Đầu năm 2022, khi mà tình hình dịch covid-19 có chiều hướng giảm và nằm trong tầm kiểm soát, mọi hoạt động kinh tế bắt đầu được đẩy mạnh hơn và đi lên hơn cả năm 2021.Cũng vì đại dịch mà nhiều ngành nghề ra đời và phát triển như vũ bão trong khoảng 2-3 năm trở lại đây bằng chứng rõ nhất là số lượng doanh nghiệp tăng đều so so với cùng kỳ năm trước. Đ
TIỂU LUẬN MƠN HỌC : TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ĐỀ TÀI : Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp/ khả huy động vốn doanh nghiệp MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài: Đầu năm 2022, mà tình hình dịch covid-19 có chiều hướng giảm nằm tầm kiểm soát, hoạt động kinh tế bắt đầu đẩy mạnh lên năm 2021.Cũng đại dịch mà nhiều ngành nghề đời phát triển vũ bão khoảng 2-3 năm trở lại chứng rõ số lượng doanh nghiệp tăng so so với kỳ năm trước Điều đặt cho nhà đầu tư phải lựa chọn tính tốn hình thức chi phí doanh thu để đem lại lợi nhuận tủi ro Đây lý em chọn đề tài “Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp/ khả huy động vốn doanh nghiệp” để rõ tính chất mơn học áp dụng thực tế vào doanh nghiệp để đưa lý thuyết áp dụng sống Mục tiêu nghiên cứu: Tìm hiểu thực trạng huy động sử dụng vốn doanh nghiệp việt Nam Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu đề tài nhà đầu tư doanh nghiệp lập, có nhu cầu huy động vốn thị trường Việt Nam Phạm vi nghiên cứu Việt Nam, song tập chung chủ yếu gian đoạn 20192022, giai đoạn bùng nổ đầu tư Phương pháp nghiên cứu: Phương pháp sử dụng : phương pháp nghiên cứu định tính, phương pháp nghiên cứu đinh lượng, phương pháp nghiên cứu thu thập số liệu thứ cấp Bố cục đề tài: Đề tài gồm có chương: Chương 1: Cơ sở lý thuyết Chương 2: Thực trạng Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp/ khả huy động vốn doanh nghiệp Chương 3: Kết luận CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1.1 Vốn kinh doanh ? Về mặt khái niệm, vốn kinh doanh hiểu sau: “Vốn kinh doanh doanh nghiệp biểu tiền toàn giá trị tài sản huy động, sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời” Vốn có đặc trưng sau: Thứ nhất, vốn biểu lượng tài sản có thực Đây đặc trưng vốn kinh doanh - vốn lượng tiền tệ đại diện cho lượng hàng hố định, tài sản có thực Nói cách khác, vốn biểu giá trị tài sản doanh nghiệp Thứ hai, vốn phải tích tụ, tập trung thành lượng định, đủ sức đầu tư vào phương án kinh doanh Việc huy động vốn doanh nghiệp cần đạt tới giới hạn định đủ sức phát huy tác dụng, đáp ứng yêu cần phương án đầu tư Do để đầu tư vào sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp không khai thác tiềm vốn mà cịn phải tìm cách để thu hút vốn Thứ ba, vốn phải vận động sinh lời Đặc trưng vốn xuất phát từ nguyên tắc: tiền tệ coi vốn chúng đưa vào sản xuất kinh doanh, chúng vận động biến đổi hình thái biểu điểm khởi đầu điểm kết thúc vịng tuần hồn phải tiền, lượng tiền thu phải lớn lượng tiền bỏ - tức kinh doanh phải có lãi Thứ tư, vốn có giá trị mặt thời gian Điều có nghĩa đồng vốn thời điểm có giá trị khác với giá trị đồng vốn thời điểm khác Nguyên nhân điều nhân tố như: giá thị trường, lạm phát, khủng hoảng… Do đó, việc huy động sử dụng vốn kịp thời quan trọng hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Thứ năm, vốn gắn liền với chủ sở hữu Trong kinh tế