Khóa luận tốt nghiệp Tài chính: Thực trạng và giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty cổ phần ĐTK

Vôn cô định là bộ phận của vôn hình thành nên tài sản dài hạn được sử dụng vào sản xuât kinh doanh nhăm mục dich kiêm lời mà dac diém của nó là gia trị được chuyền dân dân từng phân vào

KHÓA LUẬN TÓT NGHIỆP

ĐÈ TÀI:

THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP NÂNG CAO

HIỆU QUÁ SỬ DỤNG VÓN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CO PHAN DTK

Họ và tên sinh viên : NGUYEN THU TRÀ

Lớp : TCA - K15 Khóa : 2012 - 2016

Khoa : TÀI CHÍNH GVHD : Th.S DANG TAI AN TRANG

HOC VIEN NGAN HANGTRUNG TAM THONG TIN - THỰ VIEN

Hà Nội, thang 05 năm 2016

LỜI CAM ĐOAN

Em xin cam doan day là công trình nghiên cứu của riêng bản thân em Khóa

luận được thực hiện dựa trên tình hình thực tế và những số liệu thực của công ty côphan DTK Những kết quả nghiên cứu do em thực hiện dưới sự hướng dẫn siúp đỡnhiệt tình của Thạc sỹ Đặng Tài An Trang và toàn thể các anh chị phòng Kế toán - Tàichính tại công ty cô phần DTK

Hà Nội ngày thang 5 năm 2016

Sinh viên thực hiện

Nguyễn Thu Trà

- | | BCDKT Bang cân dối kế toán

¡— 2|Bểrc Báo cáo tài chính

3œ Cô phần

4| DTT Doanh thu thuần

B 5 | DNTN Doanh nghiép tu nhan

| 6/DITC | Dautwtdichinh

| 7|GVHB Gia von hang ban

8 HDQT Hội đồng quan trị

9) HTK Hang tôn kho

10) KPT Khoan phai thu

| II|LNTT Lợi nhuận trước thuế

12 | LNST Loi nhuan sau thué

13 | NVL Nguyên vật liệu

14} TACN Thức ăn chăn nuôi

15 | TNHH 1 TV | Trách nhiệm hữu hạn 1 thành viên

16 | TĨNH Thanh toán ngắn hạn

17 | TINH Thanh toan nhanh

18 | TTTT Thanh toán tức thời

DANH MỤC BẢNG BIÊU

TÊN BIEU DO

Biêu đồ 2 1 Két cầu nguồn vốn lưu dOng ccccccccsccsscscesessessesecseseeesesseevesessestesvesesseeseees 33

Biéu đồ 2 2 Kết cầu vốn bang tiền năm 2013.2014, 2015 -.ccc2ccccsvcrceEserrerrea 35

Biêu đồ 2.3 Kết cau khoản phải thu ccccccccccccsccesesseescsseesessessessessessssessesessesseseseseeseesee 37Biểu đồ 2.4 Kết cầu hàng tồn kho 2 s22 E222122112112112111211 11122121 39Biêu đồ 2 5 Kết cấu tài sản ngắn han khác -ss+c+2x22x2E2E121E112212111 E11 Excrx 40Biéu đồ 2.6 Kha năng thanh toán nợ giai đoạn 2013-2015 s5c2cc2ccEcEzrxerxee 5]

TEN SO DO

Sơ đô 1.1 Sự vận động của vOn lưu đỘng - - +2 2211122112211 121122111851 11111 E81 xe 3

Sơ đô 2.1 Sơ đô bộ máy quản lý của CONG Ẩy .c s2 1S 1122112211211 11s crei 19

TEN BANG

Bảng 2.1 Tốc độ tăng tong sản phẩm trong UGC ccccsesseesesesessesseeseeseseseeseesesteeteseens 24Bảng 2.2 Kết quả hoạt động kinh doanh năm 2013, 2014 2015 -c-+cszcce¿ 25Bang 2.3 Kết quả hoạt động kinh doanh theo dang so sánh dọc -5s-csssccs2 2dBang 2 4 Cơ cau vốn kinh doanh năm 2013, 2014, 2015 c.cccccccsesseesesesessesseseeseeseeseees 30Bang 2.5 Mối quan hệ giữa vốn lưu động rong và nhu cầu vốn lưu động 32Bảng 2.6 Chỉ tiêu tong hop phan ánh hiệu quả sử dung vốn lưu động 42Bang 2.7 Vòng quay vốn lưu động của các công ty cùng ngành s2+cscsccs2 43Bảng 2.8 Vòng quay hàng tồn kho một số công ty cùng ngành ¿-5s2cscsccs2 45Bang 2.9 Hiệu qua quản lý hàng tồn Kho -2- 25 tSEEE12E1211252151121121 11511112 ce 46

Bang 2 10 Hiệu qua quan lý khoản phải thu -.- 2 2221221122212 12E 2x2 48

Bảng 2.11 Vòng quay khoản phải thu một số công ty cùng ngành - -csccs2 49Bảng 2.12 Các chỉ tiêu phân tích khả năng thanh toán của công ty cỗ phan DTK 50

Bane 7.13 Khia nang thank tan trome DI mean co 51

MỤC LỤC

LOT 0010007 |CHUONG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VE VON LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUA VON LƯU

HỌNG cố CC cố 4 s6ln ed) nds 2

PDD KhiÁi HIỆNH S55: 5222522222221 2 tt treo 2

1.1.2 Đặc trung của vốn lưu “0 2007777 an na 3

1.1.3 Vai trò của vốn lưu đUHE ee cốc re 4 1.1.4 Phân loại vốn lưu G6150 2225225622001): Có: 2Ó SOE SH 22241 71<Ettood0oz02071000 160G 12211210222 4

1.1.4.1 Phân loại theo hình thái biểu hiện va kha năng hoàn lỆ s23 nnessce 4

1.1.4.2 Phân loại theo vai trò của vốn lưu động đối với quá trình sản xuất kinh doanh 5

1.1.5 Nguon hình thành vốn lưu CÔ HH L S21 1S 1211 1112 TH HH HH nrec 5 1.1.6 Mi quan hệ giữa von lưu động ròng và nhu cầu vốn lu đỘHg cS2Ằ, 61.2 Kết cấu vốn lưu )"ÔốỐƠaƠa Ôốẽẽốố.ốốẽ ẽẽ ẽ esos 9

1.3 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động eee cece ce ceeseecescececsvevaveceesenevavavavesessereveveveveves II

1.3.1 Khái niệm và tam quan trọng của việc sử dụng hiệu quả vốn lưu động 1] 1.3.2 Các nhân tô ảnh hưởng dến hiệu quả sử dung vốn lwu đỘNHg ccsccc2 12

1.3.2.2 NAGI 1 n n 12

1.3.3 Các chi tiêu phân tích liệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp 13

1.3.3.1 Nhóm chỉ tiêu lông NOP ceecccsccercsercssssessssesssisssssssssssssesssisesseestieeeteeetseeeeeeeeeeceecccc 13

1.3.3.2 Chi tiêu phan ánh hiệu suất sử dụng của từng bộ phận ¬¬aẶ 14

CHUONG 2 PHAN TÍCH HIEU QUA SỬ DUNG VON KINH DOANH CUA CONG TY

2.1 Giới thiệu khái quát về công ty 5225222 222cc 17

2.1.1 Thông tỉH ANGE q|Hút, 55-525 ess eseesessevsseesesressersesessessesseseesesieieseeseeeeseeeeceece i7

2.1.2 Cơ cau tổ chúc bộ máy quản lý của CONG fỊ sc c St tt SESE 12112121 erne 17 2.1.3 Đặc điểm hoạt động kinh doanh của CON fJ 5: St vE2E252121211211 se 20

2.2 Khái quát tình hình vốn kinh doanh và kết quả hoạt động kinh doanh của công ty cô

2.2.1 Kết quả kinh doanh của công ty trong những năm gan đây sen 2

2.3.2 Kết cau nguôn vốn lưu đỘNG Ặ 22c S222 22s ccey 'Ä13232200BXoa2ri2ckZJpoddrrxkkketioodddcoodpcoo 332.3.3 Tình hình quan ly von lưu TONG SE .a 342.3.3.1 Quan lý tiền và tương C00812 8N 34

PS V06, PRI an n neee 36

2.3.3.3 Quản lý hàng tôn KM cercccccesceccessessesseessessessessesssessessesasessisstessusssesstsssessisssesseesees 382.3.3.4 Quản lý tài sản ngắn hạn khác s2 SE 1E121121E1211212 11 39 2.3.4 Thực trạng hiệu quả sử dụng vẫn lưu đỘng 55s S EESEE223121121121125121121x25xe2 40

