Hiệu quả sử dụng vốn của tổng công ty hàng không việt nam (vietnam airlines)

Dựa trên những lý do trên, em lựa chọn đề tài "Hiệu quả sử dụng vốn của Tổng công ty Hàng không Việt Nam Vietnam Airlines" để làm luận văn tốt nghiệp, với mong muốn rằng kết quả nghiên c

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH

ĐỀ TÀI: HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA TỔNG CÔNG TY HÀNG KHÔNG VIỆT NAM (VIETNAM AIRLINES)

Hà Nội, 02 tháng 05 năm 2024

LỜI CAM ĐOAN

Em xin cam đoan rằng đây là công trình nghiên cứu của em với sự hỗ trợ từ Giảng viên hướng dẫn là PGS TS Nguyễn Thanh Phương Các nội dung được trình bày trong luận văn này là hoàn toàn trung thực Những số liệu và bảng biểu phục vụ cho việc phân tích, đánh giá được thu thập trong báo cáo tài chính được công bố chính thức của doanh nghiệp, được chú thích ngay dưới từng bảng biểu

và ghi chú trong mục tài liệu tham khảo

Em xin cam đoan những vấn đề nêu trên là hoàn toàn đúng sự thật Nếu có

gì sai sự thật, em xin hoàn toàn chịu trách nhiệm trước Hội đồng

LỜI CẢM ƠN

Để hoàn thành khoá luận này, em xin gửi lời cảm ơn đến quý thầy cô khoa Tài chính của Học viện Ngân hàng đã tạo cơ hội cho em được học tập, rèn luyện

và tích luỹ kiến thức, kỹ năng để thực hiện đề tài này

Đặc biệt, em xin gửi lời cảm ơn đến Giảng viên hướng dẫn PGS TS Nguyễn Thanh Phương đã tận tình chỉ dẫn, theo dõi và đưa ra những lời khuyên bổ ích giúp em giải quyết được các vấn đề gặp phải trong quá trình nghiên cứu và đã hoàn thành đề tài một cách tốt nhất

Bên cạnh đó, em cũng xin cảm ơn Ban lãnh đạo và toàn thể các anh chị nhân viên tại ban Tài chính Kế toán của Tổng công ty Hàng không Việt nam đã giúp

em có cơ hội tiếp xúc thực tiễn, học hỏi thêm kiến thức và kinh nghiệm thực tế

để có thể thu thập thông tin hoàn thành khoá luận này

Tuy nhiên, vì kiến thức chuyên môn còn hạn chế và bản thân còn thiếu nhiều kinh nghiệm thực tế nên nội dung của báo cáo không tránh khỏi những thiếu sót,

em mong nhận được sự góp ý, chỉ bảo của quý thầy cô để báo cáo này được hoàn thiện hơn

Một lần nữa, em xin trân trọng cảm ơn!

Hà Nội, ngày 2 tháng 5 năm 2024 ưss

TÁC GIẢ ydgisjopsdddfdlp

Nguyễn Hương Giang v dvff

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN ii

LỜI CẢM ƠN iii

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT vi

DANH MỤC CÁC BẢNG vi

MỞ ĐẦU 1

1 Tính cấp thiết của đề tài 1

2 Mục tiêu nghiên cứu 1

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 2

4 Phương pháp nghiên cứu 2

5 Kết cấu của đề tài 2

Chương 1 Cơ sở lý luận về hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp 3

1.1 Tổng quan về vốn trong doanh nghiệp 3

1.1.1 Khái niệm và đặc trưng về vốn trong doanh nghiệp 3

1.1.2 Các loại vốn trong doanh nghiệp 4

1.1.3 Nguồn hình thành vốn của doanh nghiệp 6

1.1.3.1 Dựa vào quan hệ sở hữu vốn 6

1.1.3.2 Dựa vào thời gian huy động và sử dụng nguồn vốn 6

1.1.3.3 Dựa vào phạm vi huy động vốn 7

1.2 Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp 8

1.2.1 Khái niệm về hiệu quả sử dụng vốn 8

1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn 8

1.2.2.1 Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh 8

1.2.2.2 Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định 9

1.2.2.3 Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động 10

1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp 11

1.2.3.1 Nhóm các nhân tố khách quan 11

1.2.3.2 Nhóm các nhân tố chủ quan 13

Chương 2 Hiệu quả sử dụng vốn tại Tổng công ty Hàng không Việt Nam 15

2.1 Giới thiệu về Tổng công ty Hàng không Việt Nam 15

2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển: 15

2.1.3 Cơ cấu bộ máy tổ chức 19

2.1.3 Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp những năm gần đây 22

2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn của Tổng công ty Hàng không Việt Nam 23

2.2.1 Thực trạng vốn của công ty: 23

2.2.2.1 Tình hình sử dụng vốn lưu động 28

2.2.2.2 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động: 31

2.2.3 Tình hình quản lý và sử dụng vốn cố định: 33

2.2.4 Hiệu quả sử dụng vốn tại Tổng công ty Hàng không Việt Nam 36

2.3 Đánh giá về hiệu quả sử dụng vốn tại Tổng công ty Hàng không Việt Nam 40

2.3.1 Những thành tựu đạt được: 40

2.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân 41

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 42

Chương 3 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của Tổng công ty Hàng không Việt Nam 43

3.1 Định hướng về hiệu quả sử dụng vốn của Vietnam Airlines 43

3.2 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn 44

3.2.1 Tăng cường quản lý vốn bằng tiền, nâng cao hiệu quả thanh toán 44

3.2.2 Quản lý chặt chẽ các khoản phải thu: 45

3.2.3 Tích cực tiết kiệm chi phí kinh doanh để tăng lợi nhuận 46

3.3 Một số khuyến nghị đối với Nhà nước: 49

KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 50

KẾT LUẬN 51

TÀI LIỆU THAM KHẢO 52

PHỤ LỤC 53

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

DANH MỤC CÁC BẢNG

BẢNG 2.1: CƠ CẤU VỐN KINH DOANH VÀ NGUỒN VỐN KINH DOANH

NĂM 2023 24

BẢNG 2.2: CÁC CHỈ TIÊU VỀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN NĂM 2023 25

BẢNG 2.3: CƠ CẤU VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CÔNG TY NĂM 2023 28

BẢNG 2.4: HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG 31

BẢNG 2.5: TÌNH HÌNH TĂNG GIẢM TSCĐ NĂM 2023 33

BẢNG 2.6: HIỆU SUẤT SỬ DỤNG VCĐ 2022-2023 34

BẢNG 2.7: HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH CỦA CÔNG TY NĂM 2023 36