thị trường, vốn phải gắn liền với chủ sở hữu Đồng vốn vô chủ dẫn đến việc sử dụng vốn lăng phí, hiệu Ngược lại, đồng vốn gắn liền với chủ sở hữu, gắn với lợi ích hợp pháp chủ sở hữu sử dụng mục đích, sử dụng tiết kiệm có hiệu sinh lời Thứ sáu, vốn coi loại hàng hoá đặc biệt Những người có vốn nhàn rỗi đưa vốn vào thị trường, cịn người cần vốn tìm đến nguồn vốn để mua “Quyền sử dụng vốn” trả cho người bán lượng tiền tệ định đuợc gọi “chi phí sử dụng vốn” Như vậy, khác với hàng óa thơng thường, vốn “bán ra” không bị quyền sở hữu mà quyền sử dụng, người mua quyền sử dụng vốn thời gian định Đây đặc trưng quan trọng giúp cho doanh nghiệp có phương thức huy động vốn linh hoạt kinh tế thị trường Thứ bảy, vốn bao gồm giá trị tài sản vơ hình Giá trị thực doanh nghiệp không phép cộng giản đơn số vốn cố định vốn lưu động có, mà cịn tính đến giá trị số tài sản có khả sinh lời như: vị trí địa lý, uy tín, thương hiệu, cơng nghệ sản xuất, phát minh sáng chế Chúng gọi tài sản vơ hình doanh nghiệp Phân loại vốn doanh nghiệp : Giá trị thực tế doanh nghiệp gồm tổng giá trị thực tế toàn tài sản hữu hình tài sản vơ hình phục vụ sản xuất kinh doanh Tài sản doanh nghiệp phân loại thành tài sản hữu hình tài sản vơ hình * Tài sản hữu hình tài sản có hình thái vật chất chủ tài sản nắm giữ để sử dụng phục vụ mục đích mình, bao gồm tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn - Tài sản ngắn hạn tài sản dự tính để bán sử dụng khn khổ chu kỳ kinh doanh bình thường doanh nghiệp; nắm giữ chủ yếu cho mục đích thương mại cho mục đích ngắn hạn; tiền tài sản tương đương mà việc sử dụng không gặp hạn chế - Tài sản dài hạn tài sản khác tài sản ngắn hạn, bao gồm: tài sản cố định, tài sản đầu tư tài dài hạn tài sản dài hạn khác * Tài sản vơ hình tài sản khơng có hình thái vật chất xác định giá trị chủ tài sản nắm giữ để sử dụng phục vụ mục đích mình, bao gồm: kỹ quản lý, bí marketing, danh tiếng, uy tín, tên hiệu, biểu tượng doanh nghiệp việc sở hữu quyền công cụ hợp pháp (quyền sử dụng đất, quyền sáng chế, quyền, quyền kinh doanh hay hợp đồng) Có nhiều tiêu thức để phân loại vốn kinh doanh để thuận lợi cho trình quản lý sử dụng vốn, người ta vào đặc điểm chu chuyển vốn tham gia vào trình sản xuất kinh doanh Theo đó, vốn chia thành hai loại: vốn cố định vốn lưu động 2.1.2 Chi phí sử dụng vốn ? Doanh nghiệp : doanh nghiệp định tiến hành dự án đầu tư phải huy động vốn để tài trợ cho dự án Nhà đầu tư : Các nhà đầu tư cung cấp vốn cho dự án doanh nghiệp hy vọng đền bù xứng đáng cho khoản tiền mà học đầu tư mặt thời gian rủi ro Các nhà cung cấp vốn thiết lập tỷ lệ sinh lời cần thiết tối thiểu số vốn đầu tư (MRRR) Tỷ lệ sinh lời cần thiết tối thiểu tỷ lệ sinh lời kỳ vọng tối thiểu chấp nhận mà người cung cấp vốn có từ dự án thị trường có mức rủi ro với dự án doanh nghiệp Vậy, tỷ lệ sinh lời tối thiểu người cung cấp vốn chi phí hội vốn đầu tư mà họ bỏ vào dự án doanh nghiệp Trên góc độ doanh nghiệp, tỷ lệ sinh lời cần thiết người cung cấp vốn cho dự án nên gọi chi phí sử dụng vốn Doanh nghiệp chấp nhận huy động vốn cho dự án tỷ lệ sinh lời kỳ vọng dự án mamg lại > Chi phí sử dụng vốn Lưu ý : Cơng ty có nhiều hoạt động khác khơng có dự án phí phí sử dựng vốn cơng ty khác với chi phí sử dụng vốn dự án Tuy nhiên,khi xác định chi