PB 01.00210000 nnn n6 40

2.3.4.2 Các chỉ tiêu phân LÍCỈ - -ccccs k1 kH HE HH ng cưới ee 45

2.4 Đánh giá chung về tinh hình sử dụng vốn lưu động của công ty cố phần DTK 53

2.4.1 JNH HE WGN HE MOE QUOC cris cscs consi nong navies becesancasancernsanenrgessnsspnanconnursonseassneas onsen DS

2.4.2 Những van đề con ton tai và NQUVEN HÌTÊHH SG 011 1112112511511 15 1111 111 ke 54CHUONG 3: GIAI PHAP NANG CAO HIEU QUA SU DUNG VON LUU DONG TAI

CONG TY CO PHAN DTK ooo 53

3.1 Định hướng phát triển của công ty trong thoi QUAN TỐI S c2 n2 sec 553.1.1 ĐẦU VÀO SH HH 2e 553.1.2 ĐẦN FFA cess eccseevsevseessesssssessestsesssesssesvsssecsssssssstesassesusssussssessuesstetssessiessvesseeees 56

Ÿ.1.3 Lợi nhuận kỳ vọng NAM 2) lỐ 2c 5c S23 1221 1511551111 1251 1511111111151 11 1111k 56

3.1.4 Nhu cầu vốn lưu động dự kiẾH 55c sc EEE111122121121121112 21a 583.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty cô phan DTK

¬¬a "5

3.2.1 Xác định chính xác nhu cầu von lưu động va sw dụng nguồn tài trợ hợp lý 59 3.2.2 Nang cao công tác sử dụng vốn lưu dONG c.cccccccccccccesessesscscesvesessessesseseessevesveseesessen 623.2.2.1 Quản lý vốn bằng LIỄH - c cctEtEE1211211211711211211111211 1111 62

3.2.2.2 Quan 1) KHON PRU ANU n6 63

3.3.2.3 Quản lý hàng tôn NO cecccccceccccesccsvssescsseesessessesecsessessesesressesseaeresaessesuesessessesteavens 653.2.3 Day mạnh tiêu 0118//1//1/8/1/1:1/ TRE 663.2.4 Một số biện pháp khác o.cc.c cece cccc cess ccssesscessvevsesssesvsesvsessvevsvessesssesssesssesssessssestessessseesees 66116005.100302ẻ ẻẽ.ốố ẽ 68

LOI MỞ DAU

Nói đến sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp thì vốn có vai trò rất quan trọng Nó là điều kiện tiền đề cho sự ra đời và là cơ sở để mở rộng sản xuất kinh doanh Bởi vậy bất kỳ một doanh nghiệp nào muốn tồn tại và phát triển đều phải quan tâm

dén van dé quản trị vốn kinh doanh sao cho có hiệu quả nham tăng giá trị doanh nghiệp

cũng như tối đa hóa lợi nhuận doanh nghiệp trên cơ sở tôn trọng các nguyên tắc quản

ly tài chính tin dung và chấp hành ding pháp luật của nhà nước

Trong sự cạnh tranh gay gắt của thị trường, huy động được vốn mới chỉ là bước

đầu quan trọng hơn là sử dụng số vốn đó sao cho đạt hiệu quả cao nhất nhằm tăng vị

thé của doanh nghiệp trên thị trường Trong cơ cau von, vốn lưu động giữ vị trí quan

trọng nhưng nhiều doanh nghiệp vẫn chưa thực sự quan tâm đến việc sử dụng vốn lưu động hiệu quả Vốn lưu động của nhiều doanh nghiệp bị ứ dọng hay có quá nhiều công

nợ khó đòi dân đền tình trạng thiêu von lưu động là khá phô biên

Xuất phát từ thực tế trên, sau thời gian thực tập tại công ty cô phan DTK, em quyét dinh chon dé tài “Thực trạng va giải pháp nâng cao hiệu quả sử dung vốn lưuđộng của công ty cô phân DTK” dé thực hiện khóa luận.

Ngoài các phân mục lục, danh mục viét tat và các tài liệu tham khảo thì nộidung chính của bài gôm 3 phân:

Chương 1: Cơ sở lý luận về von lưu động và hiệu quả sử dung von lưu động

Chương 2: Thực trang sử dụng von lưu động của công ty cô phan DIK

Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng von lưu động của công ty

1.1 Vốn lưu động

l.I.I Khái niệm

`

^

Hoạt động sản xuât kinh doanh cua bat cứ doanh nghiệp thuộc ngành nghề

kinh tê kỹ thuật, dich vụ nào trong nên kinh tê cũng cân đên von Nó không chỉ là tiên đề cho sự ra đời của doanh nghiệp mà còn là cơ sở đê doanh nghiệp tiêp tục hoạt dộng và phát triên trong tương lai.

Với mỗi hoàn cảnh kinh tế khác nhau thì các nhà kinh tế học lại có nhữngdịnh nghĩa khác nhau về vốn kinh doanh nhưng tựu chung lai, khi đề cập dến vốnkinh doanh ta thường hiểu: Vốn kinh doanh là toàn bộ số tiền ứng trước mà doanh

nghiệp bỏ ra dé đầu tư hình thành các tài sản cần thiết cho hoạt động sản xuất kinhdoanh của doanh nghiệp.

Căn cứ vào đặc điểm chu chuyền cua von, có thê chia von kinh doanh thành hai loại: Vôn cô định và vôn lưu động.

Vôn cô định là bộ phận của vôn hình thành nên tài sản dài hạn được sử dụng

vào sản xuât kinh doanh nhăm mục dich kiêm lời mà dac diém của nó là gia trị

được chuyền dân dân từng phân vào sản phâm trong nhiêu chu kỳ kinh doanh.

Vôn lưu động là sô vôn hình thành nên các tài sản lưu động nhăm đảm bảo

cho quá trình kinh doanh của doanh nghiệp được thực hiện thường xuyên và liên tục Như vậy vôn lưu động bao gôm giá trị của những tài sản như: nguyên vật liệu,

công cụ dụng cu, thành pham, tiên mặt

1.1.2 Đặc trưng của vẫn lu động

Trong quá trình tham gia hoạt động sản xuất kinh doanh do bị chi phôi bởi đặcđiểm của tài sản lưu động nên vốn lưu động có các đặc điểm sau:

- Vốn lưu động luân chuyền nhanh do các TSLD có thời gian sử dụng ngắn

- Hình thái biểu hiện của vốn lưu động luôn thay đổi qua các gian đoạn trong quátrình sản xuất kinh doanh Hoạt động sản xuất kinh doanh bao g6m 3 giai đoạn:Giai đoạn dự trữ sản xuất giai đoạn sản xuất và giai đoạn lưu thông

+ Giai đoạn dự trữ sản xuất: Ở giai doan này vốn lưu động chuyền đổi hình thái

từ vốn bằng tiền sang vốn vật tư dự trữ

+ Giai đoạn sản xuất: Vốn lưu động chuyển đồi từ hình thái vốn vat tư dự trữsang hình thái sản phẩm đở dang, bán thành pham và kết thức quá trình sản xuất

chuyền sang hình thái vốn thành pham

+ Giai đoạn lưu thông: Vốn lưu động chuyền đồi hình thái vốn thành phẩm trở

về hình thái vốn bằng tiên

Cụ thể hơn, sự vận động của vốn lưu động được thé hiện qua Sơ đồ sau:

Sơ đô 1.1 Sự vận động cua von lưu động

Von băng ) SURE ( Vốn dự trữ | Sản (

tiên > - sản xuất ) > - Võn sản xuât

Tiêu thụ sản phâm

Kết thúc mỗi chu kỳ kinh doanh giá trị của vốn lưu động được chuyền dịch toàn

bộ một lần vào giá trị sản phẩm hàng hóa dịch vụ sản xuất ra và được bù dap lại khidoanh nghiệp thu được tiền bán sản phẩm hàng hóa dịch vụ Quá trình này diễn rathường xuyên, liên tục và được lặp lại sau mỗi chu kỳ kinh doanh tạo thành vòng tuần

hoàn chu chuyên von lưu động.

nghiệp phải bỏ ra một lượng tiền nhất định để mua sắm hàng hóa, nguyên vật liệu phục vụ cho quá trình sản xuất Như vậy vốn lưu động là điều kiện đầu tiên để doanh

nghiệp đi vào hoạt động hay nói cách khác vốn lưu động là điều kiện tiên quyết của

quá trình sản xuất kinh doanh

Ngoài ra vốn lưu động còn đảm bảo cho quá trình tái sản xuất của doanh nghiệpđược tiền hành thường xuyên, liên tục Vốn lưu động còn là công cụ phản ánh đánh giáquá trình mua sam, dự trữ, sản xuất, tiêu thụ của doanh nghiệp

Vốn lưu động còn có khả năng quyết định đến quy mô hoạt động của doanhnghiệp Trong nền kinh tế thi trường doanh nghiệp hoàn toàn tự chủ trong việc sử dụngvốn nên khi muốn mở rộng quy mô của doanh nghiệp phải huy động một lượng vốnnhất định dé dau tư ít nhất là du dé dự trữ vật tư hàng hóa Vốn lưu động còn giúp cho

doanh nghiệp chớp được thời cơ kinh doanh và tạo lợi thế cạnh tranh cho doanh nghiệp.

