Luận văn tốt nghiệp : Tiến hành công nghiệp hóa thành công chính là cách làm cho đất nước phát triển nhanh chóng phần 1 ppt

Khoa văn tốt nghiệp : Tiến hành cơng nghiệp hóa thành líp qlkt43a Luận khoa häc qu¶n lý cơng cách làm cho đất nước phát triển nhanh Lêi chúng Mở đầu Với phát triển mạnh mẽ kinh tế giới, vươn lên không ngừng nước khu vực tất lĩnh vực mà đặc biệt phát triển vũ bÃo kinh tế, trị, xà hội Điều đặt nước ta vào vị vô quan trọng, nước ta nằm vị trí nhạy cảm, nhạy cảm vị trí chiến lược quân kinh tế khu vực Chính mà Đảng nhà nước đà nhận thấy rõ công việc phải lÃnh đạo, định hướng phát triển cho kinh tế đất nước cho thật tốt, để tiến vào kỷ nguyên với thành công rực rỡ Để đạt điều Đảng, nhà nước đà đưa nhiệm vụ mục tiêu phải tiến hành "Công nghiệp hoá Hiện đại hoá đất nước" Để tiến hành công nghiệp hoá đại hoá thành công, tăng trưởng kinh tế bền vững, khắc phục nguy tụt hậu so với nước khu vực cần phải có nguồn vốn lớn Mà để có nguồn vốn lớn cần phát triển thị trường chứng khoán Tuy nhiên, việc phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam gặp không khó khăn kinh tế hiểu biết loại hình kinh doanh hạn chế, đặc biệt thị trường chứng khoán vào hoạt động cần phải có Sự quản lý Nhà nước Công ty phát hành chứng khoán Chính thế, mà hết cần phải chuẩn bị cách kỹ kiến thức học hỏi kinh nghiệm nước khác giới tổ chức quản lý kiểm soát hoạt động Công ty phát hành chứng khoán Những nội dung trình bày Đề án gồm: Phần 1: Thị trường chứng khoán Công ty phát hành chứng khoán Phần 2: Quản lý Nhà nước Công ty phát hành chứng khoán Phần 3: Thực trạng phương hướng quản lý phù hỵp ë ViƯt Nam hiƯn GV h­íng dÉn: TS Nguyễn thị ngọc huyền SV thực hiện: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa häc qu¶n lý líp qlkt43a néi dung Phần 1: thị trường chứng khoán công ty phát hành chứng khoán Chứng khoán thị trường chøng kho¸n I 1.1 Chøng kho¸n Kh¸i niƯm Chøng khoán chứng thể quyền chủ sở hữu chứng khoán người phát hành Chứng khoán bao gồm : chứng khoán nợ (trái phiếu), chứng khoán vốn (cổ phiếu) chứng có nguồn gốc chøng kho¸n (chøng qun, chøng khÕ, chøng chØ thơ h­ëng ) Các chứng khoán phủ, quyền địa phương công ty phát hành với mức giá định Sau phát hành, chứng khoán mua bán lại nhiều lần thị tr­êng chøng kho¸n theo c¸c møc gi¸ kh¸c tuú thuộc vào cung cầu thị trường 1.2 Các loại chứng khoán : 1.2.1 Cổ phiếu : Cổ phiếu chứng khoán vốn, xác nhận quyền sở hữu phần tài sản công ty cổ đông Cổ phiếu gồm hai loại chính: - Cổ phiếu thường: cổ phiếu xác định quyền sở hữu cổ đông công ty Cổ phiếu thường đặc trưng quyền quản lí, kiểm soát công ty Cổ đông sở hữu cổ phiếu thường tham gia bầu hội đồng trị, tham gia bỏ phiếu định vấn đề lín cđa c«ng ty Cỉ tøc cđa cỉ phiÕu th­êng trả hội đồng quản trị công bố Khi công ty giải thể phá sản, cổ đông sở hữu cổ phiếu thường chia số tiền lại sau toán khoản nợ toán cho cổ phiếu ưu đÃi GV hướng dẫn: TS Nguyễn thị ngọc huyền SV thực