phí sử dụng vốn công ty lại bao gồm yếu tố dự án Nếu rủi ro dự án với rủi ro công ty chi phí sử dụng vốn dự án với chi phí sử dụng vốn cơng ty Nếu rủi ro của dự án > rủi ro cơng ty chi phí sử dụng vốn dự án Lớn chi phí sử dụng cơng ty 2.1.3 Chi phí sử dụng vốn được xác định thị trường vốn phụ thuộc yếu tố : + Suất sinh lời thực tế mà nhà đầu tư kỳ vọng nhận được, đổi lại sử dụng vốn họ + Mức lạm phát trung bình + Rủi ro Chi phí sử dụng vốn dự án ( công ty ) suất chiết khấu dịng dự án (cơng ty )_Rd Công ty ( dự án ) tài trợ từ nhiều nguồn vốn khác : - Vay nợ phát hành trái phiếu - Phát hành cổ phần ưu đãi - Phát hành cổ phần thường Chi phí sử dụng vốn phận : Chi phí mà cơng ty ( dự án ) phải trả huy động nguồn vốn 1.4 Phương pháp xác định chi phí sử dụng vốn nợ : Nợ thực hình thức : + Vay tổ chức tài trung gian + Phát hành trái phiếu CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI DOANH NGHIỆP/ KHẢ NĂNG HUY ĐỘNG VỐN TẠI DOANH NGHIỆP 2.1 Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 2.1.1 Khái niệm Hiệu sử dụng vốn hoạt động doanh nghiệp phạm trù kinh tế phản ánh trình độ phát triển sử dụng vốn nhằm tối đa hóa lợi nhuận, tối thiểu hóa chi phí hoạt động hoạt động sản xuất kinh doanh Việc sử dụng vốn có hiệu có tác động định đến tồn phát triển doanh nghiệp Quan điểm hiệu sử dụng vốn hiểu theo nhiều cách khác nhiều góc độ khác Việc sử dụng vốn hiệu nhằm: Kết cao trình sản xuất kinh doanh Chi phí bỏ thấp Từ góc độ kinh tế: Tối đa hóa lợi nhuận Lợi nhuận cao Vốn không ngừng sinh sôi nảy nở Hiệu sử dụng vốn thể hai phương điện: Bảo toàn vốn Tạo kết theo mục tiêu kinh doanh Khả sinh lời vốn Kết sử dụng vốn phải tối đa hoá: Lợi ích doanh nghiệp nhà đầu tư mức cao Nâng cao lợi ích xã hội Từ góc độ tài chính: Mục tiêu lợi nhuận Đảm bảo an toàn ổn định mặt tài Nâng cao lực cạnh tranh ngắn hạn dài hạn doanh nghiệp 2.1.2 Chỉ tiêu đánh giá hiệu dụng vốn doanh nghiệp Hiệu sử dụng vốn đánh giá số tiêu.Nó thay đổi tùy thuộc vào mục đích nghiên cứu Nhìn chung, hiệu sử dụng vốn Đánh giá tiêu chí sau: 2.1.2.1 Các tiêu cấu vốn Nhóm gồm số tiêu sau: a Cơ câu nguồn vốn Cơ cấu vốn tỷ lệ nguồn vốn tổng giá trị vốn doanh nghiệp huy động sử dụng vào hoạt động kinh doanh Xác định cấu vốn tất yếu vì: Cơ cấu vốn doanh nghiệp yếu tố định đến chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp Cơ cấu vốn ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu lợi ích rủi ro tài cổ phiếu doanh nghiệp công ty cổ phần Cơ cấu nguồn vốn doanh nghiệp thể qua tiêu chí sau: Hệ số nợ: phản ánh phần trăm nợ phải trả nguồn vốn tài sải hình thành từ nợ phải trả doanh nghiệp Hệ số vốn chủ sở hữu: phản ánh phần trăm tổng nguồn vốn chiếm doanh nghiệp b Cơ cấu tài sản Hệ cấu tài sản cố định (TSCĐ): Doang nghiệp sử dụng vốn để đàu tư vào tài sản, sử dụng tài sản phục vụ cho q trình sản xuất kinh doanh Tuỳ thèo doanh nhiệp giai đoạn sản xuất mà doanh nghiệp dùng vốn đầu tư khác vào TSLĐ hat TSCĐ 2.1.2.2 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn cố định Xác định hệ thống đánh giá hiệu sử dụng VCĐ TSLĐ doanh nghiệp gồm tiêu sau: Hiệu suất sử dụng VCĐ: Cứ 1%VCĐ tạo %doanh thu kỳ Chi tiêu cao hiểu sử dụng VCĐ cao Hàm lượng VCĐ: Số vốn cố định cần thiết để tạo đồng doanh thu kỳ Tỷ suất lợi nhuận VCĐ: Cứ 1%VCĐ kỳ tạo %lợi nhuận sau thuế Hệ số hao mòn TSCĐ: phản ánh mực độ hao mòn khả TSCĐ VCĐ thời điểm Hiệu suất sử dụng TSCĐ: 1% TSCĐ kỳ tạo %doanh thu 2.1.2.3 Các tiêu đánh giá sử dụng vốn lưu động Dựa mối quan hệ đầu vào (VLĐ) đầu (doanh thu, lợi nhuận, sản lượng ) thời gian sử dụng vốn (tốc độ luân chuyển VLĐ) Thông qua tiêu sau: a Tốc độ luân chuyển VLĐ: Có tiêu trí Số lần ln chuyển VLĐ: số vịng quay vốn thực thời kỳ định (thường tính năm) Kỳ luân chuyển VLĐ: số ngày bình quân cần thiết để VLĐ thực lần luân chuyển VLĐ kỳ b Mức tiết kiệm VLĐ tăng tốc độ luân chuyển vốn: số VLĐ tiết kiệm tăng tốc độ luân chuyển VLĐ kỳ so sánh với kỳ gốc c Hàm lượng VLĐ: Để có đồng doanh thu tiêu thụ sản phẩm kỳ cần đồng VLĐ d Tỷ suất lợi nhuận VLĐ: Cứ 1% VLĐ bình quân tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh kỳ tạo %lợi nhuận trước thuế (sau thuế) tiêu thụ sản phẩm kỳ e Hệ số khả tốn: Các tiêu chí sau thường sử dụng để đánh giá khả toán khoản nợ doanh nghiệp đến hạn: Hệ số khả toán nợ ngắn hạn: khả chuyển đổi tài sản để trả khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp Hệ số tốn nhanh: khả tốn nợ ngắn hạn khơng dựa vào việc bán hàng tồn kho Vì cần phải có thời gian để chuyển hàng tồn kho khơng có tính khoản 2.2 Khả huy động vốn 2.2.1 Khái niệm Vốn huy động giá trị tiền tệ mà ngân hàng huy động từ tổ chức kinh tế xã hội cá nhân thông qua q trình tín dụng, tốn hoạt động kinh doanh khác Nó có vai trị quan trọng hoạt động kinh doanh ngân hàng Huy động vốn hoạt động pháp nhân thương mại nhằm tạo vốn cho hoạt động kinh doanh hình thức vay vốn, huy động vốn, phát hành phát hành chứng khoán, liên doanh, liên kết ngồi nước Hình thành quỹ tín thác bất động sản 2.2.2 Giới hạn huy động vốn Tổng số tiền huy động quỹ gấp 06 lần vốn chủ sở hữu quỹ ghi báo cáo tài năm gần báo cáo tài bán niên gần 2.2.3 Thời gian huy động 10 Căn vào nhu cầu vốn quỹ khả thu hồi vốn dự án, quỹ định thời điểm huy động vốn để đảm bảo khả trả nợ đầu tư có hiệu Đã đến lúc huy động vốn từ tổ chức nước theo thỏa thuận IMF tổ chức tài 2.2.4 Đồng tiền huy động vốn Quỹ huy động vốn đồng Việt Nam ngoại tệ Trường hợp chuyển tiền ngoại tệ quy đổi đồng Việt Nam theo tỷ giá hối đoái ngân hàng thương mại thời điểm chuyển tiền 2.2.5 Sử dụng vốn huy động Tiền thu từ Quỹ sử dụng để đầu tư vào dự án, doanh nghiệp mà ngành nghề kinh doanh nằm danh mục cho vay đầu tư Hội đồng thành phố phê duyệt thời kỳ 2.2.6 Các phương thức huy động vốn doanh nghiệp Các phương thức tạo vốn doanh nghiệp: – Huy động vốn chủ sở hữu từ: + Vốn góp ban đầu + Lợi nhuận không chia + Vốn từ phát hành cổ phiếu – Huy động vốn nợ từ + Tín dụng Ngân hàng + Tín dụng thương mại + Phát hành trái phiếu 2.2.6.1 Từ lợi nhuận không chia 11 Doanh nghiệp Nhà nước: Tái đầu tư không phụ thuộc vào lợi nhuận thân doanh nghiệp mà phụ thuộc vào sách tái đầu tư quốc gia Công ty cổ phần: Công ty giữ phần lợi nhuận để tái đầu tư Tức không dùng lợi nhuận để chia cổ tức, cổ đơng không chia cổ tức bù lại họ tăng vốn cổ phần công ty 2.2.6.2 Từ phát hành cổ phiếu Doanh nghiệp có vốn đăng ký thời điểm phát hành đăng ký từ 10 tỷ đồng trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế toán; Hoạt động kinh doanh năm trước đăng ký phát hành phải có lãi, đồng thời khơng