Vốn lưu động còn là bộ phận chủ yếu cau thành nên giá thành sản phẩm do đặcđiểm luân chuyển toàn bộ một lần vào gia tri sản pham Giá tri của hang hóa bán rađược tính toán trên cơ sở bù dap được gia thành san pham cộng thêm một phần lợinhuận Do đó vốn lưu động đóng vai trò quyết định trong việc tính giá cả hàng hóa

bán ra.

1.1.4 Phân loại vốn lưu động

1.1.4.1 Phân loại theo hình thái biểu hiện và kha năng hoàn tệ

Theo cách phân loại này, vốn lưu động có thể chia thành 2 loại: Vốn bằng tiền

tương đương tiên và các khoản phải thu; vốn về hàng ton kho.

- V6n băng tiên tương dương tiên và khoản phải thu

+ Von bang tiên: Tiên mặt tại quỹ tiên gửi ngân hàng và tiền đang chuyền.

+ Các khoản phải thu: gồm các khoản phải thu từ khách hang, tạm ứng

* Dau tư tai chính ngăn hạn: là các khoản dau tư tài chính được nắm giữ chu yeu cho mục dich thương mại hoặc cho mục dich ngắn hạn mà dự kiến thời gian thu hoi không quá một năm hoặc một chu kỳ kinh doanh bình thường.

- Von về hàng tôn kho: g6m vôn về vat tư dữ trữ vốn sản phâm dở dang, vôn thành pham.

Phương pháp phân loại này tạo điêu kiện thuận lợi dé đánh gia về mức tôn kho

dự trữ và kha năng thanh toán của doanh nghiệp.

1.1.4.2 Phân loại theo vai trò của vốn lưu động doi với quá trình sản xuất kinh doanh.

- Von lưu động trong khâu dự trữ sản xuất: là số vốn lưu động cần thiết để đảm

bảo lượng vật tu, hàng hóa dự trữ cho khâu sản xuất.

- - Vốn lưu động trong khâu sản xuất trực tiếp: tồn tại dưới dạng chi phí trả trước

và sản phẩm đở dang

- Von lưu động trong khâu lưu thông: vốn thành phẩm vốn bang tiền các khoảnvon trong thanh toán như khoản phải thu, khoản tạm ứng trước phát sinh trong

quá trình mua vat tu, hàng hóa, thanh toán nội bộ các khoản dau tu ngắn hạn về

chứng khoán, cho vay ngăn hạn

Phương pháp này cho biết về vốn lưu động theo vai trò từ đó giúp doanh nghiệpđánh gid được tình hình vốn lưu động được phân bồ như thé nào trong các khâucủa quá trình luân chuyền vốn, thấy được vai trò của từng thành phan vốn trong

quá trình kinh doanh Doanh nghiệp dựa vào đó để đưa ra các biện pháp quản lý

sử dụng vốn lưu động một cách hợp lý tăng tốc độ luân chuyền vốn lưu động.1.1.5 Nguồn hình thành vốn lưu dong

Can cứ vào thời gian huy động thi nguồn hình thành vốn lưu động gồm vốn lưu

động thường xuyên và vốn lưu động tạm thời

Nguồn VLĐ = Nguồn VLD thường xuyên + Nguồn VLD tạm thời

- Nguồn vốn lưu động thường xuyên: Là nguồn vốn ồn định có tính chất dàihạn để hình thành hay tài trợ cho tài sản lưu động thường xuyên cần thiết

trong hoạt dong kinh doanh của doanh nghiệp (có thé là một phan hay toàn

bộ tài sản lưu động thường xuyên tùy thuộc vào chiến lược tài chính của doanh nghiệp) Nguôn von lưu động thường xuyên của doanh nghiệp tại một thời điệm có thê xác định theo công thức sau:

Nguồn vốn lưu = _ Nguôn vốn dai hạn - Tài sản dài hạn

phat sinh trong hoạt động kính doanh của doanh nghiệp Nguồn vốn lưu động

tạm thời thường bao sồm vay ngăn hạn ngân hàng và các tô chức tính dung, cáckhoản nợ ngắn hạn khác

1.1.6 Mi quan hệ giữa vẫn lưu động ròng và nhu cầu vốn lưu động

Nhu cầu vốn lưu động:

Nhu cầu vốn lưu động là nhu cầu vốn ngắn hạn phát sinh trong quá trình sảnxuất kinh doanh của doanh nghiệp nhưng chưa được tài trợ bởi bên thứ ba trong quátrình sản xuất kinh doanh Việc xác định chính xác nhu cầu vốn lưu động giúp doanh

nghiệp tránh được tình trạng ứ dong vốn hay thiếu hụt vốn.

De xác định nhu cau von lưu động có thé chia bảng cân đối kế toán thành các nhóm sau:

Ngân quỹ có: Ngân quỹ nợ

- Tiên và tương đương tiên - Vay và nợ ngăn hạn

- Đâu tư tài chính ngăn hạn

Nợ kinh doanh:

Tài sản Kinh doanh - Phải trả người bán

- Phải thu ngăn hạn - Người mua ứng trước

- Hàng tôn kho - Thuê và các khoản phải nộp

- TS ngăn hạn khác

Nguôn vôn dài hạn Tài sản dài hạn - Nợ dài hạn

- Von chủ sở hữu

Nhu câu von lưu động = Tài sản kinh doanh — No kinh doanh

Tài sản kinh doanh là các tài sản ngắn hạn đang dùng trong sản xuât và kinh doanh cua doanh nghiệp Nợ kinh doanh là các khoán nợ từ bên thứ ba như các khoản

nợ người bán, người mua, các khoản phải nộp ngân sách

Khi tài sản kinh doanh lớn hơn nợ kinh doanh nhu cầu vốn lưu động xác định được là một dương, thê hiện doanh nghiệp phát sinh nhu cầu vốn do có một phân tài sản Kinh doanh chưa được tài trợ bởi bên thứ ba.

Khi tài sản kinh doanh nhỏ hơn nợ kinh doanh nhu cầu vốn lưu động xác định

được là một số âm, thể hiện phần vốn chiếm dụng được từ bên thứ ba của doanh nghiệpnhiều hơn toàn bộ nhu cầu vốn ngắn hạn phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh

của doanh nghiệp.

Ngan quỹ rong:

Có 2 cách dé xác định ngân quỹ ròng

- Cách 2

Ngân quỹ ròng = Vốn lưu động ròng — Nhu cầu vốn lưu động

Y nghĩa của ngân quỹ ròng trong phương trình trên giải thích mỗi quan hệ giữavốn lưu dong ròng và nhu cau vốn lưu động

Khi ngân quỹ rong >0 và nhu cầu vốn lưu động >0 chứng tỏ ngoài việc tài trợ cho tài sản dài han, đảm bảo nhu cầu vốn lưu động phát sinh trong hoạt động sản xuấtkinh doanh nguồn vốn dài hạn trong doanh nghiệp chưa sử dụng còn dé trên khoảnmục tiền hoặc dang dùng trong dau tư chứng khoán ngăn han Ngược lại, ngân quỹròng > 0 và nhu cầu vốn lưu động <0 thé hiện doanh nghiệp dư thừa ngân quỹ mộtphan do thtra nguon von dai han chưa sử dụng vào sản xuất, một phần do chiếm dụngdược vốn của bên thứ ba

Ngân quỹ ròng <0 chứng tỏ nguồn vốn dài hạn chỉ tài trợ một phần nhu cầu vốn

lưu động phần còn lại dựa vào tín dụng ngắn hạn ngân hàng Nhu cầu vốn lưu động

trong doanh nghiệp được tài trợ càng nhiều từ nguồn vốn vay thể hiện doanh nghiép

càng phụ thuộc vào ngân hàng.

Moi quan hệ giữa vốn lưu động ròng và nhu cau vốn lưu động được thể hiện

trong các trường hợp sau:

Trường hợp 1: Nhu cau vốn lưu động được tài trợ hoàn toàn bằng nguồn vốn dài

hạn, doanh nghiệp dư thừa ngân quỹ trên cơ sở nguồn vốn dài hạn.

Ngân quỹ ròng >0

AM Vốn lưu động ròng >0

Nhu câu vôn lưu động >0

Trường hợp 2: Ngân quỹ ròng = 0 Nhu cầu vốn lưu động được tài trợ hoàn toàn

băng nguôn vôn dài hạn.

Nhu câu vôn lưu động >0 Vôn lưu động ròng >0

Trường hợp 3: Nhu cau von lưu động duoc tài trợ một phần bằng nguồn vốn dài

hạn một phan băng nguôn von tín dụng ngắn hạn.

Ngân quỹ ròng <0

[ |

| Nhu cau von lưu động >0

Von lưu động ròng >0 |

Trường hợp 4: Doanh nghiệp chiếm dụng được vốn từ bên thứ ba lớn hơn toàn

bộ nhu cầu vốn ngắn hạn phát sinh trong hoạt động sản xuất và kinh doanh của doanh

nghiệp, mặt khác doanh nghiệp dư thừa ngân quỹ trên cơ sở nguoi von dai han.

