i LỜI CẢM ƠN Đề tài “Ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến khả năng sinh lời của các Ngân hàng thương mại Việt Nam” là nội dung mà em đã nghiên cứu để làm bài khóa luận tốt nghiệp, kết thúc qu
Tính cấp thiết của đề tài
Trong bối cảnh suy giảm kinh tế toàn cầu và Việt Nam do đại dịch Covid-19, khủng hoảng ngân hàng Hoa Kỳ năm 2023 và các biến động kinh tế, chính trị khác, hệ thống ngân hàng đã chịu nhiều tác động tiêu cực Ngành ngân hàng, được coi là huyết mạch của thị trường tài chính, đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển kinh tế - xã hội, là động lực cho nhiều ngành nghề khác và là yếu tố then chốt trong việc định hình kinh tế vĩ mô Do đó, hiệu quả kinh doanh và hoạt động của các ngân hàng luôn được xem là vấn đề hàng đầu cần được quan tâm.
Khả năng sinh lời là chỉ tiêu quan trọng để đánh giá hiệu quả kinh doanh của ngân hàng, quyết định sự tồn tại và phát triển bền vững Theo Mishkin (2021), duy trì tính ổn định và đạt khả năng sinh lời cao là mục tiêu hàng đầu của ngân hàng Ngân hàng hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực tiền tệ, huy động vốn để cho vay và cung cấp dịch vụ thanh toán Do đó, nguồn vốn của ngân hàng rất lớn và có cấu trúc khác biệt so với doanh nghiệp sản xuất do yêu cầu pháp lý từ Ngân hàng Nhà nước và Chính Phủ Thay đổi cấu trúc vốn ảnh hưởng lớn đến khả năng sinh lời và rủi ro của ngân hàng thương mại, tác động đến sức khỏe tài chính toàn hệ thống Việc thiết lập cơ cấu vốn hợp lý, phù hợp với nguồn lực là cần thiết để tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro khủng hoảng tài chính.
Xây dựng cơ cấu vốn hợp lý không chỉ tạo ra giá trị cho doanh nghiệp mà còn gia tăng thu nhập cho chủ sở hữu Chính sách sử dụng vốn và ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng là một thách thức lớn mà các nhà quản lý tài chính cần nghiên cứu và giải quyết Do đó, tác giả đã chọn đề tài “Ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến khả năng…” để làm rõ vấn đề này.
2 năng sinh lời của các NHTM Việt Nam” trong giai đoạn 2014 – 2023 làm đề tài nghiên cứu khóa luận của mình.
Tổng quan nghiên cứu
Các nghiên cứu nước ngoài
Nhiều nghiên cứu trên thế giới đã được thực hiện để đánh giá mối quan hệ giữa cơ cấu vốn và khả năng sinh lời Một trong những nghiên cứu quan trọng là của Trujillo-Ponce (2013), điều tra các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của ngân hàng Tây Ban Nha trong giai đoạn 1999 – 2009 Kết quả cho thấy rằng khả năng sinh lời (ROA, ROE) có mối quan hệ tỷ lệ thuận với tỷ lệ nợ trên tổng tài sản, tỷ lệ tiền gửi, lạm phát và tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng quy mô không ảnh hưởng đến các chỉ số lợi nhuận trong ngành ngân hàng Tây Ban Nha.
Nghiên cứu của Alper và Anbar (2011) chỉ ra rằng quy mô ngân hàng có ảnh hưởng tích cực đến tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) trong các ngân hàng thương mại Thổ Nhĩ Kỳ Ngược lại, tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản lại có mối tương quan tiêu cực với ROA Bên cạnh đó, các yếu tố như vốn chủ sở hữu, tốc độ tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát không có tác động đáng kể đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng.
Nghiên cứu của Ongore và Kusa (2013) về lợi nhuận các ngân hàng thương mại Kenya trong giai đoạn 2001-2010 sử dụng phương pháp hồi quy Pooled OLS cho thấy VCSH có tác động tích cực đến ROA, trong khi tỷ lệ nợ xấu và tỷ lệ lạm phát ảnh hưởng tiêu cực đến chỉ số này Tuy nhiên, VCSH lại tác động ngược chiều đến ROE Các biến như tỷ lệ cho vay trên tổng tiền gửi và tốc độ tăng trưởng kinh tế không có ý nghĩa thống kê Ngược lại, nghiên cứu của Ameur và Mhiri (2013) về ngân hàng Tunisia không phát hiện mối quan hệ giữa VCSH và ROE, và Aremu cũng cho thấy lạm phát không ảnh hưởng đến ROE và ROA của các ngân hàng.
Nghiên cứu tác động của vốn ngân hàng đến lợi nhuận và rủi ro của các ngân hàng thương mại Thổ Nhĩ Kỳ trong giai đoạn 2003 – 2011 đã sử dụng phương pháp tiếp cận dữ liệu để phân tích.
Nghiên cứu của Ayaydin và Karakaya (2014) sử dụng bảng động và hệ thống GMM hai bước đã chỉ ra rằng các biến độc lập có tác động đáng kể đến khả năng sinh lời của ngân hàng Cụ thể, tỷ lệ vốn chủ sở hữu ảnh hưởng tiêu cực đến tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), trong khi không có tác động thống kê đến tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) Thêm vào đó, tỷ lệ dự trữ tổn thất cho vay, sở hữu nước ngoài, cũng như hai biến vĩ mô là tỷ lệ lạm phát và tốc độ tăng trưởng GDP đều có tác động tiêu cực đến khả năng sinh lời qua hai chỉ số ROE và ROA.
Nghiên cứu của Ziwei Huang và Haiying Pan (2016) về tác động của cơ cấu vốn đến khả năng sinh lời của 13 ngân hàng thương mại niêm yết Trung Quốc từ năm 2009 đến 2011 cho thấy rằng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) có mối quan hệ tuyến tính nghịch biến đáng kể với tỷ lệ cổ đông lớn nhất, tỷ lệ an toàn vốn, tỷ lệ nợ xấu và tỷ lệ cho vay trên tiền gửi Ngược lại, ROE có mối quan hệ tuyến tính tích cực đáng kể với tỷ trọng của 5 cổ đông lớn nhất và tỷ lệ vốn bổ sung trên vốn cốt lõi Đặc biệt, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng không có mối quan hệ tuyến tính giữa ROE và quy mô tài sản, phù hợp với kết quả của Trujillo-Ponce (2013).
Nghiên cứu của Ebenezer Bugri Anarfo và Elijah Appiahene (2017) đã chỉ ra rằng cơ cấu vốn, được đo bằng tỷ lệ nợ, có tác động tích cực đến khả năng sinh lời của các ngân hàng ở Châu Phi, dựa trên dữ liệu từ 37 quốc gia cận Sahara trong giai đoạn 2009 - 2015 Khả năng sinh lời được đánh giá thông qua các chỉ số ROA, ROE và tỷ suất lợi nhuận ròng (NIM) Ngoài cơ cấu vốn, các yếu tố như quy mô ngân hàng, tài sản hữu hình, tốc độ tăng trưởng, thuế và lãi suất cũng có ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của ngân hàng.
Nghiên cứu của Pradhan & Kafle (2021) về tác động của các chỉ số tài chính đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại Nepal đã sử dụng dữ liệu thứ cấp từ 28 ngân hàng trong giai đoạn 2011 – 2019 Kết quả chỉ ra rằng, việc gia tăng tỷ lệ an toàn vốn và các chỉ số nợ như tỷ lệ tổng nợ trên tổng tài sản, tổng nợ trên tổng vốn chủ sở hữu, và nợ ngắn hạn trên tổng tài sản có ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận trên tài sản, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và biên lãi ròng Ngược lại, quy mô ngân hàng lại có tác động tích cực đến các chỉ số lợi nhuận này.
Các nghiên cứu trong nước
Tại Việt Nam, nhiều nghiên cứu đã được thực hiện về cơ cấu vốn và ảnh hưởng của nó đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng thương mại (NHTM) Các tác giả đã tiếp cận vấn đề từ nhiều góc độ và phạm vi khác nhau Một nghiên cứu đáng chú ý là của Tu D Q Le và Dat T Nguyen (2020), sử dụng phương pháp hồi quy phân vị để phân tích tác động của cơ cấu vốn đến khả năng sinh lời của hệ thống ngân hàng Việt Nam trong một giai đoạn cụ thể.
Nghiên cứu trong giai đoạn 2007 – 2019 cho thấy tỷ lệ vốn chủ sở hữu không có mối liên hệ thống kê với tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản của ngân hàng Tác giả kết luận rằng yêu cầu về vốn ngân hàng tăng liên tục không nhất thiết mang lại lợi nhuận cao hơn cho ngân hàng.
Trong bài nghiên cứu của Nguyễn Thị Ngọc Diệp & Bùi Văn Thụy (2016) về
427 doanh nghiệp được niêm yết trên sàn HOSE trong giai đoạn 2008 -2011 bao gồm
Hai biến phụ thuộc ROE và Tobin's Q phản ánh hiệu quả kinh doanh, trong khi các biến độc lập bao gồm tỷ số nợ ngắn hạn trên tổng tài sản, tỷ số nợ dài hạn trên tổng tài sản, tỷ số tổng nợ trên tổng tài sản, quy mô doanh nghiệp và tăng trưởng tài sản Kết quả nghiên cứu cho thấy tỷ số nợ dài hạn và tỷ số tổng nợ có mối quan hệ ngược chiều với ROE, trong khi quy mô doanh nghiệp và tăng trưởng tài sản lại có tác động thuận chiều và có ý nghĩa thống kê với ROE.
