách phát hành cổ phiếu ưu đãi sẽ giúp công ty tiết kiệm được thuế. Đơn vị thặng dư vốn - Hộ gia đình - Các nhà đầu tư - Các doạnh nghiệp - Chính phủ - Nhà đầu tư nước ngoài. Thị trường tài chính Các tổ chức TC trung gian Đơn vị thiếu hụt vốn - Hộ gia đình - Các nhà đầu tư - Các doạnh nghiệp - Chính phủ - Nhà đầu tư nước ngoài. HOME 08/09/14 3. Hệ thống tài chính: Ngân hàng thương mại - Tổ chức tiết kiệm - Hiệp hội tín dụng - Công ty tài chính - Quỹ đầu tư - Công ty chứng khoán - Công ty bảo hiểm - Quỹ lương hưu 3.3 Các công cụ tài chính - Trái phiếu - Chứng khoán cầm cố bất động sản - Cổ phiếu - Tín phiếu kho bạc - Chứng chỉ tiền gửi - Tín phiếu công ty 3.1 Thị trường tài chính 3.2 Các tổ chức tài chính: HOME [...]... QUYẾT ĐỊNH CHỦ YẾU CỦA TÀI CHÍNH CÔNG TY: 1 Quyết định đầu tư: Quyết định đầu tư là những quyết định liên quan đến: Tổng giá trị tài sản và giá trị từng bộ phận tài sản cần có những mối quan hệ cân đối giữa các bộ phận TS trong doanh nghi p cụ thể - Quyết định đầu tư TSLĐ: Bao gồm quyết định tồn quỹ, quyết định tồn kho, quyết định chính sách bán chịu hàng hoá, quyết định đầu tư tài chính ngắn hạn - Quyết... Ngoài ra,giám đốc tài chính còn phải quyết định xem công ty nên theo đuổi một chính sách cổ tức như thế nào và liệu chính sách cổ tức có tác động gì đến giá trị công ty hay giá cổ phiếu trên thị trường hay không 4 Các quyết định khác: Những loại quyết định khác như: Quyết định sáp nhập và thâu tóm công ty, quyết định phòng ngừa tủi ro tài chính, trong hoạt động kinh doanh của doanh nghi p; quyết định... định đầu tư tài chính dài hạn - Quyết định quan hệ cơ cấu giữa đầu tư TSLĐ và đầu tư TSCĐ 08/09/14 2 Quyết định nguồn vốn: HOME - Quyết định huy động nguồn vốn ngắn hạn - Quyết định huy động nguồn vốn dài hạn - Quyết định quan hệ cơ cấu giữa nợ và vốn chủ sở hữu (Đòn bẩy tài chính) - Quyết định vay hay để mua hay thuê tài sản 3 Quyết định chia cổ tức: Trong loại quyết định này, giám đốc tài chính sẽ lựa... xảy ra cũng có thể không xảy ra 3 Quyết định chia cổ tức: Trong loại quyết định này, giám đốc tài chính sẽ lựa chọn giữu việc sử dụng lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức hay giữ lại để tái đầu tư Ngoài ra,giám đốc tài chính còn phải quyết định xem công ty nên theo đuổi một chính sách cổ tức như thế nào và liệu chính sách cổ tức có tác động gì đến giá trị công ty hay giá cổ phiếu trên thị trường hay không... công ty hay giá cổ phiếu trên thị trường hay không 4 Các quyết định khác: Những loại quyết định khác như: Quyết định sáp nhập và thâu tóm công ty, quyết định phòng ngừa tủi ro tài chính, trong hoạt động kinh doanh của doanh nghi p; quyết định tiền lương hiệu quả, quyết định tiền thưởng bằng quyền chọn 08/09/14 HOME II/ Đo lường lợi nhuận và rủi ro của CK 1 Đo lường lợi nhuận: 1.1 Tỷ suất sinh lợi mong... khoán j trong danh mục đầug tư Wk Tỷ trọng chứng khoán k trong danh mục đầu tư COV(j;k): Hiệp phương sai giữa tỷ suất sinh lợi chứng khoán j và k COV(j;k) = Pjk j k Pjk: Là hệ số tương quan giữa tỷ suất sinh lợi 2 chứng khoán j và k σσ 08/09/14 2.2 Độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư: σp = σ HOME 2 p Ví dụ: Một doanh mục gồm 2 chứng khoán A và B - Số lượng chứng khoán A chiếm 60% trong danh mục có tỷ... chứng khoán có mức độ tương quan tỷ suất lợi nhuận trái ngược 1 Đo lường lợi nhuận của danh mục đầu tư: Lợi nhuận kỳ vọng của danh mục đầu tư là trung bình có trọng số của các lợi nhuận kỳ vọng của từng tài sản hay chứng khoán cá biệt trong danh mục đầu tư Công thức: m Ep(R) = 08/09/14 ∑ WjEj(R) j =1 Trong đó: HOME Wj: Tỷ trọng của chứng khoán j Ej(R): Lợi nhuận kỳ vọng của chứng khoán j m: Tổng số chứng... 15%x40% + 20%x40% = 16% E (R)y = 12%x20% + 23%x50% + 18%x30% = 19,3% Ri x P i 1.2 Tỷ suất sinh lợi trung bình của một chứng khoán n R = ∑ Ri i =1 n Ri: Tỷ suất sinh lợi năm i (i = 1, n) n: Số mẫu thực nghi m 08/09/14 HOME Ví dụ: Bảng sau đây cho biết tỷ suất sinh lợi của CK F trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2001 – 2005 như sau: Năm Ri 2001 2002 2003 2004 2005 15% 20% -10% . 08/09/14 TÀI CHÍNH DOANH NGHI P 08/09/14 * CHƯƠNG 1 * CHƯƠNG 2 * CHƯƠNG 3 * CHƯƠNG 4 * CHƯƠNG 5 HOME 08/09/14 CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHI P I/ CÁC LOẠI HÌNH DOANH NGHI P II vào doanh nghi p. 2. Công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên: Là doanh nghi p do một tổ chức làm chủ sở hữu chịu trách nhiệm về các khoản nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghi p. khác của doanh nghi p trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghi p, cổ đông có quyền chuyển nhượng cổ phần của mình cho người khác. 4. Doanh nghi p tư nhân: Là doanh nghi p do cá nhân làm