đề tài phân tích hoạt động tài chính của công ty cổ phần tập đoàn masan

Từ năm 2022-2023 có xu hướng giảm giảm khoảng 0,1886 - Đánh giá chỉ số: Đối với các doanh nghiệp thuộc ngành hàng tiêu dùng như Masan thì các chỉ số này đang đánh giá tỉ lệ tài sản ngắn

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - TÀI CHÍNH

Võ Minh Khôi Trần Phương Duy

Hoàng Anh Lân

Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 06 năm 2024

MỞ ĐẦU

Với sự phát triển và thay đổi không ngừng của nền kinh tế Toàn cầu nói chung và ViệtNam nói riêng, Chính phủ nước ta đã và đang nỗ lực sửa đổi chính sách cũ và ban hànhnhững chính sách mới nhằm phát huy tối đa những nguồn lực tài chính, phù hợp với sựphát triển hiện tại cũng như tiềm năng phát triển tương lai của đất nước Đại hội lần thứXIII của Đảng Cộng sản Việt Nam chủ trương, việc huy động tối đa và sử dụng hợp

lý mọi nguồn lực phục vụ phát triển, nhất là nguồn lực tài chính, tạo điều kiện cho nềnkinh tế phát triển bứt phá mạnh mẽ có ý nghĩa quan trọng hàng đầu

Nhằm tồn tại và phát triển mạnh mẽ, mỗi doanh nghiệp cần đưa ra các chiến lược hợp

lý, hiệu quả Để đưa ra các chiến lược tối ưu, nhà quản trị cần tiến hành phân tích, đánhgiá hiệu quả hoạt động kinh doanh thông qua các năm Doanh nghiệp cần thường xuyênkiểm tra, đánh giá đầy đủ chính xác mọi diễn biến kết quả hoạt động kinh doanh nhằmtìm ra những mặt mạnh để phát huy, đồng thời khắc phục hạn chế những yếu kém hiện

có Ngoài ra, phân tích hoạt động tài chính còn là những căn cứ quan trọng phục vụ choviệc dự đoán, dự báo xu thế phát triển, đê từ đó đưa ra những giải pháp kịp thời, linhhoạt

Do đó, việc phân tích hoạt động tài chính trở nên cần thiết và quan trọng hơn đối vớicác doanh nghiệp, đặc biệt là trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt trong nước lẫn quốc tế.Đòi hỏi các nhà quản trị cần tiến hành phân tích và kịp thời đưa ra những giải pháp tốtnhất

Với những nội dung đã trình bày ở trên, nhóm em đã chọn đề tài: " PHÂN TÍCHHOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN MASAN”

I- Giới thiệu:

1 Giới thiệu sơ lược về công ty

Tên đầy đủ: CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN MASAN

Tên quốc tế: MASAN GROUP CORPORATION

Tên viết tắt: MASAN GROUP

- Công ty tiền thân đầu tiên của Tập đoàn Masan được thành lập năm 1996, hoạt độngkinh doanh thực phẩm và hàng tiêu dùng châu Á tại thị trường Đông Âu.

- Thành lập vào tháng 11 năm 2004, Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan (gọi tắt

là “Công ty”, “Tập đoàn Masan” hoặc “Masan Group”, mã chứng khoán: MSN) trước kiamang tên Công ty Cổ phần Hàng Hải Ma San Đến tháng 8 năm 2009, tên công ty đã được thay đổi thành Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San (hoặc Ma San

Group Corporation trong tiếng Anh) và sau đó niêm yết thành công trên Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh vào ngày 05 tháng 11 năm 2009

- Tên gọi hiện tại của Công ty là Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan đã chính thức được

sử dụng vào tháng 7 năm 2015 Mặc dù theo giấy đăng ký kinh doanh, Công ty được thành lập từ năm 2004, nhưng tính đến thời điểm đó, các cổ đông lớn, công ty con và các công ty tiền nhiệm của Masan Group đã hoạt động được hơn 27 năm