hiện: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa häc qu¶n lý líp qlkt43a - Cổ phiếu ưu đÃi: cổ phiếu có cổ tức xác định thể số tiền xác định in cổ phiếu theo tỉ lệ phần trăm cố định so với mệnh giá cổ phiếu.Cổ phiếu ưu đÃi thường trả cổ tức trước cổ phiếu thường Cổ đông sở hữu cổ phiếu ưu đÃi không tham gia bỏ phiếu bầu hội đồng quản trị Khi công ty giải thể phá sản, cổ phiếu ưu đÃi ưu tiên toán trước c¸c cỉ phiÕu th­êng 1.2.2 Tr¸i phiÕu : Tr¸i phiÕu chứng khoán nợ, người phát hành trái phiếu phải trả lÃi hoàn trả gốc cho người sở hữu trái phiếu vào lúc đáo hạn Trái phiếu phân theo nhiều tiêu chí khác nhau: - Căn vào chủ thể phát hành, trái phiếu gồm hai loại là: trái phiếu phủ, trái phiếu quyền địa phương (do phủ quyền địa phương phát hành) trái phiếu công ty (do công ty phát hành) - Căn vào tính chất chuyển đổi, trái phiếu chia thành loại có khả chuyển đổi (chuyển đổi thành cổ phiếu) loại khả chuyển - Căn vào cách thức trả lÃi, trái phiếu chia thành loại sau: + Trái phiếu có lÃi suất cố định: loại trái phiếu toán cố định theo định kỳ + Trái phiếu với lÃi suất thả nổi: loại trái phiếu mà khoản lÃi thu thay đổi theo biến động lÃi suất thị trường bị chi phối biểu giá, chẳng hạn giá bán lẻ + Trái phiếu chiết khấu: loại trái phiếu không trả thưởng bán theo nguyên tắc chiết khấu Tiền thưởng cho việc sở hữu trái phiếu nằm dạng lợi nhuận vốn đem lại tiền thu nhập ( phần chênh lệch giá trị danh nghĩa- mệnh giá trái phiếu giá mua) - Trái phiếu có bảo đảm trái phiếu bảo đảm GV hướng dẫn: TS Nguyễn thị ngọc huyền SV thực hiện: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa học quản lý lớp qlkt43a 1.2.3 Các chứng có nguồn gốc chứng khoán: - Chứng quyền: giấy xác nhận quyền mua cổ phiếu phát hành mức giải tường bán công ty Các chứng quyền thường phát hành cho cổ đông cũ, sau chúng đem giao dịch - Chứng khế: giấy tờ phát hành kèm theo trái phiếu, xác nhận quyền mua cổ phiếu theo điều kiện định - Chứng thụ hưởng: giấy xác nhận quyền lợi khách hàng nhà đầu tư cá nhân quỹ đầu tư định Chứng mua bán, giao dịch thị trường chứng khoán giấy tờ có giá trị khác Chứng công ty tín thác đầu tư hay quỹ tương hỗ phát hành (là tổ chức chuyên nghiệp thực đầu tư theo uỷ nhiệm khách hàng) Thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán nơi diễn hoạt động mua bán chứng khoán theo nguyên tắc thị trường (theo quan hệ cung cầu): 2.1 Cơ cấu Xét lưu thông CK thị trường,TTCK có hai loạI:thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp Thị trường sơ cấp: Là thị trường phát hành Đây thị trường mua bán chứng khoán phát hành lần đầu nhà phát hành (người bán) nhà đầu tư (người mua) Trên thị trường sơ cấp, phủ công ty thực huy động vốn thông qua việc phát hành- bán chứng khoán cho nhà đầu tư Vai trò thị trường sơ cấp tạo hàng hoá cho thị trường giao dịch làm tăng vốn đầu tư cho kinh tế Nhà phát hành người huy động vốn thị trường sơ cấp, gồm phủ, quyền địa phương, công ty tổ chức tài Nhà đầu tư thị trường sơ cấp bao gồm cá nhân, tổ chức đầu tư Tuy nhiên, nhà phát hành nắm kiến thức kinh nghiệm phát GV hướng dẫn: TS Nguyễn thị ngọc huyền SV thực hiện: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa học quản lý lớp qlkt43a hành Vì vậy, thị trường sơ cấp xuất tổ chức trung gian nhà phát hành nhà đầu tư, nhà bảo lÃnh phát hành chứng khán Nhà bảo lÃnh phát hành chứng khoán giúp cho nhà phát hành thực việc phân phối chứng khoán phát hành nhận từ nhà phát hành khoản hoa hồng bảo lÃnh phát hành cho dịch vụ Thị trường thứ cấp: Là thị trường giao dịch Đây thị trường mua bán loại chứng khoán đà phát hành Thị trường thứ cấp thực vai trò điều hoà, lưu thông nguồn vốn, đảm bảo chuyển hoá nguồn vốn ngắn hạn thành dài hạn Qua thị trường thứ cấp, người có vốn nhàn rỗi tạm thời đầu tư vào chứng khoán, cần tiền họ bán lại chứng khoán cho nhà đầu tư khác Nghĩa thị trường thứ cấp nơi làm cho chứng khoán trở nên lỏng Thị trường thứ cấp nơi xác định giá loại chứng khoán mà công ty phát hành chứng khoán bán thị trường thứ cấp Nhà đầu tư thị trường sơ cấp mua cho công ty phát hành với họ cho r»ng thÞ tr­êng thø cÊp sÏ chÊp nhËn cho chøng khoán Xét phương diện tổ chức giao dịch ,TTCK có ba loại: Thị trường chứng khoán tập trung:là thị trường việc giao dịch mua bán chứng khoán thực thông qua Sở giao dịch chứng khoán Thị trường chứng khoán bán tập trung: thị trường CK bậc cao Thị trường chứng khoán bán tập trung (OTC) trung tâm giao dịch mà giao dịch mua bán chứng khoán thông qua mạng lưới điện tín, điện thoại Một điều quan trọng nhà đầu tư thị trường OTC không trực tiếp gặp để thoả thuận mua bán chứng khoán phòng giao dịch SGDCK, thay vào họ thuê công ty môi giới giao dịch hộ thông qua hệ thống viễn thông Thị trưòng chứng khoán phi tập trung: gọi thị trường thứ ba Hoạt động mua bán chứng khoán thực tự GV h­íng dÉn: TS Ngun thÞ ngäc hun SV thực hiện: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa học quản lý 2.2 lớp qlkt43a Chức TTCK 2.2.1 Chức thứ :Huy động vốn cho kinh tế Thị trường chứng khoán xem cầu vô hình nối liền người thừa vốn với người thiếu vốn để họ giúp đỡ thông qua việc mua bán cổ phiếu qua để huy động vón cho kinh tế, góp phần phát triển sản xuất kinh doanh tạo công ăn việc làm cho người lao động, giảm thất nghiệp, ổn định đời sống dân cư thúc đẩy kinh tế phát triển.Thông qua thị trường CK,chính phủ quyền địa phương huy động nguồn vốn cho đầu tư phát triển sở hạ tầng.Thị trường chứng khoán đóng vai trò tự động điều hoà vốn nơi thừa sang nơi thiếu vốn Vì vậy, góp phần giao lưu phát triển kinh tế Mức độ điều hoà phụ thuộc vào quy mô hoạt động thị trường chứng khoán Chẳng hạn, TTCK lớn Luân Đôn, Niu óc , Paris, Tokyo, phạm vi ảnh hưởng vượt khuôn khổ quốc gia TTCK từ lâu xếp vào loại hoạt động có tầm quốc tế Cho nên biến động thị trường tác động mạnh mẽ tới kinh tế thân nước sở tại, mà ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán nước khác 2.2.2 Chức thứ hai: thông tin Thị trường