; cóc Nhu câu vốn lưu động <0

R Vốn lưu động ròng <0 Nhu câu vốn lưu động <0

Trường hợp 7: Doanh nghiệp dùng nợ ngắn hạn (cả chiếm dụng từ bên thứ ba và vay ngăn hạn ngân hàng) dau tư cho tai sản dài hạn.

Nhu cầu vốn lưu động <0

Vốn lưu động ròng <0

Ngân quỹ ròng <0 Trường hợp 8: Doanh nghiệp dùng nợ ngăn hạn đầu tư dài han, mức độ vay nợ nhiêu.

| Nhu câu vôn lưu động >0

Ngan quỹ rong <0

| Vốn lưu động ròng <0

1.2 Kêt cầu von lưu động

Ket cau von lưu động là quan hệ tý lệ giữa các thành phan vốn lưu động chiêm trong tông sô von lưu động của doanh nghiệp tai một thời điểm nhất định Với mỗi

ngành nghề quy mô kinh doanh, đặc điểm doanh nghiệp sẽ có một kết cấu vốn lưuđộng thích hợp Việc nghiên cứu kết cấu vốn lưu động sẽ giúp ta thấy được tình hìnhphân bồ vốn lưu động và tỷ trọng mỗi khoản vốn chiếm trong giai đoạn luân chuyền déxác định trọng điểm quản lý và tìm ra được kết cấu vốn lưu động hợp lý cho doanh

nghiệp.

Các nhân tô ảnh hưởng đền kết câu von lưu động:

Các nhân tô về mặt cung ứng vat tw: Nhóm nhân tô nay chủ yếu tác động đếnvon lưu động ở khâu dự trữ Khoảng cách giữa doanh nghiệp với những nơi cung cấp,khả năng cung ứng của thị trường, kỳ hạn giao và khối lượng vật tư cung cấp mỗi lần,khả năng cung cấp của thị trường hay số lượng nhà cung ứng một mặt hàng, tính thời

vụ của vật tư, phương tiên vận chuyền vật tư đều ảnh hưởng đến lượng vật tư doanh

nghiệp dự trữ.

Khoảng cách giữa các doanh nghiệp càng gần thì số lượng nguyên liệu mua mỗi

lân giảm đi dân đên nhu cau dự trữ giảm.

Nếu thị trường đang trong giai đoạn khan hiếm vật tư thì doanh nghiệp phải dựtrữ nhiều để đảm bảo sản xuất kinh doanh được diễn ra liên tục Ngược lại, nếu thịtrường luôn san sàng đáp ứng day đủ nhu cầu nguyên vật liệu hàng hóa của doanhnghiệp thì doanh nghiệp không phải dự trữ nhiều Từ đó, nhu cầu vốn lưu động của

doanh nghiệp giảm.

Đối với nguyên vật liệu theo mùa như hàng nông sản thì lượng hàng tồn kho sẽ

lớn vào thời điệm thu hoạch va sẽ ít vào thời diém cuôi vụ.

Các nhán tô vé mặt sản xuất: đặc diém kỹ thuật, công nghệ sản xuât của doanh

nghiệp mức độ phức tạp của sản phâm chê tạo, độ dài chu kỳ sản xuât và trình độ tô chức sản xuât của doanh nghiệp cũng ảnh hưởng đên két câu vôn lưu động.

Những ngành có hàm lượng kỹ thuật, công nghệ càng cao thì sản phẩm dé dang

càng ít Mat khác việc đầu tư khoa học công nghệ làm tăng định phí và góp phần làm

giảm biến phí trên một đơn vị sản phẩm Do đó doanh nghiệp có kỹ thuật cao thường

có giá trị vốn lưu động trên tổng nguồn vốn thường thấp hơn các ngành dịch vụ,

thương mại.

Các ngành có chu kỳ sản xuất kéo dài, sản xuất nhiều công đoạn thì sản phâm

do dang càng nhiêu do vậy nhu cầu vốn lưu động thường xuyên lớn.

Các nhân tố về mặt thanh toán: Phương thức thanh toán, thủ tục thanh toán,việc chấp hành ky luật thanh toán giữa các doanh nghiệp ảnh hưởng đến vốn băng tiền

của doanh nghiệp Tổ chức thu hồi tiền hàng với phương pháp thanh toán hợp lý, thủ

tục nhanh gọn sẽ làm giảm tỉ trọng các khoản nợ phải thu.

1.3 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động

1.3.1 Khái niệm và tam quan trong của việc sử dung hiệu quả vốn lưu động

Khái niệm: Hiệu quả sử dụng vốn lưu động phản ánh trình độ sử dụng vốn lưu

động nham đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được tiến hành thường xuyên,

liên tục đê mang lại lợi nhuận cao nhất cho doanh nghiệp với chi phí thâp nhât.

Tam quan trọng của việc sử dụng hiệu qua von lưu động:

Vốn lưu động của doanh nghiệp được sử dụng trong quá trình dự trữ, sản xuất

và lưu thông Quá trình bắt đầu từ việc doanh nghiệp dùng tiền tệ mua sắm vật tư dự

trữ và tiễn hành sản xuất ra sản phẩm đến tiêu thụ dé thu về vốn dưới hình thái tiền téban dau với gia trị tăng thêm Việc quản lý vốn lưu động hiệu quả giúp doanh nghiệp

sử dụng vốn hợp lý, tiết kiệm và đảm bảo việc thanh toán kịp thời Từ đó, doanhnghiệp có thể nâng cao năng suất lao động giảm giá thành sản phẩm đồng thời sẽ làmvòng quay vốn lưu động nói chung và vòng quay hàng tồn kho, vòng quay khoản phảithu nói riêng nhanh hơn, tiết kiệm được vốn, giảm chi phí cho doanh nghiệp.

Xa hơn nữa, doanh nghiệp hoạt động tốt sẽ cung cấp những sản phẩm tốt, tạo sự

đền vân dé môi trường, công ích xã hội

1.3.2 Cac nhân tô ảnh hướng đến hiệu quả sử dụng von lưu động

1.3.2.1 Nhân tổ khách quan

Sự biến động của nền kinh tế: các yếu tô như tăng trưởng kinh tế, lạm phát, lãisuất, tỉ gid hối dodi, thu nhập quốc dan, lãi suất ngân hàng đều tác động đến hoạt

động kinh doanh của doanh nghiệp Doanh nghiệp cần có những biện pháp dự đoán

biến động thị trường, chủ động ứng phó với những thay đổi của điều kiện kinh tế thịtrường nhằm bảo toàn và phát huy sức mạnh vốn lưu động đem lại hiệu sử dụng vốn

cao nhât.

Cơ chế quản lý và chính sách quản lí kinh tế vĩ mô của Nhà nước: cơ chế giaovốn đánh giá TSCD, thuế lợi tức, quy định cho vay và khuyến khích nhập một số loạicông nghệ nhất định Trong điều kiện kinh tế thị trường hiện nay, hoạt động sản xuất

kinh doanh của các doanh nghiệp chịu ảnh hưởng lớn bởi các điều kiện trong nền kinh

tế vĩ mô Nếu cơ chế quản lý và các chính sách kinh tế phù hợp thuận lợi sẽ tạo điềukiện cho doanh nghiệp phát triển: ngược lại, chỉ cần 1 sự thay đổi nhỏ của Nhà nước

trong cơ chế quản lý và các chính sách kinh tế cũng có thể gây ra tác động lớn đến hoạt

động của các doanh nghiệp từ đó anh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh

nghiệp.

Đặc điểm kinh tế kỹ thuật của ngành: Nếu doanh nghiệp thuộc lĩnh vực thương

mai, dịch vụ thì sô vôn lưu động thường chiếm tỉ trọng cao hơn so với các ngành công nghiệp nặng.

Rủi ro bất thường phát sinh trong quá trình sản xuất như thiên tai, địch họa 1.3.2.2 Nhân to chủ quan

Nhân tô con người: Đây là nhân tố đầu tiên ảnh hưởng đên hiệu quả sử dụng

von lưu động con người dược dé cập đến ở đây là toàn bộ lực lượng lao động trong

doanh nghiệp bao gồm các nhà quan lý doanh nghiệp và những người trực tiếp thực

hiện các hoạt động sản xuất kinh doanh Vốn lưu động dược phân bồ trên khắp Các gial

doan sản xuất kinh doanh từ khi mua sắm vật tư đến giai đoạn sản xuất và tiêu thụ.Nếu không quản lý chặt chẽ sẽ dẫn đến thất thoát vốn lưu động và ảnh hưởng đến hiệuqua sử dụng vốn Bên cạnh đó người lao động có tay nghề, được dao tạo bài bản cũng

góp phan tăng hiệu qua sử dụng vôn lưu động.