- Trong giai đoạn ban đầu, sự tập trung chủ yếu của Masan là vào thị trường Đông Âu và sản phẩm chủ yếu là các loại nước chấm và mì ăn liền Sau đó, việc sản xuất tại Việt Nam bắt đầu khi hoạt động xuất khẩu tăng cao Đến năm 2000, Masan đã tập trung hơn vào thị trường trong nước và thành công khi ra mắt sản phẩm nước tương cao cấp CHIN-

SU vào năm 2002 Thành công của CHIN-SU tiếp tục được phát triển thông qua các thương hiệu Nam Ngư (nước mắm phổ biến nhất tại Việt Nam) và Tam Thái Tử (nước tương phổ biến nhất tại Việt Nam)

-Masan không ngường đổi mới và tăng trưởng theo sự phát triển của nền kinh tế trongnước cùng nhu cầu người tiêu dùng Việt Nam Khởi điểm là một doanh nghiệp thươngmại xuất khẩu, vào giai đoạn Việt Nam đang hội nhập nền kinh tế với thế giới, Masan đãbắt đầu tham gia phân phối các sản phẩm tiêu dùng với trung tâm là thị trường quốc nội.Khi người tiêu dùng Việt Nam đang tìm kiếm các sản phẩm và dịch vụ cao cấp hơn,Masan đã chủ động phát triển thương hiệu cho sản phẩm của mình và cung ứng các dịch

vụ tiêu dùng thiết yếu nhằm thỏa mãn những nhu cầu thiết yếu mỗi ngày được đáp ứngtheo các thức mới Đồng thời phát triển mạng lưới phân phối rộng lớn nhằm tiếp cận đếncác khu vực nông thôn, là khu vực có mật độ dân cư cao hơn Ngày nay Masan đã tham

gia thị trường bán lẻ trực tuyến, lĩnh vực đang ngày càng phát triển mạnh mẽ trên toàn thếgiới.

3 Tầm nhìn:

Tầm nhìn của công ty là trở thành một Tập đoàn lớn mạnh thuộc khu vực kinh tế tư nhânđịa phương tại Việt Nam xét về quy mô, lợi nhuận và thu nhập cho cổ đông, và trở thànhđối tác có tiềm năng tăng trưởng và nhà tuyển dụng được ưa thích ở Việt Nam

Ảnh: Sơ đồ cấu trúc công ty cổ phần Masan

II- Phân tích các tỷ số tài chính của công ty cổ phần Masan

1 Nhóm tỷ số tổng quát

1.1 Chỉ số tỷ trọng tài sản ngắn hạn

Ta có: Tỷ trọng tài sản ngắn hạn = Tàisản ngắnhạn Tổng tài sản

Dưới đây là biểu đồ thể hiện sự biến động tỷ trọng tài sản ngắn hạn của Masantrong giai đoạn 2020-2023:

 Do TSNH năm 2022 tăng so với năm 2021 là 3.517.333.934.554 (tỷ trọng tăng0,104942906) và Tổng tài sản năm 2022 tăng 3.312.492.926.379 (tỷ trọng giảm -0,085377349)  Tổng hợp 2 tác động thì tỷ trọng tài sản ngắn hạn năm 2022 tăng0,031074659 so với năm 2021

 Do TSNH năm 2023 giảm so với năm 2022 là -2.170.753.749.785 và Tổng tài sảnnăm 2023 tăng 7.036.045.849.933  Tổng hợp 2 tác động thì tỷ trọng tài sản ngắnhạn giảm -0,188600597 so với năm 2022.