chứng khoán bảo đảm thông tin xác, kịp thời ( cho nhà đầu tư nhà kinh doanh chứng khoán ) tình hình cung - cầu, thị giá loại chứng khoán thị trường thị trường chứng khoán hữu quan 2.2.3 Chức thứ ba: cung cấp khả khoản Nhờ có thị trường chứng khoán mà nhà đầu tư chuyển đổi thành tiền họ muốn.Chức cung cấp khả khoản bảo đảm cho thị trường chứng khoán hoạt động hiệu quảvà động 2.2.4 Chức thứ tư:đánh giá giá trị doanh nghiệp GV hướng dÉn: TS Ngun thÞ ngäc hun SV thùc hiƯn: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa học quản lý lớp qlkt43a Thị trường chứng khoán nơi đánh giá xác doanh nghiệp thông qua số chứng khoán thị trường Việc kích doanh nhgiệp nâng cao hiệu sử dụng vốn,kích thích áp dụng công ngệ 2.2.5 Chức thứ năm: tạo môi trường để chÝnh phđ thùc hiƯn chÝnh vÜ m« ChÝnh phđ cã thẻ mua bán trái phiếu phủ đẻ toạ nguồn thu bù đắp thâm hụt ngân sách quản lý lạm phát.ngoài sử dụng sách tác động vào thị trường chứng khoán nhằm định hướng đầu tư II Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Các đối tượng tham gia thị trường CK chia thành nhóm:nhà phát hành,nhà đầu tổ chức có liên quan Nhà phát hành Nhà phát hành tổ chức thực huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán Nhà phát hành Chính phủ, quyền địa phương, Công ty - - Chính phủ phát hành loại trái phiếu phủ nhằm huy động tiền bù đắp thâm hụt ngân sách thực công trình quốc gia lớn - - Chính quyền địa phương phát hành trái phiếu địa phương để huy động tiền đầu tư cho công trình hay chương trình kinh tế, xà hội địa phương - - Các công ty muốn huy động vốn đầu tư phát triển sản xuất thương phát hành trái phiếu công ty cổ phiếu Nhà đầu tư Nhà đầu tư chia hai loại: nhà đầu tư cá nhân nhà đầu tư có tổ chức 2.1 Các nhà đầu tư nhân Nhà đầu tư nhân người tham gia mua bán thị trường chứng khoán với mục đích tìm kiếm lợi nhuận Tuy nhiên, lợi nhuận gắn liền với rủi GV hướng dẫn: TS Nguyễn thị ngọc huyền SV thực hiện: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa häc qu¶n lý líp qlkt43a ro Rđi ro cao lợi nhuận lớn Do vậy, nhà đầu tư phải lựa chọn hình thức đầu tư phù hợp với 2.2 Các nhà đầu tư có tổ chức Các tổ chức thường xuyên mua bán chứng khoán với số lượng lớn có phận chức bao gồm nhiều chuyên gia có kinh nghiệm để nghiên cứu thị trường đưa định đầu tư Đầu tư thông qua tổ chức có ưu điểm đa dạng hoá danh mục đầu tư định đầu tư thực chuyên gia có kinh nghiƯm Mét bé phËn quan träng cđa c¸c tỉ chøc đầu tư công ty tài Bên cạnh đó, công ty chứng khoán, ngân hàng thương mại trở thành nhà đầu tư chuyên nghiệp họ mua chứng khoán cho Các tổ chức kinh doanh chứng khoán 3.1 Công ty chứng khoán Các công ty hoạt động với nghiệp vụ bảo lÃnh phát hành, tự doanh, môi giới, quản lý danh mục đầu tư tư vấn đầu tư chứng khoán 3.2 Các ngân hàng thương mại Các ngân hàng thương mại sử dụng vốn để đầu tư chứng khoán giới hạn định để bảo vệ ngân hàng trước biến động giá chứng khoán Các tổ chức có liên quan đến thị trường