Chính sách bán hàng và thanh toán: Nếu doanh nghiệp bán chịu quá nhiều sẽ

làm cho vốn lưu động bị chiếm dụng đồng thời phát sinh chỉ phí quán lý và thu hồi nợ.Nếu chính sách bán hàng quá chặt chẽ sẽ dẫn dến hàng hóa bị ứ động, vòng quay vốn

lưu động giảm từ đó làm giảm hiệu quả sử dung vốn lưu động Vì vay, doanh nghiệp

dược mối quan hệ này doanh nghiệp phải có kế hoạch cụ thể trong việc củng có cácbạn hàng truyền thống và tìm kiếm thêm bạn hàng mới Các biện pháp mà doanhnghiệp có thê áp dụng như mở rộng mạng lưới giao dịch, tìm nguồn hàng tiễn hànhcác chính sách tín dụng khách hàng đôi mới quy trình thanh toán sao cho thuận tiện,tang cường công tác xúc tiễn quảng cáo, khuyến mại

1.3.3 Các chỉ tiêu phân tích liệu qua sử dung von lưu động cua doanh nghiệp

von lưu động và ky luân chuyền vốn lưu động.

Doanh thu thuần

Số lần luân chuyển VLD = Daa DI UYNGH VLD bình quân trong kỳ

Chi tiêu này phản ánh số lân luân chuyên vôn lưu động hay số vòng quay vôn lưu động thực hiện được trong một kỳ nhất định.

360

Số lần luân chuyển VLĐ

Kỳ luân chuyển VLD =

Chi tiêu này phan ánh số ngày bình quân cần thiết để vốn lưu động thực hiện

được một lần luân chuyền hay độ dài thời gian một vòng quay của vốn lưu động

ở trong ky.

Hai chỉ tiêu này có mối quan hệ tỉ lệ nghich với nhau nếu số vòng quay vốn lưu

động càng lớn thì kỳ luân chuyển vốn lưu dộng càng ngan, chứng tỏ vốn lưu

động luân chuyền nhanh việc sử dụng vốn lưu động có hiệu quả

Hàm lượng vốn lưu động: chỉ tiêu này cho biết để tạo ra một đồng doanh thuthuần cần phải có bao nhiêu đồng VLD

VLD bình quân trong ky

Hàm lượng vốn lưu động = Doanh thu thuần trong kỳ

Tỉ suất lợi nhuận vốn lưu động: phản ánh 1 đồng VLD có thé tạo ra bao nhiêudong lợi nhuận trước (sau) thuế TNDN Chỉ tiêu này càng cao cho thấy hiệusuất sử dụng vốn lưu động càng cao và ngược lại

Lợi nhuận st(tt) VLD bình quân trong kỳ

Tỉ suất lợi nhuận VLĐ =

1.3.3.2 Chỉ tiêu phản ánh hiệu suất sử dụng của từng bộ phận

e Phân tích hàng tôn kho

Vòng quay hàng tồn kho: Phản ánh số lần mà hàng hóa vật tư tồn kho luân

chuyên bình quân trong kỳ

Giá vốn hàng bán

Vè HIÀ=

ong quay HTK bình quân trong kỳ

Số vòng quay hàng tồn kho cao hay thấp phụ thuộc rất lớn vào dac điểm củangành kinh doanh và chính sách tồn kho của doanh nghiệp Thông thường số

vòng quay hàng tồn kho cao so với các doanh nghiệp trong ngành chỉ ra răng:Việc tô chức và quản lý dự trữ hàng tồn kho của doanh nghiệp là tốt, doanhnghiệp có thể rút ngắn được chu kỳ kinh doanh và giảm được lượng vốn bỏ vàohàng tồn kho Nếu sé vòng quay hàng tồn kho thấp, thường gợi lên doanhnghiệp có thể có dự trữ vật tư quá mức dẫn đến tình trạng bị ứ đọng hoặc sảnphẩm bị tiêu thụ chậm

Số ngày | vòng quay hàng tồn kho: Phản ánh khoảng thời gian từ khi doanhnghiệp bỏ tiền mua nguyên vật liệu đến khi sản xuất xong sản phẩm kề cả thời

gian lưu kho.

Số ngày trong kỳ (360)

Số ngày 1 ve HTK = ð ngày 1 vòng quay Vòng quay HTK

Phân tích khoản phải thu

Vòng quay khoản phải thu: phản ánh tốc độ luân chuyên khoản phải thu thành

tiền mặt của doanh nghiệp Nó phan ánh tốc độ thu hoi công nợ của doanh nghiệpnhư thế nào

Doanh thu thuần trong kỳ

ve khoản phải thu =ong quay oan pnal thu Kho>n phải thu bình quân

Kỳ thu tiền trung bình: phan ánh số ngày cần thiết dé thu được các khoản phải

thu Vòng quay các khoản phải thu càng lớn thì kỳ thu tiền trung bình càng nhỏ

và ngược lại Kỳ thu tiền trung bình càng giảm cho thấy tốc độ thu hồi các

khoản phải thu tăng lên.

Số ngày trong kỳ (360)

Ky thu tiền trung bình =

y0 sen Hung binh Vòng quay khoản phải thu

Phân tích khả năng thanh toán

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngăn hạn (hệ số khả năng thanh toán hiện thời): là

tỉ lệ giữa tài sản ngăn hạn với nợ ngăn hạn, phan ánh một đông vôn vay nợ ngăn

Tổng nợ ngắn hạn

Tỷ số này hàm ý, cứ mỗi đồng nợ ngắn hạn sẽ có bao nhiêu đồng tài sản ngắnhạn có khả năng chuyền hóa nhanh thành tiền để trả các khoản nợ dến hạn Hệ

số này cao thé hiện khả năng sẵn sàng thanh toán các khoản nợ đến hạn của

doanh nghiệp càng cao và ngược lại.

Hệ số khả năng thanh toán nhanh: là một đặc trưng tài chính quan trọng của

doanh nghiệp là thước đo về khả nang trả nợ của doanh nghiệp trong một thời

gian ngan, không dựa vào việc bán vật tư hàng hóa Độ lớn hệ số này phụ thuộcvào ngành nghề kinh doanh và kỳ thanh toán của một món nợ phải thu, phải trả

trong kỳ.

T5NH — Ik

Tổng nợ ngắn han

Hệ số khả năng thanh toán nhanh =

Hệ số khả năng thanh toán tức thời (khả năng thanh toán nhanh): phản ánh khả

năng thanh toán ngay ở các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp

Tiền va tương đương tiền

Hệ số khả năng thanh toán tức thời = - :

Tổng nợ ngắn hạn

Nhìn chung, tỷ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn nên ở mức 2 tỷ số khả năngthanh toán nhanh nên ở mức | và ty số khả năng thanh toán ngay nên ở mức 0,5

là hợp lý Tuy nhiên, trong thực tế các tỷ số này còn tùy thuộc vào đặc điểm

kinh doanh, mặt hàng kinh doanh trong mỗi ngành nghề, cơ cấu chất lượng của tài sản ngăn hạn, vòng quay các tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp.

CHUONG 2 PHAN TÍCH HIỆU QUA SU DUNG VON KINH DOANH CUA

CONG TY CO PHAN DTK

2.1 Giới thiệu khái quát về công ty

2.1.1 Thông tin khái quát

Tên công ty: Công ty cô phan DTK.

Loại hình doanh nghiệp: Công ty cổ phan

Địa chỉ: Số LÍ ngõ 74 dường Trường Chỉnh phường Phương Mai, quận Đống

Da, thành phố Hà Nội

Trụ sở chính: tang 7 tòa nhà Bắc A, số 9 Đào Duy Anh, Dong Da, Hà Nội

Người đại diện pháp luật: Vũ Thị Minh Ngọc

Mã so thué: 0101062997

Ngày cấp giay phép: 16/9/2009

Cac đơn vi thành viên:

+ Công ty trách nhiệm hữu hạn DTK Phú Thọ

+ Công ty cổ phan giống gia cam Luong My

+ Công ty cô phan thức ăn chăn nuôi Trung Ương

+ Công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên chăn nuôi gia cam DTK

+ Công ty trách nhiệm hữu han một thành viên chăn nuôi heo DTK

S002) Cơ câu tổ chức bộ may quan lý của công ty

Tổ chức bộ máy của công ty bao gdm:

- Đại hội dong cô đông: Kiểm soát hoạt động của hội đồng quản trị và bankiểm soát

- _ Hội đồng quan trị: quyết định mọi van dé liên quan đến mục đích, quyền

lợi của công ty, trừ những vấn đề thuộc thẩm quyền của đại hội đồng cổ đồng.

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG

TRUNG TAM THONG TIN - THU VIỆN

Số C 0442 ¬.—

- Ban giám dốc: bao gồm Tổng giam đốc và phó tong siám déc.

- Khối kỹ thuật sản xuất: tong hợp đánh giá tình hình hoạt động sản xuấtcủa công ty, diễu hành toàn bộ day truyền sản xuất của công ty qua Lệnh sảnxuất (sản xuất theo đơn dat hàng) Thực hiện dịch vụ sửa chữa bảo hành các

mat hàng công ty kinh doanh - dich vụ sau bán hàng.