- Phân tích xu hướng: So sánh qua 4 năm từ 2020 đến 2023, chỉ số tỷ trọng tài sản ngắn

hạn của Masan có xu hướng tăng mạnh trong giai đoạn 2020-2021 (tăng khoảng0,374954698) và tiếp tục có xu hướng tăng nhẹ trong giai đoạn 2021-2022 (tăng khoảng0,031074659) Từ năm 2022-2023 có xu hướng giảm (giảm khoảng 0,1886)

- Đánh giá chỉ số: Đối với các doanh nghiệp thuộc ngành hàng tiêu dùng như Masan thì

các chỉ số này đang đánh giá tỉ lệ tài sản ngắn hạn trên tổng số tài sản hiện có Nhìnchung, qua các năm gần đây nhân tố tổng tài sản và tài sản ngắn hạn của Masan đều có

xu hướng tăng, chỉ giảm nhẹ vào năm 2023 Đặc biệt, giai đoạn 2020-2022 tăng nhanhthể hiện Tiền và tương đương tiền tăng mạnh so với cùng kỳ thể hiện Công ty đang códòng tiền mạnh mẽ, tính thanh khoản cao, sẵn sàng trước những biến cố có thể xảy ra,đồng thời hàng tồn kho cũng tăng mạnh Riêng năm 2023, do ảnh hưởng của suy thoáikinh tế và các tác nhân vĩ mô nên có sự sụt giảm nhẹ

- Kiến nghị: Tiếp tục duy trì và phát triển các chính sách hiện có, tăng cường đầu tư hợp

tác, liên kết với các bên liên quan nhằm tận dụng tối ưu tài sản

1.2 Chỉ số tỷ trọng tài sản dài hạn

Ta có: Tỷ trọng tài sản dài hạn = Tài sản dàihạn Tổngtài sản

Dưới đây là biểu đồ thể hiện sự biến động tỷ trọng tài sản dài hạn của Masan tronggiai đoạn 2020-2023:

 Do TSDH năm 2021 giảm so với 2020 là -8.394.123.368.951 và Tổng tài sản năm

2021 tăng 4.670.743.606.116  Tổng hợp 2 tác động thì tỷ trọng tài sản dài hạnnăm 2021 giảm -0,374954698 so với năm 2020

 Do TSDH năm 2022 giảm so với 2021 là -204.841.008.175 và Tổng tài sản năm

2022 tăng 3.312.492.926.379  Tổng hợp 2 tác động thì tỷ trọng tài sản dài hạnnăm 2022 giảm -0,031074659 so với năm 2021

 Do TSDH năm 2023 tăng so với năm 2022 là 9.206.799.599.718 và Tổng tài sảnnăm 2023 tăng 7.036.045.849.933  Tổng hợp 2 tác động thì tỷ trọng tài sản ngắnhạn năm 2023 tăng 0,188600597 so với năm 2022

- Phân tích xu hướng: So sánh giai đoạn 4 năm từ 2020 đến 2023, chỉ số tỷ trọng tài sản

dài hạn của Masan có xu hướng giảm mạnh trong giai đoạn 20202021 (giảm 0,374954698) và tiếp tục có xu hướng giảm nhẹ trong giai đoạn 2021-2022 (giảm -0,031074659) Nguyên nhân giảm phần lớn là do tài sản bất động sản giảm Từ năm2022-2023 có xu hướng tăng (tăng 0,188600597) do doanh nghiệp mở rộng nhà máy,mua thêm công cụ, máy móc tốt hơn để tăng năng suất sản xuất

Kiến nghị: Tiếp tục duy trì và phát triển các chính sách hiện có, tăng cường đầu tư hợp

tác, liên kết với các bên liên quan nhằm tận dụng tối ưu tài sản

2021 giảm -0,003640854 so với năm 2020.

 Do Tổng nợ năm 2022 giảm so với năm 2021 là -2.127.458.343.394 và Tổngnguồn vốn năm 2022 tăng 3.312.492.926.379  Tổng hợp 2 tác động thì tỷ trọng

nợ năm 2022 giảm -0,106661478 so với năm 2021

 Do Tổng nợ năm 2023 tăng so với năm 2022 là 3.106.131.878.667 và Tổng nguồnvốn năm 2023 tăng 7.036.045.849.933  Tổng hợp 2 tác động thì tỷ trọng nợ năm