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Vietnam Airlines là hãng hàng không quốc gia và là một trong những công

ty hàng không lớn nhất Việt Nam Hãng hàng không này đóng vai trò then chốt trong việc kết nối Việt Nam với thế giới, thúc đẩy hoạt động du lịch và kinh doanh, góp phần đáng kể vào tăng trưởng GDP của đất nước Do đó, hiệu quả hoạt động của Vietnam Airlines có ảnh hưởng lớn đến sự phát triển kinh tế - xã hội của Việt Nam

Hiệu quả sử dụng vốn ảnh hưởng trực tiếp đến tình hình tài chính, khả năng cạnh tranh và phát triển của Vietnam Airlines Tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn

là một trong những thách thức lớn mà Vietnam Airlines đang phải đối mặt Việc nghiên cứu về hiệu quả sử dụng vốn sẽ cung cấp những thông tin quan trọng để Vietnam Airlines có thể đưa ra các quyết định đầu tư, chiến lược phát triển phù hợp

Hiệu quả sử dụng vốn của Vietnam Airlines cũng ảnh hưởng đến lợi ích của các cổ đông, nhà đầu tư, khách hàng và người lao động Các cổ đông mong muốn công ty mang lại lợi nhuận tối ưu, nhà đầu tư quan tâm đến khả năng sinh lời, khách hàng mong đợi chất lượng dịch vụ ngày càng tốt hơn, còn người lao động mong muốn công ty phát triển bền vững, ổn định việc làm Vì vậy, nghiên cứu về hiệu quả sử dụng vốn của Vietnam Airlines sẽ cung cấp thông tin quan trọng để các bên liên quan có thể đưa ra các quyết định và chiến lược phù hợp

Dựa trên những lý do trên, em lựa chọn đề tài "Hiệu quả sử dụng vốn của Tổng công ty Hàng không Việt Nam (Vietnam Airlines)" để làm luận văn tốt nghiệp, với mong muốn rằng kết quả nghiên cứu sẽ góp phần giúp Vietnam Airlines cải thiện hiệu quả hoạt động, nâng cao năng lực cạnh tranh và duy trì vị thế dẫn đầu trong bối cảnh thị trường ngày càng khốc liệt

2 Mục tiêu nghiên cứu

Phân tích thực trạng sử dụng vốn tại Tổng công ty Hàng không Việt Nam (Vietnam Airlines), từ đó đề ra một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của công ty

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu là hiệu quả sử dụng vốn của Vietnam Airlines, bao gồm hiệu quả sử dụng tài sản, hiệu quả sử dụng nguồn vốn, cấu trúc vốn, khả năng sinh lời và các chỉ số tài chính liên quan

Phạm vi nghiên cứu:

- Về không gian: Tổng công ty Hàng không Việt Nam (Vietnam Airlines)

- Về thời gian: Báo cáo tài chính của năm 2023

4 Phương pháp nghiên cứu

Bài luận sử dụng phương pháp định lượng, số liệu thu thập được từ các báo cáo tài chính của Vietnam Airlines trong giai đoạn 2022 – 2023

5 Kết cấu của đề tài

Mở đầu

Chương 1 Cơ sở lý luận về hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

Chương 2 Hiệu quả sử dụng vốn của Tổng công ty Hàng không Việt Nam Chương 3 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của Tồng công ty Hàng không Việt Nam

Kết luận

Chương 1 Cơ sở lý luận về hiệu quả sử dụng vốn

của doanh nghiệp 1.1 Tổng quan về vốn trong doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm và đặc trưng về vốn trong doanh nghiệp

 Khái niệm vốn trong doanh nghiệp

Vốn trong doanh nghiệp là một quỹ tiền tệ đặc biệt được biểu hiện bằng các tài sản và quyền tài sản có giá trị thành tiền, mục tiêu của quỹ tiền tệ đó là để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh

Vốn là yếu tố quan trọng trong việc đánh giá sức khỏe tài chính của một doanh nghiệp Một mức vốn đủ lớn và được quản lý hiệu quả có thể giúp doanh nghiệp đối phó với rủi ro, tăng cường khả năng tài chính và cung cấp cơ sở cho

sự phát triển và mở rộng Do đó, việc quản lý vốn là một phần quan trọng của chiến lược kinh doanh của mỗi doanh nghiệp

Đặc trưng về vốn trong doanh nghiệp

- Tính đa dạng: Vốn có thể được biểu hiện dưới nhiều hình thức khác nhau như tiền mặt, tài sản cố định, hàng tồn kho, quyền sử dụng đất đai, Điều này tạo ra

sự đa dạng và linh hoạt trong việc quản lý tài chính của doanh nghiệp

- Tính liên tục: Vốn là một yếu tố không thể thiếu và liên tục trong hoạt động kinh doanh Doanh nghiệp cần duy trì vốn đủ lớn để có thể tiếp tục hoạt động, trả lương, mua nguyên vật liệu và duy trì các hoạt động kinh doanh hàng ngày

- Tính rủi ro: Việc quản lý vốn liên quan chặt chẽ đến việc đánh giá và quản lý rủi ro Doanh nghiệp cần đảm bảo rằng họ có đủ vốn để đối phó với các biến động không mong muốn như sự suy giảm doanh số, tăng trưởng không đồng đều hoặc khó khăn tài chính

- Tính linh hoạt: Vốn cần phải được sử dụng một cách linh hoạt để đáp ứng nhu cầu kinh doanh biến đổi của doanh nghiệp Điều này có thể bao gồm việc sử dụng

các khoản vốn dự trữ, kích hoạt các dòng tiền, hoặc thậm chí việc đi vay thêm để đáp ứng nhu cầu tài chính ngắn hạn

- Tính hiệu quả: Quản lý vốn hiệu quả đòi hỏi sự cân nhắc kỹ lưỡng giữa việc

sử dụng vốn tự có và vốn vay Doanh nghiệp cần tối ưu hoá cách sử dụng vốn để đảm bảo rằng họ có thể tối đa hoá lợi nhuận và tăng trưởng kinh doanh

1.1.2 Các loại vốn trong doanh nghiệp

Để quản lý và sử dụng vốn kinh doanh có hiệu quả, cần thiết phải tiến hành phân loại vốn kinh doanh theo các tiêu thức khác nhau Căn cứ vào đặc điểm luân chuyển của vốn thì vốn kinh doanh được chia thành hai bộ phận: Vốn cố định và Vốn lưu động

 Vốn cố định và đặc điểm chu chuyển vốn cố định:

Trong điều kiện của nền kinh tế hàng hoá tiền tệ, để hình thành xây dựng hoặc mua sắm các tài sản cố định thì các doanh nghiệp cần phải có vốn đầu tư ứng trước và số vốn đầu tư ứng trước để xây dụng mua sắm các tài sản cố định được gọi là vốn cố định của doanh nghiệp

Đặc trưng:

 VCĐ là số vốn đầu tư ứng trước vì vậy cần phải được thu hồi lại một cách đầy đủ bảo toàn vốn cố định và quy mô của VCĐ cũng sẽ quyết định quy mô TSCĐ cũng như trình độ trang bị cơ sở kỹ thuật và năng lực sản xuất của doanh nghiệp

Đặc điểm chu chuyển VCĐ:

lâu dài trong nhiều chu kỳ sản xuất

Trong mỗi chu kỳ sản xuất kinh doanh chỉ có một bộ phận VCĐ được chu chuyển

và cấu thành chi phí sản xuất kinh doanh dưới hình thức khấu hao TSCĐ tương ứng với phần giá trị hao mòn của TSCĐ

VCĐ chỉ hoàn thành một vòng tuần hoàn khi TSCĐ đã hết thời hạn sử dụng Như vậy VCĐ của doanh nghiệp là một bộ phận của vốn đầu tư ứng trước về TSCĐ mà đặc điểm của nó là chu chuyển dần dần từng phần trong nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh và hoàn thành một vòng tuần hoàn khi TSCĐ đã hết thời gian sử dụng Chính vì đặc điểm này nên đòi hỏi việc quản lý VCĐ phải luôn gắn liền với việc quản lý hình thái hiện vật của nó là TSCĐ

 Vốn lưu động và các đặc điểm chu chuyển của vốn lưu động

Vốn lưu động của doanh nghiệp là số vốn tiền tệ ứng trước về các TSLĐ sản xuất và tài sản lưu động lưu thông nhằm đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, được tiến hành một cách thường xuyên và liên tục Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của TSLĐ nên đặc điểm vận động của VLĐ luôn chịu sự chi phối bởi những đặc điểm của TSLĐ Để tiến hành quá trình sản xuất kinh doanh, ngoài các TSLĐ, doanh nghiệp còn cần phải có TSLĐ sản xuất và TSLĐ lưu thông

Đặc điểm chu chuyển của VLĐ:

 Luôn luôn thay đổi hình thái biểu hiện

Chu chuyển giá trị toàn bộ trong một lần

 Tăng cường tổ chức khai thác các nguồn tài trợ VLĐ đảm bảo cho VLĐ luôn đầy đủ, kịp thời cho hoạt động sản xuất kinh doanh và phải luôn quan tâm tìm giải pháp tình ứng nhằm tổ chức quản lý sử dụng VLĐ luôn đạt hiệu quả cao.

1.1.3 Nguồn hình thành vốn của doanh nghiệp

1.1.3.1 Dựa vào quan hệ sở hữu vốn

Vốn được chia thành hai loại: Vốn chủ sở hữu và Nợ phải trả

Vốn chủ sở hữu phản ánh số vốn thuộc quyền sở hữu của chủ doanh nghiệp

vì vậy doanh nghiệp được quyền chi phối và sử dụng lâu dài vào các hoạt động kinh doanh của mình Tuỳ theo từng loại hình doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế khác nhau mà vốn chủ sở hữu là vốn nhà nước, vốn tự bổ sung từ lợi nhuận sau thuế và từ các quỹ của doanh nghiệp Loại vốn này được đánh giá là

ổn định và mang lại hiệu quả kinh tế rất cao cho người nắm giữ nếu biết sử dụng hợp lý

Nợ phải trả là loại vốn thuộc quyền sở hữu của người khác, doanh nghiệp được quyền sử dụng trong một thời gian nhất định Nợ phải trả bao gồm nợ vay

và các khoản phải trả Nợ vay được hình thành từ các khoản vay ngân hàng và các tổ chức tín dụng khác, sử dụng khoản nợ này doanh nghiệp phải hoàn trả cả gốc và lãi đúng hạn Các khoản phải trả cho người bán, phải trả cho các bộ công nhân viên, thuế và các khoản phải nộp nhà nước

Tác dụng của cách phân loại này cho ta thấy kết cấu vốn được hình thành bằng vốn bản thân doanh nghiệp và các nguồn vốn huy động từ bân ngoài Từ đó giúp cho doanh nghiệp tìm biện pháp tổ chức quản lý, sử dụng vốn hợp lý, có hiệu quả biết được khả năng của doanh nghiệp trong việc huy động vốn là cao hay thấp Hơn nữa doanh nghiệp có thể tính toán tìm ra kết cấu vốn hợp lý với chi phí sử dụng vốn thấp nhất

1.1.3.2 Dựa vào thời gian huy động và sử dụng nguồn vốn

Vốn được hình thành từ hai nguồn: Nguồn vốn thường xuyên và Nguồn vốn tạm thời

Nguồn vốn thường xuyên bao gồm: VCSH và các khoản vay dài hạn Đây

là nguồn vốn có tính chất ổn định mà doanh nghiệp có thể sử dụng Thông thường nguồn vốn này được đầu tư cho TSCĐ và một bộ phận nhỏ cho TSLĐ thường xuyên cần thiết cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

Nguồn vốn tạm thời là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn mà doanh nghiệp

có thể sử dụng để đáp ứng nhu cầu về vốn có tính chất tạm thời, bất thường phát sinh trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Nguồn vốn này gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng, các tổ chức tín dụng và các khoản nợ ngắn hạn khác

Tác dụng của cách phân loại này là giúp các nhà quản lý có điều kiện thuận lợi trong việc huy động vốn một cách phù hợp với thời gian sử dụng đáp ứng đầy

đủ kịp thời và góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp

1.1.3.3 Dựa vào phạm vi huy động vốn

Nguồn vốn của doanh nghiệp được chia thành hai nguồn: Nguồn vốn bên trong và Nguồn vốn bên ngoài doanh nghiệp

Nguồn vốn bên trong doanh nghiệp là nguồn vốn có thể huy động được từ hoạt động của bản thân doanh nghiệp Nguồn vốn này có ý nghĩa rất quan trọng đối với sự phát triển của doanh nghiệp Huy động vốn và sử dụng nguồn vốn bên trong tạo điều kiện cho doanh nghiệp tự chủ trong sản xuất kinh doanh Nguồn vốn này gồm khấu hao TSCĐ, lợi nhuận để lại của doanh nghiệp, các quỹ dự phòng, các khoản thu do nhượng bán thanh lý TSCĐ

Nguồn vốn bên ngoài doanh nghiệp là nguồn vốn mà doanh nghiệp có thể huy động từ bên ngoài, đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh của đơn vị Bao gồm nguồn vốn liên doanh, liên kết vốn vay ngân hàng và các tổ chức tín dụng, phát hành trái phiếu và các khoản nợ khác Đối với nguồn vốn này doanh nghiệp

cần phải lựa chọn sao cho hiệu quả kinh tế mang lại là lớn nhất với chi phí sử dụng vốn là thấp nhất Việc huy động và sử dụng vốn từ bên ngoài có ưu điểm lớn là nó tạo ra cho doanh nghiệp một cơ cấu tổ chức linh hoạt hơn, nó sẽ làm khuếch đại VCSH nếu hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có hiệu quả và khi VCSH lớn hơn chi phí sử dụng vốn thì việc huy động vốn từ bên ngoài sẽ dễ dàng hơn và ngược lại

