BÁO CÁO PHÂN TÍCH KINH TẾ VĨ MÔ & THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM THÁNG 03 - 2011 ppsx

PHỊNG NGHIÊN CỨU - PHÂN TÍCH BÁO CÁO PHÂN TÍCH Nguyễn Tiến Đức Email: duc.nt@mhbs.vn Nguyễn Hồng Trâm KINH TẾ VĨ MƠ & THỊ TRƯỜNG Email: tram.nh@mhbs.vn Nguyễn Đình Thiên CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Email: thien.nd@mhbs.vn THÁNG 03 - 2011 Tình hình tài giới chịu ảnh hưởng từ thảm họa động đất Công ty Cổ phần Chứng khoán MHB Nhật mạnh Thị trường chứng khoán chủ chốt khu vực có sụt giảm hành động bán tháo diễn ạt Hoạt động bơm tiền để hỗ trợ tái thiết đất nước sau thảm họa Ngân hàng trung ương Nhật phần đẩy nhanh trình hồi phục Nợ Hội sở cơng Châu Âu lại lên gương mặt niềm tin vào 236 – 238, Nguyễn Công Trứ, Quận 1, Châu Âu cịn lớn nhà đầu tư tồn cầu Bên cạnh đó, TP.HCM lạm phát trở thành nỗi lo ngại lớn điều hành phủ khu vực Châu Âu, Mỹ, Trung Quốc… Tel : 08.4.456.6789 Diễn biến giao dịch thị trường tháng đầu năm cho Website: www.mhbs.vn thấy tình trạng khó khăn kinh tế phản ánh trung thực vào thị trường chứng khoán Các động thái kiềm chế lạm phát Chính Chi nhánh Hà Nội phủ thơng qua sách thắt chặt tài khóa tiền tệ ảnh hưởng lớn đến dòng tiền tâm lý nhà đầu tư Đặc biệt Tầng 6, Minexport, 28 Bà Triệu, Hoàn sách kiểm sốt dịng tiền chảy vào kênh chứng khoán bất Kiếm, Hà Nội động sản làm thị trường thêm nhiều khó khăn Bên cạnh Tel : 04 6.268.2888 việc điều chỉnh tỷ giá VND/USD kết hợp với sách điều hành tỷ giá Fax : 627.02146 linh hoạt phần nhiều ảnh hưởng đến trạng thái giao dịch khối nhà đầu tư nước sàn Do theo khía cạnh vĩ mơ tổng quan thị trường tháng dự báo chưa có đột phá mạnh mẽ điểm số khoản Tuy vậy, xu hướng tích cực kinh tế bàn đạp cho thị trường tích lũy tốt Nhưng nhìn khía cạnh kỹ thuật thị trường cịn gặp nhiều khó khăn Trên đồ thị tháng VNIndex xu hướng ngang tích lũy chủ đạo bên cạnh HNXIndex chưa thoát khỏi xu hướng giảm điểm CƠNG TY CHỨNG KHỐN MHB SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN KINH TẾ TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Mỹ - Tỷ lệ thất nghiệp tháng đạt 8,8% - Chỉ số giá tiêu dùng tháng tăng 0,5% so với tháng 1, với dự báo - Chỉ số giá sản xuất tháng tăng 1,6%, cao dự báo 0,7% - Chỉ số ISM-PMI sản xuất tháng giảm xuống 61,2, thấp so với dự báo 61,4 nhà kinh tế - Chỉ số ISM-PMI dịch vụ tháng giảm xuống 57,3, thấp so với dự báo 59,8 nhà kinh tế - Số đơn đặt hàng nhà máy giảm 0,1% tháng 2, dự báo tăng 0,5% - Sản lượng công nghiệp tháng giảm 0,1% so với tháng 1, dự báo tăng 0,7% - Số đơn đặt hàng lâu bền tháng giảm 0,9%, ngược dự báo tăng 1,1% nhà kinh tế - Doanh số bán lẻ tháng 02 tăng 1%, khớp với dự báo - Chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng giảm mạnh xuống 63,4 từ mức 72 điểm tháng - Chi tiêu cá nhân tháng tăng 0,7%, cao so với dự báo 0,6% - Chỉ số giá nhà S&P Case-Shiller tháng giảm 3,1% so với kỳ, khớp với dự báo - Doanh số nhà chờ bán tăng 2,1% tháng 2, vượt xa dự báo giảm 0,5% nhà kinh tế - Doanh số bán nhà tháng giảm 17% xuống mức 250.000 đơn vị - Doanh số bán nhà qua sử dụng tháng giảm 9,6% xuống 4,88 triệu - Doanh số nhà khởi công giảm xuống 479.000 đơn vị, thấp dự báo 570.000 đơn vị - Số nhà cấp phép xây giảm xuống 517.000 đơn vị, thấp dự báo 580.000 đơn vị Châu Âu - Lạm phát tháng Eurozone tăng 0,4% so với tháng trước, khớp với dự báo - Tỷ lệ thất nghiệp tháng Eurozone từ 10% xuống 9,9% - Fitch giữ nguyên mức xếp hạng tín nhiệm dài hạn Liên minh châu Âu mức AAA với triển vọng ổn định - Moody’s hạ bậc xếp hạng tín nhiệm Tây Ban Nha từ Aa1 xuống Aa2 với triển vọng tiêu cực - S&P hạ xếp hạng tín nhiệm dài hạn Bồ Đào Nha từ A- xuống BBB - Fitch hạ bậc tín nhiệm nội tệ ngoại tệ dài hạn Bồ Đào Nha từ A+ xuống A- - Moody’s hạ bậc tín nhiệm Bồ Đào Nha từ A1 xuống A3 Châu Á - Ngân hàng Thế giới nâng dự báo tăng trưởng kinh tế 2011 Trung Quốc từ 8,5% lên 9% Trang CÔNG TY CHỨNG KHOÁN MHB SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN - Chỉ số PMI sản xuất Trung Quốc tăng lên 52,5 tháng từ mức 51,7 tháng - Chính phủ Nhật ước tính tổng thiệt hại trực tiếp trận động đất miền Đông Bắc nước dao động khoảng từ 16-25 ngàn tỷ JPY (tương đương 185-308 tỷ USD) - Chính phủ Nhật Bản chi 10 ngàn tỷ JPY (tương đương 120 tỷ USD) cho gói ngân sách khẩn cấp để trang trải cho chi phí cứu hộ tái thiết đất nước sau thảm họa động đất sóng thần nước - CPI tháng Nhật