Dựa trên mô hình REM và FEM, Lê Văn Hợp (2021) đã kiểm định tác động của vốn chủ sở hữu lên khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2008 – 2020 Nghiên cứu sử dụng hai biến phụ thuộc là ROA và ROE, cùng với các biến độc lập như tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản, tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng, tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản và quy mô ngân hàng Kết quả cho thấy tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản có tác động ngược chiều lên ROE và thuận chiều lên ROA, phù hợp với nghiên cứu trước đó của Nguyễn Thị Hồng Vinh và Lê Phan Thị Diệu Thảo (2016) Thêm vào đó, khả năng sinh lời tỷ lệ nghịch với tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản, tỷ lệ thuận với quy mô ngân hàng, trong khi biến sở hữu của nhà nước không có ý nghĩa thống kê trong mô hình.
Trong nghiên cứu của Nguyễn Thanh Phương & Đặng Thị Lan Phương (2022) về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại Việt
Trong giai đoạn 2014 - 2020, nghiên cứu dựa trên mẫu dữ liệu của 15 ngân hàng với quy mô từ nhỏ đến lớn, chiếm 62% tổng tài sản hệ thống, chỉ ra rằng quy mô tài sản, quy mô vốn chủ sở hữu và rủi ro thanh khoản (LDR) có tác động tích cực và có ý nghĩa thống kê đến khả năng sinh lời Ngược lại, chi phí quản lý, rủi ro tín dụng và thuế lại có tác động tiêu cực và cũng có ý nghĩa thống kê đối với khả năng sinh lời.
Hoàng Minh Trí (2022) đã nghiên cứu tác động của cơ cấu vốn đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2012 – 2018, giai đoạn quan trọng thực hiện Quyết định 254/QD-TTg về tái cơ cấu hệ thống ngân hàng Nghiên cứu sử dụng tiền gửi của khách hàng và nợ phi tiền gửi để mô tả cơ cấu vốn, cho thấy rằng tiền gửi của khách hàng có tác động tiêu cực đến lợi nhuận ngân hàng, trong khi nợ phi tiền gửi lại có tác động tích cực Bên cạnh đó, các biến kiểm soát như quy mô ngân hàng, dư nợ cho vay và chi phí hoạt động có ảnh hưởng tích cực, trong khi lạm phát và tăng trưởng GDP lại tác động tiêu cực đến lợi nhuận của các ngân hàng thương mại.
Nghiên cứu của Hà Văn Dũng & Nguyễn Trần Xuân Linh (2020) về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại Việt Nam sử dụng phương pháp tiếp cận Bayes, khác với các nghiên cứu trước đây Kết quả cho thấy khả năng sinh lời của ngân hàng bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ vốn, tỷ lệ nợ trên tổng tài sản, quy mô ngân hàng, thanh khoản, vốn cổ phần và tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản Trong đó, tỷ lệ tiền gửi và vốn cổ phần có tác động ngược chiều, trong khi các yếu tố còn lại tác động cùng chiều với khả năng sinh lời.
Nghiên cứu của Vương Thị Hương Giang và các cộng sự (2023) cho thấy cấu trúc vốn có ảnh hưởng tích cực đến hoạt động của 31 ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2012 – 2021, thông qua phương pháp hồi quy dữ liệu bảng Nghiên cứu chỉ ra rằng vốn hóa ngân hàng, quy mô ngân hàng, tỷ lệ cho vay và tốc độ tăng trưởng đều có mối liên hệ tích cực đáng kể với hiệu quả hoạt động ngân hàng, được đo bằng hai chỉ số ROA và ROE Ngược lại, tỷ lệ tiền gửi, GDP và lạm phát lại có tác động tiêu cực đến hoạt động ngân hàng.
Mối quan hệ giữa cơ cấu vốn và khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại đã được chứng minh qua nhiều nghiên cứu toàn cầu Tuy nhiên, sự tương tác này có thể khác nhau, có thể tỷ lệ thuận hoặc tỷ lệ nghịch, và mức độ rõ ràng của nó phụ thuộc vào nền kinh tế, quy mô và thời điểm cụ thể.
Khoảng trống nghiên cứu
Nghiên cứu về ảnh hưởng của CCV đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam và trên thế giới đã chỉ ra một số ưu điểm nhưng cũng tồn tại nhiều hạn chế Nghiên cứu của Ziwei Huang & Haiying Pan (2016) bị hạn chế bởi tệp dữ liệu nhỏ, chỉ phân tích 13 NHTM niêm yết trong giai đoạn 2009-2011, dẫn đến kết quả chưa đủ ý nghĩa và hiệu quả Hơn nữa, việc chỉ sử dụng ROE làm đại diện cho khả năng sinh lời mà không tính đến ROA khiến cho nghiên cứu chưa thể phản ánh đầy đủ ảnh hưởng của CCV Đặc biệt, nhiều nghiên cứu chưa xem xét một cách toàn diện các yếu tố bên trong và bên ngoài tác động đến khả năng sinh lời của NHTM, điều này làm giảm tính đại diện và độ tin cậy của kết quả.
Mặc dù đã có nhiều nghiên cứu về ảnh hưởng của CCV đến khả năng sinh lời của các NHTM, nhưng kết quả lại mâu thuẫn và không nhất quán, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường Việt Nam Một số nghiên cứu cho rằng CCV không ảnh hưởng đến khả năng sinh lời, trong khi những nghiên cứu khác khẳng định rằng CCV tác động đến các chỉ tiêu ROA và ROE, hoặc chỉ một trong hai chỉ tiêu này Sự khác biệt này chủ yếu do các nghiên cứu chưa thống nhất về thời gian, đối tượng, mô hình ước lượng và phương pháp nghiên cứu Do đó, tác giả quyết định thực hiện nghiên cứu về "Ảnh hưởng của CCV đến khả năng sinh lời của các NHTM Việt Nam" nhằm lấp đầy khoảng trống trong lĩnh vực này.
7 chọn biến, từ đó tìm ra ảnh hưởng của các biến đặc biệt là CCV đến khả năng sinh lời của các NHTM Việt Nam
Mục tiêu chung Đánh giá ảnh hưởng và chiều hướng tác động của CCV đến khả năng sinh lời của các NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2014 – 2023
Nghiên cứu cơ sở lý luận về cơ cấu vốn là rất quan trọng để hiểu rõ cách đo lường khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại (NHTM) Bài viết tập trung vào mô hình phân tích ảnh hưởng của cơ cấu vốn đối với khả năng sinh lời, từ đó giúp xác định các yếu tố quyết định đến hiệu quả hoạt động tài chính của NHTM.
Xác định được ảnh hưởng của CCV đến khả năng sinh lời của các NHTM Việt Nam dựa trên cơ sở các mô hình phân tích định lượng
Đề xuất một số giải pháp, kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, khả năng sinh lời của các NHTM Việt Nam.
Phương pháp nghiên cứu
Phương pháp định tính được áp dụng để tổng hợp các cơ sở lý luận và tài liệu nghiên cứu, từ đó so sánh và phát hiện những điểm tương đồng cũng như khác biệt trong nội dung và mô hình nghiên cứu Dựa trên các lý thuyết và nghiên cứu thực nghiệm, tác giả đã xây dựng mô hình nghiên cứu nhằm phân tích ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại Việt Nam.
Phương pháp định lượng là công cụ chủ yếu trong khóa luận nhằm đạt được các mục tiêu nghiên cứu Tác giả đã thu thập dữ liệu từ báo cáo tài chính hợp nhất đã được kiểm toán và báo cáo thường niên của 21 ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn nghiên cứu.
2014 – 2023 sau đó sử dụng phần mềm STATA17 để phân tích số liệu, đưa ra kết quả nghiên cứu.
Kết cấu của khóa luận
Ngoài phần mở đầu và kết luận, khóa luận bao gồm danh mục từ viết tắt, danh mục bảng biểu, danh mục tài liệu tham khảo và phụ lục, được cấu trúc thành 4 chương chính.
Chương 1: Cơ sở lý luận về cơ cấu vốn và khả năng sinh lời của NHTM Chương 2: Dữ liệu và mô hình nghiên cứu
Chương 3: Kết quả nghiên cứu ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến khả năng sinh lời của các NHTM Việt Nam
Chương 4: Kết luận và khuyến nghị
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA CƠ CẤU VỐN ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA NGÂN HÀNG
Cơ cấu vốn của NHTM
Cơ cấu vốn (Capital Structure) là tỷ trọng của các loại vốn trong tổng nguồn vốn của một công ty Nó phản ánh sự phân bổ giữa các nguồn vốn khác nhau và có thể thay đổi dựa trên mục tiêu, chiến lược kinh doanh và điều kiện thị trường của doanh nghiệp.
Nguồn vốn của ngân hàng thương mại (NHTM) bao gồm các khoản tiền gửi từ khách hàng cá nhân, tổ chức kinh tế, vay từ Ngân hàng Nhà nước và các tổ chức tài chính khác, cùng với vốn từ các cổ đông Ngân hàng sử dụng nguồn vốn này để đầu tư, cho vay và đáp ứng nhu cầu kinh doanh Vốn của NHTM đóng vai trò là tấm đệm tài chính, giúp giảm thiểu rủi ro và các khoản lỗ có thể phát sinh trong tương lai.
Các ngân hàng thương mại (NHTM) cung cấp dịch vụ cho vay, chấp nhận tiền gửi và phát hành các sản phẩm tài chính cơ bản, bao gồm tài khoản tiết kiệm và chứng chỉ tiền gửi, phục vụ cho cả cá nhân và doanh nghiệp.