chứng khoán 4.1 Cơ quan quản lý nhà nước Cơ quan thành lập để thực chức quản lý nhà nước thị trường chứng khoán quan có tên gọi khác tuỳ nước Tại Anh có Uỷ ban đầu tư chứng khoán (SIB- Securities Investment Board), Mỹ có Uỷ ban chứng khoán Giao dịch chứng khoán (SEC - Securities And Exchange Comission) hay Nhật Bản có Uỷ ban giám sát chứng khoán Giao dịch chứng khoán (ESC - Exchange Surveillance Comission) thành lập vào năm 1992 GV hướng dẫn: TS Ngun thÞ ngäc hun SV thùc hiƯn: Ngun văn minh (b) Khoa khoa học quản lý lớp qlkt43a đến năm 1998 đổi tên thành FSA - Financial Supervision Agency Và Việt Nam có Uỷ ban chứng khoán nhà nước thành lập theo Nghị địng số 75/CP ngày 28/11/1996 4.2 Sở giao dịch chứng khoán Hiện giới có ba hình thức tổ chức SGDCK: Thứ nhất: SGDCK tổ chức hình thức câu lạc mini hay tổ chức theo chế độ hội viên Đây hình thức tổ chức SGDCK có tính chất tự phát Trong hình thức này, hội viên sgdck tự tổ chức tự quản lý SGDCK theo pháp luật can thiệp nhà nước Các thành viên SGDCK bầu hội đồng quản trị để quản lý hội đồng quản trị bầu ban điều hành Thứ hai: SGDCK tổ chức hình thức công ty cổ phần có cổ đông công ty chứng khoán thành viên SGDCK tổ chức hình thức hoạt động theo luật công ty cổ phần chịu giám sát quan chuyên môn chứng khoán thị tr­êng chøng chøng kho¸n chÝnh phđ lËp Thø ba: SGDCK tổ chức dạng công ty cổ phần có tham gia quản lý điều hành Nhà nước Cơ cấu tổ chức, điều hành quản lý giống hình thức công ty cổ phần thành phần hội đồng quản trị có số thành viên Uỷ ban chứng khoán quốc gia đưa vào, giám đốc điều hành SGDCK đy ban chøng kho¸n bỉ nhiƯm 4.3 HiƯp héi nhà kinh doanh chứng khoán Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán hoạt động với mục đích bảo vệ lợi ích cho công ty thành viên nói riêng cho toàn ngành chứng khoán nói chung Hiệp hội có số chức sau: - Khuyến khích hoạt động đầu tư kinh doanh chứng khoán - Ban hành thực quy tắc tự điều hành sở quy định pháp luật chứng khoán - Điều tra giải tranh chấp thành viên GV hướng dẫn: TS Ngun thÞ ngäc hun SV thùc hiƯn: Ngun văn minh (b) Khoa khoa học quản lý lớp qlkt43a - Tiêu chuẩn hoá nguyên tắc thông lệ ngành chứng khoán 4.4 Tổ chức ký gửi toán chứng khoán Tổ chức ký gửi toán chứng khoán tổ chức nhận lưu giữ chứng khoán tiến hành nghiệp vụ toán bù trừ 4.5 Các tổ chức đánh giá hệ số tín nhiệm Các tổ chức đánh giá hệ số tín nhiệm công ty chuyên đưa đánh giá tình hình triển vọng công ty khác dạng hệ số tín nhiệm III Các công ty phát hành chứng khoán điều kiện phát hành - Phát hành chứng khoán công chúng việc chào bán chứng khoán rộng rÃi cho nhà đầu tư tổ chức phát hành để huy động vốn từ đông đảo công chúng đầu tư Hình thức huy động vốn có ý nghĩa đặc biệt quan träng ®èi víi nỊn kinh tÕ ViƯt Nam, mà nguồn vốn nhàn rỗi lớn nằm dân, doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế tình trạng đói vốn khả đáp ứng ngân sách nhà nước vay ngân hàng hạn chế - Hiện thị trường nào, dù đà phát triển