1.2 Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm về hiệu quả sử dụng vốn

Hiệu quả sử dụng vốn là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng các nguồn vốn kinh doanh là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng các nguồn nhân tài, vật lực của doanh nghiệp sao cho lợi nhuận đạt được là cao nhất với tổng chi phí thấp nhất Đồng thời có khả năng tạo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh của mình, đảm bảo đầu tư mở rộng sản xuất, đổi mới trang thiết bị và

có hướng phát triển lâu dài, bền vững trong tương lai

Để đánh giá chính xác về hiệu quả sử dụng nguồn vốn kinh doanh của doanh nghiệp, cần phải xây dựng hệ thống chi tiêu phù hợp, bao gồm các chỉ tiêu tổng quát và các chỉ tiêu chi tiết Các chỉ tiêu đó phải phản ánh được sức sản xuất, suất hao phí cũng như sức sinh lợi của từng yếu tố, từng loại vốn Dựa vào các chỉ tiêu

đó, đề ra một số giải pháp khác phục mặt hạn chế cũng như phát huy tính tích cực của việc sử dụng nguồn vốn, từ đó khai thác và sử dụng có hiệu quả các nguồn vốn kinh doanh

1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn

1.2.2.1 Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh

 Vòng quay toàn bộ vốn:

Chỉ tiêu phản ánh số vòng quay của toàn bộ vốn của doanh nghiệp trong một

kỳ sản xuất kinh doanh Chỉ tiêu này cho phép đánh giá tình hình sử dụng có hiệu

quả hay không của toàn bộ vốn trong doanh nghiệp thông qua doanh thu thuần

mà doanh nghiệp thu được sau một vòng quay tổng vốn

Vòng quay toàn bộ VKD =

Doanh thu thuần trong kỳ VKD bình quân sử dụng trong kỳ

 Tỷ suất lợi nhuận VKD:

Chỉ tiêu phản ánh mức độ sinh lời của một trăm đồng VKD mà doanh nghiệp

đã bỏ ra trong kỳ có thể tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước hoặc sau thuế

Tỷ suất lợi nhuận VKD =

Lợi nhuận trước/sau thuế VKD bình quân sử dụng trong kỳ

 Tỷ suất lợi nhuận VCSH (ROE):

Chỉ tiêu này phản ảnh trong kỳ, một đồng VCSH bình quân bỏ ra tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế

Chỉ tiêu phản ánh trong kỳ cứ một đồng vốn cố định bình quân tham gia tạo

ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần của hoạt động kinh doanh

Trong kỳ, 100 đồng VCĐ bình quân sẽ tham gia tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận trước hoặc sau thuế của hoạt động kinh doanh

Tỷ suất lợi nhuận VCĐ =

Lợi nhuận trước/sau thuế

Số VCĐ bình quân sử dụng trong kỳ

 Hệ số hao mòn TSCĐ:

Chỉ tiêu này một mặt phản ánh mức độ hao mòn của TSCĐ trong doanh

nghiệp, mặt khác phản ánh tổng quát tình trạng về năng lực còn lại của TSCĐ cũng như VCĐ ở thời điểm đánh giá

1.2.2.3 Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động

 Tốc độ chu chuyển VLĐ (số vòng quay VLĐ):

Chỉ tiêu này cho biết số vòng quay của VLĐ thực hiện được trong một thời

kỳ nhất định (thường là 1 năm)

Số vòng quay VLĐ =

Doanh thu thuần trong kỳ VLĐ bình quân

Chỉ tiêu này phản ánh số ngày bình quân cần thiết để VLĐ thực hiện được một lần luân chuyển Vòng quay VLĐ càng nhanh thì kỳ luân chuyển VLĐ càng được rút ngắn và chứng tỏ VLĐ sử dụng càng hiệu quả

Kỳ luân chuyển VLĐ =

Số ngày trong kỳ

Số vòng quay VLĐ

 Tỷ suất lợi nhuận VLĐ:

Chỉ tiêu phản ánh một đồng VLĐ trong kỳ có thể tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế (hoặc sau thuế) Tỷ suất này càng cao thì hiệu quả sử dụng VLĐ càng cao

Tỷ suất lợi nhuận VLĐ =

Lợi nhuận trước thuế (hoặc sau thuế)

 Nhân tố pháp lý:

Là hệ thống các chủ trương, chính sách, hệ thống pháp luật do nhà nước đặt

ra nhằm điều chỉnh hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Các doanh nghiệp phải tuân theo các quy định của pháp luật về thuế, về lao động, bảo vệ môi trường,

an toàn lao động Các quy định này trực tiếp và gián tiếp tác động lên hiệu quả

sử dụng vốn của doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp kinh doanh theo những lĩnh vực được nhà nước khuyến khích thì họ sẽ có những điều kiện thuận lợi để phát triển Ngược lại, doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn khi kinh doanh theo lĩnh vực bị nhà nước hạn chế Từ khi chuyển sang nền kinh tế thị trường mọi doanh nghiệp được lựa chọn ngành nghề kinh doanh theo quy định của pháp luật Nhà nước tạo môi tường và hành lang pháp lý cho hoạt động của doanh nghiệp, hướng hoạt động của các doanh nghiệp thông qua các chính sách vĩ mô của Nhà nước Do vậy, chỉ một sự thay đổi nhỏ trong cơ chế quản lý của Nhà nước sẽ làm ảnh hưởng tới hoạt động của doanh nghiệp Vì vậy, nếu Nhà nước tạo ra cơ chế chặt chẽ, đồng bộ và ổn định sẽ góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp

 Nhân tố công nghệ:

Nhân tố công nghệ ít có ngành công nghiệp và doanh nghiệp nào mà không phụ thuộc vào Hiện nay chúng ta đang sống trong kỷ nguyên của thông tin và nền kinh tế kỹ thuật số Vậy nên, việc luôn đầu tư thêm công nghệ mới để tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh và thu được lợi nhuận cao hơn Sự phát triển mạnh

mẽ của khoa học kỹ thuật và công nghệ đã tạo ra những thời cơ thuận lợi cho các doanh nghiệp trong việc phát triển sản xuất kinh doanh Nhưng mặt khác, nó cũng đem đến những nguy cơ cho các doanh nghiệp nếu như các doanh nghiệp không bắt kịp được tốc độ phát triển của khoa học kỹ thuật

 Nhân tố kinh tế:

Các yếu tố lạm phát, sự biến động của giá cả trên thị trường, tình trạng của nền kinh tế đều ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Đặc biệt, nền kinh tế vừa chịu ảnh hưởng của đại dịch Covid nên các doanh nghiệp đều gặp khó khăn Vì vậy doanh nghiệp cần có những điều chỉnh hợp lý để thích nghi với điều kiện thực tế

 Nhân tố rủi ro:

Những rủi ro trong kinh doanh như hoả hoạn, bão lụt, những biến động thị trường làm cho tài sản của doanh nghiệp bị tổn thất, giảm giá trị dẫn đến vốn của doanh nghiệp bị mất mát

1.2.3.2 Nhóm các nhân tố chủ quan

 Nhân tố con người:

Nhân tố con người được thể hiện qua vai trò nhà quản lý và người lao động Vai trò của nhà quản lý thể hiện thông qua khả năng kết hợp một cách tối

ưu yếu tố sản xuất để tạo lợi nhuận kinh doanh cao, giảm thiểu những chi phí cho doanh nghiệp và sự nhanh nhạy nắm bắt các cơ hội kinh doanh, tận dụng chúng một cách hiệu quả nhất

Vai trò của người lao động được thể hiện ở trình độ kinh tế cao, ý thức trách nhiệm và lòng nhiệt tình trong công việc Nếu hội tụ đủ các yếu tố này, người lao động sẽ thúc đẩy quá trình sản xuất kinh doanh phát triển, hạn chế hao phí nguyên vật liệu, giữ gìn và nâng cao chất lượng sản phẩm

 Nhân tố đầu tư:

Nếu doanh nghiệp lựa chọn phương án sản xuất tạo ra được sản phẩm có chất lượng cao, mẫu mã đẹp, phù hợp thị hiếu người tiêu dùng thì sẽ mang lại hiệu quả kinh tế lớn Ngược lại, sẽ là sự thất bại của phương án kinh doanh và làm giảm hiệu quả sử dụng vốn

 Nhân tố cơ cấu tài sản:

Việc đầu tư vào các tài sản không sử dụng hoặc chưa sử dụng quá lớn hoặc vay nợ quá nhiều, sử dụng không triệt để nguồn vốn bên trong thì không những không phát huy tác dụng của vốn mà còn bị hao hụt, mất mát, tạo ra rủi ro cho doanh nghiệp

 Mức độ sử dụng năng lực sản xuất hiện có của doanh nghiệp vào sản xuất kinh doanh:

Sử dụng lãng phí VLĐ trong quá trình mua bán, không tận dụng hết nguyên vật liệu vào sản xuất kinh doanh, để nguyên vật liệu tồn kho dự trữ quá mức cần thiết trong thời gian dài, sẽ tác động đến cơ cấu vốn cũng như hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1

Hiệu quả sử dụng vốn không chỉ phụ thuộc vào những yếu tố khách quan bên ngoài doanh nghiệp mà còn phụ thuộc vào những yếu tố chủ quan bên trong doanh nghiệp Để đạt được hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh cao, doanh nghiệp cần cân nhắc, lựa chọn và quản lý những yếu tố chủ quan này một cách cẩn thận và hợp

lý

Chương 2 Hiệu quả sử dụng vốn tại Tổng công ty Hàng không Việt Nam

2.1 Giới thiệu về Tổng công ty Hàng không Việt Nam

2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển:

- Tên tiếng Việt: Tổng Công ty Hàng không Việt Nam – CTCP

- Tên tiếng Anh: Vietnam Airlines JSC

- Tên viết tắt: Vietnam Airlines

- Trụ sở chính: 200 Nguyễn Sơn, Phường Bồ Đề, Quận Long Biên, Thành

phố Hà Nội

- Vốn điều lệ: 22 143,9 tỷ vnđ

- Mã số thuế: 0100107518

- Đăng ký kinh doanh: do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp lần

đầu ngày 30 tháng 06 năm 2010

Lịch sử Hãng Hàng không Quốc gia Việt Nam (Vietnam Airlines) mở ra vào

tháng 1 năm 1956, khi Cục Hàng không Dân dụng được Chính phủ thành lập,

đánh dấu sự ra đời của Ngành Hàng không Dân dụng ở Việt Nam Khi ấy, đội

bay của công ty chỉ có vỏn vẹn 5 chiếc máy bay cánh quạt Chuyến bay nội địa

đầu tiên được thực hiện vào tháng 9/1956

Tháng 4/1993, Hãng Hàng không Quốc gia Việt Nam chính thức được thành

lập với tư cách là một đơn vị kinh doanh vận tải hàng không có quy mô lớn của

Nhà nước Đây là cột mốc đánh dấu quan trọng trong sự nghiệp phát triển của

Vietnam Airlines

Ngày 27/05/1995, Tổng công ty Hàng không Việt Nam được thành lập thông

qua việc liên kết 20 doanh nghiệp hoạt động kinh doanh dịch vụ hàng không, lấy

Vietnam Airlines làm trụ sở chính Đây là một bước tiến quan trọng để tăng cường

khả năng cạnh tranh và phát triển của hãng trên thị trường hàng không

Năm 2002, Vietnam Airlines đã công bố biểu tượng mới của hãng – Bông Sen Vàng, đồng thời thực hiện các cải tiến vượt trội về chất lượng dịch vụ, mở rộng mạng bay và nâng cấp đội bay Điều này cho thấy những nỗ lực của doanh nghiệp nhằm nâng cao trải nghiệm của hành khách và đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng trong ngành hàng không

Tháng 11/2014, Vietnam Airlines thành công chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng tạị Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Đó là một dấu mốc quan trọng trong quá trình cải cách và tăng cường quản trị doanh nghiệp của hãng bay

Ngày 1/4/2015, Vietnam Airlines chính thức hoạt động theo mô hình Công

ty Cổ phần, đánh dấu bước phát triển mới của hãng hàng không quốc gia Việt Nam Việc chuyển đổi sang mô hình mới giúp Vietnam Airlines nâng cao hiệu quả quản lý và tăng tính cạnh tranh trong ngành hàng không quốc tế

Từ những bước phát triển và cải cách đáng kể trong quá trình lịch sử, Vietnam Airlines đã trở thành một trong những hãng hàng không hàng đầu khu vực và đóng góp tích cực vào sự phát triển của ngành hàng không Việt Nam

2.1.2 Ngành nghề kinh doanh

 Vận tải hành khách hàng không

- Vận chuyển hàng không đối với hành khách

 Hoạt động tư vấn quản lý

- Đầu tư, quản lý vốn đầu tư và trực tiếp sản xuất kinh doanh

- Đầu tư ra nước ngoài

- Mua, bán doanh nghiệp

- Góp vốn mua cổ phần hoặc chuyển nhượng vốn góp, bán cổ phần  Vận tải hàng hoá hàng không:

- Vận chuyển hành lý, hàng hoá, bưu kiện, bưu phẩm, thư

 Hoạt động dịch vụ hỗ trợ trực tiếp cho vận tải hàng không:

- Hoạt động hàng không chung (bay chụp ảnh địa hình, khảo sát địa chất, bay hiệu chuẩn các đài dẫn đường hàng không,sửa chữa bảo dưỡng đường điện cao thế, phục vụ dầu khí, trồng rừng, kiểm tra môi trường, tìm kiếm cứu nạn, cấp cứu y tế, ban phục vụ cho nhiệm vụ chính trị, kinh tế, xã hội, an ninh, quốc phòng)  Dịch vụ chuyên ngành hàng không khác:

- Cung ứng dịch vụ thương mại, du lịch, khách sạn, bán hàng miễn thuế tại nhà ga hàng không và các tỉnh, thành phố; các dịch vụ hàng không khác

- Cung ứng các dịch vụ phục vụ kỹ thuật thương mại mặt đất; các dịch

vụ tại nhà ga hành khách, ga hàng hoá và các dịch vụ phục vụ sân đỗ tại các cảng hàng không, sân bay

- Sửa chữa và bảo dưỡng phương tiện vận tải (trừ ô tô, mô tô, xe máy và

xe có động cơ khác): Bảo dưỡng tàu bay, động cơ, phụ tùng, thiết bị hàng không

và các thiết bị kỹ thuật khác

 Sản xuất thiết bị đo lường, kiểm tra, định hướng và điều khiển

- Sản xuất linh kiện, phụ tùng, vật tư tàu bay, trang thiết bị kỹ thuật và các nội dung khác thuộc về lĩnh vực công nghiệp hàng không

- Cung ứng các dịch vụ kỹ thuật và vật tư phụ tùng cho các hãng hàng không trong nước và nước ngoài

 Hoạt động dịch vụ hỗ trợ khác liên quan đến vận tải:

- Dịch vụ giao nhận hàng hoá; đầu tư và khai thác hạ tầng kỹ thuật tại các sân bay; Nhà ga hành khách, hàng hoá, sơ sở hạ tầng kỹ thuật và các dịch vụ đồng

bộ trong dây chuyền vận tải hàng không

- Vận tải đa phương thức

 Sản xuất máy bay, tàu vũ trụ và máy móc liên quan:

- Xuất nhập khẩu tàu bay, động cơ, phụ tùng, thiết bị hàng không (thuê, cho thuê, thuê mua và mua, bán) và những mặt hàng khác theo quy định của Nhà nước

- Sản xuất, xuất, nhập khẩu các trang thiết bị phục vụ dây chuyền vận tải hàng không

 Nhà hàng và các dịch vụ ăn uống phục vụ lưu động:

- Sản xuất, chế biến, xuất, nhập khẩu thực phẩm để phục vụ trên tàu bay  Bán buôn nhiên liệu rắn, lỏng, khí và các sản phẩm liên quan:

- Cung ứng xăng dầu, mỡ hàng không ( bao gồm nhiên liệu, dầu mỡ bôi trơn và chất lỏng chuyên dụng) và xăng dầu khác tại các cảng hàng không sân bay

- Xuất, nhập khẩu xăng dầu, mỡ hàng không (bao gồm nhiên liệu, dầu

mỡ bôi trơn và chất lỏng chuyên dùng) và xăng dầu khác

 Đại lý, môi giới, đấu giá:

- Đại lý bán lẻ xăng dầu

- Dịch vụ đại lý cho các hãng hàng không, các nhà sản xuất tàu bay, động

cơ, thiết bị, phụ tùng tàu bay, các công ty vận tải, du lịch trong nước và nước ngoài

 In ấn: (trừ các loại hình Nhà nước cấm)

 Xây dựng nhà các loại

 Hoạt động kiến trúc và tư vấn kỹ thuật có liên quan: (không bao gồm thiết

kế công trình)

 Cung ứng và quản lý nguồn lao động:

- Cung ứng lao động (không bao gồm môi giới, giới thiệu, tuyển dụng và cung ứng lao động cho các Doanh nghiệp có chức năng xuất khẩu lao động và cung ứng, quản lý người lao động đi làm việc ở nước ngoài)

- Xuất, nhập khẩu lao động

 Hoạt động chuyên môn, khoa học và công nghệ khác chưa được phân vào đâu

 Kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng hoặc đi thuê

 Hoạt động dịch vụ hỗ trợ kinh doanh khác còn lại chưa được phân vào đâu

- Kinh doanh dịch vụ thương mại điện tử

 Đào tạo đại học và sau đại học (chỉ hoạt động sau khi được cơ quan Nhà nước có thẩm quyền cho phép)

 Hoạt động trung gian tiền tệ khác:

- Tài chính, ngân hàng (chỉ hoạt động sau khi được cơ quan Nhà nước có thẩm quyền cho phép)

 Hoạt động cho thuê tài chính:

- Cho thuê tài chính (chỉ hoạt động sau khi được cơ quan Nhà nước có thẩm quyền cho phép)

Đối với các ngành nghề kinh doanh có điều kiện, Doanh nghiệp chỉ kinh doanh khi có đủ điều kiện theo quy định pháp luật)

2.1.3 Cơ cấu bộ máy tổ chức

Đại hội đồng cổ đông: là cơ quan quyết định cao nhất của Vietnam Airlines,

bao gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết, hoạt động thông qua cuộc họp Đại hội đồng cổ dông thường niên, Đại hội đồng cổ đông bất thường và thông qua việc lấy ý kiến bằng văn bản

Ban Kiểm soát: là cơ quan do Đại hội đồng cổ đông bầu ra, thay mặt các cổ

dông để kiểm soát, đánh giá một cách độc lập, khách quan và trung thực mọi hoạt động kinh doanh, quản trị và điều hành Vietnam Airlines, thực trạng tài chính của Vietnam Airlines và chịu trách nhiệm trước Đại hội đồng cổ đông trong thực hiện nhiệm vụ được giao

Hội đồng Quản trị:

Ông Phạm Viết Thanh: Chủ tịch Hội đồng Quản trị

giám đốc

Hội đồng quản trị là cơ quan quản lý Vietnam Airlines, có toàn quyền nhân danh Vietnam Airlines để quyết định, thực hiện các quyền và nghĩa vụ của Vietnam Airlines không thuộc thẩm quyền Đại hội đồng cổ đông

Tổng Giám đốc: là người đại diện theo pháp luật của Vietnam Airlines và

là người điều hành hoạt động hàng ngày của Vietnam Airlines, phụ trách chung

và trực tiếp chỉ đạo các lĩnh vực về công tác tổ chức

Phó giám đốc: là người giúp giám đốc điều hành mọi hoạt động của công

ty theo sự phân công uỷ quyền của Giám đốc, trực tiếp phụ trách những mảng công việc cụ thể và chịu trách nhiệm trước Giám đốc về những việc Giám đốc đã phân công và uỷ quyền