2023 tăng 0,019284327 so với năm 2022

- Phân tích xu hướng: So sánh giai đoạn 4 năm từ 2020 đến 2023, chỉ số tỷ trọng nợ của

Masan có xu hướng giảm trong giai đoạn 2020-2021 (giảm -0,003640854) và tiếp tục có

xu hướng giảm mạnh trong giai đoạn 2021-2022 ( giảm -0,106661478) Từ năm

2022-2023 có xu hướng tăng (tăng 0,019284327) Nhìn chung, Tỉ lệ nợ trên tổng nguồn vốnnhỏ hơn 1 cho thấy phần lớn tài sản của công ty được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu Công

ty vẫn đang duy trì có khả năng thanh toán được bằng việc sử dụng các tài sản sẵn có củamình

- Kiến nghị: Cần đưa ra các biện pháp, chính sách hợp lí nhằm đo lường, kiểm soát các

khoản vay cho phù hợp Xem xét cấu trúc nợ mà doanh nghiệp đang sử dụng Xem xétkhả năng của doanh nghiệp trong việc đáp ứng các khoản nợ và cam kết tài chính Mức

độ sử dụng vốn nợ cần phải cân nhắc để đảm bảo tính linh hoạt tài chính

1.4 Chỉ số tỷ trọng vốn chủ sở hữu

Ta có: Tỷ trọng vốn chủ sở hữu = Tổng nguồn vốn Vốnchủ sở hữu

Dưới đây là biểu đồ thể hiện sự biến động tỷ trọng vốn chủ sở hữu của Masantrong giai đoạn 2020-2023:

 Do Vốn chủ sở hữu năm 2021 tăng so với năm 2020 là 2.722.709.177.769 vàTổng nguồn vốn năm 2021 tăng 4.670.743.606.116  Tổng hợp 2 tác động thì tỷtrọng vốn chủ sở hữu năm 2021 tăng 0,003640854 so với năm 2020.

 Do Vốn chủ sở hữu năm 2022 tăng so với năm 2021 là 5.439.951.269.773 vàTổng nguồn vốn năm 2022 tăng 3.312.492.926.379  Tổng hợp 2 tác động thì tỷtrọng vốn chủ sở hữu năm 2022 tăng 0,106661478 so với năm 2021

 Do Vốn chủ sở hữu năm 2023 tăng so với năm 2022 là 3.929.913.971.266 vàTổng nguồn vốn năm 2023 tăng 7.036.045.849.933  Tổng hợp 2 tác động thì tỷtrọng vốn chủ sở hữu năm 2023 giảm -0,019284327 so với năm 2022

- Phân tích xu hướng: So sánh giai đoạn 4 năm từ 2020 đến 2023, chỉ số tỷ trọng vốn

chủ sở hữu của Masan có xu hướng tăng trong giai đoạn 2020-2021 (tăng4.670.743.606.116) và tiếp tục có xu hướng tăng mạnh trong giai đoạn 2021-2022 (tăng0,106661478) Hệ số càng cao đảm bảo doanh nghiệp càng độc lập về tài chính, rủi rocàng thấp.Từ năm 2022-2023 có xu hướng giảm (giảm -0,019284327) Điều đó cho thấy,doanh nghiệp đang có nhiều khoản vay từ bên ngoài hơn, rủi ro tăng

- Kiến nghị: Cần đưa ra các biện pháp, chính sách hợp lí nhằm đo lường, kiểm soát các

khoản vay cho phù hợp và tận dụng tốt nguồn vốn

2 Tỷ số đo lường thanh toán

2.1 Chỉ số khả năng thanh toán tổng quát

Ta có: Tỷ số khả năng thanh toán tổng quát = Tổng nợ phảitrả Tổng tài sản

Dưới đây là biểu đồ thể hiện sự biến động chỉ số khả năng thanh toán tổng quátcủa Masan trong giai đoạn 2020-2023:

- Năm 2020, với 1 đồng nợ thì doanh nghiệp có 2,269551046 đồng để thanh toán

- Năm 2021, với 1 đồng nợ thì doanh nghiệp có 2,288460836 đồng để thanh toán

- Năm 2022, với 1 đồng nợ thì doanh nghiệp có 3,027427469 đồng để thanh toán

- Năm 2023, với 1 đồng nợ thì doanh nghiệp có 2,860430117 đồng để thanh toán

- Nhận xét:

 Do Tổng nợ năm 2021 tăng so với năm 2020 là 1.948.034.428.347 và Tổng tài sảnnăm 2021 tăng 4.670.743.606.116  Tổng hợp 2 tác động thì chỉ số khả năngthanh toán tổng quát 2021 tăng 0,01890979 so với năm 2020

 Do Tổng nợ năm 2022 giảm so với năm 2021 là -2.127.458.343.394 và Tổng tàisản năm 2022 tăng 3.312.492.926.379  Tổng hợp 2 tác động thì chỉ số khả năngthanh toán tổng quát 2022 tăng 0,738966633 so với năm 2021

 Do Tổng nợ năm 2023 tăng so với năm 2022 là 3.106.131.878.667 và Tổng tài sảnnăm 2023 tăng 7.036.045.849.933  Tổng hợp 2 tác động thì chỉ số khả năngthanh toán tổng quát 2023 giảm -0,166997352 so với năm 2022

- Phân tích xu hướng: So sánh giai đoạn 4 năm từ 2020 đến 2023, chỉ số khả năng thanh

toán tổng quát của Masan có xu hướng tăng trong giai đoạn 2020-2021 (tăng

0,01890979) và tiếp tục có xu hướng tăng mạnh trong giai đoạn 2021-2022 (tăng0,738966633) Từ năm 2022-2023 có xu hướng giảm (giảm -0,166997352) Có thể nhậnthấy điều đó phản ánh khả năng thanh toán của doanh nghiệp rất tốt, tuy nhiên hiệu quả

sử dụng vốn có thể không cao và đòn bẩy tài chính thấp Doanh nghiệp sẽ khó có bướctăng trưởng vượt bậc

- Kiến nghị: Cần tiếp tục phát huy đưa ra các biện pháp, chính sách hợp lí nhằm kiểm

soát, quản lý và tận dụng tốt tài sản và các khoản vay

2.2 Chỉ số khả năng thanh toán nợ dài hạn

Ta có: Tỷ số khả năng thanh toán nợ dài hạn = Tài sản dàihạn Nợ dài hạn

Dưới đây là biểu đồ thể hiện sự biến động chỉ số khả năng thanh toán nợ dài hạncủa Masan trong giai đoạn 2020-2023:

- Năm 2022, với 1 đồng nợ dài hạn thì doanh nghiệp có 7,352364783 tài sản dài hạn

 Do Tài sản dài hạn năm 2022 giảm so với năm 2021 là -204.841.008.175 và Nợdài hạn năm 2022 giảm -305.590.904.498  Tổng hợp 2 tác động thì chỉ số khảnăng thanh toán nợ dài hạn năm 2022 tăng 1,552407017 so với năm 2021

 Do Tài sản dài hạn năm 2023 tăng so với năm 2022 là 9.206.799.599.718 và Nợdài hạn năm 2023 giảm -561.386.760.172  Tổng hợp 2 tác động thì chỉ số khảnăng thanh toán nợ dài hạn năm 2023 tăng 29,73869697 so với năm 2022

- Phân tích xu hướng: So sánh giai đoạn 4 năm từ 2020 đến 2023, chỉ số khả năng thanh

toán nợ dài hạn của Masan có xu hướng giảm trong giai đoạn 20202021 (giảm 9,393247224) Điều đó cho thấy trong giai đoạn này doanh nghiệp đang gặp khó khăn vàkhả năng thanh toán nợ thấp Chỉ số có xu hướng tăng trong giai đoạn 2021-2022 (tăng1,552407017) Từ năm 2022-2023 có xu hướng tăng mạnh (tăng 29,73869697) Chỉ sốnày càng cao cho thấy khả năng hoạt động và số tài sản dài hạn để thanh toán ngày cànglớn

