đề tài vận dụng lý thuyết lượng cầu tài sản để lý giải thích hành vi các cá nhân và doanh nghiệp ở việt nam mua vàng nhiều trong năm 2023

MỤC LỤC L Sự suy giảm tỷ suất sinh lời dự tính của các loại tài sản khác so với vàng.... Sự sụt giảm của lãi suất tại các ngân hàng lớn nhỏ làm cho chí phí cơ hội của việc gửi tiền t

DAI HOC QUOC GIA THANH PHO HO CHi MINH TRUONG DAI HOC KINH TE - LUAT

BÁO CÁO NHÓM Học kì I: 2023-2024 MÔN LÝ THUYÉT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ

Đề tài: Vận dụng lý thuyết lượng cầu tài sản để lý giải thích hành

vi các ca nhan và doanh nghiệp ở Việt Nam mua vàng nhiêu trong

năm 2023

Giáng viên: TS Nguyễn Hải Yến

Mã lớp học phần: 231TC1027

THÀNH VIÊN NHÓM 1

T

1 | Nguyễn Vũ Huy Long K224131594

2 | Lé Minh Hiéu K224131585

3 | Lưu Văn Nam K224131598 4| Lưu Tuấn Hưng K224131588 5_| Lê Đình Giáp K224060831

Thành phô Hô Chí Minh, ngày 17 tháng 12 năm 2023

MỤC LỤC

L Sự suy giảm tỷ suất sinh lời dự tính của các loại tài sản khác so với vàng 3

1, Lãi suất ngân hàng giảm mạnh - 2s Ss S1 S1SE121151212E57111111111272111111 022 ttg 3

2, Thị trường trái phiỀu - 5s s21 EE1E212112111111112121111 2111112211112 1 1 ray 4

Trái phiếu chính phủ 2-1 5s 1111211111 1111111111E711 1111111111111 1 n1 tre 4

Trái phiếu đoanh nghiệp - 2 S11 11111111111E111111 7171121111 71111 112111111111 gre 5

3, Thị trường chứng khoán( giai đoạn từ tháng 9 ) 2 Q Q2 2222222 Hà 5

4, Thị trường bat động sản L0 0001020 11201111 1111111111 1111111111 1111 111111111 x kg 6

5, Sự sụt giảm lợi nhuận của các ngành nghề kinh doanh - - S c2 1222233211 exx 6

6, Lợi suất dự kiến của vàng tăng s- - ntT 1112111111121 11 10122111111 e 7

H, Mức độ rủi ro của vàng so với các tài sản khác 7

1, Rui ro cua thi trường trái phiéu va bat déng san gia tng cece 7

HH, Tính thanh khoản của Vàng so với tính thanh khoản của các tài sản khac 8

2 Thị trường cổ phiẾu s- 2 c2 1 1111111111111111 1101 1101112111210 111111 rre 8

3 Trai pig Ă.Ă.Ă:ÃaĂẮẲẮ< 8

4, Thị trường chứng khoán phái sinh 5 2 22 2212211121121 1 1531153251151 21 11x 9

IV, Tác động của sự gia tăng trưởng GDP của Việt Nam trong năm 2023 9

DANH MỤC HÌNH ÁNH Hình 1 Bảng thống kê lãi suất huy động công bố ngày 30/11/2023 4

Hình 2 Biêu đồ thê hiện lãi suất phát hành qua các kỳ hạn 5

Hình 3 Biêu đồ thể hiện kỳ hạn và lãi suất bình quân trong quý 2 theo nhóm

Hình 4 Biêu đỗ thể hiện kỳ hạn và lãi suất bình quân trong quý 3 theo nhóm

MỞ ĐẦU

Nếu là người quan tâm tới tình hình kinh tế - xã hội chắc hắn ai cũng nhận ra có một

nghịch lý đang tổn tại trong nền kinh tế nước ta trong thời gian qua Đó là tình trạng

giá vàng tăng cao nhưng nhu cầu về vàng chăng những không có đấu hiệu “hạ nhiệt”

mà vẫn đang có xu hướng tăng qua theo thời gian Vậy vì sao chúng được coi là

nghịch lý? Bởi vì theo định luật cung cầu trong bộ môn kinh tế vi mô khi giá cả của