giảm 0,3% - Tỷ lệ thất nghiệp Nhật Bản giảm xuống 4,6% tháng 2, thấp dự báo 4,9% - Sản lượng công nghiệp tháng Nhật Bản tăng 0,4%, trái với dự báo giảm 0,2% - GDP năm 2010 Hàn Quốc tăng 6,2%, cao so với dự báo 6,1% Giá hàng hóa nguyên liệu - Các thông tin từ chiến Lybia thảm họa hạt nhân, thiên tai Nhật Bản ảnh hưởng mạnh đến giá vàng dầu tháng qua - Giá vàng tăng nhẹ từ mức 1.410,6 USD/Oz cuối tháng lên mức 1.432,16 USD/Oz cuối tháng Vàng giảm giá mạnh tuần đầu tháng trước có hồi phục nửa sau tháng Có thời điểm giá vàng leo lên mức cao từ trước đến 1.447,7 USD/Oz - Giá dầu tiếp tục xu hướng tăng tháng 3, đóng cửa mức 106,6 USD/thùng so với mức 96,9 USD/thùng cuối tháng Giá dầu biến động thất thường vào tuần đầu tháng sau tăng giá liên tục nửa sau tháng đóng cửa gần với mức cao đạt tháng Thị trường chứng khoán giới Tháng chứng kiến giảm điểm hầu hết số ảnh hưởng tiêu cực chiến Lybia thảm họa hạt nhân, thiên tai Nhật Bản Các thơng tin vĩ mơ tích cực khiến chứng khốn Mỹ có hồi phục tích cực từ nửa sau tháng làm cho số có mức giao động nhẹ tháng Dow Jones tăng 0,76%, S&P 500 Nasdaq giảm nhẹ 0,11% 0,04% Chứng khoán châu Âu giảm điểm mạnh tháng Chỉ số FTSE 100 Anh giảm 1,42%, số DAX Đức giảm mạnh 3,18% số CAC 40 Pháp giảm 2,95% tháng Chứng khoán Nhật Bản chứng kiến tháng giảm điểm mạnh kể từ tháng 5/2010 với mức giảm 8,18% tháng Chứng khốn Trung Quốc bị tác động từ Nhật Bản số Shanghai Composite Hangseng tăng điểm nhẹ tháng Chứng khoán Hàn Quốc hỗ trợ tích cực thơng tin tích cực từ kinh tế nước tháng tăng mạnh 8,63% sau 6,3% tháng Chứng khoán Việt Nam giảm điểm tháng, Vnindex giảm nhẹ 0,05% Hnxindex giảm mạnh 4,64% Trang SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN CÔNG TY CHỨNG KHỐN MHB Chứng khốn giới tháng 3/2011 % 10 8.63 3.17 0.76 0.81 -0.11 -0.04 -1.42 -3.18 -2.95 0.79 -8.18 -0.05 -4.64 -2 -4 -6 -8 -10 Nhận định MHBS Kinh tế Mỹ tháng đón nhận thơng tin khơng tích cực số liên quan đến sản xuất, dịch vụ, cơng nghiệp có thối lui so với trước Giá có mức tăng cao dự báo Thị trường nhà đất chưa có chuyển biến mạnh thơng tin cịn đan xen tích cực tiêu cực Một điểm sáng kinh tế Mỹ tháng qua thị trường lao động với tình trạng thất nghiệp cải thiện Chỉ số giá Mỹ tiếp tục mở rộng lên mức cao Chỉ số giá tiêu dùng CPI tháng Mỹ tăng 0,5% so với tháng Đây mức tăng cao kể từ tháng 6/2009 Giá lượng lương thực đóng góp nhiều mức tăng CPI Giá lượng tăng 3,4% tháng giá lương thực có mức tăng 0,6% sau tăng 0,5% tháng Chỉ số giá sản xuất tháng tăng đến 1,6%, mức cao kể từ tháng 6/2009 Sản lượng công nghiệp chứng kiến mức suy giảm 0,1% tháng sau có mức tăng 0,3% tháng trước Nguyên nhân thời tiết ấm tháng làm nhu cầu sử dụng cơng nghiệp tiện ích giảm 4,5% so với tháng trước Chỉ số ISM-PMI sản xuất có mức sụt giảm nhẹ 0,2 điểm so với tháng trước, đạt mức 61,2 điểm tháng Mức 60 đánh giá tích cực nhà sản xuất cịn lợi từ đơn đặt hàng Tuy nhiên sụt giảm nhẹ mối lo ngại nhà sản xuất giá hàng hóa tăng cao Chỉ số ISM-PMI dịch vụ có mức giảm nhẹ so với tháng trước ảnh hưởng tiêu cực thảm họa Nhật Bản mối lo ngại chi phí gia tăng đặc biệt chi phí lượng Thị trường nhà đất Mỹ tiếp tục đón nhận thơng tin trái chiều tín hiệu tiêu cực chiếm ưu Số nhà khởi công tháng giảm mạnh 22,49% so với tháng trước, ghi Trang CÔNG TY CHỨNG KHOÁN MHB SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN nhận mức giảm mạnh năm qua Doanh số bán nhà mới, nhà qua sử dụng ghi nhận mức giảm tương ứng 17% 9,63% so với tháng Giấy phép xây dựng tháng đạt 517.000 đơn vị, giảm 8,17% so với tháng trước, đồng thời mức thấp năm qua.Tín hiệu tích cực ỏi phát doanh số nhà chờ bán tháng tăng 2,14% so với tháng trước, vượt xa dự báo giảm 0,5% nhà kinh tế Thị trường lao động điểm sáng hoi kinh tế Mỹ tháng mà nhiều số kinh tế cho tín hiệu tiêu cực Trong tháng 3, kinh tế tạo 216.000 việc làm đẩy tỷ lệ thất nghiệp tháng xuống 8,8% giảm nhẹ so với mức 8,9% tháng Đây mức thấp kể từ tháng 4/2009 Với mức suy giảm xu hướng giảm tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục trì kể từ đạt đỉnh vào tháng 11/2010 Chúng nhận thấy đà suy giảm số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tháng vừa qua Như thấy kinh tế Mỹ có số tín hiệu mang tính thối lui so với tháng trước đó, phần lớn tác động tiêu cực từ thảm họa Nhật Bản với việc giá lượng tăng cao Thảm họa Nhật Bản dần khắc phục thời gian tới, nhiên việc giá lượng xu tăng bối cảnh bất ổn nước cung cấp dầu mỏ lớn làm số kinh tế Mỹ tiếp tục xấu tháng Một tín hiệu đáng lưu ý việc tình trạng thất nghiệp cải thiện tốt với việc giá tăng mạnh khiến FED chấm dứt gói QE2 thời hạn đồng thời nâng lãi suất quý III quý IV năm 2011 Trang SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN CƠNG TY CHỨNG KHỐN MHB Một số số Kinh tế Mỹ Chỉ số ISM-PMI 63 Chỉ số giá 61 59 1.5 57 55 53 51 0.5 49 47 45 -0.5 PMI sản xuất PMI dịch vụ Tỷ lệ thất nghiệp 10 Gía sản xuất (PPI) Giá tiêu dùng (CPI) 530,000 9.8 9.6 490,000 9.4 Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu 510,000 470,000 450,000 9.2 430,000 410,000 8.8 390,000 8.6 370,000 8.4 3/26/2011 2/26/2011 1/1/2011 1/29/2011 12/4/2010 11/6/2010 10/9/2010 9/11/2010 8/14/2010 7/17/2010 6/19/2010 5/22/2010 4/24/2010 3/27/2010 2/27/2010 1/2/2010 1/30/2010 350,000 8.2 Thay đổi số thị trường nhà đất 0.4 0.3 0.2 0.1 T1/2010 T2/2010 T3/2010 T4/2010 T5/2010 T6/2010 T7/2010 T8/2010 T9/2010 T10/2010 T11/2010 T12/2010 T1/2011 T2/2011 -0.1 -0.2 -0.3 -0.4 -0.5 Existing Home Sales New Home Sales Pending Home Sales Building Permits Housing Starts Nguồn: http://www.realtor.org http://data.bls.gov http://www.ism.ws Trang CÔNG TY CHỨNG KHOÁN MHB SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN Biến động hàng hóa tiền tệ tháng Giá vàng Giá dầu Giá bạc USD index EUR/USD GBP/USD Nguồn: http://www.netdania.com Giá tổng hợp vào ngày 02/04/2011 Trang CÔNG TY CHỨNG KHOÁN MHB SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN KINH TẾ VĨ MÔ TRONG NƯỚC  Tổng sản phẩm nước (GDP) quý 1/2011 ước tính tăng 5,43%  Giá trị sản xuất Công nghiệp quý 1/2011 ước đạt 198 ngàn tỷ đồng  Tổng mức bán lẻ doanh thu dịch vụ tiêu dùng quý 1/2011 phục hồi khá: ước đạt 452 ngàn tỷ đồng  Vốn đăng ký FDI quý 1/2011 ước đạt 2.371 triệu USD, vốn giải ngân ước đạt 2.540 triệu USD  Kim ngạch xuất (KNXK) kim ngạch nhập (KNNK) quý 1/2011 ước đạt 19,2 tỷ USD 22,3 tỷ USD  Thâm hụt thương mại (THTM) quý 1/2011 ước tính tỷ USD  Từ ngày 11/2/2011, NHNN áp dụng chế điều hành tỷ giá VND/USD linh hoạt Thị trường ngoại hối tháng quý 1/2011 tương đối ổn định  Chỉ số giá tiêu dùng tháng 3/2011 tăng 2,17% so với tháng trước  Huy động vốn hệ thống ngân hàng tính đến 16/3 tăng 1,56%, dư nợ cho vay tăng 3,67% so với cuối năm 2010 Tổng sản phẩm nước (GDP) quý 1/2011 ước tính tăng 5,43% so với kỳ năm trước thấp so với tốc độ tăng trưởng q 1/2010 Trong đó, nơng – lâm nghiệp thủy sản tăng 2,05%, công nghiệp xây dựng tăng 5,47%, dịch vụ tăng 6,28% Nguồn: Tổng cục Thống kê, tháng 3/2011 Giá trị sản xuất Công nghiệp quý 1/2011 ước đạt 198 ngàn tỷ đồng, hoàn thành 22% kế hoạch năm 2011, giảm 10% so với quý 4/2010 tăng 14% so với quý 1/2010 Khu vực nNhà nước khu vực vốn đầu tư nước đạt tốc độ tăng trưởng khá: 19% 17% so với kỳ năm 2010, khu vực doanh nghiệp Nhà nước tăng 2% Các sản phẩm công nghiệp có giá trị sản xuất lớn quý than đá, gạch xây đất nung, dầu mỏ thô khai thác,… Trang CƠNG TY CHỨNG KHỐN MHB SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN Nguồn: Tổng cục Thống kê, tháng 3/2011 Nguồn: Tổng cục Thống kê, tháng 3/2011 Tổng mức bán lẻ doanh thu dịch vụ tiêu dùng quý 1/2011 phục hồi khá: ước đạt 452 ngàn tỷ đồng, tăng 9% so với quý 4/2010 tăng 24% so với quý 1/2010 Nguồn: Tổng cục Thống kê, tháng 3/2011 Trang CƠNG TY CHỨNG KHỐN MHB SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN Vốn đăng ký FDI quý 1/2011 ước đạt 2.371 triệu USD, giảm mạnh so với quý 4/2010 tăng mạnh so với kỳ năm trước Vốn giải ngân khơng có đột biến, ước đạt 2.540 triệu USD, xấp xỉ quý trước Nguồn: Cục Đầu tư nước ngoài, tháng 3/2011 Kim ngạch xuất (KNXK) kim ngạch nhập (KNNK) quý 1/2011 ước đạt 19,2 tỷ USD 22,3 tỷ USD, tăng 34% 25% so với kỳ năm 2010 Các mặt hàng xuất tăng trưởng quý 1/2011 cao su, cà phê, sắn sản phẩm sắn, xăng dầu,… Giá trị xuất tăng có đóng góp lớn việc tăng giá mặt hàng: cao su tăng 70%, hạt tiêu tăng 60%, than đá tăng 56%, cà phê tăng 47%, hạt điều tăng 35%, Các mặt hàng xuất giảm nhẹ gồm than đá, phương tiện vận tải phụ tùng, chè Các mặt hàng nhập tăng quý 1/2011 so với quý 1/2010 bông, lúa mỳ, ô tô nguyên chiếc, xăng dầu, Hầu hết mặt hàng nhập tăng giá khoảng 20 - 30% so với kỳ năm 2010, riêng giấy kim loại thường tăng khoảng 10%, tăng 90% Nguồn: Tổng cục Thống kê, tháng 3/2011 Trang 10 CƠNG TY CHỨNG KHỐN MHB SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN Thâm hụt thương mại (THTM) tháng 3/2011 ước tính 1,15 tỷ USD, đưa THTM quý 1/2011 lên số tỷ USD, tương đương 87,5% so với kỳ năm 2010 Khả THTM năm 2011 tiếp tục mức cao Mục tiêu Chính phủ đề cho năm 2011 THTM 18% so với KNXK, KNXK năm 2011 tăng 10% so với năm 2010, THTM dự kiến 14 tỷ USD THTM ngày mở rộng tạo nguồn cầu ngày lớn, tỷ giá VND/USD có chiều hướng tăng, khiến cho nguồn dự trữ ngoại tệ quốc gia khó trì mức cao, gây ảnh hưởng đến giao thương quốc tế an tồn cán cân tốn quốc gia Ngày 11/2/2011, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) điều chỉnh tỷ giá VND/USD bình quân liên ngân hàng tăng 9,3%, từ 18.932 VND/USD lên 20.693 VND/USD, đồng thời giảm biên độ giao dịch xuống cịn ±1% thay ±3% trước Song song đó, chế điều chỉnh tỷ giá linh hoạt, có lên có xuống theo sát diễn biến thị trường bắt đầu áp dụng Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Sau điều chỉnh tỷ giá, thị trường ngoại hối tương đối ổn định, dao động biên độ hẹp khoảng 0,3% Mặc dù vòng tháng trở lại tỷ giá VND/USD bình quân liên ngân hàng liên tục điều chỉnh tăng mức tăng không đáng kể, chênh chưa tới 100 VND/USD so với mức đáy vào tháng 3/2011 (20.658 VND/USD) Sau thị trường giao dịch tự bị kiểm soát gắt gao, việc mua ngoại tệ hệ thống ngân hàng khó khăn cịn nhiều bất cập chế thu phí, tâm lý găm giữ đồng USD để tự bảo vệ mình, tự đảm bảo cho nhu cầu tương lai phổ biến Gần cịn có thơng tin NHNN tăng dự trữ bắt buộc đồng USD giảm trạng thái ngoại hối NHTM từ 30% xuống 20% Như vậy, khả đồng USD tiếp tục tăng giá thời gian tới Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 3/2011 tăng 2,17% so với tháng trước Đây mức tăng cao so với tháng năm gần Sự điều chỉnh giá số hàng hóa xăng dầu, điện, than, tỷ giá, tất yếu dẫn đến việc tăng giá hầu hết mặt hàng thị trường Ngoài ra, chủ trương tăng thu mua gạo tạm trữ miền Nam làm giảm nguồn cung miền Bắc góp phần khiến Trang 11 CƠNG TY CHỨNG KHỐN MHB SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN giá lương thực tăng 2,18% so với tháng trước; dịch bệnh gia súc góp phần khiến giá thực phẩm tăng 1,57% so với tháng trước Nguồn: Tổng cục thống kê, MHBS tổng hợp Lạm phát lũy kế 12 tháng thời điểm tháng 13,89%, mức cao so với thời điểm năm gần Lạm phát từ đầu năm 2011 đến 6,12%, gần sát với mục tiêu 7% cho năm Chính phủ Giá xăng vừa tiếp tục điều chỉnh tăng lần thứ năm với biên độ tương đối lớn, khoảng 10% Do vậy, dự kiến CPI tháng tiếp tục tăng quanh mức 2%, lạm phát chưa hạ nhiệt mong đợi Theo ý kiến Vụ trưởng Vụ Thống kê giá (Tổng cục Thống kê) - ơng Nguyễn Đức Thắng, lạm phát tiếp tục tăng cao từ đến khoảng tháng 8-9/2011 Mức tăng giá thấp so với tháng quý 1/2011 nhiều khả cao so với kỳ năm gần Nguồn: Tổng cục Thống kê, tháng 3/2011 Trang 12 CÔNG TY CHỨNG KHỐN MHB SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN Chính sách thắt chặt tiền tệ NHNN triển khai từ đầu năm nhằm mục tiêu kiềm chế lạm phát Tháng 2/2011, NHNN định điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2011 xuống cịn 20%, chí 18-19%, thay mục tiêu 23% ban đầu; điều chỉnh cấu tín dụng, tập trung vốn phát triển sản xuất kinh doanh, nông nghiệp nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp nhỏ vừa; giảm tốc độ tỷ trọng dư nợ cho vay lĩnh vực phi sản xuất tổng dư nợ xuống mức 22% đến 30/6/2011 16% đến 31/12/2011 Theo thống kê NHNN, tính đến 16/3/2011, tổng phương tiện tốn ước tăng 2,07% so với cuối năm 2010, vốn huy động ước tăng 1,56%, tín dụng kinh tế ước tăng 3,67% (trong đó, tín dụng VND tăng 1,43%, tín dụng ngoại tệ tăng 12,06%) Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, tháng 3/2011 Từ tháng 10/2010, tín dụng bắt đầu tăng trưởng cao so với huy động vốn Tháng 3/2011 tổng vốn huy động hệ thống ngân hàng giảm so với tháng trước Lạm phát lũy kế 12 tháng tính tới tháng 3/2011 13,89%, sát mốc trần 14%/năm lãi suất tiết kiệm TCTD Do đó, lãi suất tiết kiệm lúc hấp dẫn người dân, chưa kể lạm phát tăng khiến thu nhập thực tế người dân giảm, làm cho lượng tiền gửi tiết kiệm giảm Ngoài ra, NHNN áp dụng biện pháp thắt chặt tiền tệ tăng lãi suất tái cấp vốn (trong quý tăng lần: tháng điều chỉnh từ 9%/năm lên 11%/năm, tháng điều chỉnh từ 11%/năm lên 12%/năm, gần ngày 1/4/2011 tăng lên 13%/năm), lãi suất chiết khấu (tháng điều chỉnh từ 7%/năm lên 12%/năm), nghiệp vụ thị trường mở (từ đầu năm