Kiến nghị: Cần tiếp tục phát huy đưa ra các biện pháp, chính sách hợp lí nhằm kiểm

soát, quản lý và tận dụng tốt tài sản và các khoản vay

2.3 Chỉ số thanh toán nợ ngắn hạn

 Do Tài sản ngắn hạn năm 2022 tăng so với năm 2021 là 3.517.333.934.554 và Nợngắn hạn năm 2022 giảm -1.821.867.438.896  Tổng hợp 2 tác động thì chỉ sốkhả năng thanh toán nợ ngắn hạn năm 2022 tăng 0.693598995 so với năm 2021.

 Do Tài sản ngắn hạn năm 2023 giảm so với năm 2022 là -2.170.753.749.785 và

Nợ ngắn hạn năm 2023 tăng 3.667.518.638.839  Tổng hợp 2 tác động thì chỉ sốkhả năng thanh toán nợ ngắn hạn năm 2023 giảm -0.850913232 so với năm 2022

- Phân tích xu hướng: So sánh giai đoạn 4 năm từ 2020 đến 2023, chỉ số khả năng thanh

toán nợ dài hạn của Masan có xu hướng tăng trong giai đoạn 2020-2022 (lần lượt là tăng0.967005373 và 0.693598995) Điều đó cho thấy trong giai đoạn này doanh nghiệp pháttriển tốt và khả năng thanh toán nợ tốt Chỉ số có xu hướng giảm trong giai đoạn 2022-

2023 (giảm -0.850913232) Chỉ số này càng cao cho thấy khả năng hoạt động và số tàisản dài hạn để thanh toán ngày càng lớn

- Kiến nghị: Cần tiếp tục phát huy đưa ra các biện pháp, chính sách hợp lí nhằm kiểm

soát, quản lý và tận dụng tốt tài sản và các khoản vay

2.4 Chỉ số thanh toán nhanh

Mặt khác, ở năm 2020 có thể không thể thanh toán hết các nghĩa vụ hiện tại của mình chỉ bằng tài sản nhanh vì hệ số thanh toán nhanh của nó thấp hơn 1, ở mức 0,75 Điều này cho thấy, bất chấp lợi nhuận hoặc thu nhập, năm 2020 dường như có sức khỏe tài chính ngắn hạn tốt hơn về khả năng đáp ứng các yêu cầu nợ ngắn hạn.

Căn cứ kết quả tính toán trên, chúng ta có thể thấy khả năng thanh toán nhanh của công ty cơ bản là tốt và có xu hướng gia tăng mức độ an toàn cho nghĩa vụ trả nợ nhanh

3 Tỷ số hoạt động – sử dụng tài sản

3.1 Số vòng quanh các khoản phải thu

20210 2022 2023 1

Số Vòng quay các khoản thu

Đồ thị: Số vòng quay các khoản thu

Ta có: VQPT = Doanhthuthuần Khoản phải thu

Tỷ số vòng quay hàng tồn kho của Masan luôn có sự sụt giảm trong suốt 3năm (2021-2023) Bắt đầu ở mức 5,25, cho thấy thời điểm này Masan bán rất chạyhàng, thu được nhiều lợi nhuận, lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều

Năm 2023, Do tình hình thế giới bất ồn đã làm gián đoạn nhiều chiến lượckinh doanh của doanh nghiệp, khiến vòng quay hàng tồn giảm xuống 2,05 lần

Xu hướng giảm mạnh (2021-2023) và chạm đáy vào cuối năm 2023, sau đó tăngtrở lại cho thấy Masan đã điều chỉnh kịp thời các chính sách kinh doanh vào giaiđoạn khó khăn Tuy nhiên, các chỉ số vẫn thấp hơn trung bình ngành cho thấydoanh nghiệp bán hàng tồn kho chưa hiệu quả

3.2 Số vòng quay hàng tồn kho