- Khối kinh doanh: thực hiện nhiệm vụ Marketing, nghiên cứu thị trường.triển khai kế hoạch kinh doanh từng mặt hàng Tìm dối tượng khách hàng vàthực hiện các hợp đồng kinh doanh Tô chức mạng lưới tiêu thụ sản phẩm

của công ty thông qua các chính sách kinh doanh phù hợp hiệu quả nhằm mục dích gia tăng lợi nhuận cho công ty.

- Khối văn phòng:

+ Phòng hành chính nhân sự: Quản lí hồ sơ văn thư lưu trữ: thực hiện công

tác về người lao động; an toàn bảo hộ vệ sinh lao động và công tác hành

chính quản trị.

+ Phòng xuất nhập khẩu: thực hiện các nghiệp vụ xuất nhập khẩu như làm

hóa đơn thương mại, khai hải quan.

+ Phòng tài chính kề toán: có trách nhiệm ghi chép, thu nhận kiểm tra, phảnánh các nghiệp vụ kinh tế tong và lập báo cáo tài chính; theo dõi quản lí

công nợ; tham mưu cho Phó TGD phụ trách và TGD Công ty về việc lập kế

hoạch tài chính kinh doanh dài han, ngắn han dé quan ly va su dung co hiéu

quả nguồn von, tài san hiện có

Các chỉ nhánh của công ty có vai trò như những điểm trưng bày giới thiệu

sản phâm của Công ty tại các vung miền trên cả nước Hàng tháng tất cả hóa

don- chứng từ của các chỉ nhánh sẽ chuyên về trụ sở chính của Công ty dé

tién hanh hach toan

So đô 2.1S0 do bộ máy quản lý của công ty

Đại hội đông cô dông

Ban kiêm soát

v

HDQT Chu tich HDQT

Các đơn vị liên doanh.

Công ty CP giông gia câm Lương Mỹ

Vv Cong ty CP thức ăn chăn nuôi Trung Ương

Công ty TNHH ITV chăn nuôi gia cầm DTK

Công ty TNHH 1 TV chăn nuôi heo DTK

nøô săn, cám mỳ lúa my, các chất vi lượng ) và các mặt hàng nông sản xuấtkhẩu (hạt tiêu cà phê hạt điều gạo, quê ).

Năng lực sản xuất kinh doanh hiện nay:

+ Hiện nay, công ty là doanh nghiệp thương mại duy nhất cung cap day du

tat cả nguyên liệu phục vụ cho quá trình sản xuất thức ăn chăn nuôi Cụ thé:nhóm hàng b6 sung năng lượng như ngô săn : nhóm hang chất bồ sung

protein như khô dau tương khô bột cá ; nhóm hàng chất bồ sung vi lượng như: methionine, lysin, các axit amin

+ Đối với nhóm hàng chất bô sung vi lượng hiện công ty là nhà cung cấpthương mại lớn nhất tại thị trường Việt Nam

+ Đối với các mặt hàng nông sản khác (hạt tiêu cà phê hạt điều, cơm dừa

gao ): Công ty đã có kinh nghiệm kinh doanh từ năm 2007 Công ty dứng

trong top 10 công ty xuất khẩu cà phê lớn nhất Việt Nam trong 3 năm gần

dây.

Cơ sở hạ tầng: cơ sở hạ tầng của Công ty bao gồm hệ thong van phong giao

dich, nhà kho va nha may sản xuat.

+ Văn phòng giao dịch khu vực phía Bắc của Công ty có diện tích 300 m2thuê dài hạn tại tòa nhà Bắc Á, số 9 Đào Duy Anh Hà Nội văn phòng giao

dịch khu vực phía Nam có diện tích 100 m2 thuê dài hạn tại tầng 8, tòa nha

số 147-149 Võ Văn Tần quận 3, thành phó Hồ Chí Minh

+ Công ty có hệ thong kho thuê với diện tích lớn tại Thanh Trì, Hải Phòng.Thanh phố Hồ Chí Minh, Vũng Tàu

+ Công ty có một nhà máy sản xuất cà phê nhân Arabica xuất khẩu tại km

14, Ngọc Hoi, Thanh Tri, Hà Nội với công suất thiết kế 12.000 tắn/năm

+ Công ty có một nhà máy sản xuất cà phê nhân Robusta trên diện tích

17.000 m2, nhà xưởng nhà kho diện tích 10.600 m2 với dây chuyền công,

suất thiết kế 120.000 tan/nam tại khu công nghiệp Tam Phước, Dong Nai.

Thi trường dau vào, dau ra, phương thức kinh doanh:

+ Thị trường dau vào:

= Nhà cung cấp chính:

o Nguyên liệu thức ăn chăn nuôi nhập khẩu: Degussa Chemicals PTE Ltd,

Marubeni Corporation, Sojitz Corporation, CJ, Cargill

o Nguyên liệu sản xuất thức ăn chăn nuôi trong nước, hàng nông sản xuất

khẩu: Công ty TNHH Thanh Hoa Công ty CP thức ăn dinh dưỡng Việt

Nam, Công ty CP thức an chăn nuôi Tiger, Công ty TNHH Libit Công ty TNHH TM Hà Viet, Công ty TNHH LTV Binh Hà Ban Mê, Công ty TNHH Minh Hữu, Cong ty TNHH Hoang Khánh Thy, Công ty TNHH Hải Bình

Krong Buk, Công ty TNHH nông sản lương thực Tan Tai, DNTN Tâm Tai,

Công ty TNHH Thương mại Mỹ Anh

= Thị trường đầu vào:

o Nguyên liệu thức ăn chăn nuôi: Mỹ Argentina, Brazin An D6, Trung

Quốc Indonesia Thái Lan, Singapore (khô đậu tương cám my, cám gao,ngo, chat vi lượng ) Sơn La, Tuyên Quang, Gia Lai, Bình Dinh, Dak Lac,

Kon Tum, Dong Nai, Tay Ninh (ng6, san)

o Hàng nông sản xuất khẩu: Gia Lai, Dac Lắc Dac Nong, Lâm Đồng

Đồng Nai, An Giang, Đồng Tháp Cần Tho, Quảng Tri, Sơn La, Điện

Biên

+ Thị trường dau ra:

" Nguyên liệu thức ăn chăn nuôi: tiêu thu trong nước (thi trường của Công

ty là các nhà máy sản xuất thức ăn chăn nuôi ở tất cả các tỉnh miền Bắc và

miền Nam)

= Hàng nông sản xuất khẩu: châu Au, Bắc Phi, Châu A, châu Mỹ

+ Phương thức kinh doanh:

* Voi hàng nguyên liệu thức ăn chăn nuôi: căn cứ vào đánh gia nhận định

thi trường tại từng thời điểm Công ty áp dung phương thức mua trước bánsau (nếu nhận định giá thị trường lên) hoặc mua sau bán trước (nếu nhậnđịnh giá thị trường xuống).

= Với hàng nông sản xuất khâu: Với mặt hang cà phê: Công ty thực hiệnmua cà phê nguyên liệu (cà phê xô ca phê thóc) tiến hành chế biến tại Nhamáy cà phê An Giang (cà phê Robusta) hoặc Nhà máy cà phê Ngọc Hồi (càphê Arabica) sau đó xuất khâu theo các hợp đồng da ký không mua hàng đểđầu cơ Với mặt hàng hạt tiêu: ký mua hàng thành phâm của các nhà cungcấp trên cơ sở đã có đầu ra cụ thể

Đối thủ cạnh tranh

+ Các Công ty cạnh tranh:

= Mặt hàng nguyên liệu thức ăn chăn nuôi: Công ty TNHH Tân Long,

Công ty Quang Minh

« Mat hàng nông sản: Công ty CP Intimex, Công ty CP cà phê Petec, Công

ty Tín Nghia

+ Mức độ cạnh tranh của các Công ty khác: trung bình do tiềm năng của thịtrường còn rất lớn

+ Nang lực doanh nghiệp dé cạnh tranh với các nhóm đôi thu:

Công ty đã có kinh nghiệm trong lĩnh vực kinh doanh từ năm 2000.

Mạng lưới khách hang rộng lớn, ở cả miễn Bac và miễn Nam.

Công ty đã tạo dựng được uy tín với các nhà cung câp trong và ngoài

nước nên luôn được ưu tiên về thời gian chất lượng va gia cả hàng hoá.

= [lệ thông giao nhận, kho tàng được tô chức hợp lý dap ứng được yêu cầu

về thời gian, giảm chi phi, hao hut

“ Đội ngi nhân sự được tổ chức khoa học, gon nhẹ có trình độ và nhiềunăm gan bó với Công ty

= Chung loại các mặt hàng và thị trường da dang.

" Công ty là doanh nghiệp thương mại duy nhất cung cấp đầy dủ tất cả

nguyên liệu phục vụ cho quá trình sản xuất thức ăn chăn nuôi.