một hàng hóa cảng cao thì nhu cầu về hàng hóa đó sẽ giảm xuống Chắc hắn chúng ta

sẽ thắc mắc vì sao nghịch lí ấy lại diễn ra? Để giúp các bạn hiểu rõ hơn về vấn đẻ,

chúng ta sẽ cùng đi tìm câu trả lời thông qua việc áp dụng những lý thuyết về lượng

cầu tài sản của bộ môn lý thuyết tài chính - tiền tệ vào tình hình thực tế hiện nay, với

chủ thế được nhắc tới ở đây chính là vàng Qua đó giúp chúng ta có cái nhìn tổng

quan nhất về vấn đề này

L Sự suy giảm tỷ suât sinh lời dự tính của các loại tài sản khác so với vàng

1 Lãi suất ngân hàng giảm mạnh

Theo thống kê, tăng trưởng GDP của Việt Nam trong nửa đầu năm 2023 chỉ đạt 3,7%

so với cùng kỷ, mức tăng trưởng được cho là thấp hơn nhiều so với cùng kỳ năm 2022

với 6,4% Thực hiện điều chỉnh nhằm cải thiện tình hình phát triển, ngân hàng nhà

nước đã thực hiện việc cắt giảm lãi suất và các biện pháp khác nhằm thúc đây tăng

trưởng kinh tế, cụ thé 1a 4 lần giảm lãi suất từ tháng 3 đến tháng 6 với mức giảm 0,5-

2% / năm Theo đó đến ngày 30/11/2023 thì lãi suất huy động các ngân hàng lớn ở kỳ

hạn 12 tháng ở các ngân hàng thuộc big 4 chỉ giao động từ 4,8-5,3%, đã giảm rất

nhiều so với 11/1/2023 là 7,4% Ở các kỳ hạn khác cũng chứng kiến sự suy giảm , ở

kỳ hạn 1 tháng từ 4,9% đã xuống 2,4% ở ngân hàng Vietcombank và 3,2% ở các ngân

hàng như Vietinbank, BIDV, Agribank Sự sụt giảm của lãi suất tại các ngân hàng lớn

nhỏ làm cho chí phí cơ hội của việc gửi tiền tại các ngân hàng gia tăng, lợi suất dự

tính giảm đi và người dân có xu hướng chuyển qua các kênh đầu tư khác có lợi suất

cao hơn Trong bối cảnh kinh tế gặp nhiều khó khăn, các thị trường như trái phiếu, bất

động sản hay cô phiếu bắp bênh thì vàng được coi là một trong những kênh đầu tư khả

dĩ nhất (Nguyễn, 2023)

$O SÁNH LÃI SUAT NGAN HANG BIG4 HIEN NAY (%/nam)

NGAN HANG 1 THANG 3THANG 6THANG 9THÁNG 12 THANG 8

THANG VIETCOMBANK 2,4 2,7 3,7 3,7 4,8 4,8

VIETINBANK 3,2 3,6 45 45 5,3 5,3

BIDV 3,2 3,5 45 45 5,3 5,3

AGRIBANK 3,2 3,6 4,5 4,5 5,3 5,3

Hình 1 Bảng thống kê lãi suất huy động công bố ngày 30/11/2023

2 Thị trường trái phiếu

Trái phiếu chính phú

- Giai đoạn đầu năm 2023 đã có sự sụt giảm của lãi suất phát hành bình quân ở các kỷ

hạn.Lợi suất phát hành Trái phiếu chính phủ duy trì xu hướng giảm trong Q2/23 ở hầu

hết các kỳ hạn Điển hình, lợi suất trái phiếu trúng thầu kỳ hạn 10 năm đã giảm về

mức 2,6%; giảm 85 điểm cơ bản so với cuối Q1/23 và giảm 205 điểm cơ bản so với

cuối năm 2022 Ky han 15 nam đã giảm về mức 2,85%; giảm 75 điểm cơ bản so với

cuối Q1/23 và giảm 195 điểm cơ bản so với cuối năm 2022 Sang đến quý 3/2023 duy

trì đà giảm kế từ đầu năm tại tất cả các kỳ hạn, xuống còn 1.79% tại kỳ hạn 5 năm ( đã