Các phòng chức năng:

Các Uỷ ban giúp việc của HĐQT do HĐQT thành lập, bao gồm: Uỷ ban chiến lược và đầu tư, UỶ ban nhân sự và tiền lương, Uỷ ban kiểm toán nội bộ Các Uỷ ban làm việc theo mô hình kiêm nhiệm các ban chuyên môn của Tổng công ty theo chức năng thực hiện nhiệm vụ giúp việc cho các Uỷ ban do HĐQT thành lập

Cơ cấu tổ chức bộ máy hoạt động của Vietnam Airlines bao gồm: Trụ sở chính đặt tại Hà Nội với 16 ban chuyên môn; 33 chi nhánh, văn phòng đại diện

nước ngoài; 14 đơn vị trực thuộc trong nước Ngoài ra, Vietnam Airlines góp vốn đầu tư vào các Công ty con và Công ty liên kết

2.1.3 Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp những năm gần đây

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2023, doanh thu thuần của Vietnam

Airlines đã tăng 23% so với cùng kỳ, lên mức 23.831 tỷ đồng Tuy nhiên, do giá vốn hàng bán vượt doanh thu, lên tới 24.040 tỷ đồng, hãng hàng không quốc gia báo lỗ gộp 189 tỷ đồng Đây được xem là một sự đi lùi khi 3 quý đầu năm nay, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Vietnam Airlines vẫn có lãi Nhưng nếu so với khoản lỗ 1.078 tỷ đồng ghi nhận năm 2022, kết quả trên đã cải thiện hơn rất nhiều Sau cùng, hãng hàng không quốc gia báo lỗ sau thuế 1.982 tỷ trong quý IV, giảm 42% so với cùng kỳ Vietnam Airlines lý giải, khoản thua lỗ giảm bớt là nhờ công ty mẹ giảm lỗ, trong khi các công ty con như NCS, Skypec có lãi hơn

so với quý IV năm 2022 Tuy nhiên, kết quả này cũng chẳng thể đem lại niềm vui cho Vietnam Airlines hay các cổ đông của hãng khi tình trạng thua lỗ đã kéo dài

16 quý liên tiếp

Luỹ kế năm 2023 doanh thu thuần của Vietnam Airlines tăng tới 30%, đạt xấp xỉ 91.459 tỷ đồng Nhờ 3 quý đầu năm khởi sắc, doanh nghiệp báo lãi gộp 3.939 tỷ đồng và đánh giá, đây là kết quả khả quan trong giai đoạn phục hồi sau Covid và trong bối cảnh môi trường kinh doanh còn nhiều khó khăn, thách thức

Dù vậy, sau cùng , Vietnam Airlines vẫn lỗ sau thuế 5.517 tỷ đồng Nhìn một cách tích cực, khoản lỗ này đã giảm hơn một nửa so với năm 2022 Tuy nhiên, cần biết, doanh nghiệp đã thua lỗ 4 năm liên tiếp và điều này đã khiến khoản lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tính tới cuối năm 2023 âm 40.957 tỷ đồng và VCSH âm 16.945 tỷ đồng

(Ảnh sưu tầm)

Về tình hình tài chính, tại thời điểm ngày 31/12/2023, tổng tài sản của Vietnam Airlines ghi nhận ở mức 57.617 tỷ đồng, giảm 10% so với đầu năm Trong đó, hãng bay này đang nắm giữ khoảng 3.475 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng Các khoản phải thu ngắn hạn chiếm 6.053 tỷ đồng, tăng 245 so với đầu năm

Trong khi đó, tổng nợ phải trả lên tới 74.562 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng

kỳ Tổng nợ vay ghi nhận ở mức 27.368 tỷ đồng, bao gồm 17.527 tỷ đồng nợ vay ngắn hạn và 9.841 tỷ đồng tiền nợ vay dài hạn Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy, năm qua, Vietnam Airlines đã vay tổng cộng 38.288 tỷ đồng, đồng thời trả

nợ gốc khoảng 39.596 tỷ đồng Tổng chi phí lãi vay cả năm là 1.555 tỷ đồng, tăng 33% so với năm 2022

2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn của Tổng công ty Hàng không Việt Nam

2.2.1 Thực trạng vốn của công ty:

Để đánh giá tình hình cơ cấu vốn kinh doanh và nguồn vốn kinh doanh của

công ty có hợp lý hay không thì việc nghiên cứu tình hình phân bố vốn kinh doanh

và nguồn vốn kinh doanh là điều rất cần thiết

BẢNG 2.1: CƠ CẤU VỐN KINH DOANH VÀ NGUỒN VỐN KINH

Tỷ lệ (%)

(Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính của công ty năm 2022 và 2023)

Dữ liệu trong bảng cho thấy, tính đến cuối năm 2023, tổng số vốn đầu tư vào

hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp là 49.932.432 triệu đồng, giảm

đi 4.237.432 triệu đồng, tương đương với tỷ lệ giảm 7,82% so với đầu năm Cả

tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn đều giảm dẫn đến việc quy mô vốn kinh doanh

của công ty giảm Cụ thể như sau:

- Tài sản ngắn hạn cuối năm 2023 là 6.650.368 triệu đồng, chiếm 13,32% tổng vốn kinh doanh và đã tăng 1.078.187 triệu đồng so với đầu năm, tương đương với tỷ lệ tăng 19,35%

- Tài sản dài hạn của công ty vào cuối năm 2023 là 43.282.064 triệu đồng,

bị giảm 5.315.619 triệu đồng, với tỷ lệ giảm 10,94% so với đầu năm Sự giảm đi của tài sản dài hạn là nguyên nhân chính khiến cho tổng vốn kinh doanh của công

ty giảm

Xu hướng sụt giảm nhanh chóng của tài sản dài hạn có và sự không cân xứng trong tỷ trọng của hai loại tài sản này đã tác động đến cơ cấu vốn kinh doanh của công ty

 Nguồn vốn và cơ cấu nguồn vốn của công ty:

Nguồn vốn và cấu trúc vốn của công ty có vai trò quan trọng trong đánh giá hiệu quả sử dụng vốn Do đó, cấu trúc nguồn vốn cần được xây dựng một cách hợp lý Công ty huy động vốn kinh doanh từ các nguồn cụ thể Hai nguồn huy động chính là:

- Nợ phải trả: Tại thời điểm cuối năm 2023 là 58.310.263 triệu đồng, tăng thêm 561.122 triệu đồng, tương đương với tỷ lệ tăng 0,97% so với thời điểm đầu năm