Ngân hàng kiếm tiền chủ yếu từ việc cung cấp các khoản vay và tính lãi suất Theo Tô Kim Ngọc và Nguyễn Thanh Nhàn (2018), nguồn tiền của ngân hàng chủ yếu đến từ tiền gửi của khách hàng trong các tài khoản tiết kiệm, tài khoản séc, tài khoản thị trường tiền tệ và chứng chỉ tiền gửi Người gửi tiền nhận lãi suất từ số tiền trong tài khoản, nhưng lãi suất này thường thấp hơn so với lãi suất mà ngân hàng tính cho người vay Các loại khoản vay phổ biến mà ngân hàng thương mại cung cấp bao gồm vay xe cơ giới, thế chấp, vay kinh doanh và vay cá nhân.
Cơ cấu vốn của doanh nghiệp, còn được gọi là đòn bẩy tài chính, được định nghĩa là sự kết hợp giữa vốn nợ và vốn chủ sở hữu Theo cuốn sách "Fundamentals of Corporate Finance" của Stephen, Randolph và Bradford (2003), cách tiếp cận và khái niệm về cơ cấu vốn có thể khác nhau tùy thuộc vào từng phương thức.
Cơ cấu vốn của ngân hàng thương mại (NHTM) là tập hợp các loại tài sản được hình thành từ hoạt động sử dụng vốn, được sắp xếp theo các tiêu chí khác nhau và có tỷ trọng nhất định Điều này giúp tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh một cách hiệu quả.
Trong ba thập kỷ sau cuộc suy thoái kinh tế năm 1930, quản lý tài sản đã trở thành mối quan tâm hàng đầu của hầu hết các ngân hàng thương mại trên toàn thế giới Theo Tô Kim Ngọc và Nguyễn Thành Nhân (2018), cho đến những năm 1960, các ngân hàng chủ yếu tập trung vào ba nhóm tài sản phổ biến: tiền gửi, vốn vay và vốn tự có.
Tiền gửi tiết kiệm tại Việt Nam chủ yếu gồm ba loại: tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn và tiền gửi tiết kiệm Tiền gửi không kỳ hạn cho phép khách hàng rút tiền bất cứ lúc nào, thường được sử dụng cho các chi tiêu hàng ngày, nhằm đảm bảo an toàn tài sản và thuận tiện trong thanh toán qua ngân hàng (Smiriti, 2020) Doanh nhân thường duy trì các khoản tiền gửi này để thực hiện giao dịch và có thể rút ra bằng séc Ngược lại, tiền gửi có kỳ hạn là các tài khoản ngân hàng có lãi suất và ngày đáo hạn được ấn định trước (Tô Kim Ngọc và Nguyễn Thanh Nhàn).
Người dân gửi tiền có kỳ hạn vào ngân hàng để nhận lãi suất, trong khi ngân hàng lập kế hoạch chi tiêu vốn dựa trên thời hạn gửi và thỏa thuận với khách hàng Tỷ lệ lãi suất phụ thuộc vào an toàn ngân hàng và nhu cầu vốn Các ngân hàng thương mại (NHTM) cho phép rút tiền trước hạn để thu hút khách hàng và tạo thanh khoản cho khoản tiền gửi Tiền gửi tiết kiệm được sử dụng cho mục đích xây dựng nhà ở, và ngân hàng cũng cung cấp các khoản vay bổ sung cho mục đích này Theo Tô Kim Ngọc và cộng sự (2018), tiền gửi là nguồn vốn chủ yếu của các NHTM, chiếm tỷ trọng cao trong tổng nguồn vốn.
11 để các ngân hàng điều hành doanh nghiệp Do đó, NHTM còn được gọi là ngân hàng tiền gửi
Các ngân hàng thương mại (NHTM) có thể vay vốn tạm thời từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN), các ngân hàng khác, hoặc tổ chức tài chính nhằm bổ sung vốn khả dụng Họ phát hành chứng từ có giá như trái phiếu để huy động vốn cho các dự án cụ thể, và có thể sử dụng hai phương thức huy động: phát hành bằng mệnh giá và chiết khẩu Theo Tô Kim Ngọc và cộng sự (2018), NHTM có quyền vay tái cấp vốn và vay thế chấp từ NHNN để thực hiện chính sách tiền tệ Ngoài ra, việc cho vay giữa các ngân hàng giúp điều hòa nhu cầu vốn khả dụng, đảm bảo nguồn vốn luân chuyển liên tục Các ngân hàng cũng có thể phát hành trái phiếu để vay tiền từ tổ chức tài chính quốc tế, giúp họ tiếp cận nguồn vốn nước ngoài với chi phí thấp hơn.
Vốn chủ sở hữu là thành phần quan trọng trong hoạt động tạo vốn của ngân hàng, bao gồm vốn điều lệ và quỹ dự trữ Tại Việt Nam, vốn chủ sở hữu đóng vai trò quyết định trong việc đảm bảo sự ổn định và phát triển bền vững của các ngân hàng.
Vốn điều lệ là tài sản cần thiết cho các ngân hàng thương mại để bắt đầu hoạt động, được hình thành từ nhiều nguồn khác nhau tùy theo hình thức nhiệm kỳ Đối với ngân hàng thương mại Nhà nước, nguồn vốn này do Nhà nước cung cấp, trong khi ngân hàng cổ phần huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu Ngoài ra, các quỹ dự phòng được trích từ lợi nhuận ròng hàng năm nhằm bổ sung vốn pháp định và bù đắp rủi ro Vốn cũng bao gồm lợi nhuận không chia và các quỹ chưa sử dụng khác, với yêu cầu sử dụng cho các mục đích nhất định.
Vốn của các ngân hàng thương mại (NHTM) thường ổn định và chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ trong tổng vốn, khoảng dưới 10% Tuy nhiên, vốn đóng vai trò quan trọng trong việc xác định quy mô hoạt động của ngân hàng, đồng thời là nền tảng cho việc huy động vốn và cung cấp các khoản vay Nó giống như một tấm đệm giúp bảo vệ ngân hàng khỏi sự mất giá tài sản, ngăn chặn tình trạng mất khả năng thanh toán và phá sản.
Theo mục đích sử dụng:
Hoạt động ngân quỹ: Hoạt động này phản ánh việc chỉ tiêu vốn của các
Ngân hàng Thương mại (NHTM) có chức năng quản lý vốn thặng dư, duy trì thanh khoản, giảm chi phí và rủi ro tài chính Theo giáo trình của Tô Kim Ngọc và Nguyễn Thanh Nhàn (2018), các ngân hàng có ba bộ phận chính hỗ trợ hoạt động ngân quỹ: tiền khả dụng tại quỹ, tiền dự trữ từ các ngân hàng khác và Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Những bộ phận này hình thành quỹ dự trữ của NHTM, đảm bảo khả năng thanh toán và thực hiện các nghĩa vụ tài chính mặc dù không tạo ra lợi nhuận Điều này giúp hạn chế rủi ro thanh khoản, nâng cao uy tín ngân hàng và tạo nền tảng vững chắc cho khả năng sinh lời của NHTM.
Hoạt động cho vay của ngân hàng là việc cung cấp vốn cho nhu cầu sản xuất và tiêu dùng của khách hàng, dựa trên các điều kiện cho vay cụ thể Ngân hàng thương mại (NHTM) kiểm soát mục đích sử dụng vốn vay một cách thường xuyên Đây là nghiệp vụ sinh lời chính của ngân hàng, được thực hiện qua nhiều hình thức như chiết khấu thương phiếu, tín dụng ứng trước, thấu chi, bao thanh toán, cho thuê, tín dụng chữ ký và tín dụng tiêu dùng.
Khả năng sinh lời của NHTM
Khả năng sinh lời, hay tỷ suất sinh lời, là thước đo tài chính quan trọng phản ánh mức lợi nhuận mà doanh nghiệp có thể thu được trên mỗi đơn vị chi phí hoặc đầu ra Mức lợi nhuận cao cho thấy khả năng sinh lời tốt, trong khi mức lợi nhuận thấp thể hiện khả năng sinh lời kém Mọi doanh nghiệp đều hướng tới mục tiêu lợi nhuận, do đó, khả năng sinh lời là yếu tố cốt lõi quyết định sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp.
Khả năng sinh lời, theo Pandey (1980), là khả năng kiếm lợi nhuận của doanh nghiệp, phản ánh mối quan hệ giữa lợi nhuận và các yếu tố khác, đồng thời đánh giá hiệu quả hoạt động và chiến lược đầu tư Bauer (2004) cho rằng khả năng sinh lời được đo bằng lợi nhuận trong suốt thời gian hoạt động của doanh nghiệp Siminica & Stefan (2011) định nghĩa khả năng sinh lời của một hoạt động là khả năng tạo ra thu nhập để trang trải cho hoạt động đó, dẫn đến thu nhập ròng, không phụ thuộc vào loại hình hay tính chất phân loại trong các cấp kinh tế vi mô.
Khi doanh nghiệp đạt được lợi nhuận cao, khả năng sinh lời cũng tăng lên, do đó việc sử dụng đòn bẩy tài chính là hợp lý để tận dụng lợi ích từ lá chắn thuế.
1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời
Nhóm chỉ tiêu phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiệp bao gồm các chỉ tiêu cụ thể dưới đây:
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS)
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS) là chỉ số đo lường hiệu quả kinh doanh, được tính bằng tỷ lệ giữa lợi nhuận và doanh thu thuần trong một kỳ kinh doanh nhất định.
ROS = Lợi nhuận sau thuế
Hệ số lãi ròng phản ánh mối quan hệ giữa lợi nhuận sau thuế và doanh thu của doanh nghiệp trong kỳ, cho biết mỗi đồng doanh thu mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế (Ross và cộng sự, 2020) Nếu các yếu tố khác không thay đổi, hệ số lãi ròng cao hơn sẽ cho thấy hiệu quả kinh doanh tốt hơn Do đó, một hệ số lãi ròng càng cao càng có lợi cho doanh nghiệp.
Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA)
Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) là chỉ số tài chính quan trọng, được tính bằng tỷ lệ giữa lợi nhuận sau thuế và tổng tài sản bình quân trong kỳ của doanh nghiệp ROA giúp đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản trong việc tạo ra lợi nhuận, từ đó cung cấp cái nhìn sâu sắc về khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
ROA = Lợi nhuận sau thuế
Tổng tài sản bình quân
Tổng tài sản bình quân trong kỳ được xác định bằng cách tính trung bình cộng của tổng tài sản đầu kỳ và cuối kỳ của doanh nghiệp Nếu không có đủ số liệu, nhà phân tích có thể thay thế bằng tổng tài sản tại một thời điểm cụ thể, chẳng hạn như vào cuối kỳ, để sử dụng thay cho tổng tài sản bình quân.
ROA (Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản) là chỉ số quan trọng mà các nhà quản lý doanh nghiệp cần chú ý, cho biết mỗi đồng tài sản sử dụng tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Tài sản của doanh nghiệp được hình thành từ vốn vay và vốn chủ sở hữu, cả hai nguồn này hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh ROA cao cho thấy doanh nghiệp có khả năng sinh lợi tốt hơn với lượng đầu tư ít hơn, phản ánh hiệu quả trong quản lý tài sản Tuy nhiên, để đánh giá chính xác chỉ số ROA, cần xem xét thêm các yếu tố như ngành nghề hoạt động, đối thủ cạnh tranh và kết quả kinh doanh trong quá khứ của công ty.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)
Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) là chỉ số tài chính quan trọng, được tính bằng tỷ lệ giữa lợi nhuận sau thuế và vốn chủ sở hữu bình quân trong kỳ của doanh nghiệp.
ROE = Lợi nhuận sau thuế
Vốn chủ sở hữu bình quân
Vốn chủ sở hữu (VCSH) bình quân trong kỳ được xác định bằng cách tính trung bình cộng của VCSH đầu kỳ và cuối kỳ của doanh nghiệp Nếu không có đủ dữ liệu, nhà phân tích có thể sử dụng VCSH tại một thời điểm cụ thể, chẳng hạn như thời điểm cuối kỳ, để thay thế cho VCSH bình quân.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là chỉ tiêu quan trọng đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Chỉ tiêu này cho biết số lợi nhuận sau thuế mà mỗi đồng vốn chủ sở hữu tạo ra trong kỳ Giá trị của tỷ suất càng cao chứng tỏ sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu càng mạnh, đồng nghĩa với hiệu quả kinh doanh tốt hơn Ngược lại, nếu tỷ suất thấp, khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu sẽ giảm, dẫn đến hiệu quả kinh doanh kém.
ROE (Return on Equity) phản ánh hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp và mức lợi nhuận mà cổ đông nhận được từ khoản đầu tư Chỉ số này được các nhà đầu tư đặc biệt chú ý, thường xuyên được sử dụng để đánh giá khả năng sinh lợi của doanh nghiệp, từ đó hỗ trợ các quyết định đầu tư vào cổ phiếu.
Ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến khả năng sinh lời của ngân hàng
Sự tranh luận về tầm quan trọng của việc lựa chọn cơ cấu vốn doanh nghiệp vẫn tiếp diễn sau nhiều thập kỷ Các chuyên gia vẫn đưa ra nhiều quan điểm khác nhau về ảnh hưởng của cơ cấu vốn đối với khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
Theo lý thuyết của Modigliani và Miller (1958), hiệu quả kinh doanh không phụ thuộc vào cơ cấu vốn trong thị trường hoàn hảo Tuy nhiên, nhiều tranh luận đã nảy sinh về tính thực tế của các giả định này, đặc biệt là việc thiếu thuế và chi phí phá sản Các chuyên gia cho rằng, do thị trường không hoàn hảo, sự lựa chọn cơ cấu vốn có thể ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp Điều này đã dẫn đến sự phát triển của các lý thuyết và nghiên cứu thực nghiệm bổ sung cho lập luận này.
Các chuyên gia tài chính cổ điển cho rằng việc tăng đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp, như tăng tỷ trọng nợ trong cơ cấu vốn, có thể gia tăng khả năng sinh lời Tuy nhiên, nếu đòn bẩy tiếp tục tăng, doanh nghiệp có thể đối mặt với chi phí kiệt quệ tài chính và chi phí phá sản, dẫn đến giảm khả năng sinh lời Do đó, mối quan hệ giữa cơ cấu vốn và khả năng sinh lời là phi tuyến.
Lý thuyết đánh đổi của Myers (1977) khẳng định mối quan hệ phi tuyến giữa cấu trúc vốn và khả năng sinh lời, cho rằng tồn tại một cấu trúc vốn tối ưu Tại điểm này, doanh nghiệp đạt được sự cân bằng giữa lợi ích từ lá chắn thuế và chi phí kiệt quệ tài chính, từ đó tối đa hóa lợi ích kinh doanh.
Lý thuyết cho rằng việc gia tăng nợ có thể giảm hiệu quả doanh nghiệp do làm tăng nguy cơ phá sản, với chi phí phá sản vượt quá lợi ích từ tiết kiệm thuế Khi doanh nghiệp tiếp tục vay nợ, họ sẽ phải đối mặt với lãi suất cao hơn, dẫn đến giảm lợi nhuận sau thuế trong tương lai Điều này có thể gây ra khó khăn tài chính và thậm chí dẫn đến tình trạng phá sản, theo nghiên cứu của Brealey và cộng sự.
Lý thuyết đánh đổi (2008) phân tích mối quan hệ giữa thuế, nguy cơ phá sản và việc sử dụng nợ trong cấu trúc vốn doanh nghiệp Nó nhấn mạnh sự cần thiết phải cân nhắc giữa lợi ích và bất lợi khi doanh nghiệp quyết định sử dụng nợ.
Mối quan hệ phí tuyến được hỗ trợ bởi lý thuyết trật tự phân hạng, trong đó Myers (1977) và Myers cùng Majluf (1984) cho rằng việc sử dụng nợ có thể nâng cao hiệu quả doanh nghiệp đến một mức độ nhất định Bên cạnh đó, lý thuyết thời điểm thị trường do Baker và cộng sự (2002) đề xuất chỉ ra rằng sự thay đổi trong cơ cấu vốn của doanh nghiệp phụ thuộc vào tín hiệu từ thị trường Do đó, các doanh nghiệp sẽ điều chỉnh đòn bẩy tài chính bằng cách phát hành hoặc mua lại cổ phiếu để phản ứng với biến động giả cổ phiếu.
Trong chương 1 của khóa luận, tác giả đã trình bày các lý luận cơ bản liên quan đến cơ cấu vốn và khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại (NHTM) Bài viết định nghĩa cơ cấu vốn, khả năng sinh lời và các chỉ tiêu đánh giá hai yếu tố này, đồng thời phân tích mối quan hệ giữa chúng trong thực tiễn và lý thuyết Ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến khả năng sinh lời được nhấn mạnh là vấn đề quan trọng đối với doanh nghiệp và NHTM Những lý thuyết này tạo nền tảng cho việc xây dựng phương pháp nghiên cứu và mô hình các nhân tố tác động đến khả năng sinh lời, đặc biệt là cơ cấu vốn của NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2014 – 2023.
DỮ LIỆU VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
Quy trình nghiên cứu
Quy trình nghiên cứu là nền tảng quan trọng giúp thực hiện bài nghiên cứu một cách logic và hiệu quả Tác giả đã áp dụng quy trình nghiên cứu cho khóa luận của mình theo các bước cụ thể.
Hình 2.1 Quy trình nghiên cứu của sinh viên
Nguồn: Tác giả nghiên cứu
Phương pháp nghiên cứu
Tác giả tiến hành tổng quan các nghiên cứu trước đây về ảnh hưởng của CCV đến khả năng sinh lời của các NHTM trong và ngoài nước, từ đó phân tích và chỉ ra những hạn chế cũng như khoảng trống trong các nghiên cứu này Kết quả thu được sẽ làm cơ sở cho tác giả lựa chọn các biến trong mô hình nghiên cứu, đồng thời xem xét sự thích hợp và thực hiện các điều chỉnh cần thiết.
Tác giả áp dụng phương pháp định lượng như phương pháp nghiên cứu chính để làm rõ ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại Việt Nam, bên cạnh các phương pháp định tính, tổng hợp, thống kê và so sánh.
Tác giả thu thập số liệu thứ cấp từ báo cáo tài chính hợp nhất đã kiểm toán và báo cáo thường niên của 21 ngân hàng thương mại Việt Nam trên trang web của các ngân hàng, cùng với số liệu vĩ mô từ trang web World Bank Các số liệu này sẽ được tính toán theo các công thức đã xác định trước nhằm phục vụ cho mục đích nghiên cứu, từ đó hình thành mẫu dữ liệu dạng bảng.
Khóa luận sử dụng các phương pháp thống kê mô tả và phân tích hồi quy để ước lượng các mô hình hồi quy như Pooled OLS, FEM (Fixed Effects Model) và REM (Random Effects Model) trên phần mềm STATA17, nhằm xác định ảnh hưởng của các biến độc lập đến biến phụ thuộc Mô hình Pooled OLS giả định các ngân hàng thương mại (NHTM) là đồng nhất mà không kiểm soát từng NHTM trong mẫu nghiên cứu Mô hình FEM phát triển từ Pooled OLS, cho phép kiểm soát các đặc điểm khác nhau giữa các NHTM và có sự tương quan giữa phần dư và các biến độc lập Trong khi đó, mô hình REM cũng dựa trên Pooled OLS nhưng không có sự tương quan giữa các biến độc lập và phần dư của mô hình, kiểm soát các đặc điểm khác nhau giữa các ngân hàng.