= Công ty là doanh nghiệp thương mại có điểm mạnh đặc biệt so với các

đối thủ cạnh tranh khác là không chỉ kinh doanh nguyên liệu sản xuất thức

ăn chăn nuôi nhập khẩu (các dối thủ cạnh tranh có quy mô tương tu dang chủyếu kinh doanh nguyên liệu nhập khẩu) mà còn kinh doanh cả nguyên liệusản xuất thức ăn chăn nuôi có nguòn sốc trong nước (day là thị trường cònrất nhiều tiềm nang do các don vị hiện đang kinh doanh thương mại nguyênliệu sản xuất thức ăn chăn nuôi trong nước déu là các don vị có quy mô nhỏ

bị hạn chế về khả năng huy động vốn hạn chế về khả năng thu thập, đánh

giá ảnh hưởng của thị trường nhập khẩu đến thị trường trong nước).

Công ty có nhà máy chế biến cà phê chất lượng cao công suất lớn, đảm bảo

quan lý dược rủi ro chat lượng và tiên độ thực hiện hợp dong.

2.2 Khái quát tình hình vốn kinh doanh và kết quả hoạt động kinh doanh củacông ty cô phan DTK

`2.2.1 Kết qua kinh doanh cua công ty trong những năm gan đây

Trong những năm vừa qua, dưới sự chỉ đạo của ban giám đốc cùng với nỗ lực

của tập thể cán bộ công nhân viên toàn công ty đã đạt được nhưng kết quả hoạt động

kinh doanh như sau:

Kết quả kinh doanh của công ty trong giai đoạn 2013-2015 là không ổn định.Chỉ tiêu doanh thu, lợi nhuận biến động bất thường trong giai đoạn này

Doanh thu thuần của công ty tăng mạnh 36,85% từ 4.028.314 triệu đồng (năm2013) lên 5.512.775 triệu đồng (năm 2014) và giam nhẹ 2.91% vào năm 2015.

Bang 2.1 Toc độ tăng tông sản phâm trong nước

, Dong gop vào tăng trưởng |

Toc do tăng so với năm trước (%) `

Bảng 2.2 Kết quả hoạt động kinh doanh năm 2013 2014 2015(=

Don vị: triệu dong

Chônh lech

Chénh léch 2015/2014 Chi Tiéu 2013 2014 2015 2014/2013 "

Sétien | Ti lệ (%) Sốtiền | Tile (%) |

|

tee 4,028,314 5,512,775 5,352,335 | 1,484,460 36.85% | -160/439| -2.91%

ee 3.902.987 5.342.667 5252215 | 1,439,680 36.89% 90.452 -1.69%

2 Giá von hang bán

3 Lợi nhuận gop 125.328 170.108 100.121 44.780 35.73% | -69,987 | -41.14%

lê 8 Nội nên 38.586 49.543 35.954 10,958 28.40% -13,59 | -27.43%

10, LỢI THUẬN sau sự 174 48.981 35.954 11.807 31.76% -l302: | 20 609%

thuế

(Nguôn: Báo cáo tài chỉnh công ty cổ phan ĐTK năm 2013, 2014, 2014

Năm 2014, kinh tế thé giới đang trong quá trình phục hồi chậm sau suy thoáitoàn cầu Ở trong nước, sản xuất kinh doanh chịu áp lực từ những bat ồn về kinh tế và

chính trị của thị trường thế giới Tuy nhiên tổng sản phẩm quốc nội vẫn tăng 5,98% so

với năm 2013, khu vực nông lâm nghiệp và thủy sản tăng 3.49% cao hơn mức 2,64%

của năm 2013 đóng sóp 0,61 điểm phan trăm vào mức tăng chung Trong đó, ngành nông nghiệp mặc dù tăng thấp ở mức 2,6% nhưng quy mô trong khu vực lớn nhất

(khoảng 74%) nên đóng góp 0.35 điểm phần trăm Cùng với nguyên nhân khách quan

trên việc doanh thu tăng mạnh trong năm 2014 còn do công ty đây mạnh quan hệ với

công ty công ty cô phần Việt — Pháp Sản xuất thức ăn gia súc (PROCONOCO) Đây là

công ty sở hữu thương hiệu “Con cò” là thương hiệu thức ăn chăn nuôi cao cấp và lâu

dài nhất Việt Nam Những năm trước công ty thực hiện những giao dịch nhỏ lẻ với

công ty PROCONOCO với nhưng bat đầu từ năm 2014 DTK tiến hành ban hàng lô

lớn với công ty này.

Năm 2015, thị trường toàn cầu có những bat ồn kinh tế thé giới vẫn chưa thoát

khỏi cuộc khủng hoảng, thương mại toàn cầu suy giảm do tong cầu yếu Kinh tế thé

giới chưa lấy lại được đà tăng trưởng và phục hồi chậm Trong nước kinh tế phục hồi

ro nét, tong san pham quốc nội ước tính tăng 6,684 so với 2014 Khu vực nông lâm

nghiệp và thủy sản tăng 2,41%, đóng góp vào mức tăng chung 0.4 điểm Trong đó.

ngành nông nghiệp tăng thấp ở mức 2,03%, dong góp 0.05 điểm phần trăm vào mức

tăng chung Tình hình hạn hán kéo khiến lượng nông sản thu hoạch giảm sút Đặc biệt

tình trạng mất nước tại khu vực Tây Nguyên và sâu bệnh khiến sản lượng thu hoạch cà

phê sụt giảm nghiêm trọng Trong khi đó cà phê là một trong những mặt hàng xuất

khẩu chủ lực của công ty nên việc doanh thu chỉ giảm 2,91% vào năm 2015 đã thé hiện

no lực của công ty trong việc duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh

Công ty có một đội kỹ thuật chuyên kiểm soát chất lượng sản phẩm từ khâu thu

mua vật tư đến khâu đóng gói thành phẩm và bảo quản nên hàng hóa của công ty có

pham chat tot, dân đên không có khoản mục các khoản giảm trừ doanh thu.

Giá vốn hang ban và doanh thu thuần của công ty biến động cùng chiêu tăng

giam với ti lệ tương tự nhau Theo bảng 2.3, tỉ lệ giá vốn hang bán trên doanh thu tăng

nhẹ qua các năm: 96,89% (năm 2013), 96,91% (năm 2014) và 98,13% (năm 2015).

Nguyên nhân chủ yếu là do các mặt hàng nông sản xuất khâu doanh nghiệp déu ký muahàng thành phẩm của nhà cung cấp trên cơ sở đã có dau ra cụ thể

Bảng 2.3 Kết quả hoạt động kinh doanh theo dạng so sánh dọc

Don vị: triệu dong

2013 2014 2015

Chỉ Tiêu Số tiền | %/DT | Sóuền |%/DT|L Sétién | %/DT

1 Doanh thu thuần 4.028.314 100 | 5,512,775 100 | 5,352,335 100 |

7 Chi phi ban hang 0 0 0 0 0

8 Chi phi quan ly

kê toán trước thuê 38.586 ] 49.543 0.9 35,954 0.7

14 Lợi nhuận sau

thuế thu nhập doanh

nghiệp 37,174 0.9 48.981 0.9 35.954 0.7

(Nguồn: báo cáo tài chính công ty cô phan DTK năm 2013, 2014, 2015)

Theo QD 48/2006/QD — BTC, công ty chỉ mở một tài khoản 642 — chi phí quản

lý doanh nghiệp bao gồm 6421 - chỉ phí bán hang và 6422 — chi phí quản lý doanh

nghiệp Chi phí quản lý doanh nghiệp có xu hướng ngày càng giảm Năm 2014 chỉ phí quan lý doanh nghiệp là 41.813 triệu dong, tăng so với năm 2013 là 4.16% Đến năm

2015, chi phi quản lý doanh nghiệp ở mức 34.527 triệu đồng, giảm [7,42% so với năm

2014 Tỉ lệ chi phí quan lý doanh nghiệp trên doanh thu thuần giảm: 1% (năm 2013) 0.76% (năm 2014) và 0.65% (năm 2015) Đây có thể coi là dấu hiệu dang mừng trong công tác quản lý chi phí của công ty một phân là nhờ việc cắt siảm nhân sự và kiểm

soát chi phí can thận.

Chi phí tài chính của doanh nghiệp giam dan qua 3 năm với ti lệ giảm là 18,58% (nam 2014 so với năm 2013) và 13.32% (năm 2015 so với 2014) Chi phí tài chính của

công ty bao g6m chi phí lãi vay va chi phí cước vận chuyền hàng hóa từ nước ngoài vẻ.

Chi phí tài chính giảm là do cước vận chuyền hàng hóa từ nước ngoài siảm Điều này

là do nhiều nguyên liệu được nhập khẩu ở Trung Quốc An Độ, Thái Lan là nhữngnước có vị trí gan hơn thay vì Mỹ, Brazin Trong khi đó chi phi lãi vay tăng đột biếnvào cuối năm 2015 do doanh nghiệp phải vay ngân hang dé bỏ sung vốn lưu động cònthiếu làm gia tăng chi phí lãi vay Nhìn chung tốc độ giảm chi phí tài chính khá nhanh

chứng tỏ công ty ngày càng it phụ thuộc vào chủ nợ, công tác quan lý công no, công tác quản lý chi phí tài chính khá tốt.