giảm 53 điểm với quý 2) và 2.39% tại kỳ hạn 10 năm (giảm 60 điểm), các kỳ hạn còn

lại đều chứng kiến mức giảm từ 40 đến 50 điểm cơ bản Đây quả thật là một tin không

vui đối với nhà đầu tư, khiến nhà đầu tư phải cân nhắc khi đầu tư dài hạn vào công cụ

này Ngoài ra trái phiếu chính phủ có một số rào cản nhất định khi mua di ban lai

trước hạn Trước kia nhà đầu tư đầu tư vào kênh này vì nhìn chung lãi suất ôn định,

TỦI fO thấp Sự sụt giảm của lợi suất dự kiến khiến cho sức hút của kênh đầu tư nảy

giảm xuống, họ sẽ có xu hướng đi tìm kênh đầu tư khác với mức lợi suất cao hơn

(VNDIRECT, 2023)

Lãi suất phát hành trung bình các kỳ hạn

7.00%

6.00%

fal v

5.00% $@ @ ®

4.00% 9 ®@

.ssạ¿ 8 :

3.00% ° 0° §š ° Zz š wv www " g ° e 9 $

© ® e

ao ao co œ CG CG — — — mm (€4 C NN OO © œ

~ mm cc N N N N NN GN NN NN NN GN N

© © CC CC OCOD C CC CC CC CC oo CC oO Oo NNN NNN NN NN NNN NNN NN NN

- NN oO Ft - NWN OO Ft - WN (Œ@®3 “TT m AwMONTtT c NUN OO

CƠ CC CC CC CC CC CC Cc CC CC CC CC CC CC C CC CC CC

e®@5N 7N ®10N ®15N ®20N ©30N “4

Hình 2 Biểu đỗ thế hiện lãi suất phát hành qua các kỳ hạn (VBMA, 2023)

Trái phiếu doanh nghiệp

- Sau đợt tăng nhẹ ở Quý 1/2023 thi đến Quý 2/2023 lãi suất phát hành đối với trái

phiếu doanh nghiệp đã có dấu hiệu giảm nhẹ , cụ thể là từ 10.55%/năm xuống

10.04%/năm trong đó có trên 80% trái phiếu có kỳ hạn từ 5 năm trở xuống

Kỳ hạn phát hành bình quân Lãi suất phát hành bình quân

400%

BĐS NGANHANG CHUNG HÀNGVÀ XÂY DỰNG NANG BĐS NGANHANG = CHUNG HANG VÀ XAY DUNG NĂNG LƯỢNG

KHOAN DICH VUTIEU ƯỢNG KHOÁN DỊCHVỤTIÊU

Nguồn: HNX, VBIMA DÙNG Ngudn: HNX, VBMA DUNG <|

mmm Q2/2022 mm 2/2023 meme TB 2023 mmm 2/2022 mmm Q2/2023 ome TB 2023

Hình 3 Biểu đỗ thể hiện kỳ hạn và lãi suất bình quân trong quý 2 theo nhóm ngành

- Sang đến quý 3/2023 lãi suất tiếp tục giảm khi từ 10.04%⁄/năm xuống còn

9.06%/năm trong đó 48% trái phiếu doanh nghiệp phát hành trong quý 3 có kỳ hạn từ

5 năm trở xuống Sự sụt giảm này được cho là do mặt bằng lãi suất thấp trên các thị

trường khác (Diệp, 2023) (VnDrrect, 2023)

Kỳ hạn phát hành bình quân SOE OR NMA Lai suat phat hanh binh quan ee

7

12.0%

8.0%

c4

BĐS NGAN HANG CHỨNG KHOÁN HÀNG VÀDỊCH XÂY DỰNG BĐS NGAN HANG CHUNG HANGVADICH XÂY DỰNG

VU TIEU DUNG KHOÁN VỤ TIỂU DÙNG 4 mmm Q3/2022 ma Q3/2023 ====TBQ3/2023 mm 3/2022 mmmQ3/2022 me TB 3/2023