Sử dụng kiểm định Hausman để xác định mô hình tối ưu, tác giả áp dụng phương pháp Feasible Generalized Least Squares (FGLS) nhằm kiểm soát và khắc phục hiện tượng tự tương quan cùng với phương sai sai số thay đổi Cuối cùng, tác giả đối chiếu kết quả định lượng với các nghiên cứu trước đó và phân tích thực trạng để rút ra kết luận về ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến khả năng sinh lời (KNSL) của các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam Quy trình thực hiện phương pháp định lượng được trình bày qua hình minh họa.
Hình 2.2 Quy trình thực hiện phương pháp định lượng
Nguồn: Tác giả nghiên cứu
Cơ sở dữ liệu
Dữ liệu nghiên cứu của khóa luận được thu thập từ báo cáo tài chính hợp nhất đã kiểm toán và báo cáo thường niên của 21 ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2014-2023, với tổng cộng 210 quan sát Các ngân hàng này đều niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam, do đó việc công bố thông tin tài chính là bắt buộc, đảm bảo tính chính xác và minh bạch của dữ liệu 21 ngân hàng được chọn đều là những tổ chức uy tín, chiếm tỷ trọng lớn trong hệ thống ngân hàng Việt Nam, nên có tính đại diện cao Ngoài dữ liệu thứ cấp, tác giả còn tổng hợp các số liệu vĩ mô như chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và tỷ lệ tăng trưởng GDP hàng năm từ trang World Bank, cùng với dữ liệu sơ cấp từ các nguồn đáng tin cậy như Ngân hàng Nhà nước, Bộ Tài chính, và Tổng cục Thống kê.
Mô hình nghiên cứu và giả thuyết nghiên cứu
Dựa trên các nghiên cứu trước đây của tác giả trong và ngoài nước, kết hợp với các học thuyết kinh tế, tác giả đã phát triển một mô hình nghiên cứu nhằm phân tích ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại Việt Nam.
Kiểm tra ma trận hệ số tương quan
Kiểm tra ma trận hệ số tương quan lượng hồi Ước quy đa biến lượng hồi Ước quy đa biến
Kiểm định tự tương quan và phương sai sai số thay đổi
Kiểm định tự tương quan và phương sai sai số thay đổi
Xây dựng mô hình cuối cùng
Xây dựng mô hình cuối cùng
ROA = β0 + β1 * CAPit + β2 * DEPit + β3 * LDRit + β4 * SIZEit+ β5 * Tit + β6 * INFit + β7 * GDPit + εit
ROE = β0 + β1 * CAPit + β2 * DEPit + β3 * LDRit + β4 * SIZEit+ β5 * Tit + β6 * INFit + β7 * GDPit + εit
Trong đó: β0: Hệ số chặn β1-7: Hệ số hồi quy i: Doanh nghiệp i t: năm t εit: Sai số mô hình
2.4.2 Các biến trong mô hình và giả thuyết nghiên cứu
Bảng 2.1 Chi tiết các biến trong mô hình và kỳ vọng dấu
Tên biến Ký kiệu Cách đo lường Kỳ vọng dấu
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu ROE 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑠𝑎𝑢 𝑡ℎ𝑢ế
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản ROA 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑠𝑎𝑢 𝑡ℎ𝑢ế
Vốn chủ sở hữu CAP 𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢
Biến kiếm soát nội tại ngân hàng
Tỷ lệ tiền gửi DEP 𝑇𝑖ề𝑛 𝑔ử𝑖 𝑘ℎá𝑐ℎ ℎà𝑛𝑔
Quy mô của ngân hàng SIZE Log (Tổng tài sản) +
Biến kiểm soát vĩ mô
Lạm phát INF Chỉ số giá tiêu dùng CPI hàng năm -
Tốc độ tăng trưởng kinh tế GDP Tỷ lệ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội hàng năm +
Tác giả sử dụng hai chỉ số ROA và ROE để đánh giá khả năng sinh lời của ngân hàng, trong khi phân loại cơ cấu vốn của ngân hàng thương mại (NHTM) theo nguồn hình thành, bao gồm vốn huy động tiền gửi, vốn vay và vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu đóng vai trò quan trọng, như một tấm đệm bảo vệ rủi ro cho các NHTM Do đó, bài nghiên cứu này sử dụng biến VCSH để phản ánh ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến khả năng sinh lời của các NHTM tại Việt Nam.
Vốn chủ sở hữu là yếu tố độc lập quan trọng nhất trong nghiên cứu, thể hiện số vốn thực và mức độ an toàn tài chính của ngân hàng Nghiên cứu của Pradhan & Kafle (2021) cho thấy mối liên hệ giữa tỷ lệ vốn và sự ổn định tài chính của các tổ chức ngân hàng.
Sở hữu tỷ lệ vốn thấp chứng tỏ ngân hàng đang sử dụng đòn bẩy tài chính cao, có thể dẫn đến giảm lợi nhuận khi chi phí vốn vay tăng Ngược lại, các ngân hàng thương mại có tỷ lệ vốn hóa cao sẽ có tác động tích cực đến ROA nhưng tiêu cực đến ROE, do tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản cao tạo nền tảng vững chắc, gia tăng sự cẩn trọng trong cho vay và giảm nhu cầu tài trợ bên ngoài Mặc dù điều này nâng cao hiệu quả tài sản, ngân hàng lại không tận dụng được lợi ích của lá chắn thuế, dẫn đến kết quả kém sinh lợi hơn.
Giả thuyết 1: Vốn chủ sở hữu (CAP) đại diện cho cơ cấu vốn của ngân hàng có tác động thuận chiều đến khả năng sinh lời của ngân hàng
Biến kiểm soát nội tại ngân hàng
Tiền gửi khách hàng là nguồn thu nhập chính của ngân hàng Nghiên cứu của Hoàng Minh Trí (2022) và Vương Thị Hương Giang cùng các cộng sự (2023) chỉ ra rằng khi tiền gửi tăng, hiệu quả quản lý tài sản và sử dụng vốn của ngân hàng thương mại (NHTM) sẽ giảm Sự gia tăng tiền gửi đồng nghĩa với việc đòn bẩy tài chính, tài sản và chi phí vốn tăng lên, dẫn đến lợi nhuận giảm Ngân hàng phải đối mặt với áp lực sử dụng hiệu quả nguồn tiền huy động; nếu không, trong bối cảnh nợ xấu tồn đọng, lợi nhuận không thể bù đắp chi phí vốn và sự gia tăng tài sản kém chất lượng.
Giả thuyết 2: Tỷ lệ tiền gửi (DEP) có tác động ngược chiều đến khả năng sinh lời của ngân hàng
Tính thanh khoản là yếu tố quan trọng đối với ngân hàng, với tỷ lệ thanh khoản cao thường đi kèm khả năng sinh lời tốt hơn, mặc dù cũng có rủi ro thanh khoản cao Các ngân hàng thương mại (NHTM) có tính thanh khoản cao có thể tạo ra lợi nhuận lớn hơn so với những ngân hàng có thanh khoản thấp Kết luận này được khẳng định trong nghiên cứu của Nguyễn Thanh Phương và Đặng Thị Lan Phương (2022).
Giả thuyết 3: Tính thanh khoản (LDR) có tác động thuận chiều đến khả năng sinh lời của các ngân hàng
Quy mô doanh nghiệp là yếu tố quan trọng trong việc đánh giá tác động của cơ cấu vốn đến khả năng sinh lời Nghiên cứu cho thấy quy mô và khả năng sinh lời có mối quan hệ tích cực; nghĩa là, khi ngân hàng mở rộng quy mô, khả năng sinh lời cũng sẽ tăng lên.
Giả thuyết 4: Quy mô của ngân hàng (SIZE) có tác động thuận chiều đến khả năng sinh lời của ngân hàng
Thuế đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến lợi nhuận và khả năng sinh lời của doanh nghiệp, đặc biệt là các ngân hàng Nghiên cứu của Nguyễn Thanh Phương và Đặng Thị Lan Phương (2022) chỉ ra rằng, mặc dù tính thanh khoản có tác động tích cực đến khả năng sinh lời, thuế lại có ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng sinh lời của ngân hàng Kết quả này cũng được xác nhận bởi nghiên cứu của Ebenezer Bugri Anarfo và Elijah Appiahene (2017).
Giả thuyết 5: Thuế (T) có tác động ngược chiều đến khả năng sinh lời của ngân hàng
Biến kiểm soát vĩ mô
Cũng trong nghiên cứu của Nguyễn Thanh Phương - Đặng Thị Lan Phương
Lạm phát có tác động tiêu cực đến khả năng sinh lời của ngân hàng, trong khi tăng trưởng kinh tế lại mang lại hiệu quả tích cực Lạm phát phản ánh sự mất giá của đồng tiền và thay đổi mức giá hàng hóa, ảnh hưởng đến nhu cầu và tiêu thụ của khách hàng Khi lạm phát gia tăng, ngân hàng gặp khó khăn trong việc thu hút vốn tiền gửi, vì khách hàng thường tìm kiếm các kênh đầu tư an toàn hơn, dẫn đến giảm hiệu quả kinh doanh và khả năng sinh lời của ngân hàng.
Giả thuyết 6: Lạm phát (INF) có tác động ngược chiều đến khả năng sinh lời của ngân hàng
Theo nghiên cứu của Nguyễn Thị Hồng Vinh và Lê Phan Thị Diệu Thảo
Chỉ số GDP có ảnh hưởng tích cực đến khả năng sinh lời của ngân hàng, vì khi GDP tăng, thu nhập của cá nhân và hộ gia đình được cải thiện, từ đó kích thích hoạt động kinh tế.