đến NHNN hút 24.000 tỷ đồng – Thông tin thương mại, số ngày 28/3/2011) Nguồn cung VND Ngân hàng thương mại (NHTM) bị thu hẹp, đẩy lãi suất liên ngân hàng lên mức 18 – 20%/năm Khơng gặp khó khăn nguồn vốn, NHTM phải chịu rủi ro cân khoản Lãi suất huy động gần đánh đồng tất kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm có xu hướng tập trung vào kỳ hạn ngắn Đầu cho tín dụng vốn eo hẹp lại thêm khó cân Trang 13 SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN CÔNG TY CHỨNG KHOÁN MHB nhu cầu vay dài hạn thường nhiều so với vay ngắn hạn Lãi suất cho vay mức bình quân 16,23%/năm, lãi suất cho vay lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn xuất mức 14 - 16%/năm, lĩnh vực phi sản xuất 18 - 22%/năm Mặt lãi suất cao, tín dụng thu hẹp gây khó khăn cho việc sản xuất, kinh doanh, doanh nghiệp phải thu hẹp sản xuất để cân đối thu – chi, tăng trưởng GDP bị ảnh hưởng Tuy nhiên, cho mục tiêu kiềm chế lạm phát ưu tiên hàng đầu, sách Chính phủ NHNN cần thiết để hồn thành mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Tháng 3: Thị trường tiếp tục tích lũy kinh tế cịn nhiều khó khăn Diễn biến giao dịch thị trường tháng đầu năm cho thấy tình trạng khó khăn kinh tế phản ánh trung thực vào thị trường chứng khoán Các động thái kiềm chế lạm phát Chính phủ thơng qua sách thắt chặt tài khóa tiền tệ ảnh hưởng lớn đến dòng tiền tâm lý nhà đầu tư Đặc biệt sách kiểm sốt dịng tiền chảy vào kênh chứng khoán bất động sản làm thị trường thêm nhiều khó khăn Bên cạnh việc điều chỉnh tỷ giá VND/USD kết hợp với sách điều hành tỷ giá linh hoạt phần nhiều ảnh hưởng đến trạng thái giao dịch khối nhà đầu tư nước sàn Thị trường chứng khoán nước chịu ảnh hưởng lớn từ thảm họa Nhật Bản có phiên giảm điểm liên tiếp đến 34,53 điểm tương đương giảm 7% số điểm Song song đó, “dư chấn” thị trường giới tác động đến thị trường Việt Nam cộng hưởng với yếu tố vĩ mô nước khiến thị trường chưa có khởi sắc Với tin tức CPI tháng tiếp tục tăng mạnh khiến thị trường bật mạnh giai đoạn sau tháng Thị trường ngang biên độ hẹp để kết thúc tháng 461,13 điểm, giảm nhẹ 0,24 điểm (0,1%) Bên cạnh đó, chịu chung tác động HNXIndex lại điểm nhiều xu hướng giảm trung hạn Với mức giảm 4,45 điểm tương đương 4,63% số điểm so với cuối tháng trước, số sàn HNX kết thúc tháng 91,47 điểm Về mặt điểm số, thị trường chứng khốn Việt Nam quý 23,53 điểm (4,85%) HOSE 22,77 điểm (19,93%) so với đầu năm 2011 Điều diễn tương tự quý năm 2010 mà bối cảnh tình hình kinh tế vĩ mơ có nhiều tương đồng chí tháng đầu năm có phần khó khăn Mặc dù, điểm số có phần sụt giảm nhẹ tình trạng “xanh vỏ đỏ lịng” nhắc đến nhiều Tình trạng, VNIndex khơng giảm sâu danh mục đầu tư sụt giảm mạnh đặc biệt mã cổ phiếu nhỏ khiến nhà đầu tư chưa cảm giác an tâm vào thị trường Thống kê cổ phiếu tăng/giảm q 1/2011 Sàn Tồn thị trường HNX HOSE Tình trạng Số CP Tỷ lệ Giảm 574 89.7% Tăng 66 10.3% Giảm 327 89.3% Tăng 39 10.7% Giảm 247 90.1% Tăng 27 9.9% Nguồn: MHBS tổng hợp Trang 14 SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN CƠNG TY CHỨNG KHỐN MHB Thanh khoản thị trường tháng cho thấy dòng tiền bắt đáy chực chờ giải ngân mạnh sàn HNX số xuống mức thấp Cụ thể HNX khối lượng giao dịch bình quân tăng 23,73% đạt 33,91 triệu đơn vị/ngày, HOSE với mức khoản xấp xỉ sàn HNX đạt 33,39 triệu cổ phiếu/ngày so với tháng có mức sụt giảm nhẹ 7,9% Tuy vậy, nhìn vào diễn biến cụ thể thị trường tháng khoản HOSE tập trung vào thời điểm chịu ảnh hưởng sau thảm họa động đất Nhật Bản Có lẽ, với tâm lý thị trường điều chỉnh sau trình tăng điểm ấn tượng trước nhà đầu tư tích cực bắt đáy chiều ngược lại mạnh tay chốt lời khiến thị trường có phiên giao dịch sôi động Thanh khoản thị trường nhận hỗ trợ đáng khích lệ từ dịng tiền khối ngoại sau chuỗi mua ròng bị đứt đoạn tháng trước Mặc dù mua ròng 18,03 tỷ đồng đỡ thị trường điểm số đặc biệt phiên giao dịch cuối quý với mục đích làm đẹp tài sản ròng Tại HOSE, khối ngoại tập trung giải ngân mạnh vào phiên giao dịch cuối tháng với giá trị lên đến 272 tỷ đồng tập trung vào danh mục blue chip quen thuộc CTG (12.063.360), ITA (1.468.860) Trong HNX nhận số mua rịng đáng khích lệ 172 tỷ đồng tăng 8,86% so với tháng Dòng tiền khối ngoại chảy đặn vào sàn HNX vài tháng gần mà số HNXIndex hình thành đáy trung hạn Triệu CP Giao dịch nhà đầu tư nước sàn HOSE Tỷ đồng 3,500 200 180 3,000 160 2,500 140 2,000 120 100 1,500 80 