Nguồn: HNX, VEMA

Hình 4 Biểu đỗ thể hiện kỳ hạn và lãi suất bình quân trong quý 3 theo nhóm ngành

3 Thị trường chứng khoán

Nếu như trong những năm 2020-2021 thời điểm địch Covid L9 diễn ra căng thăng đây

là thời điểm thị trường bất động sản, chứng khoán diễn ra rất sôi động Người ta có thé

mua đi bán lại một mảnh đất có giá trị ban đầu từ 500 triệu sau nhiều lần sang tay có

thê lên tới 5 tỷ Thị trường mua bán cô phiếu giai đoạn này cũng có tỷ suất sinh lời lên

đến 10% trong một tháng nếu bạn là một người chơi thông minh, tỉnh táo Nhưng đến

năm 2023 qua thật là một năm cực kỉ tồi tệ của những thị trường kê trên Thị trường

chứng khoán cuối tháng 9 năm 2023 giảm 103,19 điểm còn VN-Index giảm 1200

điểm (Lâm, 2023)

4 Thị trường bất động sản

Cũng trong năm 2023 nhiều bất động sản có tỷ suất sinh lời giảm rõ rệt Bằng chứng

rõ ràng là bất động sản đã bị “đóng băng” bởi các quy định mới của nhà nước sau khi

các nhà đầu tư thay nhau đây giá bất động sản lên cao Khi đó, rất nhiều nhà đầu tư có

nguy cơ mất trắng khi tỉnh hình buôn bán trên thị trường này không khả quan, rất

nhiều người đã phải điêu đứng, thậm chí không thu lại được vốn mà còn có nguy cơ

phá sản khi không thé trả lãi suất vay mượn đề mua bất động sản (LAN, 2023)

5 Sự sụt giảm lợi nhuận của các ngành nghề kinh doanh

Nếu như năm 2022 được xem là một năm khởi sắc của kinh tế Việt Nam sau sau đại

dịch với sự tăng trưởng kỉ lục 8,02% Bước sang năm 2023 là một năm đáng buồn khi

chúng ta chỉ đạt 4,24% tốc độ tăng trưởng trong 9 tháng Đã có 509.903 người lao

động bị ảnh hưởng việc làm như mắt việc, thôi việc, giảm giờ làm, tạm hoãn hợp đồng

lao động hoặc nghỉ không lương tính đến ngày 31-5 [7] ảnh hưởng không nhỏ đến các

ngành nghề kinh doanh Số liệu từ Batdongsan.com.vn cho thấy, nhu cầu tìm thuê mặt

bằng tại Tp.HCM có xu hướng giảm từ quý 1/2023, đặc biệt là ở các khu vực trung

tâm Theo đó, lượt khách tìm thuê nhà phố tại quận l giảm 40%, quận 3 giảm 45%,

các quận ngoài trung tâm khác là quận 7 giảm 52%, quận I0 giảm 48% và Phú Nhuận

giảm 50% so với nhu câu thuê thời điểm quý 4/2022 [8] Trong bối cảnh thị trường có

nhiều biễn động, các ngành sản xuất kinh doanh như nhà hàng, quán bar, kinh doanh

thời trang gặp nhiều khó khăn, nhiều nhà mở ra hầu như không có khách, sức mua và

doanh thu giảm mà giá mặt bằng lại quá cao, đặt ra nhiều thách thức cho các ngành

nghề kinh doanh, không còn mặn mà đầu tư vào ngành nghề kinh doanh, thông

thường nhà đầu tư sẽ chuyền sang các phương án đầu tư khác Như đã phân tích về

mức độ rủi ro, tỷ suất sinh lời của các kênh đầu tư, trong bối cảnh hiện tại nhà đầu tư

có xu hướng tìm về các kênh đầu tư như vàng hoặc một số kênh khác Vì vàng nhìn

chung đáp ứng đầy đủ các yêu cầu mà nhà đầu tư đưa ra (Uyên, 2023)

6 Lợi suất dự kiến của vàng tăng

Sự sụt giảm của đồng USD và những xung đột chính trị, kinh tế trên thế giới đã tác