27 sự tăng lên về tiết kiệm và đầu tư Do vậy, hoạt động kinh doanh và lợi nhuận của ngân hàng cũng tăng lên
Giả thuyết 7: Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) có tác động thuận chiều đến khả năng sinh lời của ngân hàng
Trong chương 2, sinh viên đã trình bày thông tin chi tiết về mẫu dữ liệu được sử dụng, bao gồm các chỉ số được tính toán từ báo cáo tài chính đã qua kiểm toán và báo cáo thường niên.
Bài viết tổng hợp dữ liệu từ 21 NHTM Việt Nam và các biến vĩ mô như CPI hàng năm và tỷ lệ tăng trưởng GDP từ trang World Bank trong giai đoạn 2014 - 2023 Nghiên cứu chủ yếu áp dụng phương pháp định lượng với các mô hình ước lượng hồi quy như Pooled OLS, REM, FEM và FGLS để cải thiện độ chính xác của mô hình Tác giả cũng phân tích và kế thừa các nghiên cứu trước đây, đưa ra các giả thuyết cho 7 biến trong mô hình bao gồm CAP, DEP, và LDR.
T, SIZE, INF và GDP, trong đó CAP là biến độc lập Đây là những căn cứ để phục vụ cho việc đánh giá thực trạng và thảo luận về kết quả của ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến khả năng sinh lời của các NHTM Việt Nam trong phần tiếp theo của khóa luận.
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA CƠ CẤU VỐN ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT
Thực trạng cơ cấu vốn và khả năng sinh lời của NHTM Việt Nam
3.1.1 Tình hình hoạt động của ngành ngân hàng tại Việt Nam hiện nay
Ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong phát triển kinh tế Việt Nam, với hệ thống ngân hàng đã chuyển đổi mạnh mẽ từ mô hình kế hoạch hóa tập trung sang kinh tế thị trường trong hơn 70 năm qua Hệ thống ngân hàng không ngừng mở rộng về số lượng và quy mô, góp phần vào sự phát triển kinh tế đất nước Khuôn khổ thể chế tiền tệ được cải tiến và cập nhật theo tiêu chuẩn quốc tế, giúp củng cố vị thế của đồng tiền Việt Nam và tăng cường dự trữ ngoại hối Hiện nay, Việt Nam có 49 ngân hàng với tổng tài sản vượt 18,4 triệu tỷ đồng, bao gồm 4 ngân hàng thương mại nhà nước, 31 ngân hàng thương mại cổ phần, 9 ngân hàng 100% vốn nước ngoài, 2 ngân hàng liên doanh, 1 ngân hàng hợp tác xã và 2 ngân hàng chính sách.
Trong những năm gần đây, hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương mại (NHTM) ngày càng sôi động và cạnh tranh hơn Từ cuối năm 2017, thu nhập ngoài lãi của các NHTM gia tăng, trở thành chiến lược quan trọng để tăng lợi nhuận Sự liên kết giữa ngân hàng và các công ty bảo hiểm cũng góp phần làm tăng nguồn thu từ phí banca Đồng thời, các ngân hàng đã đầu tư mạnh vào công nghệ số để nâng cao khả năng cạnh tranh và cải thiện trải nghiệm khách hàng, giúp tiết kiệm thời gian, chi phí và nâng cao bảo mật thông tin Tuy nhiên, hệ thống ngân hàng Việt Nam vẫn phải đối mặt với nhiều biến cố do tác động của nền kinh tế vĩ mô.
Sau đại dịch Covid-19, nền kinh tế vĩ mô Việt Nam đã phục hồi tích cực trong năm 2022 Tuy nhiên, vào năm 2023, kinh tế toàn cầu gặp nhiều khó khăn và thách thức do xung đột giữa một số quốc gia và khủng hoảng ngân hàng tại Hoa Kỳ.
Năm 2023 đã chứng kiến nhiều thách thức đối với kinh tế toàn cầu và Việt Nam, đặc biệt là trong bối cảnh biến đổi khí hậu và các yếu tố kinh tế - xã hội khác Sự suy giảm kinh tế đã tác động đáng kể đến hệ thống ngân hàng, vốn được coi là mạch máu của nền kinh tế.
Quy mô tổng tài sản của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam tiếp tục mở rộng, đạt 20,07 triệu tỷ đồng vào ngày 31/12/2023, tăng 9,83% so với năm 2022 Ngân hàng thương mại nhà nước chiếm khoảng 44% thị phần với tốc độ tăng trưởng 8,43%, trong khi ngân hàng thương mại cổ phần chiếm 41% thị phần và tăng trưởng 12,33% Đến cuối quý IV năm 2023, BIDV dẫn đầu với tổng tài sản 2,3 triệu tỷ đồng, trong khi HD Bank ghi nhận mức tăng trưởng cao nhất với 44,7% MB Bank và VP Bank lần lượt đạt mức tăng trưởng tài sản 29,7% và 29,6% Dưới đây là top 10 ngân hàng thương mại có tổng tài sản lớn nhất tính đến cuối năm 2023.
Biểu đồ 3.1 Top 10 ngân hàng có tổng tài sản cao nhất năm 2023
Nguồn: BCTC các ngân hàng
Tổng tài sản (tỷ đồng)
Tổng tài sản (tỷ đồng)
Theo dữ liệu từ VISecurities, lợi nhuận sau thuế của các ngân hàng trong giai đoạn 2014-2022 đã tăng trưởng ổn định, với doanh thu chủ yếu đến từ hoạt động tín dụng Đặc biệt, năm 2021 và 2022 được coi là những năm nổi bật trong xu hướng này.
Ngành ngân hàng đang trải qua giai đoạn "rực rỡ" với hầu hết các ngân hàng ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu và lợi nhuận Sự gia tăng sử dụng dịch vụ thanh toán online của người dân và doanh nghiệp trong thời kỳ dịch bệnh đã đóng góp đáng kể vào sự phát triển này.
Biểu đồ 3.2 Lợi nhuận ngành ngân hàng giai đoạn 2014 – 2022
Trong 6 tháng đầu năm 2023, ngành ngân hàng đối mặt với nhiều khó khăn kinh tế và nhu cầu tín dụng giảm, dẫn đến tăng trưởng lợi nhuận ảm đạm Theo khảo sát của Ngân hàng Nhà nước, các tổ chức tín dụng cho biết tình hình kinh doanh không đạt kỳ vọng Chính sách ưu đãi lãi suất và hỗ trợ doanh nghiệp đã có ảnh hưởng lớn đến doanh thu và lợi nhuận Tuy nhiên, sau ba quý khó khăn, lợi nhuận sau thuế quý IV năm 2023 của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán đã tăng 25% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sự phục hồi rõ rệt.
Trong năm 2023, các ngân hàng thương mại (NHTM) đã trải qua sự suy giảm lợi nhuận trong các quý trước, với mức giảm 4% trong quý I và 1,2% cùng 1,4% trong quý II và III Tuy nhiên, lợi nhuận đã khởi sắc đáng kể trong quý IV nhờ vào việc các ngân hàng tăng cường cho vay và giảm chi phí vốn Sự phân hóa lợi nhuận giữa các NHTM cũng rất rõ rệt; bên cạnh những ngân hàng có lợi nhuận tăng trưởng mạnh, vẫn có những ngân hàng không đạt được mục tiêu đề ra Dưới đây là danh sách 10 ngân hàng có lợi nhuận sau thuế cao nhất năm 2023.
Biểu đồ 3.3 Top 10 ngân hàng có lợi nhuận sau thuế cao nhất năm 2023
Nguồn: BCTC các ngân hàng
Tăng trưởng tín dụng và tiền gửi
Theo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, tính đến năm 2022, tăng trưởng tín dụng đạt 14,5%, cao hơn kế hoạch nhưng vẫn thấp hơn 1,5% so với hạn mức sau khi nới lỏng room tín dụng Mức tăng trưởng tiền gửi năm 2022 là 11,8%, tăng nhẹ 1,4% so với 2021, nhưng vẫn ở mức thấp trong thời gian gần đây Từ giữa năm 2021, tốc độ huy động tiền gửi chậm lại và thấp hơn nhiều so với tăng trưởng tín dụng, trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức thấp nhằm hỗ trợ phục hồi kinh tế sau đại dịch COVID-19.
Top 10 ngân hàng có lợi nhuận sau thuế cao nhất năm 2023
Lợi nhuận sau thuế (tỷ đồng)
Biểu đồ 3.4 Tốc độ tăng trưởng tín dụng và tiền gửi của ngành ngân hàng Việt
Theo Tổng cục Thống kê, tính đến 20/6/2023, tăng trưởng tín dụng chỉ đạt 3,13%, thấp hơn nhiều so với mức 8,51% cùng kỳ năm trước Dự kiến đến cuối năm 2023, tăng trưởng tín dụng toàn ngành ngân hàng sẽ đạt 13,71%, cho thấy sự cải thiện rõ rệt so với hai quý đầu năm, mặc dù vẫn thấp hơn so với năm 2022 Quy mô dư nợ tăng thêm trong quý IV đạt gần mức kỳ vọng.
Trong năm 2023, tín dụng tăng trưởng đạt 805 nghìn tỷ đồng, chiếm gần một nửa mức tăng của cả năm, đây là quý có mức tăng trưởng tín dụng cao nhất trong những năm gần đây Mặc dù lãi suất huy động thấp, dòng tiền vẫn ít dịch chuyển khỏi hệ thống ngân hàng, với lượng tiền gửi tăng 14% so với năm 2022, đạt 13,5 triệu tỷ đồng Tuy dư địa cho vay dồi dào, nhu cầu vay vốn từ doanh nghiệp, hộ kinh doanh và người dân lại giảm mạnh do khó khăn kinh tế, dẫn đến tín dụng tăng trưởng chậm Hơn nữa, tình hình kinh doanh khó khăn, người dân thất nghiệp và thu nhập giảm sút cũng góp phần vào sự sụt giảm này.