1,000 60 500 40 - 20 - (500) 04/10 05/10 KL Mua 06/10 07/10 KL Bán 08/10 09/10 10/10 11/10 Mua/bán ròng khối lượng 12/10 01/11 02/11 03/11 Mua/bán ròng giá trị Nguồn: MHBS tổng hợp Nhìn tổng quan thị trường q 1, ngồi mã blue chip khối ngoại bền bỉ mua vào để đỡ giá đa phần nhóm cổ phiếu cịn lại có mức giảm điểm Do vậy, nhóm ngành Du lịch giải trí Tập đồn nhóm tăng điểm quý vừa qua với mức tăng tương ứng 21,51% 2,22% Nhóm ngành Du lịch giải trí tăng điểm nhờ vào VPL mà cổ phiếu với mức vốn hóa lớn thị trường cộng với việc có tỷ suất sinh lời tốt nhóm blue chip Trong đó, Tập đồn nhóm đỡ giá kịp thời vào ngày cuối tháng để vớt vát vào quý tăng điểm nhẹ Ở chiều ngược lại, có đến nhóm ngành có mức giảm điểm 20% Otơ linh kiện (-25,95%), Công nghệ thông tin (-21,63%), Vật liệu xây dựng (-20,43%), Phương tiện truyền thông (-20,3%) Y tế (-20,08%) Với 16 nhóm cổ phiếu giảm điểm quý phần phản ánh trung thực Trang 15 SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN CÔNG TY CHỨNG KHỐN MHB sơi động thị trường chứng khốn thời gian qua Các quán quân giảm điểm không làm nhà đầu tư bất ngờ mà DVD cổ phiếu đứng đầu bảng với mức giảm 65,11% sau FPC (54,11%), SBS (-51,71%), SSS (-52,92%) Và cổ phiếu làm vui lịng nhà đầu tư có tỷ suất sinh lời tốt quí IFS (64,89%), ASM (62,67%), YBC (58,71%) HDO (58,68%) Theo thống kê chúng tơi q 1/2011 vừa qua, tồn thị trường có đến 89,7% mã cổ phiếu giảm giá Trong đó, dịng tiền quỹ đầu tư khối ngoại thường tập trung vào HOSE tỷ lệ giảm giá chiếm đến 90% Nếu nhìn chung thị trường xác suất để quỹ đầu tư có lợi nhuận quý 1/2011 vừa qua 10% Đi sâu tỷ trọng blue chip có mức tăng điểm riêng nhóm cổ phiếu có mức độ vốn hóa lớn 10.000 tỷ đồng VPL (tăng 57,58%), VIC (34,36%), CTG (22,61%), BVH (15,5%), MSN (9,33%), VNM (6,98%), PVF (5,19%) phần cịn lại có tỷ trọng giảm điểm lớn Điều cho thấy mức độ hiệu đầu tư thị trường Việt Nam thời gian qua thấp quỹ nhà đầu tư cá nhân Thống kê cổ phiếu tăng/giảm q 1/2011 theo vốn hóa HOSE Vốn hóa (tỷ đồng) Tình trạng Số CP Tỷ lệ Nhỏ 100 Giảm 24 96.0% Nhỏ 100 Tăng 4.0% Từ 100 tới 200 Giảm 48 98.0% Từ 100 tới 200 Tăng 2.0% Từ 200 tới 500 Giảm 82 93.2% Từ 200 tới 500 Tăng 6.8% Từ 500 tới 750 Giảm 28 90.3% Từ 500 tới 750 Tăng 9.7% Từ 750 tới 1000 Giảm 14 93.3% Từ 750 tới 1000 Tăng 6.7% Từ 1.000 tới 5.000 Giảm 41 89.1% Từ 1.000 tới 5.000 Tăng 10.9% Từ 5.000 tới 10.000 Giảm 100.0% Từ 5.000 tới 10.000 Tăng 0.0% Lớn 10.000 Giảm 50.0% Lớn 10.000 Tăng 50.0% Nguồn: MHBS tổng hợp Nhìn chung diễn biến thị trường chứng khốn tháng quý sàn HOSE chưa có đột phá xu hướng trung hạn mà số VNIndex nằm kênh xu hướng ngang vùng 420 - 525 điểm Điều phần hợp lý mà diễn biến kinh tế vĩ mơ chưa có đột phá chí có phần khó khăn kỳ năm 2010 Trong đó, số sàn HNX tiếp tục xu hướng giảm điểm trung hạn việc điểm tháng liên tục quý vừa qua Trang 16 SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN CÔNG TY CHỨNG KHOÁN MHB Biểu đồ phân bố mức tăng/giảm TTCK VN Quí 1/2011 Số CP 250 200 198 HOSE 150 HNX 110 100 41 50 47 54 54 42 28 16 24 15% -15% => - -10% => 0% 0% => 10% 10% 10% => 15% 15% => 20% > 20% Nguồn: MHBS tổng hợp Nếu so sánh kênh đầu tư khác thời kỳ rõ ràng kênh chứng khoán gặp nhiều bất lợi Nếu xem xét khía cạnh rõ ràng thị trường hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn mà giá cổ phiếu, P/E, P/B mức thấp Tuy vậy, với rủi ro vốn có thị trường khơng thu hút dòng vốn nhà đầu tư vào kênh mà giá vàng vật chất lãi suất ngân hàng mức cao Mặc dù với dự thảo hạn chế kinh doanh vàng miếng khiến nhà đầu tư chùn bước chưa xóa bỏ kênh đầu tư cịn hấp dẫn Do đó, thị trường chứng khốn q trình tích lũy chưa có chuyển biến tích cực ngắn hạn Biểu đồ phân bố giá cổ phiếu TTCK VN ngày 31/3/2011 Số CP 120 111 110 100 80 HOSE 80 67 65 HNX 65 57 60 38 40 23 20 20 15 3 2 15 15 => 20 20 => 35 35 => 50 50 => 75 75 => 100 >= 100 Trang 17 SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN CÔNG TY CHỨNG KHOÁN MHB Biểu đồ phân bố P/E TTCK VN ngày 31/3/2011 Số CP 160 138 140 120 HOSE 100 80 87 77 HNX 83 60 37 37 40 31 21 20 24 20 22 19 10 15 7 => 9 => 11 11 => 15 15 => 20 20 => 25 >= 25 Biểu đồ phân bố P/B TTCK VN ngày 31/3/2011 Số CP 120 100 100 HOSE 80 HNX 64 62 56 60 52 48 42 35 40 36 26 24 20 40 23 15 25 14 0.7 0.7 => 0.9 0.9 => 1.1 1.1 => 1.3 1.3 => 1.7 1.7 => >= Nguồn: MHBS tổng hợp Tháng 4: Kỳ vọng cho thị trường? Về kinh tế vĩ mô: Sau