động không nhỏ đến gia tăng của giá vàng Khi giá vàng tăng thì theo suy nghĩ của

mọi người giá vàng vẫn và sẽ tiếp tục tăng, khiến cho tỷ suất sinh lời dự kiến của vàng

tăng, do vậy dẫn đến nhu cầu về vàng cũng tăng theo Đặc biệt là về lâu đài vàng

thường sẽ có xu hướng tăng giá, theo đó giá vàng tính từ đầu năm 2020 đến đầu năm

2023 đã tăng khoảng 70%, đến ngày 15/12/2023 đã tăng thêm khoảng 10% và đạt mốc

hơn 73 triệu đồng, đây là mức giá vàng cao nhất từ trước đến nay tại Việt Nam, những

nhà đầu tư đang dự đoán rằng giá vàng sẽ tiếp tục lập kỷ lục mới và chưa có dấu hiệu

dừng lại

H Mức độ rủi ro của vàng so với các tài sản khác

1 Rủi ro của thị trường trái phiêu và bãt động sản gia tăng

Trong năm qua có thê nói là một năm cực kì khó khăn đối với các đoanh nghiệp cũng

như người dân Các kênh đầu tư như trái phiếu, cô phiếu, các quỹ tiền gửi trở nên

kém hấp dẫn Điều đó có thế thấy rõ qua các con số biết nói.Theo MBS Research

trong quý II/⁄2023 số doanh nghiệp chậm trả lãi, gốc trái phiếu với giá trị lưu hành hơn

24.000 tỷ Trên 80 doanh nghiệp thông báo chậm/hoãn thanh toán gốc, lãi trái phiếu

ước tính tong giá trị của trái phiếu chậm trả là 180.000 tỷ đồng Nhóm ngành bất động

sản chiếm gần 3⁄4 trong số ấy

Trước đây trái phiêu của các doanh nghiệp uy tín, chứng chỉ quỹ, tiền gửi ngân hàng

được xem là những kênh đầu tư khá an toàn có độ tin cậy cao Nhưng những con số

biết nói trong thời gian qua khiến nhà đầu tư có tâm lý e dè lo sợ nhất là sau những

lùm xùm liên quan đến SCB và bà Trương Mỹ Lan

Thị trường bất động sản cũng có dấu hiệu đóng băng sau chuỗi thời gian tăng trưởng,

nhất là sau vụ trái phiếu của NOVALAND cùng với sự kiện nhiều chủ tịch tập đoàn

của các công ty bất động sản vướng vòng lao lý, việc nắm giữ một tài sản lớn, tính

thanh khoản cảng ngày càng bị sụt giảm khiến cho độ rủi ro của việc năm giữ bất

động sản cũng tăng lên

Trong bối cảnh bức tranh đầu tư u tối ấy nồi bật lên một ngôi sao sáng đó là “vàng”

Vì khi rủi ro của các kênh đầu tư khác tăng lên người ta sẽ có xu hướng đầu tư vào

vàng Điều đó khiến cho người dân có xu hướng đầu tư vàng nhiều hơn là không có gì

lạ

HI Tính thanh khoản của Vàng so với tính thanh khoản của các tài sản khác

1 Bất động sản

Như đã đề cập ở trên thì năm 2023 thật sự là một năm “ác mộng” đối với các doanh

nghiệp bất động sản khi theo thống kê của VARs, tinh tir dau nam 2023 đến nay, tông

lượng giao dịch 3 quý đạt chỉ khoảng 10.000 sản phâm từ các dự án ở thị trường sơ

cấp, chưa được 10% so với cùng thời điểm 2018, 2019 và trước đại dịch Covid-L9

Cụ thê là trong quý 1⁄2023, giao dịch rất thấp chỉ khoảng 3.000 sản phẩm, sang quý