- Nguồn VCSH: Vào cuối năm 2023 là -8.377.830 triệu đồng, giảm 4.798.553 triệu đồng so với đầu năm, tương đương với tỷ lệ giảm là 134,06% Nguyên nhân chính dẫn đến giảm quy mô tổng nguồn vốn của công ty là sụt giảm VCSH, đồng nghĩa với việc có ít nguồn tài trợ cho doanh nghiệp hơn và lợi nhuận thấp hoặc thậm chí là bị lỗ

Để có cái nhìn rõ hơn về tiềm lực kinh tế của công ty, chúng ta xem xét khả năng thành toán của công ty qua bảng dưới đây:

BẢNG 2.2: CÁC CHỈ TIÊU VỀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN NĂM 2023

(Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính của công ty năm 2022 và 2023)

Dựa vào bảng trên, so sánh giữ cuối năm và đầu năm, chúng ta nhận thấy rằng ngoại trừ việc hệ số thanh toán tức thời giảm, thì các chỉ số cho thấy khả năng thanh toán của công ty đều tăng lên

 Hệ số khả năng thanh toán hiện thời (hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn):

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn cho biết khả năng chuyển đổi tài sản ngắn hạn thành tiền để trả các khoản nợ ngắn hạn Nó đo lường mức độ đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty

Dữ liệu của công ty cho thấy hệ số khả năng thanh toán hiện thời cuối năm

2023 là 0,15 lần, cho biết rằng công ty có khả năng thanh toán 0,15 lần các khoản

nợ ngắn hạn từ tổng tài sản ngắn hạn đang quản lý và sử dụng Hệ số n vào cuối năm tăng 0,01 lần so với đầu năm, tuy nhiên, cả ở đầu năm và cuối năm, hệ số này đều nhỏ hơn 1 Điều này cho ta biết được rằng tổng tài sản ngắn hạn mà công

ty đang quản lý và sử dụng vẫn chưa đủ khả năng để thanh toán nợ toàn bộ ngắn hạn

 Hệ số khả năng thanh toán nhanh:

Hệ số khả năng thanh toán nhanh là một chỉ số quan trọng để đánh giá khả năng thanh toán của công ty dựa trên tài sản ngắn hạn dễ chuyển đổi thành tiền Trong số các tài sản ngắn hạn, hàng tồn kho thường là loại tài sản khó chuyển đổi thành tiền một cách nhanh chóng Vì vậy, hệ số khả năng thanh toán nhanh được

sử dụng để đánh giá mức độ chính xác về khả năng thanh toán của công ty

So với đầu năm, hệ số khả năng thanh toán nhanh của công ty đã tăng 0,003 lần vào cuối năm Mặc dù giá trị hàng tồn kho tăng thêm hơn 24.556 triệu đồng nhưng tổng tài sản ngắn hạn cũng đã tăng đến hơn 1.078.187 triệu đồng Do vậy, khả năng thanh toán nhanh của công ty vẫn tăng nhẹ Điều này cho thấy công ty

đã có một sự cải thiện nhỏ trong khả năng chuyển đổi tài sản ngắn hạn thành tiền mặt

 Hệ số khả năng thanh toán tức thời:

Hệ số khả năng thanh toán tức thời là một chỉ số đánh giá khả năng thanh toán của công ty Vào cuối năm, hệ số này đạt 0,019 lần, đã giảm đi 0,024 lần so với 0,043 lần ở đầu năm Do tiền và các khoản tương đương tiền chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng tài sản ngắn hạn, dẫn đến việc hệ số này rất thấp Mặc dù không

gây ứ đọng vốn bằng tiền nhưng công ty cũng cần quản lý vốn bằng tiền một cách cẩn thận để có thể đáp ứng được nhu cầu thanh toán các khoản nợ ngắn hạn Lý

do là vì không phải tất cả tài sản ngắn hạn của công ty cũng có thể chuyển đổi ngay thành tiền để đáp ứng khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

Mặc dù hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty đã có cải thiện, nhưng vẫn chưa đủ để đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn một cách an toàn Các chỉ số tài chính khác cũng cho thấy công ty vẫn đang gặp khó khăn trong việc đáp ứng các nghĩa vụ thanh toán, đặc biệt là khả năng thanh toán tức thời Do vậy, công ty cần xác định nhu cầu dự trữ vốn bằng tiền một cách hợp

lý hơn, đồng thời tăng cường giám sát và quản lý các khoản nợ Đồng thời, cần thực hiện các biện pháp nhằm cải thiện các hệ số khả năng thanh toán, từ đó giảm thiểu rủi ro trong quá trình thanh toán, đảm bảo an toàn về mặt tài chính và duy trì uy tín của công ty đối với các đối tác bên ngoài Việc cải thiện các chỉ số khả năng thanh toán sẽ giúp công ty tăng cường an toàn tài chính, nâng cao uy tín và khả năng tiếp cận các nguồn vốn, từ đó thúc đẩy sự tăng trưởng và phát triển bền vững

Số tuyệt đối

Tỷ lệ (%)

I Tiền và các khoản

tương đương tiền 873.139 13,13 1.659.017 29,77 -785.878 -47,37

II Các khoản đầu tư tài

(Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính của công ty năm 2022 và 2023)

Tính đến cuối năm 2023, tổng VLĐ của công ty là 6.650.368 triệu đồng, tương đương với tỷ trọng 13,32% tổng vốn kinh doanh Vào cuối năm 2022, tổng VLĐ của công ty là 5.572.179 triệu đồng, chiếm tỷ trọng 11,16% tổng vốn kinh doanh của công ty Vậy so với cùng kỳ năm 2022, VLĐ vào cuối năm 2023 đã tăng thêm 1.078.189 triệu đồng, với tỷ lệ tăng 19.35%

Tăng trưởng chủ yếu của VLĐ đến từ các khoản phải thu ngắn hạn Tổng giá trị các khoản phải thu ngắn hạn cuối vào năm 2023 đạt 3.706.305 triệu đồng, tăng 1.241.998 triệu đồng, tương đương với tỷ lệ tăng 50,39%

Đối với khoản phải thu khách hàng, tại cuối năm 2023 đạt 2.597.995 triệu đồng, tăng thêm 556.047 triệu đồng, tăng 27,23% so với đầu năm Bên cạnh đó, các khoản phải trả trước cho người bán chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng các khoản phải thu Vào cuối năm, số tiền trả trước cho người bán đạt 74.245 triệu đồng, tăng hơn 15.400 triệu đồng với tỷ lệ 26,17 % so với đầu năm Đồng thời, các khoản phải thu tăng mạnh, lên đến 1.314.094 triệu đồng tại ngày 31/12/2023, tăng 818.287 triệu đồng Điều này cho thấy công tác thu hồi nợ của công ty chưa đạt hiệu quả