34 đến khả năng trả nợ của khách hàng bị suy giảm đồng nghĩa với việc nợ xấu tại các NHTM có nguy cơ tăng cao
Có thể thấy nợ xấu của ngành ngân hàng có xu hướng giảm trong giai đoạn
2014 - 2020 nhưng lại có xu hướng tăng trong những năm gần đây
Biểu đồ 3.5 Tỷ lệ nợ xấu ngành ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2014 - 2022
Chất lượng tài sản trong ngành ngân hàng đã bị ảnh hưởng tiêu cực bởi lãi suất và lạm phát tăng cao, cùng với tình trạng đóng băng của thị trường bất động sản trong năm 2022 Theo thông tư 14/2021/TT-NHNN, các ngân hàng thương mại (NHTM) phải đánh giá lại nợ và trích lập dự phòng cho các khách hàng chịu ảnh hưởng bởi đại dịch Covid-19 Tỷ lệ nợ xấu toàn ngành ngân hàng năm 2022 đã tăng lên 1,6%, cao hơn so với mức 1,44% của năm 2021, đánh dấu mức cao nhất kể từ năm 2020.
Năm 2023, các ngân hàng chứng kiến sự gia tăng không chỉ về tổng nợ xấu mà còn về chất lượng nợ theo nhóm Tỷ lệ nợ xấu tiếp tục tăng, phản ánh rõ nét những khó khăn trong nền kinh tế hiện tại Đến cuối quý III/2023, tỷ lệ nợ xấu của hệ thống ngân hàng đã tăng 64 điểm so với năm 2022.
35 mức 2.2%, đây là mức cao nhất kể từ 2014 đến hiện tại Dưới đây là top 10 NHTM có tổng nợ xấu cao nhất năm 2023:
Biểu đồ 3.6 Top 10 ngân hàng tỷ lệ nợ xấu cao nhất năm 2023
Nguồn: BCTC các ngân hàng 3.1.2 Thực trạng cơ cấu vốn của các NHTM Việt Nam
Vốn là yếu tố đầu vào quan trọng nhất đối với ngân hàng thương mại (NHTM) Nguồn vốn trong ngân hàng được phân chia thành ba loại chính: vốn chủ sở hữu, vốn tiền gửi và vốn vay.
Biểu đồ 3.7 Cơ cấu vốn của các NHTM Việt Nam giai đoạn 2014 - 2023
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp
Top 10 NHTM có tổng nợ xấu cao nhất năm 2023
Tổng nợ xấu (tỷ đồng)
Cơ cấu vốn của các NHTM Việt Nam giai đoạn
Vốn chủ sở hữu Vốn tiền gửi Vốn vay và vốn khác
Kết quả nghiên cứu
Thống kê mô tả cung cấp cái nhìn tổng quan về dữ liệu, bao gồm số lượng quan sát, giá trị nhỏ nhất, lớn nhất và giá trị trung bình của các biến trong mẫu Nghiên cứu này dựa trên mẫu dữ liệu thu thập từ 21 ngân hàng thương mại Việt Nam trong vòng 10 năm.
2014 – 2023 được thống kê mô tả trong bảng dưới đây:
Bảng 3.2 Kết quả thống kê mô tả các biến trong mô hình
Variable Obs Mean Std Dev Min Max
Nguồn: Kết quả từ phần mềm STATA
Giá trị ROA trung bình là 0.0104535 với độ lệch chuẩn ở mức 0,69% Giá trị cao nhất ghi nhận ở mức 0.0323792 còn giá tri thấp nhất ở mức 0.0002681
Giá trị ROE trung bình của các ngân hàng thương mại Việt Nam là 0.1271445 với độ lệch chuẩn 6,89% Giá trị cao nhất đạt 0.5017238, trong khi giá trị thấp nhất chỉ ở mức 0.003043 Điều này cho thấy sự chênh lệch lớn giữa ROA và ROE của các ngân hàng, cũng như sự khác biệt rõ rệt giữa các ngân hàng trong từng biến.
Với độ lệch chuẩn 2,72%, biến CAP có giá trị trung bình 0.082136 Giá trị nhỏ nhất của VCSH là 0.0406177, cho thấy mức độ không an toàn, vì ngân hàng có thể mất khả năng thanh toán nếu gặp khoản lỗ lớn mà VCSH không thể bù đắp Trong khi đó, giá trị lớn nhất của VCSH đạt 0.1709898.
Mặc dù giá trị vốn chủ sở hữu trong ngành ngân hàng không cao so với các lĩnh vực khác, nhưng nó vẫn được xem là an toàn Vốn chủ sở hữu cao đóng vai trò như một tấm đệm, giúp các ngân hàng thương mại giảm thiểu rủi ro và các khoản lỗ tiềm ẩn trong tương lai.
Với độ lệch chuẩn 10,78%, tỷ lệ tiền gửi DEP trung bình là 0.689621, cho thấy hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương mại (NHTM) vẫn duy trì ở mức bình thường Nguồn vốn chủ yếu của họ là tiền gửi, chiếm tỷ trọng cao trong tổng nguồn vốn Giá trị DEP nhỏ nhất là 0.3897581 và lớn nhất là 0.9094883, trong khi tỷ trọng tiền gửi lên đến 90,9% tổng nguồn vốn, cho thấy ngân hàng này có tỷ lệ nợ cao, cấu trúc vốn rủi ro và thiếu tính tự chủ.
Tính thanh khoản LDR dao động từ 0.3718661 đến 1.33241, với giá trị trung bình là 0.978193 Khi LDR lớn hơn 1, điều này cho thấy ngân hàng cho vay nhiều hơn so với huy động vốn, dẫn đến rủi ro cao Đối với các ngân hàng thương mại, đây không phải là một tín hiệu tích cực.
Biến thuế (T) có giá trị trung bình là 0.2045473 với độ lệch chuẩn 3,19% Giá trị cao nhất ghi nhận ở mức 0.4294872 còn giá tri thấp nhất ở mức 0
Giá trị trung bình của quy mô ngân hàng (SIZE) đạt 33.22798 với độ lệch chuẩn là 1.013306 Ngân hàng BIDV ghi nhận giá trị Ln (Tổng tài sản) cao nhất là 35.37204, trong khi KienlongBank có giá trị Ln (Tổng tài sản) thấp nhất là 30.77103.
Trong giai đoạn 2014 – 2023, giá trị trung bình của lạm phát INF là 0.0287019, giá trị nhỏ nhất là 0.006312 vào năm 2015 và giá trị lớn nhất là 0.0408455 vào năm
Mặc dù lạm phát ở Việt Nam trong hai năm qua có xu hướng tăng, nhưng vẫn thấp hơn so với mức năm 2014 và đạt được mục tiêu kiểm soát lạm phát mà Quốc hội đề ra.
Trong giai đoạn 2014 - 2023, tăng trưởng GDP Việt Nam đạt trung bình 6,04% mỗi năm, với giá trị nhỏ nhất là 2,56% và giá trị lớn nhất là 8,02% Nhìn chung, GDP của Việt Nam không có sự chênh lệch lớn giữa các năm, cho thấy sự ổn định trong tăng trưởng kinh tế.
44 nhóm các quốc gia có chỉ số tăng trưởng mạnh trong khu vực
Bảng 3.3 Ma trận tương quan các biến trong mô hình
ROA ROE DEP CAP LDR T SIZE INF GDP
Nguồn: Kết quả từ phần mềm STATA17
Ma trận tương quan giữa các biến trong mô hình cho thấy hầu hết các hệ số tương quan đều thấp và nhỏ hơn 0,8, ngoại trừ mối tương quan giữa ROA và ROE, do cả hai biến đều phản ánh khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại Việt Nam Kết quả này khẳng định rằng các biến trong mô hình là độc lập, không có sự tương quan lẫn nhau, từ đó không gây ra khuyết tật và ảnh hưởng đến mô hình hồi quy.
Sau khi phân tích mối quan hệ giữa các biến trong mô hình, tác giả tiến hành kiểm định hệ số phóng đại phương sai (VIF) để xác định sự hiện diện của hiện tượng đa cộng tuyến Nếu giá trị VIF nhỏ hơn 2, mô hình sẽ được coi là không có hiện tượng đa cộng tuyến.
Bảng 3.4 Kết quả kiểm định đa cộng tuyến
Nguồn: Kết quả từ phần mềm STATA17
Bảng kết quả kiểm định cho thấy giá trị VIF của các biến độc lập và giá trị VIF trung bình là 1.15, đều nhỏ hơn 2, điều này chứng tỏ không có hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập Do đó, các biến này hoàn toàn có thể được sử dụng cho mô hình hồi quy.
3.2.3.1 Ước lượng các mô hình hồi quy
Tác giả áp dụng ba mô hình hồi quy cơ bản gồm Pooles OLS, Fixed Effects Model (FEM) và Random Effects Model (REM) để thực hiện ước lượng hồi quy trên phần mềm STATA17, với kết quả được trình bày trong hai bảng dưới đây.
Bảng 3.5 Tổng hợp kết quả các mô hình hồi quy có biến phụ thuộc ROA
Mô hình OLS Mô hình FEM Mô hình REM
Nguồn: Kết quả từ phần mềm STATA17
Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng bốn biến LDR, T, GDP và INF không có ý nghĩa thống kê trong các mô hình phân tích Trong mô hình OLS và REM, biến phụ thuộc ROA bị ảnh hưởng đáng kể bởi ba biến độc lập DEP, CAP và SIZE với mức ý nghĩa 1% Cụ thể, biến DEP có tác động tiêu cực đến ROA, trong khi hai biến CAP và SIZE lại có tác động cùng chiều Đối với mô hình FEM, chỉ có hai biến độc lập là CAP và SIZE ảnh hưởng đến ROA với mức ý nghĩa 1%.