hay phát triển, yêu cầu hoạt động phát hành phải có quản lý, giám sát nhà nước để đảm bảo hiệu quả, công bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư Việt Nam, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước với tư cách quan quản lý Nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán, thực chức giám sát điều chỉnh việc phát hành chứng khoán công chúng để niêm yết thị trường - Mỗi nước có quy định riêng cho việc phát hành chứng khoán lần đầu công chúng Tuy nhiên, để phát hành chứng khoán công chúng thông thường tổ chức phát hành phải đảm bảo năm điều kiện sau: GV h­íng dÉn: TS Ngun thÞ ngäc hun SV thực hiện: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa học quản lý líp qlkt43a * VỊ quy m« vèn: tỉ chøc phát hành phải đáp ứng yêu cầu vốn điều lệ tối thiểu ban đầu sau phát hành phải đạt tỷ lệ phần trăm địnhvề vốn cổ phần công chúng nắm giữ số lượng công chúng tham gia * Về tính liên tục hoạt động sản xuất kinh doanh: Công ty thành lập hoạt động vòng thời gian định( thường khoản từ 3-5 năm) * Về đội ngũ quản lý công ty: Công ty phải có đội ngũ quản lý tốt, có đủ lực trình độ quản lý hoạt động sản xuất, kinh doanh công ty * Về hiệu sản xuất kinh doanh: công ty phải làm ăn có lÃi với mức lợi nhuận không thấp mức quy định số năm liên tục định ( thường từ 2- năm) * Về tính khả thi dự án: công ty phải có dự án khả thi việc sử dụng nguồn vốn huy động Tuy nhiên, nước phát triển thường cho phép số trường hợp ngoại lệ, tức có doanh nghiệp miễn giảm số điều kiện nêu trên, Ví dụ: Doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực công ích, hạ tầng sở miễn giảm hoạt động sản xuất kinh doanh Việt Nam, theo quy định Nghị định 48/1998/-NĐ-CP chứng khoán thị trường chứng khoán thông tư 01/1998/TT-UBCK hướng dẫn Nghị định 48/1998/-NĐ-CP, tổ chức phát hành cổ phiếu, Trái phiếu lần đầu công chúng phải đáp ứng điều kiện sau: + Mức vốn ®iỊu lƯ tèi thiĨu lµ 10 tû ®ång ViƯt Nam + Hoạt động kinh doanh có lÃi năm liên tục gần + Thành viên Hội đồng quản trị Giám đốc (Tổng giám đốc) có kinh nghiệm quản lý kinh doanh + Có phương án khả thi việc sử dụng vốn thu từ đợt phát hành cổ phiếu, trái phiếu + Tối thiểu 20% vốn cổ phần tổ chức phát hành phải bán cho 100 người đầu tư tổ chức phát hành; trường hợp vốn cổ phần tổ GV hướng dÉn: TS Ngun thÞ ngäc hun SV thùc hiƯn: Nguyễn văn minh (b) ... gian nhà phát hành nhà đầu tư, nhà bảo lÃnh phát hành chứng khán Nhà bảo lÃnh phát hành chứng khoán giúp cho nhà phát hành thực việc phân phối chứng khoán phát hành nhận từ nhà phát hành khoản... chia thành nhóm:nhà phát hành, nhà đầu tổ chức có liên quan Nhà phát hành Nhà phát hành tổ chức thực huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán Nhà phát hành Chính phủ, quyền địa phương, Công. .. Thø ba: SGDCK tổ chức dạng công ty cổ phần có tham gia quản lý điều hành Nhà nước Cơ cấu tổ chức, điều hành quản lý giống hình thức công ty cổ phần thành phần hội đồng quản trị có số thành viên