khoảng thời gian áp dụng biện pháp thắt chặt tiền tệ tài khóa để kiềm chế lạm phát xem hiệu dấu hỏi nhà đầu tư mà họ chưa yên tâm giải ngân vào thị trường chứng khoán Nguyên nhân CPI liên tục tăng cao dường chịu tác động chi phí đẩy nhiều lãi suất, giá nguyên, nhiên vật liệu tăng cao Do với việc liên tục tăng giá xăng tháng vừa qua liệu CPI đạt đỉnh tháng vừa qua hay chưa câu hỏi lớn Tuy nhiên, tín hiệu tích cực từ thị trường ngoại hối vàng lại yếu tố tích cực để hỗ trợ thị trường Dịng tiền chảy vào vàng USD khơng cịn mạnh mẽ thời gian trước sau NHNN lên tiếng kiểm sốt chặt thị trường Triển vọng dịng tiền khối ngoại khơi thông trở lại sau sách điều chỉnh linh hoạt tỷ giá VND/USD phần làm yên tâm khối nhà đầu tư nước ngồi Theo chúng tơi đánh giá dịng tiền lực hỗ trợ vững cho thị trường tháng đồng thời đóng vai trò nhà tạo lập thị trường thời gian tới Trang 18 CƠNG TY CHỨNG KHỐN MHB SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN Do theo khía cạnh vĩ mơ tổng quan thị trường tháng dự báo chưa có đột phá mạnh mẽ điểm số khoản Tuy vậy, xu hướng tích cực kinh tế bàn đạp cho thị trường tích lũy tốt Nhưng nhìn khía cạnh kỹ thuật thị trường cịn gặp nhiều khó khăn Trên đồ thị tháng VNIndex xu hướng ngang tích lũy chủ đạo bên cạnh HNXIndex chưa thoát khỏi xu hướng giảm điểm Về xu hướng kỹ thuật:  VNIndex: Dự báo số chứng khoán sàn HOSE tháng 4, chúng tơi đánh giá diễn biến thị trường có phần giống tình trạng tháng vừa qua Tuy nhiên, phiên tăng điểm nhờ vào đỡ giá khơng cịn mà thay vào điều tiết, tạo lập thị trường khối ngoại mà dòng tiền khối cho thấy trở lại mạnh mẽ Do đó, khả VNIndex tiếp cận phá vỡ mốc 485 điểm – mức hỗ trợ trung hạn, tháng điều xảy xu hướng tăng điểm chưa trở lại bền vững Vùng điểm dao động VNIndex tháng vùng 425 – 505 điểm, mức kháng cự 485 điểm thử thách khó khăn số Thanh khoản theo dự báo có cải thiện so với tháng trước khả giá trị giao dịch HOSE tiếp cận mức 1.000 tỷ đồng/phiên thấp Khả tìm kiếm lợi nhuận nhà đầu tư lại tiếp tục mong manh blue chip theo đánh giá để lại dấu ấn tháng Do vậy, nhà đầu tư quan sát kỹ hành động khối ngoại để tìm kiếm lợi nhuận cho nhóm cổ phiếu blue chip Hỗ trợ 1: 445 Hỗ trợ 2: 425  Kháng cự 1: 485 Kháng cự 2: 493 HNXIndex: Có thể thấy đồ thị tuần HNXIndex cho thấy mức giảm điểm mạnh số chưa có điểm dừng Độ dốc đường xu hướng lớn khiến HNXIndex chưa thể có sức bật Trang 19 CƠNG TY CHỨNG KHỐN MHB SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN tháng 4, mẫu hình tam giác giảm giá có chiều hướng hội tụ đẩy HNXIndex vào tình định xu hướng Nhưng theo dự báo khả HNXIndex phá cạnh theo cách ngang khơng có đột phá mạnh mẽ Điều cho thấy đà giảm điểm HNXIndex tháng khả giảm bớt chí tăng nhẹ Về mặt cổ phiếu sàn HNX nói chung mức P/E chưa có độ hấp dẫn sàn HOSE xu hướng HNXIndex phải chịu ảnh hưởng từ số VNIndex Vùng dao động HNXIndex theo đánh giá vùng 80 – 110 điểm Tuy nhiên, việc bắt đáy cổ phiếu sàn HNX gặp nhiều rủi ro nhà đầu tư Hỗ trợ 1: 90 Kháng cự 1: 97 Hỗ trợ 2: 83 Kháng cự 2: 108 Khuyến nghị: Đối với nhà đầu tư ngắn hạn: Chiến lược hợp lý giai đoạn tới giữ quan điểm khuyến nghị nhà đầu tư nên lướt sóng danh mục tập trung vào mã có khoản tốt Hạn chế tranh mua trần để giảm thiểu rủi ro cho xu hướng tăng điểm trung hạn chưa xác nhận trở lại Và chúng tơi phân tích trên, khả blue chip để lại dấu ấn tháng lớn nhờ vào hỗ trợ khối ngoại Do vậy, nhà đầu tư cần ý blue chip để tìm kiếm lợi nhuận thị trường thuận lợi Đối với nhà đầu tư dài hạn: Đây tiếp tục hội cho nhà đầu tư đánh giá, chọn lọc cổ phiếu để sở hữu đầu tư trung dài hạn Mặc dù xu hướng ngang giảm điểm tồn rủi ro giảm dần VNIndex tiếp cận vùng điểm 420 – 450 Các ngành Cao su tự nhiên, dầu khí, dược phẩm ngành có mức tăng trưởng tốt năm 2011 Đặc biệt, blue chip mở hội cho nhà đầu tư dài hạn tháng Trang 20 SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN CƠNG TY CHỨNG KHỐN MHB THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG QUÝ 01/2011 Lĩnh vực STT % +/- EPS -9.50% 2,371 Công nghệ thông tin -21.63% Dịch vụ Tài -15.30% Dầu khí Ngân hàng Tài nguyên Thực phẩm & đồ uống Tập đoàn Hàng hóa Dịch vụ Cơng nghiệp Bảo hiểm P/E P/E số nước giới P/B 6.98 0.70 Taiwan 14.69 4,370 9.58 1.89 England 12.86 2,485 10.66 1.74 Korea 10.00 -8.00% 3,374 7.33 1.65 Down Jones 15.08 -2.49% 2,392 8.90 2.19 Nasdaq 19.39 -14.20% 3,323 6.24 1.24 Japan 15.95 -8.08% 5,386 