Vì doanh thu và giá vốn hàng bán tăng một lượng tương đương (doanh thu

thuần tăng 36,85% và giá vốn hàng bán tăng 36,89%) mà tỉ lệ giá vốn hàng bán trên

doanh thu luôn ở mức 97% đã làm cho lợi nhuận sau thuế năm 2014 tang 11.807 triệu

đồng (tương ứng với tăng 31,76%) so với năm 2013 Tuy nhiên bước sang năm 2015,

doanh thu thuần giảm 2,91% lớn hơn tốc độ giảm 1,69% của gid vốn hàng bán Trong

khi do, tỉ trong giá vốn hàng bán trên doanh thu năm 2015 ở mức 98.13% đã kéo theo

lợi nhuận sau thuế giảm xuống 26.6% so với năm 2014.

2.2.2 Khái quát tình hình tài san va nguon von kinh doanh cua cong ty

Bang 2.4 cho thay tai san cũng như nguồn vốn của công ty qua các năm có xuhướng tăng dan Cu thé:

Tài sản của công ty tăng đều qua các năm là nhờ tai san ngắn hạn ngày càng

tăng cao và nhanh, tài sản dài hạn cũng tăng nhưng với tốc độ chậm hơn Tài sản ngắn

hạn luôn chiếm tỷ trọng cao hơn tai sản dài hạn trong tổng tai san

Qua các năm, tỉ trọng tài sản ngắn hạn trên tổng tài sản giảm từ 86.39%% năm

2014 xuống còn 82,49% năm 2015 Ngược lại tài sản dài hạn có xu hướng tăng dandan đến tỉ trọng tài sản dai hạn trên tổng tài sản tăng từ 13.61% năm 2013 lên 17.51%

năm 2015 Đây chỉ là xu hướng tam thời do năm 2015, công ty đầu tư vào công ty con

ở Phú Thọ dé thay đồi hệ thống dây chuyền sản xuất mới

Về cơ cấu nguồn vốn, nguồn vốn của cong ty cũng tang tương ứng với tài sản.Nguồn vốn tăng do nợ ngắn hạn và vốn chủ sở hữu tang trong 3 năm

Nợ ngắn hạn tăng từ 1.036.872 triệu đồng năm 2013 lên 1.473.737 triệu năm

2014 (tăng 42,13%) Đến năm 2015, nợ ngắn hạn tăng thêm 241.403 triệu so với năm

g chủ yêu là do nhu câu vay vôn đáp ứng cho hoạt

©

2014 Nợ ngắn hạn ngày càng tan

động sản xuất kinh doanh tăng Năm 2014.vay nợ ngắn hạn tăng 53,43% so với nam

2013; năm 2015 tăng 18,43% Trong khi đó, phải trả người bán và người mua trả tiền trước giảm.

Vốn chủ sở hữu tăng từ 285.720 triệu năm 2013 lên 413.701 triệu năm 2014

(tăng 44,79%) và dat 567.955 triệu năm 2015 (tăng 37.29%) Việc vốn chủ sở hữu tang

déu dan qua các năm là nhờ vào việc bổ sung lợi nhuận giữ lại Hơn nữa năm 2014 có

79 tỉ vốn gop của cổ đông và năm 2015 công ty ghi nhận tăng 197.3 tỉ vốn điều lệ

cũng góp phân làm von chủ sở hữu tăng.

Chênh lệch Chênh lệch 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2015 2014/2013 2015/2014

a Ti trong Ti trong | Ti trong i t6 "¬ Tile

Chitiéu | Sô tiên (%) So tiên (%) So tiên (%) So tién | (%) So tién | (%)

yêu phải được đảm bao bằng nguồn vốn dài hạn Về tài sản ngắn han, tài sản ngắn hạn

thường xuyên được tài trợ một phần hay toàn bộ bằng nguồn vốn dài hạn Tài sản ngắnhạn tạm thời có thể đảm bảo bằng nguồn vốn ngắn hạn do đặc điểm của tài sản ngắnhạn tạm thời là thời gian sử dụng ngắn (thường là 1 năm hay 1 kỳ kinh doanh bình

thường).

Biểu đồ 2.5 Nguồn hình thành vốn lưu động năm 2013.2014, 2015

Đơn vị: triệu dong

# VLD thường xuyên = ®& VLD tam thời

(nguon: báo cáo tài chính năm 2013, 2014, 2015 của công ty cổ phan DTK)Qua các năm vốn lưu động thường xuyên của doanh nghiệp luôn dương chứng

tỏ doanh nghiệp đã dùng một phần vốn dài hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn Việc duytrì von lưu động ròng dương trong cơ cau vốn của doanh nghiệp là cần thiết trong hoạt

động kinh doanh của doanh nghiệp Điều này có thé dem lại cho doanh nghiệp một nguôn von tai trợ ôn định, một dâu hiệu an toàn một quyền độc lập nhat định vê tài chính Tuy nhiên duy trì mức độ von dai hạn dé tài trợ cho tài sản ngăn hạn bao nhiêu

là hợp lý thì cân xem xét cụ thê điêu kiện sản xuất kinh doanh của công ty.

Bang 2.5 Môi quan hệ giữa vôn lưu động rong và nhu cầu vốn lưu động

Đơn vị: triệu đồng

Chênh Chênh

2013 2014 2015 lệch lệch

2014/2013 | 2015/2014 Ngân quỹ ròng | -770,000 -1,145,097] -1,.301,901 | -375.097| -156.804 |

VLĐròng 105.732 157,757 176,420 52,025 18.663

Nhu câu VLD | 875,732| 1,302,855] 1.478.321 | 427.122 175,467 |

(nguôn: Báo cáo tài chính công ty cô phan DTK năm 2013, 2014,2015)

Nguồn vốn lưu động thường xuyên tăng qua các năm: 105.732 triệu đồng năm2013; 157.757 triệu đồng năm 2014 và dat 176.420 triệu đồng năm 2015 Tuy nhiên titrọng của vốn lưu động thường xuyên trên tong nguồn vốn lưu động ồn định trong giai

đoạn nay: 9.25% năm 2013; 9,67% năm 2014 và 9.48 năm 2015 Vì ngân quỹ ròng âm

trong khi vốn lưu động ròng và nhu cầu vốn lưu động luôn dương chứng tỏ nhu cầuvốn lưu động được tài trợ một phần bằng nguồn vốn dài hạn một phân bằng vốn tíndụng ngắn hạn Trong khoản nợ kinh doanh, phải trả người bán chiếm tỉ trọng lớn nhất:cuối năm 2013 phải trả người bán chiếm 91.53% và đến cuối năm 2015 lên đến

94.07% Tuy nhiên tỉ trọng các khoản mục nợ kinh doanh trên tong nguồn vốn thấp

(khoảng 1% đến 2%) và có xu hướng giảm Trong khi vay nợ ngăn hạn của doanhnghiệp tăng dan qua các năm chứng tỏ doanh nghiệp vay ngân hàng thay vì chiếmdụng vốn từ bên thứ ba để tài trợ cho nhu cau vốn lưu động Doanh nghiệp đã khôngtận dụng được nguồn tài trợ chỉ phí thấp từ nhà cung cấp cũng như từ khách hàng của

mình vì doanh nghiệp không được phép kéo dài khoản nợ với người bán và ngày càng

ít khách hàng trả tiền trước cho các đơn đặt hàng Điều này thé hiện uy tín của doanhnghiệp chưa cao Các năm đều không có khoản nợ thuế và phải nộp ngân sách nhànước chứng tỏ doanh nghiệp đã thực hiện tốt nghĩa vụ thuế

2.3.2 Két cau nguon von lưu động

Kêt câu nguon von anh hưởng trực tiép dén kết quả sản xuât kinh doanh nói chung và hiệu quả sử dụng vôn lưu động nói riêng.

Biêu do 2.1 Kêt câu nguôn von lưu động

# Tài san ngăn han khác Hàng tôn kho

@ Các khoản phải thu

# Tiên và các khoản tương đương tiên

(nguon: báo cáo tài chính công ty cô phan ĐTK năm 2013, 2014, 2015)Trong giai đoạn từ năm 2013 đến 2015, do yêu cầu mở rộng sản xuất kinhdoanh nên von lưu động của công ty tăng qua các năm Năm 2014 tăng 42,79% so vớinăm 2013 Cuối năm 2015, vốn lưu động của công ty đạt 18.611.311 triệu đồng, tăng14.08% so với năm 2014 Các bộ phận tài sản như tiền và tương đương tiền, hàng tonkho, tài sản ngắn hạn khác có xu hướng tăng qua các năm Trong đó, vốn lưu độngtồn tại dưới dạng khoản phải thu và hàng tồn kho chiếm tỉ trọng lớn nhất