II⁄2023 đã lên 4.000 sản phẩm 2 tháng đầu của quý III/2023 đã có khoảng 200 - 300

dự án quay trở lại chào bán với gần 5.000 sản phâm được giao dịch thành công

2, Thị trường cô phiếu

Thị trường cô phiếu cũng chứng kiến sự sụt giảm khi quý I cũng là quý thứ 5 liên

tiếp ghi nhận sự sụt giảm của thanh khoản (kế từ quý 1⁄2022) Giá trị giao dịch bình

quân trong quý 1⁄2023 chỉ đạt hơn 11.100 tỷ đồng, tức đã giảm tới gần 45% so với

mức bình quân của năm 2022 và giảm tới 58,2% so với mức của năm 2021 Hơn nữa,

giá trị giao dịch có xu hướng giảm theo các tháng trong quý, từ mức gần 12.000 tỷ

trong tháng 1, xuống còn khoảng 11.300 trong tháng 2 và chỉ còn 10.400 trong tháng

3 So với cùng kỳ năm 2022, giá trị giao địch bình quân giảm 62,6% Khối lượng giao

dịch cũng ghi nhận giảm mạnh khi giảm tới 44% so với mức bình quân của năm trước,

chỉ đạt 0.44 tỷ cô phiếu giao dịch/phiên, mức giảm so với cùng kỳ năm 2022 là

54,27% [4]

3 Trái phiếu

Sau hàng loạt các biến cố trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp cùng với nhiều

doanh nghiệp gặp khó khăn trong hoạt động sản xuất kinh doanh và đòng tiền, dẫn

đến vấn đề chậm thanh toán các khoản nợ trái phiếu, thị trường trải phiếu đã rơi vào

tình trạng trầm lắng, cụ thể là trên thị trường trái phiếu, giá trị giao dịch bình quân

trong tháng 9/2023 chỉ đạt 5.537 tỷ đồng/phiên, giảm 5% so với bình quân tháng

trước; tính chung 9 tháng, giá trị giao dịch bình quân đạt 5.770 tỷ đồng/phiên, giảm

24,9% so với bình quân nam trong 2022

4 Thị trường chứng khoán phái sinh

Trên thị trường chứng khoán phái sinh, khối lượng giao dịch bình quân sản phâm

hợp đồng tương lai trên chỉ số VN30 trong tháng 9/2022 đạt 226.029 hợp đồng/phiên,

giảm 1%% so với tháng trước; tính chung 9 tháng, khối lượng giao dịch bình quân đạt

225.613 hợp đồng/phiên, giảm 17% so với bình quân năm 2022

IV Tác động của sự gia tăng trưởng GDP của Việt Nam trong năm 2023

Năm qua là một năm đây khó khăn và thách thức đối với kinh tế Việt Nam nói

riêng cũng như nền kính tế thế giới nói chung Mặc dù đối điện với nhiều thách thức

khó khăn nhưng kinh tế nước ta đã đạt được những thành tựu to lớn khi GDP trong 9

tháng đầu năm năm 2023 tăng 4,24% so với cùng kỳ năm trước Tính chung 9 tháng

năm 2023, cả nước có 116,3 nghìn doanh nghiệp đăng ký thành lập mới, tang 3,1% so

với cùng kỳ năm trước[I] Điều đó cho thấy có sự gia tăng về đáng kế về mặt của cải

vật chất của xã hội Đồng nghĩa với việc người dân có thêm khoản thu nhập để dành

cho việc tiết kiệm Trong khi các loại tài sản khác như chứng khoản, bắt động sản

có tính thanh khoản giảm và rủi ro của chúng lại gia tăng Hiến nhiên tích trữ vàng là

một phương án không thê bỏ qua Bởi nếu giải thích theo cả mặt lý thuyết lẫn tâm lý

của người dân thì vàng luôn là kênh đầu tư, đự trữ đáng tin cậy Nhất là sau những

lùm xùm về vụ SCB của bà Trương Mỹ Lan khiến cho niềm tin của người dân vào

kênh đầu tư truyền thống như tiền gửi ngân hàng bị giảm sút Ở Việt Nam, người đân

và doanh nghiệp thường có tâm lí rằng giá trị của vàng luôn tăng lũy tiễn theo thời

gian, cũng không thể phủ nhận điều này khi ở nước ta trong 20 năm qua giá vàng đã

tăng hơn 1400%, nhất là trong thời điểm giá vàng tăng liên tục như hiện nay Ngoài ra

vàng cũng được coi là một trong những tài sản có tính thanh khoản cao nhất Do la

những nguyên nhân cơ bản khiến người ta tìm đến vàng đề đầu tư (KẼ, 2023) (Lợi,

2023)