có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký phát hành tại; Có phương án phát hành đại hội đồng cổ đông thông qua phương án sử dụng nguồn vốn thu từ đợt phát hành này; Công ty đại chúng đăng ký phát hành chứng khốn cơng chúng phải cam kết giao dịch chứng khốn thị trường có tổ chức thời hạn năm; kể từ ngày đại hội đồng cổ đông thơng qua việc chào bán 2.2.6.3 Tín dụng ngân hàng Tín dụng ngân hàng giao dịch tài sản ngân hàng khách hàng đó: Ngân hàng chuyển giao tài sản cho khách hàng vay thời hạn định theo thoả thuận Bên vay có nghĩa vụ trả gốc vơ điều kiện, trả lãi cho ngân hàng đến hạn tốn 2.2.6.4 Tín dụng thương mại Khoản trợ cấp cho nhà nhập khoản tín dụng nhà xuất cấp cho nhà nhập để tạo điều kiện thuận lợi cho việc xuất hàng hoá 12 Khoản trợ cấp cho nhà xuất khoản tín dụng nhà nhập cấp cho nhà xuất để tạo điều kiện thuận lợi cho việc nhập hàng hóa Cấp cho nhà xuất nhập khẩu; ngân hàng thương mại lớn thường khơng cấp tín dụng trực tiếp cho nhà xuất nhập mà thông qua nhà môi giới 2.2.6.5 Phát hành trái phiếu Theo quy định, đối tượng ủy quyền phát hành trái phiếu: Công ty ủy quyền phát hành nghĩa vụ công ty cổ phần; công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập khai thác luật pháp Việt Nam Tổ chức cá nhân tham gia vào hoạt động phát hành nghĩa vụ kinh doanh 2.3 Cân đối huy động sử dụng vốn Đối với nguồn huy động vốn phải cần tìm nơi đầu tư vào vốn có hiệu huy động vốn khơng sử dụng, dẫn đến trì trệ vốn, chi phí chi phí nhiều Khơng mang theo lợi nhuận mới, gây lãng phí vốn Mặt khác, nhu cầu vốn tăng, doanh nghệp thu hút vốn, hội kinh doanh lợi nhuận giảm đồng thời, khách hàng bị ảnh hưởng nghiêm trọng Rủi ro huy động vốn sử dụng vốn không cân xứng: 2.3.1 Rủi ro lãi suất Đây thiệt hại mà doanh nghiệp phải gánh chịu lãi suất thị trường biến động Rủi ro điển hình tổ chức tài có chênh lệch thời gian huy động vốn sử dụng vốn Sự không phù hợp thời lượng tài sản nợ phải trả thường xuyên xảy trình hoạt động tổ chức tài biến động thường xuyên lãi suất thị trường, khiến tổ chức rơi vào tình trạng rủi ro lãi suất 13 2.3.2 Hối đoái (đối với nguồn vốn ngoại tệ) Rủi ro xuất doanh nghiệp hoạt động ngoại tệ Do biến động thường xuyên không lên kế hoạch, rủi ro trao đổi coi rủi ro liên quan đến vĩnh viễn trở thành rủi ro thương mại ngoại tệ đặc trưng 2.3.3 Rủi ro khoản Khi nguồn vốn sử dụng vốn khơng có phù hợp, cấu vốn cân đối doanh nghiệp gặp rủi ro khoản Rủi ro khoản tình trạng doanh nghiệp khơng có sẵn nguồn vốn với chi phí thấp vào thời điểm Rủi ro khoản thường phát sinh khách hàng có nhu cầu rút tiền mặt CHƯƠNG : KẾT LUẬN 14 ... CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI DOANH NGHIỆP/ KHẢ NĂNG HUY ĐỘNG VỐN TẠI DOANH NGHIỆP 2.1 Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 2.1.1 Khái niệm Hiệu sử dụng vốn hoạt động doanh nghiệp phạm trù... trạng Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp/ khả huy động vốn doanh nghiệp Chương 3: Kết luận CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1.1 Vốn kinh doanh ? Về mặt khái niệm, vốn kinh doanh hiểu sau: ? ?Vốn kinh doanh doanh... gia vào hoạt động phát hành nghĩa vụ kinh doanh 2.3 Cân đối huy động sử dụng vốn Đối với nguồn huy động vốn phải cần tìm nơi đầu tư vào vốn có hiệu huy động vốn khơng sử dụng, dẫn đến trì trệ vốn,