7.46 1.85 Hongkong 13.06 2.22% 3,443 24.48 3.41 India 18.22 -19.57% 2,065 10.19 0.91 S&P500 16.24 -20.42% 2,275 11.04 1.19 France 11.78 11 HOSE -0.05% 3,044 11.17 1.99 Canada 18.25 12 HNX -4.64% 2,076 7.66 1.09 Australia 15.58 10 Vật liệu xây dựng Nguồn: MHBS, Reuters Cập nhật ngày 31/03/2011 Top cổ phiếu Nhà đầu tư nước ngồi mua rịng tháng STT Mã Sàn Giá Mua ròng STT Mã Sàn Giá Mua ròng VCG HNX 21.1 6,998,300 PVS CTG HOSE 28.2 12,063,360 ITA HOSE 13.8 1,468,860 HNX 21.1 2,185,000 OGC HOSE 19.1 628,370 PVX HNX 16.4 236,600 SBT HOSE 12.7 608,010 BLF HNX 7.1 203,700 GMD HOSE 29 511,780 VND HNX 15.1 174,000 Top cổ phiếu Nhà đầu tư nước bán ròng tháng STT Mã Sàn Giá Bán ròng STT Mã Sàn Giá Bánròng STB HOSE 14.0 (2,129,080) KLS HNX 10.1 (2,085,000) REE HOSE 13.0 (2,075,880) BVS HNX 16.5 (662,500) HAG HOSE 45.1 (1,746,080) ICG HNX 14.1 (320,971) CSM HOSE 20.0 (1,741,530) TDN HNX 20.6 (312,500) DVD HOSE 14.2 (991,660) PVI HNX 17.2 (173,300) Tổng khối lượng STT Mã Sàn giao dịch (CP) Giá Tổng khối lượng giao dịch (CP) Top cổ phiếu giao dịch nhiều tháng STT Mã Sàn Giá SSI HOSE 22.5 25,814,200 KLS HNX 10.1 80,247,800 CTG HOSE 28.2 22,758,160 VND HNX 15.1 64,449,300 STB HOSE 14.0 15,814,990 PVX HNX 16.4 61,460,400 HAG HOSE 45.1 11,583,580 VIX HNX 9.4 54,203,520 VCB HOSE 31.2 11,257,450 VCG HNX 21.1 39,906,796 Trang 21 SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN CƠNG TY CHỨNG KHỐN MHB Top cổ phiếu có lực mua mạnh tháng STT Mã Sàn Giá Tổng khối lượng STT Mã đặt mua (CP) Sàn Giá Tổng khối lượng đặt mua (CP) SSI HOSE 22.5 101,883,648 KLS HNX 10.1 118,761,296 CTG HOSE 28.2 51,649,880 PVX HNX 16.4 91,680,704 ITC HOSE 19.5 51,074,808 VND HNX 15.1 91,485,400 STB HOSE 14.0 46,564,780 VIX HNX 9.4 65,964,320 REE HOSE 13.0 44,114,272 VCG HNX 21.1 59,899,996 Sàn Giá Tổng khối lượng đặt bán(CP) Top cổ phiếu có lực bán mạnh tháng STT Mã Sàn Giá Tổng khối lượng STT Mã đặt bán(CP) SSI HOSE 22.5 90,850,640 KLS HNX 10.1 124,613,800 CTG HOSE 28.2 59,364,060 PVX HNX 16.4 82,557,696 STB HOSE 14.0 43,843,120 VND HNX 15.1 79,165,400 REE HOSE 13.0 40,394,128 VIX HNX 9.4 66,377,920 ITC HOSE 19.5 40,308,680 VCG HNX 21.1 50,066,396 Top cổ phiếu có chênh lệch mua/bán nhiều tháng STT Mã Sàn Khối lượng đặt mua/ đặt STT Mã bán ( lần) Sàn Khối lượng đặt mua/ đặt bán ( lần) BMC HOSE 2.6 SQC HNX 8.66 FBT HOSE 2.53 SDN HNX 4.85 PRUBF1 HOSE 2.47 HOM HNX 4.04 CDC HOSE 2.33 NHA HNX 3.25 CMT HOSE 1.86 TPH HNX 3.22 Top cổ phiếu tăng giá nhiều tháng STT Mã Sàn Giá Thay đổi (%) STT Mã Sàn Giá Thay đổi (%) IFS HOSE 15.5 42.20 NHA HNX 29.3 90.26 ASM HOSE 33.1 39.66 YBC HNX 24.6 60.78 BMC HOSE 28.8 39.13 PVG HNX 16.1 40.00 VPL HOSE 66.5 25.47 BTS HNX 10.0 31.58 VIC HOSE 131.0 22.43 PJC HNX 38.9 21.56 STT Mã Sàn Giá Top cổ phiếu giảm giá nhiều tháng STT Mã Sàn Giá Thay đổi (%) Thay đổi (%) FPC HOSE 3.3 (41.07) TBX HNX 25.8 (47.88) CLG HOSE 17.1 (28.15) MKV HNX 12.4 (43.38) CAD HOSE 4.9 (26.87) YSC HNX 12.2 (40.49) DVD HOSE 14.2 (24.87) MCO HNX 6.7 (40.18) DCL HOSE 23.2 (22.15) PTM HNX 8.2 (36.43) Trang 22 SỰ LỰA CHỌN CỦA NIỀM TIN CÔNG TY CHỨNG KHỐN MHB CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN MHB Hội sở Chi nhánh Hà Nội 236 – 238, Nguyễn Công Trứ, Quận 1, TP.HCM Tầng 6, Minexport, 28 Bà Triệu, Hoàn Kiếm, Hà Tel : 08.4.456.6789 Website: www.mhbs.vn Nội Tel : 04 6.268.2888 Fax : 627.02146 PGD Nguyễn Công Trứ 84, Nguyễn Công Trứ, Quận 1, TP.HCM Tel : 08.3915.3674 – 75 Fax: 08.3915.3676 KHUYẾN CÁO Tất quan điểm chúng tơi trình bày báo cáo phản ánh hoàn toàn quan điểm riêng thị trường gián tiếp đế ảnh hưởng trực tiếp hay Những quan điểm, nhận định, dự báo báo cáo thuộc cá nhân chun viên phân tích, khơng đại diện cho cơng ty nên MHBS khơng chịu trách nhiệm độ xác thông tin Trang 23 ... NIỀM TIN CƠNG TY CHỨNG KHỐN MHB Chứng khốn giới tháng 3 /2011 % 10 8.63 3.17 0.76 0.81 -0 .11 -0 .04 -1 .42 -3 .18 -2 .95 0.79 -8 .18 -0 .05 -4 .64 -2 -4 -6 -8 -1 0 Nhận định MHBS Kinh tế Mỹ tháng đón nhận... định kinh tế vĩ mơ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Tháng 3: Thị trường tiếp tục tích lũy kinh tế cịn nhiều khó khăn Diễn biến giao dịch thị trường tháng đầu năm cho thấy tình trạng khó khăn kinh tế. .. dự báo giảm 0,5% nhà kinh tế Thị trường lao động điểm sáng hoi kinh tế Mỹ tháng mà nhiều số kinh tế cho tín hiệu tiêu cực Trong tháng 3, kinh tế tạo 216.000 việc làm đẩy tỷ lệ thất nghiệp tháng