V KÉT LUẬN

Qua những nội dung vừa nêu ra chúng ta đễ dàng thấy được tỉnh hình kinh tế của nước ta trong năm 2023 gặp day bất cập, đặt ra nhiều thử thách lớn cho nhiều thị trường đầu tư khi rất có thê gặp phải tình trạng phá sản nếu thiếu sáng suốt Trong tinh hình đó thì vàng vẫn giữ được vị thế là nguồn đầu tư mang tính an toàn và ổn định cao Chắc hăn sau khi xem qua phân trình bày được đúc kết từ những tình hình thực tế được áp dụng trên lý thuyết lượng cầu tài sản, chúng ta đã phần nào hiểu được về xu hướng tích trữ vàng của người dân, doanh nghiệp Việt Nam trong năm qua Mặc dù vấn đề này đi ngược lại là một nghịch lý so với lý thuyết nhưng có thể nhận thấy răng

xu hướng tích trữ trên là phù hợp với bối cảnh hiện tại và thuyết lượng cầu tài sản Một nhà đầu tư thông minh ắt hắn sẽ nhận ra và sẽ nắm bắt thời cơ qua các dấu hiệu được phân tích ở trên, điều đó giúp họ năm giữ được phân lợi thế từ rất sớm và có khả năng đưa ra quyết định hợp lý Hy vọng với những thông tin mà nhóm mang lại, người đọc có thể trở thành một nhà đầu tư sáng suốt hơn trong việc đưa ra quyết định dau tu

TAI LIEU THAM KHAO

Diệp, D (2023, 8 2) Báo động hàng loạt doanh nghiệp thông báo chậm thanh toán trái

phiéu From VOV: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/bao-dong-hang-loat-doanh- nghiep-thong-bao-cham-thanh-toan-trai-phieu-post1036500.vov

KE, T C (2023, 9 29) BAO CAO TINH HÌNH KINH TẾ - XÃ HỘI QUÝ II VÀ 9 THÁNG

NĂM 2023 From TÖNG CỤC THỐNG KẾ: hftps:/Aww.gso.gov.vn/du-lieu-va-so-

lieu-thong-ke/2023/09/bao-cao-tinh-hinh-kinh-te-xa-hoi-quy-iii-va-9-thang-nam-2023/ Lâm, © V (2023) Chứng khoán cuối năm 2023 Kỳ vọng đón "sóng" lớn From

https://vneconomy vn/chung-khoan-cuoi-nam-2023-ky-vong-don-song-lon.htm

LAN, T (2023, 11 4) Bức tranh thị trường bất động sản những tháng cuối năm 2023 From

LAO ĐỘNG: https:/1aodong.vn/bat-dong-san/buc-tranh-thi-truong-bat-dong-san-

nhung-thang-cuoi-nam-2023-1262278.ldo

Loi, G N (2023, 11 7) GOC NHIN CHUYEN GIA: TANG TRUONG KINH TE 9 THANG

NAM 2023 - THUC TRANG VA KHUYEN NGHI From CONG THONG TIN DIEN TU’

- QUỐC HỘI NƯỚC CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM:

https://quochoi.vn/tintuc/Pages/tin-hoat-dong-cua-quoc-hoi.aspx?ltemlD=81838

Nguyễn, T (2023, 11 30) Lãi suất ngân hàng 30/11/2023: 'Ông lớn' trả lãi thấp nhất vẫn tiếp

tục giam From Vietnamnet: https://vietnamnet vn/lai-suat-ngan-hang-30-1 1-2023-

ong-lon-tra-lai-thap-nhat-van-tiep-tuc-giam-2221011.html

Uyên, P (2023, 10 2) Mặt Bằng Cho Thuê TP.HCM, Giảm Giá 25 — 30% Vẫn Khó Giữ

Chân Khách From Batdongsan.com.vn: https://batdongsan.com.vn/tin-tuc/nhieu-

khach-tra-mat-cho-thue-tphcm-sau-vai-thang-di-thue-cd-hcm-781943