Bảng 3.6 Tổng hợp kết quả các mô hình hồi quy có biến phụ thuộc ROE
Mô hình OLS Mô hình FEM Mô hình REM
Nguồn: Kết quả từ phần mềm STATA17
Cả bốn biến LDR, T, GDP và INF đều không có ý nghĩa thống kê trong các mô hình với biến phụ thuộc ROE, tương tự như kết quả hồi quy với ROA Trong mô hình OLS, biến DEP có tác động tiêu cực và biến SIZE có tác động tích cực đến ROE với mức ý nghĩa 1% Các biến SIZE và CAP đều ảnh hưởng đến ROE trong cả hai mô hình FEM và REM, nhưng biến CAP tác động ngược chiều so với ROA Biến DEP không có ảnh hưởng đáng kể đến ROE trong mô hình FEM, nhưng lại có tác động ngược chiều trong mô hình REM với mức ý nghĩa 1%.
3.2.3.2 Kiểm định lựa chọn mô hình hồi quy
Thảo luận kết quả nghiên cứu
Tác giả đã tiến hành nghiên cứu ảnh hưởng của các yếu tố cơ bản đến khả năng sinh lời (KNSL) của các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam trong giai đoạn 2014-2023, thông qua việc thu thập, xử lý và phân tích dữ liệu bằng phần mềm STATA 17 Kết quả từ mô hình FGLS với mức ý nghĩa 5% cho thấy các biến LDR và INF không có ý nghĩa thống kê đối với hai mô hình có biến phụ thuộc là ROE và ROA, trong khi biến CAP lại có ảnh hưởng đáng kể.
T không có ý nghĩa thống kê với ROE, nhưng lại có ý nghĩa thống kê với ROA Các biến còn lại đều có ý nghĩa thống kê và ảnh hưởng đến cả ROE và ROA.
Vốn chủ sở hữu (CAP)
Biến tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAP) có mối quan hệ tích cực đáng kể với khả năng sinh lời đo bằng ROA trong mô hình 1 với mức ý nghĩa thống kê 1%, cho thấy cơ cấu vốn ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại (NHTM) Vốn chủ sở hữu thể hiện khả năng tự chủ tài chính và là “tấm đệm” giúp ngân hàng đối phó với rủi ro Khi vốn chủ sở hữu tăng, NHTM có nguồn vốn tốt để nắm bắt cơ hội kinh doanh và gia tăng ROA Kết quả này phù hợp với các nghiên cứu trước đó của Ongore và Kusa (2013), Lê Văn Hợp (2021), Nguyễn Thị Hồng Vinh và Lê Thị Diệu Thảo (2016), cùng nghiên cứu của Vương Thị Hương Giang (2023) Đặc biệt, các NHTM có ROA cao như MBB, TCB, VPB đều có tỷ lệ vốn chủ sở hữu lớn Trong mô hình 2, tỷ lệ vốn chủ sở hữu CAP có mối tương quan nghịch với ROE nhưng không có ý nghĩa thống kê, cho thấy các ngân hàng đã tăng VCSH một cách hiệu quả mà không làm giảm ROE, tương đồng với nghiên cứu của Alper và Anbar (2011), Ameur và Mhiri (2013), cùng Tu D Q Le và Dat T Nguyen (2020).
Tỷ lệ tiền gửi (DEP)
Trong hai mô hình nghiên cứu, biến DEP có ảnh hưởng âm đáng kể đến ROA và ROE với mức ý nghĩa thống kê 1% Cụ thể, khi tỷ lệ tiền gửi tăng thêm 1 đơn vị, ROA và ROE sẽ giảm lần lượt 0.0104 đơn vị và 0.125 đơn vị Điều này cho thấy tỷ lệ tiền gửi tác động ngược chiều đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại Kết quả này trái ngược với những giả thuyết trước đó.
Theo nghiên cứu của Trujillo-Ponce (2013) và các tác giả như Lê Văn Hợp (2021), Hoàng Minh Trí (2022), Vương Thị Hương Giang và cộng sự (2023), tiền gửi từ công chúng vẫn là nguồn vốn chủ yếu của các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam Sự cạnh tranh gay gắt trong ngành buộc nhiều ngân hàng phải tăng lãi suất huy động để thu hút khách hàng, dẫn đến chi phí lãi suất cao Đồng thời, tỷ lệ cho vay của các ngân hàng giảm, yêu cầu giảm lãi suất cho vay để tăng cường tín dụng trong bối cảnh thu nhập người dân giảm và quản lý nợ vay không hiệu quả, gây ra tình trạng nợ xấu Hệ quả là chi phí sử dụng vốn tăng, ngân hàng không thu được lợi nhuận gốc, làm giảm lợi nhuận và khả năng sinh lời.
Theo Hà Văn Dũng & Nguyễn Trần Xuân Linh (2020), Nguyễn Thanh Phương
Theo Đặng Thị Lan Phương (2022), ngân hàng có tính thanh khoản cao thường có khả năng sinh lời tốt hơn so với ngân hàng có tính thanh khoản thấp Mặc dù tính thanh khoản được cho là có tác động tích cực đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại, nhưng kết quả thực nghiệm trong khóa luận lại cho thấy tính thanh khoản không có ý nghĩa thống kê đối với khả năng sinh lời trong phạm vi và thời gian nghiên cứu.
Biến thuế T có tác động tiêu cực đến ROA, với độ tin cậy 95%, khi T tăng 1 đơn vị, ROA giảm 0.0124 đơn vị Điều này hợp lý vì thuế thu nhập doanh nghiệp tăng làm giảm lợi nhuận sau thuế, ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của ngân hàng Nếu tốc độ tăng thuế thu nhập doanh nghiệp lớn hơn tốc độ tăng trưởng thu nhập trước thuế hoặc thu nhập trước thuế không thay đổi, ROA của NHTM sẽ giảm Kết quả này phù hợp với nghiên cứu của Ebenezer Bugri Anarfo & Elijah Appiahene (2017) và Nguyễn Thanh Phương - Đặng Thị Lan Phương (2022).
Quy mô của ngân hàng (SIZE)
Nghiên cứu cho thấy quy mô ngân hàng (SIZE) có tác động tích cực đến tỷ suất sinh lời ROA và ROE với hệ số lần lượt là 0.00269 và 0.0354, nghĩa là tổng tài sản tăng lên sẽ làm tăng khả năng sinh lời của ngân hàng Các ngân hàng có quy mô lớn thường tạo được niềm tin từ khách hàng và dễ dàng tiếp cận nguồn vốn, đồng thời có lợi thế về quy mô nhờ mạng lưới chi nhánh rộng khắp Điều này giúp họ thu hút nhiều khách hàng và gia tăng các dịch vụ như gửi tiền, cấp tín dụng, từ đó nâng cao lợi nhuận và hiệu quả kinh doanh Các ngân hàng lớn như VCB, BIDV, CTG, ACB, TCB đã chứng minh rõ ràng điều này qua thành tích lợi nhuận cao trong những năm qua.
(2021), Nguyễn Thị Ngọc Diệp & Bùi Văn Thụy (2016), Nguyễn Thị Hồng Vinh và
Lê Phan Thị Diệu Thảo (2016), Nguyễn Thanh Phương - Đặng Thị Lan Phương
(2022) cũng có kết quả tương đồng như vậy
Lạm phát không có tác động thống kê đến hai biến phụ thuộc là ROA và ROE, cho thấy rằng lạm phát không ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại Kết quả này tương đồng với nghiên cứu của Aremu và cộng sự (2013) cũng như Alper và Anbar.
Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP)
Tốc độ tăng trưởng GDP có ảnh hưởng tích cực đến ROA và ROE của các ngân hàng thương mại, với hệ số hồi quy lần lượt là 0.017 và 0.212, đạt mức ý nghĩa 1% Hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương mại rất nhạy cảm với điều kiện kinh tế vĩ mô, đặc biệt là sự tăng trưởng GDP Sự tương quan tích cực này cho thấy khi GDP tăng, các ngân hàng thương mại sẽ mở rộng cho vay và dịch vụ thanh toán, từ đó gia tăng thu nhập từ phí và lãi, dẫn đến tăng lợi nhuận và khả năng sinh lời Ngược lại, trong thời kỳ suy thoái, khi GDP chậm lại, thu nhập của doanh nghiệp và người dân bị ảnh hưởng tiêu cực, gây khó khăn cho hoạt động của các ngân hàng.
Lượng tín dụng giảm sút và tỷ lệ nợ quá hạn, nợ xấu gia tăng đang làm giảm khả năng sinh lời (KNSL) của ngân hàng Nghiên cứu của Trujillo-Ponce (2013) cùng với Nguyễn Thị Hồng Vinh và Lê Phan Thị Diệu Thảo (2016) cũng cho thấy kết quả tương tự về ảnh hưởng của những yếu tố này đến tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP).
Chương 3 đã tổng quan thực trạng ngành ngân hàng Việt Nam, tập trung vào cơ cấu vốn và khả năng sinh lời của các NHTM hiện nay, dựa trên dữ liệu thu thập và nghiên cứu thực tế Kết quả mô hình định lượng sử dụng phần mềm STATA 17 với các phương pháp Pooled OLS, REM, FEM và FGLS được trình bày, trong đó FGLS được áp dụng để khắc phục khuyết tật mô hình và đưa ra kết quả hồi quy cuối cùng, đánh giá tác động của các biến độc lập và biến kiểm soát lên ROA và ROE Kết quả này là cơ sở cho các thảo luận nhằm tìm ra hạn chế và nguyên nhân, từ đó chương 4 sẽ đề xuất một số khuyến nghị để cải thiện những khuyết điểm này.